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1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,*,*,第二篇 宏觀均衡,第十三章開放經(jīng)濟(jì)的均衡,1,第十三章開放經(jīng)濟(jì)的均衡,第一節(jié)國際收支,2,第十三章第一節(jié)國際收支,什么是國際收支,國際收支,(balance of payments),是一國居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)因各種往來而引起的全部貨幣收付活動或國際交易,3,對國際收支概念的理解,第一，國際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的交易，即,以交易為基礎(chǔ),未涉及貨幣支付的交易需折算成貨幣交易紀(jì)錄,交易分為五類,：,交換：即一交易者（經(jīng)濟(jì)體）向另一交易者提供一宗,經(jīng)濟(jì)價(jià)值,并從對方得到價(jià)值相等的回報(bào),經(jīng)濟(jì)價(jià)值,

2、：實(shí)物資源（貨物、服務(wù)、收入）和金融資產(chǎn),轉(zhuǎn)移：即一交易者向另一交易者提供了經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但并,未收到對應(yīng)的、具有相等價(jià)值,的補(bǔ)償,4,移居：指一個(gè)人把住所從一經(jīng)濟(jì)體搬遷到另一經(jīng)濟(jì)體的行為。居民所屬經(jīng)濟(jì)體的變化，帶來經(jīng)濟(jì)體間債權(quán)、債務(wù)以及伴隨移居所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的轉(zhuǎn)移,其他根據(jù)推論而存在的交易,債權(quán)和債務(wù)的再分類：國際收支平衡表中的金融項(xiàng)目根據(jù)債權(quán)人或債務(wù)人動機(jī)的變化進(jìn)行重新分類,注：,實(shí)際資源和金融項(xiàng)目的價(jià)值還會由于其他非交易的原因發(fā)生變化，如,計(jì)價(jià)的變化,。但計(jì)價(jià)的變化不反映在國際收支平衡表中而是反映在國際投資頭寸中,5,第二、國際收支記錄的必須是,一國居民與非居民之間的交易,注意：,判斷一項(xiàng)

3、交易是否應(yīng)包括在國際收支的范圍內(nèi)，所依據(jù)的不是交易雙方的國籍,居民,：指,一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土,內(nèi)具有一定,經(jīng)濟(jì)利益中心,的經(jīng)濟(jì)單位,一國的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土,：包括一個(gè)政府所管轄的地理領(lǐng)土，也包括該國的天空、水域和鄰近水域下的大陸架，以及該國在世界其他地方的飛地，還包括海關(guān)控制下的自由區(qū)和離岸企業(yè)經(jīng)營的保稅倉庫或工廠,6,在,一國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有一定經(jīng)濟(jì)利益中心,：,指該單位在某國的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)在一年或一年以上的時(shí)間中已經(jīng)大規(guī)模地從事經(jīng)濟(jì)活動或交易，或計(jì)劃如此行事,居民主要由兩大類機(jī)構(gòu)單位組成：,家庭和組成家庭的個(gè)人,法定的實(shí)體和社會團(tuán)體，如公司和準(zhǔn)公司（如國外直接投資者的分支機(jī)構(gòu)）、非營利機(jī)構(gòu)和該經(jīng)濟(jì)體中

4、的政府,7,第三、國際收支是一個(gè),流量概念,是對一定時(shí)期內(nèi)（一般是一年）的交易的總計(jì),不同于作為存量概念的,國際投資頭寸,國際投資頭寸,：,反映在一定時(shí)點(diǎn)上的經(jīng)濟(jì)體對世界其他地方的資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值和構(gòu)成,8,第十三章第一節(jié)國際收支,國際收支平衡表,1.,國際收支平衡表是統(tǒng)計(jì)報(bào)表，全面系統(tǒng)地記錄一國的國際收支狀況，是反映一個(gè)國家對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展、償債能力等狀況的重要文件。,2.,國際收支平衡表的記錄原則包括：,復(fù)式記賬原則；,權(quán)責(zé)發(fā)生制；,按照市場價(jià)格記錄；,所有的記賬單位一般要折合為同一種貨幣：可以是本國貨幣，也可以是其他國家的貨幣。,9,第十三章第一節(jié)國際收支,國際收支平衡表,10,國際收支平衡

