《財務(wù)管理第3章 財務(wù)分析 (2)》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《財務(wù)管理第3章 財務(wù)分析 (2)（54頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、財務(wù)管理學(xué)漆 佳郵箱： 財務(wù)管理與會計的關(guān)系財務(wù)管理與會計的關(guān)系 總的來說，總的來說，會計著眼點是會計著眼點是“過去過去”，而財管著眼，而財管著眼點是點是“未來未來”，會計是會計是“計計”，通俗地說就是，通俗地說就是從從原始憑證做成記賬憑證，登賬到編制報表報稅原始憑證做成記賬憑證，登賬到編制報表報稅的的全過程由會計來完成，用貨幣化的語言來反映會全過程由會計來完成，用貨幣化的語言來反映會計主體的經(jīng)濟狀況。計主體的經(jīng)濟狀況。財務(wù)管理是財務(wù)管理是“務(wù)務(wù)”，通俗地，通俗地說就是錢怎么個用法，從哪里來，到哪里去，這說就是錢怎么個用法，從哪里來，到哪里去，這一塊資金運用的過程就是財務(wù)管理，一塊資金運用的過

2、程就是財務(wù)管理，它分籌資、它分籌資、投資、經(jīng)營、分配四部分進行決策。投資、經(jīng)營、分配四部分進行決策。現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表可以說是兩者的橋梁。財務(wù)管理，通過理財活動，可以說是兩者的橋梁。財務(wù)管理，通過理財活動，即籌資、投資、經(jīng)營、分配的活動，提高會計主即籌資、投資、經(jīng)營、分配的活動，提高會計主體的經(jīng)濟效益，會計通過計量，將財務(wù)管理的結(jié)體的經(jīng)濟效益，會計通過計量，將財務(wù)管理的結(jié)果直接在現(xiàn)金流量表上反映出來。果直接在現(xiàn)金流量表上反映出來。1、歷史起源與發(fā)展不同、歷史起源與發(fā)展不同會計的原始形態(tài)可以追溯到會計的原始形態(tài)可以追溯到人類社會的早期人類社會的早期，從，從“零星算之，總合算之零星算之，總合算之

3、”到四柱清算直到西方較嚴到四柱清算直到西方較嚴密的會計準則和會計制度，從流水式的付記帳法剝密的會計準則和會計制度，從流水式的付記帳法剝到科學(xué)的儲貸記帳法，己經(jīng)成為一套完整、科學(xué)的到科學(xué)的儲貸記帳法，己經(jīng)成為一套完整、科學(xué)的學(xué)科體系。而財務(wù)管理是人類生產(chǎn)活動發(fā)展到商品學(xué)科體系。而財務(wù)管理是人類生產(chǎn)活動發(fā)展到商品貨幣經(jīng)濟條件下所進行的一種經(jīng)濟管理活動。也即貨幣經(jīng)濟條件下所進行的一種經(jīng)濟管理活動。也即是說，是說，財務(wù)管理隨著商品貨幣經(jīng)濟的產(chǎn)生而產(chǎn)生、財務(wù)管理隨著商品貨幣經(jīng)濟的產(chǎn)生而產(chǎn)生、發(fā)展而發(fā)展，并將隨著商品貨幣經(jīng)濟的消亡而消亡發(fā)展而發(fā)展，并將隨著商品貨幣經(jīng)濟的消亡而消亡。2、職能不同、職能不同從

4、職能上看，會計最基本的職能是核算和監(jiān)督。會從職能上看，會計最基本的職能是核算和監(jiān)督。會計并不對價值運動進行直接管理，它也不具備管理計并不對價值運動進行直接管理，它也不具備管理所固有的職能。所固有的職能。財務(wù)管理是對企業(yè)的財務(wù)活動（價值運動）直接進財務(wù)管理是對企業(yè)的財務(wù)活動（價值運動）直接進行管理，因而它具有一般管理所固有的職能，即預(yù)行管理，因而它具有一般管理所固有的職能，即預(yù)測、計劃、決策、協(xié)調(diào)和控制。測、計劃、決策、協(xié)調(diào)和控制。3、業(yè)務(wù)分工不同業(yè)務(wù)分工不同（1）財務(wù)管理學(xué)研究的是）財務(wù)管理學(xué)研究的是資金運動資金運動.（2）會計是通過對原始憑證的審核，記帳憑證的控制的填制、）會計是通過對原始憑

5、證的審核，記帳憑證的控制的填制、成本費用的核算以及報表的編制等活動，來實現(xiàn)控制和反饋。成本費用的核算以及報表的編制等活動，來實現(xiàn)控制和反饋。（3）現(xiàn)在很多公司都分為了會計部與財務(wù)部，會計部負責(zé)對）現(xiàn)在很多公司都分為了會計部與財務(wù)部，會計部負責(zé)對經(jīng)濟活動進行核算，包括經(jīng)濟活動進行核算，包括工資的支付，現(xiàn)金的計算及內(nèi)部審工資的支付，現(xiàn)金的計算及內(nèi)部審計計等；而財務(wù)部的職責(zé)是負責(zé)資金的運籌，由財務(wù)經(jīng)理把關(guān)、等；而財務(wù)部的職責(zé)是負責(zé)資金的運籌，由財務(wù)經(jīng)理把關(guān)、負責(zé)資金的籌措，使用，投資和利潤分配，并就公司的日常負責(zé)資金的籌措，使用，投資和利潤分配，并就公司的日常現(xiàn)金狀況及資本營運狀況進行分析?，F(xiàn)金狀況

6、及資本營運狀況進行分析。4、目標不同、目標不同(1)會計的目標是真實，科學(xué)，準確，系統(tǒng)地反映了企業(yè)的經(jīng)會計的目標是真實，科學(xué)，準確，系統(tǒng)地反映了企業(yè)的經(jīng)濟活動，為企業(yè)的經(jīng)營決策提供了必要的資料和依據(jù)。濟活動，為企業(yè)的經(jīng)營決策提供了必要的資料和依據(jù)。(2)財務(wù)管理的目標包括以總產(chǎn)值最大化為目標，以利潤最大化財務(wù)管理的目標包括以總產(chǎn)值最大化為目標，以利潤最大化為目標，以股東財富最大化為目標，以企業(yè)價值最大化為目為目標，以股東財富最大化為目標，以企業(yè)價值最大化為目標。標。財務(wù)管理與會計的聯(lián)系財務(wù)管理與會計的聯(lián)系v財務(wù)管理離不開由會計提供的財務(wù)信息，而會財務(wù)管理離不開由會計提供的財務(wù)信息，而會計則要密

7、切跟蹤財務(wù)活動，捕捉有關(guān)資金運動計則要密切跟蹤財務(wù)活動，捕捉有關(guān)資金運動的信息，反轉(zhuǎn)來為財務(wù)管理服務(wù)?？偟膩碚f，的信息，反轉(zhuǎn)來為財務(wù)管理服務(wù)?？偟膩碚f，會計是財務(wù)管理的基礎(chǔ)，兩者目的都是管理企會計是財務(wù)管理的基礎(chǔ)，兩者目的都是管理企業(yè)經(jīng)營、提高企業(yè)效益；指向的對象都是企業(yè)業(yè)經(jīng)營、提高企業(yè)效益；指向的對象都是企業(yè)資金。實務(wù)工作中。兩者往往相互交叉，不分資金。實務(wù)工作中。兩者往往相互交叉，不分彼此。離開了會計，財務(wù)管理便成了無米之炊，彼此。離開了會計，財務(wù)管理便成了無米之炊，離開了財務(wù)管理，則會計的作用也無從發(fā)揮。離開了財務(wù)管理，則會計的作用也無從發(fā)揮。教學(xué)手段 本課程以講授為主，輔以習(xí)題、實驗、

