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1、第三章 信用 第一節(jié) 信用概論 第二節(jié) 信用的形式 第三節(jié) 信用工具 一 、 信用 的概念及其產(chǎn)生 （ 一 ） 信用的概念 信用 就是 以償還本金和支付利 息為基本特征的借貸行為 ， 是 商品 或 貨幣的所有者把商品 或 貨 幣讓渡給需要者并 約定 一定時(shí)間 由借者還本付息的行為 ， 體現(xiàn)的 是一種 債權(quán)債務(wù) 關(guān)系 。 借出叫 授信 ， 接受叫 受信 ， 債 務(wù)人依諾還債叫 守 信 。 第一節(jié) 信用概論 周赧王姬延 （ ？ 前 256年 ） ， 姬 姓 ， 名延 ， 亦稱王赧 ， 周慎靚王之 子 ， 東周第 26位君主 ， 也是東周最 后一位君主 ， 公元

2、前 314 前 255 年在位 ， 共 59年 。 債臺(tái)高筑： 東周的周赧王還不起債 ， 逃到一個(gè)高臺(tái)上去 躲避 ， 后人把這個(gè)臺(tái)叫 “ 逃 債臺(tái) ” 。 信用主體 信用條件 信用載體 信用客體 債權(quán)人 債務(wù)人 中介人 信用標(biāo)的： 商品或貨 幣 信用憑證上 載明的各種 制約性的規(guī) 定 信用工具： 載明債權(quán)債 務(wù)關(guān)系的合 法憑證 信用關(guān)系的構(gòu)成 要素 （ P50） （ 二 ） 信用的產(chǎn)生 信用從屬于商品經(jīng)濟(jì)的范疇 ， 其產(chǎn)生的社會(huì)根源是 商品和貨幣 的不均衡分布 。 貨幣出現(xiàn)以前的物物交換 當(dāng)賣方不愿意賣或者買方不愿意買 可以只涉及使用權(quán)轉(zhuǎn)移 讓

3、渡物品使用權(quán) 的信用關(guān)系 貨幣出現(xiàn)以后 流通手段的錢貨兩清 支付手段的延期支付 伴隨商品運(yùn)動(dòng)的讓渡資金使用權(quán) 的信用關(guān)系 貨幣的運(yùn)動(dòng)完全脫離商品運(yùn)動(dòng)時(shí) 單純的資金的借貸關(guān)系 單 純讓渡資金使用權(quán)的信用關(guān)系 實(shí)物借貸 實(shí)物借貸為 主向貨幣借 貸為主過渡 貨幣借貸 二 、 信用形態(tài)發(fā)展的三個(gè)階段 （ 一 ） 高利貸信用 高利貸信用 是指通過貸放貨幣或?qū)嵨锒@取 高額利息 為特征 的一種信貸活動(dòng) ， 是最古老的 生息資本 的形式 。 原始社會(huì)末期 奴隸和封建社會(huì) 兩個(gè)特征： 第一 ， 高利率 ： 資金供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于資金需求 &違約風(fēng)險(xiǎn) 高

4、現(xiàn)實(shí)中我國(guó)對(duì)高利貸的界定 ： 2015年 9月之前 ， 人行及高法規(guī)定 ， 高于 同 期銀行貸款利息的 4倍 以上 。 第二 ， 非生產(chǎn)性需求 ：太高的利率水平只能由于不得不借的 原因 （ 生老病死 、 婚喪嫁娶 、 扭曲的心理滿足感等 ） 。 缺陷： 利率畸高 ， 家庭破產(chǎn) ， 增加社會(huì)不穩(wěn)定因素 。 高利率與 非生產(chǎn)性需求 特征與社會(huì)化大生產(chǎn)極不相稱 。 （ 二 ） 現(xiàn)代信用 產(chǎn)業(yè)資本 產(chǎn)生于商品的賒銷 或預(yù)付 行為 。 賒銷意味著 賣方對(duì)買方未來付款承諾的信任 ， 商品的讓渡和價(jià) 值實(shí)現(xiàn) 在 時(shí)間上發(fā)生 了 分離 ， 即商品買賣關(guān)系結(jié)束的同時(shí)一種

