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1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,外匯根底教程,1、什么是外匯,外匯，就是外國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣表示的能用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。,包括：,外國(guó)貨幣。包括紙幣、鑄幣。,外幣支付憑證。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等。,外幣有價(jià)證券。包括政府債券、公司債券、股票等。,特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位。,其他外幣計(jì)值的資產(chǎn)。,2、匯率,匯率，又稱(chēng)匯價(jià)，指一國(guó)貨幣以另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格，或者說(shuō)是兩國(guó)貨幣間的比價(jià)。,在外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數(shù)字來(lái)顯示的，如：,歐元EUR：1.3495,日元JPY：101.94,英鎊GBP 1.5016,瑞郎CHF 1

2、.1698,匯率的最小變化單位為一點(diǎn)，即最后一位數(shù)的一個(gè)數(shù)字變化，如：,歐元EUR,0.0001,日元JPY,0.01,英鎊GBP,0.0001,瑞郎CHF,0.0001,按國(guó)際慣例，通常用三個(gè)英文字母來(lái)表示貨幣的名稱(chēng)，以上中文名稱(chēng)后的英文即為該貨幣的英文代碼。,3、直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法,匯率的標(biāo)價(jià)方式分為兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。,1直接標(biāo)價(jià)法,直接標(biāo)價(jià)法，又叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定單位1、100、1000、10000的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣。就相當(dāng)于計(jì)算購(gòu)置一定單位外幣所應(yīng)付多少本幣，所以叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。包括中國(guó)在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國(guó)家目前都采用直接標(biāo)價(jià)法。在國(guó)際外匯

3、市場(chǎng)上，日元、瑞士法郎、加元等均為直接標(biāo)價(jià)法，如日元119.05即一美元兌119.05日元。,2間接標(biāo)價(jià)法,間接標(biāo)價(jià)法又稱(chēng)應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。它是以一定單位如1個(gè)單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收假設(shè)干單位的外國(guó)貨幣。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價(jià)法。如歐元0.9705即一歐元兌0.9705美元。,4、全球主要外匯市場(chǎng),市場(chǎng) 時(shí)間北京,惠靈頓 04:00-13:00,悉尼 06:00-15:00,東京 08:00-15:30,香港 10:00-17:00,法蘭克福 14:30-23:00,倫敦 15:30-(次日)0:30,紐約 21:00-(次日)04:00,倫敦和紐約兩個(gè)最大的市場(chǎng)

4、交易時(shí)間的重疊區(qū)，也就是北京時(shí)間21：0024：00是全球外匯交易最頻繁，大宗交易最多的時(shí)段，就是外匯交易的黃金時(shí)段。,三大交易市場(chǎng)：倫敦市場(chǎng)(歐洲市場(chǎng))、紐約市場(chǎng)(美國(guó)市場(chǎng))和東京市場(chǎng)(亞洲市場(chǎng))。,5、外匯市場(chǎng),外匯市場(chǎng)產(chǎn)生的原因,外匯市場(chǎng)，是指從事外匯買(mǎi)賣(mài)的交易場(chǎng)所，或者說(shuō)是各種不同貨幣相互之間進(jìn)行交換的場(chǎng)所。外匯市場(chǎng)之所以存在，是因?yàn)椋?-貿(mào)易和投資,進(jìn)出口商在進(jìn)口商品時(shí)支付一種貨幣，而在出口商品時(shí)收取另一種貨幣。這意味著，它們?cè)诮Y(jié)清賬目時(shí)，收付不同的貨幣。因此，他們需要將自己收到的局部貨幣兌換成可以用于購(gòu)置商品的貨幣。與此相類(lèi)似，一家買(mǎi)進(jìn)外國(guó)資產(chǎn)的公司必須用當(dāng)事國(guó)的貨幣支付，因此，它

