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1、僅供個(gè)人參考 授課題目 第十一章貨幣供給 課次 第12次-第13次 授課方式 講授 課時(shí)安排 第12教學(xué)周-第13教學(xué)周，共4課時(shí) 教學(xué)目的、要求（分掌握、熟悉、了解三個(gè)層次）： 1.熟悉貨幣供給的概念 2理解商業(yè)銀行貨幣創(chuàng)造的原理和模型 3. 掌握基礎(chǔ)貨幣的概念與中央銀行控制基礎(chǔ)貨幣的方法。 4. 掌握貨幣乘數(shù)的概念、公式及影響因素分析 教學(xué)重點(diǎn)及難點(diǎn)提示： 1.商業(yè)銀行貨幣創(chuàng)造的原理和模型。 2?貨幣乘數(shù)的概念、公式及影響因素分析 教學(xué)主要內(nèi)容： 案例導(dǎo)入： 2013年3月末，我國(guó)廣義貨幣（M2）余額達(dá)103.61萬(wàn)億元，首次突破百萬(wàn) 億元大關(guān)，全

2、球第一 2015年6月末，廣義貨幣（M2）余額133.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.8% 貨幣供給與貨幣供給量 貨幣供給是指中央銀行和商業(yè)銀行向流通中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張或收縮貨 幣量的行為和過程。 以中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣為起點(diǎn)，以商業(yè)銀行運(yùn)用基礎(chǔ)貨幣為中間環(huán)節(jié)， 以非銀行部門轉(zhuǎn)移、結(jié)算貨幣為重點(diǎn)，形成一個(gè)復(fù)雜的貨幣供給系統(tǒng)。 貨幣供給量指某一時(shí)點(diǎn)上，一國(guó)各經(jīng)濟(jì)主體所持有的現(xiàn)金（通貨）與存款 貨幣的總和。 （存量） 現(xiàn)金是中央銀行對(duì)其持有人的負(fù)債； 存款是商業(yè)銀行對(duì)其持有人的負(fù)債。 貨幣供給量反映了某一時(shí)點(diǎn)上，由銀行體系向社會(huì)提供的債務(wù)總量，表現(xiàn) 為銀行體系向全社會(huì)提供的信貸總量。 二

3、、貨幣存量的幾個(gè)層次（教材14頁(yè)） 如果有人告訴你，當(dāng)你將一元錢現(xiàn)金存入銀行后，會(huì)引起數(shù)倍的銀行存款 增加，你也許會(huì)感到驚訝。但這卻是貨幣銀行學(xué)最基本的原理之一 存款貨幣創(chuàng)造 第一節(jié) 商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造 一、存款貨幣創(chuàng)造的條件 教法提示： 多媒體教學(xué) 案例教學(xué) 講授法  1?部分準(zhǔn)備金制度 部分準(zhǔn)備金制度下，銀行吸收到的存款，并不需要為此保留等額的現(xiàn)金， 而是按存款的一定比例保留準(zhǔn)備金， 包括庫(kù)存現(xiàn)金和在中央銀行存款，其余部 分可以發(fā)放貸款或投資，并由此形成多倍的存款創(chuàng)造。 幾個(gè)關(guān)鍵概念 存款準(zhǔn)備金 目的：用于存款人的提現(xiàn)或合理的貸款要求。 保存形式：庫(kù)存現(xiàn)金或中央銀

4、行存款。 存款準(zhǔn)備金比率：存款準(zhǔn)備金占銀行存款總量之比。 法定存款準(zhǔn)備金 目的：防止銀行過度貸款引起流動(dòng)性危機(jī)。 保存形式：中央銀行存款 法定準(zhǔn)備率：法定準(zhǔn)備占存款總量之比。 超額存款準(zhǔn)備金 目的：用于日常提現(xiàn)和銀行間清算。 保存形式：庫(kù)存現(xiàn)金或中央銀行存款。 超額準(zhǔn)備率：超額準(zhǔn)備金占存款總量的比率。 2■非現(xiàn)金轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度 轉(zhuǎn)賬結(jié)算是指不使用現(xiàn)金，而是在銀行活期存款基礎(chǔ)上，通過簽發(fā)支票 使活期存款轉(zhuǎn)移，完成貨幣的支付。 轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度使多倍的存款擴(kuò)張成為可能。 二、存款貨幣的多倍創(chuàng)造過程 1. 原始存款和派生存款的含義 (1) 原始存款 所謂原始存款(Prima