5、 新的關(guān)系 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 就產(chǎn)生了 。 特征： 商業(yè)信用的發(fā)生是與商品交換聯(lián)系在一起的 ， 商品流 與 以商品 流為基礎(chǔ)的 信用 流 相對(duì)應(yīng) 。 商業(yè)信用 （ 三 ） 現(xiàn)代信用 借貸資本 信用進(jìn)一步發(fā)展 ， 信用交易逐漸超出了商品買賣的范圍 ， 貨幣 本身也加入了 信用交易過程 ， 出現(xiàn)了 單純的 資金借貸活動(dòng) ， 即 資金的融通 。 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)時(shí)期 ， 隨著現(xiàn)代銀行的出現(xiàn)和發(fā)展 ， 銀行成為了信 用的鏈接媒介 ， 銀行信用逐步取代了商業(yè)信用 。 隨著金融市場(chǎng)的進(jìn)一步完善 ， 資金的借貸可能會(huì)繞過銀行 ， 需求者和 供給者直接達(dá)成交易 ， 公司 信用 &

6、股份信用 為代表的 直接 融資模式有 取代銀行信用趨勢(shì) 。 以 借貸資本為基礎(chǔ)的 信用 是 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最重要的信用形式 。 第二節(jié) 信用的形式 信用作為一種借貸行為要通過一定的形式表現(xiàn)出來 ， 根據(jù)信用 關(guān)系的不同劃分： 商業(yè) 信用 伴隨商業(yè)活動(dòng) 延期付款 /預(yù)付貨款 銀行信用 銀行為信用中介 資金需求者與供給者隔離 消費(fèi)信用 商業(yè)信用與銀行信用由 生產(chǎn)向消費(fèi) 的過渡 股份信用 典型的資金供需雙方直接發(fā)生融通關(guān)系 規(guī)模 與金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度成正比 政府信用 瓦格納法則 政府債券 /外債 租賃信用 古老信用形式的金融化 國(guó)際信用

7、以上幾種信用形式在國(guó)際上的具體體現(xiàn) 商業(yè)信用和銀行信用是 兩種最基本的信用形式 一 、 商業(yè)信用 1.概念 商業(yè)信用 是指企業(yè)之間在買賣商品時(shí) ， 以 延期付款 或 預(yù)付貨款 等方 式提供的信用 。 商業(yè)信用 必須與商品交易直接聯(lián)系在一起 ， 是一種 買賣行為 與 借貸 行為 相融合而形成的 信用性商品交換關(guān)系 。 賣方企業(yè) 買方企業(yè) 賒銷商品 賣方企業(yè) 買方企業(yè) 預(yù)付貨歀 信用 2.特點(diǎn) 和局限性 商業(yè)信用 是 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 企業(yè) 之間 發(fā)生的 直接信用 ； 商業(yè) 信用的對(duì)象是 處在再生產(chǎn)過程中的商品 資本 ； 商業(yè) 信用和產(chǎn)業(yè)資本的 變動(dòng)

8、相 一致 ； 商業(yè) 信用是 短期 信用 。 期限上的局限性 調(diào)節(jié)和管理上的局限性 對(duì)象上的局限性 規(guī)模上的局限性 方向上的局限性 二 、 銀行信用 1.概念 銀行信用 是指以銀行 等金融機(jī)構(gòu) 為中介 ， 以存款等形式籌集 貨 幣資金 ， 以貸款等方式對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門提供 貨幣 資金 的一種 信用形式 。 以 金融機(jī)構(gòu)為中介 的 單純的貨幣 的運(yùn)動(dòng) 。 金融機(jī)構(gòu) 存款 存款人 借款人 貸款 2.特點(diǎn) 銀行信用是一種 間接信用 銀行 信用是以 單一的貨幣形態(tài) 來提供 銀行 信用和產(chǎn)業(yè)資本的 變動(dòng)存在不一致性 銀行信用具有 信用

9、擴(kuò)張功能 吸收 存款 發(fā)放貸款 派生存款 （ 貨幣創(chuàng)造乘數(shù) ） 。 克服了商業(yè)信用在調(diào) 節(jié)和管理上的局限性 克服了對(duì)象上的局限性 克服了規(guī)模上的局限性 克服了方向上的局限性 克服了期限上的局限性 能使貨幣供給量成本擴(kuò)張 三 、 消費(fèi)信用 1.概念 消費(fèi)信用 是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu) 、 工商企業(yè)向消費(fèi)者 個(gè)人提供的 、 用于滿足其消費(fèi)需求的信用形式 ， 也被稱為 個(gè)人信用 。 授信對(duì)象 普通消費(fèi)者 授信目的 為了滿足和擴(kuò)大消費(fèi)者的消費(fèi)需求 2.消費(fèi)信用的形式 商業(yè)信用與銀行信用在消費(fèi)品領(lǐng)域的運(yùn)用 ： 一部分是由工商企業(yè)提供的 賒銷與分期

