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1、第 八 章 表 外 業(yè) 務(wù) 第 一 節(jié) 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 的 發(fā) 展一 、 表 外 業(yè) 務(wù) 的 涵 義 表 外 業(yè) 務(wù) （ off-balance sheet activities ,OBS）是 指 商 業(yè) 銀 行 所 從 事 的 ， 按 通 行 的 會(huì) 計(jì) 準(zhǔn) 則 不 列 入 資產(chǎn) 負(fù) 債 表 內(nèi) ， 不 影 響 其 資 產(chǎn) 負(fù) 債 總 額 ， 但 能 影 響 銀 行當(dāng) 期 損 益 ， 改 變 銀 行 資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率 的 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 。 表 外 業(yè) 務(wù) 有 狹 義 和 廣 義 之 分 。 通 常 所 說 的 表 外 業(yè) 務(wù)是 指 狹 義 的 表 外 業(yè) 務(wù) 。 第 一 節(jié) 銀

2、行 表 外 業(yè) 務(wù) 的 發(fā) 展 狹 義 的 表 外 業(yè) 務(wù) ： 指 那 些 未 列 入 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 ， 不 涉 及 資 產(chǎn) 負(fù) 債表 內(nèi) 金 額 的 變 動(dòng) ， 但 與 資 產(chǎn) 項(xiàng) 目 和 負(fù) 債 項(xiàng) 目 密 切相 關(guān) ， 并 在 一 定 條 件 下 會(huì) 轉(zhuǎn) 為 表 內(nèi) 資 產(chǎn) 業(yè) 務(wù) 和 負(fù)債 業(yè) 務(wù) 的 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 。 通 常 把 這 些 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 稱 為 或 有 資 產(chǎn) 和 或 有 負(fù)債 ， 有 風(fēng) 險(xiǎn) ， 應(yīng) 當(dāng) 在 會(huì) 計(jì) 報(bào) 表 的 附 注 中 予 以 揭 示 。 第 一 節(jié) 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 的 發(fā) 展 或 有 債 權(quán) /或 有 債 務(wù) ： 一 定 條 件

3、 下 可 以 轉(zhuǎn) 化 為 表 內(nèi) 資 產(chǎn) 或 負(fù) 債 業(yè) 務(wù) 。 包 括 ： 貸 款 承 諾 ； 可 撤 銷 /不 可 撤 銷 承 諾 擔(dān) 保 ； 金 融 衍 生 工 具 ； 互 換 、 期 貨 、 期 權(quán) 、 遠(yuǎn) 期 投 資 銀 行 業(yè) 務(wù) ； 證 券 代 理 、 包 銷 和 分 銷 第 一 節(jié) 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 的 發(fā) 展 廣 義 的 表 外 業(yè) 務(wù) ： 廣 義 的 表 外 業(yè) 務(wù) 是 指 所 有 不 列 入 銀 行 資 產(chǎn) 負(fù)債 表 的 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) ， 除 了 包 括 狹 義 的 表 外 業(yè) 務(wù) ， 還包 括 商 業(yè) 銀 行 從 事 的 不 需 要 列 入 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表

4、中 的金 融 服 務(wù) 類 表 外 業(yè) 務(wù) 。 或 有 債 權(quán) /債 務(wù) 廣 義 的 表 外 業(yè) 務(wù) 金 融 服 務(wù) 第 一 節(jié) 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 的 發(fā) 展 金 融 服 務(wù) 類 表 外 業(yè) 務(wù) ： 銀 行 只 提 供 金 融 服 務(wù) 而 不 承 擔(dān) 任 何 資 金 損 失 的 風(fēng) 險(xiǎn) （ 無 風(fēng) 險(xiǎn) ） ， 目 的 是 收 取 手 續(xù) 費(fèi) 。 包 括 ： 信 托 與 咨 詢 服 務(wù) ； 支 付 與 結(jié) 算 ； 代 理 人 服 務(wù) ； 與 貸 款 有 關(guān) 的 服 務(wù) ； 辛 迪 加 貸 款 代 理 進(jìn) 出 口 服 務(wù) ； 代 理 行 服 務(wù) 、 貿(mào) 易 報(bào) 單 中 間 業(yè) 務(wù) PS 狹 義

5、 的 表 外 業(yè) 務(wù)一 、 國(guó) 內(nèi) 的 解 釋 根 據(jù) 2001年 6月 21日 中 國(guó) 人 民 銀 行 發(fā) 布 的 商業(yè) 銀 行 中 間 業(yè) 務(wù) 暫 行 規(guī) 定 第 3條 ,明 確 了 商 業(yè) 銀行 中 間 業(yè) 務(wù) 的 含 義 :“ 中 間 業(yè) 務(wù) 是 指 不 構(gòu) 成 商 業(yè) 銀行 表 內(nèi) 資 產(chǎn) 、 表 內(nèi) 負(fù) 債 ,形 成 銀 行 非 利 息 收 入 的 業(yè)務(wù) ” 。 在 我 國(guó) ， 傳 統(tǒng) 上 習(xí) 慣 將 商 業(yè) 銀 行 的 業(yè) 務(wù) 劃 分為 三 部 分 ： 資 產(chǎn) 業(yè) 務(wù) 、 負(fù) 債 業(yè) 務(wù) 及 中 間 業(yè) 務(wù) 。 中 間 業(yè) 務(wù) PS 狹 義 的 表 外 業(yè) 務(wù) 商 行 中 間 業(yè)

6、 務(wù) 暫 行 規(guī) 定 將 其 分 為 九 種： 支 付 結(jié) 算 類 中 間 業(yè) 務(wù) ； 銀 行 卡 業(yè) 務(wù) ， 包 括 信 用 卡 和 借 記 卡 ； 代 理 類 中 間 業(yè) 務(wù) ， 包 括 代 理 證 券 、 代 理 保 險(xiǎn) 、 代 理 金 融 機(jī) 構(gòu) 委 托 、 代 理 收 付 等 ； 擔(dān) 保 類 中 間 業(yè) 務(wù) ， 包 括 銀 行 和 承 兌 匯 票 、 備 用 信 用 證 、 各 類 銀 行 保 函 等 ； 承 諾 類 中 間 業(yè) 務(wù) ， 主 要 為 貸 款 承 諾 ； 交 易 類 中 間 業(yè) 務(wù) ， 如 遠(yuǎn) 期 外 匯 合 約 、 金 融 期 貨 、 互 換 、 期 權(quán) ； 基 金

7、托 管 ， 如 封 閉 式 或 開 放 式 投 資 基 金 托 管 ； 資 訊 類 中 間 業(yè) 務(wù) ， 如 信 息 咨 詢 、 財(cái) 務(wù) 顧 問 ； 其 他 類 中 間 業(yè) 務(wù) ， 如 保 管 箱 業(yè) 務(wù) 等 。 中 間 業(yè) 務(wù) PS 狹 義 的 表 外 業(yè) 務(wù)中央銀行制定的 商 業(yè) 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn) 管理 指 引 將表外業(yè)務(wù)定義為： 商業(yè)銀行所從事的，按照銀行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不計(jì) 入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不 形 成 現(xiàn) 實(shí) 資 產(chǎn) 負(fù) 責(zé)，但能改變損益的業(yè)務(wù)。其將表外業(yè)務(wù)劃分為的三大類： 擔(dān)保類 承諾類 金融衍生交易 中 間 業(yè) 務(wù) PS 狹 義 的 表 外 業(yè) 務(wù)因此，不難看出，根據(jù)我國(guó)中央

