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1、精心整理 證券從業(yè)資格考試《根底學(xué)問》重點(diǎn)摘要第一章 　　學(xué)問點(diǎn)1：證券的含義(多項(xiàng)選擇) 　　證券是指各類記載并代表必須權(quán)力的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。證券是用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，說明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券可以采納紙質(zhì)形式或其他形式。 　　學(xué)問點(diǎn)2：有價證券的含義(判定) 　　有價證券是標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有全部權(quán)或債權(quán)的憑證。 　　這類證券本身沒有價值，但它代表著必須量的財產(chǎn)權(quán)利，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易

2、價格。 　　有價證券是虛擬資本。虛擬資本指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來必須收益的資本。獨(dú)立于實(shí)際資本之外。通常虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價格，甚至與真實(shí)資本的重置價格也不必須相等，其變更并不完全反映實(shí)際資本額的變更。 　　學(xué)問點(diǎn)3：有價證券分類概念(多項(xiàng)選擇、判定) 　　狹義有價證券指資本證券，廣義包括商品證券、貨幣證券和資本證券。來源： 　　商品證券是證明持有人有商品全部權(quán)或運(yùn)用權(quán)的憑證。 　　有提貨單、運(yùn)貨單、倉庫棧單等(不能事先確定對象的，不屬于。如貨幣、購物券等) 　　貨幣證券是本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。 　　包括：一類

3、是商業(yè)證券：商業(yè)匯票和商業(yè)本票;另一類是銀行證券：銀行匯票、銀行本票和支票。 　　資本證券是指由金融投資或與金融投資有干脆聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。資本證券是有價證券的主要形式。{來源：考{試大} 　　學(xué)問點(diǎn)4：有價證券分類標(biāo)準(zhǔn)(單項(xiàng)選擇、多項(xiàng)選擇、判定) 　　1、按發(fā)行主體的不同，分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券。政府證券指中心政府或地方政府發(fā)行的債券。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國目前不允許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行。公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價證券。在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見。 　　2、按是否在證券交易所掛牌

4、交易，分為上市證券與非上市證券。上市證券是經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。非上市證券是未申請上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易所市場交易。憑證式國債和平凡開放式基金份額屬于非上市證券。 　　3、按募集方式分類，分為公募證券和私募證券。公募證券是發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采納公示制度。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審核條件寬松，投資者少，不采納公示制度。信托打算和理財打算，上市公司定向增發(fā)屬私募證券。 　　4、按證券所

5、代表的權(quán)利性質(zhì)，分為股票、債券和其他證券。股票和債券是證券市場兩個最根本和最主要的品種。 　　學(xué)問點(diǎn)5：有價證券特征(單項(xiàng)選擇、判定) 　　1、收益性。 　　2、流淌性。指證券持有人在不造成資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特征?？梢酝ㄟ^兌付、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)。 　　3、風(fēng)險性。指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至本金也受到損失的可能。整體上說，證券的風(fēng)險與其收益成正比。通常狀況下，風(fēng)險越大的證券，投資者要求的預(yù)期收益越高;風(fēng)險越小的證券，投資者要求的預(yù)期收益越低。 　　4、期限性。債券一般有明確的還本付息期限。股票沒有期限，可以視為無期證券。 　　學(xué)問點(diǎn)6：證券市

6、場的特征(多項(xiàng)選擇) 　　1、是價值干脆交換的場所。 　　2、是財產(chǎn)權(quán)利干脆交換的場所。來源：考試大的美女編輯們 　　3、是風(fēng)險干脆交換的場所。有價證券的交換在轉(zhuǎn)讓出必須收益權(quán)的同時，也把該有價證券特有的風(fēng)險轉(zhuǎn)讓出去。 　　學(xué)問點(diǎn)7：證券市場構(gòu)造 　　證券市場構(gòu)造是證券市場的構(gòu)成及其各局部之間的量比關(guān)系。 　　1、層次構(gòu)造。按證券進(jìn)入市場的依次而形成的構(gòu)造關(guān)系。 　　分為發(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱為“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，遵照必須的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。證券交易市場又稱為“二級市場”或“次級市場”，是已發(fā)行證券

7、通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場。 　　發(fā)行市場和流通市場相互依存、相互制約，是一個不行分割的整體。發(fā)行市場是流通市場的根底和前提。流通市場是證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場的交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格，是證券發(fā)行時須要考慮的重要因素。 　　2、多層次資本市場。表達(dá)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。 　　依據(jù)所效勞和覆蓋的上市公司類型，分為全球市場、全國市場、區(qū)域市場;依據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，分為主板市場、二板市場(創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板)等。 　　3、品種構(gòu)造。依有價證券的品種而形成。分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場。

8、 　　4、交易場所構(gòu)造。 　　按交易活動是否在固定場所進(jìn)展分為有形市場和無形市場。有形市場稱為“場內(nèi)市場”，指有固定場所的證券交易所市場。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標(biāo)記之一。把無形市場稱為“場外市場”，指沒有固定場所的證券交易所市場。目前，場內(nèi)市場與場外市場之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場構(gòu)造。 　　學(xué)問點(diǎn)8：證券市場的根本功能 　　證券市場被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。 　　1、籌資-投資功能。證券市場一方面為資金需求者供給通過發(fā)行證券籌集資金的時機(jī)，另一方面為資金供給者供給了投資對象。 　　2、定價功能。能產(chǎn)生高投資回報的資本，市場的需求就大，相應(yīng)的

9、證券價格就高;反之，證券價格就低。 　　3、資本配置功能。是通過證券價格引導(dǎo)資本的流淌從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。 來 學(xué)問點(diǎn)9：證券發(fā)行人 　　發(fā)行人是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。包括： 　　1、公司(企業(yè))。企業(yè)組織形式分為獨(dú)資制、合伙制和公司制。 　　現(xiàn)代股份制公司主要采納股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式，其中，只有股份有限公司才能發(fā)行股票。公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，發(fā)行股票和長期公司債券是公司籌措長期資本的主要途徑，發(fā)行短期債券那么是補(bǔ)充流淌資金的重要手段。公司作為證券發(fā)行主體的地位有不斷上升的趨勢。

10、 　　2、政府和政府機(jī)構(gòu)。政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。中心政府債券被視為“無風(fēng)險證券”，其收益率被稱為“無風(fēng)險利率”。 　　中心銀行作為證券發(fā)行主體，第一類是中心銀行股票。(例如美國)，中心銀行股票類似優(yōu)先股。其次類是中心銀行處于調(diào)控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。發(fā)行中心銀行票據(jù)，主要用于對沖金融體系中過多的流淌性。 　　3、金融機(jī)構(gòu)。但股份制金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票沒有定義為金融證券，而是歸類于一般的公司股票。 　　學(xué)問點(diǎn)10：證券投資人(單項(xiàng)選擇、判定) 　　證券投資人可分為機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者。 　　機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金。 　　政府機(jī)構(gòu)

