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1、第 2章 企 業(yè) 經(jīng) 營 分 析 一 、 經(jīng) 營 分 析 的 信 息 基 礎 及 其 局 限 性 （ 一 ） 信 息 基 礎 1、 財 務 會 計 報 表 資 產(chǎn) 負 債 表 、 利 潤 表 、 現(xiàn) 金 流 量 表 、 所 有 者 權益 變 動 表 等 。 2、 會 計 報 表 附 注 是 對 在 資 產(chǎn) 負 債 表 、 利 潤 表 、 現(xiàn) 金 流 量 表 和所 有 者 權 益 變 動 表 等 報 表 中 列 示 項 目 的 文 字 描 述或 明 細 資 料 ， 以 及 對 未 能 在 這 些 報 表 中 列 示 項 目的 說 明 等 。 包 括 ： “ 會 計 政 策 、 會 計 估 計 和

2、 會 計 報 表 編 制 方 法 說 明 ” 、“ 會 計 報 表 的 項 目 注 釋 ” 、 “ 關 聯(lián) 方 關 系 及 交 易 ” 、“ 或 有 事 項 ” 、 “ 資 產(chǎn) 抵 押 說 明 ” 、 “ 資 產(chǎn) 負 債 表日 后 事 項 ” 、 “ 債 務 重 組 事 項 ” 等 。 3、 財 務 情 況 說 明 書 財 務 情 況 說 明 包 括 公 司 基 本 情 況 簡 介 ； 會 計 數(shù) 據(jù)和 業(yè) 務 數(shù) 據(jù) 摘 要 ； 股 本 變 動 及 股 東 情 況 ； 公 司 董 事 、監(jiān) 事 、 高 級 管 理 人 員 和 員 工 情 況 ； 公 司 治 理 結 構 ；股 東 大 會 情

3、況 簡 介 ； 董 事 會 報 告 （ 報 告 企 業(yè) 生 產(chǎn) 經(jīng)營 情 況 、 利 潤 實 現(xiàn) 和 分 配 情 況 、 資 金 增 減 和 周 轉 情況 、 財 務 收 支 情 況 、 稅 金 繳 納 情 況 等 ） ； 監(jiān) 事 會 報告 ； 重 大 事 項 等 。 4、 審 計 報 告 審 計 報 告 可 提 供 企 業(yè) 財 務 報 告 是 否 公 正 表 述 的獨 立 性 、 權 威 性 意 見 ， 審 閱 注 冊 會 計 師 審 計 報 告是 經(jīng) 營 分 析 的 重 要 步 驟 。 當 然 目 前 由 于 體 制 等 問題 ， 審 計 報 告 質(zhì) 量 尚 不 盡 人 意 。 5、 政

4、策 法 規(guī) 與 市 場 信 息 政 策 法 規(guī) 信 息 有 ： 經(jīng) 濟 體 制 方 面 的 政 策 、 宏 觀 經(jīng)濟 政 策 、 產(chǎn) 業(yè) 政 策 與 技 術 政 策 。 市 場 信 息 有 ： 綜合 部 門 發(fā) 布 的 信 息 、 證 券 市 場 的 信 息 、 其 他 市 場的 信 息 、 企 業(yè) 間 交 流 的 信 息 及 其 他 有 關 信 息 。 （ 二 ） 局 限 性 1.會 計 信 息 本 身 的 局 限 性 受 會 計 環(huán) 境 和 公 司 戰(zhàn) 略 的 影 響 ， 會 計 報 表 提供 的 數(shù) 據(jù) 有 時 會 扭 曲 企 業(yè) 的 實 際 情 況 。 主 要 是 ： （ 1） 財 務

5、 報 表 沒 有 披 露 公 司 的 全 部 信 息 ； （ 2） 已 披 露 的 財 務 信 息 存 在 會 計 估 計 誤 差 ； （ 3） 各 項 會 計 政 策 的 選 擇 ， 使 財 務 信 息 扭 曲 公司 的 實 際 情 況 。 2.財 務 報 表 的 可 靠 性 問 題 只 有 根 據(jù) 規(guī) 范 、 可 靠 的 財 務 數(shù) 據(jù) ， 才 能 得出 正 確 的 分 析 結 論 。 現(xiàn) 實 中 ， 普 遍 存 在 會 計造 假 。 因 此 分 析 人 員 首 先 要 對 報 表 的 可 靠 性作 出 判 斷 。 3.比 較 基 礎 問 題 在 比 較 分 析 時 必 然 要 選 擇 比

6、 較 的 參 考 標 準 ,包括 同 業(yè) 數(shù) 據(jù) 、 本 公 司 歷 史 數(shù) 據(jù) 和 計 劃 預 算 數(shù) 據(jù) 。 橫 向 比 較 時 需 要 使 用 同 業(yè) 標 準 。 同 業(yè) 的 平 均數(shù) 只 有 一 般 性 指 導 作 用 ， 不 一 定 有 代 表 性 ， 也 不是 合 理 性 的 標 志 。 趨 勢 分 析 以 本 公 司 歷 史 數(shù) 據(jù) 作 比 較 基 礎 ， 歷史 數(shù) 據(jù) 代 表 過 去 ， 但 并 不 代 表 合 理 性 。 因 為 經(jīng) 營環(huán) 境 是 變 化 的 ， 今 年 比 上 年 利 潤 提 高 了 ， 不 一 定說 明 已 經(jīng) 達 到 應 該 達 到 的 水 平 ， 甚

