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1、負債與所有者權(quán)益質(zhì)量分析 短期借款 應付票據(jù)應付賬款預收賬款 長期借款 或有負債,第四節(jié) 資產(chǎn)負債表質(zhì)量分析,短期借款的具體分析,短期借款籌資的優(yōu)點在于可以隨企業(yè)的需要安排，便于靈活使用，取得程序較為簡便。銀行為了防范風險，對發(fā)放中長期貸款一般比較謹慎，利率也較高，這種情況下，短期借款就成為很多企業(yè)最為重要的財務資源通道。 但短期借款最突出的缺點是短期內(nèi)要歸還，于是需要保證資產(chǎn)的流動性，以符合一定的流動比率、速動比率要求。 需要防止出現(xiàn)的是，短期借款用于長期用途，即“短貸長投”。這是一種非常危險的現(xiàn)象。在這種情況下，企業(yè)必須要能持續(xù)創(chuàng)造良好的經(jīng)營活動現(xiàn)金流，否則，如果企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力不強，經(jīng)

2、營活動現(xiàn)金流量匱乏，就會使企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，造成流動比率下降，償債能力惡化，陷入難以自拔的財務困境。,案例14：短期借款結(jié)構(gòu)分析,短貸長投資扼住“標王”的咽喉 秦池酒廠是山東臨胞縣的一家生產(chǎn)“秦池”白酒的企業(yè)。1995年，臨胞縣人口88.7萬人，人均收入1 150元，低于山東省平均水平。1995年秦池酒廠廠長赴京參加第二屆“標王”競標，以6666萬元的價格奪得中央電視臺黃金時段廣告“標王”后，引起轟動效應，秦池酒廠一夜成名，秦池白酒也身價倍增。中標后的一個多月時間里，秦池酒廠就簽訂了銷售合同4億元；頭兩個月秦池酒廠銷售收入就達2.18億元，實現(xiàn)利稅6 800萬元，相當于秦池酒廠建廠以來前

3、55年的總和。至6月底，訂貨已排到了年底。1996年秦池酒廠的銷售也由1995年的7 500萬元一躍為9.5億。 1996年11月秦池酒廠以3.2億元人民幣的“天價”，買下了次年中央電視臺黃金時段廣告。然而，好景不長，1998年便傳出了秦池酒廠生產(chǎn)、經(jīng)營陷入困境，出現(xiàn)大幅虧損的消息。,案例14：短期借款結(jié)構(gòu)分析,秦池酒廠一方面在擴大生產(chǎn)規(guī)模、提高生產(chǎn)能力，從而提高固定資產(chǎn)等長期性資產(chǎn)比例的同時，使流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比例相應下降，由此降低了企業(yè)的流動能力和變現(xiàn)能力；另一方面，巨額廣告支出和固定資產(chǎn)上的投資所需資金要求企業(yè)通過銀行貸款解決，按當時的銀行政策，此類貸款往往為短期貸款，這就造成了銀行

4、的短期貸款被用于資金回收速度慢、周期較長的長期性資產(chǎn)上，由此使企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)在時間和數(shù)量上形成較大的不協(xié)調(diào)性，并因此形成了“短貸長投”，造成資金缺口。此時秦池酒廠所面臨的現(xiàn)實問題是：在流動資產(chǎn)相對不足從而使企業(yè)生產(chǎn)資金緊缺的同時，年內(nèi)到期的巨額銀行短期貸款又要求償還，從而陷入了“到期債務要償還而企業(yè)又無償還能力”的財務困境。,案例14：部分白酒企業(yè)2004年末資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu),,案例14：部分白酒企業(yè)2009年末資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu),2.應付及預收款項的具體分析,票據(jù)是一種支付手段，屬于商業(yè)信用。票據(jù)具有很強的法律屬性，法律性決定了其到期必須歸還，否則便要交付罰金，是典型的硬約束負債。

