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1、聯(lián)想收購摩托羅拉,CONTENT,01,簡介,02,并購動因分析,03,支付方式,04,并購融資方式,05,并 購 整 合 分 析,06,績 效 分 析,01,簡介,2014年初，聯(lián)想集團宣布以29.1億美元的價格從谷歌手中買下摩托羅拉移動業(yè)務，收購資產(chǎn)包括3500名員工、2000項專利、品牌和注冊商標。 聯(lián)想董事長兼CEO楊元慶將此次交易視為復制十年前成功的機會彼時聯(lián)想收購了陷入虧損的IBM PC業(yè)務，隨后將合并后的公司打造為全球最大的PC制造商。 然而，收購摩托羅拉已成為聯(lián)想的敗筆。在收購摩托羅拉兩年后，聯(lián)想在美國裁員數(shù)已超過2000人，在全球智能機市場的排名也從第三跌到最低時候的第八位。

2、2016年5月，聯(lián)想遭遇了自2009年以來的首次年度虧損，這與收購摩托羅拉有直接的關系。,02,收購背景及動因,pc市場不景氣,尋找新的增長點,通過收購加速進展,聯(lián)想的PC業(yè)務下滑與全球PC市場有關。近年全球PC市場受智能手機的沖擊很大，聯(lián)想在商用電腦及消費個人電腦銷量均出現(xiàn)了下滑； PC市場已經(jīng)飽和，競爭極度激烈。整個PC市場在萎縮，聯(lián)想也隨之萎縮。 PC市場不景氣，聯(lián)想尋求新的增長點，摩托羅拉在2014年是美國第三大安卓手機廠商，而聯(lián)想手機目前還沒有開辟美國市場。聯(lián)想希望通過這次收購加速自己在智能手機領域的進展，通過這項交易，聯(lián)想希望在北美和拉丁美洲的市場會更加強勁。,Go into pa

3、rticulars,聯(lián)想方面,personal computer,對于谷歌來說，這是一次戰(zhàn)略的變化，谷歌當年收購Moto可以更接近智能手機制造商實現(xiàn)軟硬結合；但其CEO拉里佩奇表示，與聯(lián)想達成這項收購協(xié)議后，谷歌將更專注安卓生態(tài)系統(tǒng)的優(yōu)化和創(chuàng)新。 摩托移動現(xiàn)任CEO Dennis Woodside則表示，聯(lián)想硬件的專業(yè)經(jīng)驗相信會加速業(yè)務的發(fā)展。,谷歌方面,03,支付方式,將以三年期本票支付,包括6.6億美元的現(xiàn)金，以及7.5億美元的聯(lián)想普通股股份,優(yōu)勢1,降低財務風險,收購摩托羅拉移動控股公司100%股權,共29億美元,三年期本票緩解了聯(lián)想暫時的現(xiàn)金流壓力，進而幫助聯(lián)想能夠在日后更加關注于對摩

4、托羅拉的整合,聯(lián)想可以用自有貨幣資金來滿足需立即支付的款項的需要,優(yōu)勢2,戰(zhàn)略合作得到加強,谷歌在收購交易完成后成為聯(lián)想的大股東之一,2000項專利，品牌，商標,相關的專利組合和其他知識產(chǎn)權的授權許可證,.,3500名員工,全國50多家運營商的合作關系,以29億美元從谷歌收購摩托羅拉,回報,04,并購融資方式,在這次聯(lián)想收購摩托羅拉的例子中，主要涉及到了兩種并購融資方式：購買式并購和股權交易式并購。聯(lián)想在并購中一共支付了29億美金，分為三個部分：1、6.6美元的現(xiàn)金用于直接支付2、7.5美元用聯(lián)想的股份支付 3、15 億美元是3年期的本票支付。 在本次并購之后，谷歌將得到聯(lián)想大約5.94%的股

5、份，對于聯(lián)想而言，在使用股份作為收購支付的一部分代表著谷歌在這起交易中對聯(lián)想的入股，這對于聯(lián)想來說有重要的意義，本身聯(lián)想在安卓圈中并不凸顯其地位，然而一旦有谷歌入股，聯(lián)想在安卓手機制造商中的地位將大大提升，在安卓陣營保持坐二往一的地位是很有保證的。而且站在聯(lián)想的角度來說，收購摩托羅拉也會得到一部分專利授權和摩托羅拉的移動通訊技術，還有運營商關系渠道關系、以及相關經(jīng)驗，無疑會大大加強自己在移動領域的競爭。,05,并購整合分析完全整合,Four,云服務業(yè)務集團,Three,企業(yè)級業(yè)務集團,TWO,移動業(yè)務集團,One,（1）戰(zhàn)略整合組織架構的改變,個人電腦業(yè)務,聯(lián)想以長期的戰(zhàn)略發(fā)展視角，將摩托羅拉