7、至 不 一 定 說 明管 理 有 了 改 進 。 實 際 與 計 劃 的 差 異 分 析 ， 以 預 算 作 比 較 基 礎 。實 際 和 預 算 出 現(xiàn) 差 異 ， 可 能 是 執(zhí) 行 中 有 問 題 ， 也可 能 是 預 算 不 合 理 ， 有 時 兩 者 很 難 區(qū) 分 。 因 此 ， 對 比 較 基 礎 本 身 要 準 確 理 解 ， 并 且 在限 定 意 義 上 使 用 分 析 結 論 ， 避 免 簡 單 化 和 絕 對 化 。 二 、 經(jīng) 營 管 理 效 率 分 析 經(jīng) 營 管 理 效 率 是 判 定 企 業(yè) 能 否 因 此 創(chuàng) 造 更 多利 潤 的 一 種 手 段 。 如 果 企

8、 業(yè) 的 生 產(chǎn) 經(jīng) 營 管 理 效 率不 高 ， 那 么 企 業(yè) 的 高 利 潤 狀 態(tài) 是 難 以 持 久 的 。 以下 幾 個 財 務 指 標 的 綜 合 搭 配 分 析 ， 可 以 幫 助 投 資者 更 好 地 了 解 企 業(yè) 的 經(jīng) 營 管 理 現(xiàn) 狀 ， 為 投 資 者 的各 項 投 資 決 策 奠 定 基 礎 。 1、 從 長 期 負 債 、 流 動 負 債 、 銷 售 收 入 的 變 化 ，分 析 企 業(yè) 的 經(jīng) 營 管 理 效 率 （1）長 期 負 債 的 增 加 是 與 銷 售 收 入 同 步 。 如果 長 期 負 債 增 加 ， 說 明 企 業(yè) 的 負 債 經(jīng) 營 風 險

9、 提 高 ，那 么 看 企 業(yè) 的 經(jīng) 營 效 益 就 更 重 要 。 如 果 企 業(yè) 在 長 期負 債 增 長 的 同 時 ， 銷 售 收 入 也 增 長 ， 那 么 說 明 企 業(yè)的 舉 債 經(jīng) 營 正 確 ， 企 業(yè) 的 財 務 狀 況 發(fā) 展 良 好 ； 反 之 ，銷 售 收 入 降 低 ， 則 說 明 企 業(yè) 的 財 務 狀 況 形 勢 趨 于 嚴峻 。 （2）長 期 負 債 的 變 化 也 要 同 流 動 負 債 的 增減 變 化 結 合 起 來 分 析 長 期 負 債 增 加 ， 流 動 負 債 減 少 ， 說 明 企 業(yè) 的生 產(chǎn) 經(jīng) 營 資 金 有 長 期 保 證 ， 是 擴

10、 大 經(jīng) 營 業(yè) 務 的 好機 會 。 這 種 情 況 下 ， 如 果 企 業(yè) 的 銷 售 收 入 增 長 ，說 明 企 業(yè) 確 實 抓 住 了 機 會 ， 經(jīng) 營 有 方 。 如 果 銷 售收 入 沒 有 增 長 ， 那 么 有 兩 種 可 能 情 況 ： 一 是 企 業(yè)通 過 增 加 在 建 工 程 來 進 行 結 構 性 調(diào) 整 ， 這 時 要 著重 分 析 在 建 工 程 的 詳 細 狀 況 和 預 期 效 益 ； 否 則 企業(yè) 有 可 能 通 過 惡 化 企 業(yè) 的 資 金 結 構 ， 用 降 低 企 業(yè)獨 立 性 穩(wěn) 定 性 的 辦 法 ， 暫 時 回 避 短 期 資 金 的 緊

11、張 。 （ 3） 長 期 負 債 、 流 動 負 債 、 銷 售 收 入 都 在增 長 時 ， 要 看 各 個 指 標 增 長 的 速 度 。 如 果 銷 售 收入 的 增 長 幅 度 大 于 長 期 負 債 和 流 動 負 債 的 增 長 幅度 ， 說 明 企 業(yè) 在 所 有 者 權 益 的 變 化 不 大 的 情 況 下 ，進 入 了 自 我 發(fā) 展 的 良 性 循 環(huán) 。 如 果 銷 售 收 入 的 增長 幅 度 小 于 長 期 負 債 和 流 動 負 債 的 增 長 ， 則 說 明企 業(yè) 的 經(jīng) 營 規(guī) 模 的 擴 大 并 沒 有 伴 隨 經(jīng) 濟 效 益 的 提高 。 （ 4） 長 期

12、 負 債 、 流 動 負 債 、 銷 售 收 入 都 在下 降 時 ， 如 果 銷 售 收 入 的 下 降 幅 度 更 大 ， 則 說 明企 業(yè) 在 衰 退 ， 必 須 進 行 方 向 性 戰(zhàn) 略 調(diào) 整 才 有 可 能擺 脫 困 境 。 如 果 銷 售 收 入 的 下 降 慢 于 流 動 負 債 和長 期 負 債 的 下 降 ， 則 說 明 企 業(yè) 處 于 調(diào) 整 時 期 ， 表明 企 業(yè) 在 縮 小 經(jīng) 營 規(guī) 模 的 同 時 ， 正 在 努 力 提 高 經(jīng)濟 效 益 。 （ 5） 流 動 負 債 減 少 、 長 期 負 債 減 少 、 銷 售收 入 在 增 長 。 這 說 明 企 業(yè) 的