5、 因此，通過比較應付票據(jù)和應付賬款占負債和所有者權(quán)益總額的比例，可以判斷一個企業(yè)在購貨環(huán)節(jié)的市場談判力。 應付賬款規(guī)模的適當擴大對企業(yè)是有好處的。一是與短期借款相比，應付賬款是無須支付利息的負債，可以說是成本為零；二是與應付票據(jù)相比，應付賬款的約束相對較軟。然而，應付賬款的還款期限一旦被拉長，則往往預示著財務風險。因此，必須防止出現(xiàn)的情況是：應付賬款規(guī)模不正常增加的同時，應付賬款平均付賬期也不正常地延長。 至于預收款項，由于已經(jīng)收到現(xiàn)金；預收款項的釋放會帶來企業(yè)收入的增加；本期的預收款項直接對應著以后期間的收入。因此，預收款項占負債和所有者權(quán)益總額比例越高的企業(yè)，其銷售環(huán)境越好。,票據(jù)是一種支

6、付手段，反映企業(yè)進行延期結(jié)算的交易時的債權(quán)債務關系，屬于商業(yè)信用。票據(jù)具有很強的法律屬性，我國中華人民共和國票據(jù)法和中國人民銀行頒布的支付結(jié)算辦法、支付結(jié)算會計核算手續(xù)、票據(jù)管理實施辦法、商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法等法律、規(guī)章對票據(jù)的開具、承兌、貼現(xiàn)、支付等問題都作出了詳細的規(guī)定。票據(jù)支付在現(xiàn)實經(jīng)濟交易中應用廣泛，是企業(yè)延期支付的自發(fā)性籌資的重要金融工具，但是應付票據(jù)的法律性決定了其到期必須歸還，否則便要交付罰金，是典型的硬約束負債。,案例16：應付票據(jù)財務分析,票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新，降低融資成本 民生銀行公司業(yè)務部的林云山在中國金融家雜志上講述了民生銀行利用創(chuàng)新的票據(jù)業(yè)務營銷麥當勞的案例

7、， 2002年3月份，民生銀行和麥當勞開始洽談。麥當勞的財務總監(jiān)問銀行：你們能為麥當勞做什么？你們能幫麥當勞創(chuàng)造的價值在哪里？民生銀行就說看能不能把票據(jù)做進行。麥當勞的財務總監(jiān)說，我們的產(chǎn)品是賣給小孩子的，我不可能要求他們用票據(jù)來買漢堡包。但我們有大量的采購，要采購牛奶、薯條、面包、紙杯等等?，F(xiàn)在，我都是付現(xiàn)金采購，我付出的現(xiàn)金說到底就兩種來源，要么是資本金，要么是貸款。如果使用票據(jù)，就要從籌資成本考慮，你的票據(jù)產(chǎn)品能讓我付的利息比貸款利息低，我就能接受你。,買方付息票據(jù)貼現(xiàn)是指根據(jù)協(xié)議或合同約定，賣方企業(yè)在銷售商品后，持買方企業(yè)交付的未到期銀行承兌匯票向銀行申請辦理貼現(xiàn)，經(jīng)銀行審核無誤后，由

8、買方支付貼現(xiàn)利息，并將全額票款支付給賣方的一種貼現(xiàn)業(yè)務。,案例17：應付賬款結(jié)構(gòu)分析,充分利用通路價值連鎖超市企業(yè)負債率高的實質(zhì) 北京華聯(lián)綜合超市股份有限公司成立于1996年6月，2001年11月29日在上海證券交易所掛牌上市，經(jīng)營綜合超市等零售商店。連鎖超市企業(yè)最大的財務特征就是資產(chǎn)負債率較高。以華聯(lián)綜超為例，2009的資產(chǎn)負債率為56%以上，2008年為66%，那么高資產(chǎn)負債率是否會吞噬企業(yè)利潤呢？如果負債是以有息負債的形式存在，則企業(yè)必然要擔負沉重的利息負擔，但連鎖超市企業(yè)有自己的通路，可以獲取大量無成本負債，從而實現(xiàn)了高負債率下的低負債成本。 從表中公司負債結(jié)構(gòu)上可以看出，公司對供應商