11、參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)展宏觀調(diào)控。 　　金融機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險公司及保險資產(chǎn)管理公司、主權(quán)財產(chǎn)基金及其他金融機(jī)構(gòu)。 　　目前保險公司已經(jīng)超過共同基金成為全球最大的機(jī)構(gòu)投資者。保險公司除投資國債之外，還可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股權(quán)性證券。中國投資有限責(zé)任公司于2007年9月29日成立，注冊資本金2000億美元，被視為中國主權(quán)財產(chǎn)基金的發(fā)端。法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金及中國銀監(jiān)會規(guī)定的可用于投資的表內(nèi)資金進(jìn)展證券投資，但僅限投資于國債;對于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動持有的股票，只能單向賣出。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)后，也

12、可通過理財打算募集資金進(jìn)展有價證券投資。信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司可申請從事證券投資業(yè)務(wù)，目前尚未批準(zhǔn)金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù)。企業(yè)可以參與股票配售，也可投資于股票二級市場，事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)展證券投資。 　　基金性質(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者包括證券投資基金、社?；?、企業(yè)年金和社會公益基金。 　　社?；鸱譃閮蓪樱阂皇菄乙陨鐣Ｕ隙惖刃问秸魇盏娜珖曰?二是由企業(yè)定期向員工支付并托付基金公司管理的企業(yè)年金。全國性基金主要投向國債市場，企業(yè)年金對投資范圍限制不多。 　　我國社保基金主要由兩局部組成：一局部是社會保障基金。 　　資金來源包括國有股減持劃入的資

13、金和股權(quán)資產(chǎn)、中心財政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院 批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益;同時，確定從2001年起新增發(fā)行彩票公益金的80%上繳社?；?。投資范圍，其中銀行存款和國債投資的比例不低于50%，企業(yè)債、金融債不高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%.風(fēng)險小的投資(60%)由社保基金理事會干脆運(yùn)作，風(fēng)險較高的投資(40%)那么托付專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)展投資運(yùn)作。另一局部是社會保險基金。一般由養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育組成。 　　企業(yè)年金是企業(yè)及其職工在依法參與根本養(yǎng)老保險的根底上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險基金。社會公益基金是將收益用于指定的社會公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技開展

14、基金、教育開展基金、文學(xué)嘉獎基金等。 　　個人投資者是證券市場最廣泛的投資者。 　　學(xué)問點(diǎn)11：證券市場中介機(jī)構(gòu) 　　證券市場中介機(jī)構(gòu)是指為證券發(fā)行、交易供給效勞的各類機(jī)構(gòu)。 　　1、證券公司 　　2、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) 　　3、證券效勞機(jī)構(gòu)：證券投資詢問公司、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信用評級機(jī)構(gòu)等。 　　學(xué)問點(diǎn)12：自律性組織 　　自律性組織包括證券交易所和證券業(yè)協(xié)會。 　　證券交易所是為證券集中交易供給場所和設(shè)施，組織和監(jiān)視證券交易，實(shí)行自律管理的法人。證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團(tuán)體法人。權(quán)利機(jī)構(gòu)為全體會員組成的會員大會。 　　學(xué)問點(diǎn)13：

15、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu) 　　證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國證券監(jiān)視管理委員會(簡稱中國證監(jiān)會)及其派出機(jī)構(gòu)。是國務(wù)院直屬的證券監(jiān)視管理機(jī)構(gòu)。 　　學(xué)問點(diǎn)14：證券市場的產(chǎn)生 　　得益于社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的開展。 　　得益于股份制的開展 　　得益于信用制度的開展 　　學(xué)問點(diǎn)15：證券市場的開展階段 　　萌芽階段：15世紀(jì)的意大利商業(yè)城市中的證券交易主要是商業(yè)票據(jù)的買賣。16世紀(jì)里昂、安特衛(wèi)普已有證券交易所交易國家債券。16世紀(jì)中葉，股份公司出現(xiàn)。1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。1773年，英國的第一家證券交易所在“喬納森咖啡館”成立，為此時此刻倫敦證券交易所的前身。美國證券

16、市場是從買賣政府債券起先的。1790年成立了美國第一個證券交易所費(fèi)城證券交易所。1792年，在華爾街簽訂“梧桐樹協(xié)定”，逐步在1863年開展為“紐約證券交易所”。 　　初步開展階段：證券構(gòu)造起了變更，有價證券中占主要地位的已不是政府債券，而是公司股票和公司債券。 　　停滯階段：1929年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī) 　　復(fù)原階段：二戰(zhàn)后至60年頭 　　加速開展階段：70年頭以來，標(biāo)記是反映證券市場容量的重要指標(biāo)-證券化率(證券市值/GDP)的提高。 　　學(xué)問點(diǎn)16：國際證券市場發(fā)呈現(xiàn)狀與趨勢(多項(xiàng)選擇，多為ABCD四個選項(xiàng)) 　　證券市場一體化 　　投資者法人化 　　金融創(chuàng)新深化 　　金融機(jī)

17、構(gòu)混業(yè)化。1999年，美國通過《金融效勞現(xiàn)代化法案》，廢除1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)記著金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)。 　　交易所重組與公司化。 　　2000年，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所;2002年又先后合并倫敦國際金融期權(quán)期貨交易所(LIFFE)和葡萄牙交易所(BVLP)。1993年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。 　　證券市場網(wǎng)絡(luò)化 　　金融風(fēng)險困難化 　　金融監(jiān)管合作化 證券從業(yè)資格考試《根底學(xué)問》重點(diǎn)摘要其次章 　　學(xué)問點(diǎn)1：股票的定義(判定) 　　(大多

18、數(shù)概念段落都可出多項(xiàng)選擇題：如“以下關(guān)于股票說法正確的”)：股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。股份有限公司的資本劃分為股份，每一股金額相等。同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等的權(quán)利。股票實(shí)質(zhì)上代表了股東對股份公司的全部權(quán)。 　　從股票的開展歷史看，最初的股票票面格式既不統(tǒng)一，也不標(biāo)準(zhǔn)，由各發(fā)行公司自行確定。我國公司法規(guī)定，股票采納紙面形式或規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明的事項(xiàng)主要有：公司名稱、公司成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。 　　學(xué)問點(diǎn)2：股票的性質(zhì)(單項(xiàng)選擇、判定) 　　1、股票是

