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1、Honeywell Honeywell 霍尼韋爾戰(zhàn)略管理部 王宇霍尼韋爾概況霍尼韋爾的業(yè)績霍尼韋爾中國的業(yè)績霍尼韋爾的自動化部門競爭策略霍尼韋爾的并購及整合策略霍尼韋爾的地理擴張策略18851885年在明尼阿波利斯，艾伯特年在明尼阿波利斯，艾伯特布茲設立布茲電子溫度調(diào)節(jié)器公司。后布茲設立布茲電子溫度調(diào)節(jié)器公司。后被統(tǒng)一溫度控制公司收購。被統(tǒng)一溫度控制公司收購。19041904年在印地安那州，馬克年在印地安那州，馬克霍尼韋爾對加熱器進行了完善。兩年后，霍霍尼韋爾對加熱器進行了完善。兩年后，霍尼韋爾特種加熱器公司成立，專營熱水器。尼韋爾特種加熱器公司成立，專營熱水器。19271927年，更名為明尼

2、阿波利斯熱調(diào)節(jié)器公司的統(tǒng)一溫度控制公司與霍尼韋年，更名為明尼阿波利斯熱調(diào)節(jié)器公司的統(tǒng)一溫度控制公司與霍尼韋爾特種加熱器公司合并創(chuàng)立了明尼阿波利斯爾特種加熱器公司合并創(chuàng)立了明尼阿波利斯- -霍尼韋爾調(diào)節(jié)器公司，成為當時霍尼韋爾調(diào)節(jié)器公司，成為當時最大的寶石軸承鐘表生產(chǎn)商。最大的寶石軸承鐘表生產(chǎn)商。19341934年，公司收購了年，公司收購了 Time-O-StatTime-O-Stat 控制器公司控制器公司 ，并開始了漫長的全球拓，并開始了漫長的全球拓展行動。展行動。 19981998年，霍尼韋爾在年，霍尼韋爾在9595個國家擁有個國家擁有8383家全資子公司和家全資子公司和1313家合資企業(yè)。

3、家合資企業(yè)。19851985年美國聯(lián)合公司與信號公司合并，年美國聯(lián)合公司與信號公司合并，形成了擁有航空航天，汽車與工程業(yè)形成了擁有航空航天，汽車與工程業(yè)務的公司聯(lián)信（務的公司聯(lián)信（AlliedSignalAlliedSignal）。）。現(xiàn)在的霍尼韋爾是現(xiàn)在的霍尼韋爾是19991999年，聯(lián)信年，聯(lián)信160160億億美金收購霍尼韋爾后，使用知名度更高美金收購霍尼韋爾后，使用知名度更高的霍尼韋爾作為公司名稱的產(chǎn)物。的霍尼韋爾作為公司名稱的產(chǎn)物。Albert Albert ButzButz發(fā)明熔發(fā)明熔爐調(diào)節(jié)器和爐調(diào)節(jié)器和報警器成立報警器成立了布茲電子了布茲電子溫度調(diào)節(jié)器溫度調(diào)節(jié)器公司公司188519

4、04年輕的工程年輕的工程師馬克師馬克 霍霍尼韋爾對加尼韋爾對加熱器進行了熱器進行了完善完善霍尼韋爾特霍尼韋爾特種加熱器公種加熱器公司成立，專司成立，專營熱水器。營熱水器。19061927明尼阿波利明尼阿波利斯熱調(diào)節(jié)器斯熱調(diào)節(jié)器公司與霍尼公司與霍尼韋爾特種加韋爾特種加熱器公司合熱器公司合并創(chuàng)立了明并創(chuàng)立了明尼阿波利斯尼阿波利斯- -霍尼韋爾霍尼韋爾調(diào)節(jié)器公司調(diào)節(jié)器公司公司發(fā)明了公司發(fā)明了電子自動駕電子自動駕駛儀，這發(fā)駛儀，這發(fā)明在后來的明在后來的美國戰(zhàn)事中美國戰(zhàn)事中發(fā)揮了至關發(fā)揮了至關重要的作用重要的作用1942公司推出了公司推出了 T-86 T-86 “Round” “Round” 恒溫器，作

