《2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師 財(cái)務(wù)管理 基礎(chǔ)班講義 完整版 附帶MP3課件》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師 財(cái)務(wù)管理 基礎(chǔ)班講義 完整版 附帶MP3課件（459頁珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、前　言 ? 　　為了更好學(xué)習(xí)本課程，建議大家配套使用中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年“夢(mèng)想成真〞系列叢書?應(yīng)試指南·財(cái)務(wù)本錢管理?和?經(jīng)典題解·財(cái)務(wù)本錢管理?輔導(dǎo)用書進(jìn)行學(xué)習(xí)。 　　前言局部主要是介紹大綱與教材的根本情況以及在2021年試卷分析的根底上，對(duì)于應(yīng)對(duì)2021年的考試提出建議。 　　一、大綱與教材的變化情況 　　 　　二、2021年試卷分析 　　 　　【提示】適當(dāng)關(guān)注某些表達(dá)性的內(nèi)容。由于計(jì)算分析題中有一道題使用英語作答有5分的附加分，而該題目為了考察英語水平，往往會(huì)涉及到某些簡答題的內(nèi)容，比方2021年第一道計(jì)算分析題，涉及市凈率模型下如何選擇可比企業(yè)以及分析市凈率模

2、型優(yōu)缺點(diǎn)的內(nèi)容。 　　三、學(xué)習(xí)建議 　　 　　【思維導(dǎo)圖的理論根底】 　　 　　【應(yīng)用之一】 　　 　　【應(yīng)用之二】 　　 　　【例·單項(xiàng)選擇題】〔2007〕以下關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的選項(xiàng)是〔　〕。 　　A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線確實(shí)定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關(guān) 　　B.有價(jià)證券利息率增加，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升 　　C.有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換本錢上升，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升 　　D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時(shí)，應(yīng)立即購入或出售有價(jià)證券 　　[答疑編號(hào)2249000101] 『正確答案』C 　　【應(yīng)用之三】 　　 　　思維導(dǎo)圖＋文

3、檔 　　希望以上所介紹的方法能夠?qū)Υ蠹业膶W(xué)習(xí)有所幫助 　　最后，預(yù)祝各位考生在2021年的考試中都能夠順利過關(guān)，夢(mèng)想成真！ 第一章　財(cái)務(wù)管理概述 ? 　　【考情分析】 　　本章屬于非重點(diǎn)章，考試題型全部是客觀題，從歷年考試的情況看，考點(diǎn)主要側(cè)重于財(cái)務(wù)管理的原那么、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)的方式、債權(quán)人防止利益被股東傷害的措施、金融市場的相關(guān)知識(shí)。預(yù)計(jì)2021年的分值為2分左右，掌握根本內(nèi)容和主要結(jié)論即可。 本章歷年考試題型、分值、考點(diǎn)分布 題型 2021年 2021年 考點(diǎn) 單項(xiàng)選擇題 1分 — 企業(yè)的社會(huì)責(zé)任 多項(xiàng)選擇題 — 2分 股東財(cái)富

4、最大化 判斷題 — — 　 計(jì)算題 — — 　 綜合題 — — 　 合計(jì) 1分 2分 　 　　【思維導(dǎo)圖】 　　 第一節(jié)　財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 　　 　　【知識(shí)點(diǎn)1】企業(yè)的組織形式 　　任何組織都需要財(cái)務(wù)管理，但是營利性組織與非營利組織的財(cái)務(wù)管理有較大區(qū)別。本教材討論的是營利性組織的財(cái)務(wù)管理，即企業(yè)財(cái)務(wù)管理。 　　財(cái)務(wù)管理的原那么、程序和方法與企業(yè)的組織形式有密切關(guān)系。典型的企業(yè)組織形式有三種：個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)。 　　〔一〕個(gè)人獨(dú)資企業(yè) 含義 　　個(gè)人獨(dú)資企業(yè)是由一個(gè)自然人投資，財(cái)產(chǎn)為投資人個(gè)人所有，投資人以其個(gè)人