8、課堂討論，并注重理論聯(lián)系實際，適當運用案例教學(xué)；課堂授課采用板書、膠片投影或多媒體等手段；同時，教學(xué)中注意教學(xué)對象的多樣性和知識基礎(chǔ)差異性的特點，兼顧不同的需要，重點講述共性的內(nèi)容，適當討論一些特殊問題。考核方式考核方式 本課程考試采用“閉卷”形式。本課程考試總分分其中：平時成績占30%期末卷面成績占70%v 推薦閱讀資源推薦閱讀資源v一、相關(guān)教材一、相關(guān)教材v1荊新荊新.財務(wù)管理學(xué)財務(wù)管理學(xué)(第五版第五版)-中國人民大學(xué)會計系中國人民大學(xué)會計系列教材列教材M.北京：中國人民大學(xué)出版社，北京：中國人民大學(xué)出版社，2009.v2普普希金斯希金斯 著，著，沈藝峰沈藝峰等等 譯譯.財務(wù)管理分析財務(wù)管

9、理分析M.北北京：北京大學(xué)出版社，京：北京大學(xué)出版社，2004.v3.張新民張新民.財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析M.北京：中國人民大學(xué)出版北京：中國人民大學(xué)出版社，社，2008.v4.王德敏王德敏.財務(wù)會計精細化管理全案財務(wù)會計精細化管理全案M.北京：人民郵北京：人民郵電出版社，電出版社，2009.v5.王化成王化成.財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析M.北京北京:北京大學(xué)出版北京大學(xué)出版社社.2007.v6.馬杜拉馬杜拉.國際財務(wù)管理國際財務(wù)管理M.北京：北京大學(xué)出版社出北京：北京大學(xué)出版社出版版.2006.v二、相關(guān)期刊二、相關(guān)期刊v管理世界管理世界v企業(yè)財務(wù)管理雜志企業(yè)財務(wù)管理雜志v會計研究會計研究v

10、財務(wù)與會計財務(wù)與會計v中國注冊會計師中國注冊會計師v會計月刊會計月刊v經(jīng)濟參考報經(jīng)濟參考報v經(jīng)濟觀察報經(jīng)濟觀察報王磊是剛畢業(yè)的大學(xué)生，本科所學(xué)的專業(yè)是企業(yè)管理。大學(xué)畢業(yè)時他沒王磊是剛畢業(yè)的大學(xué)生，本科所學(xué)的專業(yè)是企業(yè)管理。大學(xué)畢業(yè)時他沒有像其他同學(xué)一樣找一家公司上班，而是選擇了自主創(chuàng)業(yè)。擬開辦一間羽有像其他同學(xué)一樣找一家公司上班，而是選擇了自主創(chuàng)業(yè)。擬開辦一間羽毛球俱樂部。毛球俱樂部。萬事開頭難。王磊面對的問題許許多多，千頭萬緒。如俱樂部選址和場萬事開頭難。王磊面對的問題許許多多，千頭萬緒。如俱樂部選址和場地租借、場地設(shè)計和裝修、工商稅務(wù)登記與銀行開戶、員工招聘及培訓(xùn)等。地租借、場地設(shè)計和裝修

11、、工商稅務(wù)登記與銀行開戶、員工招聘及培訓(xùn)等。從財務(wù)管理角度出發(fā)，王磊梳理并羅列出了下述他認為最需要規(guī)劃并決策從財務(wù)管理角度出發(fā)，王磊梳理并羅列出了下述他認為最需要規(guī)劃并決策的管理事項：（的管理事項：（1）俱樂部開業(yè)時需要花多少錢？這些花費中有些是屬于費）俱樂部開業(yè)時需要花多少錢？這些花費中有些是屬于費用性的（如開辦手續(xù)費等各項費用），有些則是資產(chǎn)性的（如設(shè)備購置用性的（如開辦手續(xù)費等各項費用），有些則是資產(chǎn)性的（如設(shè)備購置等）。（等）。（2）錢從哪兒來？開辦俱樂部必須得有本金投入，這部分錢從何而）錢從哪兒來？開辦俱樂部必須得有本金投入，這部分錢從何而來（是從家人那里得到來（是從家人那里得到“支

12、持支持”，還是吸收同窗好友入股合伙開辦）？對，還是吸收同窗好友入股合伙開辦）？對本金不足以滿足全部投資所需的缺口，該如何籌措（是從銀行直接借款，本金不足以滿足全部投資所需的缺口，該如何籌措（是從銀行直接借款，還是從其他機構(gòu)如創(chuàng)業(yè)基金公司等取得貸款）？（還是從其他機構(gòu)如創(chuàng)業(yè)基金公司等取得貸款）？（3）俱樂部該如何經(jīng)營？）俱樂部該如何經(jīng)營？起初，王磊對羽毛球俱樂部經(jīng)營有一定的了解，但起初，王磊對羽毛球俱樂部經(jīng)營有一定的了解，但“激情激情”和和“沖動沖動”代代替不了行動，他需要制定周全的商業(yè)計劃書，以對經(jīng)營策略、收入來源及替不了行動，他需要制定周全的商業(yè)計劃書，以對經(jīng)營策略、收入來源及其方式、成本控

13、制等進行全面經(jīng)營規(guī)劃。（其方式、成本控制等進行全面經(jīng)營規(guī)劃。（4）俱樂部未來發(fā)展規(guī)劃與預(yù)期）俱樂部未來發(fā)展規(guī)劃與預(yù)期收益分配該如何協(xié)調(diào)？王磊設(shè)想先搞單體式俱樂部，而在未來收益分配該如何協(xié)調(diào)？王磊設(shè)想先搞單體式俱樂部，而在未來5-7年實現(xiàn)連年實現(xiàn)連鎖式俱樂部，并拓展其營業(yè)范圍。他需要考慮未來收益該如何進行合理規(guī)鎖式俱樂部，并拓展其營業(yè)范圍。他需要考慮未來收益該如何進行合理規(guī)劃及分配。劃及分配。所有這些，對王磊來說都亦真亦假，如果你是王磊的財務(wù)顧問，你該如所有這些，對王磊來說都亦真亦假，如果你是王磊的財務(wù)顧問，你該如何替他規(guī)劃、管理與財務(wù)相關(guān)的問題？何替他規(guī)劃、管理與財務(wù)相關(guān)的問題？第一章總論v第

14、第1節(jié)節(jié) 財務(wù)管理的概念財務(wù)管理的概念v第第2節(jié)節(jié) 財務(wù)管理的目標財務(wù)管理的目標v第第3節(jié)節(jié) 企業(yè)組織形式與管理體制企業(yè)組織形式與管理體制v第第4節(jié)節(jié) 財務(wù)管理的環(huán)境財務(wù)管理的環(huán)境第第1節(jié)節(jié) 財務(wù)管理的概念財務(wù)管理的概念v一、經(jīng)濟生活中的理財活動一、經(jīng)濟生活中的理財活動v二、財務(wù)管理的含義二、財務(wù)管理的含義v三、財務(wù)管理的內(nèi)容三、財務(wù)管理的內(nèi)容v四、企業(yè)財務(wù)關(guān)系四、企業(yè)財務(wù)關(guān)系v五、財務(wù)管理的對象五、財務(wù)管理的對象一、經(jīng)濟生活中的財務(wù)活動一、經(jīng)濟生活中的財務(wù)活動v家庭的理財活動家庭的理財活動家庭財務(wù)規(guī)劃家庭財務(wù)規(guī)劃住房支出住房支出消費預(yù)算消費預(yù)算教育投資教育投資家庭保險家庭保險金融投資金融投資