19、有價證券。 　　2、股票是要式證券。假如缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。 　　3、股票是證權(quán)證券。設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利原來不存在，而是隨著證券的制作而產(chǎn)生，即權(quán)力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件。證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式，它是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。 　　4、股票是資本證券。股票不是一種現(xiàn)實(shí)的資本，獨(dú)立于真實(shí)資本之外，是一種虛擬資本。{來源：考{試大} 　　5、股票是綜合權(quán)利證券。 　　股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債券證券，而是一種綜合權(quán)利證券。物權(quán)證券是證券持有人對公司的財產(chǎn)有干脆支配處理權(quán)的證券。債券證券是持有者為公司債權(quán)人的證券。股東權(quán)是一種綜

20、合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。股東雖然是公司財產(chǎn)的全部人，但對于公司的財產(chǎn)不能干脆支配處理，所以不是物權(quán)證券。 　　學(xué)問點(diǎn)3：股票的特征(多項(xiàng)選擇、判定) 　　1、收益性。是股票最根本的特征。股票的收益來源于：一是來自股份公司。股息紅利。二是來自股票流通。即差價收益又成為資本利得。 　　2、風(fēng)險性。風(fēng)險性是指股票可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失的特征。是預(yù)期收益的不確定性。股票的風(fēng)險與收益是并存的。 　　3、流淌性。流淌性是股票可以在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的其他證券交易場所轉(zhuǎn)讓的特征。股票是流淌性很高的證券。 　　4、永久性。它是一種無期限的法律憑

21、證。 　　5、參與性。股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特征。 　　學(xué)問點(diǎn)4：平凡股票和優(yōu)先股票(多項(xiàng)選擇) 　　按股東享有權(quán)利的不同，股票可以分： 　　1、平凡股票。平凡股票是最根本、最常見的一種股票。在公司盈利和剩余財產(chǎn)的安排依次上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，故其擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險較高。與與優(yōu)先股票比，平凡股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險較大的股票。 　　2、優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特殊條件。優(yōu)先股票的股息是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到必須限制，但在公司盈利和剩余財產(chǎn)的安排上比平凡股票股東享有優(yōu)先權(quán)。 　　學(xué)問點(diǎn)5：記名股票和無記名股票(多項(xiàng)選擇、單

22、項(xiàng)選擇、判定) 　　按是否記載股東姓名，股票可以分為： 　　1、記名股票。是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票。股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊，記載：股東的姓名或名稱及居處、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。 　　特點(diǎn)：①股東權(quán)利歸屬記名股東。②可以一次或分次繳納出資。采納發(fā)起設(shè)立方式的，全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余局部由發(fā)

23、起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。以募集方式設(shè)立的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%.③轉(zhuǎn)讓相對困難或受限制。我國公司法規(guī)定，記名股票由股東以背書方式或其他方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及居處記載于股東名冊。④便于掛失，相對平安。我國公司法規(guī)定，記名股票遺失，股東可懇求人民法院宣告該股票失效，并向公司申請補(bǔ)發(fā)股票。請訪問考試大網(wǎng)站/ 　　2、無記名股票。指股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。與記名股票的差異不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期(不包括價格)。 　　特點(diǎn)：①股東權(quán)

24、利歸屬股票的持有人。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的公司應(yīng)當(dāng)于股東大會會議召開前30日公告會議召開的時間、地點(diǎn)和審議事項(xiàng)。無記名股票持有人出席股東大會會議的，應(yīng)當(dāng)于會議召開5日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司。②認(rèn)購股票時要求一次繳納出資。③轉(zhuǎn)讓相對簡便。股東將股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。④平安性較差。一旦遺失，無法掛失。 　　學(xué)問點(diǎn)6：有面額股票和無面額股票(多項(xiàng)選擇、判定) 　　按是否在股票票面上說明金額，股票分為： 　　1、有面額股票。指在股票票面上記載必須金額的股票。這一記載金額也稱為票面金額、票面價值或股票面值。我國規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。

25、　　特點(diǎn)：①可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例。②為股票發(fā)行價格確實(shí)定供給依據(jù)。我國規(guī)定，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。票面金額就成為股票發(fā)行價格的最低界限。 　　2、無面額股票。是在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。也稱比例股票或份額股票。20世紀(jì)早期，美國紐約州最先允許發(fā)行無面額股票。中國不允許發(fā)行這種股票。 　　特點(diǎn)：①發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較敏捷。②便于股票分割。 學(xué)問點(diǎn)7：股票的價值(單項(xiàng)選擇、判定) 　　1、票面價值。又稱面值。以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行。發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和

26、的局部計入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。隨時間推移，與每股凈資產(chǎn)漸漸背離，與股票的投資價值之間沒有勢必的聯(lián)系。 　　2、賬面價值。又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)。在盈利水平一樣的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此，是股票投資價值分析的重要指標(biāo)。 　　3、清算價值。是公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值。大多數(shù)公司的實(shí)際清算價值低于其賬面價值。 　　4、內(nèi)在價值。即理論價值，即股票將來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值確定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。 　　學(xué)問點(diǎn)8：股票的價格(判定) 　　1、股票的理

27、論價格。股票的將來股息收入、資本利的收入是股票的將來收益，可稱為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今日的價值，即為股票的現(xiàn)值。股票的理論價格用公式表示：股票價格=預(yù)期股息/必要收益率。 　　2、股票的市場價格。由股票的價值確定，但同時受很多其他因素的影響。其中，供求關(guān)系是最干脆的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的。 　　學(xué)問點(diǎn)9：影響股票價格的因素(多項(xiàng)選擇、單項(xiàng)選擇、判定) 　　1、公司經(jīng)營狀況。經(jīng)營狀況是股價的基石。公司經(jīng)營狀況好，股價上升;反之亦然。包括：①公司資產(chǎn)凈值。是總資產(chǎn)減總負(fù)債。一般而言，凈值增加，股價上漲。②盈利水平。公司盈利水平是影響

28、股價的根本因素之一。一般狀況下，公司盈利增加，股息增加，股價上漲。通常，股價的變更先于盈利的變更，股價的變動幅度也大于盈利的變更幅度。③公司的派息政策。與股價成正比，通常，股息高，股價漲。股息來自公司的稅后凈利，公司凈利的增加只為股息派發(fā)供給了可能，并非盈利增加，股息就必須增加。④股票分割。通常會刺激股價上升。⑤增資和減資。⑥銷售收入。⑦原材料供給及價格變更。⑧主要經(jīng)營者更替。⑨公司改組或合并。⑩意外災(zāi)難。 　　2、宏觀經(jīng)濟(jì)因素。是影響股價的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價的特點(diǎn)是波動范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制困難和股價波動幅度較大。包括：①經(jīng)濟(jì)增長。②經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。每個周期一般都要經(jīng)過高漲、衰