8、銀行對(duì)中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)的劃分，表外業(yè)務(wù)的三種類型包括在中間業(yè)務(wù)里，也就是說，中間 業(yè) 務(wù) 包 括 表 外 業(yè) 務(wù)。 中 間 業(yè) 務(wù) PS 狹 義 的 表 外 業(yè) 務(wù) 一 、 國(guó) 際 解 釋 國(guó)際上并沒有“中間業(yè)務(wù)”一說，中 介 業(yè) 務(wù)是我國(guó)的一個(gè)傳 統(tǒng) 詞 匯，“表 外 業(yè) 務(wù)”是一個(gè)舶來 詞，國(guó)際銀行界在談到資產(chǎn)、負(fù)債以外的業(yè)務(wù)時(shí)，往往用“表外業(yè)務(wù)”的說法。 巴塞爾委員會(huì)所界定的表外業(yè)務(wù)（廣 義 的 表外 業(yè) 務(wù)）與我國(guó)中央銀行界定的中間業(yè)務(wù)基 本 一致。 第 一 節(jié) 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 的 發(fā) 展二 、 表 外 業(yè) 務(wù) 發(fā) 展 狀 況 20世 紀(jì) 80年 代 以 來 ， 在 金 融

9、自 由 化 的 推 動(dòng) 下 ，國(guó) 際 商 業(yè) 銀 行 在 生 存 壓 力 與 發(fā) 展 需 求 的 推 動(dòng) 下 ，紛 紛 利 用 自 己 的 優(yōu) 勢(shì) 大 量 經(jīng) 營(yíng) 表 外 業(yè) 務(wù) ， 以 獲 取更 多 的 非 利 息 收 入 。 隨 著 表 外 業(yè) 務(wù) 的 大 量 增 加 ， 商 業(yè) 銀 行 的 非 利息 收 入 也 迅 速 增 長(zhǎng) ， 表 外 業(yè) 務(wù) 收 入 已 成 了 西 方 商業(yè) 銀 行 最 主 要 的 盈 利 來 源 了 。 數(shù) 據(jù) 1986年 , 總 資 產(chǎn) 是 33890億 美 元美 國(guó) 所 有 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 金 額 是 63470億 美 元 1983 1993年 ， 對(duì)

10、 286家 資 產(chǎn) 總 額 在 10億 以 上 的 銀 行 調(diào) 查 顯 示 ： 表 外 業(yè) 務(wù) 總 額 =1.21*資 產(chǎn) 總 額 大 銀 行 從 事 的 表 外 業(yè) 務(wù) 規(guī) 模 遠(yuǎn) 遠(yuǎn) 超 過 小 銀 行 。 數(shù) 據(jù) 1984 1990 美 國(guó) 所 有 商 業(yè) 銀 行 非 利 息 收 入 年 均 增 長(zhǎng) 率 為 12.79%； 其 中 ， 資 產(chǎn) 在 50億 美 元 以 上 銀 行 的 非 利 息 收 入 年 均 增 長(zhǎng) 率 達(dá) 21.93%；在 西 方 發(fā) 達(dá) 國(guó) 家 ， 表 外 業(yè) 務(wù) 收 入 一 般 最 低 已 達(dá) 到 銀行 業(yè) 務(wù) 總 收 入 的 25%以 上 ， 大 銀 行 甚 至

11、 超 過 50%。 第 一 節(jié) 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 的 發(fā) 展三 、 表 外 業(yè) 務(wù) 發(fā) 展 的 原 因 1. 規(guī) 避 資 本 管 制 ， 增 加 盈 利 來 源 （ 巴 ） 2. 適 應(yīng) 金 融 環(huán) 境 的 變 化 （ 金 融 脫 媒 ） 3. 轉(zhuǎn) 移 和 分 散 風(fēng) 險(xiǎn) 4. 適 應(yīng) 客 戶 對(duì) 銀 行 服 務(wù) 多 樣 化 的 需 要 5. 銀 行 自 身 擁 有 的 有 利 條 件 促 使 其 發(fā) 展 6. 科 技 進(jìn) 步 推 動(dòng) 了 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 1. 規(guī) 避 資 本 管 制 ， 增 加 盈 利 來 源 1988年7月，巴塞爾協(xié)議對(duì)商業(yè)銀行的資本機(jī)構(gòu)和各類資產(chǎn)的風(fēng) 險(xiǎn) 權(quán)

12、 數(shù)作了統(tǒng)一的規(guī)定； 88巴 塞 爾 協(xié) 議 的 框 架 :一是界定了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)； 風(fēng) 險(xiǎn) 資 產(chǎn) = 風(fēng) 險(xiǎn) 資 產(chǎn) 類 型 權(quán) 重二是界定了資本(一級(jí)資本、二級(jí)資本) ；三是界定了資本充足率要求 。 資 本資 本 充 足 率 = （ 信 用 風(fēng) 險(xiǎn) 加 權(quán) 資 產(chǎn) +12.5市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求）資 產(chǎn) 風(fēng) 險(xiǎn) 越 高 ，風(fēng) 險(xiǎn) 權(quán) 重 越 高 ，風(fēng) 險(xiǎn) 資 產(chǎn) 越 多 ，資 本 充 足 率 越 小 。 1. 規(guī) 避 資 本 管 制 ， 增 加 盈 利 來 源風(fēng) 險(xiǎn) 不能 過 高 資 本 充 足 率 的 要 求 ，一方面，保護(hù)銀行經(jīng)營(yíng)安全，限制銀行盲目或單純 追求資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，重 視 資 產(chǎn)

13、質(zhì) 量 管 理；另一方面，限制了銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)，尤其是表內(nèi)資 產(chǎn)業(yè)務(wù)，從而限 制了銀行的盈 利 能 力。對(duì) 策 ：注重發(fā)展對(duì)資本沒 有 要 求或資本要 求 很 低的表外業(yè)務(wù)。 1988年 版 巴 塞 爾 協(xié) 議 巴 塞 爾 協(xié) 議 全 稱 是 關(guān) 于 統(tǒng) 一 國(guó) 際 銀 行 的 資 本計(jì) 算 和 資 本 標(biāo) 準(zhǔn) 的 建 議 。 年 月 日 ,國(guó) 際 清 算 銀 行 在 瑞士 巴 塞 爾 召 開 了 包 括 美 國(guó) 、 英 國(guó) 、 法 國(guó) 、 聯(lián) 邦德 國(guó) 、 意 大 利 、 日 本 、 荷 蘭 、 比 利 時(shí) 、 加 拿大 和 瑞 典 （ “ 十 國(guó) 集 團(tuán) ” ） 以 及 盧 森 堡 和 瑞

