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1、第10章 獲利能力分析主要指標(biāo):1、銷售毛利率2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率3、銷售利潤(rùn)率4、總資產(chǎn)利潤(rùn)率5、權(quán)益凈利率分母都為營(yíng)業(yè)收入分子都為凈利潤(rùn) 一、銷售獲利能力1、銷售毛利率公式:銷售毛利率=毛利/營(yíng)業(yè)收入 =(營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本)/營(yíng)業(yè)收入 100% =1-營(yíng)業(yè)成本/營(yíng)業(yè)收入 =1-銷售成本率銷售毛利率,表示每一元銷售收入扣除銷售成本后,有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。銷售成本率,表示每一元收入需要花費(fèi)的成本。 毛利是企業(yè)利潤(rùn)形成的基礎(chǔ),企業(yè)的銷售毛利率越高,抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力就越強(qiáng),企業(yè)的獲利能力也越強(qiáng)。 影響企業(yè)收入與成本的因素有以下三種:(1)銷售商品的價(jià)格。影響的是收入(2)購(gòu)貨
2、成本或產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。影響的是成本(3)企業(yè)生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)商品的品種結(jié)構(gòu)。品種不同,產(chǎn)品的邊際利潤(rùn)通常也不同。 邊際利潤(rùn)的概念: 邊際利潤(rùn)(M)=銷售收入(S)-變動(dòng)成本(V)計(jì)算案例:P137表10-1 指標(biāo)的分析 在比較毛利率水平高低時(shí),要區(qū)分行業(yè)的不同,參照該行業(yè)的平均毛利率,正確評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力。 有些行業(yè)毛利率水平比較高,比如零售行業(yè)、快消品行業(yè),這些行業(yè)的特點(diǎn)是營(yíng)業(yè)周期短,營(yíng)業(yè)成本中所含固定費(fèi)用低,需要彌補(bǔ)的期間費(fèi)用高(高額的廣告費(fèi)及其他銷售費(fèi)用開支)。 有些行業(yè)毛利率水平比較低,比如工業(yè)企業(yè),這些行業(yè)的特點(diǎn)是營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng),營(yíng)業(yè)成本中所含固定費(fèi)用高(固定資產(chǎn)折舊費(fèi)),需要彌補(bǔ)的期間費(fèi)用
3、低。 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 該指標(biāo)用于衡量企業(yè)整個(gè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)的獲利能力。該指標(biāo)表明1元銷售收入與其成本費(fèi)用之間(不包括利得和損失)可以“擠”出來的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。計(jì)算公式為:營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入) 100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高,表明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。 影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的因素:營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用。 當(dāng)營(yíng)業(yè)收入不變時(shí),營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率低的原因有兩個(gè):(1)營(yíng)業(yè)成本高(毛利率低)(2)期間費(fèi)用高 銷售凈利率 銷售利潤(rùn)率又稱為銷售凈利率。該指標(biāo)表明1元銷售收入與其成本費(fèi)用之間(包括利得和損失)可以“擠”出來的凈利潤(rùn),該比率越大,則企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。計(jì)算公式:銷售凈利率=(凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入) 100%計(jì)算案例P
4、139 二、資產(chǎn)獲利能力(投入資產(chǎn)與獲得利潤(rùn)的關(guān)系) 反映企業(yè)的投入產(chǎn)出關(guān)系1、總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率=(凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額) 100% ,反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)每運(yùn)營(yíng)1元資產(chǎn)所能創(chuàng)造的凈利潤(rùn)。總資產(chǎn)利潤(rùn)率越高,表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越高,利用資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈利潤(rùn)越多。計(jì)算案例:P141 總資產(chǎn)利潤(rùn)率的驅(qū)動(dòng)因素影響總資產(chǎn)利潤(rùn)率的驅(qū)動(dòng)因素是銷售利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。總資產(chǎn)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn) =凈利潤(rùn)/銷售收入 銷售收入/總資產(chǎn) =銷售利潤(rùn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2、權(quán)益凈利率公式:權(quán)益凈利率=(凈利潤(rùn)/股東權(quán)益) 100%反映1元股東權(quán)益賺取的凈利潤(rùn),衡量總體股東權(quán)益的獲利能力。區(qū)別于每股收益。每股收益的分母為流通在外的普通股股數(shù),權(quán)益凈利率的分母為所有者權(quán)益總額。權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn) 總資產(chǎn)/股東權(quán)益 =總資產(chǎn)利潤(rùn)率 權(quán)益乘數(shù)