29、退、蕭條、復(fù)蘇四個階段。與股價的關(guān)系是：復(fù)蘇-股價上升;高漲-股價上漲;危機(jī)-股價下跌;蕭條-股價低迷。股價的變動通常比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的旺盛或衰退領(lǐng)先一步。(4-6個月)③貨幣政策。中心銀行通常采納存款打算金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供給量。途徑：ⅰ、中心銀行提高法定存款打算金率，商業(yè)銀行可貸資金削減，市場資金趨緊，股價下降，反之亦然。ⅱ、采納再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根;市場利率提高，導(dǎo)致股價下降，反之亦然。ⅲ、公開市場業(yè)務(wù)大量出售證券，收回根底貨幣同時增加證券供給，證券價格下降，反之亦然?？傊?，放松銀根、增加貨幣供給，資金寬松，股價上漲。④財政政策。途徑：ⅰ、

30、增加財政支出，刺激經(jīng)濟(jì)增長。ⅱ、提高稅率，股息削減。ⅲ、國債發(fā)行變更證券供給。⑤市場利率。ⅰ、利率提高，凈利削減，股價下降。ⅱ、利率提高，流向儲蓄債券，股票需求削減。ⅲ、利率提高，買空者融資本錢提高，削減需求。⑥通貨膨脹。對股價的影響較困難，既有刺激股票市場的作用，又有抑制的作用。通貨膨脹是因貨幣供給過多造成貨幣貶值、物價上漲。⑦匯率變更。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口;上升不利于進(jìn)口而有利于出口。⑧國際收支狀況。 　　3、政治因素。斗爭是最有影響的政治因素。政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺、社會經(jīng)濟(jì)開展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的公布等。 　　4、心理因素。 　　5、穩(wěn)定市場

31、的政策與制度支配。 　　6、人為操縱因素。 　　學(xué)問點(diǎn)10：平凡股股東的權(quán)利。 　　我國規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、學(xué)問產(chǎn)權(quán)、土地運(yùn)用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的30%.□股東享有： 　　1、公司重大決策參與權(quán)。行使這一權(quán)力的途徑是參與股東大會、行使表決權(quán)。股東大會應(yīng)當(dāng)每年召開一次年會，必要時也可召開臨時股東大會。股東會議由股東按出資比例行使表決權(quán)。決議必需經(jīng)出席會議的股東半數(shù)通過，但公司持有本公司股份沒有表決權(quán)。股東大會作出修改公司章程、增加或削減注冊資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議，須2/

32、3以上通過。 　　2、公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)安排權(quán)。一是平凡股股東按出資比例分取紅利，二是解散時有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。一般原那么是：只能用留存收益支付;股利的支付不能削減其注冊資本;公司在無力償債時不能支付紅利。我國規(guī)定：公司繳納所得稅后的利潤在支付平凡股票的紅利之前，應(yīng)按如下依次安排：彌補(bǔ)虧損，提取法定公積金，提取隨意公積金。行使剩余資產(chǎn)安排權(quán)先決條件：第一，解散之時。其次，法定程序：公司財產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資、社會保險費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳納所欠稅款，清償公司債務(wù)后的剩余財產(chǎn)，遵照股東持有的股份比例安排。 　　3、其他權(quán)利。第一，查閱，建議或質(zhì)詢。其次，轉(zhuǎn)讓。第三，優(yōu)

33、先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)。優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是當(dāng)股份公司為增加公司資本而確定增加發(fā)行新的股票時，原平凡股票股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認(rèn)購必須數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。目的：一是保證股東原有的持股比例。二是愛護(hù)原股東的利益和持股價值。股東有三種選擇：第一，認(rèn)購。二是，權(quán)利轉(zhuǎn)讓。三是，不行使聽任失效。是否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購時間與股權(quán)登記日。股權(quán)登記日前，享有;之后不享有。前者含權(quán)股，后者除權(quán)股。 　　(股東的義務(wù)簡潔閱讀) 　　學(xué)問點(diǎn)11：優(yōu)先股票的定義及特征(多項(xiàng)選擇、判定) 　　股東享有某些優(yōu)先權(quán)利(如優(yōu)先安排公司盈利和剩余財產(chǎn)權(quán))。一方面，代表對公司的全部權(quán)。另一方面，兼

34、有債權(quán)的假設(shè)干特點(diǎn)，事先確定固定的股息率。 　　好處：1、籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又減輕股息的分派負(fù)擔(dān)。2、無表決權(quán)，幸免公司經(jīng)營決策權(quán)的分散。3、股息固定，風(fēng)險小。但在公司盈利豐厚時，股息可能大大低于平凡股。 　　特征： 　　1、股息率固定2、股息分派優(yōu)先3、剩余資產(chǎn)安排優(yōu)先4、一般無表決權(quán) 　　學(xué)問點(diǎn)12：優(yōu)先股種類(多項(xiàng)選擇、判定、單項(xiàng)選擇) 　　依據(jù)股息在當(dāng)年未能足額分派時，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)，分為： 　　1、積累優(yōu)先股。　2、非積累優(yōu)先股。當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放。 　　依據(jù)獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的安排，分為： 　　1、參與優(yōu)先股。能參與?！?、非參與優(yōu)先股

35、。不能參與。是一般意義上的優(yōu)先股票。 　　依據(jù)能否轉(zhuǎn)換成其他證券，分為： 　　1、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。可轉(zhuǎn)。大多數(shù)轉(zhuǎn)成平凡股票或另一種優(yōu)先股。 　　2、不行轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。不行轉(zhuǎn)。 　　依據(jù)能否由原發(fā)行的股份公司出價贖回，分為： 　　1、可贖回優(yōu)先股票。在必須時期按特定贖買價格由發(fā)行公司收回。公司贖回必需在短期注銷。 　　2、不行贖回優(yōu)先股。 　　依據(jù)股息率是否變動，分為： 　　1、股息率可調(diào)整優(yōu)先股?！?、股息率固定優(yōu)先股。一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股。 　　學(xué)問點(diǎn)13：我國股票類型(多項(xiàng)選擇) 　　按投資主體的性質(zhì)分： 　　1、國家股。包括國有資產(chǎn)折算成的股份?！?/p>

36、來源上主要有：第一，國有企業(yè)改組時的凈資產(chǎn)。其次，政府部門向新組建的股份公司的投資。第三，代表國家投資的機(jī)構(gòu)向新組建的股份公司的投資。(國有股權(quán)的另一組成局部是國有法人股)。 　　2、法人股。企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體形成的股份。具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權(quán)。作為發(fā)起人的法人在認(rèn)購股份時，可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地運(yùn)用權(quán)等出資。 　　3、社會公眾股。社會公眾形成的可上市流通的股份。我國規(guī)定，向社會公開發(fā)行的股份到達(dá)公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，向