15、v企業(yè)的財務(wù)活動企業(yè)的財務(wù)活動如何評價投資項目如何評價投資項目如何籌集資金如何籌集資金如何管理日常的資金收如何管理日常的資金收支活動支活動如何分配收益如何分配收益如何評估資產(chǎn)的價值如何評估資產(chǎn)的價值二、財務(wù)管理的含義二、財務(wù)管理的含義是企業(yè)組織是企業(yè)組織財務(wù)活動財務(wù)活動、處理、處理財務(wù)關(guān)系財務(wù)關(guān)系的一項的一項綜合性管理工作。綜合性管理工作。具體內(nèi)容：組織財務(wù)活動和處理財務(wù)關(guān)系具體內(nèi)容：組織財務(wù)活動和處理財務(wù)關(guān)系實質(zhì)：綜合性管理工作實質(zhì)：綜合性管理工作三、財務(wù)活動的內(nèi)容：三、財務(wù)活動的內(nèi)容：財務(wù)活動財務(wù)活動是指企業(yè)籌集、投放、使用、收回及分配等是指企業(yè)籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為一系

16、列行為?；I資活動籌資活動投資活動投資活動營運活動營運活動分配活動分配活動1、籌資活動、籌資活動(長期籌資長期籌資)（1）為了滿足投資和資金運營的需要）為了滿足投資和資金運營的需要（2）三種資金來源：權(quán)益資金、債務(wù)資金及留存收益）三種資金來源：權(quán)益資金、債務(wù)資金及留存收益（3）籌資活動需要考慮的因素：）籌資活動需要考慮的因素：籌資規(guī)模（需要量）籌資規(guī)模（需要量）籌資渠道籌資渠道籌資方式籌資方式資金成本資金成本資金資金結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)資產(chǎn)=負債負債+所有者權(quán)益所有者權(quán)益資金資金=負債資金或借入資金負債資金或借入資金+權(quán)益資金或自有資金權(quán)益資金或自有資金+留存收益留存收益長期負債長期負債 公司債券公司債

17、券 長期借款長期借款所有者權(quán)益所有者權(quán)益 投入資本投入資本 資本公積資本公積 保留盈余保留盈余籌資活動籌資活動資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)籌資程序籌資程序籌資方式籌資方式籌資環(huán)境籌資環(huán)境籌資決策籌資決策 資產(chǎn)負債表與財務(wù)管理資產(chǎn)負債表與財務(wù)管理第第1 1章章 財務(wù)報告分析概述財務(wù)報告分析概述2、投資活動、投資活動（1）廣義投資：對外投資和內(nèi)部使用資金）廣義投資：對外投資和內(nèi)部使用資金對外投資如：購買股票、債券、聯(lián)營、投資外部對外投資如：購買股票、債券、聯(lián)營、投資外部項目等項目等內(nèi)部使用資金如：購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無內(nèi)部使用資金如：購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等。形資產(chǎn)等。（2）狹義投資：僅指對外投

18、資）狹義投資：僅指對外投資（3）投資需要考慮的因素：投資規(guī)模、投資方向、）投資需要考慮的因素：投資規(guī)模、投資方向、投資方式、投資結(jié)構(gòu)和投資風(fēng)險、投資回收期。投資方式、投資結(jié)構(gòu)和投資風(fēng)險、投資回收期。廣義廣義=對內(nèi)投資對內(nèi)投資+對外投資；對外投資；狹義狹義=對外投資對外投資=股票股票+債券債券+其他（聯(lián)營）其他（聯(lián)營）對外長期投資對外長期投資 股票投資股票投資 債券投資債券投資 其他投資其他投資對內(nèi)長期投資對內(nèi)長期投資 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn) 其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)投資活動投資活動資本預(yù)算資本預(yù)算投資程序投資程序投資方式投資方式投資環(huán)境投資環(huán)境投資決策投資決策資產(chǎn)負債表與財務(wù)管理資產(chǎn)負債表

19、與財務(wù)管理第第1 1章章 財務(wù)報告分析概述財務(wù)報告分析概述3、資金營運活動、資金營運活動指日常生產(chǎn)經(jīng)營活動引起的資金收付行為。指日常生產(chǎn)經(jīng)營活動引起的資金收付行為。（1）財務(wù)支出：購進材料或商品、支付工資和費用）財務(wù)支出：購進材料或商品、支付工資和費用（2）財務(wù)收入：產(chǎn)品銷售和其他業(yè)務(wù)所獲得的相關(guān)收入。）財務(wù)收入：產(chǎn)品銷售和其他業(yè)務(wù)所獲得的相關(guān)收入。(3)如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要,還要采還要采取短期貸款方式來籌集所需資金取短期貸款方式來籌集所需資金.(短期借款、應(yīng)付賬短期借款、應(yīng)付賬款款)v投資需考慮的因素：如何加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金利投資需

20、考慮的因素：如何加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效率用效率4、資金分配活動、資金分配活動企業(yè)經(jīng)營中獲得的各項收入，首先用于彌補生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)經(jīng)營中獲得的各項收入，首先用于彌補生產(chǎn)經(jīng)營耗費，繳納稅金后，依法對剩余收益進行分配。耗費，繳納稅金后，依法對剩余收益進行分配。（1）廣義分配：各種收入和凈利潤的分配）廣義分配：各種收入和凈利潤的分配（2）狹義分配：凈利潤的分配）狹義分配：凈利潤的分配 收入收入-成本費用成本費用-流轉(zhuǎn)稅流轉(zhuǎn)稅+投資凈收益（外部）投資凈收益（外部）=營業(yè)利潤營業(yè)利潤 營業(yè)利潤（內(nèi)部）營業(yè)利潤（內(nèi)部）+營營 業(yè)外收支凈額業(yè)外收支凈額=利潤總額利潤總額利潤總額利潤總額-所得稅所得稅=稅后

21、凈利；稅后凈利；稅后凈利稅后凈利-公積金公積金-公益金公益金=可供分配的利潤；可供分配的利潤；可供分配的利潤可供分配的利潤-向投資者分配的利潤向投資者分配的利潤=未分配利未分配利潤；潤；廣義分配，指收入和利潤的分配，即；廣義分配，指收入和利潤的分配，即；狹義分配，僅指利潤的分配，即狹義分配，僅指利潤的分配，即資產(chǎn)負債表與財務(wù)管理資產(chǎn)負債表與財務(wù)管理流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 現(xiàn)金現(xiàn)金 有價證券有價證券 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 存貨存貨 流動負債流動負債 應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款 應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付費用應(yīng)付費用營運活動營運活動營運資金營運資金管理管理營運資金營運資金政策政策流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)管理管理流動負債流動負債管

