《財務(wù)管理課件PPT 第三章 財務(wù)分析》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《財務(wù)管理課件PPT 第三章 財務(wù)分析（39頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、一、財務(wù)分析的作用一、財務(wù)分析的作用 對內(nèi)：對內(nèi)：揭示生產(chǎn)經(jīng)營活動中存在的問題揭示生產(chǎn)經(jīng)營活動中存在的問題業(yè)績評價業(yè)績評價 對外：為利益相關(guān)者提供決策依據(jù)對外：為利益相關(guān)者提供決策依據(jù)二、財務(wù)分析的目的二、財務(wù)分析的目的 評價企業(yè)的償債能力評價企業(yè)的償債能力 評價企業(yè)的資產(chǎn)管理水平評價企業(yè)的資產(chǎn)管理水平 評價企業(yè)的獲利能力評價企業(yè)的獲利能力 評價企業(yè)的發(fā)展趨勢評價企業(yè)的發(fā)展趨勢 三、財務(wù)分析的基礎(chǔ)三、財務(wù)分析的基礎(chǔ)q主體：內(nèi)部分析和外部分析主體：內(nèi)部分析和外部分析 q對象：資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析和對象：資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析和 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析 q方法：比率分析法和比較分析

2、法方法：比率分析法和比較分析法 q目的：償債能力分析、獲利能力分析、目的：償債能力分析、獲利能力分析、營運能力分析、發(fā)展趨勢分析和營運能力分析、發(fā)展趨勢分析和 綜合分析綜合分析 四、財務(wù)分析的種類四、財務(wù)分析的種類一、短期償債能力一、短期償債能力(solvency)分析分析 流流動動負負債債流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)流流動動比比率率.1分析分析：通常最低為：通常最低為2；同行比較；此比率越；同行比較；此比率越高，說明企業(yè)償還流動負債的能力越強。高，說明企業(yè)償還流動負債的能力越強。影響的因素影響的因素：營業(yè)周期，應(yīng)收賬款，存貨：營業(yè)周期，應(yīng)收賬款，存貨周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度。存存貨貨流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)速速動動資

3、資產(chǎn)產(chǎn)流流動動負負債債速速動動資資產(chǎn)產(chǎn)速速動動比比率率.2分析分析：通常合適值為：通常合適值為1；同行比較；同行比較；影響的因素影響的因素：應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。：應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。流動負債流動負債現(xiàn)金等價物現(xiàn)金等價物現(xiàn)金現(xiàn)金現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率.3 反映企業(yè)直接支付能力反映企業(yè)直接支付能力分析：分析：此比率越高，說明企業(yè)有較好的支付能力，此比率越高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付債務(wù)是有保障的。對償付債務(wù)是有保障的。二、長期償債能力二、長期償債能力%100.1資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額負負債債總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)負負債債率率v若大于若大于1，說明企業(yè)資不抵債，說明企業(yè)資不抵債分析：分析：債權(quán)人債權(quán)人越低越好

4、越低越好 經(jīng)營者經(jīng)營者適度負債適度負債 股東股東資本利潤率大于負債利率，資本利潤率大于負債利率，增多增多 負債；資本利潤率小于負債利率，減負債；資本利潤率小于負債利率，減 少負債。少負債。%100.2資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額股股東東權(quán)權(quán)益益總總額額股股東東權(quán)權(quán)益益比比率率股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 倒數(shù)倒數(shù)分析：分析：負債比率股東權(quán)益比率負債比率股東權(quán)益比率1，股東權(quán)益比率越大，償還長期債務(wù)能力股東權(quán)益比率越大，償還長期債務(wù)能力越強。越強。%100資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額負負債債總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)負負債債率率%100資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額股股東東權(quán)權(quán)益益總總額額股股東東權(quán)權(quán)益益比比率率1

