《財務(wù)管理第9章 利潤與股利分配政策》由會員分享,可在線閱讀,更多相關(guān)《財務(wù)管理第9章 利潤與股利分配政策(23頁珍藏版)》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。
1、第九章第九章第一節(jié)第一節(jié) 利潤利潤第二節(jié)第二節(jié) 股利分配股利分配(一)利潤的概念(一)利潤的概念新新企業(yè)會計準則企業(yè)會計準則基本準則基本準則相關(guān)條款規(guī)定:相關(guān)條款規(guī)定:第三十七條第三十七條 利潤是指企業(yè)在一定利潤是指企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成會計期間的經(jīng)營成果,利潤包括收入減去費用后的凈額、直接計入當果,利潤包括收入減去費用后的凈額、直接計入當期利潤的利得和損失等。期利潤的利得和損失等。第三十八條第三十八條 直接計入當期利潤的利得和損失,是指直接計入當期利潤的利得和損失,是指應(yīng)當計入當期損益、會導(dǎo)致所有者權(quán)益發(fā)生增減變應(yīng)當計入當期損益、會導(dǎo)致所有者權(quán)益發(fā)生增減變動的、與所有者投入資本或者向所有
2、者分配利潤無動的、與所有者投入資本或者向所有者分配利潤無關(guān)的利得或者損失。關(guān)的利得或者損失。第三十九條第三十九條 利潤金額取決于收入和費用、直接計入利潤金額取決于收入和費用、直接計入當期利潤的利得和損失金額的計量。當期利潤的利得和損失金額的計量。第四十條第四十條 利潤項目應(yīng)當列入利潤表。利潤項目應(yīng)當列入利潤表。1利潤是企業(yè)經(jīng)營所追求的目標。利潤是企業(yè)經(jīng)營所追求的目標。2利潤是企業(yè)投資人和債權(quán)人進行投資決策利潤是企業(yè)投資人和債權(quán)人進行投資決策的重要依據(jù)。的重要依據(jù)。3利潤是企業(yè)分配的基礎(chǔ)。利潤是企業(yè)分配的基礎(chǔ)。(一一)營業(yè)利潤營業(yè)利潤(二二)投資凈收益投資凈收益(三三)補貼收入補貼收入(四四)營
3、業(yè)外收入和營業(yè)外支出營業(yè)外收入和營業(yè)外支出(五五)以前年度損益調(diào)整以前年度損益調(diào)整(六六)所得稅所得稅1.稅前彌補虧損稅前彌補虧損2.交所得稅交所得稅3.稅后彌補虧損稅后彌補虧損4.提取法定盈余公積提取法定盈余公積5.提取任意盈余公積提取任意盈余公積 6.向投資者分配利潤或股利向投資者分配利潤或股利 一、股利分配理論一、股利分配理論1.股利無關(guān)論股利無關(guān)論2.股利有關(guān)論股利有關(guān)論(一)投資機會(一)投資機會(二)收入穩(wěn)定性(二)收入穩(wěn)定性(三)公司融資能力的大?。ㄈ┕救谫Y能力的大?。ㄋ模┓煞ㄒ?guī)及合同等的限制(四)法律法規(guī)及合同等的限制(五)信息效應(yīng)(五)信息效應(yīng)(六)股東偏好(六)股東偏
4、好(一)剩余股利分配政策(一)剩余股利分配政策1.含義:含義:企業(yè)先確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),稅后凈利潤首先滿足投企業(yè)先確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),稅后凈利潤首先滿足投資需求,其后若有剩余,再用于分配股利資需求,其后若有剩余,再用于分配股利2.例題例題企業(yè)企業(yè)2008年資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資金年資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資金60%,負債資金占,負債資金占40%。2008年稅后利潤年稅后利潤800萬元。萬元。2009年預(yù)計資金需年預(yù)計資金需求量為求量為1000萬元,繼續(xù)保持原有資本結(jié)構(gòu)。問:企萬元,繼續(xù)保持原有資本結(jié)構(gòu)。問:企業(yè)業(yè)2008年可以分配的股利是多少?年可以分配的股利是多少?3.優(yōu)缺點優(yōu)缺點優(yōu)點:能保持企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu),