14、 士在 內(nèi) 的 個(gè) 國(guó) 家 中 央 銀 行 行 長(zhǎng) 會(huì) 議 。 會(huì) 上 通過 了 巴 塞 爾 協(xié) 議 ， 該 協(xié) 議 對(duì) 銀 行 的 資 本 結(jié) 構(gòu) 、風(fēng) 險(xiǎn) 加 權(quán) 資 產(chǎn) 和 資 本 比 率 等 方 面 作 了 統(tǒng) 一 規(guī) 定 。 v核 心 資 本 與 附 屬 資 本 巴 塞 爾 委 員 會(huì) 將 資 本 分 為 兩 層 ： 一 層 為“ 核 心 資 本 ” ， 又 稱 一 級(jí) 資 本 ， 包 括 股 本 和 公 開的 準(zhǔn) 備 金 ， 這 部 分 至 少 占 全 部 資 本 的 ， 另 一 層 為 ： “ 附 屬 資 本 ” ， 又 稱 補(bǔ) 充 資 本 或二 級(jí) 資 本 ， 包 括 未 公

15、開 的 準(zhǔn) 備 金 、 資 產(chǎn) 重 估 準(zhǔn) 備金 ， 普 通 準(zhǔn) 備 金 或 呆 帳 準(zhǔn) 備 金 ， 帶 有 股 本 性 質(zhì) 的債 券 工 具 和 次 級(jí) 債 券 工 具。 1988年 版 巴 塞 爾 協(xié) 議 混 合 資 本 工 具 我 國(guó) 商 業(yè) 銀 行 資 本 充 足 率 管 理 辦 法 第 十 二 條 商 業(yè) 銀 行 資 本 包 括 核 心 資 本 和 附 屬 資 本 。 核 心 資 本 ： 實(shí) 收 資 本 或 普 通 股 、 資 本 公 積 、盈 余 公 積 、 未 分 配 利 潤(rùn) 和 少 數(shù) 股 權(quán) 。 附 屬 資 本 ： 重 估 儲(chǔ) 備 、 一 般 準(zhǔn) 備 、 優(yōu) 先 股 、可 轉(zhuǎn)

16、 換 債 券 、 混 合 資 本 債 券 和 長(zhǎng) 期 次 級(jí) 債 。 資 產(chǎn) 重 估 準(zhǔn) 備 金 重 估 儲(chǔ) 備 是 指 商 業(yè) 銀 行 經(jīng) 國(guó) 家 有 關(guān) 部門 批 準(zhǔn) ， 對(duì) 固 定 資 產(chǎn) 進(jìn) 行 重 估 時(shí) ， 固定 資 產(chǎn) 公 允 價(jià) 值 與 賬 面 價(jià) 值 之 間 的 正差 額 為 重 估 儲(chǔ) 備 。 混 合 資 本 債 券 混 合 資 本 債 券 屬 于 混 合 型 證 券 （ Hybrid Securities） ， 是 針 對(duì) 巴 塞 爾 協(xié) 議 對(duì)于 混 合 資 本 工 具 的 要 求 而 設(shè) 計(jì) 的 一 種 債 券形 式 ， 所 募 資 金 可 計(jì) 入 銀 行 附 屬 資

17、 本 。 混 合 資 本 工 具 首 先 具 有 傳 統(tǒng) 債 券 的 償 還 性 、安 全 性 、 收 益 性 和 非 參 與 性 等 特 征 ， 但 是從 它 的 設(shè) 計(jì) 條 款 分 析 ， 又 呈 現(xiàn) 出 其 特 有 的資 本 屬 性 。 混 合 資 本 債 券 混 合 資 本 工 具 的 特 征 1.期 限 ： 都 選 擇 了 10年 以 上 的 定 期 或 永 久 。 2.利 息 遞 延 ： 當(dāng) 出 現(xiàn) 資 本 金 不 足 、 經(jīng) 營(yíng) 虧 損 、未 能 支 付 普 通 股 股 息 等 規(guī) 定 情 形 時(shí) ， 發(fā) 行人 可 以 延 期 支 付 利 息 ， 但 必 須 在 派 發(fā) 股 息前

18、 付 清 。 3.償 還 次 序 ： 低 于 或 等 同 于 長(zhǎng) 期 次 級(jí) 債 務(wù) 。償 還 順 序 混 合 資 本 債 券 混 合 資 本 工 具 的 特 征 4.暫 停 索 償 權(quán) 和 吸 收 損 失 ： 債 券 到 期 日 ， 若發(fā) 行 人 資 不 抵 債 、 經(jīng) 營(yíng) 虧 損 或 無 力 支 付 ，則 發(fā) 行 人 有 權(quán) 選 擇 延 期 支 付 本 金 和 利 息 而不 構(gòu) 成 違 約 。 這 與 利 息 遞 延 共 同 成 為 混 合資 本 工 具 的 最 本 質(zhì) 特 征 。5.息 票 加 碼 與 提 前 贖 回 條 款 ： 債 務(wù) 條 款 中 常常 規(guī) 定 在 一 定 期 限 （

19、一 般 至 少 5年 ） 后 發(fā) 行人 可 以 選 擇 提 前 贖 回 ， 但 需 經(jīng) 監(jiān) 管 機(jī) 關(guān) 批準(zhǔn) 。 如 不 贖 回 ， 則 債 券 利 率 按 約 定 上 升 。股 權(quán) +債 權(quán) 次 級(jí) 債 券 次 級(jí) 債 券 是 指 在 清 償 順 序 上 排 在 存 款 和高 級(jí) 債 券 之 后 ， 優(yōu) 先 股 和 普 通 股 之 前 的 債券 品 種 。 作 為 債 券 持 有 人 只 能 獲 得 發(fā) 行 條件 載 明 的 固 定 利 息 和 本 金 金 額 ， 即 次 級(jí) 債券 的 持 有 人 不 能 分 享 銀 行 的 超 額 收 益 ， 但卻 承 擔(dān) 了 較 大 的 違 約 風(fēng) 險(xiǎn)

20、。 目 前 國(guó) 際 上 次 級(jí) 債 券 多 為 商 業(yè) 銀 行 所 發(fā)行 。 次 級(jí) 債 券 的 次 級(jí) 只 是 針 對(duì) 債 務(wù) 的 清 償順 序 而 說 的 ， 即 若 公 司 一 旦 進(jìn) 入 破 產(chǎn) 清 償程 序 ， 該 公 司 在 償 還 其 所 有 的 一 般 債 務(wù)（ 高 級(jí) 債 券 ） 之 后 ， 才 能 將 剩 余 資 金 來 償還 此 類 次 級(jí) 債 券 ， 也 就 是 說 其 享 有 對(duì) 公 司資 本 的 第 二 追 索 權(quán) 。 因 此 稱 為債 券 次 級(jí) 債 券 與 混 合 資 本 工 具 的 區(qū) 別 次 級(jí) 債 券 與 混 合 資 本 工 具 的 最 主 要 區(qū) 別 在

21、于 ， 混 合 資 本 工 具 可 以 且 必 須 用 于 分 擔(dān) 銀行 的 損 失 ， 且 不 必 停 止 交 易 ， 而 次 級(jí) 債 券僅 在 銀 行 破 產(chǎn) 清 算 時(shí) 才 可 用 于 清 償 銀 行 的損 失 。 因 而 ， 從 某 種 意 義 上 來 講 ， 混 合 資本 工 具 比 次 級(jí) 債 券 更 具 有 充 當(dāng) 資 本 的 屬 性 。最 常 見 的 混 合 資 本 工 具 就 是 可 轉(zhuǎn) 換 債 券 。對(duì) 于 國(guó) 內(nèi) 銀 行 業(yè) 來 講 ， 發(fā) 行 可 轉(zhuǎn) 換 債 券 要比 發(fā) 行 次 級(jí) 債 券 更 能 從 根 本 上 解 決 資 本 不足 問 題 。 次 級(jí) 債 券 與

