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1、題目：獲利能力分析 徐工科技獲利能力分析 選定公司：????? 徐工科技????????????????????????????? 股票代碼：000425???? 對(duì)比公司：?????? 柳? 工?????????????????????????????? 股票代碼：000528?????????? 一、銷售毛利率分析：???? 1、 趨勢(shì)分析法 跟據(jù)選定公司的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，歸納整頓做出分析，有關(guān)指標(biāo)制表如下：???? 項(xiàng)目? ? ? ? 主營業(yè)務(wù)收入? 3,104,051,523.44?2,794,037,618.80?3,266,320,371.37?

2、3,354,209,316.93 主營業(yè)務(wù)成本?2,816,989,539.51?2,488,015,764.61?3,018,910,916.11?3,090,275,677.40 銷售毛利額 ?.93 ?.19 ?.26 ?.53 毛利率（%）?9.25 ?10.95 ?7.57 ?7.87 分析：銷售毛利率=（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）÷主營業(yè)務(wù)收入×100%，銷售毛利率是公司獲利的基本，單位收入的毛利越高，???? 抵償各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，公司的獲利能力越高。從上表我們可以很直觀的看到，公司的主營業(yè)務(wù)收入雖然后呈增長的趨勢(shì)，???? 但同期的主營業(yè)務(wù)成本也在增長因此，

3、銷售毛利的增長并不明顯，也不很穩(wěn)定。特別是經(jīng)歷過的較大幅度下降后，公司的賺錢能???? 力還沒有恢復(fù)到歷史的最高水平，但從整體趨勢(shì)來看公司的獲利能力還在不斷的增長。但是至于公司的獲利能力究竟是高是底，還必須???? 要和同行業(yè)的其她公司相比較后才干判斷。 2、行業(yè)比較法??? 以選定公司的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為對(duì)比基本，根據(jù)所找到的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算出對(duì)比公司毛利率的平均水平和先進(jìn)水平???? 并同目的公司進(jìn)行對(duì)比，以判斷目的公司的獲利水平。如下表：???? 毛利率對(duì)比表：, a! M???? 項(xiàng)目?行業(yè)平均水平?行業(yè)先進(jìn)水平?目的公司實(shí)際值?與先進(jìn)水平差別值 主營業(yè)務(wù)收入?7,59

4、2,573,340.24?.86 ?3,266,320,371.37?.49 主營業(yè)務(wù)成本?6,148,425,411.85?.38 ?3,018,910,916.11?.27 銷售毛利額 ?.39 ?.48 ?.26 ?.22 毛利率（%）?19.02 ?19.26 ?7.57 ?11.59 分析：從上表的數(shù)據(jù)比較可以看出，目的公司的獲利水平雖然整體呈增長趨勢(shì)，但與同行業(yè)先進(jìn)水平、平均水平相比較后來我們???? 可看到，目的公司的毛利率沒有達(dá)到同行業(yè)的平均水平19.02%，距同行業(yè)的先進(jìn)水平19.26%，也相差11.69%，這就闡明目的公司???? 的獲利能力并不是很高，需要采用

5、相應(yīng)的措施提高其獲利能力。我們懂得，影響公司毛利變動(dòng)的內(nèi)部因素涉及：開拓市場的意識(shí)???? 和能力、成本管理水平、產(chǎn)品構(gòu)成決策和公司戰(zhàn)略規(guī)定等因素。從公司的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中可以看到，主營業(yè)務(wù)成本占收入的比重???? 還很大。這樣很大定限度上，減少了公司的獲利能力。因此，公司需要從自身的經(jīng)營水平和管理水平上加大力度，轉(zhuǎn)換公司的產(chǎn)???? 品構(gòu)造和類型，以減少成本和提高自身的賺錢水平，從而最大限度地提高公司的獲利能力。???? 二、營業(yè)利潤率分析：???? 營業(yè)利潤率是公司營業(yè)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比率，用于衡量公司主營業(yè)務(wù)收入的凈獲利能力。一般用因素分析、構(gòu)造比較分析???? 和同行業(yè)比

6、較分析法進(jìn)行分析。 1、因素分析法? 跟據(jù)目的公司的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，營業(yè)利潤率指標(biāo)制表如下：???? 項(xiàng)目???? 一、營業(yè)收入?3,104,051,523.44?2,794,037,618.80?3,266,320,371.37?3,354,209,316.93 減：營業(yè)成本?2,816,989,539.51?2,488,015,764.61?3,018,910,916.11?3,090,275,677.40 營業(yè)稅金及附加?5,911,859.04?11,243,592.09?10,394,624.99?2,140,103.72 銷售費(fèi)用?119,495,991.03?58,1