5、恒溫器，作為世界上最為世界上最著名的設計著名的設計之一，今天之一，今天依然在生產(chǎn)依然在生產(chǎn)1953收購一家火收購一家火警偵測與報警偵測與報警器公司，警器公司，是眾多使公是眾多使公司成為當今司成為當今全球領導者全球領導者的收購項目的收購項目中的第一宗中的第一宗1957公司正式更公司正式更名為霍尼韋名為霍尼韋爾公司爾公司1963霍尼韋爾通霍尼韋爾通過收購過收購 Sperry Sperry Aerospace Aerospace 公司，大大公司，大大提高了在航提高了在航空航天領域空航天領域的地位的地位1986霍尼韋爾和霍尼韋爾和聯(lián)信公司合聯(lián)信公司合并，合并后并，合并后的公司沿用的公司沿用霍尼韋爾的霍

6、尼韋爾的名稱名稱1999尤金尤金 邁耶邁耶和威廉和威廉 尼尼可斯將五家可斯將五家美國化學品美國化學品公司聯(lián)合起公司聯(lián)合起來，成立了來，成立了聯(lián)合化學染聯(lián)合化學染料公司料公司 1920收購了航空收購了航空航天與汽車航天與汽車公司公司邦邦迪克斯公司迪克斯公司 ( (BendixBendix Corp.)Corp.)聯(lián)合化學公聯(lián)合化學公司收購了聯(lián)司收購了聯(lián)合德克薩斯合德克薩斯天然氣公司天然氣公司聯(lián)合化學染聯(lián)合化學染料公司開辦料公司開辦了一家合成了一家合成氨廠，成為氨廠，成為了世界領先了世界領先的氨生產(chǎn)商。的氨生產(chǎn)商。公司更名為公司更名為聯(lián)合化學公聯(lián)合化學公司司 (Allied (Allied Che

7、mical Chemical Corp.)Corp.)公司更名為公司更名為聯(lián)合公司聯(lián)合公司聯(lián)合公司與聯(lián)合公司與信號公司信號公司 合并，使航合并，使航空航天、汽空航天、汽車和工程材車和工程材料業(yè)務發(fā)生料業(yè)務發(fā)生了質(zhì)的飛躍了質(zhì)的飛躍198319621928195819811985霍尼韋爾和霍尼韋爾和聯(lián)信公司合聯(lián)信公司合并，合并后并，合并后的公司沿用的公司沿用霍尼韋爾的霍尼韋爾的名稱名稱1999 2002 2004 2006 2008 2010 2012聯(lián)合信號并購霍尼韋爾，合并后的公司能否協(xié)同運營？霍尼韋爾能解決歷史遺留問題么？霍尼韋爾能有效使用現(xiàn)金么？霍尼韋爾能擴大盈利空間么？經(jīng)濟下行，霍尼韋爾

8、策略會否改變？霍尼韋爾能達成2014目標么？石棉賠償趨于穩(wěn)定養(yǎng)老金會計方法改變嚴格的并購紀律向股東支付現(xiàn)金2011比2003升高410個基點2011比2007升高110個基點繼續(xù)埋下發(fā)展的種子成本管理按計劃進行21336505010015020025030035040020022011銷售額（億美元）41%54%0%10%20%30%40%50%60%20022011美國外銷售額1837051015202530354020022011自由現(xiàn)金流（億美元）所有經(jīng)營關鍵指標均大幅增長13320510152025303520022011凈利潤（億美元）32.660.10102030405060702

9、0022011股價（美元）0.751.4900.20.40.60.811.21.41.620022011分紅（美元）11180246810121416182020022011研發(fā)投資（億美元）464104502004006008001000120020022011新專利投資者收益大幅增長增長84%增長98%標普增長26%標普增長78%研發(fā)有效性大幅上升2.014.0500.511.522.533.544.520022011每股收益（美元）213300395050100150200250300350400450200220092012銷售額（億美元）年均增長5%年均增長10%3.90%3.50%

10、4.20%4.10%1.60%-2%4.30%3%7.80%5%6.20%7%1.80%6.90%8.30%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%20042005200620072008200920102011霍尼韋爾有機增長世界GDP增長率霍尼韋爾有機增長高于全球GDP增長紐約證券交易所上市企業(yè)，財富全球百強企業(yè)，從紐約證券交易所上市企業(yè)，財富全球百強企業(yè)，從19251925年年1212月至月至20082008年年2 2月月是道瓊斯工業(yè)指數(shù)的成分股。是道瓊斯工業(yè)指數(shù)的成分股。公司總部位于美國新澤西州的公司總部位于美國新澤西州的MorristownMorristown。現(xiàn)任

11、?，F(xiàn)任CEO David M. CoteCEO David M. Cote2009,2010,20112009,2010,2011年銷售額年銷售額230230億，億，252252億，億，287287億美金，稅后利潤分別為億美金，稅后利潤分別為1616億，億，2020億，億，2020億美金。億美金。20112011年末，全球范圍內(nèi)有年末，全球范圍內(nèi)有132000132000雇員，其中雇員，其中5300053000人在美國本土，中國有人在美國本土，中國有1200012000人人,21000,21000人是工程師和科學家。人是工程師和科學家。涉及航空航天，自動化控制，特種材料和技術，交通系統(tǒng)四大業(yè)務