22、混 合 資 本 工 具 的 區(qū) 別 次 級(jí) 債 券 只 是 在 一 定 期 限 內(nèi) 具 有 資 本 的 屬 性 ，并 非 銀 行 的 自 有 資 本 ， 最 終 仍 需 要 償 還 。 因 而 ，次 級(jí) 債 券 并 不 能 從 根 本 上 解 決 銀 行 資 本 充 足 率 不足 的 問 題 ， 它 只 不 過 給 銀 行 提 供 了 一 個(gè) 改 善 經(jīng) 營(yíng)狀 況 、 調(diào) 整 資 產(chǎn) 結(jié) 構(gòu) 的 緩 沖 期 。 按 照 次 級(jí) 債 券 的 定 義 ， 除 非 銀 行 破 產(chǎn) 或 清 算 ，次 級(jí) 債 務(wù) 不 能 用 于 彌 補(bǔ) 銀 行 日 常 的 經(jīng) 營(yíng) 損 失 ， 即在 正 常 的 情 況

23、下 ， 次 級(jí) 債 務(wù) 不 能 用 于 沖 銷 銀 行 的壞 賬 。 從 而 ， 也 就 無 法 替 代 核 心 資 本 的 功 能 。 這正 是 巴 塞 爾 委 員 會(huì) 在 規(guī) 定 資 本 充 足 率 指 標(biāo) 的 同 時(shí) ，又 單 獨(dú) 規(guī) 定 核 心 資 本 充 足 率 指 標(biāo) 的 初 衷 。 v風(fēng) 險(xiǎn) 加 權(quán) 資 產(chǎn) (基 于 “ 資 產(chǎn) 風(fēng) 險(xiǎn) 有 別 ” ,計(jì) 算 銀 行 凈 風(fēng) 險(xiǎn) 資 產(chǎn) ) 關(guān) 于 表 內(nèi) 資 產(chǎn) :風(fēng) 險(xiǎn) 加 權(quán) 計(jì) 算 是 指 根 據(jù) 不 同 類 型的 資 產(chǎn) ， 賦 予 它 們 五 種 不 同 的 加 權(quán) 數(shù) ， 即 0 、 、 和 ， 風(fēng) 險(xiǎn) 越 大 ，

24、加 權(quán) 數(shù) 就 越高 (具 體 見 后 表 ) 。 關(guān) 于 表 外 資 產(chǎn) :先 用 “ 信 用 轉(zhuǎn) 換 系 數(shù) ” 將 表 外 資產(chǎn) 額 轉(zhuǎn) 化 為 表 內(nèi) 資 產(chǎn) 額 ,然 后 再 視 同 相 應(yīng) 的 表 內(nèi) 業(yè) 務(wù)進(jìn) 行 風(fēng) 險(xiǎn) 加 權(quán) 。 如 100%轉(zhuǎn) 換 的 表 外 業(yè) 務(wù) :保 證 和 承兌 。 1988 巴 塞 爾 協(xié) 議 的 風(fēng) 險(xiǎn) 權(quán) 重 第 一 類 : 權(quán) 數(shù) 的 資 產(chǎn) : 現(xiàn) 金 以 本 國(guó) 貨 幣 定 值 并 以 此 通 貨 對(duì) 中 央 政 府 和 中 央 銀 行 融 通 資 金 的 債 權(quán) 。 對(duì) 經(jīng) 濟(jì) 合 作 與 發(fā) 展 組 織 （ ） 國(guó) 家 的 中 央 政

25、 府 和 中 央 銀 行 的 其 他 債 權(quán) 。第 二 類 : 權(quán) 數(shù) 的 資 產(chǎn) : 對(duì) 多 邊 發(fā) 展 銀 行 （ 國(guó) 際 復(fù) 興 開 發(fā) 銀 行 ， 泛 美 開 發(fā) 銀 行 ，亞 洲 開 發(fā) 銀 行 ， 非 洲 開 發(fā) 銀 行 ， 歐 洲 投 資 銀 行 ） 的 債權(quán) ， 以 及 由 這 類 銀 行 提 供 擔(dān) 保 ， 或 以 這 類 銀 行 發(fā) 行 的債 券 作 押 品 的 債 權(quán) 。 對(duì) 國(guó) 家 內(nèi) 的 注 冊(cè) 的 銀 行 的 債 權(quán) 以 及 由 國(guó) 家 內(nèi) 注 冊(cè) 銀 行 提 供 擔(dān) 保 的 貸 款 。 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 內(nèi) 的 資 產(chǎn) 風(fēng) 險(xiǎn) 權(quán) 數(shù) 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 內(nèi) 的

26、 資 產(chǎn) 風(fēng) 險(xiǎn) 權(quán) 數(shù)第 三 類 : 權(quán) 數(shù) 的 資 產(chǎn) ： 完 全 以 居 住 用 途 的 房 產(chǎn) 作 抵 押 的 貸 款 ， 這 些房 產(chǎn) 為 借 款 人 所 占 有 使 用 ， 或 由 他 們 出 租 。第 四 類 : 權(quán) 數(shù) 的 資 產(chǎn) : 對(duì) 私 人 機(jī) 構(gòu) 的 債 權(quán) 。 對(duì) 以 外 的 國(guó) 家 的 法 人 銀 行 余 期 在 一 年 以上 的 債 權(quán) 。 (資 本 充 足 率 =總 資 本 /風(fēng) 險(xiǎn) 加 權(quán) 資 產(chǎn) ) 巴 塞 爾 協(xié) 議 規(guī) 定 ， 到 年 底 ， 所 有 簽約 國(guó) 從 事 國(guó) 際 業(yè) 務(wù) 的 銀 行 其 資 本 與 風(fēng) 險(xiǎn) 加 權(quán) 資 產(chǎn)的 比 率 應(yīng) 達(dá)

27、到 ， 其 中 核 心 資 本 至 少 為 。 巴 塞 爾 協(xié) 議 規(guī) 定 ， 從 年 底 到 年 底 為 實(shí) 施 過 渡 期 ， 年 底 必 須 達(dá) 到 的 資 本 對(duì) 風(fēng) 險(xiǎn) 加 權(quán) 資 產(chǎn) 的 比 率 目 標(biāo) 。資 本 比 率 的 標(biāo) 準(zhǔn) 2. 適 應(yīng) 金 融 環(huán) 境 的 變 化 20世紀(jì)70年代以來，西方主要國(guó)家先后放松金融管制，銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化：融 資 證 券 化 減 少 對(duì) 證 券交 易 的 限 制非 銀 行 金 融 機(jī) 構(gòu) 和 非 金 融機(jī) 構(gòu) 大 量 進(jìn) 入 證 券 市 場(chǎng)直 接 融 資 規(guī) 模 擴(kuò) 大 金 融 脫 媒 金 融 脫 媒 的 原 因 “金 融 脫 媒 ” ，