37、社會公開發(fā)行股份的比例為10%以上。 　　4、外資股。是股份公司向外國和我國港澳臺投資者發(fā)行的股票。按上市地域可以分為： 　?、倬硟?nèi)上市外資股(B股)。采納記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。2001年對境內(nèi)居民個人開放。可用現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，不得運(yùn)用外幣現(xiàn)鈔。股息以人民幣計價以外幣支付。 　?、诰惩馍鲜型赓Y股(H香港、N紐約、S新加坡、L倫敦股)。注冊地國內(nèi)股份公司向境外投資者募集并在境外上市。也采納記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購。 　　紅籌股不屬于外資股。指在中國境外注冊、在香港上市但

38、主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大局部股東權(quán)益來自中國境內(nèi)的股票。 　　完成股權(quán)分置改革的公司按流通受限與否，分為 　　1、有限售條件股。有：①國家股。②國有法人持股。是指國有企業(yè)、國有獨(dú)資公司、事業(yè)單位及第一大股東為國有和國有控股企業(yè)且國有股權(quán)比例合計超過50%公司持有的上市公司股份。③其他內(nèi)資股。非國有及國有控股單位和境內(nèi)自然人持有。④外資持股。境外法人持股和境外自然人持股。 　　2、無限售條件股。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。 　　未完成股權(quán)分置改革的公司的簡潔了解。 　　股權(quán)分置改革：2005年4月發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)的有關(guān)問題的通知》，啟動分置改革試點(diǎn)。8月，《指導(dǎo)看法》，9月，《管

39、理方法》，我國股權(quán)分置改革全面鋪開。2/3、2/3。其他規(guī)定：方案實(shí)施起，12個月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓。持有5%以上的之后出售12個月內(nèi)不超過5%，24個月不超過10%。 2011年證券從業(yè)資格考試《根底學(xué)問》重點(diǎn)摘要第三章 　　第三章 債券(難點(diǎn)) 　　學(xué)問點(diǎn)1：債券的定義(判定、單項(xiàng)選擇) 　　債券是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按必須利率定期支付利息并到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。 　　借貸雙方的債權(quán)關(guān)系有：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額;其次，借貸的時間;第三，在借貸時間內(nèi)的資金本錢或應(yīng)有的補(bǔ)償(債券的利息)。轉(zhuǎn)載自:考試大 - [Examda.Com] 　

40、　借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系包括(多判定)：第一，發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體;其次，投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體;第三，發(fā)行人必需在約定的時間付息還本;第四，債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是這一關(guān)系的法律憑證。 　　其性質(zhì)： 　　1、債券屬于有價證券?！　?、債券是虛擬資本。　　3、債券是債權(quán)的表現(xiàn)。 　　學(xué)問點(diǎn)2：債券的票面要素。(多項(xiàng)選擇、判定、單項(xiàng)選擇) 　　通常，債券票面上有四個根本要素(重點(diǎn))： 　　1、債券的票面價值。是債券票面標(biāo)明的貨幣價值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日歸還給債券持有人的金額。首先，要規(guī)定幣種。主要考慮債券的發(fā)行對象：一般說，在本國發(fā)行通常以本國

41、貨幣;在國際市場，通常以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣。此外，還考慮發(fā)行者本身對幣種的須要。其次，規(guī)定債券的票面金額。依據(jù)債券的發(fā)行對象、市場資金供給狀況及債權(quán)發(fā)行費(fèi)用等因素綜合考慮。 　　2、債券的到期期限。是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時間?？紤]因素有：第一，資金運(yùn)用方向。彌補(bǔ)臨時性資金周轉(zhuǎn)，可以發(fā)行短期債券;滿意長期資金的需求，發(fā)行中長期債券。其次，市場利率變更。(重點(diǎn)理解)一般說，當(dāng)將來市場利率趨于下降時，應(yīng)選擇發(fā)行期較短的債券，可以幸免市場利率下跌后仍須支付較高的利息;當(dāng)上升時，選擇期限較長的，能保持較低的利息負(fù)擔(dān)。第三，債券的變現(xiàn)實(shí)力。與債券流通市場發(fā)育程度有關(guān)。流通市場興旺，債券簡

42、潔變現(xiàn)，長期債券較能被投資者承受;不興旺，不易變現(xiàn)，長期債券的銷售就可能不如短期債券。 　　3、債券的票面利率。也稱名義利率，是債券年利息與債券票面價值的比率，通常用百分?jǐn)?shù)表示。有多種形式：單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率。影響因素有：第一，借貸資金市場利率水平。市場利率較高時，票面利率較高，反之較低。其次，籌資者的資信。發(fā)行人資信好，信用等級高，投資者風(fēng)險小，票面利率可以定得低一些，反之定高一些。第三，債券期限長短。一般來說，期限較長的債券流淌性差，風(fēng)險相對較大，票面利率應(yīng)定得高些，反之亦然。但是，有時也會出現(xiàn)短期債券票面利率高而長期債券票面利率低的現(xiàn)象。 　　4、債券發(fā)行人名稱。指明債務(wù)主體，為債

43、權(quán)人到期追索本金和利息供給了依據(jù)。 　　以上四個要素并非必須在債券票面上印制出來。來源：考試大的美女編輯們 　　學(xué)問點(diǎn)3：債券的特征： 　　1、歸還性。在歷史上也有例外，曾有過無期公債。 　　2、流淌性。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度;其次取決于債券轉(zhuǎn)讓時是否價值上蒙受損失。 　　3、平安性。持有人收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并可按期收回本金。債券不能收回投資的風(fēng)險有：第一，債務(wù)人不履行債務(wù)。一般政府債券的風(fēng)險最低。其次，流通市場風(fēng)險。即市場價格下跌而承受損失。 　　4、收益性。兩種表現(xiàn)形式：一是利息收入。二是資本損益。 　　學(xué)問點(diǎn)4：債券的分類。(多項(xiàng)選擇、判定、單

44、項(xiàng)選擇) 　　按發(fā)行主體分類，分為： 　　1、政府債券。發(fā)行主體是政府。中心政府發(fā)行的稱為國債，主要用途是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建立工程的資金須要和彌補(bǔ)國家財政赤字。有些國家把政府擔(dān)保的債券稱為政府保證債權(quán)。 　　2、金融債券。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。發(fā)行債券的目的主要有：籌資用于某種特殊用途;變更本身的資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)造。吸引存款是被動負(fù)債，而發(fā)行債券是金融機(jī)構(gòu)的主動負(fù)債。金融債券的期限以中期較為多見。 　　3、公司債券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些國家也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券(企業(yè)債券)。公司債券的風(fēng)險相對政府債券和金融債券大一些。 　　按付息方式分類(重點(diǎn))

