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第六章 宏觀經(jīng)濟預警系統(tǒng),1,第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟波動及預警,一、經(jīng)濟波動及分類 1、 經(jīng)濟周期：是以商業(yè)經(jīng)濟為主的國家總體經(jīng)濟活動中的一種波動，一個周期是由很多經(jīng)濟活動的差不多同時擴張，繼之以普遍的衰退、收縮與復蘇所組成，這種變動重復出現(xiàn)。,2,2、分類：,短周期，基欽周期（40個月左右）； 中周期，尤格拉周期（9---10年左右）； 中長周期，庫茲涅茨周期（15----22年）； 長周期，康得拉提耶夫周期（50---60年）。,3,二、經(jīng)濟波動的成因,1、 蛛網(wǎng)周期理論--供給與需求的時滯 2、 外部因素理論--外部因素周期性活動 3、 消費不足理論 4、 心理因素理論 5、 投資周期理論 6、 貨幣周期理論 7、 政治周期理論,4,目的：,通過對波動機理的研究找出減輕經(jīng)濟波動消極后果的方法，制定正確的經(jīng)濟政策。,5,三、經(jīng)濟預警系統(tǒng)的作用,1、經(jīng)濟預警：是在理論分析基礎上，運用數(shù)據(jù)處理方法選擇一組反映經(jīng)濟發(fā)展狀況的敏感指標，用以顯示經(jīng)濟運行狀態(tài)，預測經(jīng)濟增長趨勢。,6,2、作用：,1）正確判斷宏觀經(jīng)濟運行的狀態(tài)。 2）描述宏觀經(jīng)濟運行的軌跡及預測其發(fā)展趨勢。 3）監(jiān)測宏觀經(jīng)濟調(diào)控措施的效果。 4）有利于企業(yè)的經(jīng)營。 5）有利于改革。,7,第二節(jié) 經(jīng)濟周期的測定及季節(jié)調(diào)整,一、經(jīng)濟周期： 一）標準周期： 1、擴張： 1）復蘇； 2）高漲； 2、收縮： 1）衰退； 2）蕭條。,8,,t（1） t（2） t（3） t（4） t（5）,,,,,,,,,,,9,t（1）和t（5）：復蘇轉折點；,t（3） ：衰退轉折點； t（2） ：高漲轉折點； t（4） ：蕭條轉折點； t（1） t（3）擴張時期； t（1） t（2） 復蘇時期； t（2） t（3）高漲階段； t（3） t（5） 收縮時期； t（3） t（4）衰退時期； t（4） t（5）蕭條時期；,10,二）實際周期：,一般經(jīng)濟指標的時間序列數(shù)據(jù)大部分采用月度和季度時間間隔，有四種因素合成： 第一種：趨勢性因素，T； 第二種：季節(jié)性變動因素，S； 第三種：周期性因素，C； 第四種：偶然性因素，I；,11,二、直接法,12,,分子是第T年I月的經(jīng)濟變量數(shù)值； 分母是第T-1年I月的經(jīng)濟變量值。,13,2、直接法的使用條件：,1）有較長的時間序列； 2）序列趨勢平穩(wěn)無波動； 3）時間序列基本符合指數(shù)增長。,14,三、剩余法：,又稱殘余法。假定時間序列分解為長期趨勢、季節(jié)變動、周期性波動和不規(guī)則變動四部分。逐步去掉趨勢、季節(jié)、不規(guī)則變動因子，最后得出周期值以供研究。 兩種類型： 加法模型：Y=T+C+S+I 乘法模型：Y=T*C*S*I,15,剩余法步驟：,1、先消除時間序列中的季節(jié)因素S的影響； 2、通過移動平均法消除不規(guī)則因素I的影響； 3、通過最小二乘法或其它方法擬合趨勢值。 4、最后利用消除不規(guī)則影響后的數(shù)列與長期趨勢值之比求出周期波動值。,16,四、季節(jié)變動調(diào)整方法,1、基本思路： 將趨勢及周期因素（TC）從序列中分出，在分出季節(jié)要素S，最后剩下的就是不規(guī)則因素I。,17,2、步驟（以乘法模型為例）,1）先進行移動平均的步長。