5、需要將本國(guó)貨幣兌換成當(dāng)事國(guó)的貨幣。,-投機(jī),兩種貨幣之間的匯率會(huì)隨著這兩種貨幣之間的供需的變化而變化。交易員在一個(gè)匯率上買(mǎi)進(jìn)一種貨幣，而在另一個(gè)更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。投機(jī)大約占了外匯市場(chǎng)交易的絕大局部。,-對(duì)沖,由于兩種相關(guān)貨幣之間匯率的波動(dòng)，那些擁有國(guó)外資產(chǎn)如工廠的公司將這些資產(chǎn)折算本錢(qián)國(guó)貨幣時(shí)，就可能遭受一些風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)以外幣計(jì)值的國(guó)外資產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)價(jià)值不變時(shí)，如果匯率發(fā)生變化，以國(guó)內(nèi)貨幣折算這項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生損益。公司可以通過(guò)對(duì)沖消除這種潛在的損益。這就是執(zhí)行一項(xiàng)外匯交易，其交易結(jié)果剛好抵消由匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的外幣資產(chǎn)的損益。,6、主要貨幣介紹,美元 USD,美圓是

6、全球硬通貨，各國(guó)央行主要貨幣儲(chǔ)藏，美國(guó)政治經(jīng)濟(jì)地位決定美元地位，同時(shí)，美國(guó)也通過(guò)操縱美圓匯率為其自身利益效勞，有時(shí)不惜以犧牲他國(guó)利益為代價(jià)。美國(guó)的一言一行對(duì)匯市的影響重大，因此，從美國(guó)自身利益角度去考量美國(guó)對(duì)美圓匯率的態(tài)度對(duì)把握匯率走勢(shì)就非常重要。,歐元 EUR,歐元占美元指數(shù)的權(quán)重為57.6，比重最大，因此，歐元根本上可以看做美圓的對(duì)手貨幣，投資者可參照歐元來(lái)判斷美圓強(qiáng)弱。歐元的比重也表達(dá)在其貨幣特性和走勢(shì)上，因?yàn)楸戎睾徒灰琢看?，歐元是主要非美幣種里最為穩(wěn)健的貨幣，如同股票市場(chǎng)里的大盤(pán)股，常常帶動(dòng)歐系貨幣和其他非美貨幣，起著領(lǐng)頭羊的作用。,日元JPY,因?yàn)槿毡緡?guó)內(nèi)市場(chǎng)狹小，為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，

7、特別是近十余年經(jīng)濟(jì)衰退，出口成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的救生稻草，因此，經(jīng)常性地干預(yù)匯市，使日?qǐng)A匯率不至于過(guò)強(qiáng)，保持出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力成為日本習(xí)慣的外匯政策。日本央行是世界上最經(jīng)常干預(yù)匯率的央行，且日本外匯儲(chǔ)藏世界笫二位，干預(yù)匯市的能力較強(qiáng)。,英鎊GBP,英鎊是曾經(jīng)的世界貨幣，目前那么是最值錢(qián)的貨幣，因其對(duì)美元的匯率較高，因而每日的波動(dòng)也較大，特別是其交易量遠(yuǎn)遜歐元，因此其貨幣特性就表達(dá)為波動(dòng)性較強(qiáng)。英鎊屬于歐系貨幣，與歐元聯(lián)系緊密。因英國(guó)與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)政治密切相關(guān)，且英國(guó)為歐盟重要成員之一。因此，歐盟方面的經(jīng)濟(jì)政治變動(dòng)，對(duì)英鎊的影響頗大。,瑞士法郎CHF,瑞士是傳統(tǒng)的中立國(guó)，瑞士法郎也是傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣，政治