12、。涉及航空航天，自動化控制，特種材料和技術，交通系統(tǒng)四大業(yè)務。航空航天航空航天特種材料和技術特種材料和技術交交通系統(tǒng)通系統(tǒng)自動化控制自動化控制頻頻器器變變頻器頻器渦扇發(fā)動機渦扇發(fā)動機環(huán)境控制系統(tǒng)環(huán)境控制系統(tǒng)電子電力系統(tǒng)電子電力系統(tǒng)飛行控制系統(tǒng)飛行控制系統(tǒng)慣性傳感器慣性傳感器航空航空燈燈控制產(chǎn)控制產(chǎn)品品降落系降落系統(tǒng)統(tǒng)航天產(chǎn)品航天產(chǎn)品環(huán)境控制產(chǎn)品環(huán)境控制產(chǎn)品燃燒控制產(chǎn)燃燒控制產(chǎn)品品傳感傳感器器安防產(chǎn)安防產(chǎn)品品過程自動過程自動化產(chǎn)化產(chǎn) 品與解決方案品與解決方案樓宇解決方樓宇解決方案與案與服務服務聚酯類化學品聚酯類化學品氫氟氫氟酸酸核能服核能服務務成像化學成像化學品品高級纖高級纖維與合成維與合成物物

13、特種添加劑特種添加劑半導體材半導體材料料催化催化劑等劑等渦輪增壓器渦輪增壓器機械增壓機械增壓器器剎剎車用材料與產(chǎn)車用材料與產(chǎn)品品車用散熱系統(tǒng)車用散熱系統(tǒng)霍尼韋爾概況霍尼韋爾的業(yè)績霍尼韋爾中國的業(yè)績霍尼韋爾的自動化部門競爭策略霍尼韋爾的并購及整合策略霍尼韋爾的地理擴張策略單位 ：百萬美元 20082009201020112012基礎數(shù)據(jù)銷售額$36,556$29,951$32,350$36,529$37,665經(jīng)營性現(xiàn)金流3,791 3,946 4,203 2,833 3,517 收益率毛利率23.42%22.34%23.58%21.83%24.89%EBIT率11.70%8.09%9.61%7

14、.28%11.22%凈利率7.69%5.29%6.29%5.68%7.78%資產(chǎn)收益率7.92%4.40%5.38%5.21%7.00%凈資產(chǎn)收益率38.4%17.3%18.7%19.0%22.4%運營比率應收周轉(zhuǎn)6.04.84.65.25.1存貨周轉(zhuǎn)7.36.46.17.16.7資產(chǎn)周轉(zhuǎn)1.030.840.830.940.92流動性與償債能力流動比率1.081.251.321.311.35利息覆蓋率9.45.38.17.112.0資產(chǎn)負債率79.5%75.1%71.5%72.6%68.8%$2,460$2,812$1,584$2,035$2,074$0$500$1,000$1,500$2,0

15、00$2,500$3,0002007 2008 2009 2010 2011 凈利潤凈利潤7.1%7.7%5.3%6.3%5.7%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%2007 2008 2009 2010 2011 利潤率利潤率$34,589$36,556$29,951$32,350$36,529$0$5,000$10,000$15,000$20,000$25,000$30,000$35,000$40,0002007 2008 2009 2010 2011 銷售額銷售額單位：百萬美元單位：百萬美元35.38%34.60%35.94%33.02%31.41%3

16、6.08%38.35%42.11%42.50%42.53%14.07%14.41%13.84%14.61%15.49%14.48%12.64%8.12%9.87%10.56%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2007 2008 2009 2010 2011 交通系統(tǒng)占比特種材料和技術占比自動化控制系統(tǒng)占比航空航天占比47.21%47.47%47.43%40.91%37.76%30.19%33.48%39.79%39.46%38.88%14.14%14.88%15.16%16.70%19.45%12.53%8.38%1.53%7.87%9.05%0%10%20%3