月度數(shù)據(jù)，12月相加后再除以12。季節(jié)數(shù)據(jù)，則步長為4。經(jīng)過移動平均后S（t）I（t）就消除了。,18,2、各年的R（t）按月排隊，,將相同的月份的值去掉一個最大和一個最小，剩下的的求平均值，便消除了隨機因素I（t），得到季節(jié)因子S（t）。 3、將Y（t）按步長為3進行兩次或三次平滑。得到的M（1），M（2）一般可消除周期、隨機、季節(jié)等影響，最后求出趨勢方程。 4、接下來可得到周期值：,19,第三節(jié) 景氣指數(shù)系統(tǒng),一、概述： 1、概念：是反映經(jīng)濟周期變化的指標體系。處于擴張，稱景氣；處于收縮，稱不景氣。是測定經(jīng)濟運行狀況的一套指標體系，用以指示經(jīng)濟運行的健康狀況。 2、依據(jù)：經(jīng)濟變量的波動。 3、特點：經(jīng)濟變量具有傳遞和擴散特征。,20,4、經(jīng)濟循環(huán)變量：（預警指標體系）,先行指標； 同步指標； 滯后指標。,21,二、基準循環(huán)：,1、通常稱為經(jīng)濟循環(huán)基準日期，是為從眾多經(jīng)濟時間序列中選出可供使用的先行、滯后、同步指標所依據(jù)的基準，以這個基準為參照系來確定不同的先行、同步及滯后關系。 它是根據(jù)過去十年左右經(jīng)濟周期的峰谷日期來確定。 2、一般根據(jù)經(jīng)濟循環(huán)年表、歷史擴散指數(shù)、專家咨詢意見來確定。,22,3、計算歷史擴散指數(shù)法的做法,1）計算歷史擴散指數(shù)的方法是選擇經(jīng)濟上較為重要而且經(jīng)濟循環(huán)大體一致的經(jīng)濟變量的時間序列5到10個，對采用的每個序列確定其循環(huán)日期。 2）歷史擴散指數(shù)：這些時間序列指標由谷到峰的上升指標占總指標的百分比稱之為歷史擴散指數(shù)。,23,3）具體做法：,A、以某一重要的經(jīng)濟指標的TC序列為初始基準序列，分別將經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后的所有入選擇指標的TC序列峰谷與初始基準序列相對照，找出此序列與初始基準序列的時差關系，時差不超過兩個月的則認為該序列與基準序列同步。 B、據(jù)所選的同步TC序列計算歷史擴散指數(shù)，以此確定經(jīng)濟循環(huán)的基準日期。在計算過程中，通過觀察中間結果，對已選序列反復斟酌，最后確定用以計算歷史擴散指數(shù)的TC序列，數(shù)目不少于5個。,24,,C、將計算所得結果及相應時期政治、經(jīng)濟大事記交給專家，根據(jù)他們意見調(diào)整基準循環(huán)日期，以此為參照系劃分先行、同步、滯后三類指標。,25,4、景氣指數(shù)系統(tǒng)的指標應具有的條件：,1）指標的時間序列應盡可能地長，一般至少要包括五次循環(huán)。 2）指標穩(wěn)定性較好，即周期長度差別不大，波動幅度不劇烈，波動軌跡平滑。 3）指標的每次周期較易識別。 4）指標的經(jīng)濟意義明確，包括經(jīng)濟范圍較廣。,26,三、預警指標體系：,由同步、滯后、先期指標這三個指標組成的預警分析體系構成預警指標體系。 1、同步指標： 是指其循環(huán)轉折變化在出現(xiàn)時間上與經(jīng)濟景氣循環(huán)轉折變化幾乎同時出現(xiàn)（誤差不超過兩個月）的經(jīng)濟指標。 可以用它們描述當前經(jīng)濟過程所處的景氣狀態(tài)，同時通過這類指標和先期指標在轉折點上的時差，由先期指標的轉折點顯示出同步指標何時出現(xiàn)習慣的轉折點。,27,2、滯后指標：,指其循環(huán)轉折變動在出現(xiàn)的時間上穩(wěn)定的落后于經(jīng)濟景氣循環(huán)變動相應轉折點（三個月以上，半個周期以內(nèi)）的經(jīng)濟指標。 這類經(jīng)濟指標的變動在時間上落后于市場經(jīng)濟活動。