28、是 隨 著 經(jīng) 濟(jì) 金 融 化 、 金 融 市場(chǎng) 化 進(jìn) 程 的 加 快 ， 商 業(yè) 銀 行 主 要 金 融 中 介的 重 要 地 位 在 相 對(duì) 降 低 ， 儲(chǔ) 蓄 資 產(chǎn) 在 社 會(huì)金 融 資 產(chǎn) 中 所 占 比 重 持 續(xù) 下 降 ， 及 由 此 引發(fā) 的 社 會(huì) 融 資 方 式 由 間 接 融 資 為 主 向 直 、間 接 融 資 并 重 轉(zhuǎn) 換 的 過 程 。 金 融 深 化 （ 包 括 金 融 市 場(chǎng) 的 完 善 、 金 融 工具 和 產(chǎn) 品 的 創(chuàng) 新 、 金 融 市 場(chǎng) 的 自 由 進(jìn) 入 和退 出 、 混 業(yè) 經(jīng) 營(yíng) 和 利 率 、 匯 率 的 市 場(chǎng) 化 等 ）一 定 會(huì)

29、導(dǎo) 致 金 融 脫 媒 ， 這 是 經(jīng) 濟(jì) 發(fā) 展 的 必然 趨 勢(shì) 。 金 融 脫 媒 的 起 源 這 種 現(xiàn) 象 現(xiàn) 最 早 出 現(xiàn) 在 具 備 完 善 的 金融 體 制 和 發(fā) 達(dá) 的 資 本 市 場(chǎng) 的 美 國(guó) ， 從1933年 至 1966年 9月 ， 美 國(guó) 出 臺(tái) Q條 例促 使 銀 行 紛 紛 出 現(xiàn) 利 潤(rùn) 下 降 ， 市 場(chǎng) 不斷 萎 縮 ， 利 差 收 入 減 少 ， 依 靠 傳 統(tǒng) 的業(yè) 務(wù) 難 以 維 持 生 存 的 狀 況 ， 即 出 現(xiàn) 了所 謂 的 “ 銀 行 脫 媒 ” 現(xiàn) 象 。 金 融 脫 媒 “脫 媒 ” ： 一般是指在進(jìn)行交易時(shí)跳 過 所 有 中 間

30、人而直接在供需雙方間進(jìn)行。 “ 金 融 脫 媒 ” ： 又稱“金融非中介化” ，即證 券 市 場(chǎng)的發(fā)展削 弱了銀行金融中 介 作 用 。資金的供給繞開商業(yè)銀行這個(gè)媒介體系，直接輸送到需求方和融資者手里，造成資金的體外循環(huán)。 存 款 人 投 資 證 券 尋 求 更 高 的 投 資 回 報(bào) 公 司 借 款 人 出 售 債 券 獲 得 低 成 本 的 資 金 節(jié) 省 中介 費(fèi) 用 3. 轉(zhuǎn) 移 和 分 散 風(fēng) 險(xiǎn) 1973年 ， 布 雷 頓 森 林 體 系 崩 潰 ， 各 國(guó) 開 始 普 遍 實(shí)行 浮 動(dòng) 匯 率 制 。 匯 率 多 變 給 各 國(guó) 商 業(yè) 銀 行 的 國(guó) 際業(yè) 務(wù) 和 外 匯 頭

31、寸 管 理 帶 來 了 重 重 困 難 ， 銀 行 經(jīng) 營(yíng)要 經(jīng) 常 面 對(duì) 匯 率 風(fēng) 險(xiǎn) 。 商 業(yè) 銀 行 需 要 尋 求 方 法 分 散 風(fēng) 險(xiǎn) ， 而 許 多 表 外 業(yè)務(wù) 如 互 換 、 期 貨 、 期 權(quán) 等 都 有 分 散 風(fēng) 險(xiǎn) 或 轉(zhuǎn) 移 風(fēng)險(xiǎn) 的 功 能 。 4. 適 應(yīng) 客 戶 對(duì) 銀 行 服 務(wù) 多 樣 化 的 需 要 隨 著 金 融 管 制 放 松 和 金 融 自 由 化 ， 金 融 創(chuàng) 新 層 出不 窮 ， 各 種 非 銀 行 金 融 機(jī) 構(gòu) 相 繼 推 出 許 多 集 融 資與 服 務(wù) 為 一 體 的 金 融 服 務(wù) 。 客 戶 對(duì) 銀 行 的 需 求 也 不

32、僅 僅 局 限 于 借 款 ， 同 時(shí) 也對(duì) 銀 行 的 服 務(wù) 提 出 了 更 高 、 更 多 的 要 求 。 比 如 要求 銀 行 提 供 各 種 防 范 風(fēng) 險(xiǎn) 和 轉(zhuǎn) 移 風(fēng) 險(xiǎn) 的 方 法 ， 以減 少 因 利 率 、 匯 率 變 動(dòng) 帶 來 的 損 失 。 5. 銀 行 自 身 擁 有 的 有 利 條 件 促 使 其 發(fā) 展 范 圍 經(jīng) 濟(jì)e.g. 銀 行 對(duì) 其 客 戶 的 財(cái) 務(wù) 及 信 用 狀 況 有 比 較 全 面 的 了 解 ， 在 提供 其 他 服 務(wù) 的 過 程 中 ， 如 擔(dān) 保 業(yè) 務(wù) ， 所 支 付 的 信 用 評(píng) 估 費(fèi)用 就 很 小 ， 能 以 較 低 的

33、成 本 相 對(duì) 優(yōu) 惠 的 價(jià) 格 為 客 戶 提 供 服務(wù) 。 鞏 固 與 客 戶 的 關(guān) 系 擴(kuò) 大 銀 行 收 益開 展 表 外 業(yè)務(wù) 的 好 處 6.科 技 進(jìn) 步 推 動(dòng) 了 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 信 息 技 術(shù) 在 銀 行 業(yè) 務(wù) 中 得 到 廣 泛 的 應(yīng) 用 ， 大 大 加快 了 銀 行 處 理 業(yè) 務(wù) 的 速 度 ， 為 銀 行 處 理 表 外 業(yè) 務(wù)過 得 很 高 的 規(guī) 模 經(jīng) 濟(jì) 效 益 ； 借 助 于 信 息 網(wǎng) 絡(luò) 和 先進(jìn) 的 信 息 處 理 技 術(shù) ， 銀 行 還 可 以 推 出 許 多 新 的 金融 工 具 ， 對(duì) 風(fēng) 險(xiǎn) 進(jìn) 行 比 較 準(zhǔn) 確 的 預(yù) 測(cè)

34、 ， 提 高 風(fēng) 險(xiǎn)監(jiān) 控 效 果 ， 為 客 戶 提 供 更 有 有 效 的 財(cái) 務(wù) 管 理 、 投資 咨 詢 業(yè) 務(wù) 。 第 一 節(jié) 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 的 發(fā) 展四 、 中 國(guó) 開 展 表 外 業(yè) 務(wù) 的 分 析 目 前 我 國(guó) 商 業(yè) 銀 行 基 本 上 仍 以 傳 統(tǒng) 的 存 貸 款業(yè) 務(wù) 為 主 ， 表 外 業(yè) 務(wù) 還 比 較 落 后 。 貸 款 承 諾 、 備用 信 用 證 、 貸 款 出 售 等 業(yè) 務(wù) ， 對(duì) 經(jīng) 濟(jì) 環(huán) 境 沒 有 特殊 的 要 求 ， 在 今 后 的 發(fā) 展 中 將 會(huì) 有 良 好 的 市 場(chǎng) 前景 。 第 二 節(jié) 擔(dān) 保 業(yè) 務(wù) 擔(dān) 保 業(yè) 務(wù) 即