5、財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承當(dāng)無限責(zé)任的經(jīng)營實(shí)體 優(yōu)點(diǎn) 　　〔1〕創(chuàng)立容易。例如，不需要與他人協(xié)商并取得一致，只需要很少的注冊(cè)資金等； 　　〔2〕維持個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的固定本錢較低。例如，政府對(duì)其監(jiān)管較少，對(duì)其規(guī)模也沒有什么限制，企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)比擬容易； 　　〔3〕不需要交納企業(yè)所得稅。 缺點(diǎn) 　　〔1〕業(yè)主對(duì)企業(yè)債務(wù)承當(dāng)無限責(zé)任，有時(shí)企業(yè)的損失會(huì)超過業(yè)主最初對(duì)企業(yè)的投資，需要用其他個(gè)人財(cái)產(chǎn)償債； 　　〔2〕企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命。 　　〔3〕難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營。 　　〔二〕合伙企業(yè) 含義 　　合伙企業(yè)是由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益、共擔(dān)風(fēng)

6、險(xiǎn)，并對(duì)合伙債務(wù)承當(dāng)無限連帶責(zé)任的營利性組織。 　　通常，合伙人是兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人，有時(shí)也包括法人或其他組織。 優(yōu)缺點(diǎn) 　　優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)類似，只是程度有些區(qū)別 特點(diǎn) 　　〔1〕合伙企業(yè)法規(guī)定每個(gè)合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)須承當(dāng)無限、連帶責(zé)任〔如果一個(gè)合伙人沒有能力歸還其應(yīng)分擔(dān)的債務(wù)，其他合伙人須承當(dāng)連帶責(zé)任〕 　　〔2〕法律還規(guī)定合伙人轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)時(shí)需要取得其他合伙人的同意，有時(shí)甚至還需要修改合伙協(xié)議，因此其所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓比擬困難。 　　〔三〕公司制企業(yè) 含義 　　任何依據(jù)公司法登記的機(jī)構(gòu)都被稱為公司。 　　各國的公司法存在差異，因此公司的具體形式并不完全相同。

7、它們共同特點(diǎn)是均為經(jīng)政府注冊(cè)的營利性法人組織，并且獨(dú)立于所有者和經(jīng)營者。 優(yōu)點(diǎn) 　　〔1〕無限存續(xù)。一個(gè)公司在最初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在； 　　〔2〕容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。公司的所有者權(quán)益被劃分為假設(shè)干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，無須經(jīng)過其他股東同意。 　　〔3〕有限債務(wù)責(zé)任。公司的債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)。所有者的債務(wù)責(zé)任以其出資額為限。 缺點(diǎn) 　　〔1〕雙重課稅。公司作為單獨(dú)的法人，其利潤被征收企業(yè)所得稅，企業(yè)利潤分配給股東后，股東還需交納個(gè)人所得稅。 　　〔2〕組建公司的本錢高。公司法對(duì)于建立公司的要求比建立獨(dú)資或合伙企業(yè)高，并且需要提交一系列法

8、律文件，通常花費(fèi)的時(shí)間較長。公司成立后，政府對(duì)其監(jiān)管比擬嚴(yán)格，需要定期提交各種報(bào)告。 　　〔3〕存在代理問題。經(jīng)營者和所有者分開以后，經(jīng)營者成為代理人，所有者成為委托人，代理人可能為了自身利益而傷害委托人的利益。 　　　　 　　【提示】三種形式的企業(yè)組織中，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的比重很大，但是絕大局部的商業(yè)資金是由公司制企業(yè)控制的，因此財(cái)務(wù)管理通常把公司理財(cái)作為討論的重點(diǎn)。除非特別指明，本教材討論的財(cái)務(wù)管理均指公司財(cái)務(wù)管理。 　　【例·多項(xiàng)選擇題】在以下企業(yè)組織形式中，會(huì)導(dǎo)致雙重課稅的是〔　〕。 　　A.個(gè)人獨(dú)資企業(yè) 　　B.合伙企業(yè) 　　C.有限責(zé)任公司 　　D.股份

9、　　[答疑編號(hào)2249010101] 『正確答案』CD 　　【例·多項(xiàng)選擇題】以下各項(xiàng)中，屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的是〔　〕。 　　A.企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命 　　B.有限債務(wù)責(zé)任 　　C.容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán) 　　D.存在代理問題 　　[答疑編號(hào)2249010102] 『正確答案』BCD 　　【知識(shí)點(diǎn)2】財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容——了解 　　 　　【知識(shí)點(diǎn)3】財(cái)務(wù)管理的職能 　　管理的職能分為決策、方案和控制。 　　 第二節(jié)　財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 　　 　　【知識(shí)點(diǎn)1】財(cái)務(wù)目標(biāo)的三種表達(dá)形式及其優(yōu)缺點(diǎn) 　　目標(biāo)決定全局。沒有明確目標(biāo)，就無法判斷一項(xiàng)決策的優(yōu)劣。財(cái)務(wù)管

