《第五章流動資產(chǎn)管理》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《第五章流動資產(chǎn)管理（52頁珍藏版）》請?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、第五章第五章 流動資產(chǎn)管理流動資產(chǎn)管理 第一節(jié)第一節(jié) 營運(yùn)資金管理概述營運(yùn)資金管理概述第二節(jié)第二節(jié) 現(xiàn)金的管理現(xiàn)金的管理第二節(jié)第二節(jié) 應(yīng)收帳款管理應(yīng)收帳款管理第四節(jié)第四節(jié) 存貨管理存貨管理第一節(jié)第一節(jié) 營運(yùn)資金管理概述營運(yùn)資金管理概述一、營運(yùn)資金的概念一、營運(yùn)資金的概念 凈營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)流動負(fù)債 二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)二、營運(yùn)資金的特點(diǎn) 1、周轉(zhuǎn)期短。2、形式多樣。3、波動性。4、靈活性。三、營運(yùn)資金決策的特點(diǎn)三、營運(yùn)資金決策的特點(diǎn)1、營運(yùn)資金決策多為短期決策；2、營運(yùn)資金決策是一種經(jīng)常性決策；3、營運(yùn)資金決策的失誤通?；睾芸煊绊懙狡髽I(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。四、營運(yùn)資金管理的基本要求四、營運(yùn)資金管理的基

2、本要求1、合理確定企業(yè)營運(yùn)資金的占用數(shù)量2、合理確定短期資金的來源構(gòu)成3、加快資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果營運(yùn)資金的特點(diǎn)營運(yùn)資金的特點(diǎn)營運(yùn)資金決策的特點(diǎn)營運(yùn)資金決策的特點(diǎn)營運(yùn)資金管理的基本要求營運(yùn)資金管理的基本要求授課內(nèi)容總結(jié)授課內(nèi)容總結(jié)營運(yùn)資金的概念營運(yùn)資金的概念第二節(jié)第二節(jié) 現(xiàn)金的管理現(xiàn)金的管理一、現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容一、現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容（一）現(xiàn)金管理的目的（二）現(xiàn)金管理的內(nèi)容二、現(xiàn)金的日?？刂乒ぷ鞫F(xiàn)金的日?？刂乒ぷ?（一）做好現(xiàn)金管理工作 （二）做好轉(zhuǎn)賬結(jié)算（三）做好銀行存款的管理三、現(xiàn)金的持有動機(jī)與成本三、現(xiàn)金的持有動機(jī)與成本（一）現(xiàn)金的持有動機(jī)（一）現(xiàn)金的持有動機(jī) 1、交易動

3、機(jī) 2、預(yù)防動機(jī) 3、投機(jī)動機(jī)（二）現(xiàn)金的成本（二）現(xiàn)金的成本 1、持有成本：包括管理成本和機(jī)會成本。2、轉(zhuǎn)換成本 3、短缺成本四、最佳現(xiàn)金持有量四、最佳現(xiàn)金持有量（一）成本分析模式（一）成本分析模式 總成本 總成本 機(jī)會成本 管理成本 短缺成本 最佳現(xiàn)金持有量 現(xiàn)金持有量【例【例1 1】某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，】某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，其相應(yīng)的成本資料如下表：其相應(yīng)的成本資料如下表：方案 項(xiàng)目 ABCD現(xiàn)金持有量20 00030 00040 00050 000機(jī)會成本率10101010管理費(fèi)用 1 0001 0001 0001 000短缺成本 6 0004 0002 0001 200【例

4、【例1 1】解答】解答 比較各方案總成本可知，C方案總成本最低，該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量應(yīng)為40 000元。方案機(jī)會成本 管理費(fèi)用 短缺成本 總成本 A2 0001 0006 0009 000B3 0001 0004 0008 000C 4 0001 0002 0007 000D 5 0001 0001 2007 200編制最佳現(xiàn)金持有量測算表如下：（二）存貨模式（二）存貨模式存貨模式的最佳現(xiàn)金持有量就是使現(xiàn)金的機(jī)會成本與轉(zhuǎn)換成本之和最低的現(xiàn)金持有量。Q2TFK最低現(xiàn)金管理總成本（TC）2TFK其中：Q最佳現(xiàn)金持有量；T一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本；K有價(jià)證券利息率（機(jī)會

