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1、1 第 十 章 國 際 收 支 概 論Balance of Payments 2 教 學(xué) 要 點(diǎn) 掌 握 國 際 收 支 平 衡 表 編 制 方 法 和 內(nèi) 容 了 解 外 債 與 國 際 收 支 平 衡 的 關(guān) 系 熟 悉 國 際 儲 備 的 構(gòu) 成 和 管 理 3 一 、 國 際 收 支 （ Balance of Payments）1.本 教 材 的 定 義 ： 指 一 個 國 家 或 地 區(qū) 與世 界 上 其 他 國 家 或 地 區(qū) 之 間 發(fā) 生 的 跨 國 資金 轉(zhuǎn) 移 而 引 起 的 國 際 間 資 金 收 支 行 為2.主 流 說 法 考 慮 到 國 際 債 權(quán) 與 債 務(wù) 的

2、結(jié) 算 有 兩 種主 要 方 式 ： 一 種 是 現(xiàn) 金 交 易 ， 另 一 種 是 賒賬 交 易 。 據(jù) 此 產(chǎn) 生 兩 種 國 際 收 支 概 念 ， 即狹 義 的 國 際 收 支 概 念 和 廣 義 的 國 際 收 支 概念 。第 一 節(jié) 國 際 收 支 與 國 際 收 支 平 衡 表 4 （ 一 ） 狹 義 的 國 際 收 支 概 念 是 指 一 個 國 家 在 一 定 時 期 （ 一 年 、 一 季或 一 個 月 ） 內(nèi) ， 由 于 各 種 對 外 交 往 而 發(fā) 生 的 、 必 須的 、 來 自 其 他 國 家 的 外 匯 收 入 與 付 給 其 他 國 家 的 外 匯 支 出 總

3、額 的 對 比 。 狹 義 的 國 際 收 支 概 念 建 立 在 會 計 處 理 的基 礎(chǔ) 上 。 凡 是 在 本 期 涉 及 外 匯 資 金 實(shí) 際 流 入 與 流 出 的 ， 才 反映 在 當(dāng) 期 的 國 際 收 支 中 ； 凡 是 在 本 期 不 涉 及 外 匯 資 金 的 實(shí) 際流 入 與 流 出 ， 即 使 發(fā) 生 在 本 期 也 不 在 本 期 的 國 際 收 支 中 反 映 。專 題 ： 廣 義 的 國 際 收 支 和 狹 義 的 國 際 收 支 5 （ 二 ） 廣 義 的 國 際 收 支 概 念 是 指 一 個 國 家 或 地 區(qū) 在 一 定時 期 （ 一 年 、 一 季 或

4、 一 個 月 ） 內(nèi) ， 各 種 對 外 往 來所 產(chǎn) 生 的 全 部 國 際 經(jīng) 濟(jì) 交 易 的 系 統(tǒng) 記 錄 。 也 可 以說 成 “ 居 民 與 非 居 民 之 間 -” 廣 義 的 國 際 收 支 概 念 建 立 在 會 計 處 理 的基 礎(chǔ) 上 。 6 廣 義 國 際 收 支 概 念 的 三 個 要 點(diǎn) ： （ 1） 是 一 個 的 概 念 。 即 國 際 收 支 是 指一 定 時 期 內(nèi) 發(fā) 生 的 國 際 經(jīng) 濟(jì) 交 易 的 事 后 統(tǒng) 計 ，是 一 個 時 期 數(shù) 而 不 是 一 個 時 點(diǎn) 數(shù) ； （ 2） 所 反 映 的 內(nèi) 容 是 。 所 謂 經(jīng) 濟(jì)交 易 是 指 經(jīng)

5、濟(jì) 資 源 在 不 同 的 經(jīng) 濟(jì) 主 體 之 間 的 轉(zhuǎn)移 ， 只 要 經(jīng) 濟(jì) 資 源 的 所 有 權(quán) 發(fā) 生 了 轉(zhuǎn) 移 ， 就 是發(fā) 生 了 經(jīng) 濟(jì) 交 易 ， 就 必 須 統(tǒng) 計 在 國 際 收 支 表 中 。 7 （ 3） 國 際 收 支 所 反 映 的 經(jīng) 濟(jì) 交 易 是 發(fā) 生 在之 間 的 。 只 要 是 一 國 居 民 與 非 居 民 之 間 的 經(jīng)濟(jì) 交 易 ， 都 應(yīng) 包 括 在 國 際 收 支 的 范 圍 之 內(nèi) 。注 ： 國 際 收 支 里 涉 及 的 “ 居 民 和 非 居 民 ” 均 指 經(jīng) 濟(jì) 學(xué)意 義 上 居 民 和 非 居 民 。 8 1、 國 際 收 支