7、52,645.02?55,781,807.91?59,311,610.06 管理費(fèi)用?237,623,099.90?169,365,472.24?101,804,475.76?183,806,821.13 堪探費(fèi)用?--?--?--?-- 財(cái)務(wù)費(fèi)用?60,533,701.80?46,820,462.68?23,359,460.55?12,822,291.47 資產(chǎn)減值損失?--?10,422,079.58?17,063,895.06?64,312,655.76 加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益?--?--?--?-- 投資收益?2,550,710.41?-1,576,219.49?2,091

8、,687.65?185,958,283.01 其中：對(duì)聯(lián)營公司和合營公司的投資收益?--?--?--?-243,429.28 影響營業(yè)利潤的其她科目?--?--?--?-- 二、營業(yè)利潤?-133,951,957.43?8,441,383.09?41,096,878.64?127,498,440.40 營業(yè)利潤率（%）?-4.32?0.3?1.26?3.8 分析：營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入×100%，一般營業(yè)利潤率越高，闡明公司主營業(yè)務(wù)獲利能力就越強(qiáng)，反之，則獲利能力差。???? 從上表的數(shù)據(jù)比較可以看出，除有大幅度的減少以外，其她整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。仔細(xì)比較可以看出導(dǎo)致營業(yè)

9、利潤率偏低的因素???? 重要是銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的占用太大，特別是營業(yè)費(fèi)用占主營業(yè)務(wù)收入的3.85%，從后來公司減少了銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的占用???? 額，使得營業(yè)利潤率有一定的提高。但是要分析公司獲利能力是高是底，還需要進(jìn)行其她的分析比較。?? 2、構(gòu)造比較法?? 根據(jù)已知的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，用目的公司06、07兩年?duì)I業(yè)利潤率的構(gòu)成要素及其構(gòu)造比重的變動(dòng)狀況進(jìn)行分析，如下表：???? 項(xiàng)目???? 一、營業(yè)收入?2,794,037,618.80?3,266,320,371.37?? 減：營業(yè)成本?2,488,015,764.61?3,018,910,916.11?? 營業(yè)稅金及

10、附加?11,243,592.09?10,394,624.99?? 營業(yè)費(fèi)用?58,152,645.02?55,781,807.91?? 管理費(fèi)用?169,365,472.24?101,804,475.76?? 堪探費(fèi)用?--?--?? 財(cái)務(wù)費(fèi)用?46,820,462.68?23,359,460.55?? 資產(chǎn)減值損失?10,422,079.58?17,063,895.06?? 加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益?--?--?? 投資收益?-1,576,219.49?2,091,687.65?? 其中：對(duì)聯(lián)營公司和合營公司的投資收益?--?--?? 影響營業(yè)利潤的其她科目?--?--??

11、 二、營業(yè)利潤?8,441,383.09?41,096,878.64?? 營業(yè)利潤率（%）?0.30?1.26?? 分析：從表中的有關(guān)數(shù)據(jù)中可見，營業(yè)利潤與有很大的不同，提高了32655495.55，重要表目前項(xiàng)目構(gòu)成上存在著巨大的差別。???? 從主觀上，的主營業(yè)務(wù)成本率比有所減少，管理費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用均有所減少，從客觀上，雖然主營業(yè)務(wù)稅金及附加???? 和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備使?fàn)I業(yè)利潤有所下降，而其她業(yè)務(wù)利潤在增長。因此，目的公司保證了利潤的提高?？梢?，從減少費(fèi)用水平入手，???? 提高營業(yè)利潤，改善獲利能力，是值得我們借鑒的。如果目的公司能進(jìn)一步注重其主營業(yè)務(wù)成本的改善，則其獲利能力將更

12、加抱負(fù)。???? 3、行業(yè)比較法 通過營業(yè)利潤的同行業(yè)比較分析，可以發(fā)現(xiàn)公司獲利能力的相對(duì)地位往，從而更好的評(píng)價(jià)公司的獲利能力的狀況。以目的公司???? 的有關(guān)數(shù)據(jù)做基本，根據(jù)對(duì)比公司的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，做同行業(yè)比較分析。如下表：???? 項(xiàng)目?目的公司實(shí)際值?行業(yè)平均水平?? 一、營業(yè)收入?3,266,320,371.37?7,592,573,340.24?? 減：營業(yè)成本?3,018,910,916.11?6,148,425,411.85?? 營業(yè)稅金及附加?10,394,624.99?23,803,346.08?? 營業(yè)費(fèi)用?55,781,807.91?454,912,916

13、.80?? 管理費(fèi)用?101,804,475.76?276,303,216.32?? 堪探費(fèi)用?--?--?? 財(cái)務(wù)費(fèi)用?23,359,460.55?23,008,004.85?? 資產(chǎn)減值損失?17,063,895.06?11,859,150.23?? 加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益?--?--?? 投資收益?2,091,687.65?8,926,076.11?? 其中：對(duì)聯(lián)營公司和合營公司的投資收益?--?8,902,929.21?? 影響營業(yè)利潤的其她科目?--?--?? 二、營業(yè)利潤?41,096,878.64?663,187,370.22?? 營業(yè)利潤率（%）?1.26?

