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1、 世界經(jīng)濟發(fā)展論文 一、中國經(jīng)濟：依然處在政府政策掌控之下 過去幾個季度中國經(jīng)濟出現(xiàn)了兩個超預(yù)期現(xiàn)象：一個是超預(yù)期回調(diào)。2009年1、2月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)回調(diào)幅度之大，超出了經(jīng)濟界大多數(shù)人的預(yù)期。其中工業(yè)增加值、外貿(mào)回調(diào)幅度尤甚。另一個是超預(yù)期反彈。整個一季度GDP增速的反彈，無疑有些超預(yù)期地高。構(gòu)成中國GDP重頭的工業(yè)增加值1-2月份的增速僅為3.5％，但整個一季度的GDP增速卻達高達6.1％，這個數(shù)據(jù)無疑也超出大眾預(yù)期，甚至由此引發(fā)各方對數(shù)據(jù)準確性的猜測。因為我們看到，雖然GDP在增長，但工業(yè)用電、貨物運輸?shù)取坝仓笜恕眳s在下降，兩個價格指數(shù)(CPI和PPI)也呈負增長態(tài)勢。軟硬經(jīng)

2、濟指標間的這種變化直到5月份依然持續(xù)。因此可以認為，目前經(jīng)濟形勢依然嚴峻而微妙，還不能盲目樂觀。 世界經(jīng)濟很糟，中國經(jīng)濟走勢依然微妙，這兩個事物之間究竟有多大的聯(lián)系?是否可以認為，中國經(jīng)濟的超預(yù)期回調(diào)及超預(yù)期反彈，與世界經(jīng)濟走勢直接聯(lián)系在一起?筆者認為，客觀地來說，中國經(jīng)濟超預(yù)期回調(diào)的多半原因，是國內(nèi)宏觀調(diào)控政策促成的，而非金融危機導(dǎo)致的。歷時一年多時間的宏觀調(diào)控是非常必要的，是對此前近乎瘋狂的過熱經(jīng)濟的理智處理。客觀地來分析，2008年三季度之前的中國經(jīng)濟的確有些過熱，先是樓市繼而是股市近乎瘋狂。其中樓市瘋漲比之醞釀美國“次貸”危機的樓市有過之而無不及?！按钨J”危機之前數(shù)年內(nèi)美國大

3、城市房價僅僅漲了一倍多，股市指數(shù)也只翻了一番左右。而中國近年一些城市的房價已經(jīng)長了好多倍，沿海一些城市的房價一年要漲三四倍；股指一年之內(nèi)從兩千點漲到近七千點，以近乎瘋狂來描述市場一點也不過分。從這一背景來考慮，2007至2008年的中央宏觀調(diào)控是非常必要的。調(diào)控的主旨原本就在于降低經(jīng)濟增速，解決導(dǎo)致通貨膨脹的供給瓶頸因素，只是由于趕上了世界經(jīng)濟衰退，則顯得有些矯枉過正。 客觀地來分析，世界經(jīng)濟衰退對于中國經(jīng)濟的負面影響，最直接因而關(guān)鍵的渠道有三個：其一是對外貿(mào)易，由美國進口收縮引發(fā)的全球市場萎縮導(dǎo)致了中國外貿(mào)的大幅度收縮。其二是價格機制，發(fā)達國家市場收縮引發(fā)的全球性物價走勢逆轉(zhuǎn)，一改

4、通貨膨脹為通貨緊縮威脅，對中國的影響則是將輸入式通貨膨脹變成了“輸入式通貨緊縮”威脅。目前兩個價格指數(shù)的負增長多半是輸入的，具體說，石油、鋼鐵、礦產(chǎn)等戰(zhàn)略性資源和幾乎所有大宗商品價格的全球性大跌，導(dǎo)致了中國國內(nèi)工業(yè)品和消費品價格的走低。第三個是心理渠道。先是金融海嘯而后是世界經(jīng)濟衰退，極大地打擊了投資者與消費者信心，悲觀情緒借助互聯(lián)網(wǎng)等媒體快速擴散。同樣客觀地來分析，這些渠道對于中國經(jīng)濟的影響，要么是短期的，要么是正負效應(yīng)兼得。其中價格機制傳遞的效應(yīng)多半是正面的。具體說，這個機制傳遞的全球性價格走低，恰恰有利于中國治理通貨膨脹威脅。既然輸入式通貨膨脹徹底消除，那么緊縮性宏觀政策也就失去了存在的