22、理管理第第1 1章章 財務(wù)報告分析概述財務(wù)報告分析概述銷售收入銷售收入 減：變動成本減：變動成本 固定成本固定成本息稅前盈余息稅前盈余 減：利息減：利息稅前利潤稅前利潤 減：所得稅減：所得稅稅后利潤稅后利潤 減：股利減：股利保留盈余保留盈余經(jīng)營杠桿經(jīng)營杠桿經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險財務(wù)杠桿財務(wù)杠桿財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險納稅策略納稅策略股利政策股利政策利潤表與財務(wù)管理利潤表與財務(wù)管理籌資活動籌資活動稅收籌劃稅收籌劃分配活動分配活動銷售規(guī)模銷售規(guī)模及風(fēng)險及風(fēng)險第第1 1章章 財務(wù)報告分析概述財務(wù)報告分析概述四、企業(yè)財務(wù)關(guān)系四、企業(yè)財務(wù)關(guān)系（一）概念：（一）概念：企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與有關(guān)各方發(fā)生的經(jīng)企業(yè)在組織

23、財務(wù)活動過程中與有關(guān)各方發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。濟利益關(guān)系。（二）財務(wù)關(guān)系的內(nèi)容與實質(zhì)（二）財務(wù)關(guān)系的內(nèi)容與實質(zhì) 內(nèi)容內(nèi)容 實質(zhì)實質(zhì) 企業(yè)與政府企業(yè)與政府(稅務(wù)機關(guān)）稅務(wù)機關(guān)）強制性與無償性的分配關(guān)系強制性與無償性的分配關(guān)系 企業(yè)與投資者企業(yè)與投資者 經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系 企業(yè)與受資者企業(yè)與受資者 投資與受資的關(guān)系投資與受資的關(guān)系 企業(yè)與債權(quán)人企業(yè)與債權(quán)人 債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系 企業(yè)與債務(wù)人企業(yè)與債務(wù)人 債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系 企業(yè)內(nèi)部各單位之間企業(yè)內(nèi)部各單位之間 內(nèi)部各單位之間的利益關(guān)系內(nèi)部各單位之間的利益關(guān)系 企業(yè)與職工之間企業(yè)與職工之間 勞動成果的分

24、配關(guān)系勞動成果的分配關(guān)系五、財務(wù)管理的對象五、財務(wù)管理的對象企業(yè)再生產(chǎn)過程中的企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動資金運動及其所體現(xiàn)及其所體現(xiàn)的的財務(wù)關(guān)系財務(wù)關(guān)系。資金隨著生產(chǎn)經(jīng)營活動的進行不斷地改變形態(tài)，資金隨著生產(chǎn)經(jīng)營活動的進行不斷地改變形態(tài)，經(jīng)過供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售三個過程，周而復(fù)始地進經(jīng)過供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售三個過程，周而復(fù)始地進行循環(huán)和周轉(zhuǎn)。行循環(huán)和周轉(zhuǎn)。儲備資金儲備資金生產(chǎn)資金生產(chǎn)資金成品資金成品資金貨幣資金貨幣資金第二節(jié)財務(wù)管理的目標第二節(jié)財務(wù)管理的目標一、財務(wù)管理的目標一、財務(wù)管理的目標v總產(chǎn)值最大化總產(chǎn)值最大化v利潤最大化利潤最大化v每股利潤最大化每股利潤最大化v股東財富最大化股東財富最大化v

25、企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化v履行社會責(zé)任履行社會責(zé)任（一）財務(wù)管理的總體目標（一）財務(wù)管理的總體目標1、利潤最大化、利潤最大化企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算，企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于資源的合理低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的提高。配置，有利于經(jīng)濟效益的提高。缺點：缺點：（1）沒有考慮利潤的時間價值；）沒有考慮利潤的時間價值；（2）利潤額作為絕對數(shù)指標，沒有反映獲得利潤與）利潤額作為絕對數(shù)指標，沒有反映獲得利潤與投入資本的關(guān)系；投入資本的關(guān)

26、系；（3）沒有考慮風(fēng)險因素，如盲目追求沒有現(xiàn)金流為）沒有考慮風(fēng)險因素，如盲目追求沒有現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的高利潤，會導(dǎo)致較高的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險基礎(chǔ)的高利潤，會導(dǎo)致較高的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險（4）片面追求利潤最大化易導(dǎo)致短期行為）片面追求利潤最大化易導(dǎo)致短期行為（5）不能反映企業(yè)未來的盈利能力。）不能反映企業(yè)未來的盈利能力。2、資本利潤率最大化或每股利潤最大化、資本利潤率最大化或每股利潤最大化資本利潤率是企業(yè)在一定時期的稅后凈利潤與資資本利潤率是企業(yè)在一定時期的稅后凈利潤與資本額的比率；每股利潤是一定時期稅后利潤與普本額的比率；每股利潤是一定時期稅后利潤與普通股股數(shù)的對比數(shù)。通股股數(shù)的對比數(shù)。優(yōu)點：優(yōu)點

27、：（1)能反映企業(yè)所獲得的利潤同投入資本額間的產(chǎn)能反映企業(yè)所獲得的利潤同投入資本額間的產(chǎn)出關(guān)系，能反映企業(yè)的盈利水平出關(guān)系，能反映企業(yè)的盈利水平（2）能在不同資本規(guī)模企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之）能在不同資本規(guī)模企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進行比較間進行比較缺點：缺點：（1）沒有考慮利潤的時間價值；）沒有考慮利潤的時間價值；（2）沒有考慮風(fēng)險因素；）沒有考慮風(fēng)險因素；（3）易導(dǎo)致短期行為）易導(dǎo)致短期行為3、股東財富最大化、股東財富最大化股東財富最大化是指通過財務(wù)上的合理運營，為股東帶來更股東財富最大化是指通過財務(wù)上的合理運營，為股東帶來更多的財富。在有效的資本市場上，股東財富最大化即為股票多的財富。

28、在有效的資本市場上，股東財富最大化即為股票價格最大化。價格最大化。優(yōu)點：優(yōu)點：（1）考慮了現(xiàn)金流量的時間價值和風(fēng)險因素，因為現(xiàn)金流量）考慮了現(xiàn)金流量的時間價值和風(fēng)險因素，因為現(xiàn)金流量獲得時間的早晚和風(fēng)險的高低，會對股票價格產(chǎn)生重要影響。獲得時間的早晚和風(fēng)險的高低，會對股票價格產(chǎn)生重要影響。企業(yè)實現(xiàn)的利潤越近，實現(xiàn)利潤越穩(wěn)定，股東財富越大。企業(yè)實現(xiàn)的利潤越近，實現(xiàn)利潤越穩(wěn)定，股東財富越大。（2）克服了短期行為，因為預(yù)期未來利潤對股份也會產(chǎn)生重）克服了短期行為，因為預(yù)期未來利潤對股份也會產(chǎn)生重要影響。要影響。（3）反映了資本與收益之間的關(guān)系。）反映了資本與收益之間的關(guān)系。缺點：缺點：（1）只適用于

29、上市公司，對非上市公司很難適用）只適用于上市公司，對非上市公司很難適用（2）只強調(diào)股東的利益，而對企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不）只強調(diào)股東的利益，而對企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不重重（3）股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的。）股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的。資料：資料：美國資本市場真的短視嗎？美國資本市場真的短視嗎？1992年年8月，以哈佛商學(xué)院教授領(lǐng)導(dǎo)的由月，以哈佛商學(xué)院教授領(lǐng)導(dǎo)的由25位學(xué)術(shù)型學(xué)者組成的研究組，提交了一份位學(xué)術(shù)型學(xué)者組成的研究組，提交了一份.資本資本選擇選擇的報告。該報告從間的競爭戰(zhàn)略角度進行分的報告。該報告從間的競爭戰(zhàn)略角度進行分析并得出結(jié)論，認為

