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1、 X X 大學(xué) 畢業(yè)論文 西部金融市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)及其成長(zhǎng)困境研究 姓 名：__________ 2014年6月25日 西部金融市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)及其成長(zhǎng)困境研究 　　論文關(guān)鍵詞:西部金融市場(chǎng)；組織結(jié)構(gòu)；成長(zhǎng)差異；困境分析 　　論文摘要：本文從金融市場(chǎng)組織成長(zhǎng)角度入手，深入剎析西部金融市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)特征，揭示影響西部金融市場(chǎng)組織成長(zhǎng)的因素，從而探索加快發(fā)展西部金融市場(chǎng)的有效途徑，為西部地區(qū)走出經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融成長(zhǎng)的惡件循環(huán)怪圈提供一種分析思路。 　　一、區(qū)域金融組織成長(zhǎng)差異與西部金融組織內(nèi)生成長(zhǎng)的困境

2、 1.區(qū)域金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)比分析 我國(guó)金融發(fā)展的區(qū)域差異首先表現(xiàn)在金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的差異上在東部發(fā)達(dá)地區(qū)，金融發(fā)展水平高，金融結(jié)構(gòu)較為合理，區(qū)域金融市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)，企業(yè)居民的投資意識(shí)較強(qiáng)，金融內(nèi)生性的基礎(chǔ)完備，而西部地區(qū)在這些方面的表現(xiàn)則截然相反:其差距主要體現(xiàn)在存貸款、股票和企業(yè)債券等金融資產(chǎn)指標(biāo)上: (1)各地區(qū)存、貸款余額全國(guó)占比比較 存、貸款是金融市場(chǎng)組織為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持的最屯要的來(lái)源和方式一般認(rèn)為，金融市場(chǎng)組織的基本功能就在于積聚存款、投放貸款，以優(yōu)化資金配置:,積極動(dòng)員各經(jīng)濟(jì)部門對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的參與貢獻(xiàn)。存款積聚不足即為資本供給不足，是區(qū)域經(jīng)濟(jì)

3、發(fā)展的基本障礙;而儲(chǔ)蓄充足時(shí)，要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展.還須以儲(chǔ)蓄能夠充分有效地轉(zhuǎn)化成投資為前提 統(tǒng)汁結(jié)果顯示，東西部地區(qū)存貸款資金量的差異非常大.西部地區(qū)的存、貸款量都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于東部地區(qū)從1996年和2002年的數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)著，兩地區(qū)的差距還有進(jìn)一步拉大的趨勢(shì).從統(tǒng)計(jì)資料看，約占全國(guó)面積14%、人口41.62%的東部地區(qū)，1996年擁有金融機(jī)構(gòu)存款的62.4%、貸款的54. 7 % ,到2002年存、貸款分別增加為64. 45%和62. 72%;中部地區(qū)占全國(guó)面積30%、人口占35. 42% 。1996年擁有全國(guó)金融機(jī)構(gòu)23%的存款和27. 6%的貸款，2002年存、貸款占全國(guó)比分別降為20.

4、 81%和21.9%;而西部地區(qū)擁有全國(guó)56 5的土地面積和22. 96%的人口 , 1996年卻只占有14. 6%的存款和17. 7%的貸款, .2002年為14. 74%、 l5. 38%進(jìn)一步從橫向比較來(lái)看.2002年，東部地區(qū)存款余額65656. 6’7億元.中部21198. 86億元。西部?jī)H15016. 87億元東部地區(qū)存款是西部地區(qū)的4. 37倍.貸款方面.東部地區(qū)46463. 8億元，中部地區(qū)為16219. 98億元。西部?jī)x11394. 36億元，東部地區(qū)貸款是西部地仄的4. 08倍。上述數(shù)據(jù)充分說(shuō)明東部和西部無(wú)論是在存款還是貸款上都存在著較大的差距。西部地區(qū)傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)組織

