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1、,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,04:31,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,#,Click to edit Master title style,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,1,財務(wù)分析的形成與發(fā)展,19,世紀(jì)后期,20,世紀(jì)初期,美國銀行家的信用調(diào)查,20,世紀(jì),30,年代,盈利能力與償債能力的綜合分析,進入投資分析階段,應(yīng)用于資本市場、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)股價等領(lǐng)域,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,2,財務(wù)報表分析的含義,主體,報表使用者，包括投資

2、人、債權(quán)人、經(jīng)理人員等,依據(jù),財務(wù)報表及其它相關(guān)信息,方法,比較分析、比率分析、因素分析、綜合分析等,對象,基本活動，包括籌資活動、投資活動和經(jīng)營活動,目標(biāo),了解財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的形成原因，評價現(xiàn)在和預(yù)測未來，以幫助報表使用者改善決策。,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,3,財務(wù)分析的主體,債權(quán)人,監(jiān)控企業(yè)的有效運營，并且,改善業(yè)績,經(jīng)理人員,評價企業(yè)業(yè)績，以決策是否,投資以及是否轉(zhuǎn)讓已經(jīng)持有,的股權(quán)，考查經(jīng)營者業(yè)績，,以決策是否更換主要管理者,權(quán)益投資人,分析重點,分析目的,分析主體,短期債權(quán)人：企業(yè)當(dāng)前的財,務(wù)狀況，流動資產(chǎn)的流動性,和周轉(zhuǎn)率,短期債權(quán)人：企業(yè)當(dāng)前的財,務(wù)狀況，流動資產(chǎn)的流

3、動性,和周轉(zhuǎn)率,長期債權(quán)人：企業(yè)長期收益,能力和資本結(jié)構(gòu),長期債權(quán)人：企業(yè)長期收益,能力和資本結(jié)構(gòu),判斷企業(yè)還本付息的能力，,以決策是否給企業(yè)提供信,用，提供多少信用，以及是,否需要提前收回債權(quán),判斷企業(yè)還本付息的能力，,以決策是否給企業(yè)提供信,用，提供多少信用，以及是,否需要提前收回債權(quán),債權(quán)人,企業(yè)的財務(wù)狀況、盈利能力,和持續(xù)發(fā)展的能力,企業(yè)的財務(wù)狀況、盈利能力,和持續(xù)發(fā)展的能力,監(jiān)控企業(yè)的有效運營，并且,改善業(yè)績,經(jīng)理人員,償債能力、收益能力以及風(fēng),險因素等，但最為關(guān)心的是,投資收益,償債能力、收益能力以及風(fēng),險因素等，但最為關(guān)心的是,投資收益,的股權(quán)，考查經(jīng)營者業(yè)績，,評價企業(yè)業(yè)績，以

4、決策是否,投資以及是否轉(zhuǎn)讓已經(jīng)持有,以決策是否更換主要管理者,權(quán)益投資人,分析重點,分析目的,分析主體,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,4,異常變動的項目,確定審計重點,審計師,賣方分析師：投資銀行的股票分析師,買方分析師：基金等機構(gòu)投資者的證,券分析師,獨立第三方分析師：研究機構(gòu)或高校,財務(wù)分析師,企業(yè)的盈利能力和持續(xù)發(fā)展的能力,工資和福利是否與合同,及法規(guī)、社會平均水平、,公司盈利水平相適應(yīng),職工和工會,數(shù)據(jù)的合理性；報表的合規(guī)性等,履行監(jiān)管職能,政府機構(gòu),分析重點,分析目的,分析主體,異常變動的項目,確定審計重點,審計師,賣方分析師：投資銀行的股票分析師,買方分析師：基金等機構(gòu)投資者的證