45、，分為： 　　1、零息債券。指債券合約未規(guī)定利息支付，通常，這類債券以低于面值的價格發(fā)行，債券持有人事實(shí)上是以買賣價差的方式取得債權(quán)利息。 　　2、附息債券。在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按計息方式不同，細(xì)分為固定利率和浮動利率。其中，有些付息債券可以依據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱為緩息債券。 　　3、息票累積債券。規(guī)定票面利率，但持有人必需在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。 　　4、浮動利率債券。 　　按債券形態(tài)分類(重點(diǎn))，分為： 　　1、實(shí)物債券。是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。無記名國債就是實(shí)物債券，實(shí)物券的形式，不

46、記名，不掛失，可上市流通。實(shí)物債券是一般意義上的債券。 　　2、憑證式債券。債券的形式是一種收款憑證。我國1994年起先發(fā)行憑證式國債，通過各銀行儲蓄網(wǎng)點(diǎn)和財政部門國債效勞部面對社會發(fā)行，券面上不印制票面金額，可記名，可掛失，不能上市流通。在持有期內(nèi)，可到原購置網(wǎng)點(diǎn)提前兌取，利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計算，兌付本金的2‰收取手續(xù)費(fèi)。 　　3、記賬式債券。沒有實(shí)物形態(tài)的票券，利用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完成全過程。我國1994年起先發(fā)行記賬式國債，投資者進(jìn)展記賬式債券買賣，必需在證券交易所設(shè)立賬戶?？梢杂浢?、可掛失，平安性高，無紙化，發(fā)行時間短，發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡便，本錢低，交易平安

47、。 　　學(xué)問點(diǎn)5：債券與股票比擬(判定) 　　一樣點(diǎn)： 　　1、都屬于有價證券。　　2、都是籌措資金的手段?！　?、兩者收益率相互影響。 　　不同點(diǎn)(多判定)：來源：考試大的美女編輯們 　　1、權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證，無權(quán)參與公司經(jīng)營決策。股票是全部權(quán)憑證。 　　2、目的不同。債券屬于公司的負(fù)債，不是資本金。股票籌措的資金列入公司資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體很多，但能發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只有股份有限公司。 　　3、期限不同。債券有規(guī)定的歸還期。股票是一種無期投資。 　　4、收益不同。債券可以獲得固定的利息。股票股息不固定。 　　5、風(fēng)險不同。債券風(fēng)險較小，股票風(fēng)險較大。第一，債券

48、利息固定，股票股息紅利，在公司有盈利才支付，支付依次列在債券利息支付之后。其次，公司破產(chǎn)，債券償付在前。第三，二級市場上，債券市場價格較穩(wěn)定。 　　學(xué)問點(diǎn)6：政府債券概述。(多項(xiàng)選擇、判定) 　　政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在必須時期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。舉債主體是國家。一般所指狹義的，即政府舉借的債務(wù)。按政府債券發(fā)行主體的不同，可分為中心政府債券和地方政府債券。中心政府發(fā)行的債券稱為國債。性質(zhì)上看：第一，從形式看，政府債券具有債券的一般性質(zhì)。其次，從功能看，政府債券最初僅是彌補(bǔ)赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段，并逐步成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)

49、濟(jì)政策、進(jìn)展宏觀調(diào)控的工具。 　　性質(zhì)(重點(diǎn))： 　　1、平安性高。信用等級最高，稱為“金邊債券”。　　2、流通性強(qiáng)。 　　3、收益穩(wěn)定。 　　4、免稅待遇。我國規(guī)定，個人的利息、股息、紅利所得應(yīng)納個人所得稅，但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個人所得稅。在政府債券與其他證券名義收益率相等的狀況下，考慮稅收因素，政府債券的投資者可以獲得更多的實(shí)際投資收益。 　　學(xué)問點(diǎn)7：國債的分類。(多項(xiàng)選擇、判定) 　　國債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場上最主要的投資工具。 　　按歸還期限分類(重點(diǎn))，分為： 　　1、短期國債。1年或1年以內(nèi)，在貨幣市場上占有重要地位，一般是為滿意

50、國庫短暫的入不敷出。國際上，常見形式是國庫券。我國80年頭以來也曾運(yùn)用國庫券的名稱，但歸還期限大多是超過1年的。 　　2、中期國債。1年以上，10年以下。用于彌補(bǔ)赤字或用于投資。 　　3、長期國債。10年或10年以上。常被用作政府投資的資金來源。在資本市場上有著重要地位。 　　按資金用途分類，分為： 　　1、赤字國債。用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字?！　?、建立國債。用于建立工程。 　　3、斗爭國債。彌補(bǔ)斗爭費(fèi)用。　　4、特種國債。為了實(shí)施某種特殊政策。 　　按流通與否分類，分為： 　　1、流通國債。投資者可以自由認(rèn)購，自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓價格取決于供給與需求。 　　2、非流通國債

51、。不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。以個人為發(fā)行對象的非流通國債，一般以汲取個人的小額儲蓄資金為主，故稱為儲蓄債券。 　　按發(fā)行本位分類，分為： 　　1、實(shí)物國債。(與實(shí)物債券不是同一個含義)。是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國債。一是貨幣經(jīng)濟(jì)不興旺，實(shí)物交易占主導(dǎo)地位;而是幣值不穩(wěn)定，為增加國債吸引力發(fā)行。 　　2、貨幣國債。本幣國債以本國貨幣為面值發(fā)行，外幣國債以外國貨幣為面值發(fā)行。 學(xué)問點(diǎn)8：我國國債。(多項(xiàng)選擇、判定、單項(xiàng)選擇) 　　50年頭，我國發(fā)行過兩種國債。一種是人民成功折實(shí)公債，另一種是國家經(jīng)濟(jì)建立公債。在60年頭和70年頭，我國停頓發(fā)行國債。中心政府于198

52、1年復(fù)原發(fā)行國債。1994年，面對個人發(fā)行只有無記名國庫券一種。1994年逐步轉(zhuǎn)向憑證式和記賬式國債。2000年最終一期實(shí)物券(1997年3年期)到期，無記名國債退出國債發(fā)行市場。2006年財政部退出新的品種-儲蓄國債(電子式)。 　　目前平凡國債有(重點(diǎn))： 　　1、記賬式國債。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場以及同時在銀行間債券市場和證券交易所市場發(fā)行(跨市場發(fā)行)三種狀況。特點(diǎn)是：①可記名，掛失，無券形式發(fā)行②可上市轉(zhuǎn)讓③期限有長有短，更適合短期發(fā)行④通過交易所電腦網(wǎng)路發(fā)行，降低本錢⑤上市后價格隨行就市，具有必須的風(fēng)險。 　　2、憑證式國債。財政部發(fā)行，紙質(zhì)媒介。 　　3、儲蓄