5、(銀行)融通資金能力較弱，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率相對(duì)較小，同時(shí)也說(shuō)明西部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨著嚴(yán)重的資金支持短缺問(wèn)題。 (2)各地區(qū)證券市場(chǎng)上募集資金比較 作為金融市場(chǎng)組織的重要有機(jī)部分的證券市場(chǎng)，是社會(huì)直接融資的重要渠道。但中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的區(qū)域結(jié)構(gòu)極不平衡。 截止2003年底，滬深1340家上市公司中，東部地區(qū)有834家，占總數(shù)的63 %;中部地區(qū)有2%家，占總數(shù)的21%;西部?jī)H有220家，占總數(shù)的16%。從上市公司募集資金額統(tǒng)計(jì)來(lái)看，東中西部地區(qū)在證券一級(jí)市場(chǎng)上的差距也非常之大。截止2002年，東部地區(qū)上市公司發(fā)行募集資金額為22143. 9億元，占總數(shù)的76%;

6、中部地區(qū)為4424. 5億元，占總數(shù)的15%;西部地區(qū)為2688. 7億元，發(fā)行募集資金占全國(guó)比僅僅為9%。東部地區(qū)上市公司通過(guò)發(fā)行募集到的資金是西部地區(qū)同期的8. 44倍。從上市公司流通市值我們也能夠發(fā)現(xiàn)東西部的差距。截止至2003年12月31日，東部地區(qū)上市公司流通市值為7979. 23億元，西部地區(qū)為1570. 91億元，東部地區(qū)是西部地區(qū)的4. 08倍。雖然西部地區(qū)有很多資金密集且適宜上市的資源型企業(yè)，但是西部地區(qū)在資本市場(chǎng)上的籌資額仍遠(yuǎn)小于東部地區(qū)。這也充分說(shuō)明西部地區(qū)的金融市場(chǎng)組織競(jìng)爭(zhēng)力較弱，甚至與中部地區(qū)也存在較大的差距。 (3)各地區(qū)企業(yè)債券發(fā)行量比較

7、債券也是我國(guó)實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策和企業(yè)直接融資的手段之一，它主要分為國(guó)家債券和企業(yè)債券，我國(guó)的企業(yè)債券發(fā)行額也呈明顯的區(qū)域差異。 1997年企業(yè)債券發(fā)行額東部地區(qū)為5665155萬(wàn)元，占全國(guó)的48. 59%，中部地區(qū)企業(yè)債券發(fā)行額為4980604萬(wàn)元，占全國(guó)的36. 39%，而西部地區(qū)的企業(yè)債券發(fā)行額為205575萬(wàn)元，僅占全國(guó)的15. 02% ,東部地區(qū)企業(yè)債券的發(fā)行額是西部的3. 2倍。 以上的分析表明，我國(guó)東部和中西部的金融資產(chǎn)差異較大，中西部的直接、間接融資能力都明顯落后于東部。 2，地區(qū)間金融相關(guān)率比較 在衡量一個(gè)國(guó)家金融發(fā)展水平時(shí)，通常用金融

8、增長(zhǎng)作為替代。所謂的金融增長(zhǎng)表現(xiàn)為金融資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)于國(guó)民財(cái)富的比例。國(guó)際上通常采用戈德史密斯的金融相關(guān)比率和麥金農(nóng)的貨幣化程度來(lái)衡量金融增長(zhǎng)。但是，在進(jìn)行地區(qū)間的金融發(fā)展比較時(shí)，由于中國(guó)銀行體制的獨(dú)特性造成金融資產(chǎn)無(wú)法按地區(qū)統(tǒng)計(jì)以及M2數(shù)據(jù)未能按各省份統(tǒng)計(jì)，所以，無(wú)法直接用戈氏和麥?zhǔn)系闹笜?biāo)來(lái)衡量各地金融增長(zhǎng)的差異。由于中國(guó)的主要金融資產(chǎn)集中在銀行，而銀行的最主要資產(chǎn)也是存款和貸款，所以，利用地區(qū)間各銀行的存貸款數(shù)據(jù)與各地GDP的比率，基本上可以揭示出中國(guó)金融發(fā)展的地區(qū)差距狀況(周立，胡鞍鋼2002)。據(jù)周立和胡鞍鋼的研究，1978年以前，國(guó)有銀行在各地區(qū)的存貸款占各地GDP的比率大致相同，也就