10、理的目標(biāo)決定了它所采用的原那么、程序和方法。因此，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是建立其知識(shí)體系的邏輯起點(diǎn)。 　　從根本上說，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)取決于企業(yè)的目標(biāo)，所以財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和企業(yè)的目標(biāo)是一致的，創(chuàng)立企業(yè)的目的是盈利，企業(yè)目標(biāo)也稱為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，在本書的以后論述中，我們把財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)作為同義語使用。 　　【提示】根據(jù)教材觀點(diǎn)，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，也就是股東的目標(biāo)。 　　關(guān)于企業(yè)目標(biāo)的表達(dá)，主要有以下三種觀點(diǎn)： 　　〔一〕利潤最大化 觀點(diǎn) 　　利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富、利潤越多那么說明企業(yè)的財(cái)富增加得越多、越接近企業(yè)的目標(biāo) 缺點(diǎn) 　　〔1〕沒有考慮利潤的取得時(shí)間 　　〔

11、2〕沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系。 　　〔3〕沒有考慮所獲利潤和所承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。 特別關(guān)注 　　如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤最大化是一個(gè)可以接受的觀念。 　　〔二〕每股收益最大化 觀點(diǎn) 　　應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股收益〔或權(quán)益資本凈利率〕來概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以防止“利潤最大化目標(biāo)〞的缺點(diǎn)。 缺點(diǎn) 　　〔1〕仍然沒有考慮每股收益取得的時(shí)間。 　　〔2〕依然沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。 特別關(guān)注 　　如果假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)相同、時(shí)間相同，每股收益最大化也是一個(gè)可以接受的觀念。 　　〔三〕股東財(cái)富最大化 觀點(diǎn)

12、 　　增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，這也是本書采納的觀點(diǎn) 　　【解釋】股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增加財(cái)富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們就不會(huì)為企業(yè)投資資金，沒有了權(quán)益資金，企業(yè)也就不存在了，因此，企業(yè)要為股東創(chuàng)造價(jià)值 衡量 　　股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量。 　　股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值與股東投資資本的差額來衡量，它被稱為“權(quán)益的市場增加值〞。權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值。 　　權(quán)益的市場增加值=股東權(quán)益的市場價(jià)值-股東投資資本 　　【提示】注意區(qū)分“股東財(cái)富〞與“股東財(cái)富增加〞，理解股東財(cái)富最大化的含義。 其他表述形式 　　股價(jià)最大化

13、　　假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。 　　企業(yè)價(jià)值最大化 　　假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義 　　 　　 　　【注】主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益。各國公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益。 　　【例·多項(xiàng)選擇題】以下關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法不正確的有〔　〕。 　　A.主張股東財(cái)富最大化意思是說只考慮股東的利益 　　B.股東財(cái)富最大化就是股價(jià)最大化或者企業(yè)價(jià)值最大化 　　C.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量 　　D.權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股

14、東創(chuàng)造的價(jià)值 　　[答疑編號(hào)2249010103] 『正確答案』ABC 『答案解析』主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，所以，選項(xiàng)A的說法不正確。股東財(cái)富最大化與股價(jià)最大化以及企業(yè)價(jià)值最大化的含義并不完全相同，因此，選項(xiàng)B的說法不正確。股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量，股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值與股東投資資本的差額來衡量，它被稱為“權(quán)益的市場增加額。權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值。由此可知，選項(xiàng)C的說法不正確，選項(xiàng)D的說法正確。 　　【例·多項(xiàng)選擇題】以下關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的表述，正確的有〔　〕。 　　A.如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時(shí)間相同，

15、利潤最大化是一個(gè)可以接受的觀念 　　B.假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。 　　C.假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義 　　D.股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量 　　[答疑編號(hào)2249010104] 『正確答案』BCD 『答案解析』如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤最大化是一個(gè)可以接受的觀念 　　【總結(jié)】 　　 　　【知識(shí)點(diǎn)2】財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營者 　　企業(yè)是所有者即股東的企業(yè)，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也就是股東的目標(biāo)。股東委托經(jīng)營者代表他們管理企業(yè)，為實(shí)現(xiàn)他們的目標(biāo)而努力，但經(jīng)營