5、股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率3、負債股權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率、負債股權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率公式：產(chǎn)權(quán)比率負債總額公式：產(chǎn)權(quán)比率負債總額/股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額有形凈值債務(wù)率負債總額有形凈值債務(wù)率負債總額/(股東權(quán)益股東權(quán)益 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn))說明：說明：此比率越低，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越小。此比率越低，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越小。反映基本財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性反映基本財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性 （1）通貨膨脹，多借債轉(zhuǎn)嫁債權(quán)人）通貨膨脹，多借債轉(zhuǎn)嫁債權(quán)人 （2）經(jīng)濟繁榮，多借債獲利）經(jīng)濟繁榮，多借債獲利 （3）經(jīng)濟萎縮，少借債）經(jīng)濟萎縮，少借債 反映債權(quán)人投入資本受保障的程度反映債權(quán)人投入資本受保障的程度利息

6、費用利息費用稅前利潤利息保障倍數(shù).4利息保障倍數(shù)至少要大于利息保障倍數(shù)至少要大于1分析：分析：息稅前利潤一般用來息稅前利潤一般用來“利潤總額加財務(wù)費用利潤總額加財務(wù)費用”；利息費用包括費用化和資本化的利息。此指標(biāo)是用利息費用包括費用化和資本化的利息。此指標(biāo)是用來衡量償還利息的能力，最低為來衡量償還利息的能力，最低為1。三、影響企業(yè)償債能力的三、影響企業(yè)償債能力的 其他因素其他因素 或有負債或有負債 擔(dān)保責(zé)任擔(dān)保責(zé)任 租賃活動租賃活動 可動用的銀行貸款指標(biāo)可動用的銀行貸款指標(biāo)2.1期末存貨余額期末存貨余額期初存貨余額期初存貨余額平均存貨平均存貨平均存貨平均存貨銷售成本銷售成本存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率

7、用于測定企業(yè)存貨的用于測定企業(yè)存貨的變現(xiàn)變現(xiàn)速度速度 分析：分析：存貨周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得快，存貨周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得快，銷售能力強，但過高也可能說明企業(yè)管理方面有問銷售能力強，但過高也可能說明企業(yè)管理方面有問題（存貨水平低、經(jīng)常缺貨或購買次多量少）；存題（存貨水平低、經(jīng)常缺貨或購買次多量少）；存貨周轉(zhuǎn)率低，說明企業(yè)存貨管理不力，銷售狀況不貨周轉(zhuǎn)率低，說明企業(yè)存貨管理不力，銷售狀況不好。好。應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款平平均均余余額額賒賒銷銷收收入入凈凈額額應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率.2反映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率反映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率賒銷收入凈額賒銷收入凈額=銷售收入凈額

8、銷售收入凈額-現(xiàn)銷收入凈額現(xiàn)銷收入凈額 分析：分析：此比率越高，說明企業(yè)收賬快，企業(yè)資產(chǎn)此比率越高，說明企業(yè)收賬快，企業(yè)資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強。流動性強，短期償債能力強。影響的因素影響的因素：季節(jié)性經(jīng)營，分期付款，現(xiàn)金結(jié)算，：季節(jié)性經(jīng)營，分期付款，現(xiàn)金結(jié)算，銷售不穩(wěn)。銷售不穩(wěn)。應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款平平均均收收賬賬期期360資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總額額銷銷售售收收入入總總資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率.5反映企業(yè)資產(chǎn)的使用效率反映企業(yè)資產(chǎn)的使用效率流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均余余額額銷銷售售收收入入流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率.3固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均凈凈值值銷銷售售收收入入固固定

9、定資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率.4%100.1資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總額額凈凈利利潤潤資資產(chǎn)產(chǎn)報報酬酬率率分析：分析：用來衡量利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，用來衡量利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力越強。比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力越強。%100.2股股東東權(quán)權(quán)益益平平均均總總額額凈凈利利潤潤股股東東權(quán)權(quán)益益報報酬酬率率重要財務(wù)比率重要財務(wù)比率分析：分析：反映企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。反映企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總額額凈凈利利潤潤股東權(quán)益平均總額股東權(quán)益平均總額資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)報酬率平均權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)報酬率平均權(quán)益乘數(shù)%100.3銷銷售售收收入入凈凈額額凈