9、是說(shuō)，在改革開(kāi)放初期，金融初始條件差異不大。甚至西部的金融相關(guān)比率還略高于東中部地區(qū)(1978年?yáng)|部地區(qū)的金融相關(guān)比率為98%，中部為87%，西部為100%)。改革開(kāi)放以后，各地的金融相關(guān)比率都在逐步上升，但地區(qū)間的不平衡狀態(tài)迅速顯現(xiàn)。1998各省平均金融相關(guān)比率達(dá)到了204%，東部地區(qū)金融深化最快，中部為151%，西部為201 %。 但是，若加上非國(guó)有銀行的存貸資產(chǎn)，地區(qū)差距則更為明顯地表現(xiàn)出來(lái)。由于東部地區(qū)從90年代開(kāi)始，通過(guò)非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的建立，開(kāi)始從市場(chǎng)中對(duì)金融資源進(jìn)行爭(zhēng)奪，并且取得了明顯的優(yōu)勢(shì)，從全部金融相關(guān)比率(含國(guó)有和非國(guó)有金融資產(chǎn))看，到1998年，東部地區(qū)全部金融

10、相關(guān)比率與國(guó)有金融相關(guān)比率的差距已占全部金融相關(guān)比率近30%，中部約為20%，而西部?jī)H為10%。東部地區(qū)的北京、深圳、上海、海南、廣東五省市的金融相關(guān)比率在1999年都高于300 %。較高的金融相關(guān)比率與較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和發(fā)展水平相匹配，東西部地區(qū)金融發(fā)展差距的拉大與經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距的拉大是同步的。 3.區(qū)域金融市場(chǎng)組織機(jī)構(gòu)分布比較 從金融市場(chǎng)組織的數(shù)量分布上看，東中西部地區(qū)的差距也很明顯。本文主要從銀行機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)以及期貨機(jī)構(gòu)的分布狀況進(jìn)行對(duì)比分析。 2001年全國(guó)共有各類金融市場(chǎng)組織數(shù)150323個(gè)，其中東部地區(qū)69242個(gè)，占總數(shù)的46%;中部地區(qū)489

11、42個(gè)，占總數(shù)的33%;西部地區(qū)32139個(gè)，占總數(shù)的21%。東部地區(qū)各類金融市場(chǎng)組織是西部的2. 2倍。然而，進(jìn)一步分析市場(chǎng)化改革后出現(xiàn)的非銀行類金融市場(chǎng)組織時(shí)，包括證券公司、期貨公司、外資金融機(jī)構(gòu)，我們發(fā)現(xiàn)東西部的差距更大。如上述右圖所示，非銀行類金融市場(chǎng)組織東部是西部地區(qū)的14. 5倍。這還不包括西部根本就不存在的基金組織(因?yàn)榛鹬淮嬖谟谏虾！⒈本?、深圳等大城市，故不存在區(qū)域可比性)，否則差距更大。中央銀行的九大分行也只有西安、成都兩個(gè)分行是位于西部地區(qū)。從每萬(wàn)人擁有金融市場(chǎng)組織數(shù)我們也可以得到同樣的結(jié)論。2001年，全國(guó)平均為1. 17783個(gè)/萬(wàn)人，東部地區(qū)為1. 29298/萬(wàn)人

12、，西部地區(qū)僅為1. 0977/萬(wàn)人，西部地區(qū)比東部地區(qū)低0. 19528個(gè)萬(wàn)分點(diǎn)。這些差距非常值得關(guān)注，因?yàn)檫@說(shuō)明西部地區(qū)極度缺乏市場(chǎng)化的金融市場(chǎng)組織。 4.區(qū)域金融市場(chǎng)組織金融工具創(chuàng)新能力比較 金融工具的創(chuàng)新與運(yùn)用是地區(qū)金融市場(chǎng)組織能力的一個(gè)重要標(biāo)志。一個(gè)顯而易見(jiàn)的事實(shí)是，西部地區(qū)的金融市場(chǎng)組織多以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主，金融產(chǎn)品的種類和業(yè)務(wù)手段都大大少于東部地區(qū)。這里我們用中國(guó)工商銀行的信用卡發(fā)行量和交易量作為研究的對(duì)象。 2002年，該行共計(jì)發(fā)行信用卡73,768,383張，其中東部地區(qū)發(fā)行量為44,503,396張，約占發(fā)行總量的60%;中部地區(qū)發(fā)行量為1