35、銀 行 應(yīng) 某 一 交 易 中 一 方 的 申 請(qǐng) ，承 諾 當(dāng) 申 請(qǐng) 人 不 能 履 約 時(shí) 由 銀 行 承 擔(dān) 對(duì) 另一 方 的 全 部 義 務(wù) 的 行 為 。 擔(dān) 保 業(yè) 務(wù) 不 占 用 銀 行 資 金 ， 但 形 成 銀 行 的或 有 負(fù) 債 ， 需 要 承 擔(dān) 違 約 風(fēng) 險(xiǎn) 、 匯 率 風(fēng) 險(xiǎn)及 國(guó) 家 風(fēng) 險(xiǎn) 等 ， 是 一 項(xiàng) 風(fēng) 險(xiǎn) 較 大 的 表 外 業(yè)務(wù) ， 巴 將 銀 行 擔(dān) 保 業(yè) 務(wù) 的 信 用 轉(zhuǎn) 換 系數(shù) 定 為 100% 。 銀 行 主 要 的 擔(dān) 保 業(yè) 務(wù) 主 要 有 備 用 信 用 證 和商 業(yè) 信 用 證 （ 開 立 信 用 證 ） 。 商 業(yè) 信

36、用 證 備 用 信 用 證 第 三 節(jié) 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利一、票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 定 義（ Note Issuance Facilities，簡(jiǎn)稱NIFs） 是 一 種 具 有 法 律 約 束 力 的 中 期 周 轉(zhuǎn) 性 票 據(jù) 發(fā) 行 融 資 承諾 ， 屬 銀 行 的 承 諾 業(yè) 務(wù) 。 借 款 人 可 以 在 一 定 期 限 內(nèi) （ 一 般 期 限 為 57年 ） ， 連續(xù) 發(fā) 行 一 系 列 的 短 期 票 據(jù) ， 銀 行 則 負(fù) 責(zé) 包 銷 （ 購(gòu) 買 并 以 最高 利 率 成 本 在 二 級(jí) 市 場(chǎng) 上 出 售 ） 或 提 供 沒 有 銷 售 出 部 分 的等 額 貸 款

37、 ， 保 證 借 款 人 以 較 低 的 成 本 取 得 中 長(zhǎng) 期 的 資 金 融通 。 短 期 票 據(jù)利 息 低 連 續(xù) 發(fā) 行 一 、 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 定 義 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 ， 是 指 銀 團(tuán) 承 諾 在 一 定 期 間內(nèi) (57年 )對(duì) 借 款 人 提 供 一 個(gè) 可 循 環(huán) 使 用 的信 用 額 度 ， 在 此 限 額 內(nèi) ， 借 款 人 得 依 本 身對(duì) 資 金 的 需 求 情 況 ， 以 自 身 名 義 連 續(xù) 地 循環(huán) 地 發(fā) 行 一 系 列 短 期 (如 半 年 期 )票 券 ， 由銀 團(tuán) 協(xié) 助 將 這 些 短 期 票 券 賣 給 投 資 者 ， 取得

38、 所 需 資 金 ， 未 售 出 而 有 剩 余 的 部 分 則 由銀 團(tuán) 承 購(gòu) ， 或 以 貸 款 方 式 補(bǔ) 足 借 款 人 所 需資 金 （ 循 環(huán) 包 銷 便 利 ） 。 一 、 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 定 義 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 票 據(jù) 使 用 的 貨 幣 單 位 主 要是 美 元 ， 也 有 用 歐 洲 貨 幣 單 位 或 新 加 坡 元的 。 一 般 而 言 ， 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 主 要 借 款 人 是歐 洲 大 型 商 業(yè) 銀 行 和 經(jīng) 合 組 織 成 員 國(guó) 政 府 ；還 有 一 些 亞 洲 、 拉 美 國(guó) 家 借 款 人 。 借 款 人 如 果 是

39、 銀 行 ， 發(fā) 行 的 票 據(jù) 通 常 是 可轉(zhuǎn) 讓 大 額 定 期 存 單 ； 如 果 是 工 商 企 業(yè) 則 主要 采 用 本 票 性 質(zhì) 的 歐 洲 票 據(jù) 。 歐 洲 票 據(jù) 歐 洲 票 據(jù) (Euro Note) 歐 洲 票 據(jù) 就 是 在 國(guó) 際 金 融 市 場(chǎng) （ 歐 洲 票 據(jù) 市 場(chǎng) ）上 以 歐 洲 貨 幣 發(fā) 行 的 ,完 全 可 以 流 通 的 不 記 名 本 票票 據(jù) 。 歐 洲 貨 幣 (European currencies) 歐 洲 貨 幣 指 由 貨 幣 發(fā) 行 國(guó) 境 外 銀 行 體 系 所 創(chuàng) 造的 該 種 貨 幣 存 貸 款 業(yè) 務(wù) 。 狹 義 ： 特

40、 指 在 歐 洲 一 國(guó) 國(guó) 境 以 外 流 動(dòng) 的 該 國(guó) 貨 幣資 金 ， 亦 即 歐 洲 各 國(guó) 商 業(yè) 銀 行 吸 收 的 除 本 國(guó) 貨 幣以 外 的 其 他 國(guó) 家 的 貨 幣 存 貸 款 。 廣 義 ： 泛 指 存 放 在 貨 幣 發(fā) 行 國(guó) 境 外 既 包 括 歐 洲 也包 括 其 他 國(guó) 家 銀 行 中 的 各 國(guó) 貨 幣 。 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 起 源 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 起 源 于 辛 迪 加 貸 款一 方 面 ， 繼 承 了 辛 迪 加 貸 款 中 有 眾 多 銀 行 參 與 ， 既 滿 足 對(duì) 巨 額 資 金 的 需 求 ， 又 能 有 效 分 擔(dān) 風(fēng) 險(xiǎn)

41、 的 優(yōu) 點(diǎn) ；另 一 方 面 ， 充 分 發(fā) 揮 了 銀 行 在 市 場(chǎng) 安 排 和 信 息 提 供 上 的 優(yōu) 勢(shì) 。發(fā) 行 銀 行 純 粹 的 票 據(jù) 營(yíng) 銷 服 務(wù) （ 無 資 金 盈 余 亦 可 參 與 并 創(chuàng) 造 收 益 ）承 包 銀 行 提 供 期 限 轉(zhuǎn) 換 便 利 （ 臨 時(shí) 性 融 資 ） 辛 迪 加 貸 款 即 銀 團(tuán) 貸 款 ， 是 指 由 獲 準(zhǔn) 經(jīng) 營(yíng) 貸 款 業(yè) 務(wù) 的一 家 或 數(shù) 家 銀 行 牽 頭 ， 多 家 銀 行 與 非 銀 行金 融 機(jī) 構(gòu) 與 ， 采 用 同 一 貸 款 協(xié) 議 （ 各 自 按比 例 出 資 ） 向 同 一 借 款 人 提 供 融 資