5、重要前提。由此，可將中國政府宏觀經(jīng)濟政策180度的大轉(zhuǎn)彎，既看作對突然降臨的世界經(jīng)濟衰退的靈敏反應(yīng)，也可視為對突然逆轉(zhuǎn)了的原定政策目標的靈活調(diào)整。 非常清楚的是，正是經(jīng)濟宏觀政策180度的逆轉(zhuǎn)促成了經(jīng)濟的快速觸底反彈，從這個意義上來說，整個一季度中國經(jīng)濟的前傾后揚是合乎邏輯的。中國政府宏觀調(diào)控政策基調(diào)變化與國內(nèi)經(jīng)濟走勢滯后變化之間的密切聯(lián)系，表明目前中國經(jīng)濟依然處在政府政策可控范圍內(nèi)。從較深層次來看，寬松的貨幣政策加上大力度刺激性的財政政策，至少促成了兩個轉(zhuǎn)折：一個是貨幣供應(yīng)量的高速增長。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止2009年5月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長25.74％，增幅比上年末

6、高出7.92個百分點。狹義貨幣供應(yīng)量(M1)同比增長18.69％，市場貨幣流通量(M0)同比增長11.24％。這與2008年后半年持續(xù)收縮形成鮮明對照。表明財政政策與貨幣政策依然有效，無須擔(dān)心“流動性陷阱”困局。另一個是國內(nèi)投資需求的再次發(fā)熱。反映投資需求增速的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額，在2008年第四季度曾跌至25％以下，但進入2009年以來驟然加速，1至5月份增速高達32.9％。與此同時，令經(jīng)濟界擔(dān)心的消費增速下滑勢頭，也開始出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，反映消費需求的社會消費品零售總額增速，從2008年全年的21.6％和2009年1月份的18％，降到3－4月份的15％，但在5月份出現(xiàn)觸底回升，增

7、速升至15.2％。似乎預(yù)示著消費也開始發(fā)力。 對于中國經(jīng)濟依然處在政府政策掌控之下的判斷，不僅從上述經(jīng)濟活動波動與宏觀政策之間的聯(lián)系上可以得到印證，而且更為重要而深層的原因，則深植于制度內(nèi)部。客觀地來說，雖然經(jīng)歷了三十年的市場化制度轉(zhuǎn)型，但中國市場化轉(zhuǎn)型迄今遠未完成，政府參與及干預(yù)經(jīng)濟能力依然超強。這種超強能力不僅表現(xiàn)在各級政府對經(jīng)濟微觀主體活動的控制程度上，而且表現(xiàn)在政府對關(guān)鍵資源的控制上。除了占國民產(chǎn)值近三分之一的財政收入外，政府還控制著幾乎所有土地和礦產(chǎn)的供給。這些顯然是中國經(jīng)濟與美、歐等成熟市場經(jīng)濟的最大不同之處。既然我們的經(jīng)濟依然處在政府政策可控范圍之內(nèi)，那么面對依然嚴峻而

8、微妙的經(jīng)濟形勢，也就沒有理由驚惶。 二、未來世界經(jīng)濟：很可能走走停停 當(dāng)前世界經(jīng)濟走勢嚴峻而微妙，未來幾年很可能呈w型演進態(tài)勢，即經(jīng)濟低迷與短暫復(fù)蘇交替出現(xiàn)?？偟膽B(tài)勢是衰退長期化，但期間不排除短暫的復(fù)蘇。其中基本的原因是，目前發(fā)達經(jīng)濟尤其是美國經(jīng)濟處在兩種彼此沖突因素的較量中：一種是導(dǎo)致衰退長期化的因子，另一種是促使經(jīng)濟復(fù)蘇的因子。 導(dǎo)致經(jīng)濟衰退長期化的因子很多，其中最重要的有三個： 其一，金融危機顛覆了原有美國主宰的全球金融體制，重建新的有效體制需要時間。在擬議中新的全球金融體制中，不僅美國需要重新定位，各主要經(jīng)濟體尤其是中國、俄羅斯這樣的新興市場經(jīng)濟