13、4, 714, 234，約占發(fā)行總量的20%;西部地區(qū)發(fā)行量為14, 550, 753張，約占發(fā)行總量的20%。西部是東部地區(qū)的33%。從交易量上更能看出兩者的差距，同期西部地區(qū)通過(guò)信用卡實(shí)現(xiàn)的交易量為11,223,695萬(wàn)元，約占全部交易量的12%;東部地區(qū)為61,912,498萬(wàn)元，約占全部交易量的67%。就交易量而言，西部?jī)H是東部地區(qū)的18. 13%。西部地區(qū)通過(guò)信用卡所實(shí)現(xiàn)的交易量在全國(guó)的占比低于發(fā)卡量的占比，說(shuō)明西部信用卡的活躍度也偏低，甚至有些卡可能長(zhǎng)期處于沉寂狀態(tài)。 綜上所述，可以進(jìn)一步看到，東部地區(qū)金融市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)較為發(fā)達(dá)，金融工具的規(guī)模大且種類多。金融市場(chǎng)組織與金

14、融工具的高度匹配意味著儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道多，交易者資產(chǎn)形成選擇的范圍大，這就有助于積極有效地動(dòng)員更多的儲(chǔ)蓄，并快捷高效地配置到各個(gè)投資項(xiàng)目上。而至于西部地區(qū)，數(shù)據(jù)顯示其金融市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)是低級(jí)化的。金融工具單調(diào)(且主要是以存單與貸款合約的形式)，即便金融市場(chǎng)組織總數(shù)占到全國(guó)的21%，但主要是四大國(guó)有商業(yè)銀行(其份額是65.8%，這也是傳統(tǒng)金融市場(chǎng)組織分布均齊化的結(jié)果)，而非銀行金融市場(chǎng)組織(證券公司、期貨公司、外資銀行)僅僅約為全國(guó)總數(shù)的6%?？傊?，一方面，西部地區(qū)金融市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)不均衡，另一方面金融工具與金融市場(chǎng)組織的弱匹配。低級(jí)化的金融市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)必然有礙于提高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率，不利于

15、本地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 5.地區(qū)間金融成長(zhǎng)環(huán)境的差異 地區(qū)間金融發(fā)展差距除上述表現(xiàn)外，金融發(fā)展環(huán)境的差距也是值得關(guān)注的一個(gè)視角。由于金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在高度的相關(guān)性，所以，伴隨著東西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)差距的拉大，金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的差距也在拉大。 首先，按照內(nèi)生增長(zhǎng)理論的觀點(diǎn)，一個(gè)地區(qū)的金融成長(zhǎng)，應(yīng)當(dāng)是區(qū)域內(nèi)生因素作用的結(jié)果，而不是外部力量推動(dòng)的結(jié)果。在各種內(nèi)生因素中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和收入水平是金融成長(zhǎng)的基本要素，這些要素指標(biāo)落后的話，區(qū)域金融成長(zhǎng)的基礎(chǔ)就非常薄弱。從下圖可以看出，東西部地區(qū)在金融成長(zhǎng)環(huán)境方面的差異。 我們可以從東中西部地區(qū)GDP的總量增

16、速上看到三者的差距。從1992到2002年間，東部12省區(qū)的GDP總量有了很大的增加，增長(zhǎng)曲線較為陡峭;而同期，西部10省區(qū)的GDP總量增加較為緩慢，曲線較為平緩。同時(shí)，從東中西部地區(qū)GDP在全國(guó)的占比構(gòu)成圖也能看出三者的差距。西部地區(qū)GDP占比近幾年一直處于增長(zhǎng)緩慢的狀態(tài)，而東部地區(qū)在全國(guó)GDP份額的占比有明顯的增加。 從人均收入角度看，西部和東部地區(qū)的差距不但沒(méi)有縮小，反而有拉大趨勢(shì)。東部地區(qū)的人均總收人比西部地區(qū)人均高出2743. 72元，人均可支配收人要高出2512. 39元。所以，從金融成長(zhǎng)的內(nèi)生環(huán)境看，西部地區(qū)不但沒(méi)有改善，而是在競(jìng)爭(zhēng)中更處于劣勢(shì)狀態(tài)。