16、者與股東的目標(biāo)并不完全一致。 經(jīng)營者的目標(biāo) 　　1.增加報(bào)酬 　　2.增加閑暇時(shí)間 　　3.防止風(fēng)險(xiǎn) 　　【小資料】2021年A股最貴老板——平安董事長馬明哲稅前報(bào)酬為6 616.1萬元，折合每天收入18.12萬元。 經(jīng)營者對(duì)股東目標(biāo)的背離 　　1.道德風(fēng)險(xiǎn)。 　　經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。他們沒有必要為提高股價(jià)而冒險(xiǎn)，股價(jià)上漲的好處將歸于股東，如假設(shè)失敗他們的“身價(jià)〞將下跌。他們不做什么錯(cuò)事，只是不十分賣力，以增加自己的閑暇時(shí)間。這樣做不構(gòu)成法律和行政責(zé)任問題，只是道德問題，股東很難追究他們的責(zé)任。 　　2.逆向選擇。 　　經(jīng)營者為了自己的

17、目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。例如，裝修豪華的辦公室，購置高檔汽車等；借口工作需要亂花股東的錢；或者蓄意壓低股票價(jià)格，自己借款買回，導(dǎo)致股東財(cái)富受損。 防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)的方式 　　1.監(jiān)督。監(jiān)督可以減少經(jīng)營者違背股東意愿的行為，但不能解決全部問題。 　　2.鼓勵(lì)。鼓勵(lì)可以減少經(jīng)營者違背股東意愿的行為，但也不能解決全部問題。 　　【注】監(jiān)督本錢、鼓勵(lì)本錢和偏離股東目標(biāo)的損失之間此消彼長，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使三項(xiàng)之和最小的解決方法，它就是最正確的解決方法。 　　【例·單項(xiàng)選擇題】股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者目標(biāo)的最正確方法是〔　〕。 　　A.采取監(jiān)督方式 　　B.采取鼓勵(lì)方

18、式 　　C.同時(shí)采取監(jiān)督和鼓勵(lì)方式 　　D.使監(jiān)督本錢、鼓勵(lì)本錢和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的方法 　　[答疑編號(hào)2249010105] 『正確答案』D 『答案解析』通常，股東同時(shí)采取監(jiān)督和鼓勵(lì)兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標(biāo)。盡管如此仍不可能使經(jīng)營者完全按照股東的意愿行動(dòng)，經(jīng)營者仍然可能采取一些對(duì)自己有利而不符合股東最大利益的決策，并由此給股東帶來一定的損失。監(jiān)督本錢、鼓勵(lì)本錢和偏離股東目標(biāo)的損失之間此消彼長，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督本錢、鼓勵(lì)本錢和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的解決方法。它就是最正確的解決方法。 　　【例·單項(xiàng)選擇題】經(jīng)營者對(duì)股東目標(biāo)

19、的背離表現(xiàn)在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇兩個(gè)方面，以下屬于道德風(fēng)險(xiǎn)的是〔　〕。 　　A.不愿為提高股價(jià)而冒險(xiǎn) 　　B.裝修豪華的辦公室 　　C.借口工作需要亂花股東的錢 　　D.蓄意壓低股票價(jià)格，以自己的名義借款買回 　　[答疑編號(hào)2249010106] 『正確答案』A 『答案解析』所謂的道德風(fēng)險(xiǎn)指的是經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。選項(xiàng)A屬于道德風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B、C、D均屬于逆向選擇。 　　【知識(shí)點(diǎn)3】財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人 　　利益沖突原因：目標(biāo)不一致 債權(quán)人利益受損方式 　　〔1〕股東不經(jīng)債權(quán)人同意，

20、投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)更高的新工程 　　〔2〕股東為了提高公司的利潤，不征得債權(quán)人同意而指使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使舊債券價(jià)值降低，使舊債權(quán)人蒙受損失。 協(xié)調(diào)方法 　　債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護(hù)，如破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管、優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)等外，通常采取以下措施： 　　第一，在借款合同中參加限制性條款，如規(guī)定借款的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債等。 　　第二，發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。 　　【例·單項(xiàng)選擇題】以下各項(xiàng)中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是〔　〕。 　　A.解聘 　　B.監(jiān)督 　