42、 的 方 式 。 一 般 來 說 ， 銀 團(tuán) 貸 款 金 額 大 、 期 限 長(zhǎng) （ 可達(dá) 10年 20年 ） ， 貸 款 條 件 較 優(yōu) 惠 ， 因 此 是重 大 基 礎(chǔ) 設(shè) 施 或 大 型 工 業(yè) 項(xiàng) 目 建 設(shè) 融 資 的主 要 方 式 。 辛 迪 加 貸 款 主 要 追 求 利 息 回 報(bào) ， 由 于 金 額大 ， 期 限 長(zhǎng) ， 故 需 可 靠 擔(dān) 保 ， 一 般 由 政 府擔(dān) 保 。 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 特 點(diǎn)對(duì) 票 據(jù) 發(fā) 行 者 而 言 ：短 期 票 據(jù) ， 比 直 接 的 中 期 信 貸 的 籌 資 成 本 要 低 ； 自 由 地 選 揮 提 款 方 式 、 取 用

43、時(shí) 間 、 期 限 和 額 度 等 比中 期 信 貸 具 有 更 大 的 靈 活 性 ； 對(duì) 發(fā) 行 行 或 承 銷 行 而 言 ：承 包 銀 行 在 正 常 情 況 下 并 不 貸 出 足 額 貨 幣 ， 降 低 了風(fēng) 險(xiǎn) ；安 排 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 機(jī) 構(gòu) 把 借 款 人 發(fā) 行 的 短 期 票 據(jù)轉(zhuǎn) 售 給 其 他 機(jī) 構(gòu) 投 資 者 ， 把 原 由 一 家 機(jī) 構(gòu) 承 擔(dān) 的 風(fēng)險(xiǎn) 轉(zhuǎn) 變 為 多 家 機(jī) 構(gòu) 共 同 分 擔(dān) ， 分 散 了 風(fēng) 險(xiǎn) 。 對(duì) 投 資 者 而 言 ：短 期 票 據(jù) 都 有 發(fā) 達(dá) 的 二 級(jí) 市 場(chǎng) ， 變 現(xiàn) 能 力 強(qiáng) ， 投 資人 或 票

44、據(jù) 持 有 人 僅 承 擔(dān) 較 小 的 短 期 風(fēng) 險(xiǎn) 。 二 、 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 種 類包 銷 的 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利不 包 銷 的 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 循 環(huán) 包 銷 便 利可 轉(zhuǎn) 讓 循 環(huán) 包 銷 便 利多 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利票據(jù)發(fā)行便利 1.循 環(huán) 包 銷 的 便 利 （ revolving underwriting facility， RUF） 最 早 形 式 的 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 。 在 這 種 形 式 下 ， 包 銷 的 商 業(yè) 銀 行 有 責(zé) 任 承包 攤 銷 當(dāng) 期 發(fā) 行 的 短 期 票 據(jù) 。 如 果 借 款 人 的 某 期 短 期 票 據(jù)

45、 推 銷 不 出 去 ，承 包 銀 行 就 有 責(zé) 任 自 行 提 供 給 借 款 人 所 需資 金 （ 其 金 額 等 于 未 如 期 售 出 部 分 的 金額 ） 。 2.可 轉(zhuǎn) 讓 的 循 環(huán) 包 銷 便 利 （ transferable revolving underwriting facility） 是 指 包 銷 人 在 協(xié) 議 有 效 期 內(nèi) ， 隨 時(shí) 可 以 將其 包 銷 承 諾 的 所 有 權(quán) 利 和 義 務(wù) 轉(zhuǎn) 讓 給 另 一家 機(jī) 構(gòu) 。 這 種 轉(zhuǎn) 讓 ， 有 的 需 要 經(jīng) 借 款 人 同 意 ， 有 的則 無 需 經(jīng) 借 款 人 同 意 ， 完 全 是 根 據(jù) 所

46、 簽 的協(xié) 議 而 定 。 可 轉(zhuǎn) 讓 的 循 環(huán) 包 銷 便 利 的 出 現(xiàn) 增 加 了 商 業(yè)銀 行 在 經(jīng) 營(yíng) 上 的 靈 活 性 和 流 動(dòng) 性 ， 便 于 相機(jī) 抉 擇 ， 更 加 符 合 商 業(yè) 銀 行 的 經(jīng) 營(yíng) 原 則 。 3.多 元 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 （ multiple component facility） 這 種 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 方 式 允 許 借 款 人 以 更 多的 更 靈 活 的 方 式 提 取 資 金 ， 它 集 中 了 短 期預(yù) 支 條 款 、 擺 動(dòng) 信 貸 （ swing line） 、 銀行 承 兌 票 據(jù) 等 提 款 方 式 于 一 身

47、， 使 借 款 人無 論 在 選 擇 提 取 資 金 的 期 限 上 ， 還 是 在 選擇 提 取 何 種 貨 幣 方 面 都 獲 得 了 更 大 的 靈 活性 。 4.無 包 銷 的 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 1984年 下 半 年 開 始 出 現(xiàn) 的 一 種 NIFs形 式 。 1985年由 于 一 些 監(jiān) 督 宮 員 在 測(cè) 定 銀 行 資 本 適 宜 度 時(shí) 采 取了 把 包 銷 承 諾 也 包 括 進(jìn) 去 （ 即 包 銷 承 諾 也 轉(zhuǎn) 為 表內(nèi) 業(yè) 務(wù) 的 一 都 分 ） 的 做 法 ， 刺 激 了 無 包 銷 的 票 據(jù)發(fā) 行 便 利 的 發(fā) 展 。 無 包 銷 的 票 據(jù) 發(fā) 行

48、 便 利 就 是 沒 有 “ 包 銷 不 能 售 出的 票 據(jù) ” 承 諾 的 NIFs。 無 包 銷 的 NIFs一 般 采 用 總承 諾 的 形 式 ， 通 常 安 排 銀 行 為 借 款 人 出 售 票 據(jù)。 近 年 來 所 安 排 的 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 中 ， 更 多 的 是 部 分或 全 部 沒 有 包 銷 承 諾 的 。 三 、 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 市 場(chǎng) 的 構(gòu) 成票 據(jù) 發(fā) 行便 利 市 場(chǎng) 借 款 人發(fā) 行 銀 行報(bào) 銷 銀 行投 資 者 三 、 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 市 場(chǎng) 的 構(gòu) 成1、 借 款 人 高 信 譽(yù) 在 融 資 中 是 一 種 有 利 條 件 ，

49、應(yīng) 充 分 利用 。 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 產(chǎn) 生 就 是 為 了 適 應(yīng) 資 信 較 高的 借 款 人 通 過 直 接 融 資 渠 道 的 需 要 。 銀 行 都 希 望 在 不 占 有 自 由 資 金 的 情 況 下 取 得承 諾 費(fèi) 收 入 。 借 款 人 信 譽(yù) 越 高 ， 銀 行 需 要 實(shí) 際 履行 包 銷 義 務(wù) 的 可 能 性 就 越 小 。 為 了 自 己 的 利 益 ，銀 行 也 會(huì) 認(rèn) 真 把 關(guān) ， 選 擇 真 正 信 譽(yù) 好 的 借 款 人 進(jìn)入 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 市 場(chǎng) 。 信 譽(yù) 好 的 借 款 人 可 以 按 近 乎 于 LIBOR的 利 率 發(fā)行

