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1、利潤(rùn)表分析教程,利潤(rùn)表的基本結(jié)構(gòu)與具體格式 利潤(rùn)表收入費(fèi)用及其他項(xiàng)目的確認(rèn)與計(jì)量 利潤(rùn)表綜合分析 分部報(bào)告及其分析 對(duì)企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的分析,1,第一節(jié) 利潤(rùn)表的基本結(jié)構(gòu)與具體格式,一、利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu) 表頭、正表和補(bǔ)充資料 二、利潤(rùn)表的格式 單步式 多步式,2,3,水平分析表,垂直分析表,第二節(jié) 利潤(rùn)表綜合分析,一、利潤(rùn)增減變動(dòng)情況分析 二、利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)分析,4,一、利潤(rùn)增減變動(dòng)情況分析,通過(guò)水平分析，從利潤(rùn)的形成角度，反映利潤(rùn)的變動(dòng)情況，提示企業(yè)在利潤(rùn)形成過(guò)程中的管理業(yè)績(jī)及存在的問(wèn)題 分析資料與方法選擇 利潤(rùn)表水平分析表編制 利潤(rùn)增減變動(dòng)水平分析評(píng)價(jià),5,利潤(rùn)增減變動(dòng)水平分析評(píng)價(jià),凈利潤(rùn)評(píng)價(jià) 利潤(rùn)

2、總額評(píng)價(jià) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)評(píng)價(jià),6,二、利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)分析,揭示各項(xiàng)利潤(rùn)及成本費(fèi)用與收入的關(guān)系，以反映企業(yè)在各環(huán)節(jié)的利潤(rùn)構(gòu)成、利潤(rùn)及成本費(fèi)用水平 分析資料與方法選擇 利潤(rùn)表垂直分析表編制 利潤(rùn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析評(píng)價(jià),7,利潤(rùn)表附注分析,成本費(fèi)用分析 財(cái)務(wù)費(fèi)用與營(yíng)業(yè)外收入變動(dòng)分析 會(huì)計(jì)調(diào)整對(duì)凈利潤(rùn)的影響分析,8,三、分部報(bào)告及其分析,（一）分部報(bào)告的產(chǎn)生 （二）分部報(bào)告的格式和內(nèi)容 （三）分部報(bào)告的分析 各個(gè)分部具體的比較分析 各個(gè)分部占企業(yè)總收入的比重分析,9,第三節(jié) 對(duì)企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的分析,對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)形成過(guò)程的分析 對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析 對(duì)利潤(rùn)結(jié)果的分析 利潤(rùn)質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn),10,一、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)形成過(guò)程的分

3、析,1、營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量分析： （預(yù)測(cè)收入的持久性） 賣(mài)什么-產(chǎn)品品種構(gòu)成分析 賣(mài)到哪里-地區(qū)構(gòu)成分析 賣(mài)給誰(shuí)-關(guān)聯(lián)方交易占收入的比重 靠什么-行政手段對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn),11,（1）營(yíng)業(yè)收入的產(chǎn)品品種構(gòu)成分析,占總收入比重大的商品或勞務(wù)是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn) 體現(xiàn)過(guò)去主要業(yè)績(jī)的商品或勞務(wù)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析,12,（2）營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析,不同地區(qū)的消費(fèi)者對(duì)不同品牌的商品具有不同的偏好； 占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要地區(qū)增長(zhǎng)點(diǎn)； 不同地區(qū)的市場(chǎng)潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。,13,（3）與關(guān)聯(lián)方交易狀況： 關(guān)注以關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售為主體形成的營(yíng)業(yè)收入在以下方面的非市場(chǎng)化因素：

4、 交易價(jià)格 交易的實(shí)現(xiàn)時(shí)間 交易量,14,市場(chǎng)化運(yùn)作狀況： 市場(chǎng)運(yùn)作越不規(guī)范，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的發(fā)展前景越不確定。,15,（4）部門(mén)或地區(qū)行政手段對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn),16,案例23：收入變動(dòng)和利潤(rùn)貢獻(xiàn)分析,一個(gè)公司失敗的原因很多，業(yè)務(wù)的盈利能力持續(xù)弱化是其中很重要的一條。 春都和雙匯都是我國(guó)從事肉類(lèi)加工的上市公司，但兩家企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中卻出現(xiàn)不同景觀（見(jiàn)下表1和2）。 同是國(guó)務(wù)院確定的全國(guó)520家重點(diǎn)企業(yè)、同是中國(guó)名牌、同是地處中原的肉類(lèi)加工企業(yè)，雙匯的崛起和春都的滑坡引起了我們對(duì)企業(yè)盈利能力的思考。,17,18,19,雙匯在發(fā)展中緊緊圍繞主業(yè)做文章，依靠高新技術(shù)提高產(chǎn)品質(zhì)量，積極擴(kuò)大主業(yè)生產(chǎn)規(guī)

