《8第八章 長(zhǎng)期投資及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)評(píng)估》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《8第八章 長(zhǎng)期投資及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)評(píng)估（15頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、第八章第八章 長(zhǎng)期投資及其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)評(píng)估長(zhǎng)期投資及其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)評(píng)估第一節(jié)第一節(jié) 長(zhǎng)期投資與長(zhǎng)期投資評(píng)估長(zhǎng)期投資與長(zhǎng)期投資評(píng)估第二節(jié)第二節(jié) 債券的評(píng)估債券的評(píng)估第三節(jié)第三節(jié) 股權(quán)投資的評(píng)估股權(quán)投資的評(píng)估第四節(jié)第四節(jié) 其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)的評(píng)估其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)的評(píng)估第一節(jié)第一節(jié) 長(zhǎng)期投資與長(zhǎng)期投資評(píng)估長(zhǎng)期投資與長(zhǎng)期投資評(píng)估一、長(zhǎng)期投資的概念與分類一、長(zhǎng)期投資的概念與分類 長(zhǎng)期投資：廣義長(zhǎng)期投資和狹義長(zhǎng)期投資 長(zhǎng)期投資評(píng)估：不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)，持有期一年以上的企業(yè)對(duì)外投資。 分類二、長(zhǎng)期投資評(píng)估的特點(diǎn)二、長(zhǎng)期投資評(píng)估的特點(diǎn) 1.長(zhǎng)期投資是對(duì)資本的評(píng)估 2.是對(duì)被投資者的償債能力和獲利能力的評(píng)估股權(quán)投資債權(quán)投

2、資直接投資間接投資第一節(jié)第一節(jié) 長(zhǎng)期投資與長(zhǎng)期投資評(píng)估長(zhǎng)期投資與長(zhǎng)期投資評(píng)估三、長(zhǎng)期投資評(píng)估程序三、長(zhǎng)期投資評(píng)估程序 （一）明確長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的具體內(nèi)容 （二）進(jìn)行必要的職業(yè)判斷 （三）根據(jù)長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)選擇合適的評(píng)估方法 （四）評(píng)定測(cè)算長(zhǎng)期投資，得出評(píng)估結(jié)論第二節(jié)第二節(jié) 債券的評(píng)估債券的評(píng)估一、債券概述一、債券概述 債券是政府、公司、金融機(jī)構(gòu)等債務(wù)人為籌集資金，按照法定程序發(fā)行，并向債權(quán)人承諾在指定時(shí)間內(nèi)支付利息和償還本金的有價(jià)證券。（一）債券要素（一）債券要素 到期日、償債條款、回贖與轉(zhuǎn)換條款、求償?shù)燃?jí)、抵押、債券面值和利息、債券利率（二）債券種類（二）債券種類 政府債券、公司債券、金融債券

3、（三）債券風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)（三）債券風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)第二節(jié)第二節(jié) 債券的評(píng)估債券的評(píng)估二、債券評(píng)估方法二、債券評(píng)估方法 （一）現(xiàn)行市價(jià)法（一）現(xiàn)行市價(jià)法 前提：（1）具有高度流動(dòng)性 （2）證券市場(chǎng)交易情況正常 債券評(píng)估價(jià)值債券數(shù)量債券評(píng)估基準(zhǔn)日市價(jià)(收盤價(jià))第二節(jié)第二節(jié) 債券的評(píng)估債券的評(píng)估（二）收益法（二）收益法1.每年（期）支付利息，到期還本債券的評(píng)估（1）按年支付利息，到期還本的現(xiàn)值公式：（2）按期支付利息，到期還本的現(xiàn)值公式：2.到期后一次性還本付息債券的評(píng)估（1）采用單利計(jì)算終值的公式為：（2）采用復(fù)利計(jì)算終值的公式為：nntttiFViRP)1 ()1 (1mntmnttmiFVmimRP1111

4、niFP)1 ()1 (rmFVFmrFVF)1 ( 第三節(jié)第三節(jié) 股權(quán)投資的評(píng)估股權(quán)投資的評(píng)估一、直接投資形試的股權(quán)投資評(píng)估一、直接投資形試的股權(quán)投資評(píng)估 1.直接股權(quán)投資的含義： 企業(yè)以貨幣資產(chǎn)、有形資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行股權(quán)式投資。 2.投資收益的分配形式 （1）按投資額占被投資企業(yè)的實(shí)投資本比例參與凈收益分配 （2）按投資方出資的一定比例支付資金使用費(fèi) 3.投資本金的處置方式 （1）按投資時(shí)的作價(jià)金額以貨幣返還 （2）返還實(shí)投資產(chǎn) （3）以實(shí)投資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)格或續(xù)用價(jià)格以現(xiàn)金返還 評(píng)估值投資收益現(xiàn)值評(píng)估值投資收益現(xiàn)值+ +返還的本金現(xiàn)值返還的本金現(xiàn)值例例P245P245第三節(jié)第三