5、成本）；TC現(xiàn)金管理總成本?！纠纠? 2】某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金】某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金100 000100 000元，現(xiàn)金與有元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次200200元，有價(jià)證券的利息率為元，有價(jià)證券的利息率為1010。計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量和最低現(xiàn)金管理總成本。計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量和最低現(xiàn)金管理總成本。最佳現(xiàn)金持有量（Q）（2100 000200）10 20 000（元）最低現(xiàn)金管理總成本（TC）2100 00020010 2 000（元）五、現(xiàn)金的日常管理方法五、現(xiàn)金的日常管理方法（一）現(xiàn)金回收管理（一）現(xiàn)金回收管理加速收款加速收款 1、鎖箱法。2、集中銀行法。（

6、二）現(xiàn)金支出管理（二）現(xiàn)金支出管理控制支出控制支出1、合理利用現(xiàn)金“浮游量”。2、推遲支付應(yīng)付款。3、改進(jìn)工資支付方式。4、力爭現(xiàn)金流量同步。（三）閑置現(xiàn)金的投資管理（三）閑置現(xiàn)金的投資管理 對暫時(shí)閑置的現(xiàn)金，可投資于流動性高、風(fēng)險(xiǎn)性低的短期有價(jià)證券，以獲取利息收入或資本利得。現(xiàn)金的日?？刂乒ぷ鳜F(xiàn)金的日?？刂乒ぷ鳜F(xiàn)金的持有動機(jī)與成本現(xiàn)金的持有動機(jī)與成本最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量授課內(nèi)容總結(jié)授課內(nèi)容總結(jié)現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容現(xiàn)金的日常管理方法現(xiàn)金的日常管理方法第二節(jié)第二節(jié) 應(yīng)收帳款管理應(yīng)收帳款管理一、應(yīng)收帳款管理的目標(biāo)一、應(yīng)收帳款管理的目標(biāo)（一）應(yīng)收帳款形成的原因（二）應(yīng)收帳

7、款管理的目標(biāo)二、應(yīng)收帳款的成本二、應(yīng)收帳款的成本1、機(jī)會成本、機(jī)會成本 應(yīng)收帳款機(jī)會成本 維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金資金成本率（1）計(jì)算應(yīng)收帳款平均余額：應(yīng)收帳款平均余額年賒銷額360平均收帳天數(shù) 日賒銷額平均收帳天數(shù)（2）計(jì)算維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金：維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金應(yīng)收帳款平均余額變動成本率變動成本率變動成本銷售收入【例【例1 1】假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷額為】假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷額為3 000 0003 000 000元，元，應(yīng)收帳款平均收帳天數(shù)為應(yīng)收帳款平均收帳天數(shù)為6060天，變動成本率為天，變動成本率為6060，資金成本率為資金成本率為1010，則應(yīng)收帳款機(jī)會成本可計(jì)算如下：

8、，則應(yīng)收帳款機(jī)會成本可計(jì)算如下：應(yīng)收帳款平均余額3 000 00036060 500 000（元）維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金500 00060 300 000（元）應(yīng)收帳款機(jī)會成本300 00010 30 000（元）二、應(yīng)收帳款的成本二、應(yīng)收帳款的成本2、管理成本、管理成本 是指企業(yè)對應(yīng)收帳款進(jìn)行管理而耗費(fèi)的開支，主要包括對客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、收帳費(fèi)用和其他費(fèi)用。3、壞帳成本、壞帳成本 是指由于某種原因?qū)е聭?yīng)收帳款不能收回而給企業(yè)帶來的損失。三、信用政策（應(yīng)收帳款政策）三、信用政策（應(yīng)收帳款政策）信用政策即應(yīng)收帳款的管理政策，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收帳政策三部分內(nèi)容。（一）信用標(biāo)準(zhǔn)（一）信用