10、付款； 一部分是由銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的 直接向消費(fèi)者發(fā)放貸款 。 賒銷 消費(fèi)者的零售商對(duì)消費(fèi)者提供的短期個(gè)人信用 ， 即延期付款方 式銷售 ， 到期一次 性 付清 貨款 。 屬于 短期 商業(yè) 信用 。 分期付款 是 由消費(fèi)者先支付一部分貨幣 （ 首付款 ） ， 然后按合同 分期攤 還本息 ， 或 分期攤還本金利息一次計(jì)付 。 屬于 中期 商業(yè) 信用 。 消費(fèi)貸款 是 銀行 或 其它金融機(jī)構(gòu) 以貨幣形式直接對(duì)消費(fèi)者提供的以消費(fèi) 為目的的貸款，按規(guī)定期限償還本息。 屬于 中 長(zhǎng)期 銀行 信用 。 3.利弊分析 提高了消費(fèi)水平和 一生效應(yīng)的最大化

11、過度消費(fèi)會(huì)導(dǎo)致沉重的 債務(wù)負(fù)擔(dān) ， 增加了金融 危機(jī)爆發(fā)的可能 （ 杠桿 ） 促進(jìn)了生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng) 過度消費(fèi)引發(fā)供求矛盾 ， 造成虛假繁榮和泡沫 利 弊 利 弊 利弊分析 中美老太 太的故事 中美老太太 的故事 2.0版 可以調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求 關(guān)系 可以引導(dǎo)消費(fèi)調(diào)節(jié) 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) ？ 四 、 股份信用 股份信用 是股份公司以發(fā)行股票的方式籌集資金所體現(xiàn)的一 種信用形式 。 股份信用 、 證券信用 、 社會(huì)信用 、 公司信用等 。 股 份 信 用 不伴隨商品運(yùn)動(dòng) 直接信用 銀行信用 商業(yè)信用 直接從社會(huì)大眾融 入資金 必須依托完善的有 效率的證券市場(chǎng) 股票

12、和公司債券 五 、 政府 信用 1.概念 政府信用 是指以政府為債務(wù)人 ， 從社會(huì)上籌措資金來解決 財(cái)政 需要 的一種信用形式 。 政府作為債務(wù)人 ， 有以下三種方式借入資金： 第一 ， 向央行透支和貸款 ， 但 中國(guó)人民銀行法 明令禁止； 第二 ， 通過間接融資方式向銀行貸款 ， 但 貸款通則 不允許 政府及其機(jī)構(gòu)作為借款人出現(xiàn)； 第三 ， 通過發(fā)行直接融資工具借款 債券 。 1995年 預(yù)算法 第 28條規(guī)定：地方政府不得發(fā)行地方政府債券 。 此 后我國(guó)政府信用的主體只能是中央政府 ， 政府信用 國(guó)家信用 。 2008年之后 ， 為了對(duì)抗

13、金融危機(jī)及各地城鎮(zhèn)化建設(shè)的需要 ， 財(cái)政部代 理發(fā)行地方政府債券 ， 國(guó)家信用又回歸到 “ 政府信用 ” 。 2015年 預(yù)算法 完整意義上的政府信用得到法律上的支持 。 中國(guó)人民銀行法 第二十九條：中國(guó) 人民銀行不得對(duì)政府財(cái)政透支，不得直 接認(rèn)購(gòu)、包銷國(guó)債和其他政府債券； 第三十條中國(guó)人民銀行不得向地方政府、 各級(jí)政府部門提供貸款 2.特點(diǎn) 政府信用的 主體是政府 ； 靠政府信用發(fā)行的 政府債券 具有 較高的流動(dòng)性和安全性 ； 政府信用的 利息由納稅人承擔(dān) 。 3.政府信用在經(jīng)濟(jì)生活中的作用 彌補(bǔ)財(cái)政赤字的較好途徑 【 增稅 /透支 /貸款 /債券

14、】 。 可以籌集大量資金 ， 改善投資環(huán)境 ， 創(chuàng)造投資機(jī)會(huì) 【 實(shí)物投 資 +證券投資 】 。 可以成為國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段 【 財(cái)政政策 和 公開市 場(chǎng)業(yè)務(wù)操作工具 】 。 2.分類 融資 性 租賃 融資性租賃是 出租人 應(yīng)承租人要求 ， 出資 購(gòu)買 其所需租賃物 ， 并 一次性 出租 給承租人使用 ， 承租人則分期向出租人支付租金 ， 在租賃期內(nèi)承租人擁有租 賃物的使用權(quán) ， 其所有權(quán)屬于出租人所有 ， 租約期滿后出租人一般無償或以 象征價(jià)將租賃物所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人 ， 出租人則收回全部投資的租賃方式 。 本質(zhì)上是一種 以融資為目的的購(gòu)買行為 ， 到期之前