5、模，利用價(jià)格優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益的連年增長(zhǎng)。公司生產(chǎn)的“雙匯”牌火腿腸系列產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)肉類(lèi)加工行業(yè)的名牌產(chǎn)品，擁有全世界生產(chǎn)規(guī)模最大的肉類(lèi)制品綜合生產(chǎn)工業(yè)工程大廈，裝備著具有國(guó)際先進(jìn)水平的火腿腸生產(chǎn)線100條，已形成年產(chǎn)火腿腸20萬(wàn)噸，其他肉類(lèi)制品5萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力，約占全國(guó)總生產(chǎn)能力的30%。公司1997年的市場(chǎng)占有率就已高達(dá)38%，在全國(guó)肉類(lèi)制品行業(yè)中名列前茅。正是雙匯強(qiáng)勁的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力給企業(yè)效益的持續(xù)增長(zhǎng)奠定了良好基礎(chǔ)。 春都自1998年年底募股上市后由于管理混亂，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的領(lǐng)域投資過(guò)度，結(jié)果將主營(yíng)業(yè)務(wù)拖垮。該公司1999年以來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，尤其是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑

6、，1999年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2 408萬(wàn)元（見(jiàn)上表），但扣除了非經(jīng)營(yíng)性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)2 056萬(wàn)元，這里的非經(jīng)營(yíng)性損益由三部分構(gòu)成：一是補(bǔ)貼收入1515萬(wàn)元，包括副食品調(diào)劑基金720萬(wàn)元和所得稅返還795萬(wàn)元；二是發(fā)行新股募集資金凍結(jié)的利息收入1 217萬(wàn)元，列入營(yíng)業(yè)外收入；三是資金占用費(fèi)1 732萬(wàn)元。失去了主營(yíng)業(yè)務(wù)的春都在2000年陷入嚴(yán)重虧損，其實(shí)這個(gè)結(jié)果在1999年就可以預(yù)知。,20,2、費(fèi)用的質(zhì)量分析：,必須強(qiáng)調(diào)費(fèi)用的發(fā)生與效益的關(guān)系,21,【討論】,費(fèi)用的管理重點(diǎn)是否就在于對(duì)費(fèi)用的控制？,22,費(fèi)用的另一種分類(lèi)方式： 基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費(fèi)、維持企業(yè)形象的基本支出 與企

7、業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動(dòng)費(fèi)用：運(yùn)輸費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、差旅費(fèi) 與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費(fèi)用：廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、人力資源開(kāi)發(fā)費(fèi) 與人氣有關(guān)的費(fèi)用：管理人員的工資及福利,23,分析費(fèi)用的分析重點(diǎn) （1）營(yíng)業(yè)成本：分析變動(dòng)趨勢(shì)，判斷增長(zhǎng)的合理性。 （2）營(yíng)業(yè)稅金及附加：分析計(jì)算的準(zhǔn)確性和交納的及時(shí)性。 （3）銷(xiāo)售費(fèi)用：分析變動(dòng)的合理性和有效性。 （4）管理費(fèi)用：分析變動(dòng)的合理性和有效性，分析判斷企業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)管理水平。 （5）財(cái)務(wù)費(fèi)用：利息支出是財(cái)務(wù)費(fèi)用的主體 影響因素：貸款規(guī)模、貸款利率和期限 分析增減變動(dòng)的合理性和有效性；還本付息的保障程度；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度；確定合理的籌資方案。 （6）所得稅費(fèi)用：分析應(yīng)納稅所得