9、標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞帳損失率表示。1、信用標(biāo)準(zhǔn)的定性分析（影響因素）、信用標(biāo)準(zhǔn)的定性分析（影響因素）（1）同業(yè)競爭對手的情況。（2）企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力。（3）客戶的資信程度“5C”評價(jià)法。即：品質(zhì)（character）、能力（capacity）、資本（capital）、抵押品（collateral）、經(jīng)濟(jì)狀況（conditions）。2、信用標(biāo)準(zhǔn)的定量分析、信用標(biāo)準(zhǔn)的定量分析（1）確定信用等級評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。（2）利用客戶的財(cái)務(wù)報(bào)告資料，計(jì)算各自的指標(biāo)值與信用等級評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較。（3）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)，確定風(fēng)險(xiǎn)等級。（二）信用條件（二）信用條件 信用條件

10、是指企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣等。信用條件的基本表現(xiàn)方式為：210，120，n30。1、信用期限、信用期限 信用期限是指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時(shí)間間隔。例題：見教材106頁。2、現(xiàn)金折扣和折扣期限、現(xiàn)金折扣和折扣期限 現(xiàn)金折扣實(shí)際上是對現(xiàn)金收入的扣減，企業(yè)決定是否提供以及提供多大程度的現(xiàn)金折扣，著重考慮的是提供折扣后所得的收益是否大于現(xiàn)金折扣的成本。例題：見教材107頁。3、信用條件的選擇、信用條件的選擇 信用條件的選擇與信用標(biāo)準(zhǔn)的選擇相似，即比較不同的信用條件的銷售收入及相關(guān)成本，最后計(jì)算出各自的凈收益，并選擇凈收益最大的信用條件?！?/p>

11、例【例2】某企業(yè)預(yù)測的】某企業(yè)預(yù)測的2003年度賒銷額為年度賒銷額為2 400萬元，其信用條件為：萬元，其信用條件為：n30，變動成本率為變動成本率為65，資金成本率為，資金成本率為20。假設(shè)企業(yè)收帳政策。假設(shè)企業(yè)收帳政策不變，固定成本總額不變，該企業(yè)提出了三個(gè)信用條件的備選方案：不變，固定成本總額不變，該企業(yè)提出了三個(gè)信用條件的備選方案：A：維持維持n/30的信用條件；的信用條件；B：將信用條件放寬到將信用條件放寬到n/60；C：將信用條將信用條件放寬到件放寬到n/90。各備選方案估計(jì)的賒銷水平、壞帳損失率和收帳費(fèi)各備選方案估計(jì)的賒銷水平、壞帳損失率和收帳費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù)如下表：用等有關(guān)數(shù)據(jù)如

12、下表：信用條件備選方案表項(xiàng)目 A（n/30）B（n/60）C（n/90）年賒銷額 2 4002 6402 800應(yīng)收帳款平均收帳天數(shù) 306090應(yīng)收帳款平均余額 2 40036030200 264036060440 2 80036090700 維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金 20065130 44065286 70065455 壞帳損失率 235壞帳損失 2 400248 2 640379.2 2 8005140 收帳費(fèi)用 24 40 56【例【例2】解答】解答根據(jù)以上資料，可計(jì)算如下指標(biāo)：信用條件分析評價(jià)表 從上表中可知：三個(gè)方案，B方案最優(yōu)。項(xiàng)目 A（n/30）B（n/60）C（n/90）年賒銷額

13、變動成本2 4001 560 2 6401 716 2 8001 820 信用成本前收益840924980信用成本：應(yīng)收帳款機(jī)會成本壞帳損失收帳費(fèi)用小計(jì) 1302026482498 2862057.279.240176.4 455209114056287 信用成本后收益 742747.6693【例【例3】按【例】按【例2】，如果企業(yè)選擇了】，如果企業(yè)選擇了B方案，但為了加速應(yīng)收帳款方案，但為了加速應(yīng)收帳款的回收，決定將信用條件改為：的回收，決定將信用條件改為：2/10，1/20，n/60（即即D方案），估方案），估計(jì)約有計(jì)約有60的客戶（按賒銷額計(jì)算）會利用的客戶（按賒銷額計(jì)算）會利用2的折扣