10、凈利利潤潤銷銷售售凈凈利利率率資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總額額銷銷售售收收入入凈凈額額銷銷售售收收入入凈凈額額凈凈利利潤潤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率=股股數(shù)數(shù)發(fā)發(fā)行行在在外外的的普普通通股股平平均均優(yōu)優(yōu)先先股股股股利利凈凈利利潤潤每每股股利利潤潤.4股股數(shù)數(shù)發(fā)發(fā)行行在在外外的的普普通通股股平平均均優(yōu)優(yōu)先先股股股股利利經(jīng)經(jīng)營營活活動動現(xiàn)現(xiàn)金金凈凈流流量量每每股股現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量.5股股數(shù)數(shù)發(fā)發(fā)行行在在外外的的普普通通股股平平均均優(yōu)優(yōu)先先股股股股利利現(xiàn)現(xiàn)金金股股利利總總額額每每股股股股利利.6每股利潤每股利潤每股股利每股股利股利發(fā)放率股利發(fā)放率.7每每股股利利潤潤每每

11、股股市市價價市市盈盈率率.8 比較財務(wù)報表比較財務(wù)報表 從絕對數(shù)的角度，進行動態(tài)分析從絕對數(shù)的角度，進行動態(tài)分析 比較百分比財務(wù)報表比較百分比財務(wù)報表 從相對數(shù)的角度，進行的動態(tài)結(jié)構(gòu)比率分析從相對數(shù)的角度，進行的動態(tài)結(jié)構(gòu)比率分析 比較財務(wù)比率比較財務(wù)比率 動態(tài)財務(wù)比率分析，反映企業(yè)財務(wù)狀況發(fā)展趨勢動態(tài)財務(wù)比率分析，反映企業(yè)財務(wù)狀況發(fā)展趨勢第六節(jié)第六節(jié) 企業(yè)財務(wù)狀況的綜合分企業(yè)財務(wù)狀況的綜合分析析 財務(wù)比率綜合評分法財務(wù)比率綜合評分法 杜邦分析法杜邦分析法杜邦分析可以揭示企業(yè)哪些財務(wù)信息杜邦分析可以揭示企業(yè)哪些財務(wù)信息計算題：計算題：某公司流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為某公司流動資產(chǎn)由

12、速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬元，年初應(yīng)收賬款為萬元，年初應(yīng)收賬款為125萬元，年末流動比率為萬元，年末流動比率為3，年末速動比率為年末速動比率為15，存貨周轉(zhuǎn)率為，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動資產(chǎn)次，年末流動資產(chǎn)余額為余額為270萬元。一年按萬元。一年按360天計算。天計算。要求：要求：（l）計算該公司流動負債年末余額。）計算該公司流動負債年末余額。（2）計算該公司存貨年末余額和年平均余額。）計算該公司存貨年末余額和年平均余額。（3）計算該公司本年銷貨成本。）計算該公司本年銷貨成本。（4）假定本年賒銷凈額為）假定本年賒銷凈額為960萬元，應(yīng)收賬款以外的其萬元，應(yīng)收賬款以外的其他速動資產(chǎn)

13、忽略不計，計算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。他速動資產(chǎn)忽略不計，計算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。某公司某公司2004年銷售收入為年銷售收入為62500萬元，比上年提高萬元，比上年提高28%，有關(guān)財務(wù)，有關(guān)財務(wù)比率見下表：比率見下表：財務(wù)比率財務(wù)比率 2003年同行業(yè)平均年同行業(yè)平均 2003年本公司年本公司 2004年本公司年本公司 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 35 36 36存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 2.5 2.59 2.11銷售毛利率銷售毛利率 38%40%40%銷售營業(yè)利潤率銷售營業(yè)利潤率 10%9.6%10.63%銷售利息率銷售利息率 3.73%2.4%3.82%銷售凈利率銷售凈利率 6.27%7.2%6.81%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.14 1.11 1.07固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.4 2.02 1.82資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率 58%50%61.3%要求要求:1.1.運用杜邦財務(wù)分析原理，比較運用杜邦財務(wù)分析原理，比較20032003年公司與同年公司與同行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因。因。2.2.運用杜邦財務(wù)分析原理，比較運用杜邦財務(wù)分析原理，比較20042004年與年與20032003年年的凈資產(chǎn)收益率的凈資產(chǎn)收益率,定性分析其變化的原因。定性分析其變化的原因。