8、額的確定是否合法，時(shí)間性差異的跨期攤配是否準(zhǔn)確、及時(shí)。,24,案例27：管理費(fèi)用的分析,高科技公司的研發(fā)費(fèi)用形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略 中興通訊主要從事數(shù)字程控交換系統(tǒng)、移動(dòng)通訊系統(tǒng)、數(shù)據(jù)通訊系統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)、衛(wèi)星及微波通訊系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)以及包括承包境內(nèi)外通訊工程和國(guó)際招標(biāo)在內(nèi)的各種對(duì)內(nèi)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作業(yè)務(wù)。該公司是我國(guó)為數(shù)不多的立足于自主開(kāi)發(fā)核心技術(shù)的高科技企業(yè)。該公司擁有強(qiáng)大的研究開(kāi)發(fā)力量，并且逐年加大研發(fā)費(fèi)用投入，其每年用于研究開(kāi)發(fā)的費(fèi)用都超過(guò)公司銷(xiāo)售收入的10%，2001年的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用達(dá)到了9.89億元人民幣，占當(dāng)期管理費(fèi)用總額的57%，占銷(xiāo)售收入

9、的10.6%（見(jiàn)下表）。 依托強(qiáng)大的研發(fā)力量，公司在通訊領(lǐng)域形成了國(guó)內(nèi)比較領(lǐng)先的綜合實(shí)力。,25,26,二、對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析,1、利潤(rùn)表本身的質(zhì)量 1)毛利率走勢(shì)要關(guān)注 毛利率（營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本）營(yíng)業(yè)收入,27,毛利率高,良好的財(cái)務(wù)狀況要求企業(yè)的毛利率在同行業(yè)中處于平均水平以上，且不斷上升,核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，壟斷地位、行業(yè)周期性波動(dòng)、產(chǎn)量提高 毛利率低,下降，則意味著企業(yè)所生產(chǎn)的同類(lèi)產(chǎn)品在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)加劇，銷(xiāo)售環(huán)境惡化；如果企業(yè)的毛利率顯著低于同行業(yè)的平均水平，則意味著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況明顯比同行業(yè)其他企業(yè)要差。產(chǎn)品生命周期、核心競(jìng)爭(zhēng)力、會(huì)計(jì)處理,28,案例25：收入毛利率分析,29,2)企業(yè)的

10、費(fèi)用是否與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)：,企業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用等期間費(fèi)用，其金額總量的變化按照與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平的關(guān)系可以分為變動(dòng)費(fèi)用和固定費(fèi)用。 總額隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平的高低成正比例變化的費(fèi)用為變動(dòng)費(fèi)用；總額不隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平的高低變化而保持固定的費(fèi)用為固定費(fèi)用。 在企業(yè)各個(gè)年度可比同類(lèi)費(fèi)用的走勢(shì)上，其總額應(yīng)該與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)，即一般情況下，企業(yè)的期間費(fèi)用會(huì)隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模的提高而增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)的幅度低于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)的幅度。而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)加劇的原因而下降的情況下，期間費(fèi)用的規(guī)模由于參與競(jìng)爭(zhēng)、需要更多費(fèi)用投入的原因也不一定會(huì)下降。因此，我們應(yīng)該對(duì)企業(yè)在年度間費(fèi)用上

11、升或下降的合理性進(jìn)行分析。,30,案例26：銷(xiāo)售費(fèi)用的分析,運(yùn)費(fèi)結(jié)算方式變化造成銷(xiāo)售費(fèi)用大幅變化 唐鋼股份位于河北省唐山市，主要產(chǎn)品為小型材、線材和焊管等，用于建筑行業(yè)和大型工程建設(shè)。該公司2001年生產(chǎn)過(guò)程中消耗大約623萬(wàn)噸鐵礦石、231萬(wàn)噸焦碳及其他輔料，生產(chǎn)鋼材374萬(wàn)噸，銷(xiāo)售區(qū)域集中于京津唐和東部沿海地區(qū)。這些原材料和產(chǎn)品均需要通過(guò)京山、京秦、大秦等鐵路，京唐港、天津港、秦皇島港等港口及公路運(yùn)輸。 從下表所示公司19992001年的利潤(rùn)表相關(guān)項(xiàng)目的對(duì)比中可以看出，1999年該公司的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比為1.36%，到了2000年突然增加到3.1%，而2001年又恢復(fù)到1%稍多的水

