《美國(guó)量化寬松的貨幣政策及影響》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《美國(guó)量化寬松的貨幣政策及影響（15頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級(jí),,第三級(jí),,第四級(jí),,第五級(jí),,,,*,,,,金融,1501,高慎琳,,20152229199,美國(guó)量化寬松政策及影響,（一）什么是量化寬松政策,量化寬松,(QE,：,Quantitative Easing),是指中央銀行,在零利率或近似零利率時(shí),，通過(guò)購(gòu)買國(guó)債等中長(zhǎng)期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性資金的干預(yù)方式，以鼓勵(lì)開(kāi)支和借貸。,量化指擴(kuò)大一定數(shù)量的貨幣發(fā)行，寬松即減少銀行的資金壓力。,,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展正常的情況下，中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，,一般通過(guò)購(gòu)買市場(chǎng)的短期證券對(duì)利率進(jìn)行微調(diào),;,量化寬松調(diào)控目標(biāo)即鎖定為

2、長(zhǎng)期的低利率，各國(guó)中央銀行持續(xù)向銀行系統(tǒng)注入流動(dòng)性，,向市場(chǎng)投放大量貨幣。,其操作是中央銀行利用憑空創(chuàng)造出來(lái)的錢通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作,購(gòu)入證券、借錢給存款機(jī)構(gòu)等,，使銀行在央行開(kāi)設(shè)的結(jié)算戶頭內(nèi)的資金增加，為銀行體系注入新的流通性。,,這些有助于降低政府債券的收益率和降低銀行同業(yè)拆借率，銀行從而,坐擁只能賺取極低利息的資產(chǎn),，央行期望銀行能因此比較愿意提供貸款以賺取回報(bào)，以緩解市場(chǎng)的資金壓力。,（二）具體內(nèi)容,,,?提出背景,2008,年美國(guó)的次貸危機(jī)已席卷全球，發(fā)展成為全球性的金融風(fēng)暴，大量標(biāo)志性的公司倒閉，市場(chǎng)上流動(dòng)資金不足，居民需求下降，失業(yè)人數(shù)不斷增長(zhǎng)，整個(gè)市場(chǎng)都像是處在黑暗中一般。,?具體

3、實(shí)施內(nèi)容,QE1 2008,年,11,月,25,日，美聯(lián)儲(chǔ)首次公布機(jī)構(gòu)債和抵押貸款支持證券（,MBS,），標(biāo)志著首輪量化寬松政策的開(kāi)始。至,2010,年,4,月,28,日結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)在此期間共購(gòu)買,1.725,萬(wàn)億美元資產(chǎn)。,,,QE2,,2010,年,11,月,4,日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布啟動(dòng)第二輪量化寬松計(jì)劃，計(jì)劃,2011,年第二季度以前進(jìn)一步收購(gòu),6000,億美元較長(zhǎng)期的美國(guó)國(guó)債。,,,QE3 2012,年,9,月,14,日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出,QE3,，,0~0.25%,超低利率的維持期限將延長(zhǎng)到,2015,年中，每月采購(gòu),400,億美元的抵押貸款支持證券。,,,QE4 2012,年,1

4、2,月,12,日，美聯(lián)儲(chǔ)麾下聯(lián)邦公開(kāi)委員會(huì)宣布，推出第四輪量化寬松計(jì)劃，每月采購(gòu),450,億國(guó)債代替扭曲操作（,OT,），加上,QE3,的,400,億美元，美聯(lián)儲(chǔ)每月資產(chǎn)采購(gòu)額達(dá),850,億美元。,,,2014,年,10,月,30,日，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì),(FOMC),貨幣政策會(huì)議宣布，將在,2014,年,10,月末停止資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，這意味著實(shí)施,6,年的量化寬松貨幣政策行將結(jié)束。,以上是,2009,年到,2010,年間美國(guó)量化寬松政策的主要措施的圖表匯總,通過(guò)這一系列的措施可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)持續(xù)不斷的逆回購(gòu)不斷增加銀行等金融機(jī)構(gòu)的貨幣資金的同時(shí)，國(guó)債收益率一直下降，利率水平也保持在一個(gè)

5、低位，這會(huì)使公民產(chǎn)生利率還會(huì)下降的預(yù)期，權(quán)衡之下人們會(huì)更愿意把錢消費(fèi)掉，換成實(shí)實(shí)在在的商品，于是就拉動(dòng)了消費(fèi)。從而穩(wěn)定了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)，就現(xiàn)在而言可以說(shuō)這是在那個(gè)時(shí)段穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的比較好的政策了。,,（三）,量化寬松政策的影響,,,?,對(duì)美國(guó)本土的影響,另一方面，六年的量化寬松政策，持續(xù)的逆回購(gòu)使美聯(lián)儲(chǔ)的負(fù)債不斷增加。,2008,年年初，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模尚不足一萬(wàn)億美元，但是到,2014,年,10,月底已經(jīng)超過(guò),4.5,萬(wàn)億美元，短短幾年增長(zhǎng)超過(guò),3.5,萬(wàn)億美元，與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也發(fā)生了巨大的變化。這個(gè)政策在給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)希望的同時(shí)也給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)了巨大的壓力，推出該政策之后美聯(lián)儲(chǔ)該如

6、何走是一個(gè)很值得關(guān)注的問(wèn)題。,?對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響,雖然美國(guó)實(shí)行了這一系列寬松政策，市場(chǎng)上的貨幣多了很多，按正常的思路分析，此時(shí)美國(guó)應(yīng)該陷入通貨膨脹的危局，但現(xiàn)實(shí)中美國(guó)的通貨膨脹率仍舊保持在較低的水平，從圖中可以看出雖然其,CPI,在上漲，但其漲幅卻還是很平穩(wěn)的。其中緣由值得人們深思。,對(duì)其原因尼克松總統(tǒng)時(shí)的財(cái)政部長(zhǎng)約翰,·,康納利說(shuō)的好，“美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩?！泵涝粌H僅是美國(guó)的貨幣，同時(shí)它還是國(guó)際貨幣，其兩重性也是美國(guó)通貨膨脹率并沒(méi)有快速上升的重要原因。在那段時(shí)間，美元指數(shù)不高，又作為國(guó)際貨幣就會(huì)大量流入其他國(guó)家，于是就將通貨膨脹轉(zhuǎn)嫁給了別國(guó)，所以美國(guó)的量化寬松政策實(shí)際上給整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)都帶來(lái)了通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。,?對(duì)中國(guó)的影響,,,,,最后再來(lái)談一下對(duì)中國(guó)的影響吧，在世界經(jīng)濟(jì)一體化的背景下中國(guó)是不可能避開(kāi)的。于是很多美元流入了中國(guó)市場(chǎng)，使得我們國(guó)家貨幣數(shù)量增加，通貨膨脹壓力增大，而且我國(guó)的外匯儲(chǔ)備的數(shù)量不小，美元的貶值就會(huì)使我們的外匯儲(chǔ)備貶值；同時(shí)還帶來(lái)了人民幣升值的壓力，給我們的出口帶來(lái)了極大的阻礙；大宗商品價(jià)格上漲，加劇了我國(guó)輸入型通脹壓力。,,,但是美國(guó)退出量化寬松政策后，也會(huì)在市場(chǎng)資金流通以及融資等方面給中國(guó)帶來(lái)不利的影響。,