9、的應付賬款占總負債的26%，這就是連鎖超市業(yè)作為銷售終端的通路價值體現(xiàn)的一個重要方面。,部分零售企業(yè)2009年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu),案例18：預收賬款財務分析,房地產(chǎn)商的收入到哪里去了 房地產(chǎn)企業(yè)報出2002年第三季度報告的時候，很多市場人士大吃一驚，因為在全國2002年頭三個季度房地產(chǎn)市場熱潮滾滾的情況下，許多房地產(chǎn)上市公司三個季度的業(yè)績還不到去年全年業(yè)績的一半，按照中國傳統(tǒng)“時間過半、任務過半”的經(jīng)濟思維，這些公司豈不是年境堪憂？但我們?nèi)绻疾爝@些公司的資產(chǎn)負債表，會發(fā)現(xiàn)在“預收賬款”這個項目下囤積了大量的資金（見下表），原來，房地產(chǎn)商賺的錢暫時放在了這里。相信到了年末的時候，隨著預收賬款轉(zhuǎn)

10、為收入，這些公司第四季度體現(xiàn)的利潤要比前三個季度好。,案例18：預收賬款財務分析,,部分房地產(chǎn)上市公司 2010年半年報預收賬款及相關財務比率 （單位：萬元）,預計負債質(zhì)量分析,“預計負債”項目反映企業(yè)預計負債的期末余額，包括對外提供擔保、未決訴訟、未決仲裁、產(chǎn)品質(zhì)量保證等很可能產(chǎn)生的負債。該項目應根據(jù)“預計負債”科目的期末余額填列。,或有事項分類,或有事項： （1）預計負債 （2）或有負債（3）或有資產(chǎn) 預計負債在報表中列示,或有負債、或在資產(chǎn)在附注加以說明,案例21：預計負債財務分析,企業(yè)殺手當擔保成為責任 公司1998和1999年的業(yè)績較為穩(wěn)定，到2000年出現(xiàn)大幅度下降，每股收益僅4分

11、，而2001年更是報出驚人虧損，全年虧損9.78億元，每股虧損達1.7元，其上市股票被帶上ST的帽子。如此嚴重的虧損是什么原因造成的？ 公司解釋巨額營業(yè)外支出的主要原因是計提固定資產(chǎn)減值準備、無形資產(chǎn)減值準備、對外擔保預計負債等。其中對外擔保形成的預計負債為2.86億元，占營業(yè)外支出的40%.,財務報告附注披露： “本公司（含下屬子公司順德特種變壓器廠、廣東萬家樂燃氣具有限公司、廣東萬家樂集團財務有限責任公司）于1992年12月至1999年9月期間曾為原大股東廣東新力集團和廣東萬家樂集團公司提供貸款擔保。截止2001年12月31日尚有擔保本息余額RMB 453 749 428.67元（其中本金

12、RMB249 093 843.82元和USD1 539萬元，利息RMB47 047 411.03元和USD3 408 612.54元，訴訟費2019577.27元），其中409 081 550.11元已經(jīng)訴訟或?qū)徑Y(jié)，本公司應承擔連帶擔保責任?！?該公司已經(jīng)訴訟審結(jié)應承擔的擔保本息等余額合計409 081 550.11元，根據(jù)被擔保單位的債務償還能力及其他因素等進行分析，以清償該負債所需支出的最佳估計數(shù)為原則，按70%，即286 357 085.06元計入表內(nèi)預計負債項目；剩余30%，即122 724 465.05元計入表外，作為公司的或有負債揭示。 此外，萬家樂還對尚未涉及訴訟，但根據(jù)相關擔保

13、合同承擔連帶保證責任的借款本息余額44 667 878.56元，計入表外，也是作為或有負債揭示。,長期負債質(zhì)量分析,一、長期負債入賬金額的確定 二、借款費用的資本化處理 三、長期負債費用的歸屬 四、各項目的具體內(nèi)容,長期負債的質(zhì)量分析,（一）企業(yè)長期負債所形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的利用狀況與增量效益 （二）企業(yè)長期負債所形成的長期投資的效益及其質(zhì)量 （三）企業(yè)長期負債所對應的流動資產(chǎn)及其質(zhì)量,案例19：長期借款結(jié)構(gòu)分析,高息借款將企業(yè)推入財務險境 吉林化學工業(yè)股份有限公司是由吉林化學工業(yè)公司進行重組并于1994年12月13日成立的股份有限公司，經(jīng)營范圍是石油產(chǎn)品、石化及有機化工產(chǎn)品、合成橡膠、