21、　C.鼓勵(lì) 　　D.停止借款 　　[答疑編號(hào)2249010201] 『正確答案』D 『答案解析』為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通?？梢圆捎玫姆绞桨ǎ骸?〕限制性借債；〔2〕收回借款或停止借款。 　　【知識(shí)點(diǎn)4】財(cái)務(wù)目標(biāo)與利益相關(guān)者 廣義的利益相關(guān)者 　　廣義的利益相關(guān)者包括一切與企業(yè)決策有利益關(guān)系的人，包括資本市場利益相關(guān)者〔股東和債權(quán)人〕、產(chǎn)品市場利益相關(guān)者〔主要顧客、供給商、所在社區(qū)和工會(huì)組織〕和企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者〔經(jīng)營者和其他員工〕。 狹義的利益相關(guān)者 　　狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。通常，我們說“利益相關(guān)者〞

22、是指后者。 利益相關(guān)者類型 　　〔1〕合同利益相關(guān)者，包括主要客戶，供給商和員工，他們和企業(yè)之間存在法律關(guān)系，受到合同的約束： 　　〔2〕非合同利益相關(guān)者，包括一般消費(fèi)者、社區(qū)居民以及其他與企業(yè)有間接利益關(guān)系的群體。 股東與利益相關(guān)者的協(xié)調(diào) 　　股東可能為自己的利益?zhèn)贤嫦嚓P(guān)者，合同利益相關(guān)者也可能傷害股東利益。因此，要通過立法調(diào)節(jié)他們之間的關(guān)系，保障雙方合法權(quán)益，一般說來，企業(yè)只要遵守合同就可以根本滿足合同利益相關(guān)者的要求，在此根底上股東追求自身利益最大化也會(huì)有利于合同利益相關(guān)者。當(dāng)然，僅有法律是不夠的，還需要道德標(biāo)準(zhǔn)的約束，以緩和雙方的矛盾。 　　對(duì)于非合同利益相關(guān)者，

23、法律關(guān)注較少，享受到的法律保護(hù)低于合同利益相關(guān)者，公司的社會(huì)責(zé)任政策，對(duì)非合同利益相關(guān)者影響很大。 　　【例·多項(xiàng)選擇題】以下屬于狹義利益相關(guān)者的是〔　〕。 　　A.經(jīng)營者 　　B.債權(quán)人 　　C.供給商 　　D.工會(huì)組織 　　[答疑編號(hào)2249010202] 『正確答案』CD 『答案解析』狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。 　　 　　【知識(shí)點(diǎn)5】企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和商業(yè)道德 社會(huì)責(zé)任的含義 　　是指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的對(duì)利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的，屬于道德范疇的責(zé)任 對(duì)于合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任

24、 　　〔1〕勞動(dòng)合同之外員工的福利，例如幫助住房按揭、延長病假休息、安置職工家屬等： 　　〔2〕改善工作條件，例如優(yōu)化工作環(huán)境、建立體育俱樂部等： 　　〔3〕尊重員工的利益，人格和習(xí)俗，例如尊重個(gè)人私有知識(shí)而不是宣布個(gè)人知識(shí)歸公司所有，重視員工的意見和建議，安排傳統(tǒng)節(jié)日聚會(huì)等、靈活的工作時(shí)間等。 　　〔4〕友善對(duì)待供給商，例如改良交易合同的公平性、寬容供給商的某些失誤等： 　　〔5〕就業(yè)政策，例如優(yōu)惠少數(shù)民族、不輕易裁減員工等。 對(duì)于非合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任 　　〔1〕環(huán)境保護(hù)，例如使排污標(biāo)準(zhǔn)降低至法定標(biāo)準(zhǔn)之下，節(jié)約能源等 　　〔2〕產(chǎn)品平安，例如即使消費(fèi)者使用不當(dāng)也不會(huì)構(gòu)成

25、危險(xiǎn)等： 　　〔3〕市場營銷，例如廣告具有高沿情趣、不在某些市場銷售的產(chǎn)品等： 　　〔4〕對(duì)社區(qū)活動(dòng)的態(tài)度，例如贊助當(dāng)?shù)鼗顒?dòng)，支持公益活動(dòng)、參與救助災(zāi)害等。 　　【掌握思路】“他好，我也好〞 　 　　一般談來，企業(yè)只要依法經(jīng)營，在謀求自己利益的同時(shí)就會(huì)使公眾受益。但是，法律不可能解決所有問題，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會(huì)的事情、企業(yè)還要受到商業(yè)道德的約束、以及社會(huì)公眾的輿論監(jiān)督、進(jìn)一步協(xié)調(diào)企業(yè)和社會(huì)的矛盾、促進(jìn)經(jīng)營的和諧、有序、可持續(xù)的開展。 　　【例·單項(xiàng)選擇題】〔2021考題〕以下關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說法中，正確的選項(xiàng)是〔　〕。 　　A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足