30、美國的投資者及資本市場是析并得出結(jié)論，認為美國的投資者及資本市場是短視的，原因在于美國式管理將太多注意力放在短視的，原因在于美國式管理將太多注意力放在股東的當前回報上了，過于關(guān)注公司股票價格，股東的當前回報上了，過于關(guān)注公司股票價格，而公司股票由交易者、短期投資者和分析人員共而公司股票由交易者、短期投資者和分析人員共同決定，他們只是短期持有股票，且只關(guān)注每一同決定，他們只是短期持有股票，且只關(guān)注每一個季度收益是否達到季度預(yù)測目標，從而忽視公個季度收益是否達到季度預(yù)測目標，從而忽視公司長期價值的創(chuàng)造。這一趨勢的結(jié)果是最終導(dǎo)致司長期價值的創(chuàng)造。這一趨勢的結(jié)果是最終導(dǎo)致美國國家競爭力下降的根本原因。

31、然而，這一結(jié)美國國家競爭力下降的根本原因。然而，這一結(jié)論并沒有得到大多數(shù)財務(wù)學(xué)家們的認同，財務(wù)學(xué)論并沒有得到大多數(shù)財務(wù)學(xué)家們的認同，財務(wù)學(xué)家們認為，美國管理者太少地將注意力放在股東家們認為，美國管理者太少地將注意力放在股東的回報上了，沒有顧及股東利潤及其保護；同時的回報上了，沒有顧及股東利潤及其保護；同時財務(wù)學(xué)家通過實證研究還認為，市場要比所料想財務(wù)學(xué)家通過實證研究還認為，市場要比所料想的更具有長期性。的更具有長期性。思考題思考題v股東財富最大化可否用股價最大化來代替？股東財富最大化可否用股價最大化來代替？、企業(yè)價值最大化、企業(yè)價值最大化企業(yè)價值：企業(yè)的市場價值，企業(yè)所能創(chuàng)造企業(yè)價值：企業(yè)的市

32、場價值，企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。價值最大化不僅包括企業(yè)的利潤，還表現(xiàn)價值最大化不僅包括企業(yè)的利潤，還表現(xiàn)為企業(yè)全部資產(chǎn)的價值。如果企業(yè)利潤增多為企業(yè)全部資產(chǎn)的價值。如果企業(yè)利潤增多但資產(chǎn)卻貶值，意味著暗虧。只有資產(chǎn)與利但資產(chǎn)卻貶值，意味著暗虧。只有資產(chǎn)與利潤同時增加才具有持久的盈利能力。其基本潤同時增加才具有持久的盈利能力。其基本思想是將企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強調(diào)思想是將企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強調(diào)在企業(yè)價值增長中滿足各方利益關(guān)系。在企業(yè)價值增長中滿足各方利益關(guān)系。與股東財富最大化相比，企業(yè)價值最大化注與股東財富最大化相比，企業(yè)價值最大化注重在企業(yè)

33、發(fā)展中考慮各方利益關(guān)系。實現(xiàn)股重在企業(yè)發(fā)展中考慮各方利益關(guān)系。實現(xiàn)股東、債權(quán)人、職工、客戶等利益主體的財富東、債權(quán)人、職工、客戶等利益主體的財富共同增加。共同增加。企業(yè)的契約關(guān)系企業(yè)的契約關(guān)系企業(yè)企業(yè)股東股東債權(quán)人債權(quán)人經(jīng)理經(jīng)理雇員雇員政府政府顧客顧客其他其他課堂討論課堂討論v有人提出企業(yè)應(yīng)以相關(guān)者利益最大化為財務(wù)有人提出企業(yè)應(yīng)以相關(guān)者利益最大化為財務(wù)管理目標，請根據(jù)企業(yè)的契約關(guān)系，來評價管理目標，請根據(jù)企業(yè)的契約關(guān)系，來評價這種觀點。這種觀點。課堂討論課堂討論v企業(yè)是否必須承擔(dān)社會責(zé)任？企業(yè)的社會責(zé)企業(yè)是否必須承擔(dān)社會責(zé)任？企業(yè)的社會責(zé)任有哪些？任有哪些？v企業(yè)的社會責(zé)任與財務(wù)管理目標是否具

34、有一企業(yè)的社會責(zé)任與財務(wù)管理目標是否具有一致性？致性？v當企業(yè)的社會責(zé)任與股東的利益發(fā)生沖突時，當企業(yè)的社會責(zé)任與股東的利益發(fā)生沖突時，應(yīng)當如何處理？應(yīng)當如何處理？（二）、財務(wù)管理的具體目標：（二）、財務(wù)管理的具體目標：1、籌資管理：以較低的籌資成本和較小的籌、籌資管理：以較低的籌資成本和較小的籌資風(fēng)險，獲取同樣多或較多的資金。資風(fēng)險，獲取同樣多或較多的資金。2、投資管理：以較小的投資額與較低的投資、投資管理：以較小的投資額與較低的投資風(fēng)險，獲取同樣多或較多的投資收益。風(fēng)險，獲取同樣多或較多的投資收益。3、營運資金管理：合理使用資金，加速資金、營運資金管理：合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高

35、資金的利用效果。周轉(zhuǎn)，不斷提高資金的利用效果。4、分配管理：合理確定利潤的分留比例及分、分配管理：合理確定利潤的分留比例及分配形式，以提高企業(yè)潛在的收益能力，從而配形式，以提高企業(yè)潛在的收益能力，從而提高企業(yè)總價值。提高企業(yè)總價值。（三）利益相關(guān)者的沖突與協(xié)調(diào)1、所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)、所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾：所有者對企業(yè)擁有所有權(quán)，其利益目標以最矛盾：所有者對企業(yè)擁有所有權(quán)，其利益目標以最小的管理成本獲得更大的股東財富收益。經(jīng)營者受小的管理成本獲得更大的股東財富收益。經(jīng)營者受托管理企業(yè)，為實現(xiàn)這一目標而努力，但其目標與托管理企業(yè)，為實現(xiàn)這一目標而努力，但其目標與所有者并不完全一致

36、，其利益目標是獲得物質(zhì)報酬所有者并不完全一致，其利益目標是獲得物質(zhì)報酬和非物質(zhì)待遇，期望用較少的勞動時間和較低的勞和非物質(zhì)待遇，期望用較少的勞動時間和較低的勞動強度，避免工作中的風(fēng)險，寧可實現(xiàn)中等收益，動強度，避免工作中的風(fēng)險，寧可實現(xiàn)中等收益，而不愿為企業(yè)爭取更高的收益而付出較大的代價。而不愿為企業(yè)爭取更高的收益而付出較大的代價。協(xié)調(diào)措施：激勵；解聘；接受協(xié)調(diào)措施：激勵；解聘；接受2、所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)、所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào) 矛盾：債權(quán)人將資金借給企業(yè)，目的是獲得利息矛盾：債權(quán)人將資金借給企業(yè)，目的是獲得利息收入和到期收回本金，而企業(yè)借入資金，力爭獲收入和到期收回本金，而企業(yè)借

