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1、國際財務管理,International Financial Management,第,四章,外匯,匯率,預測,1,、,2,、,i,A,=,（,1+6%,）,（,1+5%,）,111.3%,i,B,=,（,1+6%,）,（,1+8%,）,114.48%,6,、借款時：,141.4=10,萬英鎊,到期時：,收：投資本利和,=10,（,1+12%,4,）,=10.3,萬英鎊,按,遠期匯率,兌換成美元金額,=10.3,1.5,=15.45,萬美元,支：歸還借款本金和利息,=14,（,1+10%,4,）,=14.35,萬美元,套匯,收益,=15.45,14.35=1.1,萬美元,第,五,章,外匯風險,

2、測量,2,、成交時：,8500,0.85,7.8=78000,萬元人民幣,假設(shè)美元與歐元匯率已變，美元與人民幣匯率不變則：,8500,0.8,7.8,=82875,萬元人民幣,付款時：,8500,0.8,7.85,=83406.15,萬元人民幣,美元與歐元匯率變動的風險損失：,82875-78000=4875,萬元人民幣,美元與人民幣匯率變動的風險損失：,83406.15-82875=531.15,萬元人民幣,3,、外匯風險,損失,：,100,（,1+7%,）,（,9.65-9.55,）,=10.7,萬元人民幣,表,5-12 2009,年子公司受險資產(chǎn)和負債凈額測定表,金額單位：萬美元,項 目

3、,資產(chǎn)負債,數(shù)額,用現(xiàn)行匯率法測定的數(shù)額,用時態(tài)法、貨幣,/,非貨幣法測定的數(shù)額,用流動,/,非流動法測定的數(shù)額,現(xiàn)金,應收賬款,存貨（按成本）,固定資產(chǎn),1000,5000,10000,100000,1000,5000,10000,100000,1000,5000,1000,5000,10000,資產(chǎn)合計,116000,受險資產(chǎn),116000,6000,16000,應付賬款,長期負債,股東權(quán)益,3000,10000,103000,3000,10000,3000,10000,3000,負債及股東權(quán)益合計,116000,受險負債,13000,13000,3000,受險資產(chǎn)或負債凈額,103000

4、,-7000,13000,4,、（,2,）折算損益的計算：,采用現(xiàn)行匯率法時：,103000,（,7.50,7.85,）,=,36050,萬元人民幣（損）,采用時態(tài)法、貨幣,/,非貨幣法時：,-7000,（,7.50,7.85,）,=2450,萬元人民幣（益）,采用流動,/,非流動法時：,13000,（,7.50,7.85,）,=,4550,萬元人民幣（損）,第,六,章,外匯風險,管理的策略與方法,現(xiàn)貨市場的損失沒有全部被期貨市場的收益所抵補，相差,0.27,萬美元，其原因是：,（,1,）支付外匯期貨交易傭金,0.5,萬美元,（,2,）期匯市場與現(xiàn)匯市場的匯率變動幅度不一致,3,月,1,日，,

5、9,月,1,日，,由此造成收益為：,6250,（,0.000204-0.0001683,）,0.23,萬美元,外匯現(xiàn)貨市場,外匯期貨市場,3,月,1,日，,9,月,1,日，,損失：,62.5,56.82=5.68,萬美元,3,月,1,日，,9,月,1,日，,收益：,63.78,57.87,0.5=5.41,萬美元,5,、賣出應收款,100,萬英鎊應收美元數(shù),應收款到期日的即期匯率,期權(quán)協(xié)定價格（匯率）,執(zhí)行匯率,期權(quán)費率,應收美元總額,1,英鎊,=1.58,美元,1,英鎊,=1.60,美元,1,英鎊,=1.63,美元,1,英鎊,=1.65,美元,1,英鎊,=1.67,美元,1.63,美元,1.

6、63,美元,1.63,美元,1.63,美元,1.63,美元,1.63,美元,1.63,美元,1.63,美元,1.65,美元,1.67,美元,0.03,美元,0.03,美元,0.03,美元,0.03,美元,0.03,美元,160,萬美元,160,萬美元,160,萬美元,162,萬美元,164,萬美元,當應收款到期日的即期匯率,期權(quán)協(xié)定價格時，應選擇不執(zhí)行期權(quán)合約；,當應收款到期日的即期匯率,=,期權(quán)協(xié)定價格時，執(zhí)行與不執(zhí)行期權(quán)合約均,可。,7,、（,1,）進行遠期外匯交易,1007.80=780,萬元人民幣,（,2,）借款和投資法,借款額,=,將,A,元借款兌換成人民幣,93.45798=747

7、.6632,萬元人民幣,投資獲利,共收入：,747.6632+50.4673=798.1305,萬元人民幣,（,3,）不采取任何措施，只能收入,770,萬元人民幣,采用第二種方法取得的收入較多。,第,八,章,國際信貸籌資,2,、,3,、公式（,2,）,公式（,3,）,5,、（,1,）,本利和法,A,：,100,（,1+12%,）,=112,萬,A,元,B,：,600,（,1+16%,）,7,=99.43,萬,A,元,或者,A,：,100,（,1+12%,）,7=784,萬,B,元,B,：,600,（,1+16%,）,7,=696,萬,B,元,成本法,A,：,10012%=12,萬,A,元,B,：,600 16%,7+,（,600,7,600,6,）,=,0,.57,萬,A,元,（,2,）平衡點時的匯率：,即,1A,元,=6.21B,元時，借,A,元和借,B,元都一樣。,