17、 其次，從金融成長(zhǎng)的內(nèi)生環(huán)境看，一個(gè)地區(qū)的市場(chǎng)化發(fā)育程度越高，市場(chǎng)化配置資源(尤其是資金資源)的效率就高，從而越有利于適應(yīng)市場(chǎng)機(jī)制的經(jīng)濟(jì)組織(尤其是金融組織)的成長(zhǎng)。 上述分析結(jié)果表明，在內(nèi)生環(huán)境日益惡化的狀況下，西部金融組織無(wú)疑陷人到了成長(zhǎng)困境之中。 　　二、區(qū)域金融組織成長(zhǎng)差異的解釋及其效應(yīng)分析 1.國(guó)家金融政策對(duì)區(qū)域金融組織成長(zhǎng)的影響分析 西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展與現(xiàn)行融資體制之間的矛盾實(shí)質(zhì)上就是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異與國(guó)家統(tǒng)一融資制度安排和財(cái)政貨幣政策統(tǒng)一運(yùn)作之間的矛盾。全國(guó)統(tǒng)一制式的金融體制難以促進(jìn)中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)向高層次、高效率方面發(fā)展，具體表現(xiàn)在:

18、 (1)全社會(huì)統(tǒng)一的存款準(zhǔn)備金制度。我國(guó)存款準(zhǔn)備金制度采取了一個(gè)非彈性方式，其比率長(zhǎng)期不動(dòng)，且不同地區(qū)實(shí)施同一比率。也就是說(shuō)，它充分體現(xiàn)了集中資金的功能，而不重視調(diào)節(jié)貨幣總量的功能。中央銀行擴(kuò)大(縮小)準(zhǔn)備金率，通過(guò)貨幣乘數(shù)(貨幣乘數(shù)=m(法定準(zhǔn)備金率+現(xiàn)金漏損率))的作用，使商業(yè)銀行的可貸資金減少(增加)。由于法定準(zhǔn)備金率全國(guó)是統(tǒng)一的，而西部地區(qū)的貨幣信用化水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于東部地區(qū)，因而其現(xiàn)金漏損率較高，再加上西部地區(qū)向東部地區(qū)的資金回流(資金漏出)，這使西部地區(qū)貨幣乘數(shù)低于東部地區(qū)，西部金融組織的可控資金就少于東部地區(qū)，金融組織資金支配能力的下降致使西部地區(qū)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于東部

19、地區(qū)，這加劇了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡。 (2)利率管制使得東部享受“優(yōu)惠”利率。在一個(gè)完全由市場(chǎng)決定利率的條件下，利率高低首先受當(dāng)?shù)刭Y金運(yùn)用所能帶來(lái)的利潤(rùn)率的影響。如果我們用資金邊際利潤(rùn)率來(lái)表達(dá)，則邊際利潤(rùn)率越高，對(duì)資金的吸引力越大，由此造成資金的供給需求應(yīng)該使利率處于高點(diǎn)均衡狀態(tài)。我國(guó)西部地區(qū)資金的邊際利潤(rùn)率低于東部，但在利率管制的條件下執(zhí)行統(tǒng)一的存貸利率，客觀上造成了東部在享受“優(yōu)惠”利率，而西部金融組織的業(yè)務(wù)靈活性差(金融結(jié)構(gòu)低級(jí)化的結(jié)果)，中間業(yè)務(wù)又沒(méi)有成長(zhǎng)起來(lái)，對(duì)“剛性”利率形成“剛性”依賴，其政策后果就使得西部地區(qū)的資金流向東部。 (3)西部經(jīng)濟(jì)規(guī)模小，商品

20、交易量不多，可貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)數(shù)量少，貼現(xiàn)融資也就不多，實(shí)行統(tǒng)一的貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)率，使西部的銀行通過(guò)再貼現(xiàn)這條途徑從中央銀行獲得的資金數(shù)量偏少，而東部的銀行情況正好相反。 (4)商業(yè)銀行布局的區(qū)域差異。工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行是全國(guó)性的大銀行，均采用總分行制，其分支機(jī)構(gòu)布局仍體現(xiàn)行政區(qū)域的特點(diǎn)。上文數(shù)據(jù)比較也能有力的證明這一點(diǎn)?？傂谐鲇谫Y金效益最大化的考慮，必然會(huì)統(tǒng)一調(diào)度其各分支機(jī)構(gòu)的資金，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部貸款收益比西部高，因而西部資金會(huì)從國(guó)有銀行渠道流向東部。西部地區(qū)存款的一部分通過(guò)國(guó)有四大商業(yè)銀行放貸到東部地區(qū)，剩下不多的業(yè)務(wù)量受到國(guó)有商業(yè)銀行的“過(guò)度”競(jìng)爭(zhēng)，在喪失規(guī)模經(jīng)濟(jì)的同