37、入資金，力爭獲得比利息支出更多的回報。所有者可能未經(jīng)債權(quán)得比利息支出更多的回報。所有者可能未經(jīng)債權(quán)人的同意，要求經(jīng)營者投資于比債權(quán)人預(yù)計風(fēng)險人的同意，要求經(jīng)營者投資于比債權(quán)人預(yù)計風(fēng)險更高的項目；要求經(jīng)營者發(fā)行或舉借新債，致使更高的項目；要求經(jīng)營者發(fā)行或舉借新債，致使舊債券或老債的價值降低。舊債券或老債的價值降低。協(xié)調(diào)措施：協(xié)調(diào)措施：（1）限制性借款：借款用途、借款擔(dān)保條款、借款）限制性借款：借款用途、借款擔(dān)保條款、借款的抵押條件的抵押條件（2）收回借款或不再借款）收回借款或不再借款 （債權(quán)人很被動）（債權(quán)人很被動）第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)組織形式與管理體制企業(yè)組織形式與管理體制一、企業(yè)組織形式一、企

38、業(yè)組織形式1、組織形式主要有、組織形式主要有獨資、合伙和公司獨資、合伙和公司三種形式三種形式2、獨資和合伙企業(yè)的財務(wù)管理主體是所有者，又是經(jīng)營者。、獨資和合伙企業(yè)的財務(wù)管理主體是所有者，又是經(jīng)營者。所有權(quán)主體和經(jīng)營權(quán)主體基本上是合二為一的；所有權(quán)主體和經(jīng)營權(quán)主體基本上是合二為一的；以公司為組織形式的企業(yè)，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度分離，其以公司為組織形式的企業(yè)，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度分離，其財務(wù)管理主體被分為投資者財務(wù)和經(jīng)營者財務(wù)。財務(wù)管理主體被分為投資者財務(wù)和經(jīng)營者財務(wù)。二、財務(wù)管理體制二、財務(wù)管理體制財務(wù)管理體制是有關(guān)企業(yè)財務(wù)管理體制是有關(guān)企業(yè)財務(wù)管理主體財務(wù)管理主體的界定，以及不同的界定，以及不同管

39、理主體的管理主體的財權(quán)配置和職能劃分財權(quán)配置和職能劃分的問題。建立企業(yè)財務(wù)管的問題。建立企業(yè)財務(wù)管理體制，應(yīng)當按照社會主義市場經(jīng)濟體制和完善企業(yè)經(jīng)營理體制，應(yīng)當按照社會主義市場經(jīng)濟體制和完善企業(yè)經(jīng)營機制的基本要求來進行。機制的基本要求來進行。要使企業(yè)適應(yīng)市場的要求，成為要使企業(yè)適應(yīng)市場的要求，成為依法自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的商品生依法自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的商品生產(chǎn)和經(jīng)營單位，成為獨立享有發(fā)事權(quán)利和政企分開、管理產(chǎn)和經(jīng)營單位，成為獨立享有發(fā)事權(quán)利和政企分開、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度?？茖W(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度。1、法人治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)內(nèi)部分層次財務(wù)管理、法人治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)內(nèi)

40、部分層次財務(wù)管理權(quán)限權(quán)限（1）法人治理結(jié)構(gòu)主要包括股東大會和董事會。）法人治理結(jié)構(gòu)主要包括股東大會和董事會。股東大會是公司的權(quán)利機構(gòu)，掌握著公司的最終股東大會是公司的權(quán)利機構(gòu)，掌握著公司的最終控制權(quán)。董事會是股份公司的核心領(lǐng)導(dǎo)層和最高控制權(quán)。董事會是股份公司的核心領(lǐng)導(dǎo)層和最高決策者，受托于股東大會，執(zhí)行股東大會的決議。決策者，受托于股東大會，執(zhí)行股東大會的決議。（2 2）分層次財務(wù)管理權(quán)限分層次財務(wù)管理權(quán)限兩權(quán)：所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)兩權(quán)：所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)三層：股東大會（股東會）、董事會、經(jīng)理層三層：股東大會（股東會）、董事會、經(jīng)理層“兩權(quán)三層兩權(quán)三層”的企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)如下圖所示：的企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)如

41、下圖所示：董事會董事會經(jīng)理層經(jīng)理層財產(chǎn)所有權(quán)財產(chǎn)所有權(quán)法人財產(chǎn)權(quán)法人財產(chǎn)權(quán)經(jīng)營管理權(quán)經(jīng)營管理權(quán)所有者財務(wù)管理所有者財務(wù)管理經(jīng)營者財務(wù)管理經(jīng)營者財務(wù)管理股東大會股東大會2、企業(yè)集團內(nèi)部財務(wù)管理體制、企業(yè)集團內(nèi)部財務(wù)管理體制（1 1）集權(quán)式財務(wù)管理體制）集權(quán)式財務(wù)管理體制（2 2）分權(quán)式財務(wù)管理體制）分權(quán)式財務(wù)管理體制（3 3）集權(quán)、分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制）集權(quán)、分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制三、財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)三、財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)（1 1）財務(wù)預(yù)測）財務(wù)預(yù)測:是根據(jù)有關(guān)的歷史資料、現(xiàn)實條件和未來的要求，運用科是根據(jù)有關(guān)的歷史資料、現(xiàn)實條件和未來的要求，運用科學(xué)的方法，對未來的財務(wù)收支、財務(wù)成果和

42、財務(wù)狀況進行學(xué)的方法，對未來的財務(wù)收支、財務(wù)成果和財務(wù)狀況進行預(yù)計和測算。預(yù)計和測算。目的：目的：是為財務(wù)決策和財務(wù)計劃提供科學(xué)的依據(jù)。是為財務(wù)決策和財務(wù)計劃提供科學(xué)的依據(jù)。步驟：步驟：明確預(yù)測對象和目的；（如降低成本、增加利潤）明確預(yù)測對象和目的；（如降低成本、增加利潤）搜集和整理預(yù)測資料；搜集和整理預(yù)測資料；確定預(yù)測方法，利用確定預(yù)測方法，利用預(yù)測模型進行預(yù)測預(yù)測模型進行預(yù)測；（如時間序列預(yù)；（如時間序列預(yù)測模型、因果關(guān)系預(yù)測模型、回歸分析預(yù)測模型）測模型、因果關(guān)系預(yù)測模型、回歸分析預(yù)測模型）（2）財務(wù)決策：）財務(wù)決策：是財務(wù)人員在財務(wù)目標的總體要求下，運用專門的方法是財務(wù)人員在財務(wù)目標的

43、總體要求下，運用專門的方法從各種備選方案中選出最佳方案。從各種備選方案中選出最佳方案。v內(nèi)容：內(nèi)容：籌資決策、投資決策、收益分配決策，以及生產(chǎn)經(jīng)籌資決策、投資決策、收益分配決策，以及生產(chǎn)經(jīng)營中的資金使用和管理的決策等。營中的資金使用和管理的決策等。v步驟：步驟：確定決策目標；（確定決策要解決的問題）確定決策目標；（確定決策要解決的問題）擬定備選方案；擬定備選方案；評價各種方案，選出最優(yōu)方案。評價各種方案，選出最優(yōu)方案。(3)財務(wù)預(yù)算財務(wù)預(yù)算v財務(wù)計劃：財務(wù)計劃：是運用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)學(xué)方法，對目標進是運用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)學(xué)方法，對目標進行綜合平衡，指定主要計劃指標，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)行綜