13、 經(jīng) 營 管 理 有 效 ， 企 業(yè)在 縮 減 負 債 的 同 時 ， 擴 大 了 市 場 銷 售 ， 經(jīng) 濟 效 益明 顯 提 高 ， 這 是 企 業(yè) 的 一 種 最 理 想 的 情 況 。 2、 從 流 動 資 產(chǎn) 率 (流 動 資 產(chǎn) 總 資 產(chǎn) )的 增 長幅 度 ， 與 營 業(yè) 利 潤 的 增 長 幅 度 比 較 ， 看 企 業(yè) 的 經(jīng)營 管 理 效 率 （ 1） 流 動 資 產(chǎn) 率 增 長 ， 營 業(yè) 利 潤 也 有 所 增 長 ，說 明 企 業(yè) 正 在 發(fā) 揮 現(xiàn) 有 潛 力 ， 經(jīng) 營 狀 況 有 所 好 轉 ；反 之 營 業(yè) 利 潤 降 低 ， 則 說 明 企 業(yè) 的 產(chǎn) 品

14、 銷 售 不 暢 ，經(jīng) 營 形 勢 有 惡 化 的 趨 勢 。 （2）流 動 資 產(chǎn) 率 降 低 ， 但 營 業(yè) 利 潤 有 所 增加 ， 表 明 企 業(yè) 加 速 了 資 金 周 轉 ， 創(chuàng) 造 出 了 更 多 的利 潤 ； 反 之 營 業(yè) 利 潤 降 低 ， 則 說 明 企 業(yè) 的 原 有 生產(chǎn) 結 構 過 時 ， 經(jīng) 營 不 善 ， 企 業(yè) 的 財 務 狀 況 有 可 能惡 化 。 但 要 注 意 ， 如 果 在 建 工 程 或 投 資 的 增 加 幅度 超 過 80%以 上 ， 也 有 可 能 是 說 明 企 業(yè) 在 損 失 當前 利 益 的 同 時 ， 尋 求 一 種 長 遠 利 益

15、， 企 業(yè) 正 處 于生 產(chǎn) 和 建 設 并 舉 時 期 ， 那 么 投 資 者 可 以 謹 慎 對 待 ，關 注 其 長 期 投 資 價 值 。 三 、 經(jīng) 營 決 策 分 析 決 策 分 析 ， 就 是 人 們 為 了 達 到 預 定 目 標 ， 從 兩 個或 兩 個 以 上 的 備 選 方 案 中 通 過 比 較 分 析 ， 選 擇 一個 最 優(yōu) 的 行 動 方 案 的 過 程 。 包 括 ： 短 期 決 策 （ 經(jīng) 營 決 策 ） 分 析 ： 只 涉 及 一 年 以 內(nèi) 的一 次 性 專 門 業(yè) 務 ， 并 僅 對 該 時 期 內(nèi) 的 收 支 盈 虧 產(chǎn)生 影 響 的 問 題 而 進

16、行 決 策 分 析 。 長 期 決 策 （ 投 資 決 策 ） 分 析 ： 產(chǎn) 生 報 酬 的 期 間 超過 一 年 ， 并 對 較 長 期 間 的 收 支 盈 虧 產(chǎn) 生 影 響 的 問題 所 進 行 決 策 分 析 。 它 一 般 需 要 投 入 大 量 資 金 。 （ 一 ） 經(jīng) 營 決 策 的 一 般 程 序2 收 集 有 關 信 息1 確 定 決策 目 標 3 提 出 備 選 方 案 4 通 過 定 量 分 析對 備 選 方 案 作 出初 步 評 價 5 考 慮 非 計 量因 素 確 定最 優(yōu) 方 案6 評 估 決 策執(zhí) 行 情 況修訂目標 補充新方案 糾正偏差 （ 信 息 反 饋

17、） （ 二 ） 經(jīng) 營 決 策 需 要 考 慮 的 成 本 特 性成 本 的 差 異 性 ： 指 不 同 備 選 方 案 發(fā) 生 的 成 本一 般 不 會 相 等 的 特 性指 兩 個 備 選 方 案 的 預 期 成 本 的 差 異 數(shù) 。 主 要 用 于經(jīng) 營 計 劃 的 編 制 ；是 指 產(chǎn) 品 成 本 對 產(chǎn) 品 產(chǎn) 量 無 限 小 變 化 的 變 動 部分 ， 即 在 企 業(yè) 的 生 產(chǎn) 能 量 的 相 關 范 圍 內(nèi) ， 每 增 加或 減 少 一 個 單 位 產(chǎn) 量 而 引 起 的 成 本 變 動 。 2、 成 本 的 排 他 性 ： 指 任 何 一 項 成 本 支 出 ， 用 于

18、某 一方 面 就 不 能 同 時 用 于 另 一 方 面 的 特 性 機 會 成 本在 使 用 資 源 的 決 策 分 析 過 程 中 選 取 某 個 方 案 而 放棄 其 他 方 案 所 喪 失 的 “ 潛 在 收 益 ” 。應 負 成 本 是 機 會 成 本 的 另 一 種 表 現(xiàn) 形 式 。 例 如 ，企 業(yè) 資 金 無 論 用 到 什 么 地 方 都 是 有 代 價 的 ， 因 此在 進 行 方 案 優(yōu) 選 時 ， 不 論 使 用 的 資 金 是 外 借 的 還是 自 有 的 ， 都 應 把 利 息 視 作 機 會 成 本 看 待 。 這 種情 況 下 ， 自 有 資 金 的 利 息