6、平 衡 表 的 概 念 國 際 收 支 平 衡 表 是 指 按 照 現(xiàn) 代 會 計 學(xué) 復(fù) 式簿 記 原 理 編 制 出 來 的 ， 用 以 綜 合 反 映 一 國 一 定時 期 國 際 收 支 狀 況 的 財 務(wù) 報 表 。二 國 際 收 支 平 衡 表 9 按 照 一 定 的 編 制 原 則 和 格 式 ， 排 列 組 合 特定 時 期 內(nèi) 一 國 經(jīng) 濟(jì) 主 體 與 他 國 經(jīng) 濟(jì) 主 體 之間 的 各 項(xiàng) 經(jīng) 濟(jì) 交 易 是 全 面 系 統(tǒng) 地 記 錄 和 總 結(jié) 一 國 國 際 收 支 狀況 的 統(tǒng) 計 報 表 是 反 映 一 國 對 外 經(jīng) 濟(jì) 發(fā) 展 、 償 債 能 力 等 的重

7、 要 文 件 ， 也 是 各 國 制 定 開 放 經(jīng) 濟(jì) 宏 觀 經(jīng)濟(jì) 政 策 的 重 要 依 據(jù) 10 2、 國 際 收 支 平 衡 表 編 制 原 則 復(fù) 式 記 賬 原 則 任 意 國 際 經(jīng) 濟(jì) 交 易 都 應(yīng) 在 借 貸 雙 方 同 時 反 映 權(quán) 責(zé) 發(fā) 生 制 原 則 交 易 的 記 錄 時 間 以 所 有 權(quán) 轉(zhuǎn) 移 為 標(biāo) 準(zhǔn) 市 場 價 格 原 則 單 一 記 賬 貨 幣 原 則 11 復(fù) 式 記 賬 原 則 會 計 科 目 劃 分 為 借 方 和 貸 方 借 方 科 目 為 資 金 占 用 類 科 目 ， 反 映 對 外 支 付 貸 方 科 目 為 資 金 來 源 類 科

8、 目 ， 反 映 接 受 付 款 借 方 科 目 增 加 記 “ ” ， 貸 方 科 目 增 加 記 “ ” 每 一 筆 對 外 交 易 需 要 同 時 留 下 兩 個 記 錄 ，金 額 相 同 ， 方 向 相 反 借 方 記 錄 國 內(nèi) 居 民 對 國 外 支 付 的 交 易 貸 方 記 錄 國 內(nèi) 居 民 接 受 國 外 支 付 的 交 易 12 BOPs記 賬 實(shí) 例 某 企 業(yè) 向 美 國 出 口 價 值 200萬 美 元 的 服 裝 ，進(jìn) 口 商 將 款 項(xiàng) 匯 入 指 定 銀 行 賬 戶 出 口 創(chuàng) 匯 ， 屬 貸 方 科 目 ， 記 “ $200萬 ” 持 有 外 國 資 產(chǎn) ，

9、 屬 借 方 科 目 ， 記 “ $200萬 ” 同 學(xué) 甲 向 國 外 大 學(xué) 匯 出 100美 元 申 請 費(fèi) 為 進(jìn) 口 服 務(wù) 付 匯 ， 屬 借 方 科 目 ， 記 “ $100” 持 有 外 國 資 產(chǎn) 減 少 ， 記 “ $100” 13 正 確 理 解 BOP和 BOPs 強(qiáng) 調(diào) 居 民 與 非 居 民 的 交 易 而 不 是 資 金 收 付 國 際 收 支 外 匯 收 支 考 察 流 量 而 不 是 存 量 ， 記 錄 發(fā) 生 額 而 不 是持 有 額 國 際 收 支 平 衡 表 國 家 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 14 正 確 理 解 BOP和 BOPs（ 續(xù) ） 理 論 上 全