8、動(dòng)亂期，能吸引避險(xiǎn)資金流入，另外，瑞士憲法曾規(guī)定，每一瑞士法郎必須有40的黃金儲(chǔ)藏支撐，雖然這一規(guī)定已經(jīng)失效，但瑞士法郎同黃金價(jià)格仍具有一定心理上的聯(lián)系。黃金價(jià)格的上漲，能帶動(dòng)瑞郎一定程度的上漲。,澳元AUD,澳元是典型的商品貨幣商品貨幣的特征主要有高利率、出口占據(jù)國(guó)民生產(chǎn)總值比例較高、某種重要的初級(jí)產(chǎn)品的主要生產(chǎn)和出口國(guó)、貨幣匯率與某種商品或者黃金價(jià)格同向變動(dòng)，等等，澳大利亞在煤炭、鐵礦石、銅、鋁、羊毛等工業(yè)品和棉紡品的國(guó)際貿(mào)易中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，因此這些商品價(jià)格的上漲，對(duì)于澳元的正面影響是很大的，另外，盡管澳洲不是黃金的重要生產(chǎn)和出口國(guó)，但是澳元和黃金價(jià)格正相關(guān)的特征比較明顯，還有石油價(jià)格。,加

9、元CAD,加元也屬于商品貨幣，是西方七國(guó)里最依賴(lài)出口的國(guó)家，其出口占其GDP的四成，而出口產(chǎn)品主要是農(nóng)產(chǎn)品和海產(chǎn)品。同時(shí)，加元是，非常典型的美元集團(tuán)貨幣美元集團(tuán)指的是那些同美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有十分密切關(guān)系的國(guó)家，這主要包括了同美國(guó)實(shí)行自由貿(mào)易區(qū)或者簽署自由貿(mào)易協(xié)定的國(guó)家，以加拿大、拉美國(guó)家和澳洲為主要代表，其出口的80是美國(guó)，與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)依存度極高。,外匯的贏利方式：保值，套利，套匯,7、外匯市場(chǎng)的參與者,中央銀行：負(fù)責(zé)發(fā)行本國(guó)貨幣，制訂貨幣供給額，持有及調(diào)度外匯儲(chǔ)藏，維持本國(guó)貨幣之對(duì)內(nèi)及對(duì)外的價(jià)值，在浮動(dòng)匯率制度下，中央銀行在外匯市場(chǎng)上，經(jīng)常被迫買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出外匯來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)，以維持市場(chǎng)秩序。,銀行：

10、銀行外匯部門(mén)的主要業(yè)務(wù)就是將商業(yè)交易與財(cái)務(wù)交易的客戶(hù)資產(chǎn)與負(fù)債從一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣，這種轉(zhuǎn)換可以即期交易SPOT，或遠(yuǎn)期交易FORWARD方式辦理。,外匯經(jīng)紀(jì)商：僅以收取傭金為目的，為客戶(hù)代洽外匯買(mǎi)賣(mài)的匯兌商定，在買(mǎi)主與賣(mài)主之間，拉攏搓合，透過(guò)外匯經(jīng)紀(jì)人的接洽，直接或間接買(mǎi)賣(mài)。,基金：經(jīng)常自行買(mǎi)賣(mài)，亦可隨本身的意愿，對(duì)客戶(hù)的交易作選擇性的盈虧風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，銀行及經(jīng)紀(jì)商也經(jīng)常是它的交易對(duì)象。,外匯供需者：由于貿(mào)易的往來(lái)，進(jìn)出口商在商品輸出或輸入后貨款的結(jié)算，以及運(yùn)輸、保險(xiǎn)、旅行、留學(xué)、國(guó)外公債、證券、基金的買(mǎi)賣(mài)、利息支付等而產(chǎn)生的外匯供給者與需求者。,外匯投資者：所謂外匯投資者，為預(yù)測(cè)匯率的漲