53、國債(電子式)。是財政部面對境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的不行流通的人民幣債券。付息方式分利隨本清和定期付息兩種。特點(diǎn)：①針對個人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行②采納實(shí)名制，不行流通轉(zhuǎn)讓③采納電子方式記錄債權(quán)④收益平安穩(wěn)定，由財政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅⑤鼓舞持有到期⑥手續(xù)簡化⑦付息方式多樣。 　　憑證式國債和儲蓄國債都在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行，不能上市流通，都以國家信用作保證，免繳利息稅，不同之處在于： 　　第一，申請購置手續(xù)不同。憑證式可持現(xiàn)金干脆購置;儲蓄國債須開立個人國債托管賬戶并指定對應(yīng)的資金賬戶后購置。 　　其次，債權(quán)記錄方式不同。憑證式采納填制“中華人民共和國憑

54、證式國債收款憑證”的形式記錄，儲蓄國債以電子記賬方式記錄債權(quán)。 　　第三，付息方式不同。憑證式到期一次還本付息，儲蓄國債付息方式多樣。 　　第四，到期兌付方式不同。憑證式須投資者前往網(wǎng)點(diǎn)辦理，逾期不加計利息。儲蓄國債，承辦銀行自動將本金和利息轉(zhuǎn)入資金賬戶，按活期存款利息計息。 　　第五，發(fā)行對象不同。憑證式發(fā)行對象是個人，機(jī)構(gòu)。儲蓄國債僅限個人。 　　第六，承辦機(jī)構(gòu)不同。憑證式由商行和郵政儲蓄機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)銷售，儲蓄國債有確認(rèn)試點(diǎn)資格的7家銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售。 　　儲蓄國債與記賬式國債都以電子記賬方式記錄債權(quán)，不同之處： 　　第一，發(fā)行對象不同。記賬式機(jī)構(gòu)和個人都可購置。(儲蓄式僅個人) 　

55、　其次，發(fā)行利率確定機(jī)制不同。記賬式發(fā)行利率由承銷團(tuán)成員投標(biāo)確定。儲蓄國債由財政部參照同期銀行存款利率及市場供求關(guān)系等因素確定。 　　第三，流通或變現(xiàn)方式不同。記賬式可上市流通，儲蓄國債不行以上市流通。 　　第四，到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同。 　　我國發(fā)行的平凡國債的總體狀況是(1分題)： 　　一是，規(guī)模越來越大。 　　二是，期限趨于多樣化。 　　三是，發(fā)行方式趨于市場化。91年前，行政攤派，92年后承購包銷，96起先招標(biāo)發(fā)行。 　　四是，市場創(chuàng)新日新月異。 　　其他類型國債包括國家重點(diǎn)建立債券、國家建立債券、財政債券、特種債券、保值債券、根本建立債券等，今年主要有： 　　1

56、、特殊國債。發(fā)行了兩次。1998年發(fā)行2700億元特殊國債，用于撥補(bǔ)四大國有商業(yè)銀行資本金。2007年發(fā)行2000億美元組建國家外匯投資公司。 　　2、長期建立國債。1998年起先。 　　學(xué)問點(diǎn)9：地方政府債券。(多項(xiàng)選擇、單項(xiàng)選擇) 　　地方政府債券是由地方政府發(fā)行并負(fù)責(zé)歸還的債券，也稱地方公債或地方債?；I集的資金一般用于彌補(bǔ)地方財政資金的缺乏或者地方興建大型工程。 　　按資金用途和歸還資金來源分類(重點(diǎn))，分為 　　1、一般債券(平凡債券)。為緩解資金驚慌或解決臨時經(jīng)費(fèi)缺乏而發(fā)行，通常以本地區(qū)的財政收入作擔(dān)保。 　　2、專項(xiàng)債券(收益?zhèn)?。為籌集資金建立某項(xiàng)詳細(xì)工程而發(fā)行，往

57、往以工程建成后取得的收入作保證。 　　地方政府債券在我國建國初期就存在，如50年，東北人民政府發(fā)行東北生產(chǎn)建立折實(shí)公債。但《中華人民共和國預(yù)算法》規(guī)定，地方政府不得發(fā)行地方政府債券，于是形成具有中國特色的地方政府債券，即以企業(yè)債券的形式發(fā)行地方政府債券。 　　學(xué)問點(diǎn)10：我國的金融債券。(單項(xiàng)選擇、判定) 　　60年頭以前，只有投資銀行之類才發(fā)行金融債券，60年頭后，商業(yè)銀行紛紛參加。中心銀行債券是一種特殊的金融債券：一是期限較短，二是為實(shí)現(xiàn)金融宏觀調(diào)控而發(fā)行。我國金融債券的發(fā)行始于北洋政府時期，新中國成立后始于1982年：中國國際信托投資公司在日本東京發(fā)行外國金融債券。1993年，中國

58、投資銀行被比準(zhǔn)在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券，這是我國首次發(fā)行境內(nèi)外幣金融債券。主要有： 　　1、中心銀行票據(jù)。 　　2、政策性銀行金融債券。1999年以后，我國金融債券的發(fā)行主體集中于政策性銀行，以國家開發(fā)銀行為主。 　　3、商業(yè)銀行債券。①商業(yè)銀行次級債券。是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償依次列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。②混合資本債券。指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的清償依次位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級債務(wù)之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不行贖回的債券。其特征：第一，期限在15年以上，發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回。其次，到期前假如發(fā)行人核心資本足夠

59、率低于4%，發(fā)行人可以延期支付利息。第三，清償依次列于次級債務(wù)之后。第四，無力支付時，發(fā)行人可以延期支付。 　　4、證券公司債券。證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場發(fā)行的約定在必須期限內(nèi)還本付息的金融債券。 　　5、保險公司次級債務(wù)。指保險公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上(含5年)、本金和利息的清償依次列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險公司股權(quán)資本的保險公司債務(wù)。與商業(yè)銀行次級債不同的是，其歸還只有在確保次級債務(wù)本息后償付實(shí)力足夠率不低于100%的前提下，募集人才能償付本息，并且募集人在無法按時支付利息或歸還本金時，債權(quán)人無權(quán)向法院申請對募集人實(shí)施破產(chǎn)清