12、平，如此巨幅的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占比變化是怎樣產(chǎn)生的？經(jīng)過(guò)對(duì)公司報(bào)表附注相關(guān)披露的查閱，發(fā)現(xiàn)這是因?yàn)檫\(yùn)輸費(fèi)用結(jié)算方式變化導(dǎo)致的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占比的大幅波動(dòng)。2000年之前，該公司對(duì)船運(yùn)費(fèi)的結(jié)算是采用代墊代收方式，但2000年公司將這種結(jié)算方式改為將船運(yùn)費(fèi)打入銷(xiāo)售收入，同時(shí)計(jì)入營(yíng)業(yè)費(fèi)用，造成當(dāng)年?duì)I業(yè)費(fèi)用較1999年增加1.76倍。但公司在實(shí)行這個(gè)新政策后，很顯然出現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題，就是由于運(yùn)費(fèi)計(jì)入銷(xiāo)售收入，從而把價(jià)外費(fèi)用計(jì)入增值稅的稅基，增加了稅負(fù)，所以，2001年6月開(kāi)始，公司又將船運(yùn)費(fèi)改回按代墊代收方式結(jié)算，使2001年?duì)I業(yè)費(fèi)用下降為上年的43%。,31,32,案例28：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析,財(cái)務(wù)費(fèi)用的波動(dòng)改變對(duì)企業(yè)

13、盈利能力的認(rèn)識(shí) 廈門(mén)路橋1999年2月在招股說(shuō)明書(shū)中向投資者披露了公司當(dāng)時(shí)主要的收入來(lái)源及募集資金的投向。該公司1999年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自廈門(mén)大橋的過(guò)橋費(fèi)收入，同時(shí)從事海滄大橋的投資建設(shè)。 廈門(mén)海滄大橋橫跨廈門(mén)島西部與海滄臺(tái)商投資開(kāi)發(fā)區(qū)，為特大型三跨吊鋼箱梁懸索橋，全長(zhǎng)5 926米，工程總投資人民幣287 400萬(wàn)元，是廈門(mén)有史以來(lái)投資最大的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。 根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，海滄大橋項(xiàng)目的總投資為287 400萬(wàn)元，項(xiàng)目資金按安排情況為：日本輸出入銀行貸款13 000萬(wàn)美元，折合人民幣107 900萬(wàn)元，利率為浮動(dòng)利率，即6個(gè)月的LIBOR（倫敦同業(yè)拆放利率）加0.25%和轉(zhuǎn)貸手續(xù)

14、費(fèi)0.6%，期限15年；國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行貸款30 000萬(wàn)元，年利率為12.42%，期限12年；交通部安排車(chē)購(gòu)費(fèi)26 900萬(wàn)元；廈門(mén)市財(cái)政局貼息借款30 000萬(wàn)元；IPO（首次公開(kāi)招股）募股資金投入49 617萬(wàn)元；其余42 983萬(wàn)元資金缺口已通過(guò)廈門(mén)大橋過(guò)橋費(fèi)收入補(bǔ)充、財(cái)政預(yù)算安排、有關(guān)金融機(jī)構(gòu)承諾貸款等方式大部分已予以落實(shí)。,33,案例28：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析,在1999年2月廈門(mén)路橋IPO招股的時(shí)候海滄大橋已經(jīng)進(jìn)入施工期，該橋于1999年12月30日舉行了通車(chē)典禮，股份公司于2000年1月3日起開(kāi)始征收海滄大橋通行費(fèi)。 從海滄大橋通車(chē)后的2000年廈門(mén)路橋的利潤(rùn)情況來(lái)看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4 6

15、85萬(wàn)元，比1999年的10 549萬(wàn)元下降了55.6%(見(jiàn)下表)，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用上升約8 000萬(wàn)元是較為主要的一個(gè)減利因素。公司的負(fù)債規(guī)模并沒(méi)有較大改變，卻出現(xiàn)了財(cái)務(wù)費(fèi)用的異常變化，核心原因是海滄大橋的竣工使得利息支出不再可以資本化。 海滄大橋1999年對(duì)應(yīng)的貸款利息只計(jì)入在建工程費(fèi)用，而2000年海滄大橋運(yùn)營(yíng)后，該項(xiàng)目的貸款利息已計(jì)入了公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。在投入的28億多元資金中，貸款約13億元，由此，每年會(huì)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用8 000多萬(wàn)元。從利用會(huì)計(jì)分析評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的角度，廈門(mén)路橋1999年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是不可思議的77%，但我們不能就此認(rèn)為這是企業(yè)的正常盈利水平，相反，只有自2000年海滄大