15、承租人擁有 優(yōu)先購(gòu)買權(quán) 。 經(jīng)營(yíng) 性 租賃 經(jīng)營(yíng)性租賃是 出租人 將自己經(jīng)營(yíng)的設(shè)備或用品 出租的租賃行為 ， 目的在于對(duì) 設(shè)備的使用 。 服務(wù)性租賃 是兼有融資性租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃特征的一種租賃 ， 即在上述租賃 內(nèi)容 上附加 租賃設(shè)備的保養(yǎng) 、 維修及培訓(xùn)技術(shù)人員等各種服務(wù)項(xiàng)目 ， 相當(dāng)于購(gòu)買服務(wù) 。 金融機(jī)構(gòu) 工商企業(yè) 六、 租賃信用 1.概念 租賃信用 是指租賃公司或其它出租 者將其租賃物的使用權(quán)出租給承租 人，并在租期內(nèi)收取租金，到期收 回租賃物的一種信用形式。 3.作用 有利于加快企業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)改造 降低了承租方的資金壓力 ， 緩解 了

16、中小企業(yè)融資難 提高了出租方資金的安全性和回報(bào)率 七 、 國(guó)際信用 1.概念 國(guó)際信用 是指各國(guó)銀行 、 企業(yè) 、 政府之間相互提供的信用以及國(guó)際金融機(jī)構(gòu) 向各國(guó)政府 、 銀行 、 企業(yè)提供的信用 ， 它反映的是國(guó)際間的相互借貸關(guān)系 ， 直接表現(xiàn)資本在國(guó)際間的流動(dòng) 。 2.國(guó)際信用的形式 出口信貸 ：是指 出口國(guó)銀行 對(duì) 出口貿(mào)易 所提供的信貸 ， 以促進(jìn)本國(guó)商品的 出口 。 又分為 賣方信貸 與 買方信貸 。 銀行信貸 ：是指進(jìn)口商為從國(guó)外引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備而從外國(guó)銀行 （ 或銀團(tuán) ） 所取得的貸款 。 政府信貸 ：是指國(guó)際間一主權(quán)國(guó)家政府對(duì)另一主權(quán)國(guó)家政府提

17、供的信用 。 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)信貸 ：主要是指國(guó)際貨幣基金組織 （ IMF） 、 國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì) 、 世界銀行 、 國(guó)際金融公司 等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)所提供的信用 。 國(guó)際租賃 ： 融資性租賃 （ 為主 ） 和經(jīng)營(yíng)性租賃 。 第三節(jié) 信用工具 一 、 信用工具的概念和特征 1.概念 信用工具 也稱金融工具 、 融資工具 、 投資工具等 ， 是資金供應(yīng) 者和需求者之間進(jìn)行資金融通時(shí)所簽發(fā)的 、 證明 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 或 所有權(quán)關(guān)系 的各種具有法律效用的憑證 。 2.信用工具的特點(diǎn) 期限 性 ： 流動(dòng)性 ： 風(fēng)險(xiǎn)性 ： 信用風(fēng)險(xiǎn) +市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) +經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 收益性 ：

18、 期限 風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性 收益 二 、 信用工具的分類 （ 1） 按融通資金的方式可分為 直接融資信用工具 和 間接融資 信用工具 ； （ 2） 按 可接受性的程度 ？ 不同可分為 無限可接受性的信用工 具 和 有限可接受性的信用工具 ； （ 3） 按照償還期限的長(zhǎng)短可分為 短期信用工具 、 長(zhǎng)期信用工 具 和 不定期信用工具 。 （ 4） 按 信用形式劃分 可分為 商業(yè)信用工具 、 銀行信用工具 、 國(guó)家信用工具 、 股份信用工具 等 。 三 、 商業(yè)票據(jù) 商業(yè)票據(jù) 是 以 銀行以外的其他人為出票人 的票據(jù) ， 背后體現(xiàn)的 是 商業(yè)信用 為基礎(chǔ)的 債權(quán)債務(wù)關(guān)系