14、8.73?? 分析：與同行業(yè)先進(jìn)水平比較，目的公司營業(yè)利潤率存在較大差距，其重要因素仍然是目的公司的主營業(yè)務(wù)成本率過高所致，其她因素???? 雖有差別，但整體上還是體現(xiàn)為支出上的增長。通過各方面的比較，可見目的公司營業(yè)利潤率狀況不太抱負(fù)，重要因素是主營業(yè)務(wù)???? 成本較高。因此，改善目的公司獲利能力的核心就在于加強(qiáng)成本管理，減少主營業(yè)務(wù)成本率。???? 三、總資產(chǎn)收益率分析：???? 總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是公司一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時(shí)期公司平均資產(chǎn)總額的比率。它是反映公司資產(chǎn)綜合運(yùn)用效果???? 的指標(biāo)，也是衡量公司總資產(chǎn)獲利能力的重要指標(biāo)。在對(duì)總資產(chǎn)收益率分析時(shí)，

15、選用趨勢(shì)分析和同業(yè)對(duì)比分析的措施，對(duì)目的公司的???? 獲利能力進(jìn)行分析。 1、趨勢(shì)分析法???? 跟據(jù)目的公司05—的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行總資產(chǎn)收益率有關(guān)分析：???? 項(xiàng)目???? 收益總額?-127,546,582.54?11,186,039.82?39,581,749.85?135,301,976.59 平均資產(chǎn)總額?33,007,886,619.04?3,255,904,904.83?3,185,931,694.98?3,331,154,461.37 總資產(chǎn)收益率（%）?-0.39?0.34?1.24?4.06 分析：總資產(chǎn)收益率=收益總額÷平均資產(chǎn)總額×100%，一般

16、來說總資產(chǎn)收益率越高，闡明公司資產(chǎn)運(yùn)動(dòng)效率越高，但是由于利潤總額???? 中一般也許涉及著非正常的因素，因此單單一種會(huì)計(jì)年度的總資產(chǎn)收益率局限性以闡明公司資產(chǎn)管理的狀況，需要進(jìn)行持續(xù)幾年的趨勢(shì)比???? 較，才干精確地判斷。從上表我們可以看出，目的公司的總資產(chǎn)收益率整體上呈現(xiàn)的是一種增長的勢(shì)態(tài)，這闡明該公司的總資產(chǎn)獲利???? 能力在不斷提高。但是也存在問題，如在，公司的總資產(chǎn)收益率浮現(xiàn)了負(fù)值，這是非常嚴(yán)重的，由于該公司的利潤總額???? 為負(fù)數(shù)，這直接導(dǎo)致了其總資產(chǎn)收益率也成了負(fù)值。至于進(jìn)一步的分析，要結(jié)合同行業(yè)比較分析做出進(jìn)一步的理解。???? 2、行業(yè)比較法 以目的公司的有關(guān)

17、數(shù)據(jù)做基本，根據(jù)對(duì)比公司的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，做同行業(yè)比較分析。如下表：???? 項(xiàng)目?行業(yè)平均水平?目的公司實(shí)際值?與先進(jìn)水平差別值 ? 收益總額?.18 ?39581749.85 ?.33 ? 平均資產(chǎn)總額?.52 ?.98 ?.54 ? 總資產(chǎn)收益率（%）?17.86 ?1.24 ?16.62 ? 分析：目的公司與行業(yè)平均水平相比較，存在很大的差距。公司賺錢的穩(wěn)定性較差，賺錢水平處在同行業(yè)下游水平。又由于穩(wěn)定性和盈???? 利水平的不佳，也使得賺錢的持久性受到限制，無法持續(xù)增長。因此也折射出該公司的綜合管理水平不高的現(xiàn)狀。公司應(yīng)加強(qiáng)公司的收???? 支穩(wěn)定性、優(yōu)化公司的業(yè)務(wù)構(gòu)造和