10、球 國 際 收 支 差 額 可 以 彼 此 抵 消 ，但 事 實(shí) 并 不 如 此 存 在 巨 大 的 全 球 貿(mào) 易 逆 差 國 際 收 支 經(jīng) 常 不 平 衡 ， 但 國 際 收 支 平 衡 表永 遠(yuǎn) 賬 面 平 衡 設(shè) 置 “ 儲 備 資 產(chǎn) 變 動 ” 和 “ 錯 誤 與 遺 漏 ” 項(xiàng) 目 15 三 、 國 際 收 支 平 衡 表 的 內(nèi) 容 經(jīng) 常 項(xiàng) 目 貨 物 和 服 務(wù) 收 入 經(jīng) 常 轉(zhuǎn) 移 資 本 和 金 融 項(xiàng) 目 資 本 項(xiàng) 目 金 融 項(xiàng) 目 儲 備 資 產(chǎn) 變 動 錯 誤 與 遺 漏 16 （ 一 ） 經(jīng) 常 項(xiàng) 目 (current account) 貨 物 記

11、錄 有 形 貨 物 的 進(jìn) 出 口 數(shù) 量 服 務(wù) 記 錄 服 務(wù) 、 觀 光 旅 游 和 軍 需 交 易 的 進(jìn) 出 口 數(shù) 量 收 入 記 錄 涉 外 的 職 工 報 酬 和 投 資 收 入 單 方 面 轉(zhuǎn) 移 記 錄 個 人 或 政 府 間 的 國 際 轉(zhuǎn) 移 或 贈 與 17 專 題 ： 單 方 面 轉(zhuǎn) 移 不 以 獲 取 收 入 或 支 出 為 目 的 的 單 方 面 交 易 行 為 ，包 括 僑 匯 、 無 償 援 助 和 捐 贈 等 國 際 收 支 手 冊 第 五 版 明 確 界 定 了 經(jīng) 常 轉(zhuǎn) 移 與資 本 轉(zhuǎn) 移 ， 后 者 包 括 ： 固 定 資 產(chǎn) 所 有 權(quán) 的 資

12、 產(chǎn) 轉(zhuǎn) 移 同 固 定 資 產(chǎn) 收 買 /放 棄 相 聯(lián) 系 的 或 以 之 為 條 件 的 資 產(chǎn) 轉(zhuǎn)移 債 權(quán) 人 不 索 取 任 何 回 報 而 取 消 的 債 務(wù) 按 實(shí) 施 轉(zhuǎn) 移 的 主 體 分 為 政 府 單 方 面 轉(zhuǎn) 移 和 個 人 單方 面 轉(zhuǎn) 移 18 （ 二 ） 資 本 和 金 融 項(xiàng) 目 (capital & financil account) 資 本 項(xiàng) 目 資 本 轉(zhuǎn) 移 非 生 產(chǎn) 、 非 金 融 資 產(chǎn) 的 收 買 /放 棄 金 融 項(xiàng) 目 直 接 投 資 證 券 投 資 其 他 投 資 儲 備 資 產(chǎn) 變 動 19 （ 三 ） 儲 備 資 產(chǎn) 變 動 記

13、錄 中 央 銀 行 或 財 政 部 門 等 官 方 政 府 機(jī) 構(gòu)的 國 際 交 易 活 動 官 方 儲 備 資 產(chǎn) 包 括 貨 幣 性 黃 金 、 特 別 提 款權(quán) 、 在 國 際 貨 幣 基 金 的 儲 備 頭 寸 、 外 匯 儲備 等 往 往 是 出 于 對 沖 私 人 部 門 國 際 交 易 影 響 的目 的 而 發(fā) 生 ， 也 被 稱 作 平 衡 項(xiàng) 目 ， 制 表 時單 獨(dú) 列 示 20 （ 四 ） 錯 誤 與 遺 漏 項(xiàng) 目 (errors & omissions) 國 際 收 支 平 衡 表 專 門 設(shè) 置 的 平 衡 項(xiàng) 目 設(shè) 置 原 因 隱 瞞 交 易 導(dǎo) 致 原 始 資