9、體的重新定位等議題，都需要在全球主要經(jīng)濟體之間花時間去討價還價，即使像G20二次峰會那樣達成框架上的一致，但具體落實起來也需要時間。 其二，金融危機破壞了發(fā)達國家尤其是美國金融業(yè)的信心和聲譽，恢復(fù)需要時間。對于美國、歐盟等發(fā)達經(jīng)濟實體而言，金融重建不僅涉及到處理掉金融業(yè)龐大的不良資產(chǎn)或日“有毒資產(chǎn)”，而且更重要且更為棘手的議題，是恢復(fù)金融業(yè)的信心和聲譽。這方面最關(guān)鍵的一環(huán)，要數(shù)消除金融危機中暴露的兩類金融欺詐的負面效應(yīng)了：一類是極個別金融從業(yè)者職業(yè)道德淪喪而制造的有意欺詐；另一類是金融機構(gòu)追求短期利益而創(chuàng)造的一些金融創(chuàng)新產(chǎn)品引出的無意欺詐。前者以麥道夫版本的“龐氏騙局”最為典型，后者

10、則以cDO(有擔(dān)保的債務(wù)憑證)登峰造極。這些有意和無疑的金融欺詐，極大地損害了美國及發(fā)達國家金融業(yè)的聲譽，敗壞了金融從業(yè)者的形象，要重新博得大眾尤其是大眾投資者的信任，顯然需要時間。 其三，金融危機加劇了發(fā)達國家大眾消費能力與不動產(chǎn)價格之間的彼此依賴關(guān)系，在不動產(chǎn)價格與消費能力之間形成了某種膠著狀態(tài)，打破這種僵局更需要時間。 所有這些因素，都預(yù)示著衰退可能將長期化。不難設(shè)想，像美國這樣高度依賴投資銀行運作的經(jīng)濟體，單是要恢復(fù)投資銀行往昔的輝煌地位就需要一定的時間。然而一個沒有投資銀行運作的資本市場，將很難恢復(fù)以往的活力與生機；一個沒有活躍資本市場的發(fā)達經(jīng)濟體，是不可能最終擺

11、脫衰退的。諸如此類的系列因素，無疑將導(dǎo)致衰退長期化。 與此同時，促使發(fā)達經(jīng)濟體觸底復(fù)蘇的因素也不少，其中最重要的因素有兩個：一個是體制性因素。所謂體制性因素，就是發(fā)達工業(yè)化國家當(dāng)代制度安排打造的某些反周期因素。具體說，在美、歐、日等發(fā)達經(jīng)濟體內(nèi)部，存在某種制度安排，發(fā)揮著“衰退兜底”效應(yīng)，足以防止經(jīng)濟持續(xù)下滑，墜入惡性循環(huán)的深淵。所有體制安排中，最有效的制度安排當(dāng)屬健全的社會保障體制和政府干預(yù)與市場力量之間的某種平衡。前者由20世紀30年代大蕭條催生，后者由70年代“滯漲”等沖擊促成。龐大而健全的社保體制，賦予公共財政在宏觀經(jīng)濟運行中以某種“內(nèi)在穩(wěn)定器”的作用，而政府干預(yù)與自由市場理

12、念的某種平衡，則打消了微觀經(jīng)濟主體坐等政府救助的“福利國家效應(yīng)”。面對嚴重的經(jīng)濟衰退，財政“內(nèi)在穩(wěn)定器”實際上具有某種“兜底效應(yīng)”。具體說來，衰退導(dǎo)致的失業(yè)對大眾消費能力的負面影響是有一個底線的，到一定程度會發(fā)生“兜底效應(yīng)”，不可能無限制地萎縮下去。不斷擴大的社保尤其是失業(yè)保險等公共支出，意味著政府無論是否愿意，都須擴大支出，由此賦予公共財政以事實上的“內(nèi)在穩(wěn)定器”作用。由于這個“內(nèi)在穩(wěn)定器”，發(fā)達國家經(jīng)濟的衰退及其對大眾消費的收縮效應(yīng)總歸是有底的。 另一個是政策因素，即發(fā)達國家政府與央行不斷強化的刺激政策。我們知道，自2008年10月金融危機爆發(fā)以來，美國、歐盟、日本三大經(jīng)濟實體以

13、及別的發(fā)達經(jīng)濟體都紛紛推出了系列刺激經(jīng)濟方案。其中美國政府?dāng)M議中的支出超過1.6萬億美元，歐盟核心16國擬議支出超過2萬億歐元，日本約6000億美元。加上主要經(jīng)濟體央行的公開市場活動，正在將近10萬億美元的貨幣注入發(fā)達經(jīng)濟體之內(nèi)。各國政府與央行的“聯(lián)手”，加上以“金磚四國”為代表的新興市場經(jīng)濟體政府的協(xié)同干預(yù)，正在對導(dǎo)致全球經(jīng)濟衰退的因素形成某種“合圍”。這兩大因素的合力，將可能促成發(fā)達經(jīng)濟體的復(fù)蘇。 上述兩股彼此沖突的動因較量，勢必導(dǎo)致經(jīng)濟陷于長期衰退與短期復(fù)蘇交替的境地?？梢灶A(yù)料：國際經(jīng)濟合作2009年第7期未來相當(dāng)一段時間(三五年)內(nèi)，美國、歐洲乃至日本等發(fā)達經(jīng)濟體，很可能呈現(xiàn)

