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1、企業(yè)盈利能力案例分析,,什么是企業(yè)盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方都關(guān)心的中心問題、利潤(rùn)是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來(lái)源,是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn),也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此,企業(yè)盈利能力分析十分重要。 盈利能力分析是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力,是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來(lái)源,是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的體現(xiàn),也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要。主要用企業(yè)資金利潤(rùn)率、銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率去評(píng)價(jià)。 盈利能力分析是財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容,盈利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)。,盈利能力分析的目的

2、盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力的大小是個(gè)相對(duì)的概念,即利潤(rùn)相對(duì)于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤(rùn)率越高,盈利能力越強(qiáng);利潤(rùn)率越低,盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來(lái)反映。無(wú)論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人,還是股東(投資人)都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力,并重視對(duì)利潤(rùn)率及其變動(dòng)趨勢(shì)的分析與預(yù)測(cè)。,,從企業(yè)的角度來(lái)看,企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng),其直接目的是最大眼度地賺取利潤(rùn)并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展是獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ);而最大限度的獲取利潤(rùn)又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)和保證:只有在不斷地獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ)上,企業(yè)才可能發(fā)展;同樣,盈利能力較強(qiáng)的企

3、業(yè)比盈利能力軟弱的企業(yè)具有更大的話力和更好的發(fā)展前景;因此,盈利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員最重要的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)現(xiàn)問題、改進(jìn)企業(yè)管理的突破口。對(duì)企業(yè)經(jīng)理人員來(lái)說(shuō),進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的目的具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:,盈利能力的主要指標(biāo)分析,指標(biāo)： 凈利潤(rùn) 凈產(chǎn)收益率= 100% 平均凈資產(chǎn) 說(shuō)明：平均凈資產(chǎn)=（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）/2 反映盈利能力的核心指標(biāo)，指標(biāo)越高，盈利能力越 強(qiáng) 指標(biāo)分解（杜邦財(cái)務(wù)分析法）： 凈利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)收入 平均總資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率= 100% 營(yíng)業(yè)收入 平均總資產(chǎn) 平均凈資產(chǎn) （營(yíng)業(yè)凈利率)（總資產(chǎn)

4、周轉(zhuǎn)率）（權(quán)益乘數(shù)） （商品經(jīng)營(yíng)盈利能力）（營(yíng)運(yùn)能力） （資本結(jié)構(gòu)）,盈利能力分析的內(nèi)容1、資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析：凈資產(chǎn)、收益率與總資產(chǎn)報(bào)酬率2、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析：收入利潤(rùn)率與成本、利潤(rùn)率3、上市公司盈利能力分析：每股收益、股利發(fā)放率、市盈率、托賓Q值,商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析,上市公司盈利能力分析1、每股收益：每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰?益額，包括基本每股收益和稀釋每股收益。 （凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股息）基本每股收益= 發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù) 2、發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)= 期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+ （當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)） （已發(fā)行時(shí)間 報(bào)告期時(shí)

5、間） 當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù) （已回購(gòu)時(shí)間報(bào)告期時(shí)間）,2、股利發(fā)放率：普通股股東從每股全部獲利中分到多少， 反映了企業(yè)的股利政策，沒有一個(gè)固定的衡量標(biāo)準(zhǔn)。 每股股利 股利發(fā)放率= 100% 每股收益 每股股利：實(shí)際發(fā)放給普通股股東的股利總額與流通股 數(shù)的比值。3、市盈率（價(jià)格與收益比率） 每股市價(jià) 市盈率= 100% 每股收益該指標(biāo)一定程度上反映企業(yè)的盈利能力和潛在的成長(zhǎng)能力，通常情況下，發(fā)展前景較好的企業(yè)比率較高，反之較低。,2002年底A公司擁有B公司20%有表決權(quán)資本的控制權(quán)，2003年A公司有意對(duì)B公司繼續(xù)投資。A公司認(rèn)為B公司的盈利能力比財(cái)務(wù)狀況、

6、營(yíng)運(yùn)能力更重要，他們希望通過投資獲得更多的利潤(rùn)。因此，A公司搜集了B公司的有關(guān)資料。,資料1：利潤(rùn)表 單位：千元,資料2：,財(cái)務(wù)費(fèi)用表 單位：千元,資料3：,有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益資料：,根據(jù)案例中所給的資料，A 公司應(yīng)做好以下幾方面工作，從而便于2003年度的投資決策。（1）計(jì)算反映資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力和資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)；（2）采用因素分析法分析總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的原因；（3）評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力狀況。,1.計(jì)算反映資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力和資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)如下表： 單位：千元,2.分析總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的原因。分析對(duì)象：12.48%4.38%=8.1%補(bǔ)充計(jì)算

7、：,因素分析：（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=（0.470.43）10.27%=0.42%（2）銷售收入息稅前利潤(rùn)率的影響=（26.67%10.27%）0.47=7.71%,3.評(píng)價(jià),首先，B公司盈利能力無(wú)論從資本經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)角度看都比上年有所提高，并且提高幅度較大； 其次，資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的提高主要受資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力，即總資產(chǎn)報(bào)酬率提高的影響，同時(shí)，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化也是影響凈資產(chǎn)收益率提高的因素； 第三，全部資產(chǎn)報(bào)酬率比上年提高了8.1%，主要是由于銷售息稅前利潤(rùn)率提高的影響，它使總資產(chǎn)報(bào)酬率提高了7.71%；而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高也使總資產(chǎn)報(bào)酬率提高了0.42%?？梢姡唐方?jīng)營(yíng)盈利能力提高對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力提高起到?jīng)Q定作用。 第四，通過對(duì)B公司盈利狀況的分析，使得A 公司相信，如果對(duì)B公司繼續(xù)投資的話，應(yīng)該會(huì)獲得較好的資本收益。因此，A公司決定了在下一會(huì)計(jì)年度繼續(xù)對(duì)B公司進(jìn)行投資。,,謝謝觀看,