14、 料 失 真 技 術(shù) 困 難 造 成 交 易 記 錄 不 完 全 各 子 項(xiàng) 目 分 別 統(tǒng) 計 ， 口 徑 難 以 一 致 功 能 使 國 際 收 支 平 衡 表 的 借 貸 雙 方 實(shí) 現(xiàn) 平 衡 根 據(jù) 前 三 個 項(xiàng) 目 的 匯 總 結(jié) 果 ， 以 相 同 數(shù) 字 記 入會 計 賬 戶 的 相 反 方 向 21 四 、 國 際 收 支 平 衡 表 的 差 額 貿(mào) 易 收 支 差 額 商 品 、 服 務(wù) 和 收 益 差 額 經(jīng) 常 項(xiàng) 目 差 額 基 本 國 際 收 支 差 額 22 五 、 國 際 收 支 不 平 衡 的 測 度 自 主 性 交 易 微 觀 主 體 出 于 各 自 目

15、的 主 動 進(jìn) 行 的 交 易 活 動 體 現(xiàn) 微 觀 個 體 利 益 ， 具 有 自 發(fā) 性 和 分 散 性 的 特 點(diǎn) 調(diào) 節(jié) 性 交 易 貨 幣 當(dāng) 局 出 于 調(diào) 節(jié) 國 際 收 支 差 額 、 維 護(hù) 本 幣 匯 率 穩(wěn) 定等 目 的 而 進(jìn) 行 的 交 易 ， 也 稱 彌 補(bǔ) 性 交 易 體 現(xiàn) 一 國 政 府 意 志 ， 具 有 集 中 性 和 被 動 性 的 特 點(diǎn) 衡 量 國 際 收 支 平 衡 與 否 ， 關(guān) 鍵 看 自 主 性 交 易 是 否達(dá) 到 平 衡 ， 基 本 國 際 收 支 差 額 是 重 要 指 標(biāo) 23 六 、 引 起 國 際 收 支 不 平 衡 的 原 因

16、1.經(jīng) 濟(jì) 周 期 的 因 素 ， 由 此 造 成 的 不 平 衡 稱 之 為 周 期 性 不 平 衡 ；2.經(jīng) 濟(jì) 結(jié) 構(gòu) 的 因 素 ， 結(jié) 構(gòu) 性 不 平 衡 ；3.國 民 收 入 的 變 化 ， 可 能 因 為 經(jīng) 濟(jì) 周 期 的 波 動 也 可 能 由 于 經(jīng)濟(jì) 增 長 率 的 變 化 所 引 起 ， 稱 之 為 收 入 型 不 平 衡 ；4.貨 幣 價 值 波 動 的 影 響 ；5.偶 發(fā) 性 因 素 的 影 響 ；6.一 國 國 內(nèi) 經(jīng) 濟(jì) 政 策 的 影 響 。上 述 因 素 里 邊 一 般 由 于 經(jīng) 濟(jì) 結(jié) 構(gòu) 和 經(jīng) 濟(jì) 增 長 率 引 起 的稱 之 為 持 久 性 不

17、平 衡 ,其 他 原 因 引 起 的 稱 之 為 暫 時 性 不 平衡 24 七 、 外 債 與 國 際 收 支 平 衡 （ 一 ） 外 債 概 述 外 債 是 指 任 何 特 定 時 間 一 國 居 民 欠 非 居 民 的 、 已使 用 尚 未 清 償 的 、 具 有 契 約 性 償 還 義 務(wù) 的 全 部 債務(wù) （ IMF、 IBRD等 國 際 組 織 的 解 釋 ） 。 是 國 際 債權(quán) 債 務(wù) 的 表 現(xiàn) 形 式 之 一 ， 必 須 在 一 定 時 期 內(nèi) 進(jìn) 行清 算 債 權(quán) 國 收 入 貨 幣 ， 了 結(jié) 對 外 債 權(quán) 債 務(wù) 國 支 付 貨 幣 ， 清 償 對 外 債 務(wù) 外