17、0%40%50%60%70%80%90%100%2007 2008 2009 2010 2011 交通系統(tǒng)占比特種材料和技術占比自動化控制系統(tǒng)占比航空航天占比美國, 76.10%歐洲, 17.28%其他, 6.62%2007年各年各區(qū)區(qū)長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)占占比比美國, 64.90%歐洲, 20.85%其他, 14.25%2011年各年各區(qū)區(qū)長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)占占比比美國, 61.00%歐洲, 26.32%其他, 12.67%2007年各年各區(qū)區(qū)銷售額銷售額占占比比美國, 57.50%歐洲, 26.29%其他, 16.21%2011年各年各區(qū)區(qū)銷售額銷售額占占比比12,236 12,650 10,7

18、63 10,683 11,475 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 2007 2008 2009 2010 2011 銷售額銷售額2,197 2,300 1,893 1,835 2,023 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 2007 2008 2009 2010 2011 部門利潤部門利潤*17.96%18.18%17.59%17.18%17.63%5.00%7.00%9.00%11.00%13.00%15.00%17.00%19.00%2007 2008 2009 2010 2011 利潤率利潤率因2008

19、年出售一個業(yè)務部門，航空航天部門銷售額、利潤均在2009年有下降利潤率保持穩(wěn)定，是霍尼韋爾利潤率最高的部門單位：百萬美元單位：百萬美元* 此利潤為凈利潤加上財務費用、激勵費用、養(yǎng)老金費用和其他費用的指標，下同國防國防與太與太空空, 42%民用民用航空航空, 39%商業(yè)商業(yè)與導與導航航, 19%業(yè)務部門業(yè)務部門美洲美洲, 62%歐洲中歐洲中東非洲東非洲印度印度, 27%亞太亞太, 11%地理分布地理分布自動化與控制部門銷售額、利潤和利潤率均獲得提升12,478 14,018 12,611 13,749 15,535 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000

20、14,000 16,000 2007 2008 2009 2010 2011 銷售額銷售額11.26%11.57%12.59%12.87%13.41%5.00%6.00%7.00%8.00%9.00%10.00%11.00%12.00%13.00%14.00%15.00%2007 2008 2009 2010 2011 利潤率利潤率單位：百萬美元單位：百萬美元年均增長5.6%1,405 1,622 1,588 1,770 2,083 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 2007 2008 2009 2010 2011 部門利部門利潤潤年均增長10.3%工業(yè)工業(yè), 39%

21、商業(yè)商業(yè), 25%基建基建, 20%其他其他, 16%客戶分布客戶分布美洲美洲, 48%歐洲歐洲, 31%其他其他, 21%地理分布地理分布全面的產(chǎn)品平衡的市場人身安全人身安全, 21%過程控制過程控制方案方案, 20%環(huán)境與燃環(huán)境與燃燒控制燒控制, 18%樓宇方案樓宇方案, 18%保安保安, 16%傳感器傳感器, 4%掃描掃描, 3%業(yè)務部門業(yè)務部門4,866 5,266 4,144 4,726 5,659 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 2007 2008 2009 2010 2011 銷售額銷售額658 721 605 749 1,

22、042 0 200 400 600 800 1000 1200 2007 2008 2009 2010 2011 部門利部門利潤潤13.52%13.69%14.60%15.85%18.41%5.00%7.00%9.00%11.00%13.00%15.00%17.00%19.00%21.00%2007 2008 2009 2010 2011 利潤率利潤率單位：百萬美元單位：百萬美元年均增長3.8%年均增長12.2%UOP, 34%先進材先進材料料, 66%業(yè)務部門業(yè)務部門北美北美亞太亞太歐洲中歐洲中東非洲東非洲拉丁美拉丁美洲洲地理分布地理分布UOP是全球最大的工藝技術授權企業(yè)；是向石油精煉、石油

23、化工和天然氣加工行業(yè)提供催化劑、吸附劑、加工設備和技術服務的領先國際供應商和授權商；當今使用的36項石油煉制技術中的31項技術是由UOP開發(fā)的。583 406 61 353 485 0 100 200 300 400 500 600 700 2007 2008 2009 2010 2011 部門利部門利潤潤11.64%8.78%2.51%11.06%12.57%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%2007 2008 2009 2010 2011 利潤率利潤率5,009 4,622 2,432 3,192 3,859 0 1,000 2,000

24、3,000 4,000 5,000 6,000 2007 2008 2009 2010 2011 銷售額銷售額單位：百萬美元單位：百萬美元渦輪增渦輪增壓器壓器, 81%FM, 19%業(yè)務部門業(yè)務部門OEM, 76%后市場后市場, 24%客戶分布客戶分布歐洲歐洲, 64%亞洲亞洲, 19%美洲美洲, 17%地理分布地理分布霍尼韋爾概況霍尼韋爾的業(yè)績霍尼韋爾中國的業(yè)績霍尼韋爾的自動化部門競爭策略霍尼韋爾的并購及整合策略霍尼韋爾的地理擴張策略500190028900500100015002000250030003500200320112014預計中國銷售額中國銷售額11112.40246810121