21、時(shí)，也喪失了區(qū)域經(jīng)濟(jì)效益。 (5)金融組織結(jié)構(gòu)與尋租能力的差異。改革開(kāi)放以來(lái)，西部出現(xiàn)的新興的金融組織極為有限，設(shè)置在西部地區(qū)的國(guó)有銀行又是整個(gè)國(guó)家金融系統(tǒng)的重要組成部分，這種公有金融產(chǎn)權(quán)的安排相當(dāng)于中央政府提供租金，改革過(guò)程中各地區(qū)之所以競(jìng)相擴(kuò)大本地區(qū)金融組織規(guī)模，無(wú)非是為了爭(zhēng)奪由中央政府創(chuàng)造的那一筆數(shù)目可觀的租金。在整個(gè)尋租過(guò)程中，非國(guó)有商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的快速成長(zhǎng)對(duì)重新分配金融租金起到了關(guān)鍵性的作用。而西部地區(qū)的國(guó)有銀行很難適應(yīng)這種市場(chǎng)化的尋租活動(dòng)，加之西部地區(qū)銀行競(jìng)爭(zhēng)能力弱，金融工具創(chuàng)新意識(shí)落后，所以很難取得其支配金融資產(chǎn)的應(yīng)得份額。同時(shí)，非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)在西部地區(qū)近乎無(wú)

22、從存在，所以，在爭(zhēng)奪全國(guó)金融資產(chǎn)的租金中，西部地區(qū)處于非常落后的狀態(tài)。 (6)沿海優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)西部區(qū)域金融成長(zhǎng)差異的影響。改革開(kāi)放以后，我國(guó)實(shí)行沿海優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)東西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)差距的拉大起到了激化作用。東西部經(jīng)濟(jì)差異形成之后，金融市場(chǎng)成長(zhǎng)的內(nèi)生環(huán)境也形成了明顯的差異。東部由于收人和財(cái)富達(dá)到了一定水平之后，優(yōu)化了金融成長(zhǎng)的內(nèi)生環(huán)境，在利益上形成了對(duì)金融中介體和金融市場(chǎng)發(fā)展的激勵(lì)機(jī)制，這樣，金融中介體和金融市場(chǎng)的發(fā)展就優(yōu)先于西部地區(qū)。反過(guò)來(lái)，促使東部經(jīng)濟(jì)得以快速發(fā)展，又大大強(qiáng)化了金融成長(zhǎng)的內(nèi)生環(huán)境。這樣，我國(guó)東部地區(qū)便處在高效益一高投資引誘一資金需求劇增和高收人一高儲(chǔ)蓄一高投資及資

23、金供應(yīng)充足的良性循環(huán)中;而西部地區(qū)卻處在“低收人一低儲(chǔ)蓄一低投人一低產(chǎn)出”的惡性循環(huán)中，其自身積累嚴(yán)重不足，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)差，輸人資金也難以吸納。由此可見(jiàn)，東部金融組織的利益驅(qū)動(dòng)性明顯高于中西部地區(qū)，由此，導(dǎo)致西部地區(qū)在金融資源的爭(zhēng)奪中越來(lái)越處于劣勢(shì)。 2.西部地區(qū)商業(yè)文化及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的差異對(duì)區(qū)域金融組織成長(zhǎng)的影響 從歷史發(fā)展過(guò)程來(lái)看，西部地區(qū)受中國(guó)傳統(tǒng)文化的影響較深，人文沖動(dòng)力較強(qiáng)，而商業(yè)沖動(dòng)力較弱，因而西部地區(qū)的市場(chǎng)根基較弱(馮濤，1995)。另外，西部地區(qū)深處內(nèi)陸，土地遼闊，人口密度低，交通體系不發(fā)達(dá)，與外界交易程度較低，自給自足的需求觀在西部地區(qū)比較根深蒂固。在改革開(kāi)放