19、就 是 一 種 應 負 成 本 。 例 某 公 司 以 100萬 元 建 造 的 一 幢 樓 房 ， 原 準備 做 招 待 所 用 ， 預 計 每 年 營 業(yè) 收 入 60萬 元 ， 每 年營 業(yè) 成 本 35萬 元 ， 因 而 每 年 預 計 可 獲 得 營 業(yè) 利 潤25萬 元 。 假 定 出 租 給 遠 東 公 司 ， 每 年 可 獲 得 租 金凈 收 入 30萬 元 。 為 了 評 價 作 招 待 所 的 方 案 是 否 真正 最 優(yōu) ， 應 將 放 棄 出 租 方 案 的 租 金 凈 收 入 （ 潛 在收 益 ） 作 為 招 待 所 方 案 的 機 會 成 本 。 方 案 一 ： 招

20、 待 所 方 案 的 所 得 與 所 費 ： 預 計 營 業(yè) 收 入 60萬 元 預 計 營 業(yè) 成 本 35萬 元 放 棄 出 租 的 機 會 成 本 30萬 元 65萬 元 預 計 營 業(yè) 凈 虧 5萬 元 可 見 ， 用 作 招 待 所 的 方 案 ， 考 慮 了 機 會 成 本 以 后 ， 顯 然 不可 取 。方 案 二 ： 出 租 方 案 的 所 得 與 所 費 ： 預 計 租 金 凈 收 入 30萬 元 放 棄 做 招 待 所 的 機 會 成 本 25萬 元 預 計 營 業(yè) 凈 利 5萬 元因 此 出 租 方 案 較 優(yōu) 。 3、 成 本 的 時 效 性 ： 不 同 時 期 發(fā) 生

21、 的 成 本 會 對 決策 產(chǎn) 生 不 同 影 響 的 特 點： 由 于 過 去 決 策 所 引 起 ， 并 已 支 付 過款 項 而 發(fā) 生 的 成 本 。 與 特 定 的 經(jīng) 營 決 策 無 關 的成 本 ； ： 目 前 從 市 場 上 購 買 同 一 項 原 有 資 產(chǎn)所 需 支 付 的 成 本 ；： 由 某 項 決 策 所 引 起 ， 需 要 立 即 支 付現(xiàn) 金 或 需 在 近 期 支 持 現(xiàn) 金 所 產(chǎn) 生 的 成 本 。 例 H公 司 計 劃 生 產(chǎn) 甲 產(chǎn) 品 需 要 購 進 銅 10噸 ， 但 在計 劃 期 間 該 公 司 的 貨 幣 資 金 十 分 缺 乏 ， 并 預 計

22、短 期 內(nèi) 無 應收 賬 款 可 以 收 回 ， 而 市 場 上 銀 根 緊 張 ， 借 款 利 率 高 達 18%以 上 。 該 公 司 購 買 銅 有 兩 個 方 案 可 以 選 擇 ： 方 案 一 ： A公 司可 提 供 全 部 10噸銅 ， 開 價 每 噸8400元 ， 共 計84000元 ， 但 貨款 必 須 立 即 付 現(xiàn) 。 方 案 二 ： 公 司 可 提供 全 部 10噸 銅 ， 開價 每 噸 9200元 ， 共計 92000元 。 但 貨款 只 需 付 現(xiàn) 8000元 ，即 可 拿 到 全 部 材 料 ，其 余 貨 款 分 十 個 月償 清 ， 每 月 末 歸 還8400元

23、。 H公 司 選 擇 方 案 二 比 較 合 理 。 總 成 本 ： 方 案 一 是 84000元 ， 方 案 二 是 92000元 ， 二 比 一 多 支 付 8000元 。 付 現(xiàn) 成 本 ： 方 案 一 是 全 部 付 現(xiàn) 84000元 ， 方 案 二 近 期 的 付 現(xiàn) 成 本 8000元 ， 遠 小 于 方 案 一 。 這 樣 ， 方 案 二 多 支 付 的 總 成 本 ， 可 以 從 及 早 投 入 生 產(chǎn) 所 取得 的 銷 售 收 入 中 得 到 補 償 。 4、 成 本 的 可 避 性 ： 成 本 中 有 一 部 分 可 隨 管 理 當 局的 決 策 行 動 改 變 其 數(shù) 額

24、 的 特 性 ： 通 過 管 理 當 局 的 決 策 行 動 可 改 變其 數(shù) 額 的 成 本 。 如 ： 廣 告 費 、 研 發(fā) 費 等 。： 通 過 管 理 當 局 的 決 策 行 動 不 可改 變 數(shù) 額 的 成 本 （ 也 即 與 決 策 無 關 ） 。 如 ： 固定 資 產(chǎn) 折 舊 費 、 管 理 人 員 工 資 等 5、 成 本 的 可 遞 延 性 ： 指 已 決 定 選 用 的 方 案 的 成 本中 ， 有 一 部 分 可 推 遲 到 以 后 會 計 年 度 再 行 開 支 的特 性 。 ： 在 企 業(yè) 財 力 負 擔 有 限 的 情 況 下 ，對 已 決 定 選 用 的 某 一

25、 方 案 如 推 遲 執(zhí) 行 ， 還 不 致影 響 企 業(yè) 大 局 的 成 本 。： 已 選 定 的 某 一 方 案 ， 即 使 在 企業(yè) 財 力 負 擔 有 限 的 情 況 下 ， 也 不 能 推 遲 執(zhí) 行 ，否 則 會 影 響 企 業(yè) 大 局 的 成 本 。 6、 成 本 的 相 關 性 ： 指 成 本 中 有 一 部 分 與 當 前 或 未來 的 決 策 有 關 聯(lián) 的 特 性 。： 指 與 未 來 決 策 有 關 聯(lián) 的 成 本 ， 在 決策 時 必 須 認 真 加 以 考 慮 。 如 ： 變 動 成 本 、 付 現(xiàn)成 本 、 邊 際 成 本 、 機 會 成 本 、 可 避 免 成