26、合同利益相關(guān)者的根本利益要求 　　B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任 　　C.企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會(huì)責(zé)任 　　D.履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與開展 　　[答疑編號(hào)2249010203] 『正確答案』D 『答案解析』社會(huì)責(zé)任是道德范疇的事情，財(cái)務(wù)道德與企業(yè)的生存和開展是相關(guān)的，所以，履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與開展。 第三節(jié)　財(cái)務(wù)管理的原那么 　　 　　【知識(shí)點(diǎn)1】財(cái)務(wù)管理原那么含義與特征 含義 　　也是理財(cái)原那么，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的認(rèn)識(shí) 特征 　　〔1〕理財(cái)原那么必須符合大量觀察和事實(shí)、被多數(shù)人所接受。 　　財(cái)務(wù)理論

27、有不同的流派和爭論，甚至存在完全相反的理論，而原那么不同，它們被現(xiàn)實(shí)反復(fù)證明并被多數(shù)人接受，具有共同認(rèn)識(shí)的特征。 　　〔2〕理財(cái)原那么是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的根底。 　　財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)是應(yīng)用性的?！皯?yīng)用〞是理財(cái)原那么的應(yīng)用，各種財(cái)務(wù)管理程序和方法，是根據(jù)理財(cái)原那么建立的。 　　〔3〕理財(cái)原那么為解決新的問題提供指引。 　　已經(jīng)開發(fā)出來的，被廣泛應(yīng)用的程序和方法，只能解決常規(guī)問題，當(dāng)問題不符合任何程序和方法時(shí)，原那么為解決新問題提供預(yù)算的感性認(rèn)識(shí)，指導(dǎo)人們尋找解決問題的方法。 　　〔4〕原那么不一定在任何情況下都絕對(duì)正確。 　　原那么的正確性與應(yīng)用環(huán)境有關(guān)，在一般情況下是正確的，而在特殊

28、情況下不一定正確。原那么是一種認(rèn)識(shí)，從哲學(xué)的層面來看，人們對(duì)于客觀世界的認(rèn)識(shí)是一個(gè)逐步深化的過程。 　　【例·多項(xiàng)選擇題】以下關(guān)于理財(cái)原那么的表述中，正確的有〔　〕 　　A.理財(cái)原那么必須符合大量觀察和事實(shí)、被多數(shù)人所接受 　　B.理財(cái)原那么在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確 　　C.理財(cái)原那么是財(cái)務(wù)交易與財(cái)務(wù)決策的根底 　　D.理財(cái)原那么只解決常規(guī)問題，對(duì)特殊問題無能為力 　　[答疑編號(hào)2249010204] 『正確答案』ABC 『答案解析』理財(cái)原那么可為解決新問題提供指引 　　 　　【知識(shí)點(diǎn)2】有關(guān)競爭環(huán)境的原那么 　　有關(guān)競爭環(huán)境的原那么，是對(duì)資

29、本市場中人的行為規(guī)律的根本認(rèn)識(shí)。 原那么 含義 關(guān)注點(diǎn) 自利行為原那么 　　在其他條件相同時(shí)人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。 　　應(yīng)用： 　　〔1〕委托—代理理論 　　〔2〕時(shí)機(jī)本錢概念 雙方交易原那么 　　每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮、有創(chuàng)造力，因此你在決策時(shí)要正確預(yù)見對(duì)方的反響。 　　〔1〕理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能以自我為中心，不要自以為是； 　　〔2〕注意稅收的影響〔理解“零和博弈〞〕。 信號(hào)傳遞原那么 　　行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。 　　〔1〕本

30、原那么是自利行為原那么的引申 　　〔2〕根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況； 　　〔3〕公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息。 　　〔4〕應(yīng)用：引導(dǎo)原那么 引導(dǎo)原那么 　　當(dāng)所有方法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的典范作為自己的引導(dǎo)。 　　原因：理解力存在局限性，尋找最優(yōu)方案本錢過高。 　　引導(dǎo)原那么不會(huì)幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惴乐共扇∽畈畹男袆?dòng)，它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)那么。 　　應(yīng)用： 　　〔1〕行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)； 　　〔2〕自由跟莊。 　　【例·單項(xiàng)選擇題】有關(guān)財(cái)務(wù)交易的零和博弈表述，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是〔　〕。 　　A.一方獲利只能建立在