18、債 清 算 涉 及 國 際 間 的 貨 幣 收 支 問 題 ， 是 國 際 收支 的 重 要 內(nèi) 容 外 債 活 動 影 響 一 國 國 際 收 支 發(fā) 展 前 景 和 趨 勢 貿(mào) 易 順 差 可 償 還 外 債 本 息 ， 影 響 債 務(wù) 活 動 周 期 25 （ 二 ） 債 務(wù) 周 期貿(mào) 易 差 額 凈 資 本 流 動 凈 利 息 支 付 債 務(wù) 余 額1. 不 成 熟 的 債 務(wù) 人2. 成 熟 的 債 務(wù) 人3. 向 債 權(quán) 國 轉(zhuǎn) 化4. 不 成 熟 的 債 權(quán) 人5. 成 熟 的 債 權(quán) 人 逆 差逆 差 下 降順 差順 差 下 降逆 差 流 入流 入 下 降流 出流 出 速 度

19、下 降流 出 量 減 少 流 出流 出流 出 減 少流 入流 入 上 升遞 減 速 度 上 升下 降凈 債 權(quán)債 權(quán) 穩(wěn) 定 26 （ 三 ） 外 債 管 理1.規(guī) 模 管 理 ： 外 債 適 度 規(guī) 模 參 考 指 標(biāo) 1） 負(fù) 債 率 ， 即 外 債 余 額 與 GNP的 比 例 ， 10% 2） 債 務(wù) 率 ， 即 外 債 余 額 與 當(dāng) 年 商 品 和 服 務(wù) 出 口 外 匯 收 入的 比 率 ， 100% 3） 短 期 外 債 比 例 ， 外 債 余 額 中 短 期 外 債 所 占 比 例 ， 25%2.結(jié) 構(gòu) 管 理 融 資 結(jié) 構(gòu) 期 限 結(jié) 構(gòu) 利 率 結(jié) 構(gòu) 幣 種 結(jié) 構(gòu)

20、市 場 與 國 別 結(jié) 構(gòu) 投 向 管 理 風(fēng) 險 管 理 27 第 三 節(jié) 國 際 收 支 與 國 際 儲 備 管 理1.國 際 儲 備 (International reserves)指 一 國 貨 幣 當(dāng) 局為 彌 補(bǔ) 國 際 收 支 逆 差 、 維 持 本 幣 匯 率 穩(wěn) 定 以 及 應(yīng) 付 各 種緊 急 支 付 所 持 有 的 、 為 世 界 各 國 所 普 遍 接 受 的 資 產(chǎn)2.國 際 儲 備 的 特 征1)公 認(rèn) 性2)流 動 性3)穩(wěn) 定 性4)適 應(yīng) 性3.國 際 儲 備 與 國 際 清 償 能 力一 、 國 際 儲 備 概 述 28 二 、 國 際 儲 備 的 構(gòu) 成1

21、.外 匯 儲 備2.黃 金 儲 備3.普 通 提 款 權(quán) （ IMF儲 備 頭 寸 ， 又 稱 之 為 GDR）4.特 別 提 款 權(quán) （ SDR) 29 三 、 國 際 儲 備 與 國 際 收 支 平 衡 國 際 儲 備 可 維 持 一 國 的 國 際 支 付 能 力 ， 調(diào)節(jié) 臨 時 性 國 際 收 支 不 平 衡 國 際 儲 備 可 用 以 干 預(yù) 外 匯 市 場 ， 維 持 本 國匯 率 穩(wěn) 定 國 際 儲 備 是 一 國 對 外 舉 債 和 償 債 能 力 的 保證 30 四 、 國 際 儲 備 管 理 規(guī) 模 管 理 影 響 國 際 儲 備 適 度 規(guī) 模 的 因 素 兩 項(xiàng) 適 度 參 考 指 標(biāo) ： 1） 三 個 月 的 進(jìn) 口 額 2） 外 債 余 額 的 50% 結(jié) 構(gòu) 管 理 黃 金 儲 備 管 理 外 匯 儲 備 管 理 31 復(fù) 習(xí) 要 點(diǎn) 國 際 收 支 平 衡 表 的 編 制 原 則 和 主 要 內(nèi) 容 為 什 么 國 際 收 支 經(jīng) 常 不 平 衡 ， 但 國 際 收 支平 衡 表 永 遠(yuǎn) 平 衡 ？ 如 何 判 斷 一 國 的 國 際 收 支 是 否 平 衡 ？ 外 債 管 理 的 基 本 內(nèi) 容 國 際 儲 備 的 構(gòu) 成 及 其 基 本 作 用