5、降低企業(yè)優(yōu)點:能保持企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu),降低企業(yè)資本成本。適用于高速發(fā)展期的企業(yè)資本成本。適用于高速發(fā)展期的企業(yè)缺點:股東股利不穩(wěn)定,傳遞公司發(fā)展不穩(wěn)缺點:股東股利不穩(wěn)定,傳遞公司發(fā)展不穩(wěn)定的信息定的信息1.含義含義一段時間內(nèi)公司每股股利金額相等一段時間內(nèi)公司每股股利金額相等2.例題例題企業(yè)總股數(shù)企業(yè)總股數(shù)1億股,其股利發(fā)放政策為每年每億股,其股利發(fā)放政策為每年每股股利為股股利為0.3元。企業(yè)元。企業(yè)06-08年的可供分配的利年的可供分配的利潤分別為潤分別為2000萬元、萬元、3000萬元、萬元、5000萬元。萬元。3.優(yōu)缺點優(yōu)缺點優(yōu)點:股利穩(wěn)定,傳遞公司穩(wěn)定發(fā)展的信息,優(yōu)點:股利穩(wěn)定,傳遞公司
6、穩(wěn)定發(fā)展的信息,滿足投資者的股利偏好滿足投資者的股利偏好缺點:股利支付與盈利嚴重脫節(jié)。在企業(yè)資缺點:股利支付與盈利嚴重脫節(jié)。在企業(yè)資金緊張時,容易造成財務(wù)困境金緊張時,容易造成財務(wù)困境適合于成熟穩(wěn)定、資金比較充裕的企業(yè)適合于成熟穩(wěn)定、資金比較充裕的企業(yè)1.含義含義在一段時間內(nèi)按照企業(yè)獲取利潤的一定比例在一段時間內(nèi)按照企業(yè)獲取利潤的一定比例發(fā)放股利發(fā)放股利2.例題例題企業(yè)總股數(shù)企業(yè)總股數(shù)1億股,其股利股利支付率為億股,其股利股利支付率為30%。企業(yè)企業(yè)06-08年的可供分配的利潤分別為年的可供分配的利潤分別為2000萬萬元、元、3000萬元、萬元、5000萬元。萬元。3.優(yōu)缺點優(yōu)缺點優(yōu)點:與盈利
7、掛鉤,體現(xiàn)了多盈多分、少盈優(yōu)點:與盈利掛鉤,體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分,企業(yè)財務(wù)壓力較輕少分,企業(yè)財務(wù)壓力較輕缺點:在企業(yè)盈利不穩(wěn)定的情況下,容易造缺點:在企業(yè)盈利不穩(wěn)定的情況下,容易造成發(fā)展不穩(wěn)定的印象成發(fā)展不穩(wěn)定的印象適合于盈利穩(wěn)定的企業(yè)適合于盈利穩(wěn)定的企業(yè)一般情況下,企業(yè)只支付固定的數(shù)量較低的一般情況下,企業(yè)只支付固定的數(shù)量較低的股利,只有在企業(yè)盈利非常高的情況下,才股利,只有在企業(yè)盈利非常高的情況下,才加付額外的股利。加付額外的股利。注意:不能把額外變成常態(tài)注意:不能把額外變成常態(tài)適合一盈利經(jīng)常波動的企業(yè)適合一盈利經(jīng)常波動的企業(yè)1.現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利2.股票股利股票股利3.產(chǎn)品股利產(chǎn)品股利
8、4.負債股利負債股利5.股權(quán)股利股權(quán)股利1.股利宣告日股利宣告日2.股權(quán)登記日股權(quán)登記日3.除息日除息日4.股利發(fā)放日股利發(fā)放日四、股利分配與內(nèi)部融資(一)法定資本積累第四節(jié) 股利分配理論(二)利潤分配過程中形成的未分配利潤(三)股份有限公司的任意盈余公積金和股票股利(四)企業(yè)收益分配中的各種應(yīng)付款項 五、股利發(fā)放程序(一)分紅預(yù)案公布日 第四節(jié) 股利分配理論(二)分紅方案批準即宣告日(三)股權(quán)登記日(四)除息日(或除權(quán)日)(五)送股交易日(六)股利發(fā)放日六、我國上市公司股利分配的特點(一)上市公司股利政策在執(zhí)行過程中缺乏連續(xù)性、穩(wěn)定性 第四節(jié) 股利分配理論(二)政策導(dǎo)向嚴重(三)股利分配行為不規(guī)范(四)股利分配形式不斷創(chuàng)新,但總體分配水平偏低 復(fù)習(xí)思考題1利潤預(yù)測的方法有哪些?2利潤分配應(yīng)遵循哪些原則?3利潤分配的程序是怎樣的?4影響股利分配的因素有哪些?5股利分配有哪些形式可供選擇?6股利分配理論有哪些觀點?其主要內(nèi)容是什么?7說明股利分配與內(nèi)部融資的關(guān)系。8內(nèi)部融資形式有哪些?9如何認識目前我國上市公司股利分配?