5、,券分析師,獨立第三方分析師：研究機構(gòu)或高校,尋找潛在的投資對象，,評估企業(yè)的經(jīng)濟價值，,以為投資者提供咨詢,尋找潛在的投資對象，,評估企業(yè)的經(jīng)濟價值，,以為投資者提供咨詢,財務(wù)分析師,企業(yè)的盈利能力和持續(xù)發(fā)展的能力,工資和福利是否與合同,及法規(guī)、社會平均水平、,公司盈利水平相適應(yīng),職工和工會,數(shù)據(jù)的合理性；報表的合規(guī)性等,履行監(jiān)管職能,政府機構(gòu),分析重點,分析目的,分析主體,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,5,注：我國分析師的工作現(xiàn)狀,2001年，對資產(chǎn)負(fù)債表和損益表數(shù)據(jù)及其比例進行解釋,2003年，在報告內(nèi)容、格式上接近國外分析師的報告，但在估值以及分析深度上還有較大差距。,2005年，在

6、大型銀行、證券公司、基金公司和其他機構(gòu)投資者，公司價值已經(jīng)是投資者關(guān)注的焦點。分析師技能提高，開始進行直接的估值，不少分析師建立了自己的分析模型。,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,6,財務(wù)報表分析的對象,分析對象,關(guān)鍵點,籌資活動,選擇適宜的資本結(jié)構(gòu),投資活動,報酬和風(fēng)險的衡量,經(jīng)營活動,適當(dāng)組合研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售和人力資源管理五項活動，使之適合企業(yè)的類型和市場定位。,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,7,財務(wù)報表分析的基本資料,資產(chǎn)負(fù)債表,利潤表,現(xiàn)金流量表,所有者權(quán)益表,附注等,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,8,資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)的基本活動,內(nèi)部籌資,留存利潤,對內(nèi)長期投資（經(jīng)營的基本條

7、件）,固定資產(chǎn),權(quán)益籌資,資本,對外長期投資（控制子公司經(jīng)營）,長期股權(quán)投資,長期負(fù)債籌資,長期負(fù)債,存貨投資（保證銷售或生產(chǎn)連續(xù)性）,存貨,商業(yè)信用籌資,應(yīng)付帳款,應(yīng)收帳款投資（促進銷售）,應(yīng)收賬款,銀行信用籌資,短期借款,投資剩余（滿足經(jīng)營意味支付）,貨幣資金,籌資活動的結(jié)果,負(fù)債及,所有者權(quán)益,投資活動結(jié)果,（經(jīng)營活動占用的資源）,資產(chǎn),留存利潤,固定資產(chǎn),資本,長期股權(quán)投資,長期負(fù)債,存貨,應(yīng)付帳款,應(yīng)收賬款,短期借款,貨幣資金,籌資活動的結(jié)果,負(fù)債及,所有者權(quán)益,投資活動結(jié)果,（經(jīng)營活動占用的資源）,資產(chǎn),北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,9,利潤表與企業(yè)的基本活動,項 目,企業(yè)的基本

8、活動,一、營業(yè)收入,經(jīng)營活動收入,減：營業(yè)成本,經(jīng)營活動費用,營業(yè)稅金及附加,經(jīng)營活動費用,銷售費用,經(jīng)營活動費用,管理費用,經(jīng)營活動費用,財務(wù)費用,籌資活動費用,資產(chǎn)減值損失,非經(jīng)營活動損失,加：公允價值變動收益,非經(jīng)營活動利潤或損失,投資收益,投資活動收益,其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益,投資活動收益,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,10,項 目,企業(yè)的基本活動,二、營業(yè)利潤,全部經(jīng)營活動利潤（已扣債權(quán)人利息）,加:營業(yè)外收入,非經(jīng)營活動收益,減：營業(yè)外支出,非經(jīng)營活動損失,其中：非流動資產(chǎn)處置損失,非經(jīng)營活動損失,三、利潤總額,全部活動凈利潤（未扣除政府所得）,減：所得稅費用,全部

9、活動費用（政府所得）,四、凈利潤,全部活動凈利潤（所有者所得）,五、每股收益,按每股收益準(zhǔn)則規(guī)定計量的全部活動凈利潤,（一）基本每股收益(12億股),（二）稀釋每股收益(12億股),北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,11,現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動,項目,企業(yè)的基本活動,經(jīng)營現(xiàn)金流入,經(jīng)營活動：會計期間經(jīng)營活動現(xiàn)金流動量,經(jīng)營現(xiàn)金流出,經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額,投資現(xiàn)金流入,投資活動：會計期間投資活動現(xiàn)金流動量,投資現(xiàn)金流出,投資現(xiàn)金流量凈額,籌資現(xiàn)金流入,籌資活動：會計期間籌資活動現(xiàn)金流動量,籌資現(xiàn)金流出,籌資現(xiàn)金流量凈額,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,12,財務(wù)報表附注,財務(wù)報表的編制基礎(chǔ),遵循企