,28,3、先期指標：,指其循環(huán)轉折變化出現(xiàn)的時間穩(wěn)定地領先于經(jīng)濟景氣循環(huán)相應轉折變化的經(jīng)濟指標。 有極強的預見性。,29,第四節(jié) 先期指標預測法,是企業(yè)經(jīng)濟運行景氣指標系統(tǒng)中的一項重要指標。 一、先期指標的類型： 1、從企業(yè)決策形成角度選擇先行指標 1）價格指數(shù) 2）存貨變動指標 3）單位成本指數(shù),30,2、從企業(yè)生產(chǎn)條件角度選擇先行指標,1）反映生產(chǎn)中勞動力投入的指標。 2）反映固定資產(chǎn)投資狀況的指標。 3）反映工業(yè)企業(yè)流動資金占用狀況的指標。,31,3、從企業(yè)環(huán)境約束角度選擇先行 指標,1）能源方面。 2）主要原材料方面。 3）貨物運輸方面。 4）商業(yè)方面。 5）金融方面。,32,二、用先期指標法進行預測的 局限性,1、可預測行情的轉折點，但至多只能指示未來變動方向，對變化幅度難以揭示。 2、只是時態(tài)上的領先，只能成為行情上升或下降的先兆，并不一定就是經(jīng)濟周期變動的信號。還有許多非周期性的變化。 3、個別先期指標波動頻繁，甚至會發(fā)生偏離，使觀察分析產(chǎn)生困難；另外，用何中辦法編制指數(shù)會存在一定的主觀分析所帶來的任意性。,33,34,,2、 擴散指標：簡稱DJ。指某一時間長度內(nèi)循環(huán)指標呈上升（擴張）的指標占觀察同類指標內(nèi)全體指標的百分比。先期指標擴散指數(shù)為預警信號，依據(jù)它來判斷未來市場的景氣度情況。,35,二、擴散指數(shù)法的預測方法：,就是根據(jù)一批領先經(jīng)濟指標的升降變化，計算出上升指標的擴散指數(shù)，以擴散指數(shù)為依據(jù)來判斷市場未來的景氣情況，進而預測企業(yè)的景氣情況。,36,步驟,1、預先選擇一批領先經(jīng)濟指標，根據(jù)其擴散指數(shù)計算擴散指數(shù)值。 2、設A為“+”號指標，即表示上升的指標；B為“—”號指標，即表示下降的指標；C為指標總數(shù)；D為擴散指數(shù)。用此表示領先指標的變動情況。,37,,3、先行擴散指標計算要點：預先選擇一批先行指標，記下總數(shù)C；分析這些先行指標在一定時間長度內(nèi)的變化趨勢比以前增加記“+”，持平記0.5個“+”；求出相同時間呈上升和持平變化的“+”號之總數(shù)為A；把A數(shù)目除以C數(shù)目，并轉化成百分數(shù)，就是先行指標擴散指數(shù)。,38,三、擴散指數(shù)的數(shù)值范圍 ：,0%——100%。擴散指數(shù)在50%——100%為景氣區(qū)，擴散指數(shù)在0%——50%為非景氣區(qū)。擴散指數(shù)?60%，為市場處于上升狀態(tài)，即市場會出現(xiàn)樂觀的景象；=50%，市場已到轉折點，即市場未來的發(fā)展或由上升轉為下降，或由下降轉為上升； ?40%時，預計市場未來會出現(xiàn)下降局面。,39,四、擴散指標的缺陷：,1、用它反映經(jīng)濟循環(huán)波動時，在各個指標在總體經(jīng)濟波動中的重要性視為相同的前提下，會使預示轉折點信息產(chǎn)生偏差。2、不能反映循環(huán)波動的強度，不便于預測未來市場的繁榮或衰退程度。,40,五、擴散指數(shù)法的應用：,已知幾個先行指標的時間序列先后數(shù)值的增減變化資料如下表： 1、求出6個時間序列的擴散指數(shù)。 2、畫擴散指數(shù)的圖形。 3、指出相對經(jīng)濟循環(huán)周期的峰點和谷點。,41,% 80 70 60 50,40 30 20 10 1 2 3 4 5 6 7 T 衰退 高漲 蕭條 復蘇 景 非 景 非,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,42,,,43,