44、合平衡，指定主要計劃指標，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各項計劃指標。調(diào)各項計劃指標。v財務(wù)計劃的內(nèi)容：資金籌集計劃、固定資產(chǎn)投資和折舊計財務(wù)計劃的內(nèi)容：資金籌集計劃、固定資產(chǎn)投資和折舊計劃、流動資產(chǎn)占用和周轉(zhuǎn)計劃、對外投資計劃、利潤和利劃、流動資產(chǎn)占用和周轉(zhuǎn)計劃、對外投資計劃、利潤和利潤分配計劃。潤分配計劃。v步驟：步驟：分析財務(wù)環(huán)境，確定預(yù)算指標；（指標不宜過高或過低，分析財務(wù)環(huán)境，確定預(yù)算指標；（指標不宜過高或過低，要符合實際）要符合實際）協(xié)調(diào)財務(wù)能力，組織綜合平衡；（流動資金同固定資金的協(xié)調(diào)財務(wù)能力，組織綜合平衡；（流動資金同固定資金的平衡、資金運用同資金來源的平衡、財務(wù)支出同財務(wù)收入平衡、資

45、金運用同資金來源的平衡、財務(wù)支出同財務(wù)收入的平衡，最重要的是供產(chǎn)銷的平衡）的平衡，最重要的是供產(chǎn)銷的平衡）選擇預(yù)算方法，編制財務(wù)預(yù)算。選擇預(yù)算方法，編制財務(wù)預(yù)算。（4）財務(wù)控制）財務(wù)控制v財務(wù)控制：財務(wù)控制：是在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，以預(yù)算任是在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，以預(yù)算任務(wù)和各項定額為依據(jù)，對各項財務(wù)收支進行日常務(wù)和各項定額為依據(jù)，對各項財務(wù)收支進行日常的計算、審核和調(diào)節(jié)，將其控制在制度和預(yù)算規(guī)的計算、審核和調(diào)節(jié)，將其控制在制度和預(yù)算規(guī)定的范圍之內(nèi)，發(fā)現(xiàn)偏差，及時進行糾正，以保定的范圍之內(nèi)，發(fā)現(xiàn)偏差，及時進行糾正，以保證實現(xiàn)或超過預(yù)定的財務(wù)目標。證實現(xiàn)或超過預(yù)定的財務(wù)目標。v為適應(yīng)管理定量化的

46、要求，財務(wù)控制應(yīng)作好以下為適應(yīng)管理定量化的要求，財務(wù)控制應(yīng)作好以下工作：工作：制定控制標準，分解落實責(zé)任；制定控制標準，分解落實責(zé)任；實施追蹤控制，及時調(diào)整誤差；實施追蹤控制，及時調(diào)整誤差；分析執(zhí)行差異，搞好考核獎懲分析執(zhí)行差異，搞好考核獎懲（）（）財務(wù)分析財務(wù)分析v財務(wù)分析：財務(wù)分析：是以會計核算提供的資料為依據(jù)，對是以會計核算提供的資料為依據(jù)，對企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進行調(diào)查研究，評價企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進行調(diào)查研究，評價預(yù)算完成情況，分析影響預(yù)算執(zhí)行的因素，挖掘預(yù)算完成情況，分析影響預(yù)算執(zhí)行的因素，挖掘潛力，提出改進措施，并為以后進行財務(wù)預(yù)測、潛力，提出改進措施，并為以后進行財務(wù)預(yù)

47、測、決策和編制財務(wù)計劃提供資料。決策和編制財務(wù)計劃提供資料。v財務(wù)分析的一般程序：財務(wù)分析的一般程序：搜集資料，掌握信息（財務(wù)報告的實際資料、財搜集資料，掌握信息（財務(wù)報告的實際資料、財務(wù)計劃資料、歷史資料及市場調(diào)查資料）務(wù)計劃資料、歷史資料及市場調(diào)查資料）指標對比，作出評價；（實際與標準）指標對比，作出評價；（實際與標準）分析原因，明確責(zé)任；（如產(chǎn)生不合格產(chǎn)品的責(zé)分析原因，明確責(zé)任；（如產(chǎn)生不合格產(chǎn)品的責(zé)任）任）提出措施，改進工作。提出措施，改進工作。財務(wù)預(yù)測財務(wù)預(yù)測財務(wù)管理各個環(huán)節(jié)之間的關(guān)系：財務(wù)管理各個環(huán)節(jié)之間的關(guān)系：財務(wù)決策財務(wù)決策財務(wù)計劃財務(wù)計劃財務(wù)控制財務(wù)控制財務(wù)分析財務(wù)分析第四節(jié)

48、財務(wù)管理的環(huán)境第四節(jié)財務(wù)管理的環(huán)境一、財務(wù)管理環(huán)境的定義一、財務(wù)管理環(huán)境的定義是指企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種是指企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件或要素。條件或要素。二、財務(wù)管理的外部環(huán)境二、財務(wù)管理的外部環(huán)境（一）經(jīng)濟環(huán)境：（一）經(jīng)濟環(huán)境：1、經(jīng)濟周期（復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條）、經(jīng)濟周期（復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條）2、經(jīng)濟發(fā)展水平（發(fā)達國家，非發(fā)達國家）、經(jīng)濟發(fā)展水平（發(fā)達國家，非發(fā)達國家）3、通貨膨脹狀況（引起利潤虛增，利率上升，證、通貨膨脹狀況（引起利潤虛增，利率上升，證券價格下降）券價格下降）4、經(jīng)濟政策（如中國、經(jīng)濟政策（如中國4萬億經(jīng)濟刺激計劃）萬億經(jīng)濟刺激計劃）

49、5、經(jīng)濟體制、經(jīng)濟體制(集權(quán)管理體制集權(quán)管理體制自主經(jīng)營自主經(jīng)營)（二）財稅環(huán)境（二）財稅環(huán)境1、定義：財稅政策及其變動對企業(yè)財務(wù)管理的影響和制約、定義：財稅政策及其變動對企業(yè)財務(wù)管理的影響和制約關(guān)系。關(guān)系。2、財稅對財務(wù)管理的影響：、財稅對財務(wù)管理的影響：（1）國家財政一方面以稅收和上繳利潤形式將企業(yè)利潤的）國家財政一方面以稅收和上繳利潤形式將企業(yè)利潤的相當份額予以征收，另一方面又以財政支出，包括公共支相當份額予以征收，另一方面又以財政支出，包括公共支出、投資支出、補貼支出等形式將財政收入加以分配。出、投資支出、補貼支出等形式將財政收入加以分配。（2）當國家采取緊縮的財稅政策時，）當國家采取

50、緊縮的財稅政策時，一方面會增加稅目，一方面會增加稅目，提高稅率，以增加財政收入；另一方面會減少公共支出和提高稅率，以增加財政收入；另一方面會減少公共支出和國家投資國家投資。會使企業(yè)純收入留歸企業(yè)的部分減少，現(xiàn)金流。會使企業(yè)純收入留歸企業(yè)的部分減少，現(xiàn)金流出增加，增加資金緊缺程度。企業(yè)應(yīng)控制投資規(guī)模，增收出增加，增加資金緊缺程度。企業(yè)應(yīng)控制投資規(guī)模，增收節(jié)支，積極尋找新的資金來源，適應(yīng)增加利潤留存比重。節(jié)支，積極尋找新的資金來源，適應(yīng)增加利潤留存比重。當國家采取擴張的財稅政策時，情形和措施反之。當國家采取擴張的財稅政策時，情形和措施反之。（3）國家調(diào)整稅收政策時，企業(yè)應(yīng)合理進行稅收籌劃和財）國家