5、節(jié) 股權(quán)投資的評(píng)估股權(quán)投資的評(píng)估二、間接投資形式的股權(quán)投資評(píng)估二、間接投資形式的股權(quán)投資評(píng)估（一）與股票評(píng)估有關(guān)的價(jià)格（一）與股票評(píng)估有關(guān)的價(jià)格 清算價(jià)格、內(nèi)在價(jià)格、市場(chǎng)價(jià)格（二）評(píng)估方法（二）評(píng)估方法 1.1.采用現(xiàn)行市價(jià)法評(píng)估上市股票采用現(xiàn)行市價(jià)法評(píng)估上市股票 股票評(píng)估值=該股票評(píng)估基準(zhǔn)日價(jià)格持股數(shù)量 2.2.采用收益法評(píng)優(yōu)先股采用收益法評(píng)優(yōu)先股 （1 1）累積優(yōu)先股的評(píng)估（例）累積優(yōu)先股的評(píng)估（例P P248248) ) nnntttrPrRP)1 ()1 (1第三節(jié)第三節(jié) 股權(quán)投資的評(píng)估股權(quán)投資的評(píng)估（2 2）參與優(yōu)先股的評(píng)估）參與優(yōu)先股的評(píng)估（3 3）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的評(píng)估）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

6、的評(píng)估( (例例P P249249）nnntttntttrPrRrRP)1 ()1 ()1 (11nnntttrPrRP)1 ()1 (1KPPPnn) 1 (第三節(jié)第三節(jié) 股權(quán)投資的評(píng)估股權(quán)投資的評(píng)估3.3.采用收益法評(píng)估普通股采用收益法評(píng)估普通股（1 1）固定紅利模型（例）固定紅利模型（例P P251251）（2 2）紅利增長(zhǎng)模型）紅利增長(zhǎng)模型ntnntrPrAP1)1 ()1 (nttntttrrRA11)1 ()1 (),()1 (1nrPArRAnttt)(1grgrDP第三節(jié)第三節(jié) 股權(quán)投資的評(píng)估股權(quán)投資的評(píng)估g的測(cè)定方法：歷史數(shù)據(jù)分析法和發(fā)展趨勢(shì)分析法若股票持有期有限：（3 3）

7、分段模型）分段模型 預(yù)期收益波動(dòng)較大，無(wú)明顯趨勢(shì)。將收益不穩(wěn)定時(shí)期作為前期,預(yù)測(cè)每年收益并折現(xiàn),后期收益 采用固定紅利或紅利增長(zhǎng)模型計(jì)算nnntttrPrgRP)1 ()1 ()1 (110第三節(jié)第三節(jié) 股權(quán)投資的評(píng)估股權(quán)投資的評(píng)估（三）非上市公司股票評(píng)估中應(yīng)注意的問(wèn)題（三）非上市公司股票評(píng)估中應(yīng)注意的問(wèn)題1.非上市公司的特點(diǎn)主要是公眾持有股占小部分，流動(dòng)性較差。2.需注意的問(wèn)題（1）低股本地位折價(jià)和控股權(quán)溢價(jià)的問(wèn)題少數(shù)股權(quán)每股價(jià)值=企業(yè)總價(jià)值（1-少數(shù)股權(quán)折價(jià)率）現(xiàn)有股票數(shù)額（2）缺乏可轉(zhuǎn)讓性的折價(jià)問(wèn)題第四節(jié)第四節(jié) 其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)的評(píng)估其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)的評(píng)估主要指長(zhǎng)期待攤費(fèi) 一、作為評(píng)估對(duì)象的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的界定一、作為評(píng)估對(duì)象的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的界定 并非所有帳面上的長(zhǎng)期待攤費(fèi)均可作為評(píng)估對(duì)象，只有在評(píng)估基準(zhǔn)日后仍能為產(chǎn)權(quán)主體帶來(lái)效益的尚存資產(chǎn)或權(quán)利才能作為評(píng)估對(duì)象。 二、評(píng)估思路二、評(píng)估思路 （1）確定評(píng)估基準(zhǔn)日后產(chǎn)生效益的時(shí)間 （2）確定單位時(shí)間可產(chǎn)生的效益或需分?jǐn)偟馁M(fèi)用 （3）考慮貨幣時(shí)間價(jià)值例例P P255255本章習(xí)題本章習(xí)題 P256-257LOGOLOGO南京工業(yè)大學(xué)南京工業(yè)大學(xué)歡迎進(jìn)入下一章的學(xué)習(xí)！歡迎進(jìn)入下一章的學(xué)習(xí)！