11、跌，以現(xiàn)匯SPOT、遠(yuǎn)匯FORWARD或者期貨外匯FUTUERS的交易途徑，以少數(shù)的保證金從事大額外匯買(mǎi)賣(mài)交易，行情看漲時(shí)，先買(mǎi)入，后賣(mài)出，看跌時(shí)，先賣(mài)出后補(bǔ)回來(lái)沖銷(xiāo)，用極小的波動(dòng)賺取中間的差價(jià)，獲取厚利，所以外匯投資者也經(jīng)常是主要外匯的供給及需求者。,8、國(guó)際上的主要外匯市場(chǎng),倫敦外匯市場(chǎng)：一個(gè)典型的無(wú)形市場(chǎng)，沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所，只是通過(guò) 、電傳、電報(bào)完成外匯交易。交易量最大。,紐約外匯市場(chǎng)：,重要的國(guó)際外匯市場(chǎng)之一，其日交易量?jī)H次于倫敦。紐約外匯市場(chǎng)也是一個(gè)無(wú)形市場(chǎng)。外匯交易通過(guò)現(xiàn)代化通訊網(wǎng)絡(luò)與電子計(jì)算機(jī)進(jìn)行，其貨幣結(jié)算都可通過(guò)紐約地區(qū)銀行同業(yè)清算系統(tǒng)和聯(lián)邦儲(chǔ)藏銀行支付系統(tǒng)進(jìn)行。,巴黎外匯

12、市場(chǎng)：由有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)兩局部組成。其有形市場(chǎng)主要是指在巴黎交易所內(nèi)進(jìn)行的外匯交易，其交易方式和證券市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)一樣，每天公布官方外匯牌價(jià)，外匯對(duì)法郎匯價(jià)采用直接標(biāo)價(jià)法。但大量的外匯交易是在交易所外進(jìn)行的。在交易所外進(jìn)行的外匯交易，或者是交易雙方通過(guò) 直接進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，或者是通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行。,東京外匯市場(chǎng)：一個(gè)無(wú)形市場(chǎng)，交易者通過(guò)現(xiàn)代化通訊設(shè)施聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易。東京外匯市場(chǎng)的參加者有五類(lèi)：一是外匯專(zhuān)業(yè)銀行，即東京銀行；二是外匯指定銀行，指可以經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行；三是外匯經(jīng)紀(jì)人8家；四是日本銀行；五是非銀行客戶(hù)，主要是企業(yè)法人、進(jìn)出口企業(yè)商社、人壽財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、投資信托公司、信托銀行等。,瑞士外匯市場(chǎng)：瑞

13、士蘇黎世外匯市場(chǎng)是一個(gè)有歷史傳統(tǒng)的外匯市場(chǎng)，在國(guó)際外匯交易中處于重要地位。這一方面是由于瑞士法郎是自由兌換貨幣；另一方面是由于二次大戰(zhàn)期間瑞士是中立國(guó)，外匯市場(chǎng)未受戰(zhàn)爭(zhēng)影響，一直堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放。其交易量原先居世界第四位，但近年來(lái)被新加坡外匯市場(chǎng)超過(guò)。在蘇黎世外匯市場(chǎng)上，外匯交易是由銀行自己通過(guò) 或電傳進(jìn)行的，并不依靠經(jīng)紀(jì)人或中間商。,新加坡外匯市場(chǎng)：在70年代初亞洲美元市場(chǎng)成立后，才成為國(guó)際外匯市場(chǎng)。新加坡地處歐亞非三洲交通要道，時(shí)區(qū)優(yōu)越，上午可與香港、東京、悉尼進(jìn)行交易，下午可與倫敦、蘇黎世、法蘭克福等歐洲市場(chǎng)進(jìn)行交易，中午還可同中東的巴林、晚上同紐約進(jìn)行交易。,香港外匯市場(chǎng)：一個(gè)無(wú)形市場(chǎng)，沒(méi)