5、ry Deposit)，是整個(gè)銀行體系最初吸收的存款， 具體是指銀行吸收的現(xiàn)金存款或中央銀行對(duì)商業(yè)銀行再貼現(xiàn)、 再貸款所形成的 存款。 對(duì)于銀行體系而言，原始存款是現(xiàn)金的初次注入，是銀行進(jìn)行擴(kuò)張的基礎(chǔ)。 (2) 派生存款 所謂派生存款(Derivative Deposit)，它是相對(duì)于原始存款而言的，是指由 商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)、通過發(fā)放貸款、辦理貼現(xiàn)或投資等業(yè)務(wù)而引申出 的超過最初部分存款的存款。 具體可從以下三方面來(lái)理解： (1) 派生存款必須以一定量的原始存款為基礎(chǔ) 。 (2) 派生存款是在商業(yè)銀行(或稱存款貨幣銀行)內(nèi)直接形成的 。 (3) 以原始存款為基礎(chǔ)，通

6、過商業(yè)銀行內(nèi)的存貸活動(dòng)形成的派生存款量， 應(yīng)是由貸款等業(yè)務(wù)引申出的超過最初部分的存款。 2. 幾個(gè)簡(jiǎn)化的假設(shè) 銀行體系由一個(gè)中央銀行和至少兩家商業(yè)銀行所組成。 中央銀行規(guī)定的法定準(zhǔn)備率為10%（部分準(zhǔn)備金制度）。 銀行客戶將其一切收入均存入銀行體系， 沒有現(xiàn)金從銀行系統(tǒng)中漏出（非 現(xiàn)金結(jié)算制度）。 銀行不持有任何超額準(zhǔn)備金。 沒有從支票存款向定期存款或儲(chǔ)蓄存款的轉(zhuǎn)化。 3?信用創(chuàng)造過程 1） 假設(shè)某人向中央銀行出售證券獲得$10000,并以活期存款的形式存入 A銀行。A銀行保留10%法定準(zhǔn)備金之后，貸給客戶甲剩余 $9000。此時(shí)，A 銀行資產(chǎn)負(fù)債表如下： 2） 客戶甲將

7、$9000全部用來(lái)購(gòu)買乙的商品，乙將貨款全部存入 B銀行。B銀行保留 10%法定準(zhǔn)備金后，貸給丁剩余的 $8100。B銀行資產(chǎn)負(fù)債表如下： 3） 上面的過程一直延續(xù)下去， 每一位存款人都可以通過開支票進(jìn)行轉(zhuǎn)帳支付， 因此 活期存款體現(xiàn)的貨幣供給量發(fā)生了多倍的增加。 從表中可以看出，對(duì)于整個(gè)銀行系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，各銀行的活期存款增加額構(gòu)成 一個(gè)無(wú)窮遞減等比數(shù)列。 根據(jù)無(wú)窮遞減等比數(shù)列的求和公式，計(jì)算存款增加額： 上表表明，在部分準(zhǔn)備金制度下，一筆原始存款由整個(gè)銀行體系運(yùn)用擴(kuò)張 信用的結(jié)果，可產(chǎn)生大于原始存款若干倍的存款貨幣。 此一擴(kuò)張數(shù)額的大小主要決定于兩大因素： 一是原始存款量的大?。欢?

8、法定準(zhǔn)備率的咼低。如果以R表示原始存款，D表示存款增加總額， 表示法 定存款準(zhǔn)備金比率，則有下列式子成立： 三、存款乘數(shù)及修正 1.簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù) 上式中，^冃 表示存款貨幣乘數(shù)，簡(jiǎn)稱存款乘數(shù)，是指存款總額（即原 始存款與派生存款之和）與原始存款的倍數(shù)，即： 缺陷： 商業(yè)銀行不僅持有法定準(zhǔn)備金，而且持有超額準(zhǔn)備金。 社會(huì)公眾持有現(xiàn)金，“現(xiàn)金漏損”。 商業(yè)銀行的存款不僅有活期存款，而且有定期存款。 三、制約存款創(chuàng)造的因素 存款貨幣創(chuàng)造主要取決于兩個(gè)因素：其一是客觀經(jīng)濟(jì)過程對(duì)貨幣的需求； 其二是商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造要受多種因素的影響。其限制因素主要有 ： 1. 法定存款準(zhǔn)備率（rd ）