14、化肥及無機化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，并提供相關產(chǎn)品及服務。 1993年集團公司開始建設30萬噸乙烯工程，成為國內(nèi)最大的乙烯生產(chǎn)商之一。整個乙烯工程總投資包括資本化利息約為人民幣72億多元。工程上馬時，國家的投融資體制由撥款改為貸款，公司乙烯工程所需資金大部分是企業(yè)從銀行貸款，其中一部分為30萬噸乙烯建設所借的4.2億美元的外幣貸款，還款期為19972008年，貸款利息沉重，最多時年財務費用高達10億元，年最高貸款利息率達到10%以上，后來財務費用有所減少，但每年仍在5億元以上。19982001年累計財務費用為24.5億元，超過同期公司累計主營業(yè)務利潤的一半。 主要產(chǎn)品價格下降造成主營業(yè)務利潤減少，

15、更由于高額的財務費用，在經(jīng)營困境和財務困境的雙重擠壓下，吉林化工2000年度和2001年度連續(xù)虧損，分別虧損8.79億元和18.03億元。,2002年中期,案例19：吉林化工的資本結(jié)構(gòu),案例19：石油加工企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),長期應付款項目,“長期應付款”項目反映企業(yè)除長期借款、應付債券外的其他各種長期應付款項減去“未確認融資費用”。該項目應根據(jù)“長期應付款”科目的期末余額，減去“未確認融資費用”科目期末余額后的金額填列。長期應付款中將于1年內(nèi)到期的部分，在“一年內(nèi)到期的非流動負債”項目反映。,案例20：長期應付款結(jié)構(gòu)分析,融資租賃航空公司的財務策略 飛機融資租賃是國際上航空公司通用的飛機采購方式，

16、通常的做法是在國際避稅地設立一家具有特定目的的公司作為出租人，利用被認可的國有商業(yè)銀行的境外擔保和所購飛機的境外抵押獲取出口信貸及國際商貸融資用于購買飛機，并將飛機租賃給航空公司使用，租賃期結(jié)束后，飛機的使用權(quán)轉(zhuǎn)為航空公司所有。以融資租賃方式租機，能夠滿足上千萬美元、超過10年期的融資需求。我國的航空公司也普遍采用了融資租賃這種財務策略，加快了業(yè)務的發(fā)展。 2002年招股上市的上海航空公司的會計數(shù)據(jù)就反映了航空業(yè)的這種財務特征。上海航空公司主要從事國內(nèi)、國際和地區(qū)航空客、貨、郵運輸及代理，已開通136條營運航線，通達國內(nèi)48個大中城市和5個國際城市。 航空運輸企業(yè)的主要設備為飛機。截止到200

17、2年，上海航空公司共有25架飛機從事民用航空運輸，下表為其飛機資產(chǎn)構(gòu)成狀況。,案例20：長期應付款結(jié)構(gòu)分析,該公司以波音系列飛機進行干線運營，以世界上最先進的支線飛機CRJ200作為支線運營飛機。波音767飛機主要飛上海至北京、廣州、深圳、昆明、成都等主力航線，波音757主要經(jīng)營上海至其他省會城市航線，波音737根據(jù)具體情況進行調(diào)配。在25架飛機中，除6架自有外，其余運營飛機均是采用融資性租賃或經(jīng)營性租賃兩種方式取得的，其中9架采用融資性租賃，10架采用經(jīng)營性租賃。,案例20：長期應付款結(jié)構(gòu)分析,公司1999年末、2000年末、2001年末及2002年6月30日的資產(chǎn)負債率分別為89.47%、

18、90.13%、90.72%和90.59%，資產(chǎn)負債率水平較高，這主要是由行業(yè)的特殊性決定的。航空運輸企業(yè)的主要資產(chǎn)如飛機及發(fā)動機許多都是通過融資租賃的形式取得，采用融資性租賃的飛機需要作為固定資產(chǎn)列入財務報表，同時確認相應的負債。融資租賃飛機對公司增加資本積累是有利的，但造成公司資產(chǎn)負債率偏高，如下表所示，公司截止2001年12月31日的財務數(shù)據(jù)顯示，其資產(chǎn)負債率達90.72%，其中主要由融資租賃方式形成的長期應付款占負債總額的41%,形成一定財務風險的積累。,案例20：航空企業(yè)2004年末資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu),,案例20：航空企業(yè)2009年末資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu),會計利潤與所得額的一般差異,所有