5、表的內(nèi)容,一、帳戶設(shè)置（橫向分類）,經(jīng)常賬戶,：對實(shí)際資源在國際間的流動行為進(jìn)行紀(jì)錄的賬戶,貨物,(Goods):,包括一般商品、用于加工的貨物、貨物修理、各種運(yùn)輸工具在港口購買的貨物和非貨幣黃金,所有權(quán)的變更決定國際貨物交易的范圍和記載時(shí)間（通常按邊境的離岸價(jià)（,FOB,）計(jì)價(jià)）,服務(wù),(Services),包括運(yùn)輸、旅游、通訊、金融和計(jì)算機(jī)服務(wù)、專有權(quán)征用和特許以及其他商業(yè)服務(wù),11,收入,(Income),包括居民與非居民之間進(jìn)行的兩大類交易：職工報(bào)酬與投資收入,經(jīng)常轉(zhuǎn)移,(Current Transfer),當(dāng)一經(jīng)濟(jì)體的居民實(shí)體向另一非居民實(shí)體無償提供了實(shí)際資源或金融產(chǎn)品并未得到補(bǔ)償與

6、回報(bào)時(shí)，按照復(fù)式記賬法原理，需要在另一方進(jìn)行抵消性紀(jì)錄以達(dá)到平衡,包括：,各級政府的轉(zhuǎn)移和其他私人轉(zhuǎn)移,12,資本與金融賬戶,：對資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動行為進(jìn)行記錄的賬戶,資本賬戶：,資本轉(zhuǎn)移：固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；同固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù),非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄：指各種無形資產(chǎn)如專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)以及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易,13,金融賬戶：包括一經(jīng)濟(jì)體對外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易,直接投資,(Direct Investment),證券投資,(Portfolio Investment),其他投資,(Oth

7、er Investment),儲備資產(chǎn),(Reserve Assets),14,直接投資：,反映一經(jīng)濟(jì)體居民單位另一經(jīng)濟(jì)體居民企業(yè)中獲取,長遠(yuǎn)利益,的目標(biāo)。,長遠(yuǎn)利益,：直接投資者和企業(yè)之間存在著長期的關(guān)系，并且投資者對企業(yè)經(jīng)營管理施加著有效的影響,包括股本資本（,10%,或以上）、再投資收益和其他資本,15,證券投資,：,指為取得一筆預(yù)期的固定貨幣收入而進(jìn)行的投資,與直接投資的區(qū)別：,對企業(yè)的經(jīng)營沒有發(fā)言權(quán),投資對象,：股本證券和債務(wù)證券,注意：,投資的利息收入或支出按凈額記錄在經(jīng)常賬戶下，本金還款記錄在金融賬戶下,16,其他投資：,是一個(gè)剩余項(xiàng)目,包括長短期的貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及

8、應(yīng)收款項(xiàng)和應(yīng)付款項(xiàng),與直接投資和證券投資的區(qū)別,：其他投資要考慮長短期的期限劃分,17,儲備資產(chǎn)：,包括貨幣當(dāng)局隨時(shí)可利用并控制以達(dá)到一定目的的外部資產(chǎn),持有目的,：為收支失衡提供直接融資，通過干預(yù)外匯市場影響匯率從而間接的調(diào)整收支失衡，及其他目的,組成,：貨幣黃金、特別提款權(quán)、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸、國際貨幣基金組織信貸的使用、外匯（包括貨幣、存款和有價(jià)證券）和其他債權(quán),18,錯(cuò)誤與遺漏賬戶,(Errors and Omissions Account),人為設(shè)定的抵消賬戶,目的,：平衡結(jié)賬時(shí)出現(xiàn)的凈貸方余額或借方余額，使國際收支平衡表的借貸雙方實(shí)現(xiàn)平衡,出現(xiàn)余額的原因,：,不同賬戶的統(tǒng)

9、計(jì)資料來源不一,資料不全與錯(cuò)漏,紀(jì)錄時(shí)間不同,人為因素（虛報(bào)出口）,19,二、記賬規(guī)則（縱向）,運(yùn)用復(fù)式記賬法，即每筆交易都是由兩筆價(jià)值相等、方向相反的賬目表示,借方,（用“,+”,表示）,表示該經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)（資源）持有量的增加,對外負(fù)債減少,貸方,（用“,-”,表示）,表示該經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)（資源）持有量的減少,對外負(fù)債增加,20,第十三章開放經(jīng)濟(jì)的均衡,第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)與國際儲備與國際儲備,21,第十三章第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)與國際儲備,國際收支失衡,1.,按復(fù)式簿記原理編制的國際收支平衡表，它本身總是平衡的。那么，國際收支不平衡指的是什么？,2.,國際收支平衡表上的各個(gè)項(xiàng)目區(qū)分為二：,自主性交