14、有固定的交易場(chǎng)所，交易者通過(guò)各種現(xiàn)代化的通訊設(shè)施和電腦網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行外匯交易。香港地理位置和時(shí)區(qū)條件與新加坡相似，可以十分方便地與其他國(guó)際外匯市場(chǎng)進(jìn)行交易。香港外匯市場(chǎng)的參加者主要是商業(yè)銀行和財(cái)務(wù)公司。,9、外匯交易方式簡(jiǎn)介,1現(xiàn)貨外匯交易(實(shí)盤(pán)交易),現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶(hù)的交易，買(mǎi)賣(mài)約定成交后，最遲在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割。,個(gè)人外匯交易，又稱(chēng)外匯寶，是指?jìng)€(gè)人委托銀行，參照國(guó)際外匯市場(chǎng)實(shí)時(shí)匯率，把一種外幣買(mǎi)賣(mài)成另一種外幣的交易行為。由于投資者必須持有足額的要賣(mài)出外幣，才能進(jìn)行交易，較國(guó)際上流行的外匯保證金交易缺少保證金交易的賣(mài)空機(jī)制和融資杠桿機(jī)制，因此也被成為實(shí)盤(pán)交易

15、。,2期貨外匯交易,期貨外匯交易,是指在約定的日期，按照已經(jīng)確定的匯率，用美元買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的另一種貨幣。期貨外匯買(mǎi)賣(mài)與合約現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)有共同點(diǎn)亦有不同點(diǎn)。合約現(xiàn)貨外匯的買(mǎi)賣(mài)是通過(guò)銀行或外匯交易公司來(lái)進(jìn)行的，期貨外匯的買(mǎi)賣(mài)是在專(zhuān)門(mén)的期貨市場(chǎng)進(jìn)行的。,3遠(yuǎn)期外匯交易,跟即期外匯交易相區(qū)別的是指市場(chǎng)交易主體在成交后，按照遠(yuǎn)期合同規(guī)定，在未來(lái),一般在成交日后的3個(gè)營(yíng)業(yè)日之后按規(guī)定的日期交易的外匯交易。遠(yuǎn)期外匯交易是,有效的外匯市場(chǎng)中必不可少的組成局部。,4外匯期權(quán)交易,外匯期權(quán)常被視作一種有效的避險(xiǎn)工具，因?yàn)樗梢韵H值風(fēng)險(xiǎn)以保存潛在的獲利可能。外匯期權(quán)是指交易的一方期權(quán)的持有者擁有和約的權(quán)利，并可以決

16、定是否執(zhí)行交割和約。如果愿意的話，和約的買(mǎi)方持有者可以聽(tīng)任期權(quán)到期而不進(jìn)行交割。賣(mài)方毫無(wú)權(quán)利決定合同是否交割。,5合約現(xiàn)貨外匯交易(按金交易),合約現(xiàn)貨外匯交易，又稱(chēng)外匯保證金交易、按金交易、虛盤(pán)交易，指投資者和專(zhuān)業(yè)從事外匯買(mǎi)賣(mài)的金融公司(銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商)，簽定委托買(mǎi)賣(mài)外匯的合同，繳付一定比率(一般不超過(guò)10%)的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買(mǎi)賣(mài)10萬(wàn)、幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)美元的外匯。,報(bào)價(jià)：外匯保證金以采購(gòu)價(jià)(Dealing Rate)來(lái)進(jìn)行交易，由銀行或經(jīng)紀(jì)商自行同時(shí)定出買(mǎi)入和賣(mài)出的價(jià)位，客戶(hù)自行決定買(mǎi)賣(mài)方向。,合約單位：外匯保證金交易的合約單位，跟股票交易相假設(shè)都是以某數(shù)目作為一個(gè)單位(手/口)來(lái)進(jìn)行交易。,10、保證金交易的獲利計(jì)算 和優(yōu)點(diǎn),計(jì)算盈虧公式：最少的匯率變化單位X合約單位X手?jǐn)?shù),例如：,買(mǎi)入歐元/美元是1.3000賣(mài)出時(shí)1.3200,合約單位是100000,交易單位是1標(biāo)準(zhǔn)手,那么盈利為：,1000001=2000USD,同樣如果方向操作相反，那么虧損為：,1000001=-2000USD,然而在保證金交易中，由于杠桿原理只需要投資者使用在銀行實(shí)盤(pán)外匯交易中1%