19、者權(quán)益質(zhì)量分析,一、所有者權(quán)益及其構(gòu)成 二、企業(yè)負債與所有者權(quán)益的相互轉(zhuǎn)化與財務質(zhì)量 三、所有者權(quán)益質(zhì)量分析,（一）所有者權(quán)益項目,“實收資本（或股本）”項目反映企業(yè)各投資者實際投入的資本（或股本）總額。包括國家資本、法人資本、外商資本和個人資本部分 “資本公積”項目反映投資者超出股本所占份額部分或直接照歸屬于所有者權(quán)益的得利或損失，從形成來源上看，不是企業(yè)利潤轉(zhuǎn)化來的，是投入資本的范疇，分設資本溢價、股本溢價、其他資本公積三個科目 用途：轉(zhuǎn)增實收資本、核銷資本性損失,,“盈余公積”項目企業(yè)從稅后利潤中提取的資本積累。包括法定盈余公積金、任意盈余公積金。 用途：彌補虧損、轉(zhuǎn)增資本 “未分配利潤

20、”項目反映企業(yè)尚未分配的利潤。該項目應根據(jù)“本年利潤”科目和“利潤分配”科目的期末余額計算填列。未彌補的虧損，在該項目內(nèi)以“”號填列。 用途：留待以后彌補虧損、留待分配,案例22：所有者權(quán)益變動分析,中國股市“第一案”的真相 海南民源現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司，在海南經(jīng)營熱帶種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、農(nóng)副產(chǎn)品工業(yè)、自然資源綜合開發(fā)、科技研究、第三產(chǎn)業(yè)的開發(fā)、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、交通運輸?shù)?。瓊民源A股1993年在深圳上市，上市以后公司一直業(yè)績不佳，在1995年公布的年報中，瓊民源每股收益不足1厘，年報公布日（1996年4月30日）其股價僅為3.65元。從1996年7月1日起，瓊民源的股價以4.45元起步，在短短

21、幾個月內(nèi)已竄升至20元，翻了數(shù)倍。在被某些無形之手悉心把玩之后，瓊民源成了創(chuàng)造1996年中國股市神話中的一匹“大黑馬”。,1997年1月22日，瓊民源公司率先公布1996年年報。年報赫然顯示：瓊民源1996年實現(xiàn)利潤5.7億余元，凈利潤4.85億元，每股收益達到0.867元，凈利潤比1995年同比增長1 290.68倍，資本公積金增加6.57億元。 年報中公布了令人咋舌的利潤分配預案：每10股轉(zhuǎn)送9.8股，其中以提取兩金后的分紅基金送7股，不足部分由資本公積中提取3 46萬元，資本公積金轉(zhuǎn)增資本2.8股，總計轉(zhuǎn)增1.56 億元。按此預案分配后，公司總股本將從原來的5.6億元變?yōu)?1.08 億元

22、，資本公積金將從原來的4.46 億元變?yōu)?.43 億元，盈余公積金將從原來的1.08億元為2.05億元。 面對眾人期盼的龍頭公司確實有著如此的“驕人”業(yè)績，市場無不震撼，年報公布當天瓊民源股價便漲到26元以上。,案例22：所有者權(quán)益變動分析,案例22：所有者權(quán)益變動分析,補充公告高得出奇的其他業(yè)務利潤、投資收益和營業(yè)外收入的說明如下： （1）其他業(yè)務利潤。本期末441 175 850.80元，為本公司向香港冠聯(lián)置業(yè)有限公司和北京開源機械設備公司轉(zhuǎn)讓部分民源大廈房地產(chǎn)開發(fā)權(quán)利。 （2）投資收益。本期為30 150 393元，比1995年增長507%，主要是投資沙河衛(wèi)星城取得的投資回報達到30 0

23、00 000元。 （3）營業(yè)外收入。本期101 307 105元，比上期增長43 081%，主要是對外轉(zhuǎn)讓北京民源大廈西塔樓商場經(jīng)營權(quán)的收入50 000 000元和北京民源大廈合作方對公司支付的建設補償費51 000 000元。,補充公告對1996年資產(chǎn)負債表中變化較大項目的說明如下 （1）長期投資。1996年年末長期投資為1 174 378 402.44元，比上年增長128%，主要是公司對北京京門旅游城增加投資22 500 000元，對凱奇通信公司投資301 000 000元，增加沙河衛(wèi)星城投資85 000 000元。 （2）固定資產(chǎn)。1996年年末是1995年年末的3倍，原因是公司投資的北