25、4200320112014預計中國雇員數(shù)中國雇員數(shù)單位：百萬美元單位：千人四大業(yè)務集團均已落戶中國區(qū)：q占高增長地區(qū)銷售額25%q35個辦公地點q2003年以來2.2億美元投資年均增長17%年均增長15%年均增長36%年均增長4%自動化與控制航空航天特種化學品與技術交通系統(tǒng)中國業(yè)中國業(yè)務占比務占比西至東 進口銷售q通過本地經(jīng)銷商進口銷售q進入中國已是優(yōu)勢東至東q亞太總部遷至中國q集成化的研發(fā)平臺q開始將中國創(chuàng)新產(chǎn)品賣往其他新興經(jīng)濟體q20%復合增長本地生產(chǎn) 外包q開始利用本地成本優(yōu)勢生產(chǎn)低價格配件和組裝q小規(guī)模工廠和有限的設計能力東至西q成熟的集成創(chuàng)新平臺q集團成長的引擎25%西至東 出口本地

26、生產(chǎn) 外包東至東（為新興市場創(chuàng)新）東至西（為全球創(chuàng)新） 落地本地化跨國公司中國競爭者全球挑戰(zhàn)者本地化 q本地外包q本地生產(chǎn) q本地供應q有本地競爭力的生產(chǎn) 廠q完整的本地供應鏈q世界級生產(chǎn)廠 q全球標準R&Dq低端技術支持 q質(zhì)檢和測試q本地市場定制 q應用開發(fā)q獨立開發(fā)產(chǎn)品 q根據(jù)成本需求的設計q全面R&D q高速開發(fā)渠道q本地銷售團隊專注一線城市 q依靠經(jīng)銷商q構建二三線直銷體系 q加深的客戶關系q全國網(wǎng)絡 q多品牌q利用全球網(wǎng)絡客戶定位q高端q特定中端q全面主流產(chǎn)品 q選擇性低端市場q為世界提供主流產(chǎn)品營銷q全球為主 q本地提供支持q完整的本地調(diào)研營銷能力q與消費者同在q利用全球關系知識

27、產(chǎn)權q商標注冊和保護q詳細的保護各種行業(yè)知識q本地專利q本地與全球?qū)＠镜厣a(chǎn)東至東東至西霍尼韋爾概況霍尼韋爾的業(yè)績霍尼韋爾中國的業(yè)績霍尼韋爾的自動化部門競爭策略霍尼韋爾的并購及整合策略霍尼韋爾的地理擴張策略自動化與控制部門銷售額、利潤和利潤率均獲得提升12,478 14,018 12,611 13,749 15,535 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 2007 2008 2009 2010 2011 銷售額銷售額11.26%11.57%12.59%12.87%13.41%5.00%6.00%7.00%8.00%9.0

28、0%10.00%11.00%12.00%13.00%14.00%15.00%2007 2008 2009 2010 2011 利潤率利潤率單位：百萬美元單位：百萬美元年均增長5.6%1,405 1,622 1,588 1,770 2,083 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 2007 2008 2009 2010 2011 部門利部門利潤潤年均增長10.3%人身安全, 21%過程控制方案, 20%環(huán)境與燃燒控制, 18%樓宇方案, 18%保安, 16%傳感器, 4%掃描, 3%業(yè)務部門業(yè)務部門工業(yè)工業(yè), 39%商業(yè)商業(yè), 25%基建基建, 20%其他其他, 16%客戶

29、分布客戶分布美洲美洲, 48%歐洲歐洲, 31%其他其他, 21%地理分布地理分布全面的產(chǎn)品平衡的市場能源與安全 50%過程控制 20%樓宇控制 30%環(huán)境與燃燒控制過程控制樓宇控制人身安全、保安掃描、傳感器 平衡的產(chǎn)品組合，高于目標市場的增長率，不斷提升的利潤率06-11年銷售復合增長10%06-11年銷售復合增長8%06-11年銷售復合增長3%前三年利潤率每年增長1%現(xiàn)11%左右的利潤率整體5%左右的利潤率現(xiàn)16%左右的利潤率仍有成長空間服務部門14%利潤率未來大勢科技創(chuàng)新戰(zhàn)略并購行業(yè)地位全球化 高增長市場核心流程優(yōu)化節(jié)能個人安防安全增效無線連接創(chuàng)新產(chǎn)品Total Connect 2.0L