50、票 據(jù) 。 三 、 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 市 場(chǎng) 的 構(gòu) 成2、 發(fā) 行 銀 行 （ 貸 款 安 排 ）牽 頭 行 承 擔(dān) 牽 頭 行 作 為 獨(dú) 家 出 售 代 理 人 發(fā) 揮 作 用 ， 負(fù)責(zé) 出 售 所 發(fā) 行 的 票 據(jù) 。銀 行 投 標(biāo) 小 組 投 標(biāo) 小 組 成 員 對(duì) 所 發(fā) 行 的 任 何 一 種 票 據(jù) ， 在預(yù) 先 確 定 的 最 大 幅 度 內(nèi) 都 可 投 標(biāo) 。 借 款 人 從 市 場(chǎng)條 件 的 改 善 （ 競(jìng) 價(jià) 競(jìng) 標(biāo) ） 中 獲 利 ， 并 且 能 夠 知 道按 最 高 成 本 所 能 獲 得 的 資 金 。 三 、 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 市 場(chǎng) 的 構(gòu) 成3

51、、 包 銷 銀 行 按 照 協(xié) 議 規(guī) 定 ， 提 供 期 限 轉(zhuǎn) 換 便 利 ，保 證 借 款 人 在 中 期 內(nèi) 獲 得 短 期 資 金 的連 續(xù) 性 。 三 、 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 市 場(chǎng) 的 構(gòu) 成4、 投 資 者 投 資 者 即 資 金 提 供 人 或 票 據(jù) 持 有 者 ， 他們 只 承 擔(dān) 期 限 風(fēng) 險(xiǎn) 。 由 于 進(jìn) 入 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 市 場(chǎng) 的 借 款 人 資信 度 都 比 較 高 ， 尤 其 是 無 包 銷 票 據(jù) 發(fā) 行 便利 的 借 款 人 ， 期 限 風(fēng) 險(xiǎn) 較 小 ， 流 動(dòng) 性 較 高 ，比 較 安 全 。 投 資 者 主 要 是 貨 幣 市 場(chǎng)

52、的 資 金 管 理 人 、保 險(xiǎn) 公 司 等 。 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 為 他 們 提 供 了一 種 銀 行 存 款 或 CDs的 替 代 品 。 四 、 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 程 序 及 費(fèi) 用發(fā) 行 程 序 1、 發(fā) 行 人 首 先 委 任 承 銷 人 和 投 票 小 組 成 員 . 2、 發(fā) 行 人 與 承 銷 人 和 投 票 小 組 之 間 簽 定 文 件 . 3、 發(fā) 行 時(shí) 間 表 發(fā) 行 費(fèi) 用 1、 參 與 費(fèi) 或 前 端 管 理 費(fèi) ， 通 常 高 達(dá) 15個(gè) 基 本 點(diǎn) 2、 承 銷 費(fèi) ， 通 常 為 5-15個(gè) 基 本 點(diǎn) 3、 承 諾 費(fèi) 或 便 利 費(fèi) ，

53、通 常 為 5-10個(gè) 基 本 點(diǎn) 4、 使 用 費(fèi) ， 最 高 20個(gè) 基 本 點(diǎn) 五 、 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 市 場(chǎng) 經(jīng) 營(yíng) 中 應(yīng)注 意 的 問 題謹(jǐn) 慎 經(jīng) 營(yíng) 是 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 成 功 的 關(guān) 鍵 1、 嚴(yán) 格 把 好 市 場(chǎng) 準(zhǔn) 入 關(guān) 2、 加 強(qiáng) 自 我 約 束 性 的 內(nèi) 部 管 理 3、 注 意 保 持 銀 行 的 流 動(dòng) 性 4、 選 擇 高 資 信 的 企 業(yè) 和 銀 行 1、 嚴(yán) 格 把 好 市 場(chǎng) 準(zhǔn) 入 關(guān) 作 為 市 場(chǎng) 中 介 主 體 的 銀 行 ， 無 論 是 發(fā)行 銀 行 還 是 報(bào) 銷 銀 行 ， 應(yīng) 該 對(duì) 提 出 票據(jù) 發(fā) 行 便 利

54、要 求 的 借 款 人 的 資 信 狀 況做 出 詳 細(xì) 認(rèn) 真 的 調(diào) 查 ； 報(bào) 銷 銀 行 在 于 借 款 人 簽 訂 的 便 利 協(xié) 議中 一 定 要 頂 有 在 承 諾 有 效 期 內(nèi) 借 款 人資 信 度 下 降 時(shí) 的 特 別 處 理 條 款 。 2、 加 強(qiáng) 自 我 約 束 性 的 內(nèi) 部 管 理 巴 （ 1988年 ） 為 各 國(guó) 銀 行 提 供 了 一 個(gè)度 量 表 外 業(yè) 務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn) 的 方 法 。 即 以 引 用 轉(zhuǎn) 換 系 數(shù) 乘 以 項(xiàng) 目 金 額 ， 得 出 的數(shù) 額 按 照 表 內(nèi) 同 等 性 質(zhì) 的 項(xiàng) 目 進(jìn) 行 風(fēng) 險(xiǎn) 加權(quán) ， 并 將 此 納 入 評(píng) 估

55、 銀 行 資 本 充 足 率 與 否的 風(fēng) 險(xiǎn) 管 理 中 去 。 巴 規(guī) 定 的 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 信 用 轉(zhuǎn) 換 系數(shù) 為 50%， 為 銀 行 進(jìn) 行 內(nèi) 部 管 理 提 供 了 有 價(jià)值 的 參 考 。 3、 注 意 保 持 銀 行 的 流 動(dòng) 性 調(diào) 整 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 （ 流 動(dòng) 性 風(fēng) 險(xiǎn) ） 適 當(dāng) 增 加 流 動(dòng) 性 資 產(chǎn) ， 減 少 流 動(dòng) 性 負(fù) 責(zé) ， 提高 流 動(dòng) 比 率 。 注 重 客 戶 分 散 （ 信 用 風(fēng) 險(xiǎn) ） 每 筆 業(yè) 務(wù) 量 大 小 適 中 ， 但 客 戶 較 多 ， 且 分 散性 好 。 最 好 不 是 同 一 行 業(yè) 的 借 款 人 ， 不 會(huì) 因 為 某 個(gè)行 業(yè) 的 整 體 不 景 氣 而 使 流 動(dòng) 性 出 現(xiàn) 危 機(jī) 。 4、 選 擇 高 資 信 的 企 業(yè) 和 銀 行 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 是 高 資 信 客 戶 的 自 發(fā) 需求 ， 本 質(zhì) 上 是 一 種 直 接 信 用 ， 主 要 依賴 借 款 人 自 身 的 信 譽(yù) 來 籌 資 ， 因 此 選擇 在 國(guó) 際 、 國(guó) 內(nèi) 金 融 市 場(chǎng) 上 享 有 較 高聲 譽(yù) 的 客 戶 進(jìn) 行 合 作 ， 這 是 票 據(jù) 發(fā) 行便 利 成 功 的 至 關(guān) 重 要 。