10、易，系由生產(chǎn)經(jīng)營、單方面支付和投資的需要所引起；,調(diào)節(jié)性交易，是因國際收支其他項(xiàng)目出現(xiàn)差額，需要彌補(bǔ)，才相應(yīng)發(fā)生。,22,第十三章第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)與國際儲備,國際收支失衡,3.,判斷一國國際收支是否平衡，是看其自主性交易是否平衡。如果必須依靠調(diào)節(jié)性交易平衡自主性交易的差額，則為國際收支失衡。,23,第十三章第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)與國際儲備,幾種收支差額,1.,貿(mào)易差額：指商品進(jìn)出口差額。,貿(mào)易收支是國際收支中最主要的項(xiàng)目，不論是順差還是逆差，對國際收支總的狀況起關(guān)鍵性作用；,貿(mào)易差額的狀況對國內(nèi)生產(chǎn)、投資和消費(fèi)可以產(chǎn)生促進(jìn)或破壞作用；,由貿(mào)易差額對長遠(yuǎn)的國際收支態(tài)勢有深遠(yuǎn)影響。,24,第十三

11、章第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)與國際儲備,幾種收支差額,2.,經(jīng)常項(xiàng)目差額：指經(jīng)常項(xiàng)目下貿(mào)易、服務(wù)和轉(zhuǎn)讓收支這三個(gè)項(xiàng)目的差額相抵后的凈差額。,與貿(mào)易差額比較，經(jīng)常項(xiàng)目差額更能精確地反映一國對外債權(quán)債務(wù)關(guān)系變化的狀況。,3.,國際收支總差額指經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目收支合計(jì)所得的總差額。它與一國國際儲備的增減相對應(yīng)。,25,第十三章第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)與國際儲備,國際收支失衡的原因,原因是多種多樣的，因國、因時(shí)而異：,1,、臨時(shí)性不平衡,臨時(shí)性不平衡是指由短期的、非確定或偶然因,素，如自然災(zāi)害、政局動蕩等引起的國際收支不平,衡。,26,2,、結(jié)構(gòu)性不平衡,結(jié)構(gòu)性不平衡是指因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能,適應(yīng)世界市場

12、的變化而發(fā)生的國際收支失衡。,3,、周期性不平衡,周期性不平衡是指一國經(jīng)濟(jì)周期波動所引起的,國際收支失衡。,27,4,、貨幣性不平衡,貨幣性不平衡是指在一定匯率水平下，一國的,物價(jià)與商品成本高于其他國家，引起出口貨物價(jià)格,相對高昂，進(jìn)口貨物價(jià)格相對便宜，從而導(dǎo)致貿(mào)易,收支和國際收支失衡。,28,5,、收入性不平衡,收入不平衡是指一國國民收入相對快速增長，,導(dǎo)致進(jìn)口需求的增長超出出口增長而引起國際收支,失衡。,29,第十三章第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)與國際儲備,主要的國際儲備資產(chǎn),主要包括：,貨幣當(dāng)局持有的黃金；,在國際貨幣基金組織的儲備頭寸；,可動用的特別提款權(quán)；,外匯儲備。,其中最為重要的是外匯儲

13、備。,30,第十三章第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)與國際儲備,外匯儲備規(guī)模與管理,1.,保持一定規(guī)模的外匯儲備，是調(diào)節(jié)外匯收支和市場總供求的重要手段。,2.,但是，外匯儲備并非越多越好。,外匯儲備增加，會增加對市場均衡的壓力；,外匯儲備過大，等于相應(yīng)的資金“溢出”；,外匯儲備還可能由于外幣匯率貶低而蒙受損失,31,第十三章第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)與國際儲備,外匯儲備規(guī)模與管理,3.,適度的外匯儲備水平，取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模和速度、對外開放的程度、以及國家影響國際收支的有效程度等諸所因素。,有一種說法，認(rèn)為維持相當(dāng)于本國,3,4,個(gè)月的進(jìn)口額的外匯儲備水平是適度的。這類指標(biāo)只有有限的參考價(jià)值。,32,第十三章

14、第三節(jié)國際資本流動,外債,1.,外債，指一切本國居民對非居民承擔(dān)的、契約性的、有償還義務(wù)的負(fù)債。,2.,外債的債務(wù)形式主要包括有價(jià)證券、貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及金融租賃等形式。,從債務(wù)的期限看，分為中長期外債和短期外債。,33,第十三章第三節(jié)國際資本流動,外債,3.,我國的外債主要包括,國際金融組織貸款、外國政府貸款、,外國銀行和金融機(jī)構(gòu)貸款、,買方信貸、外國企業(yè)貸款、,發(fā)行外幣債券、國際金融租賃、,延期付款、,補(bǔ)償貿(mào)易中直接以現(xiàn)匯償還的債務(wù),34,第十三章第三節(jié)國際資本流動,對外債的管理,2.,國際上通行的衡量外債規(guī)模的指標(biāo)包括：,償債率（外債償還率）,20%,；,債務(wù)率,100%,；,負(fù)債率,20%,。,這些均屬參考指標(biāo)，應(yīng)予注視，但非絕對不可逾越。,35,