24、初期西部人的觀念沒(méi)有及時(shí)更新，在以后的改革進(jìn)程中轉(zhuǎn)變較慢。尤其是在現(xiàn)代金融領(lǐng)域，西部的金融意識(shí)、金融知識(shí)及金融人才結(jié)構(gòu)都明顯落后于東部地區(qū)，西部地區(qū)社會(huì)中的許多潛規(guī)則自然會(huì)影響到金融市場(chǎng)和金融組織的健康發(fā)育。 從西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)看，也帶有明顯的外生性特征。西部的現(xiàn)代工業(yè)企業(yè)大多是“一五”和“三線”時(shí)期建成的，帶有國(guó)家計(jì)劃下的典型植人特征，在結(jié)構(gòu)上，重工業(yè)太重，輕工業(yè)太輕，其比例為64. 7:35. 3，在重工業(yè)中，軍工、“三線”、采掘和原料工業(yè)比重大，而深加工業(yè)比重小，這一產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀違背了由農(nóng)業(yè)到輕工業(yè)再到重工業(yè)的正常產(chǎn)業(yè)更替升級(jí)的序列。另外，由于西部現(xiàn)代工業(yè)企業(yè)的外生發(fā)育及其

25、在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的條塊分割，形成了西部地區(qū)現(xiàn)代工業(yè)與自然經(jīng)濟(jì)兩極化并存的二元結(jié)構(gòu)特征。這一特征導(dǎo)致西部地區(qū)的現(xiàn)代工業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)幾乎和地方經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系相隔絕，對(duì)西部的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步的帶動(dòng)作用比較有限。改革開(kāi)放以來(lái)，西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的包袱重，所需要的資本投人中央財(cái)政再難以為繼，這樣，導(dǎo)致傳統(tǒng)體制下的企業(yè)組織迅速衰弱;而在新興的工商企業(yè)成長(zhǎng)方面，由于地緣因素和改革環(huán)境的變化，西部地區(qū)大大落后于東部地區(qū)。這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的逆向變化，自然也抑制了西部金融組織的成長(zhǎng)。 3.區(qū)域金融差異效應(yīng)分析 區(qū)域金融級(jí)差效應(yīng)首先表現(xiàn)在地區(qū)間資金存量、流量規(guī)模與儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的能力上。區(qū)域金融的內(nèi)

26、生成長(zhǎng)機(jī)制的基本功能在于動(dòng)員區(qū)域經(jīng)濟(jì)部門對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的參與貢獻(xiàn)，有效利用國(guó)民儲(chǔ)蓄，提高投資效率。儲(chǔ)蓄不足即資本供給不足，被視為影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素。而儲(chǔ)蓄充足時(shí)，要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須以儲(chǔ)蓄能夠充分轉(zhuǎn)化為投資為前提。一方面，西部地區(qū)的投資者對(duì)潛在投資機(jī)會(huì)缺乏足夠響應(yīng)，直接融資和間接融資能力差，資本再生和形成能力差。另一方面，西部地區(qū)盈利能力低，對(duì)資本缺乏有效的需求，同時(shí)也缺乏有效率的市場(chǎng)組織為膠資者提供更多的融資手段，因而儲(chǔ)蓄不能充分有效地轉(zhuǎn)化為投資。這樣就形成惡性循環(huán):經(jīng)濟(jì)落后一資金缺乏，資本形成和資本再生能力差一低水平投資一經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度進(jìn)一步放慢，產(chǎn)出水平相對(duì)衰減。資本形成更加不足。