31、另外一方付出的根底上 　　B.在已經(jīng)成為事實(shí)的交易中，買進(jìn)的資產(chǎn)和賣出的資產(chǎn)總是一樣多 　　C.在“零和博弈〞中，雙方都按自利行為原那么行事，誰都想獲利而不是吃虧 　　D.在市場環(huán)境下，所有交易從雙方看都表現(xiàn)為零和博弈 　　[答疑編號(hào)2249010205] 『正確答案』D 『答案解析』D不對(duì)是因?yàn)樵诖嬖诙愂盏那闆r下，使得一些交易表現(xiàn)為非零和博弈。注意如果不是從雙方看，而是從更大范圍來看，并沒有改變零和博弈的性質(zhì)。 　　【例·多項(xiàng)選擇題】以下有關(guān)信號(hào)傳遞原那么正確的選項(xiàng)是〔　〕。 　　A.信號(hào)傳遞原那么是引導(dǎo)原那么的延伸 　　B.信號(hào)傳遞原那么要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)

32、方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息 　　C.信號(hào)傳遞原那么要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況 　　D.引導(dǎo)原那么是行動(dòng)傳遞信號(hào)原那么的一種運(yùn)用 　　[答疑編號(hào)2249010206] 『正確答案』BCD 『答案解析』信號(hào)傳遞原那么，是指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。信號(hào)傳遞原那么是自利原那么的延伸，引導(dǎo)原那么是行動(dòng)傳遞信號(hào)原那么的一種運(yùn)用，所以A錯(cuò)誤，D正確；信號(hào)傳遞原那么要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號(hào)傳遞原那么要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息，所以，B和C正確。 　　【例題·單項(xiàng)選擇題】在

33、以下關(guān)于財(cái)務(wù)管理“引導(dǎo)原那么〞的說法中，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是〔　〕?！?002年〕 　　A.引導(dǎo)原那么只在信息不充分或本錢過高，以及理解力有局限時(shí)采用 　　B.引導(dǎo)原那么有可能使你模仿別人的錯(cuò)誤 　　C.引導(dǎo)原那么可以幫助你用較低的本錢找到最好的方案 　　D.引導(dǎo)原那么表達(dá)了“相信大多數(shù)〞的思想 　　[答疑編號(hào)2249010207] 『正確答案』C 『答案解析』引導(dǎo)原那么指當(dāng)所有方法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的典范作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原那么不會(huì)幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惴乐共扇∽畈畹男袆?dòng)，它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)那么。 　　【知識(shí)點(diǎn)3】有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原那么〔對(duì)增加企業(yè)財(cái)富的根本規(guī)律

34、的認(rèn)識(shí)〕 原那么 含義 關(guān)注點(diǎn) 有價(jià)值的創(chuàng)意原那么 　　新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬 　　應(yīng)用：〔1〕直接投資工程 　　〔2〕經(jīng)營和銷售活動(dòng) 比擬優(yōu)勢(shì)原那么 　　專長能創(chuàng)造價(jià)值 　　應(yīng)用：〔1〕人盡其才，物盡其用 　　〔2〕優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)〔合資、合并等〕 期權(quán)原那么 　　期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的。 　　在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值 凈增效益原那么 　　財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的根底上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。 　　應(yīng)用：〔1〕差額分析法； 　　〔2〕漂浮本錢 　　【小資料】2021年可以說蘋果公司豐收的一年，iPad成功開創(chuàng)一

35、個(gè)全新市場，并獨(dú)占百分之九十的平板電腦市場。2021財(cái)年第一季度〔2021日歷年第四季度〕財(cái)報(bào)，報(bào)告營收為267.4億美元，同比增長71%，凈利潤60億美元。 　　【例·多項(xiàng)選擇題】關(guān)于財(cái)務(wù)管理原那么，以下說法正確的選項(xiàng)是〔　〕。 　　A.有價(jià)值的創(chuàng)意原那么主要應(yīng)用于間接投資工程 　　B.比擬優(yōu)勢(shì)原那么的一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用〞 　　C.有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值 　　D.漂浮本錢的概念是比擬優(yōu)勢(shì)原那么的一個(gè)應(yīng)用 　　[答疑編號(hào)2249010208] 『正確答案』BC 『答案解析』有價(jià)值的創(chuàng)意原那么主要應(yīng)用于直接投資工程，漂浮本錢的概念是凈增效益原那么的