26、本 、 可延 緩 成 本 。： 指 過 去 已 經(jīng) 發(fā) 生 ， 或 雖 未 發(fā) 生 但 對未 來 決 策 沒 有 影 響 的 成 本 概 念 。 如 ： 固 定 成 本 、沉 沒 成 本 、 不 可 避 免 成 本 、 不 可 延 緩 成 本 。 （ 三 ） 定 價 決 策價格 數(shù)量0 S DE1.產(chǎn) 品 定 價 的 基 本原 理市 場 供 給 和 需 求 的均 衡 分 析當 市 場 供 需 相 當 ，達 到 均 衡 狀 態(tài) ， 此 時E點 對 應 的 價 格 就 是均 衡 價 格 P P 產(chǎn) 品 定 價 決 策 ， 就 是 確 定 產(chǎn) 品 的 價 格 ， 以 使 企 業(yè) 的 經(jīng) 濟 效益 最

27、 佳 的 決 策 。 總收入/總成本 銷售量最佳產(chǎn)量總收入線總成本線0最 優(yōu) 產(chǎn) 品 定 價 就 是 使企 業(yè) 實 現(xiàn) 利 潤 最 大 化的 價 格 ！ 理 論 上 的 最 佳 銷 售 價 ： 就是 能 使 銷 售 總 收 入 與 銷 售總 成 本 的 差 額 達 到 最 大 值時 的 價 格 ， 因 為 這 個 價 格能 使 企 業(yè) 獲 得 的 利 潤 最 大 。 當 邊 際 收 入 等 于 邊 際 成 本（ 即 邊 際 利 潤 =0） 時 ， 才能 為 企 業(yè) 提 供 最 大 的 銷 售利 潤 ， 這 時 的 銷 售 單 價 、銷 售 數(shù) 量 是 產(chǎn) 品 的 最 佳 售價 、 最 佳 銷

28、售 量 。 2.實 際 定 價 決 策 的 相 關 因 素 商 品 的 價 值 成 本 的 消 耗 水 平 商 品 的 質(zhì) 量 水 平 商 品 的 性 價 比 3.成本加成定價法理論基礎：對產(chǎn)品規(guī)定的售價除補償“全部成本”外，還應為投資者提供合理的報酬。全部成本既包括變動成本又包括固定成本，即任何成本都是定價決策的相關成本。完全成本加成定價和變動成本加成定價 （ 1） 完 全 成 本 加 成 定 價 成 本 基 礎 指 單 位 產(chǎn) 品 的 制 造 成 本 加 成 內(nèi) 容 包 括 非 制 造 成 本 和 目 標 利 潤 例 研 究 制 定 A產(chǎn) 品 的 售 價 。 生 產(chǎn) A產(chǎn) 品 1000件

29、的 估 計成 本 數(shù) 據(jù) 如 下 ： 直 接 材 料 50000元 直 接 人 工 44000元 變 動 制 造 費 用 36000元 固 定 制 造 費 用 70000元 變 動 銷 售 及 管 理 費 用 20000元 固 定 銷 售 及 管 理 費 用 10000元 合 計 230000元 要 求 ： 在 A 產(chǎn) 品 的 單 位 制 造 成 本 上 加 成 50%， 作為 目 標 售 價 ， 并 編 制 報 價 單 。 A 產(chǎn) 品 單 位 制 造 成 本 單成本項目金額直接材料直接人工變動制造費用固定制造費用50443670單位制造成本200 在 單 位 制 造 成 本 的 基 礎 上

30、加 成 50%， 作 為 產(chǎn) 品 的目 標 售 價 ， 編 制 報 價 單 ： A 產(chǎn) 品 報 價 單項 目 金 額直 接 材 料直 接 人 工制 造 費 用 5044106單 位 制 造 成 本成 本 加 成 ， 制 造 成 本 的50% 200100目 標 售 價 300 （ 2） 變 動 成 本 加 成 定 價 法 成 本 基 礎 指 單 位 產(chǎn) 品 的 變 動 成 本 加 成 內(nèi) 容 包 括 全 部 固 定 成 本 和 目 標 利 潤 例按照前例A產(chǎn)品的成本資料，要求在A產(chǎn)品的單位變動成本上加成100%，作為目標售價，編制報價單。 A 產(chǎn)品單位變動成本單成本項目金額直接材料直接人工變動

31、制造費用變動銷售及管理費50443620單位產(chǎn)品的變動成本150 在 單 位 變 動 成 本 的 基 礎 上 加 成 100%作 為 A產(chǎn)品 的 目 標 售 價 ， 編 制 報 價 單 A 產(chǎn) 品 報 價 單項目金額直接材料直接人工變動制造費用變動銷售及管理費 50443620單位變動成本成本加成：變動成本的100% 150150目標售價300 （3）加成率的決定 若產(chǎn)品成本采用全部成本法計算： 若產(chǎn)品成本采用變動成本法計算： %100% 產(chǎn)品的制造成本總額非制造成本總額預期的投資報酬率）（投資總額加成%100% 產(chǎn)品的變動成本總額全部固定成本總額預期的投資報酬率）（投資總額加成 例 按 照