10、業(yè)會計準(zhǔn)則的聲明,重要會計政策和會計估計的說明,會計政策和會計估計變更以及差錯更正的說明,或有事項的說明,資產(chǎn)負(fù)債表日后事項的說明,關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說明,其他事項,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,13,其他報表分析資料,其他報告：,公司公告、招股說明書、新聞發(fā)布稿、管理當(dāng)局的預(yù)測或計劃,審計報告：,無保留意見：可以直接使用報表數(shù)據(jù)進行分析,保留意見：數(shù)據(jù)調(diào)整；限制分析范圍,否定意見：不能作為財務(wù)分析的依據(jù),無法表示意見：不能作為財務(wù)分析的依據(jù),帶強調(diào)事項段的審計報告：充分考慮其影響,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,14,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,15,財務(wù)報表分析的基本方法,比較分析

11、法,比率分析法,因素分析法,平衡分析法,綜合分析,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,16,比較分析法,（,1,）分析內(nèi)容,財務(wù)指標(biāo)比較,財務(wù)報表比較,（,2,）注意,口徑一致,價格水平的影響,會計處理方法的影響,歷史標(biāo)準(zhǔn),預(yù)算標(biāo)準(zhǔn),行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,17,比率分析法,（,1,）分析內(nèi)容,相關(guān)比率,財務(wù)指標(biāo)分析,構(gòu)成比率,結(jié)構(gòu)分析,動態(tài)比率,趨勢分析,（,2,）注意,剔除偶發(fā)因素,基期選擇的代表性,定比,環(huán)比,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,18,因素分析法,（,1,）分析內(nèi)容,產(chǎn)量,單耗,單價,=,材料費用,（,2,）注意,假定性,順序性,連環(huán)性,連環(huán)替代法,差額計算法,

12、北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,19,平衡分析法,本期銷售=期初存貨+本期購進-期末存貨,計劃：433=58+440,65,實際：427=61+435,69,差額：-6=3+（-5）,4,綜合分析法,杜邦分析法,沃爾評分法,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,20,財務(wù)報表分析的知識體系,財務(wù)報表分析的資料,財務(wù)報表及附注,其他報告,行業(yè)和公司數(shù)據(jù),財務(wù)報表分析的目的,財務(wù)風(fēng)險分析,經(jīng)營活動分析,獲利能力分析,現(xiàn)金流量分析,企業(yè)價值分析,企業(yè)戰(zhàn)略分析,Ch2,產(chǎn)業(yè)分析和競爭戰(zhàn)略分析,會計分析,Ch2,評估會計政策和估計誤差，從而評價會計信息質(zhì)量,財務(wù)分析,Ch3-6,應(yīng)用指標(biāo)分析、基本影響因素分析

13、、綜合分析與評價方法,前景分析,Ch7,預(yù)測分析與企業(yè)價值評估,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,21,財務(wù)報表分析的基本步驟,確定分析目的,設(shè)計分析程序,搜集整理有關(guān)分析資料,企業(yè)戰(zhàn)略分析,會計分析,財務(wù)分析,預(yù)測分析與價值評估,得出分析結(jié)論，提交分析報告,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,22,財務(wù)報表分析的資料,來源渠道：,財務(wù)報表及報表附注,其他報告,同業(yè)公會,各高等院校和科研、咨詢機構(gòu),政府機構(gòu)和中介機構(gòu),新聞媒體,企業(yè)自身的信息研究機構(gòu)及人員,北京第二外國語學(xué)院旅游管理學(xué)院,23,上市公司信息資料來源,中國證券報、上海證券報和證券時報刊登上市公司的年度報告、中期報告、季度報告、董事會公告和其他公告。,上海證券交易所網(wǎng)站（, You!,