《SPV 資產(chǎn)證券化 運(yùn)作結(jié)構(gòu)圖》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《SPV 資產(chǎn)證券化 運(yùn)作結(jié)構(gòu)圖（3頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu) - 發(fā)行程序 （非現(xiàn)金流向） +資產(chǎn)證券化產(chǎn)品基礎(chǔ)類別：一、房屋抵押貸款支持的證券化（MBS） 1、 商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持證券（CMBS） 2、 個(gè)人住房抵押貸款支持證券（RMBS） 二、資產(chǎn)支持的證券化（ABS） 1、狹義ABS：信用卡貸款、汽車貸款、設(shè)備租賃、消費(fèi)貸款、應(yīng)收賬款等 作為銷售或證券化擔(dān)保品 資產(chǎn)池 設(shè)計(jì)組合 （標(biāo)的） 2、擔(dān)保債務(wù)憑證（CDO）：（1）商業(yè)銀行公司貸款資產(chǎn)支持證券（CLO）

2、 發(fā)起人 （原始權(quán)益人） （2）CBO 市場(chǎng)流通債券的再證券化 發(fā)行收入 獲得證券發(fā)行收入（從投行） 包銷I代銷 發(fā)行的資產(chǎn)證券 投資銀行-核心 -信用增級(jí)技術(shù) （融資顧問(wèn)角色） 設(shè)計(jì)方案周旋利益 服務(wù)商 律師事務(wù)所 會(huì)計(jì)、審計(jì) 資金托管銀行 投資者 （份額） 二級(jí)流通市場(chǎng) 申請(qǐng)掛牌上市 所有發(fā)行過(guò)程完成后 先發(fā)行- 再購(gòu)買資產(chǎn) 支付購(gòu)買資產(chǎn)合同 真實(shí)交易 資產(chǎn)池 （標(biāo)的） 信用增級(jí)機(jī)構(gòu) 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 破產(chǎn)隔離 資產(chǎn)證券

3、 資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu) 受托管理機(jī)構(gòu) （SPV運(yùn)營(yíng)） 信托關(guān)系 發(fā)行人（SPV） 資產(chǎn)池 （標(biāo)的） *一、受托管理機(jī)構(gòu)： （1）SPV與受托管理機(jī)構(gòu)為信托關(guān)系 （2）受托管理機(jī)構(gòu) 為 服務(wù)機(jī)構(gòu) 和 信用增信機(jī)構(gòu) 與 投資者 的中介 1、具體職責(zé)：1代表SPV的利益從發(fā)起人購(gòu)買資產(chǎn) 2向投資者發(fā)行證券 （1）當(dāng)擔(dān)保資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入時(shí) – 服務(wù)機(jī)構(gòu)把收入存入SPV賬戶中 – 由受托管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)付給投資者 （2）如果款項(xiàng)沒有馬上轉(zhuǎn)付給投資者，受托管理機(jī)構(gòu)有責(zé)任對(duì)該暫留款項(xiàng)進(jìn)行再

4、投資 （3）負(fù)責(zé)確認(rèn)服務(wù)機(jī)構(gòu)提供給投資者的各種報(bào)告的真實(shí)，公允，披露 （4）當(dāng)服務(wù)機(jī)構(gòu)取消或者不履行其職責(zé)時(shí)，應(yīng)該并且能夠取代服務(wù)人但當(dāng)其職責(zé)。 **實(shí)際操作中，SPV往往與受托管理機(jī)構(gòu)為同一家機(jī)構(gòu) 二、服務(wù)商：一般不由發(fā)起人自行承擔(dān)，讓專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)。 職責(zé)：1、發(fā)起人轉(zhuǎn)讓后的資產(chǎn)或者權(quán)益后，對(duì)這些資產(chǎn)項(xiàng)目及所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行監(jiān)理和保管。 2、定期向受托管理機(jī)構(gòu)和投資者提供有關(guān)特定資產(chǎn)組合的服務(wù)報(bào)告。 三、發(fā)起人要制定一個(gè)資產(chǎn)管理

5、服務(wù)商 或 親自對(duì)資產(chǎn)池進(jìn)行管理，負(fù)責(zé)收取記錄有資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金收入，并將這些收款全部存入托管銀行的收款專戶。 *由資產(chǎn)池產(chǎn)生的收入 – 還本付息 – 支付各項(xiàng)服務(wù)費(fèi) – 若有剩余，按協(xié)議在SPV和發(fā)起人之間分配（整個(gè)資產(chǎn)證券化過(guò)程結(jié)束） 四、整個(gè)過(guò)程， 先發(fā)行證券，募集資金， 在正式購(gòu)買目標(biāo)資產(chǎn)池，支付對(duì)價(jià)。 資產(chǎn)證券化 – 現(xiàn)金流 支付服務(wù)費(fèi)用 按協(xié)議分配 按協(xié)議分配 再投資 盈余剩余現(xiàn)金 支付服務(wù)費(fèi)用 SPV發(fā)行人 受托管理機(jī)構(gòu) 變現(xiàn) 二級(jí)流通市場(chǎng) 支付還本付息 投資人 標(biāo)的資產(chǎn)池 （發(fā)行人） 服務(wù)機(jī)構(gòu) 投資銀行 發(fā)行收入 服務(wù)機(jī)構(gòu) 支付對(duì)價(jià) 標(biāo)的資產(chǎn)池 （發(fā)起人） 隔離