6、納入了企業(yè)整體的戰(zhàn)略框架內(nèi)。,產(chǎn)業(yè)整合 并購后采取“兩條腿走路”的發(fā)展模式。即：低端品牌與高端品牌系統(tǒng)發(fā)展，國內(nèi)市場與國際市場協(xié)調(diào)互補，技術研發(fā)與產(chǎn)品制造皆不放松。對并購雙方而言，各取所需，取長補短。,DESCRIPTION TEXT,（2）產(chǎn)業(yè)整合,（3）存量資產(chǎn)整合,存量資產(chǎn)整合 為了降低運營成本，提高資產(chǎn)的總體效率，緩解財務壓力，并購后，聯(lián)想開始裁員，調(diào)整人數(shù)占公司員工總數(shù)的2%左右，主要原因是業(yè)績不佳，聯(lián)想和過去中國前三世界前四的成績相比相比，如今在國內(nèi)毫無存在感。,（4）管理整合,管理整合 并購后，領導人的輪番更替很明顯，自2015年收購摩托羅拉以來，聯(lián)想移動業(yè)務已經(jīng)換了三次負責人，

7、2015年負責人是劉軍，后來是劉旭東，到2017年換成了現(xiàn)在的條件，據(jù)聞，聯(lián)想旗下摩托羅拉和聯(lián)想MBG業(yè)務的負責人也要迎來變更，Sergio Buniac將會扛起大旗，負責聯(lián)想移動的全球業(yè)務。業(yè)務領導人的頻繁變更，使得聯(lián)想的產(chǎn)品線搖擺不定，主打產(chǎn)品不明確，對于品牌的建立十分不利，跨國并購最難的就是企業(yè)文化的融合，聯(lián)想已經(jīng)積累了很多成功的經(jīng)驗。 面對摩托羅拉，聯(lián)想，如果能在短時間內(nèi)解放思想，統(tǒng)一認識，留住人才，就可以成功的完成文化整合。,06,績效分析,1.獲利能力分析,通過對資產(chǎn)負債表，利潤表的分析計算得出聯(lián)想收購摩托羅拉前后的獲利能力指標。通過資產(chǎn)回報率和股權回報率可以看出：聯(lián)想收購摩托羅拉

8、后其獲利能力呈下降趨勢。其主要原因：摩托羅拉費用率太高，而聯(lián)想的費用率較低，購入摩托羅拉后聯(lián)想將發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，大幅度降低摩托羅拉的費用率，摩托羅拉的盈利能力也許會在未來體現(xiàn)。,2.其他分析,（1）聯(lián)想收購摩托羅拉主要是想尋找新的增長點，開辟美國市場，相較于曾經(jīng)的摩托帝國，如今的摩托羅拉雖然衰落了，但是智能終端的運營商渠道還在，這對于聯(lián)想的智能終端國際化而言是夢寐以求的。,（2）因為摩托羅拉運營商渠道占據(jù)了許多海外主要市場，能夠協(xié)同聯(lián)想一起走向國際化,（3）雖然實現(xiàn)了市場的拓展，但摩托羅拉的功能手機是沒有價值的，聯(lián)想移動（含摩托羅拉）在2017年僅售出179萬臺手機，排名中國市場第10名，不及第一名華為手機銷量的零頭。和過去中國前3，世界第4的成績相比，今天的聯(lián)想（含摩托羅拉）幾乎沒有了市場的優(yōu)勢地位。,成功之處,最大的成功之處在于引進了摩托羅拉的員工及技術，若聯(lián)想能夠充分利用這些人的理念和設計思路，用中國本土的理念和美國理念相碰撞，想必會制造出聯(lián)想與摩托羅拉相結合的手機。,總結,聯(lián)想總的來說收購摩托羅拉移動業(yè)務的過程是成功的，但效果很差，移動業(yè)務的發(fā)展不但不如預期，反而出現(xiàn)頹勢，如今似乎成了累贅。但不排除未來會往好的方向發(fā)展。,謝謝觀看,愛您！,