16、橋建成通車(chē)收費(fèi)后，廈門(mén)路橋的真實(shí)盈利能力才在報(bào)表中得到了反映，所以，我們看到2000年、2001年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降到了20%以下，當(dāng)然，一旦企業(yè)還貸周期結(jié)束，或是尋找到其他特殊還貸政策，則企業(yè)的盈利水平又將是另外一番景象。,34,案例28：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析,35,3)注意凈利潤(rùn)中投資收益與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的互補(bǔ)性變化,我不行你行！,東方不亮西方亮！,36,4)注意小項(xiàng)目的大危機(jī) 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)外收入 營(yíng)業(yè)外支出,37,利得、損失、所得稅費(fèi)用項(xiàng)目,“資產(chǎn)減值損失”項(xiàng)目反映企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)發(fā)生的減值損失。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“資產(chǎn)減值損失”科目的發(fā)生額分析填列。 “公允價(jià)值變動(dòng)凈收益”項(xiàng)目反映企業(yè)按照相關(guān)準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)當(dāng)

17、計(jì)入當(dāng)期損益的資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)凈收益，如交易性金融資產(chǎn)當(dāng)期公允價(jià)值的變動(dòng)額。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目的發(fā)生額分析填列；如為凈損失，以“”號(hào)填列。 “投資凈收益”項(xiàng)目反映企業(yè)以各種方式對(duì)外投資所取得的收益。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“投資收益”科目的發(fā)生額分析填列；如為凈損失，以“”號(hào)填列。 “營(yíng)業(yè)外收入”項(xiàng)目反映企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)收入。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“營(yíng)業(yè)外收入”科目的發(fā)生額分析填列。營(yíng)業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)凈收入，主要包括處置非流動(dòng)資產(chǎn)利得、非貨幣性資產(chǎn)交換利得、債務(wù)重組利得、罰沒(méi)利得、政府補(bǔ)助利得、確實(shí)無(wú)法支付而按規(guī)定程序經(jīng)批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)作營(yíng)業(yè)外

18、收入的應(yīng)付款項(xiàng)、捐贈(zèng)利得、盤(pán)盈利得等。,38,“營(yíng)業(yè)外支出”項(xiàng)目反映企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)支出。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“營(yíng)業(yè)外支出”科目的發(fā)生額分析填列。營(yíng)業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)凈支出，包括處置非流動(dòng)資產(chǎn)損失、非貨幣性資產(chǎn)交換損失、債務(wù)重組損失、罰款支出、捐贈(zèng)支出、非常損失等。 “所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目反映企業(yè)根據(jù)所得稅準(zhǔn)則確認(rèn)的應(yīng)從當(dāng)期利潤(rùn)總額中扣除的所得稅費(fèi)用。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“所得稅費(fèi)用”科目的發(fā)生額分析填列。,39,案例31：營(yíng)業(yè)外收支的分析,非經(jīng)常性損益是“利潤(rùn)”嗎扭虧復(fù)又虧的上市公司 在600831這個(gè)上海證券交易所的證券代碼下，曾有過(guò)三次名字的更迭：西安黃

19、河、ST黃河科、廣電網(wǎng)絡(luò)。曲折的改名道路同時(shí)告訴我們了一個(gè)不平凡的“利潤(rùn)”歷程。 西安黃河自1994年2月24日上市，除了當(dāng)年未虧，此后，年年都與虧損沾邊。上市第二年的中期，就報(bào)虧274.4萬(wàn)元，年度虧損937.5萬(wàn)元;1996年中期虧損3 768.84萬(wàn)元，年度更是報(bào)虧23 538.68萬(wàn)元，是迄今為止虧損額最大的1年。但從1997年開(kāi)始，事情就發(fā)生了戲劇性的變化，這1年中期報(bào)虧354.22萬(wàn)元，但年報(bào)就顯示扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)583.06萬(wàn)元，后調(diào)整為306.25萬(wàn)元。接著，連續(xù)兩年又如法炮制，1998年中期報(bào)虧1 452.67萬(wàn)元，年報(bào)盈利685.08萬(wàn)元，后調(diào)整為636.35萬(wàn)元；19