32、前 例 資 料 ， 假 定 投 資 總 額 （ 即 全 部 資產(chǎn) 的 平 均 余 額 ） 為 500000元 ， 預 期 投 資 報 酬 率 為14%。 要 求 ： 分 別 計 算 采 用 全 部 成 本 法 和 變 動 成本 法 的 情 況 下 的 加 成率 解 ： 1、 全 部 成 本 法 ： 2、 變 成 成 本 法 ： %50%100200000 30000%14500000% ）（加成 %100%100150000 00800%14500000% ）（加成 成 本 加 成 定 價 法 的 缺 點 ： 沒 有 考 慮 價 格 與 銷 售 量 的 關 系 ！ 因 此 要 根 據(jù) 市 場

33、競 爭 形 勢 的 變 化 ， 由 企 業(yè) 管理 當 局 做 出 上 下 浮 動 的 決 定 。 同 時 每 個 企 業(yè) 不 應對 全 部 產(chǎn) 品 采 用 同 一 種 加 成 率 。 為 切 合 實 際 競 爭 的 需 要 ， 企 業(yè) 在 運 用 成 本 加成 定 價 法 時 多 采 取 了 如 下 的 兩 條 措 施 ： （ 1） 根 據(jù) 產(chǎn) 品 特 性 、 市 場 的 競 爭 、 同 業(yè) 的 慣例 ， 對 不 同 產(chǎn) 品 適 用 不 同 的 加 成 率 。 例 如 ， 珠 寶業(yè) 的 定 價 加 成 率 一 般 要 比 日 用 品 業(yè) 高 一 些 ； 大 眾化 產(chǎn) 品 的 加 成 率 通 常

34、 要 比 個 性 化 產(chǎn) 品 的 加 成 率 低一 些 （ 2） 根 據(jù) 市 場 競 爭 情 況 對 成 本 加 成 法 確 定 的價 格 作 上 下 的 調(diào) 整 。 （ 四 ） 生 產(chǎn) 決 策 生 產(chǎn) 決 策 涉 及 的 范 圍 ： 生 產(chǎn) 什 么 產(chǎn) 品 或 提 供 什 么 勞 務 生 產(chǎn) 多 少 數(shù) 量 的 產(chǎn) 品 或 提 供 多 少 數(shù) 量 的 勞 務 如 何 組 織 和 安 排 生 產(chǎn) 或 提 供 勞 務 生 產(chǎn) 決 策 常 用 的 方 法 ： 等 1、 差 量 分 析 法 是 根 據(jù) 兩 個 備 選 方 案 的 差 量 收 入 和 差 量 成 本 的比 較 來 確 定 哪 個 方

35、案 較 優(yōu) 的 方 法 。 進 行 決 策 分 析 時 ， 只 考 慮 那 些 對 備 選 方 案 的 預期 總 收 入 和 預 期 總 成 本 會 發(fā) 生 影 響 的 項 目 。 （ 1） 生 產(chǎn) 何 種 產(chǎn) 品 ？例假定某制藥廠使用同一臺機器可生產(chǎn)甲產(chǎn)品，也可生產(chǎn)乙產(chǎn)品。若機器的最大生產(chǎn)能量為10000機器小時，生產(chǎn)兩種產(chǎn)品所需機器小時及各項成本數(shù)據(jù)如下： 摘要 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 每件機器小時 20機器小時 25機器小時 銷售單價 16元 28元 單位成本： 直接材料 6元 9元 直接人工 4元 7元 變動制造費用 3元 8元 固定制造費用 28元 35元 根據(jù)上述資料為制藥廠作出以生產(chǎn)哪種

36、產(chǎn)品較為有利的 決策分析。 1、首先根據(jù)最大生產(chǎn)能力計算每種產(chǎn)品的最大產(chǎn)量甲產(chǎn)品最大產(chǎn)量1000020500（件）乙產(chǎn)品最大產(chǎn)量1000025400（件）2、計算每種產(chǎn)品的單位變動成本甲產(chǎn)品單位變動成本64313（元）乙產(chǎn)品單位變動成本97824（元）3、兩者比較，并計算出差量收入和產(chǎn)量成本差量收入（px）28400165003200（元）差量成本（bx）24400135003100（元）差量收益差量收入差量成本100（元）由于差量收入大于差量成本，說明生產(chǎn)乙產(chǎn)品較為有利，可多獲收益 100元。 （ 2） 自 制 還 是 外 購 ？ 不 論 是 自 制 還 是 外 購 ， 共 同 性 的 固

37、定 成 本 總 要 發(fā)生 ， 并 不 因 方 案 而 異 。 在 一 般 情 況 下 ， 自 制 方案 不 需 要 考 慮 固 定 成 本 ， 但 要 考 慮 “ 專 屬 固 定 成本 ” （ 屬 于 相 關 成 本 ） 。 分 析 時 要 注 意 考 慮 機 會 成 本 。 外 購 方 案 的 預 期 相 關 成 本 ， 一 般 應 包 括 買 價 以 及訂 貨 、 運 輸 、 裝 卸 和 收 貨 的 費 用 。 例 假 定 某 洗 衣 機 廠 每 年 需 用 甲 零 件 3600個 ， 如向 市 場 購 買 ， 每 個 進 貨 價 包 括 運 雜 費 為 28元 。 若該 廠 金 工 車