30、ynx TouchMAXPRO NVR-XE創(chuàng)新產(chǎn)品通用輸入輸出接口PlantCruiseDolphin 99EXScanphone創(chuàng)新產(chǎn)品80多種新產(chǎn)品Smart PPE創(chuàng)新產(chǎn)品能源部補貼最大贏家Attune 咨詢服務Comfort Point Open產(chǎn)品排名市場驅(qū)動因素家庭舒適控制1節(jié)能 增效樓宇控制1節(jié)能 減排 安全居民取暖1節(jié)能 舒適傳感3安全 建筑 醫(yī)療安全1安全 增效 新技術應用防火系統(tǒng)1安全 法規(guī) 商業(yè)建筑勞動保護1安全 法規(guī) 事故成本防爆1安全 法規(guī) 工業(yè)生產(chǎn)掃描與移動計算2增效 安全 新科技過程控制方案2安全 節(jié)能 現(xiàn)有用戶樓宇方案2節(jié)能 可持續(xù)性 信息系統(tǒng)集成通過獲得有影

31、響力的市場地位提升盈利能力396102040608010020032011美美國銷售額國銷售額369402040608010012020032011其其他銷售額他銷售額美國美國, 53%其他其他, 47%2003美國美國, 40%其他其他, 60%2011年均增長5.8%年均增長12.7%單位：億美元單位：億美元全球化高增長地區(qū)高增長地區(qū)包括：q中國q印度q中東020406080200320102016預測高增長地區(qū)高增長地區(qū)年均增長14%增強核心領域 收購原排名現(xiàn)排名EV/EBITDA HeadlineEV/EBITDA Expectation樓宇控制Novar#1#112倍5倍能源/智能電

32、網(wǎng)Akuacom Tridium E-mon新市場#115倍2倍擴展相關領域個人防護NSPKings SafetywearSperian無#111倍6倍防爆Zellweger AnalyticsFirst Technology Safety Systems無#112倍4倍工業(yè)燃燒MaxonCallibus Technologies無#27倍5倍數(shù)據(jù)采集Hand-Held ProductsMetrologicEMS Technologies無#212倍5倍霍尼韋爾運營系統(tǒng)（HOS）從開始到銀牌時的效果SAP覆蓋q133個廠區(qū)已經(jīng)完全采用q7個銀牌廠區(qū)和66個銅牌廠區(qū)q2014年所有廠區(qū)達到銅牌標

33、準q2016年一般廠區(qū)達到銀牌標準01002003004005006007008009001000開始銀牌質(zhì)量質(zhì)量PPM020406080100120開始銀牌準時交準時交貨貨率率OTTR010203040506070開始銀牌庫存周轉(zhuǎn)庫存周轉(zhuǎn)DOS0102030405060708090開始銀牌健康安全環(huán)健康安全環(huán)境得分境得分質(zhì)量問題下降78%準時交貨率升11%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)降29%安全評分增加31%1001501652000501001502002502010201220142016系列系列1qSAP是所有商業(yè)流程的中樞q2012年末部署了58%q升級過程不斷借鑒經(jīng)驗SAP帶來的收益霍尼韋爾概況霍

34、尼韋爾的業(yè)績霍尼韋爾中國的業(yè)績霍尼韋爾的自動化部門競爭策略霍尼韋爾的并購及整合策略霍尼韋爾的地理擴張策略年份年份年度花年度花費費日期日期目標公司目標公司公司業(yè)務公司業(yè)務所屬部門所屬部門價格價格20069.79億美元2006年3月 First Technology plc氣體傳感器自動化與控制7.23億美元2006年5月 Gardiner Groupe安全防護經(jīng)銷商自動化與控制未披露200711.90億美元2007年7月 Enraf Holding B.V.油氣自動化自動化與控制2.64億美元2007年7月 Dimensions International軍事后勤航空航天2.33億美元2007年

35、12月 Maxon Corporation工業(yè)燃燒控制自動化與控制1.85億美元2007年12月 Hand Held Products, Inc.自動識別信息采集 自動化與控制3.9億美元200821.81億美元2008年5月 Safety Products Holding, Inc.個人保護用品自動化與控制12.21億美元2008年7月 Metroligic Instruments, Inc.數(shù)據(jù)采集軟硬件自動化與控制7.15億美元20094.68億美元2009年8月 RMG Group天然氣測量與控制 自動化與控制4.15億美元201013億美元2010年5月 Matrikon Inc.自