27、經(jīng)濟(jì)更加落后。東西部經(jīng)濟(jì)差距更大。顯然，這種惡性循環(huán)如果得不到有效遏制，東西部的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展差距只能進(jìn)一步拉大。 另外，由于東部地區(qū)金融結(jié)構(gòu)較為完善，金融工具的規(guī)模大種類多，金融工具與金融機(jī)構(gòu)高度匹配(強(qiáng)匹配)意味著儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道多，交易者資產(chǎn)形成選擇的范圍大，這就有助于積極有效地動(dòng)員更多的儲(chǔ)蓄，并快捷地配置到各個(gè)投資項(xiàng)目上，收效顯著。這樣，在市場(chǎng)機(jī)制的自然作用下，對(duì)西部資金流向會(huì)形成強(qiáng)烈的低洼效應(yīng)。 　　三、西部金融組織成長(zhǎng)模式選擇 　　上述分析表明，西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融成長(zhǎng)的內(nèi)生環(huán)境并沒(méi)有得到應(yīng)有的改善，甚或有進(jìn)一步惡化的趨勢(shì)。打破這種惡性循環(huán)怪圈，依靠西部地

28、區(qū)自身的經(jīng)濟(jì)力量是很難實(shí)現(xiàn)的。必須借助于外部力量，通過(guò)外生性發(fā)展模式來(lái)推動(dòng)西部金融組織成長(zhǎng)。西部地區(qū)的政府和金融部門必須在新的發(fā)展環(huán)境下，尋求新的發(fā)展視角。我們的邏輯是:只有利用我國(guó)加人WTO后的開(kāi)放環(huán)境和西部大開(kāi)發(fā)的歷史機(jī)遇，抓住西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)調(diào)整的機(jī)會(huì)，引進(jìn)國(guó)內(nèi)外有實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)人西部地區(qū)，以“介人式”的方式或外生性的成長(zhǎng)模式，來(lái)促進(jìn)西部金融組織成長(zhǎng)，并帶動(dòng)西部地區(qū)的金融市場(chǎng)快速發(fā)育。有了競(jìng)爭(zhēng)力的金融組織，西部才有可能支配更多的金融資源，從而才有可能促進(jìn)西部經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，反過(guò)來(lái)，才能改善西部金融成長(zhǎng)的內(nèi)生環(huán)境。經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境和金融成長(zhǎng)環(huán)境的逆向惡化得以遏制后，西部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融成長(zhǎng)才能進(jìn)人

29、到內(nèi)生性成長(zhǎng)階段。所以，西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展想要步人快車道，就必須把金融組織培育與成長(zhǎng)放在首位來(lái)考慮。為此，提出如下幾項(xiàng)政策建議: 1.爭(zhēng)取國(guó)家對(duì)西部地區(qū)實(shí)行金融發(fā)展的傾斜政策，在存款準(zhǔn)備金率、存、貸款利率變動(dòng)幅度上實(shí)行地區(qū)差別政策;對(duì)金融組織進(jìn)人西部地區(qū)實(shí)行特種津貼，或予以相關(guān)稅費(fèi)抵免等等;鼓勵(lì)地方政府出臺(tái)優(yōu)惠政策，包括:優(yōu)惠提供地方基礎(chǔ)設(shè)施的各項(xiàng)服務(wù)，抵免地方性的各項(xiàng)稅費(fèi)，對(duì)吸納區(qū)外、境外儲(chǔ)蓄的金融市場(chǎng)組織予以獎(jiǎng)勵(lì)，幫助新金融產(chǎn)品的宣傳、推廣，鼓勵(lì)可交易金融產(chǎn)品的打造設(shè)計(jì)，以培育地方性的金融市場(chǎng)等等。 2.在西部地區(qū)應(yīng)加大金融開(kāi)放力度，以資源性、生態(tài)性的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目為依托，吸引國(guó)際財(cái)團(tuán)或金融機(jī)構(gòu)在西部設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，在西部形成金融寡頭主導(dǎo)下的金融發(fā)展極。同時(shí)，結(jié)合西部自然經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)偏重的特點(diǎn)，大力鼓勵(lì)發(fā)展中小銀行，以較低的金融組織成本，填補(bǔ)偏遠(yuǎn)地區(qū)的金融市場(chǎng)空白。在西部地區(qū)形成這種大和小兩極并存的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是符合西部發(fā)展實(shí)際的。 3.采取適度的傾斜政策，爭(zhēng)取設(shè)立西部開(kāi)發(fā)銀行和西部開(kāi)發(fā)基金;另外，積極鼓勵(lì)投資銀行類型的金融中介組織在西部發(fā)展，形成結(jié)構(gòu)合理的金融組織體系。