20、99年中期報(bào)虧2 136.97萬(wàn)元，年報(bào)又盈利3 904.01萬(wàn)元（見(jiàn)下表）。 該公司1999年的年報(bào)給了證券市場(chǎng)一個(gè)“驚奇”，不僅是大幅度扭虧為盈，而且以每股收益0.35元、凈資產(chǎn)收益率34.3%的業(yè)績(jī)成為陜西省上市公司中業(yè)績(jī)最好的企業(yè)之一。,40,41,不過(guò)，仔細(xì)分析1999年該公司的年度報(bào)告，ST黃河科的每股收益在扣除非經(jīng)常性損益后則為虧損0.44元，這就說(shuō)明，該公司凈利潤(rùn)劇增的513.5%，皆為資產(chǎn)出售和轉(zhuǎn)讓債務(wù)等非經(jīng)常性損益所致。再結(jié)合下表所記錄的該公司當(dāng)年報(bào)表披露的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目，實(shí)際可以看出，1999年的非經(jīng)常性損益接近8 800萬(wàn)元，是全年凈利潤(rùn)的兩倍，企業(yè)事實(shí)上的情況是主營(yíng)

21、業(yè)務(wù)收入萎縮58%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)項(xiàng)下記錄1 700萬(wàn)元的虧損。非經(jīng)常性損益所支撐起的“績(jī)優(yōu)”結(jié)果自然無(wú)法持久，到了2000年，公司產(chǎn)品難以銷(xiāo)售，主業(yè)持續(xù)萎縮的窘?jīng)r進(jìn)一步加深，并且失去了非經(jīng)常性損益的幫助，最終復(fù)又虧損2 400萬(wàn)元。,42,案例24：收入現(xiàn)金含量分析,銷(xiāo)售收入現(xiàn)金含量揭示企業(yè)銷(xiāo)售狀況 長(zhǎng)安汽車(chē)（00625）是重慶市一家主要從事微型汽車(chē)及發(fā)動(dòng)機(jī)的開(kāi)發(fā)制造和銷(xiāo)售的上市公司。產(chǎn)品包括各種型號(hào)的長(zhǎng)安牌微型廂貨車(chē)、微型貨車(chē)、奧拓微型轎車(chē)以及用于微型汽車(chē)的江陵牌汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)。 隨著中國(guó)汽車(chē)消費(fèi)的迅速崛起，公司的銷(xiāo)售形勢(shì)持續(xù)向好。我們用“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”這個(gè)主營(yíng)收入現(xiàn)金含

22、量指標(biāo)對(duì)長(zhǎng)安汽車(chē)的銷(xiāo)售進(jìn)行分析（見(jiàn)下表），發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)自1999年起逐年走高，更為可貴的是，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也逐年增長(zhǎng)。因此，分析者可以大致得出結(jié)論，該企業(yè)銷(xiāo)售收入回籠現(xiàn)金情況良好，并且還不斷收回前期的應(yīng)收賬款，營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量越來(lái)越高。通常情況下，營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金含量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)聯(lián)袂走高的經(jīng)濟(jì)含義是企業(yè)的銷(xiāo)售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況。這樣的公司，在2002年的證券市場(chǎng)上成為資金追捧的對(duì)象就不奇怪了。,43,（2）投資收益帶來(lái)現(xiàn)金流量的能力,股權(quán)投資收益 股權(quán)投資收益當(dāng)年獲取的現(xiàn)金 年內(nèi)現(xiàn)金回款（取得股利所收到的現(xiàn)金）應(yīng)收股利的（年末數(shù)年初數(shù)） 與當(dāng)年的股權(quán)投資收益相比,44,案例2

23、9：投資收益的分析,投資收益成就高成長(zhǎng)績(jī)優(yōu)股 2001年鹽田港給投資者交了一份滿意的答卷：公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入38340.51萬(wàn)元、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)20152.51萬(wàn)元和凈利潤(rùn)37627.74萬(wàn)元，分別比上年增長(zhǎng)54.7%、88.2%和302.6%（見(jiàn)下表）。 鹽田港經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大幅提升得益于2000年10月實(shí)施的資產(chǎn)重組。在此之前，公司的主要利潤(rùn)來(lái)源于惠鹽高速公路營(yíng)運(yùn)和港口工程建設(shè)。經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組，公司剝離了暫時(shí)不能產(chǎn)生效益的沉淀資產(chǎn)，置換進(jìn)兩塊優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)即鹽田國(guó)際27%的股權(quán)和梧桐山隧道50%的股權(quán)。 鹽田國(guó)際集裝箱碼頭是我國(guó)華南地區(qū)集裝箱主樞紐港，由鹽田港集團(tuán)與以和記黃埔為首的外資合作興建，