36、動化軟件自動化與控制1.42億美元2010年10月 Sperian Protection個人保護用品自動化與控制11.5億美元20119.73億美元2011年8月 EMS Technologies, Inc.無線技術衛(wèi)星通信 航空航天 自動化與控制 5.13億美元2011年12月 Kings Safetywear Limited安全防護鞋自動化與控制3.31億美元2012 2012年1月 Fire Sentry Corporation防火防爆與控制自動化與控制未披露2012年6月 INNCOM樓宇管理與控制自動化與控制未披露2012年10月 Thomas Russell Co.天然氣化學特種材

37、料與技術5.25億美元2012年10月 Saia-Burgess Controls樓宇管理與控制自動化與控制未披露2012年12月 Intermec, Inc.倉庫管理自動化與控制6億美元2008 2008年7月 Consumables Solutions航空航天航空航天10.5億美元2011 2011年1月 Automotive Consumer Products油濾防凍液火花塞 交通系統(tǒng)9.5億美元霍尼韋爾并購的主要企業(yè)霍尼韋爾出售的部門并購是長期成長戰(zhàn)略的必要部分處理得當可增加公司價值歷史上的并購毀譽參半對并購的熱衷導致紀律的喪失對過去十年并購結果的分析（1992-2002）得分表現(xiàn)不佳

38、除了戰(zhàn)略失誤還有其他的原因整合不力，高估銷售協(xié)同設計了新的核心流程搜尋目標 盡職調(diào)查 估值 整合搜尋目標盡職調(diào)查估值整合過去（2002年之前）q嘿，這家公司在出售 q并購機會代替策略q熱衷于并購機會 q忽略輕視負面信息q包含銷售協(xié)同 q實現(xiàn)率低q高層要退休了 q拖拖拖現(xiàn)在（2002至今）q策略是第一位的 q不斷地掃描市場q專業(yè)職能與判斷 q鐵一般的紀律q只考慮成本協(xié)同 q嚴謹?shù)墓乐?q價格是策略的一部分q最好的團隊全職整合 q盡職調(diào)查時就開始整合規(guī)劃 q選出管理團隊全面嚴謹?shù)哪繕送扑] 砍掉不合格交易絕不當冤大頭完美的整合記錄霍尼韋爾并購手冊成長運營財務人才q提升營銷 q提升研發(fā) q統(tǒng)一的霍尼韋

39、爾 q全球化 q政府關系 q并購流程q霍尼韋爾運營系統(tǒng) q低成本研發(fā) q部門功能轉(zhuǎn)型 q直接物料成本控制 q運營成本控制 q工廠升級 q6西格瑪q應收應付現(xiàn)金管理q流程 銷售、庫存與營運計劃q削減財務流程時間q尊重目標公司文化的融合 q雙方的最好的人才 q給與員工多種選擇 q霍尼韋爾的評價和發(fā)展體系 q安全保護全職的整合領導者和跨部門團隊有付諸紙上的詳細計劃書團隊必須是精英中的精英將回報與個人目標綁定目標公司的最優(yōu)方法要保留新管理團隊與目標公司員工面對面詳細的年度運營計劃IT整合嵌入霍尼韋爾的合規(guī)流程不斷的溝通與回訪有效的整合是并購成功的關鍵要素航空航天自動化與控制特種化學品與技術交通系統(tǒng)進入

40、的高成長技術性行業(yè)基于狀況的維護 衛(wèi)星通訊 物流防爆 人員保護 樓宇自動化 油氣監(jiān)測 工業(yè)燃燒能源 智能電網(wǎng)環(huán)球石油過程科技 超濾膜技術 上游的策略供應方探索高增長高利潤相關行業(yè)退出的低增長低技術非核心行業(yè)消耗品解決方案 航空系帶消費品（風扇、電暖氣） 轎車傳感器塑料 工業(yè)用蠟 尼龍汽車消費品70多項并購，50多項出售非核心業(yè)務, 21%核心業(yè)務, 79%非核心業(yè)務, 2%核心業(yè)務, 98%70多項并購100億美元的年銷售額50多項資產(chǎn)出售60億美元的年銷售額過去現(xiàn)在年銷售額223億年銷售額365億基于未來大勢（GPGI）的并購與出售2001LegacyNovarAnalyticsFirst