38、間 目 前 有 剩 余 生 產(chǎn) 能 力 可 制 造 這 種 零件 ， 經(jīng) 會 計 部 門 會 同 生 產(chǎn) 技 術 部 門 進 行 估 算 ， 預計 每 個 零 件 的 成 本 資 料 如 下 ： 直 接 材 料 14元 直 接 人 工 6元 變 動 制 造 費 用 4元 固 定 制 造 費 用 6元 單 位 零 件 成 本 30元 假 定 金 工 車 間 如 不 制 造 該 項 零 件 ， 生 產(chǎn) 設 備 也 沒有 其 他 用 途 。 要 求 ： 為 該 廠 作 出 甲 零 件 是 自 制 還 是 外 購 的 決 策分 析 。 由 于 該 廠 金 工 有 剩 余 生 產(chǎn) 能 力 利 用 ， 原

39、 有 的 固 定 成 本 不會 因 自 制 而 增 加 ， 也 不 會 因 外 購 而 減 少 。 故 甲 零 件 的 自制 成 本 單 內(nèi) 的 固 定 制 造 費 用 屬 于 無 關 成 本 ， 不 應 包 括 在內(nèi) 。 據(jù) 此 ， 可 進 行 差 量 分 析 如 下 ：差 量 成 本 ： 自 制 方 案 ： 預 期 成 本 （ 14+6+4） 3600 86400（ 元 ） 外 購 方 案 ： 預 期 成 本 28 3600 100800（ 元 ） 差 量 收 益 100800 86400 14400（ 元 ） 應 采 用 自 制 方 案 ， 該 方 案 比 外 購 方 案 節(jié) 約 成 本

40、 14400元 。 2、 貢 獻 毛 益 分 析 法 通 過 對 比 被 選 方 案 所 提 供 的 “ ”的 大 小 來 確 定 最 優(yōu) 方 案 的 專 門 方 法 。 注 意 ： 在 決 策 分 析 時 ， 必 須 以 備 選 方 案 提 供 的貢 獻 毛 益 總 額 的 大 小 ， 或 單 位 工 時 （ 機 器 小 時 ）所 創(chuàng) 造 的 貢 獻 毛 益 的 大 小 作 為 選 優(yōu) 標 準 ， 而 不能 以 產(chǎn) 品 提 供 的 單 位 貢 獻 毛 益 的 大 小 來 判 斷 方案 的 優(yōu) 劣 。 例 假 定 某 公 司 原 設 計 生 產(chǎn) 能 力 為 100,000機 器 小 時 ， 但

41、 實 際 開工 率 只 有 原 生 產(chǎn) 能 力 的 70%， 現(xiàn) 準 備 將 剩 余 生 產(chǎn) 能 力 用 來 開 發(fā) 新 產(chǎn) 品 A或 新 產(chǎn) 品 B。 老 產(chǎn) 品 甲 及 新 產(chǎn) 品 A、 B的 有 關 資 料 如下 ： 摘 要老產(chǎn)品甲(實際數(shù))新產(chǎn)品A(預計數(shù))新產(chǎn)品B(預計數(shù))每件定額機器小時80 60 40銷售單價(元) 84 60 58單位變動成本(元) 78 50 51固定成本總額(元) 25000（ 1） 發(fā) 展 何 種 產(chǎn) 品 要 求 ： 根 據(jù) 上 述 資 料 作 出 開 發(fā) 哪 種 新 產(chǎn) 品 較為 有 利 的 決 策 分 析 。 （ 前 提 ： 以 銷 定 產(chǎn) ） 由 于

42、 該 公 司 在 生 產(chǎn) 能 力 有 剩 余 的 情 況 下 開 發(fā)新 產(chǎn) 品 ， 并 不 需 要 增 加 固 定 成 本 ， 所 以 原 來 的 共同 性 固 定 成 本 屬 于 無 關 成 本 ， 無 需 考 慮 。 可 采 用貢 獻 毛 益 分 析 法 ， 哪 種 新 產(chǎn) 品 能 創(chuàng) 造 的 貢 獻 毛 益總 額 最 多 就 是 最 優(yōu) 方 案 。 貢獻毛益計算分析表摘要新產(chǎn)品A 新產(chǎn)品B 剩余生產(chǎn)能量 100,000 x(1-70%)=30000每件定額 60 40最大產(chǎn)量（件）30000/60=500 30000/40=750銷售單價單位變動成本6050 5851單位貢獻毛益10 7

43、貢獻毛益總額5000 5250 機 器 小 時 新產(chǎn)品 A 每件創(chuàng)造的貢獻毛益較新產(chǎn)品 B多3元，開發(fā)新產(chǎn)品A有利！判 斷 標 準 ： 貢 獻 毛 益 總 額B方 案 較 好 ， 貢 獻 毛 益 多 出 250元 （ 5250 5000） 企 業(yè) 利 用 剩 余 生 產(chǎn) 能 力 ， 除 開 發(fā) 新 產(chǎn) 品 外 ， 還 可 考 慮 是 否 接 受 客 戶 的 追 加 訂 貨 。 原 則 上 ， 只 要 對 方 客 戶 的 開 價 略 高 于 單 位 變 動成 本 ， 并 能 補 償 專 屬 固 定 成 本 ， 即 可 接 受 。（ 2） 是 否 追 加 訂 貨 例 假 定 某 公 司 原 來 專

