《公司理財(cái) 名詞解釋和簡(jiǎn)答題》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《公司理財(cái) 名詞解釋和簡(jiǎn)答題（2頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、名詞解釋： 1.凈現(xiàn)值（NPV）：是指將投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和減去現(xiàn)金流出的現(xiàn)值后的差值。 2.資本成本：是投資者將資本投入其他任何有類似風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目、資產(chǎn)或公司的時(shí)候預(yù)期的資本回報(bào)率。 3.零息債券：又稱純貼現(xiàn)債券，是一種以低于面值的貼現(xiàn)形式發(fā)行，到期按債券面值償還的債券。 4.資本結(jié)構(gòu)：是指公司的資金來(lái)源中，負(fù)債與股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）的對(duì)比關(guān)系，實(shí)際上也是公司的股東權(quán)益與債權(quán)人權(quán)益的分配問(wèn)題。 5.管理層收購(gòu)：由企業(yè)的管理層發(fā)動(dòng)，以收購(gòu)的對(duì)象的資產(chǎn)作為抵押，利用債務(wù)融資（從金融機(jī)構(gòu)借款或發(fā)行債券）進(jìn)行的企業(yè)收購(gòu)。 6.有效邊界：表示有效投資組合的曲線。有效投資組合是在風(fēng)險(xiǎn)相

2、同情況下期望收益率最高，期望收益率相同情況下風(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合。 簡(jiǎn)答題： （一）有效資本市場(chǎng)假說(shuō)的三種形式 一、弱式有效市場(chǎng)假說(shuō)。該假說(shuō)認(rèn)為在弱式有效的情況下，市場(chǎng)價(jià)格已充分反應(yīng)出所有過(guò)去歷史的證券價(jià)格信息，包括股票的成交價(jià)、成交量、賣空金額，融資金融等 ； 推論一：如果弱式有效市場(chǎng)假說(shuō)成立，則股票價(jià)格的技術(shù)分析失去作用，基本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤(rùn)。 二、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)假說(shuō) 該假說(shuō)認(rèn)為價(jià)格已充分反應(yīng)出所有已公開的有關(guān)公司營(yíng)運(yùn)前景的信息。這些信息有成交價(jià)、成交量、盈利資料、盈利預(yù)測(cè)值，公司管理狀況及其它公開披露的財(cái)務(wù)信息等。假如投資者能迅速獲得這些信息，股價(jià)應(yīng)迅速

3、作出反應(yīng)。 推論二：如果半強(qiáng)式有效假說(shuō)成立，則在市場(chǎng)中利用技術(shù)分析和基本分析都失去作用，內(nèi)幕消息可能獲得超額利潤(rùn)。 三、強(qiáng)式有效市場(chǎng)假說(shuō) 強(qiáng)式有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為價(jià)格已充分地反應(yīng)了所有關(guān)于公司營(yíng)運(yùn)的信息，這些信息包括已公開的或內(nèi)部未公開的信息。 推論三：在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，沒(méi)有任何方法能幫助投資者獲得超額利潤(rùn)，即使基金和有內(nèi)幕消息者也一樣。 （二）優(yōu)序融資理論 在不對(duì)稱信息下，投資者（外部人）只能根據(jù)內(nèi)部人（經(jīng)營(yíng)者）所傳遞的信號(hào)來(lái)重新評(píng)價(jià)他們的投資決策；公司的資本結(jié)構(gòu)、股利政策等都是他們傳遞信號(hào)的手段。根據(jù)這一理論，公司籌資的順序應(yīng)該是： 　　內(nèi)部籌資——負(fù)債籌資——權(quán)益融資

4、。 優(yōu)序融資理論的政策含義 １．公司不必尋求債務(wù)權(quán)益比的目標(biāo)值； ２．盈利的公司應(yīng)盡可能少地使用債務(wù)； ３．公司要為好項(xiàng)目留有“借債的能力”。 （三）影響股利政策的因素（P278） 1、投資機(jī)會(huì)。公司所面對(duì)的投資機(jī)會(huì)的多少，以及投資項(xiàng)目即將獲得的投資回報(bào)率的高低。 2、收入的穩(wěn)定性。公司的股利通常會(huì)隨收入的變化而變化。 3、公司融資能力的大小。公司的融資能力直接關(guān)系到公司所采取的股利政策。內(nèi)部籌資、對(duì)外債務(wù)籌資、權(quán)益籌資。 4、法律法規(guī)及合同等的限制。法律通常不規(guī)定公司必須發(fā)放股利。 5、信息效應(yīng)。公司采用的股利政策會(huì)被投資者理解為公司在向市場(chǎng)傳遞公司經(jīng)營(yíng)狀況好壞的信息。 6、股東偏好。會(huì)很大程度上影響公司采用的股利政策。比如稅收偏好、投資偏好、現(xiàn)金偏好 （四）決定債務(wù)水平的因素 （這一題答案不確定） 一、債務(wù)增加的收益 1、稅收效應(yīng)——節(jié)稅效應(yīng) 2、經(jīng)營(yíng)激勵(lì)效應(yīng) 3、杠桿效應(yīng) 二、債務(wù)帶來(lái)的成本 1、財(cái)務(wù)困境成本，即破產(chǎn)成本 2、代理成本