19、的書面憑證 。 1.商業(yè)本票 商業(yè)本票 是指?jìng)鶆?wù)人向債權(quán)人發(fā)出的承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付一 定數(shù)額款項(xiàng)的債務(wù) 憑證 。 兩個(gè)當(dāng)事人： 出票人 ：債務(wù)人 銀行以外的其他人 受票人 ：債權(quán)人 商業(yè)信用 為基礎(chǔ)的債權(quán)人 由于我國(guó)信用市場(chǎng)不發(fā)達(dá) ， 法律和政策并未規(guī)定商業(yè)本票 。 票據(jù)法 規(guī)定 “ 本法所稱本票 ， 是指銀行本票 ” 。 商業(yè)本票 /交易性本票 /期票 融資性本票 2.商業(yè)匯票 商業(yè)匯票 是 出 票人簽發(fā)的 ， 委托付款人在指定日期無條件支付確定的金 額給收款人或者持票人的票據(jù) 。 三個(gè)當(dāng)事人： 出票人 ： 債務(wù)人 銀行以外的其

20、他人 受票人 ： 債權(quán) 人 商業(yè)信用 為基礎(chǔ)的債權(quán)人 付款人 ： 出票 人 的債務(wù)人 商業(yè)匯票的出票人和付款人不一致 ， 需要經(jīng)過付款人的 承兌 才能生效 。 承兌 ： 匯票的付款人在匯票上簽名 ， 用以表示到期付款意愿的行為 。 工商企業(yè) 銀行等金融機(jī)構(gòu) 商業(yè)承兌匯票 銀行承兌匯票 銀行承兌匯票的信用比較高，是 商業(yè)匯票的主體（占比 90%以上） 四 、 銀行票據(jù) 銀行票據(jù) 是 以銀行為出票人的票據(jù) ， 在 銀行信用 的基礎(chǔ)上產(chǎn)生 的 。 1.銀行本票 銀行本票 是 申請(qǐng)人將款項(xiàng)交存銀行 ， 由銀行簽發(fā)的 承諾自己在 見票時(shí)無條件支付確定的

21、金額給收款人或者持票人的票據(jù) 。 可以 替代現(xiàn)金流通 。 2.銀行匯票 銀行匯票 是匯款人將款項(xiàng)交存當(dāng)?shù)爻銎便y行 ， 由出票銀行簽發(fā) 的 ， 由其 指定銀行 在見票時(shí) ， 按照實(shí)際結(jié)算金額無條件支付給 收款人或持票人的票據(jù) 。 銀行匯票是目前 異地結(jié)算 中較為廣泛采用的一種結(jié)算方式 。 五 、 支票 票據(jù)法 第八十一條 ：支票是 出票人簽發(fā)的 ， 委托辦理支票存 款業(yè)務(wù)的銀行或者其他金融機(jī)構(gòu) 在見票時(shí)無條件支付確定的金額 給收款人或者持票人的票據(jù) 。 空頭支票 ： 支票屬于 特殊的 即期匯票 。 背書轉(zhuǎn)讓 商業(yè)票據(jù)可以背書進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓，背書是指票

22、據(jù)持票人在票據(jù)背面 簽 字蓋章 以表明其轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利的意圖，并依此轉(zhuǎn)讓票據(jù)。 票據(jù)法 并沒有規(guī)定背書次數(shù)，理論上次數(shù)可以無限多。 背書人 ：為沒有背書前的收款人。 被背書人 ：是背書后的收款人。 背書人同出票人一樣對(duì)票據(jù)負(fù)完全債務(wù)責(zé)任 ，如果承兌人不能按期支 付款項(xiàng)，票據(jù)持有者有權(quán)向背書人進(jìn)行追索。 貼現(xiàn)行為 商業(yè)票據(jù)在未到期日前可以向金融 機(jī)構(gòu)或者專門的貼現(xiàn)公司一般是銀 行等申請(qǐng)貼現(xiàn)，以取得現(xiàn)款，銀行 則扣除自貼現(xiàn)日起到票據(jù)到期日止 的利息， 利息與票面金額的比率則 為貼現(xiàn)率 。 類似于 貸款 ，貼現(xiàn)率就是貸款利率 ，而貼現(xiàn)業(yè)務(wù)則是商業(yè)銀行主要的 資產(chǎn)業(yè)務(wù)之一。 轉(zhuǎn)貼現(xiàn) &再貼現(xiàn) 價(jià)值 100萬元的票據(jù) 貼現(xiàn)利息 20萬元 則貼現(xiàn)率為 20/100=20% 某人持有面額 10000元 60天到期的票據(jù)到銀行以 10% 的年利率辦理貼現(xiàn) ， 其能夠獲得的貼現(xiàn)貸款額是多 少 ？ 實(shí)際承擔(dān)的年利率是多少 ？ 貼現(xiàn)貸款額： 10000-10000*10%*1/6=9833.33元 實(shí)際承擔(dān)的年利率： （ 10000-9833.33） /9833.33*6=10.1697% 實(shí)際承擔(dān)的年利率要大于貼現(xiàn)率 ！