44、 門 制 造 甲 產(chǎn) 品 ， 年 設 計 生產(chǎn) 能 力 為 10000件 ， 銷 售 單 價 為 68 元 ， 其 實 際 平均 單 位 成 本 的 資 料 如 下 ： 直 接 材 料 20元 直 接 人 工 16元 制 造 費 用 其 中 ： 固 定 費 用 12元 變 動 費 用 8元 單 位 產(chǎn) 品 成 本 56元 若 該 公 司 目 前 每 年 有 35%的 剩 余 生 產(chǎn) 能 力 未 被 利 用 。現(xiàn) 有 某 客 戶 要 求 該 公 司 為 他 們 制 造 甲 產(chǎn) 品 3000件 ，并 在 產(chǎn) 品 款 式 上 有 特 殊 要 求 ， 需 另 購 一 臺 專 用 設 備 ，預 計 全

45、年 需 支 付 專 屬 成 本 4000元 。 客 戶 只 愿 出 價 每件 46元 。 要 求 ： 根 據(jù) 上 述 資 料 ， 為 該 公 司 做 出 是 否 接 受該 項 訂 貨 的 決 策 分 析 。 按 ， 接 受 該 項 訂 貨 是 不 合 理 的 。 因 為 對 方 出 價 46元 ， 與 單 位 成 本 56元 比 較 ， 每 件 要 損失 10元 ； 再 加 上 接 受 定 貨 全 年 需 增 加 專 屬 固 定 成 本 4000元 ， 更 加 擴 大 了 虧 損 數(shù) 額 。 不 過 ， ， 由 于 接 受 該 項 訂 貨 是 在剩 余 生 產(chǎn) 能 力 范 圍 之 內(nèi) ， 原

46、有 產(chǎn) 品 的 固 定 成 本 ， 并 非該 項 決 策 的 相 關 成 本 ， 無 需 考 慮 。 需 考 慮 專 屬 固 定 成 本 ， 只 要 對 方 出 價 高 于 單 位 變 動成 本 ， 并 能 使 專 屬 固 定 成 本 得 到 補 償 ， 就 可 以 接 受 。 貢獻毛益計算分析表摘要數(shù)量或金額訂貨數(shù)量（x）3000件銷售單價（p）單位變動成本（b）46元20+16+8=44元單位貢獻毛益（cm）2元貢獻毛益總額（Tcm=cmx） 減：專屬固定成本2x3000=6000元4000元剩余貢獻毛益總額2000元（2）是否追加訂貨應 當 接 受 訂 貨 ！ 例 假 定 某 公 司 本

47、 年 產(chǎn) 銷 A、 B、 C三 種 產(chǎn) 品 ， 年 終 按 全部 成 本 法 算 出 三 種 產(chǎn) 品 的 成 本 與 各 該 產(chǎn) 品 的 銷 售 收 入 比 較 ，A 產(chǎn) 品 凈 利 5000元 ， B 產(chǎn) 品 凈 虧 2000元 ， C 產(chǎn) 品 凈 利 1000元 ， 全 公 司 凈 利 合 計 為 4000元 。 假 定 三 種 產(chǎn) 品 的 銷售 量 、 銷 售 單 價 及 成 本 資 料 ， 如 下 ：（ 3） 應 否 停 產(chǎn)摘要A產(chǎn)品B產(chǎn)品C產(chǎn)品銷售量（X）銷售單價（P）單位變動成本（b）1000件20元/件9元500件60元/件46元400件25元/件15元固定成本總額18000元（

48、按產(chǎn)品銷售額比率分攤） 貢獻毛益及凈利計算表產(chǎn)品名稱A產(chǎn)品B產(chǎn)品C產(chǎn)品合計銷售收入總額變動成本總額200009000 3000023000 100006000 6000038000貢獻毛益總額固定成本總額110006000 70009000 40003000 2200018000凈利(或凈虧) 5000 (2000) 1000 4000 在 產(chǎn) 品 的 生 產(chǎn) 決 策 中 應 用 本 量 利 分 析 法 ， 就 是 根據(jù) 各 個 備 選 方 案 的 成 本 、 業(yè) 務 量 、 利 潤 三 者 之 間的 依 存 關 系 來 確 定 在 什 么 情 況 下 哪 個 方 案 較 優(yōu) 的專 門 方 法

49、 。 本 量 利 分 析 法 的 關 鍵 在 于 確 定 “ 成 本 分 界 點 ” 成 本 分 界 點 ： 兩 個 備 選 方 案 的 預 期 成 本 相 等 情 況下 的 業(yè) 務 量 。 3、 本 量 利 分 析 法 例 某 汽 車 制 造 廠 過 去 制 造 卡 車 所 需 用 的 活 塞 ， 一 直 依 靠 外購 ， 購 入 單 價 為 500 元 。 現(xiàn) 該 廠 金 工 車 間 有 不 能 移 作 他 用的 剩 余 生 產(chǎn) 能 力 可 以 自 制 活 塞 。 經(jīng) 過 估 算 ， 自 制 每 個 活 塞的 單 位 成 本 為 ： 直 接 材 料 180 元 直 接 人 工 120 元 變 動 制 造 費 用 120 元 固 定 制 造 費 用 130 元 單 位 成 本 550元 另 外 ， 如 自 制 ， 每 年 還 需 要 增 加 專 屬 固 定 成 本 16000元 。 要 求 ： 根 據(jù) 資 料 為 該 汽 車 制 造 廠 作 出 該 活 塞 的 全 年 需 要 量 在什 么 情 況 下 采 用 自 制 方 案 為 宜 ？ 什 么 情 況 下 采 用 外 購 方 案 ？ 假定全年活塞的成本平衡點為 x 個： 1、 若活塞需要量 則y1=y2，兩個方案成本相同，均可行。 若活塞需要量 則 自制方案較優(yōu)。 若活塞需要量 則 外購方案較優(yōu)。 謝 謝 大 家 ！