51、調(diào)整稅收政策時，企業(yè)應(yīng)合理進行稅收籌劃和財政補貼籌劃，以期最大政策利益。同時應(yīng)關(guān)于把握政策導(dǎo)政補貼籌劃，以期最大政策利益。同時應(yīng)關(guān)于把握政策導(dǎo)向，及時調(diào)整投資方向，謀求最大投資收益。向，及時調(diào)整投資方向，謀求最大投資收益。（三）金融環(huán)境（三）金融環(huán)境一、金融環(huán)境四因素：金融機構(gòu)、金融工具、金融市場、利息一、金融環(huán)境四因素：金融機構(gòu)、金融工具、金融市場、利息率率1、金融機構(gòu)：銀行業(yè)金融機構(gòu)和其他金融機構(gòu)、金融機構(gòu)：銀行業(yè)金融機構(gòu)和其他金融機構(gòu)中介中介2、金融工具：能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進、金融工具：能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證，它對于交易雙方所

52、應(yīng)承擔(dān)的行貨幣資金交易的合法憑證，它對于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。分類：貨幣市場工具（債券、支票、匯票、本票、短期債券）分類：貨幣市場工具（債券、支票、匯票、本票、短期債券）和資本市場工具（股票、長期債券）和資本市場工具（股票、長期債券）3、金融市場：資金供應(yīng)者和需求者利用金融工具進行交易的、金融市場：資金供應(yīng)者和需求者利用金融工具進行交易的場所場所（1）按融資對象，分為）按融資對象，分為資金市場、外匯市場和黃金市場資金市場、外匯市場和黃金市場（2）資金市場按融期限長短，分為）資金市場按融期限長短，分為貨幣市場和資本市場貨幣市場和資本市場

53、。貨。貨幣市場為短期資金市場，融資期限一般為一年以內(nèi)；資本幣市場為短期資金市場，融資期限一般為一年以內(nèi)；資本市場為長期資金市場，融資期限一般為一年以上。市場為長期資金市場，融資期限一般為一年以上。（3）長期證券市場按證券交易過程，分為）長期證券市場按證券交易過程，分為一級市場和二級市一級市場和二級市場場。一級市場是股票和債券等證券的發(fā)行市場；二級市場。一級市場是股票和債券等證券的發(fā)行市場；二級市場是各項證券的流通市場，是證券買賣轉(zhuǎn)讓的地方。是各項證券的流通市場，是證券買賣轉(zhuǎn)讓的地方。4、利息率：利息、利息率：利息/本金，是資金使用權(quán)的價格本金，是資金使用權(quán)的價格（1）影響因素：供給與需求（貨幣

54、供大于求，利率下）影響因素：供給與需求（貨幣供大于求，利率下調(diào)）、通貨膨脹（引起利率上調(diào)）、貨幣政策、財政政調(diào)）、通貨膨脹（引起利率上調(diào)）、貨幣政策、財政政策（國家采取寬松的貨幣政策和積極的財政政策會引起策（國家采取寬松的貨幣政策和積極的財政政策會引起利率下調(diào)）利率下調(diào)）（2）計算公式：）計算公式：利率純利率（沒有風(fēng)險和通脹的均衡點利率）利率純利率（沒有風(fēng)險和通脹的均衡點利率）+通貨通貨膨脹補償率膨脹補償率+風(fēng)險收益率風(fēng)險收益率風(fēng)險收益率違約風(fēng)險收益率（風(fēng)險收益率違約風(fēng)險收益率（不能償還到期本息的風(fēng)險不能償還到期本息的風(fēng)險）流動性風(fēng)險收益率（流動性風(fēng)險收益率（不能及時變現(xiàn)的風(fēng)險不能及時變現(xiàn)的風(fēng)

55、險）期限風(fēng)險收益率（期限風(fēng)險收益率（到期日太長產(chǎn)生的風(fēng)險到期日太長產(chǎn)生的風(fēng)險）金融環(huán)境對財務(wù)管理的影響金融環(huán)境對財務(wù)管理的影響1、當政府采取緊縮的貨幣政策時，表現(xiàn)為政府控制貨幣發(fā)行、當政府采取緊縮的貨幣政策時，表現(xiàn)為政府控制貨幣發(fā)行、提高銀行存款準備金率和再貼現(xiàn)率、參與公開市場賣出業(yè)務(wù)，提高銀行存款準備金率和再貼現(xiàn)率、參與公開市場賣出業(yè)務(wù)，貨幣供給量減少，會使市場利率上升。貨幣供給量減少，會使市場利率上升。（1）在）在籌資活動籌資活動中，籌資難度加大且籌資成本會上升。應(yīng)提前中，籌資難度加大且籌資成本會上升。應(yīng)提前采取措施，規(guī)避籌資成本上升和風(fēng)險增長。采取措施，規(guī)避籌資成本上升和風(fēng)險增長。（2）

56、投資活動投資活動中，由于貨幣供給量減少，證券價格和證券指數(shù)中，由于貨幣供給量減少，證券價格和證券指數(shù)將趨于下降，投資者不會再投資證券而會轉(zhuǎn)移投資方向。由于將趨于下降，投資者不會再投資證券而會轉(zhuǎn)移投資方向。由于利率上升，投資者會轉(zhuǎn)向本幣存款或貸款投資，放棄外匯投資，利率上升，投資者會轉(zhuǎn)向本幣存款或貸款投資，放棄外匯投資，導(dǎo)致匯率下降。導(dǎo)致匯率下降。（3）分配活動分配活動中，由于籌資困難，如企業(yè)確有資金需要，應(yīng)擴中，由于籌資困難，如企業(yè)確有資金需要，應(yīng)擴大留存利潤大留存利潤（4）資金運營活動資金運營活動中，從緊的貨幣政策下，極易出現(xiàn)原材料供中，從緊的貨幣政策下，極易出現(xiàn)原材料供應(yīng)緊張、價格上漲，應(yīng)

57、收賬款額增加，流動資金周轉(zhuǎn)速度放慢，應(yīng)緊張、價格上漲，應(yīng)收賬款額增加，流動資金周轉(zhuǎn)速度放慢，會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，企業(yè)應(yīng)做出相應(yīng)調(diào)整。會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，企業(yè)應(yīng)做出相應(yīng)調(diào)整。2、當政策采取寬松的貨幣政策時，面臨的情形的采取措施相反。、當政策采取寬松的貨幣政策時，面臨的情形的采取措施相反。（四）法律環(huán)境（四）法律環(huán)境法律提出了企業(yè)從事各項業(yè)務(wù)活動必須的規(guī)范和前提條件，法律提出了企業(yè)從事各項業(yè)務(wù)活動必須的規(guī)范和前提條件，同時也為企業(yè)依法從事各項業(yè)務(wù)活動提供了保護。同時也為企業(yè)依法從事各項業(yè)務(wù)活動提供了保護。1、企業(yè)組織法規(guī)、企業(yè)組織法規(guī)2、財務(wù)會計法規(guī)、財務(wù)會計法規(guī)3、稅法、稅法三、財務(wù)管理的內(nèi)部環(huán)境三、財務(wù)管理的內(nèi)部環(huán)境1、銷售環(huán)境、銷售環(huán)境2、采購環(huán)境、采購環(huán)境3、生產(chǎn)環(huán)境、生產(chǎn)環(huán)境