18、產(chǎn)品構(gòu)造、改善公司收支習(xí)性等入手，增強(qiáng)其賺錢性和流動(dòng)性，以達(dá)到提高公司綜合管理水平的目的，???? 從而增強(qiáng)公司的獲利能力。???? 四、長期資本收益率分析：???? 長期資本收益率是收益總額與長期資本平均占用額之比。長期資本收益率從長期、穩(wěn)定的資本來源角度，進(jìn)一步分析公司長期資本的???? 獲利能力。在對(duì)長期資本收益率分析時(shí)，選用趨勢(shì)分析和同業(yè)對(duì)比分析的措施，對(duì)目的公司的獲利能力進(jìn)行分析。 1、趨勢(shì)分析法???? 以目的公司05—的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基本，進(jìn)行長期資本收益率的計(jì)算，并做出有關(guān)分析：???? 項(xiàng)目???? 收益總額?-127,546,582.54?11,186,03

19、9.82?39,581,749.85?135,301,976.59 長期資本額?.84 ?.44 ?.93 ?.18 長期資本收益率（%）?-11.30 ?0.86 ?2.30 ?10.27 分析：長期資本收益率=收益總額÷長期資本額×100%，從上表看，的收益總額為負(fù)數(shù)，而直接導(dǎo)致了該年度長期資本收益率???? 也急劇下滑為負(fù)值。其她整體呈逐年上升的趨勢(shì)，但獲利能力沒有較大的增長，這闡明該公司的長期資本占用的上升幅度超過了收益額???? 的上升幅度?？梢耘袛嘣摴举Y金來源中長期資本的比重呈不斷上升的趨勢(shì)，公司的融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)減少，長期獲利能力因此受到不良影???? 響。至于進(jìn)一步的

20、分析，要結(jié)合同行業(yè)比較分析做出進(jìn)一步的理解。?? 2、行業(yè)比較法?? 以目的公司的有關(guān)數(shù)據(jù)做基本，根據(jù)對(duì)比公司的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，做同行業(yè)比較分析。如下表：???? 項(xiàng)目?行業(yè)平均水平?目的公司實(shí)際值?與先進(jìn)水平差別值 ? 收益總額?664,910,430.18?39,581,749.85?.3? 長期資本額?.98 ?.93 ?? 長期資本收益率（%）?28.27 ?2.30 ?25.97 ? 分析：從上表看目的公司的長期資本收益率與同行業(yè)長期資本收益率相差很大，處在低下水平。雖然目的公司的長期資本收益率在趨勢(shì)???? 比較中呈逐年增長的趨勢(shì)，但與同行業(yè)的平均水平仍然差距很大，也

21、許是同期的資產(chǎn)構(gòu)造設(shè)立上浮現(xiàn)了很大的變動(dòng)，減少了公司的獲利???? 能力。但是從開始浮現(xiàn)相對(duì)大幅度的上升變化，闡明公司已經(jīng)引起注重，但是力度顯然不夠，公司應(yīng)繼續(xù)提高公司的收益總額，加???? 強(qiáng)對(duì)長期資本占用額的控制，優(yōu)化公司的資本構(gòu)造，使風(fēng)險(xiǎn)與收益能在融資環(huán)節(jié)中互相權(quán)衡，以增強(qiáng)公司的獲利能力。???? 五、其她指標(biāo)：???? ?獲利能力指標(biāo)：?徐工科技??????? ?? ??（所屬行業(yè)：制造業(yè)）?? ?銷售凈利率（%）?0.75%?? ?凈資產(chǎn)收益率（％）?2.10%?? ?加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（％）?2.12%?? 1、銷售凈利率（%）是指公司實(shí)現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對(duì)比

22、關(guān)系，用以衡量公司在一定期期的銷售收入獲取的能力。其含義：???? 表達(dá)投入的費(fèi)用可以獲得多少營業(yè)利潤，銷售利率＝（凈利／銷售收入）×100％；???? 2、凈資產(chǎn)收益率（％）又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的比例。其含義：該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，???? 指標(biāo)值越高，闡明投資帶來的收益越高；用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。凈資產(chǎn)收益率一般會(huì)隨著時(shí)間的推移而增長。???? 3、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（％）＝報(bào)告期凈利潤÷平均凈資產(chǎn)。其含義：強(qiáng)調(diào)經(jīng)營期間凈資產(chǎn)賺取利潤的成果,是一種動(dòng)態(tài)的???? 指標(biāo),闡明經(jīng)營者在經(jīng)營期間運(yùn)用單位凈資產(chǎn)為公司新發(fā)明利潤的多少。它是一種闡明公司運(yùn)用單位凈資產(chǎn)發(fā)明利潤能力的大小???? 的一種平均指標(biāo),該指標(biāo)有助于公司有關(guān)利益人對(duì)公司將來的賺錢能力作出對(duì)的判斷。