14、走走停停的態(tài)勢。 三、世界經(jīng)濟衰退：正在促成中國經(jīng)濟深度調(diào)整 世界經(jīng)濟衰退與中國經(jīng)濟超預(yù)期回調(diào)，這兩個變故的合力，無疑在促成中國經(jīng)濟的一次深度調(diào)整，調(diào)整的內(nèi)容很多，但最重要的內(nèi)涵當(dāng)展現(xiàn)于三個層面： 第一個是企業(yè)層面，市場凈化效應(yīng)機制開始發(fā)揮作用，正在產(chǎn)生“裸泳者出局”效應(yīng)。 “股神”巴非特曾經(jīng)講過：“只有在退潮的時候你才知道誰在裸泳!”此次中國經(jīng)濟回調(diào)之后，企業(yè)層面上我們的確看到了一些“裸泳者”。東莞的一家玩具廠，老板一夜之間帶領(lǐng)境外高管撤離，把六千多“打工者”扔在了馬路上，扔給了地方政府。浙江紹興的一家印染業(yè)“龍頭”企業(yè)，資金鏈斷裂后地方政府出手相助，

15、又是動員銀行貸款，又是動員關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)保，打進4.5億元銀行貸款不到一個禮拜，老板夫婦卷款而逃。曾經(jīng)，這樣的企業(yè)老板作為“明星”企業(yè)家、行業(yè)“風(fēng)云人物”出現(xiàn)在世人面前，在經(jīng)濟回調(diào)之后原來風(fēng)光與瀟灑所掩蓋的真實狀態(tài)才暴露出來。有調(diào)研材料證明，在前幾年股市瘋狂期間，那家“亞洲最大玩具廠”放下主業(yè)不去創(chuàng)新，卻將資本抽去炒股、炒銀礦，造成巨虧；而那家“印染業(yè)龍頭企業(yè)”則到處鋪攤子，陷入債務(wù)鏈條不能自拔。經(jīng)濟危機之風(fēng)雨首先吹垮的正是這樣的危樓。而其經(jīng)營者一走了之的應(yīng)對方式，即使與一般企業(yè)家所應(yīng)有的道德底線亦相去甚遠，更談不上當(dāng)今流行的企業(yè)家與企業(yè)的“社會責(zé)任”了。 就最近半年多以來中國的現(xiàn)實來看

16、，企業(yè)的確遇到了前所未有的困境，中小企業(yè)困難尤甚。但如若深入調(diào)查，則很難認同愈演愈烈的中小企業(yè)“倒閉浪潮說”，至少在民營中小企業(yè)居多的長三角地區(qū)，這一說法很難成立。事實上，世界經(jīng)濟衰退和中國經(jīng)濟回調(diào)，打斷了許多中小企業(yè)在前兩年市場瘋狂時形成的融資依賴路徑，這個路徑最大的特征，就是大多數(shù)中小企業(yè)將房地產(chǎn)溢價和股市暴漲作為融資乃至虛假利潤的主要源泉。市場的泡沫誘使越來越多的中小企業(yè)加入“裸泳者”隊伍，致使主業(yè)生疏，而一遇經(jīng)濟回調(diào)便紛紛陷入困境。世界經(jīng)濟衰退與中國經(jīng)濟回調(diào)產(chǎn)生的“裸泳者”出局效應(yīng)，當(dāng)首指那些主業(yè)已經(jīng)遠遠落伍的企業(yè)。而此類企業(yè)被淘汰出局，對于資源的最佳配置和產(chǎn)業(yè)整體效率的提升都將是有利