41、TechNorcrossSperianKings個人防護防火防爆01-11年年均增長22%4億美元40億美元業(yè)務部門的增長2012通過連續(xù)的并購，霍尼韋爾成為了防爆、防火和個人防護領域的領導者通過連續(xù)的并購，霍尼韋爾成為了防爆、防火和個人防護領域的領導者地區(qū)分布更為均衡美洲歐洲中東非洲亞太美洲歐洲中東非洲亞太20012012通過連續(xù)的并購，霍尼韋爾自動化業(yè)務的全球分布也更為均衡了通過連續(xù)的并購，霍尼韋爾自動化業(yè)務的全球分布也更為均衡了霍尼韋爾概況霍尼韋爾的業(yè)績霍尼韋爾中國的業(yè)績霍尼韋爾的自動化部門競爭策略霍尼韋爾的并購及整合策略霍尼韋爾的地理擴張策略2.25.511.75.88.813.405

42、1015202530200120112021其他新興國家中國和印度真實GDP 單位：萬億美元年均增長4.3%年均增長9.6%年均增長7.8%年均增長4.3%過去十年未來十年全球化驅(qū)動經(jīng)濟高增長市場仍然是焦點GDP占全球從20%升至30%中國印度的增長會持續(xù)全球GDP增長超過半數(shù)來自高增長地區(qū)開始將目光投向其他高增長區(qū)聚焦中國和印度是正確的判斷選定了適合公司長項的8個國家051015202530354045200320112014中國印度05101520253035200320112014中國印度霍尼韋爾中國和印度關鍵增長驅(qū)動力工作人員數(shù) 單位：千人銷售額 單位：億美元7402243025q無保

43、留的高層支持q專注有能力的當?shù)仡I導人q對當?shù)厥袌龅牧私鈗本地化產(chǎn)品開發(fā)和供應鏈供應鏈營銷細分市場銷售渠道人員研發(fā)成為本地競爭者方法行動q在中國和印度投資了70個駐點 q2005-2010銷售年均增長17%q雇員總數(shù)25000 q高級管理層本地化 美國人小于50q超過三百名本地營銷專家 q建立長期政府和客戶關系q完整的研發(fā)能力 q廣泛的中端產(chǎn)品線q像本地企業(yè)一樣的運營 q以中國速度創(chuàng)新無保留的高層支持專注有能力的當?shù)仡I導人對當?shù)厥袌龅牧私?本地化產(chǎn)品開發(fā)和供應鏈 成為本地競爭者q中印提供了前沿陣地q將中印經(jīng)驗應用于他國q利用已有的高增長地區(qū)平臺跟隨投資q跟隨高增長地區(qū)公司出海q最大225客戶中有

44、80個來自中國和土耳其全球防衛(wèi)q聚焦高速增長經(jīng)濟體的國防需求q有選擇性的進入特定領域全球能源與資源q跟隨能源的進入策略q跟蹤主要的能源趨勢研發(fā)/供應鏈/生產(chǎn)基地組成的E4E，E2W平臺E4E設計q全球資源本地需求q完整的本地研發(fā)能力E4E銷售q全球品牌本地渠道q本地分銷渠道E4E制造q全球質(zhì)量本地競爭力q強勢供應鏈霍尼韋爾E4E平臺產(chǎn)品ComfortPointN6000 防火報警系統(tǒng)Halo系列溫度控制PlantCruise控制器Youjie 3300 激光掃描儀小型渦輪增壓器不斷上升的專注3.22.81.41.310.50.70.5巴西俄羅斯墨西哥印尼土耳其南非波蘭泰國GDP（萬億美元）q專

45、注的管理q對當?shù)氐氖煜強大的本地營銷q使用現(xiàn)有的研發(fā)平臺和供應鏈q向主流市場擴張q銷售和渠道擴張未來拓展的市場其他高成長市場q增加現(xiàn)有的能力q多個新興經(jīng)濟體q追逐能源投資q追逐能源投資q經(jīng)濟在加速增長q專注高速發(fā)展的新興贏家中東非洲拉美中亞樓宇其他零部件航空公司國防環(huán)球石油高級材料前裝后市場流程自動化與控制航空航天特種化學交通系統(tǒng)巴西俄羅斯墨西哥土耳其南非波蘭印尼泰國重要機會機會有限機會能力方法q統(tǒng)一霍尼韋爾團隊團隊負責人有多年的石油天然氣行業(yè)經(jīng)驗對雇員、代理和代理商的培訓q持續(xù)的建設競爭力政府關系（工貿(mào)部、建設部）項目技術支持技術支援項目q遵守公司規(guī)章按照流程、行為守則對雇員、代理和代理商的培訓追逐聯(lián)合項目核心伙伴政府項目商用樓五星酒店越南石油民航局建設部q贏得重要項目Nghi Son 煉油廠（合同價值超過2億美元）Nam Con Son液化氣二期工程（價值1300萬美元）2845103050100150201020112012銷售額快速增長（百萬美元）