14、，的折扣，15的客的客戶將利用戶將利用1的折扣。壞帳損失率降為的折扣。壞帳損失率降為2，收帳費(fèi)用為，收帳費(fèi)用為30萬元。評萬元。評價(jià)企業(yè)是否應(yīng)該改變信用條件。價(jià)企業(yè)是否應(yīng)該改變信用條件。應(yīng)收帳款平均收帳天數(shù) 60101520（16015）60 24（天）應(yīng)收帳款平均余額264036024176（萬元）維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金17665114.4（萬元）應(yīng)收帳款機(jī)會成本114.42022.88（萬元）壞帳損失2640252.8（萬元）現(xiàn)金折扣2640（260115）35.64（萬元）【例【例3】解答】解答信用條件分析評價(jià)表信用條件分析評價(jià)表項(xiàng)目 B（n/60）D（2/10，1/20，n/60）年賒

15、銷額減：現(xiàn)金折扣年賒銷凈額變動成本 2 6402 6401 716 2 64035.642604.361 716 信用成本前收益924 888.36 減：信用成本：應(yīng)收帳款機(jī)會成本壞帳損失收帳費(fèi)用小計(jì) 2862057.279.240176.4 22.8852.830105.68 信用成本后收益 747.6 782.68 計(jì)算結(jié)果表明，實(shí)行現(xiàn)金折扣以后，企業(yè)的收益增加35.08萬元（782.68747.6），因此，企最終應(yīng)選擇D（2/10，1/20，n/60）方案作為最佳方案（三）收帳政策（三）收帳政策 收帳政策是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付帳款時(shí)企業(yè)所采取的收帳策略與措施。制定收帳政策就

16、是要在增加收帳費(fèi)用與減少壞帳損失、減少應(yīng)收帳款機(jī)會成本之間進(jìn)行權(quán)衡，若前者小于后者，則說明制定的收帳政策是可取的。收帳政策舉例收帳政策舉例【例4】假設(shè)某企業(yè)資金利潤率為20，企業(yè)應(yīng)收帳款原有的收帳政策和擬改變的收帳政策如下表：收帳政策備選方案資料項(xiàng)目 現(xiàn)行的收帳政策 擬改變的收帳政策 年收帳費(fèi)用（萬元）610平均收帳天數(shù)（天）6030壞帳損失率 32賒銷額（萬元）480480變動成本率 6060解答：解答：根據(jù)以上資料計(jì)算如下表：收帳政策分析評價(jià)表 項(xiàng)目 現(xiàn)行收帳政策擬改變的收帳政策 賒銷額應(yīng)收帳款平均收帳天數(shù)應(yīng)收帳款平均余額 480604803606080 480304803603040 應(yīng)

17、收帳款占用的資金 806048 406024 收帳成本：應(yīng)收帳款機(jī)會成本壞帳損失年收帳費(fèi)用 48209.6480314.46 24204.848029.610 收帳總成本 30 24.4 計(jì)算結(jié)果表明，擬改變的收帳政策相關(guān)的收帳成本低于現(xiàn)行收帳政策的收帳成本，因此，應(yīng)該改變收帳政策。四、應(yīng)收帳款的日常管理四、應(yīng)收帳款的日常管理（一）信用調(diào)查（二）應(yīng)收帳款賬齡分析（三）應(yīng)收帳款的回收（四）建立應(yīng)收帳款壞帳準(zhǔn)備制度應(yīng)收帳款的成本應(yīng)收帳款的成本 信用政策信用政策 應(yīng)收帳款的日常管理應(yīng)收帳款的日常管理 授課內(nèi)容總結(jié)授課內(nèi)容總結(jié)應(yīng)收帳款管理的目標(biāo)應(yīng)收帳款管理的目標(biāo) 第四節(jié)第四節(jié) 存貨管理存貨管理一、存貨