60、償。 　　6、財務(wù)公司債券。 　　學(xué)問點(diǎn)11：公司債券(單項(xiàng)選擇、判定) 　　公司債券包括(重點(diǎn))： 　　1、信用公司債券。不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無擔(dān)保證券范疇。事實(shí)上是將公司信譽(yù)作為擔(dān)保。 　　2、不動產(chǎn)抵押公司債券。以公司不動產(chǎn)(房屋、土地等)作抵押，是抵押證券的一種。當(dāng)?shù)盅浩穬r值很大時，可分假設(shè)干次抵押，處理時按依次依次歸還優(yōu)先一級的抵押債券。 　　3、保證公司債券。是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保債券的一種。擔(dān)保人如政府、信譽(yù)良好的銀行或舉債公司的母公司等。 　　4、收益公司債券。是一種特殊的債券，其利息只在公司有盈利時才支付，。假如

61、余額缺乏支付，未付利息可以累加，待公司收益增加后再補(bǔ)發(fā)。 　　5、可轉(zhuǎn)換公司債券(金融衍生品中再了解)。 　　6、附認(rèn)沽權(quán)證的公司債券(金融衍生品中再了解)。 　　我國同時存在企業(yè)債券和公司債券，他們在發(fā)行主體、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及標(biāo)準(zhǔn)的法規(guī)上有必須的區(qū)分。 　　(難點(diǎn))企業(yè)債券是指中國境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)依照法定程序發(fā)行、約定在必須期限內(nèi)還本付息的有價證券。但金融債券和外幣債券除外。 　　1984-1986是萌芽期，-1992是開展期，-1995是整頓期，1996年起進(jìn)入再度開展期。變更包括： 　　1、發(fā)行主體上，突破了大型國有企業(yè)的限制。　　2、資金用途上起先用于替代發(fā)行主體的銀

62、行貸款。 　　3、發(fā)行方式上，路演詢價方式引入一級市場?！　?、期限構(gòu)造上推出超長期、固定利率企業(yè)債券。 　　5、投資者構(gòu)造上，機(jī)構(gòu)投資者漸漸成為主要的投資者?！　?、利率確定上彈性越來越大。 　　7、品種不斷豐富。2006年首次提出上市公司可以公開發(fā)行“分別交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”。2008年，允許非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的、約定在必須期限內(nèi)還本付息的有價證券。企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)待歸還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40% 　　(同企業(yè)債比照)公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在1年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。發(fā)行人是在境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司和

63、股份有限公司。2007年《公司債券發(fā)行試點(diǎn)方法》出臺。長江電力公司債第一個獲得發(fā)審委通過，采納“一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行”方式。 　　學(xué)問點(diǎn)12：國際債券概念。(多項(xiàng)選擇) 　　國際債券是一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。發(fā)行人主要是政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)及國際組織(無自然人)等，投資者是金融機(jī)構(gòu)、基金、企業(yè)和自然人(無政府)。 　　是一種跨國發(fā)行的債券。特殊性包括： 　　1、資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大?！?、存在匯率風(fēng)險?！?、有國家主權(quán)保障?！?、以自由兌換貨幣作為計量貨幣。 　　學(xué)問點(diǎn)13：國際債券分類(重點(diǎn))。(多項(xiàng)選擇、單項(xiàng)選擇、判定) 　　外國債券

64、是指某一國家借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。特點(diǎn)是發(fā)行人屬于一個國家，債券面值貨幣和發(fā)行市場屬于另一個國家。 　　是一種傳統(tǒng)的國際債券。在美國發(fā)行的外國債券稱為揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的外國債券稱為武士債券。2005年10月，國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場發(fā)行人民幣債券，這是中國首次引入外資機(jī)構(gòu)發(fā)行主體，屬于熊貓債券，是指國際多邊金融機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行的人民幣債券，屬于外國債券。 　　歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。20世紀(jì)60年頭初開展起來，目前歐洲債券已成為國際資本市場籌資的主要手段(64%以上)。 　　歐

65、洲債券的特點(diǎn)是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)和債券面值所運(yùn)用的貨幣可以分別屬于不同的國家。也稱無國籍債券。運(yùn)用的貨幣一般是可自由兌換的貨幣：美元、歐元、英鎊、日元、特殊提款權(quán)(復(fù)合貨幣單位)。 　　歐洲債券和外國債券有必須得差異(重點(diǎn))： 　　1、在發(fā)行方式方面，外國債券一般由發(fā)行地所在國的機(jī)構(gòu)承銷，而歐洲債券那么由一家或幾家大銀行牽頭，組成十幾家或幾十家國際性銀行團(tuán)在一個國家或幾個國家同時承銷。 　　2、在發(fā)行法律方面，外國債券的發(fā)行受發(fā)行地所在國有關(guān)法規(guī)的管制和約束，而歐洲債券在法律上受的限制比外國債券寬松得多。 　　3、在發(fā)行納稅方面，外國債券受發(fā)行地所在國的稅法管制，而歐洲債券的預(yù)扣

66、稅一般可以豁免。 　　歐洲債券市場以眾多創(chuàng)新品種而著稱。 　　1、在計息方式上，有固定利率，浮動利率，零息、延付息票、利率遞增、浮動利率轉(zhuǎn)固定利率債券。 　　2、在附有選擇權(quán)方面，有雙貨幣、可轉(zhuǎn)換和附權(quán)證債券(有權(quán)益權(quán)證、債務(wù)權(quán)證、貨幣權(quán)證、黃金權(quán)證等)等。雙貨幣債券是指以一種貨幣支付利息，以另一種不同貨幣支付本金。 　　龍債券是指除日本以外的亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國家和地區(qū)貨幣標(biāo)價的債券。亞洲債券是指用亞洲國家貨幣定值，并在亞洲地區(qū)發(fā)行和交易的債券。 　　學(xué)問點(diǎn)14：我國的國際債券。(判定) 　　政府債券：1987年，財政部在德國法蘭克福發(fā)行了3億馬克的公墓債券，這是我國改革后政府首次在國外發(fā)行債券。 　　金融債券：1982年，中國國際信托投資公司在日本東京資本市場上發(fā)行了100億日元的債券，私募方式發(fā)行。1993年，中國投資銀行首次在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券。 　　可轉(zhuǎn)換公司債券：南玻B、鎮(zhèn)海煉油、慶鈴汽車H、華能國際N股轉(zhuǎn)債4種。 2011年證券從業(yè)資格考試《市場根底學(xué)問》第四章重點(diǎn) 　　第四章 證券投資基金當(dāng)事人重點(diǎn) 　　學(xué)問點(diǎn)