24、采用國(guó)際上最先進(jìn)的集裝箱港口管理模式，吸引了眾多國(guó)際知名船舶公司的掛靠。2001年鹽田國(guó)際集裝箱吞吐量為275萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，比上年增長(zhǎng)28%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.941億元，比上年增長(zhǎng)55%，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。 資產(chǎn)重組后的鹽田港主營(yíng)業(yè)務(wù)及其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化。公司確立了以港口集裝箱裝卸業(yè)為龍頭，以疏港高速公路和隧道營(yíng)運(yùn)為支柱，以商品混凝土、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸物流產(chǎn)業(yè)為配套的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。,45,46,上表所示的2001年度報(bào)告顯示，2001年度構(gòu)成公司收入和利潤(rùn)來(lái)源的主要業(yè)務(wù)均有顯著增長(zhǎng)。該年度，公司參股27%的鹽田國(guó)際集裝箱碼頭有限公司為公司貢獻(xiàn)投資收益32 239萬(wàn)元，占全年凈利潤(rùn)的85.7%。鹽田國(guó)

25、際全年完成集裝箱吞吐量275萬(wàn)標(biāo)箱，較2000年增長(zhǎng)28.1%，其中612月完成160萬(wàn)標(biāo)箱，較16月環(huán)比增長(zhǎng)39.1%；業(yè)務(wù)量同比和環(huán)比的快速增長(zhǎng)反映了公司集裝箱裝卸業(yè)務(wù)并未受到外貿(mào)增速下降的負(fù)面影響。在顯著規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的作用下，鹽田國(guó)際2001年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)119 405萬(wàn)元，首次突破10億元大關(guān)，并較2000年的76 981萬(wàn)元增長(zhǎng)55.1%，凈利潤(rùn)增幅是吞吐量增幅的196.1%。加入WTO后我國(guó)港口吞吐量的持續(xù)高速增長(zhǎng)更為鹽田港集裝箱市場(chǎng)展示了良好的發(fā)展前景。從鹽田國(guó)際自身的增長(zhǎng)潛能分析，根據(jù)預(yù)測(cè)，鹽田國(guó)際的極限吞吐能力為350萬(wàn)標(biāo)箱/年，這樣，它還能容納2年20%的年吞吐量增長(zhǎng)速度。

26、由此，公司在2001年因投資鹽田國(guó)際而獲得一筆穩(wěn)定且數(shù)額可觀的投資收益，而來(lái)自鹽田國(guó)際的投資收益在未來(lái)2年內(nèi)還有較大的增長(zhǎng)空間。 因來(lái)自鹽田國(guó)際的股權(quán)投資收益在2001年全年度計(jì)入，公司資產(chǎn)的盈利能力大幅提高，全年凈資產(chǎn)收益率從2000年的6.62%提高到2001年的25.2%，投資收益對(duì)鹽田港公司確立績(jī)優(yōu)公司的地位起了至關(guān)重要的作用。 此外，在分析中我們注意到公司該年度0.35元的每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流低于0.64元的每股收益，主要原因在于鹽田國(guó)際本年度凈利潤(rùn)分紅率僅為約58%，由此也可見(jiàn)，投資收益是并非企業(yè)所能完全控制的經(jīng)濟(jì)利益。,47,案例30：補(bǔ)貼收入的分析,補(bǔ)貼收入的“賬”與“實(shí)” 沈陽(yáng)特

27、種環(huán)保設(shè)備制造股份有限公司是承建環(huán)保工程和從事環(huán)保高科技產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的一家上市公司。由于其主營(yíng)業(yè)務(wù)為環(huán)保工程等項(xiàng)目，所以利潤(rùn)中有很大部分體現(xiàn)為補(bǔ)貼收入，比如2000年，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2.01億元，補(bǔ)貼收入為4 495萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為4 573萬(wàn)元，補(bǔ)貼收入占到了利潤(rùn)總額的98%（見(jiàn)下表1）。 但到了2001年，情況出現(xiàn)了變化。其賬面上確認(rèn)的補(bǔ)貼收入僅為16萬(wàn)元，和2000年相比幾乎是一個(gè)零頭。到底發(fā)生了什么呢？我們檢索了相關(guān)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的披露信息，該公司在2000年年度報(bào)告中對(duì)補(bǔ)貼收入進(jìn)行了披露，該項(xiàng)補(bǔ)貼是根據(jù)沈陽(yáng)市建委1997 232號(hào)文件和市政府辦公廳辦綜五字199853號(hào)會(huì)議