18、的功能一、存貨的功能（一）保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營需要 （二）降低生產(chǎn)成本（三）利用經(jīng)濟(jì)訂購批量 （四）防止意外事件發(fā)生造成的損失二、存貨的成本二、存貨的成本（一）購置成本（二）訂貨成本（三）儲存成本（四）缺貨成本三、存貨決策三、存貨決策（一）經(jīng)濟(jì)訂購量的確定（一）經(jīng)濟(jì)訂購量的確定 經(jīng)濟(jì)訂購量Q*最低存貨總成本 A：存貨年需要量；F：每次訂貨成本；C：年單位儲存成本；C 2 A F2 A F C【例【例7】某企業(yè)全年需耗用甲材料】某企業(yè)全年需耗用甲材料2500千克，該種材千克，該種材料單位成本為料單位成本為10元，平均每次訂貨成本元，平均每次訂貨成本100元，單位元，單位儲存成本為存貨單位成本的儲

19、存成本為存貨單位成本的2%，則：，則：經(jīng)濟(jì)訂購量Q*=500 最佳采購次數(shù)N AQ 25005005（次）最低存貨總成本TC =225001002=1000（元）C2 A F(2 2500 100)(102%)2 A F C（二）再訂貨點(diǎn)的確定（二）再訂貨點(diǎn)的確定1、再訂貨點(diǎn) 再訂貨點(diǎn) 每天平均正常用量 訂貨提前期【例【例8】承前例】承前例7，甲材料的日均正常用，甲材料的日均正常用量為量為7千克，訂貨提前期為千克，訂貨提前期為20天，則：天，則：甲材料再訂貨點(diǎn) 7 20 140（千克）即當(dāng)甲材料尚存140千克時(shí)，就應(yīng)當(dāng)再次訂貨，等到下批訂貨到達(dá)時(shí)，原有甲材料剛好用完。2、保險(xiǎn)儲備、保險(xiǎn)儲備保險(xiǎn)

20、儲備量（預(yù)計(jì)每天最大用量平均每天正常用量）訂貨提前期若有保險(xiǎn)儲備時(shí)，再訂貨點(diǎn)將提高為：再訂貨點(diǎn) 平均每天正常用量 訂貨提前期 保險(xiǎn)儲備【例【例9】承前例】承前例8，預(yù)計(jì)甲材料的每天最大用，預(yù)計(jì)甲材料的每天最大用量為量為10千克，試確定甲材料的再訂貨點(diǎn)。千克，試確定甲材料的再訂貨點(diǎn)。保險(xiǎn)儲備量（107）20 60（千克）再訂貨點(diǎn) 7 20 60 200（千克）四、存貨的日常管理四、存貨的日常管理（一）存貨的歸口分級管理（一）存貨的歸口分級管理 1、統(tǒng)一管理 2、歸口管理 3、分級管理 （二）（二）ABC分類法分類法1、ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)分類的標(biāo)準(zhǔn) A類：品種數(shù)量占總品種數(shù)量的10%左右，金額占總金額的70%左右；B類：品種數(shù)量占總品種數(shù)量的20%左右，金額占總金額的20%左右；C類：品種數(shù)量占總品種數(shù)量的70%左右，金額占總金額的10%左右2、存貨、存貨ABC分類法的運(yùn)用分類法的運(yùn)用 存貨ABC分類管理表：管理項(xiàng)目 A類存貨B類存貨C類存貨控制方法 按品種嚴(yán)格控制按類別控制 按總額控制采購批量 按經(jīng)濟(jì)定購量嚴(yán)格控制適當(dāng)放寬簡單估算盤點(diǎn)要求 實(shí)行永續(xù)盤存制定期檢查實(shí)行實(shí)地盤存制記錄要求 序時(shí)記錄定期記錄定期匯總記錄保險(xiǎn)儲備 按品種確定按類別確定 視情況而定存貨的成本存貨的成本 存貨決策存貨決策 存貨的日常管理存貨的日常管理 授課內(nèi)容總結(jié)授課內(nèi)容總結(jié)存貨的功能存貨的功能