9、 rd越高，商業(yè)銀行創(chuàng)造存款的倍數(shù)越小；反之，越大。此時(shí)，存款乘數(shù)為： 2. 超額存款準(zhǔn)備金率（e ） 超額存款準(zhǔn)備金率e，等于銀行持有的超額準(zhǔn)備金額與活期存款的比率。 超額存款準(zhǔn)備金率越大，則銀行信用擴(kuò)張的能力越小；反之， 則越高。因 此，超額存款準(zhǔn)備金率與存款乘數(shù)成反比。 此時(shí)，存款乘數(shù)為： 2.存款乘數(shù)的修正 超額準(zhǔn)備金率（e）:即銀行持有的超額準(zhǔn)備金額與活期存款的比率。 e越 大，則銀行信用擴(kuò)張的能力越小，因此，超額存款準(zhǔn)備金率與存款乘數(shù)成反比 現(xiàn)金漏損率（c）:又稱提現(xiàn)率，是指現(xiàn)金與活期存款總額的比例。存款人總 會(huì)將部分收入以現(xiàn)金形式保留在手中。 定期存款與存款總額的

10、比率 t:存款人把一部分活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款的行為會(huì)對(duì) 存款乘數(shù)產(chǎn)生影響。用t表示定期存款占存款總額的比率， rt表示定期存款的法定準(zhǔn)備率 （一般疋期存款的法疋準(zhǔn)備金率比活期存款低，疋期存款占比越咼，創(chuàng)造的存款就越多， 反之則相反。 3?存款乘數(shù)模型的缺陷 1） 忽略了貨幣供給存量中的流通中的現(xiàn)金部分 2） 流通中現(xiàn)金與銀行準(zhǔn)備金之間的轉(zhuǎn)換非常頻繁，取決于公眾行為，中央銀行很難 單獨(dú)控制銀行準(zhǔn)備金數(shù)量。 3） 控制流通中的現(xiàn)金和銀行準(zhǔn)備金總額則比較容易 第二節(jié)中央銀行與基礎(chǔ)貨幣 一、基礎(chǔ)貨幣 1?含義 Monetary Base, High Power Money，是存款創(chuàng)

11、造和貨幣供給的基礎(chǔ)，稱為"咼能貨 幣”或“強(qiáng)力貨幣”?；A(chǔ)貨幣等于流通中的現(xiàn)金（ C）加上銀行體系的準(zhǔn)備金（R），（ H） B= C+ R 2?功能 基礎(chǔ)貨幣實(shí)際上是中央銀行對(duì)社會(huì)大眾的負(fù)債總額，其變動(dòng)會(huì)引起整個(gè)貨幣供給量 同方向、成倍的變動(dòng)，是貨幣當(dāng)局控制貨幣供給量的直接渠道。 3.基礎(chǔ)貨幣的決定因素 （1）中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表分析 因?yàn)椋嘿Y產(chǎn)總額=負(fù)債總額（負(fù)債+所有者權(quán)益） 所以：B=C+ R=L1+L2 = （ A1 + A2+ A3 + A4+ A5+ A6） — （ L1+ L2+ L3） 由等式可知： 央行資產(chǎn)負(fù)債表中任何其它項(xiàng)目的變動(dòng)都可能會(huì)引起基礎(chǔ)貨幣的變化。