24、京民源大廈中的已完工高檔寫字樓由在建工程轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)，從存貨項目中轉(zhuǎn)入工業(yè)廠房、西湖大廈、民苑3號樓等 （3）無形資產(chǎn)。1996年年末比上年增長179%，主要是5家子公司同民源海南公司投資組建農(nóng)村經(jīng)濟開發(fā)公司，投資土地4 859畝，以及同靈山游樂園、民源海南公司合作投資組建旅業(yè)公司，投入土地250畝。 （4）資本公積。1996年期末比期初446 176 131元增加65 733萬元，主要是由于本年對外投資評估增值部分和下屬公司投資總額超過注冊資本部分形成。其中，房屋建筑物評估增值453 324 000元，超過注冊資本部分204 006 000元。根據(jù)利潤分配方案擬動用資本公積160 139 5

25、96元，分配后資本公積943 366 535元。,補充公告未能阻止市場的聲音，對瓊民源1996年取得的利潤和資本公積的傳聞、猜測、小道消息開始蔓延。不知是為了迅速了結(jié)這場關于財務報表的紛爭，還是為了堅定廣大投資人的信心，公司董事長馬玉和以及董事會秘書開始公開表示公司業(yè)績增長無任何值得疑慮的地方，并聲稱公司1997年的業(yè)績將有更驚人的增長。對瓊民源1996年年度報告出具無保留意見審計報告的中華會計師事務所也站出來表示報表的真實性毋庸質(zhì)疑。在上市公司老總和注冊會計師都相繼作出“消除疑慮”的解釋后，市場對瓊民源的追捧重又升溫。在“九五計劃第一股”、“牛年投資首先股”、“買民源、捂民源、全年追蹤瓊民源

26、”等推薦的吹捧下，無數(shù)股民擁向已經(jīng)連創(chuàng)新高的瓊民源。 1997年2月28日是瓊民源原計劃召開股東大會的日子，1996年的利潤分配預案也將在會上進行討論。但在這一天，瓊民源的股票低開后打至跌停板，之后又有資金進入將股價層層推高，復而又往下打，同時成交量異常放大。收市時跌幅為6.86%，換手率為30%，成交金額達到13.25億元，占當日深圳交易所總成交額的13.2%。當天晚上，就稱有投資者向證監(jiān)會反映瓊民源違反國家財會制度，要求對其進行調(diào)查。繼而公司向深交所申請停牌。從此，瓊民源就再也沒有恢復交易，其股票后來被置換為中關村科技股票，于兩年零四個多月后的1999年7月12日重新上市流動。,在相關部門

27、對瓊民源進行了近1年的調(diào)查后，1998年4月29日，證監(jiān)會公布了對瓊民源的調(diào)查結(jié)果和處理意見。 調(diào)查發(fā)現(xiàn)，瓊民源1996年年報所稱實現(xiàn)的5.71億元利潤中有5.4億元是虛構(gòu)的，新增的6.57億元資本公積則全是瓊民源在未取得土地使用權(quán)、未經(jīng)國家有關部門批準立項和確認的情況下，對投資項目進行資產(chǎn)評估，進而將評估虛增資本公積金數(shù)額調(diào)整有關賬目而編造。構(gòu)成虛增資本公積的投資項目分別是：（1）以北京民源大廈東塔樓112層寫字樓向北京凱奇通信總公司投資，將此資產(chǎn)進行資產(chǎn)評估，由7 400萬元升值為3.01億元，升值2.27億元列為資本公積。（2）以民源大廈尚未建成的970個地下停車場位向北京京門旅游城進行投資，將此投資進行資產(chǎn)評估，由1 862萬元升值為1.75億元，升值1.56億元作為資本公積。（3）5家子公司同民源海南公司共同投資組建“海南民源農(nóng)村經(jīng)濟開發(fā)公司”，將5家子公司投資的土地進行價值重估；瓊民源同靈山游樂園、民源海南公司合作投資組建“海南民源旅業(yè)公司”，將投資的土地進行價值重估，這兩部分共評估升值2.74億元計入資本公積。,