17、的。 第二個是產(chǎn)業(yè)層面，轉(zhuǎn)型升級有了硬約束。關(guān)于產(chǎn)業(yè)升級，從中央到地方，從學(xué)界到企業(yè)界，各方面呼吁了多年，也推出了不少政策措施，然而迄今未見大的進展。究其原因，一個基本的因素在于缺乏硬的約束條件。又便宜又好的中國貨在國際市場上打遍天下似乎沒有敵手，市場似乎是無限的，粗放式擴張大行其道，企業(yè)、行業(yè)加上地方政府都在游說中央政府加大退稅力度，以便多多出口，鮮有傾全力于轉(zhuǎn)型升級者。目前形勢截然不同，世界顯然出現(xiàn)了嚴重衰退，國際市場持續(xù)萎縮，加上國內(nèi)消費檔次的提升，給轉(zhuǎn)型設(shè)置了硬的約束條件。就這個角度來看，世界經(jīng)濟衰退與中國經(jīng)濟回調(diào)是壞事也是好事，是給中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級設(shè)置了約束與壓力。先行工業(yè)

18、化國家的產(chǎn)業(yè)演進史顯示，每一次大的產(chǎn)業(yè)升級與轉(zhuǎn)型，都發(fā)生在大的經(jīng)濟衰退之后。其中美國、歐盟等發(fā)達國家最近一次大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)升級，發(fā)生在1980年代，這實際上是對上世紀70年代“滯脹”設(shè)置的硬約束條件的一次深度反應(yīng)。 第三個是政府政策層面，最大的變化體現(xiàn)在宏觀調(diào)控政策目標上，由短期抑制通漲變?yōu)殚L期擴大內(nèi)需。前已提及，美國金融危機促成了中國宏觀調(diào)控政策的反轉(zhuǎn)，此前的政策目標定位于抑制或防止通貨膨脹等短期目標，那以后的政策目標越來越瞄準長期目標。 客觀地說，中央政府?dāng)U大內(nèi)需的政策已經(jīng)展現(xiàn)出三根“支柱”：其一是“民生工程”。具體不少于三大內(nèi)涵，分別為住房保障工程、覆蓋全民的社保和醫(yī)保

19、體制以及教育公平化。其中僅住房保障工程計劃就高達4000億元，占整個刺激計劃支出的10％。至于社保、醫(yī)保和教育公平化支出，則多半要超出4萬億計劃預(yù)算籃子?？傊?，民生工程各主要內(nèi)涵都屬于長期政策與體制建設(shè)，長期目標極其明確。其二是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，旨在消除國民經(jīng)濟發(fā)展的一些瓶頸，為下一步增長鋪設(shè)“硬件”環(huán)境。已經(jīng)推出的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括數(shù)萬公里的鐵路建設(shè)，數(shù)萬公里的高等級公路建設(shè)，上萬公里的油氣管道鋪設(shè)，十多個城市的地鐵建設(shè)等等。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模之大，可謂改革開放三十年以來所未有。按照國家有關(guān)部門公布的計劃推算，2009年當(dāng)年投在鐵路、公路、港口和機場等交通基礎(chǔ)設(shè)施方面的支出，總額高達僅1.8萬億元

20、，比十年增加5800多億元，大大超過歷年水平?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完成并非一朝一夕，其效用也非當(dāng)代一代，其長期目標不言而喻。其三是產(chǎn)業(yè)振興計劃。已經(jīng)推出十大產(chǎn)業(yè)，加上上?！皟蓚€中心”建設(shè)等區(qū)域產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，規(guī)模也很龐大，需要持續(xù)多年。 諸此，都意味著中央政府宏觀政策目標定位的長期化。對于我國這樣一個政府干預(yù)及參與經(jīng)濟極深的經(jīng)濟體來說，中央政府政策的這種大轉(zhuǎn)折，必將影響中國經(jīng)濟未來發(fā)展方向尤其是產(chǎn)業(yè)與區(qū)域重心的變化。這當(dāng)是不容置疑的。 參考文獻 國家發(fā)改委：《4萬億元投資的重點投向和資金測算》，2009／03／06，載國家發(fā)改委網(wǎng)站：/xwfb/t200903062649

21、29.htm 黃樹輝：“合俊倒閉真相追問”，《第一財經(jīng)日報》，2008-11-18。 ／gg/03/200811/t200811181657968.htm 中國紡織網(wǎng)：“紹興企業(yè)破產(chǎn)潮調(diào)查：過度擴張與投機致資金斷鏈”， /con-tent／2009-05-08/240486.html 趙偉：《干預(yù)市場》，經(jīng)濟科學(xué)出版社，1999年版。 趙偉：“世界經(jīng)濟衰退：何以展開，何以收場?”，《浙江經(jīng)濟》2009年第1期。 趙偉：“應(yīng)對經(jīng)濟衰退中國經(jīng)濟須正視四個發(fā)展大勢”，《人民網(wǎng)理論》，2009年4月17日,/GB/148980/9147540.html 7