12、 若基礎(chǔ)貨幣外的中央銀行負(fù)債不變，資產(chǎn)增加會(huì)引起基礎(chǔ)貨幣增加； 若中央銀行資產(chǎn)不變，基礎(chǔ)貨幣外的央行負(fù)債減少將引起基礎(chǔ)貨幣增加。 二、中央銀行控制基礎(chǔ)貨幣的主要方法 1?公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作 央仃在公開市場(chǎng)上頭進(jìn)國(guó)債使基礎(chǔ)貨幣供給增加，但是，中央銀仃交易的對(duì)象不冋， 對(duì)貨幣供給的影響不同 （1） 央行與商業(yè)銀行進(jìn)行證券買賣，影響銀行準(zhǔn)備金，使貨幣供給成倍增加 （2） 向非銀行公眾買賣證券，影響流通中的現(xiàn)金，對(duì)貨幣供給的影響分三種情況 ?公眾把支票全部存入其他商業(yè)銀行  ?公眾把支票全額兌現(xiàn) ?公眾把支票進(jìn)行部分兌現(xiàn) 2?貼現(xiàn)業(yè)務(wù) 第三節(jié)貨幣乘數(shù)與貨幣供給 一、貨幣乘

13、數(shù)的含義 1?定義：也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù)，用于說(shuō)明貨幣供給總量與基礎(chǔ)貨幣倍數(shù)關(guān)系的一種系數(shù)。 表示為貨幣供給總量 M與基礎(chǔ)貨幣B的比率，用m來(lái)表示，則有： 貝嘰貨幣供給總量 M與基礎(chǔ)貨幣之間的關(guān)系為： M=貨幣供給量=貨幣乘數(shù)X基礎(chǔ)貨幣=m x B 2.貨幣乘數(shù)公式 參數(shù)假定 c| c =—— （1） 漏現(xiàn)比率（C）表示流通中的現(xiàn)金（C）和活期存期的比率，即 D （2） 定期存款（T）和活期存款的比率 D （3） 銀行持有的總準(zhǔn)備金為 R,其中，超額準(zhǔn)備金 E和活期存款的比率為 e （4） 活期存款的法定存款準(zhǔn)備金率為 J ，定期存款的法定存款準(zhǔn)備金率為 rt M m =

14、— 并且可知 B=C+R M=C+D （默認(rèn)為 M=M1）,則 B 2. 貨幣乘數(shù)公式 可見，貨幣乘數(shù)公式與前面推導(dǎo)出的存款乘數(shù)十分相似。分母相冋，分子更大，說(shuō) 明貨幣乘數(shù)大于存款乘數(shù)。 這也很好理解，因?yàn)?，貨幣供給量的計(jì)量中不僅包括銀行存款，而且也包括流通中 的現(xiàn)金。 3. 貨幣供給的完整模型 結(jié)論：貨幣乘數(shù)m> 1的原因在于銀行準(zhǔn)備金R具有多倍存款創(chuàng)造效應(yīng) 三、影響貨幣乘數(shù)的因素 1. 法定準(zhǔn)備金率 包括活期存款的準(zhǔn)備金率rd和定期存款的準(zhǔn)備金率rt，通常rd>rt，法定 準(zhǔn)備金率與貨幣乘數(shù)反相關(guān) 2. 超額準(zhǔn)備金率 e與貨幣乘數(shù)反相關(guān) 影響因素：市場(chǎng)利率（-）、預(yù)

15、期存款的流出量（+ ）、借入資金的難易及 成本（-）、預(yù)期存款流入的不確定性（+ ） 3. 現(xiàn)金漏損率 c與貨幣乘數(shù)反相關(guān) 影響因素：財(cái)富總額（-）、活期存款利率（-）、其他資產(chǎn)的預(yù)期報(bào)酬率 （ + ）、銀行風(fēng)險(xiǎn)（+ ）、流動(dòng)性偏好（+ ）、持有成本（-）  4.定期存款比率 與M1貨幣乘數(shù)反相關(guān)，與M2貨幣乘數(shù)正相關(guān) 影響因素：定期存款的利率（+ ）、財(cái)富總額（+ ）、活期存款利率（-） 不得用于商業(yè)用途 僅供個(gè)人用于學(xué)習(xí)、研究；不得用于商業(yè)用途 For personal use only in study and research; not for c

16、ommercial use. Nur f u r den pers?nlichen f u r Studien, Forschung, zu kommerziellen Zwecken verwendet werden. Pour l ' e tude et la recherche uniquement a des fins personnelles; pas a des fins commerciales. to員bko g^A.nrogeHKO TOpMeno^b3ymoiflCH6yHeHuac^ egoB u HHuefigo^^HM ucno 員 B30BaTbCE b KOMMepqeckux qe 員 ex. 以下無(wú)正文