28、紀(jì)要精神，沈陽(yáng)市財(cái)政局給予公司排污費(fèi)財(cái)政補(bǔ)貼總額為16 364萬(wàn)元。截止1999年12月31日，環(huán)保股份已確認(rèn)此項(xiàng)補(bǔ)貼收入12 000萬(wàn)元，2000年度確認(rèn)此項(xiàng)補(bǔ)貼收入4 364萬(wàn)元（見(jiàn)下表2）。,48,49,公司于1998年和1999年兩年根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，按照有關(guān)政府文件確認(rèn)了補(bǔ)貼收入12 000萬(wàn)元，盡管實(shí)際并未全額收到現(xiàn)金補(bǔ)貼，但為當(dāng)時(shí)的會(huì)計(jì)規(guī)則所認(rèn)可。公司在2000年將補(bǔ)貼收入總額減去以前年度已經(jīng)確認(rèn)的數(shù)字，得到了當(dāng)期確認(rèn)的補(bǔ)貼收入金額，其實(shí)這部分補(bǔ)貼收入中還有7 224萬(wàn)元沒(méi)有收到。如此看來(lái)，在前期所確認(rèn)的補(bǔ)貼收入里就存在著實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，所以在權(quán)責(zé)發(fā)生制下確認(rèn)補(bǔ)貼收入，分析師應(yīng)當(dāng)重

29、視補(bǔ)貼收入的“賬”、“實(shí)”有別。當(dāng)然，現(xiàn)在的會(huì)計(jì)規(guī)則將補(bǔ)貼收入的確認(rèn)原則適用收付實(shí)現(xiàn)制，無(wú)疑是使“賬”與“實(shí)”的符合程度更加高了。,50,四、企業(yè)利潤(rùn)惡化的征兆：,企業(yè)擴(kuò)張過(guò)快 涉及的領(lǐng)域會(huì)驟然增多，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。,51,企業(yè)反常壓縮酌量性成本 酌量性成本是指研究與開(kāi)發(fā)支出、廣告費(fèi)支出等管理層可以通過(guò)自己的決策而改變其規(guī)模的成本。 反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當(dāng)期利潤(rùn)。,52,企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì) 正常情況下應(yīng)遵循一致性原則； 在不符合條件時(shí)作出變更，很可能是為了粉飾利潤(rùn)。,53,應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)收賬款平均收賬期的不正常延長(zhǎng) 是放寬信用政策的信號(hào) 可以刺激營(yíng)業(yè)收入的

30、立即增長(zhǎng)，但影響資產(chǎn)質(zhì)量,54,企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過(guò)于緩慢 表明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷(xiāo)售規(guī)模，影響獲利水平。,55,應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)付賬款平均付賬期的不正常延長(zhǎng) 企業(yè)支付能力下降,56,企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加 有可能將當(dāng)期費(fèi)用資本化,57,企業(yè)的業(yè)績(jī)過(guò)度依賴非主營(yíng)業(yè)務(wù) 謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性,58,企業(yè)計(jì)提的各種準(zhǔn)備過(guò)低 充分利用利潤(rùn)“調(diào)節(jié)器” 為未來(lái)經(jīng)營(yíng)埋下“定時(shí)炸彈”,59,企業(yè)利潤(rùn)表中的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用等項(xiàng)期間費(fèi)用出現(xiàn)不正常的降低 出現(xiàn)隨業(yè)務(wù)量的上升而降低的現(xiàn)象,60,企業(yè)舉債過(guò)度 資金緊張，支付能力下降,61,注冊(cè)會(huì)計(jì)師（會(huì)計(jì)師事務(wù)所）變更、審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常,62,企業(yè)有足夠的可供分配的利潤(rùn)，但不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配,63,穩(wěn)定發(fā)展條件下經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量小于零 利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量之間存在一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系,64,投資收益與相應(yīng)的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤(rùn)不分紅 利潤(rùn)中存在泡沫,65,【思考題】,某媒體披露：上市公司A在1999年度獲得了可觀的利潤(rùn)。但是，公司決定不向股東支付現(xiàn)金股利。理由是：公司將把利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金投入某個(gè)新項(xiàng)目中去。該項(xiàng)目的前景非常看好。這樣，公司的新老股東將在未來(lái)一起共享企業(yè)的財(cái)務(wù)成果。 對(duì)其中可能存在的原因加以分析。,66,