36、一個(gè)應(yīng)用。 　　【例·單項(xiàng)選擇題】〔　〕的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法。 　　A.雙方交易原那么 　　B.引導(dǎo)原那么 　　C.信號(hào)傳遞原那么 　　D.凈增效益原那么 　　[答疑編號(hào)2249010209] 『正確答案』D 『答案解析』此題的主要考核點(diǎn)是凈增效益原那么的應(yīng)用。凈增效益原那么應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法。 　　【例題·多項(xiàng)選擇題】以下理財(cái)原那么中，屬于有關(guān)競爭環(huán)境的原那么包括〔　〕。 　　A.自利行為原那么 　　B.雙方交易原那么 　　C.信號(hào)傳遞原那么 　　D.比擬優(yōu)勢(shì)原那么 　　[答疑編號(hào)2249010210] 『正確答案』ABC 『答案解析』比擬

37、優(yōu)勢(shì)原那么屬于創(chuàng)造價(jià)值的原那么。 　　【知識(shí)點(diǎn)4】有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原那么〔是人們對(duì)財(cái)務(wù)交易根本規(guī)律的認(rèn)識(shí)〕 原那么 含義 關(guān)注點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原那么 　　風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承當(dāng)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。 　　注意本原那么與自利行為原那么的差異。 投資分散化原那么 　　不要把全部財(cái)富都投資于一個(gè)公司而要分散投資。 　　應(yīng)用：〔1〕證券投資 　　〔2〕公司的各項(xiàng)決策 資本市場有效原那么 　　在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。

38、 　　【理解思路】“你能夠欺騙我，但不能欺騙市場〞，市場總是正確的 　　〔1〕重視市場對(duì)企業(yè)的估價(jià)； 　　〔2〕慎重使用金融工具，如果市場是有效的，購置或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零。 貨幣時(shí)間價(jià)值原那么 　　在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素 　　應(yīng)用：〔1〕現(xiàn)值概念 　　〔2〕早收晚付 　　【思考】在資本市場有效的前提下，投資金融工具的凈現(xiàn)值為零？是不能獲得收益嗎？ 　　凈現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值〔價(jià)格〕＝0 　　價(jià)格＝未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值 　　如果資本市場有效，資產(chǎn)價(jià)格等于價(jià)值。 　　中外學(xué)者采用不同的樣本，對(duì)并購案例的成敗做過許多調(diào)查、統(tǒng)計(jì)

39、和分析，有一個(gè)結(jié)論被大家廣為接受：并購，尤其是跨國并購，成功率很低。大約只有不到50%的成功率，跨國并購甚至只有30%的成功率。更有甚者，如宏碁集團(tuán)創(chuàng)始人施振榮所講：電子信息領(lǐng)域，無一例大型并購是成功的。 　　【例·多項(xiàng)選擇題】〔2002年考題〕假設(shè)市場是完全有效的，基于資本市場有效原那么可以得出的結(jié)論有〔　〕。 　　A.在證券市場上，購置和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零 　　B.股票的市價(jià)等于股票的內(nèi)在價(jià)值 　　C.賬面利潤始終決定著公司股票價(jià)格 　　D.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富最大化 　　[答疑編號(hào)2249010211] 『正確答案』AB 『答案解析』在完全有效的資本市場中

40、，頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。所以，股票的市價(jià)等于股票的內(nèi)在價(jià)值，購置或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，投資者只獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬〔即報(bào)酬與資本本錢相同〕，不會(huì)增加股東財(cái)富。選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤；選項(xiàng)D不是基于資本市場有效原那么得出的結(jié)論。 　　【例·多項(xiàng)選擇題】〔2007考題〕如果資本市場是完全有效的，以下表述中正確的有〔　〕。 　　A.股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績 　　B.運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績可以提高股價(jià) 　　C.公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng) 　　D.投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬 　　[答疑編號(hào)22490

41、10212] 『正確答案』ACD 『答案解析』如果資本市場是有效的，股價(jià)可以反映所有的可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整，因此，股價(jià)可以綜合地反映公司的業(yè)績，公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)，運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績無法提高股價(jià)。A是答案，B不是答案，C是答案。另外，如果資本市場是有效的，購置或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，因此，投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬，D的說法正確。 　　【例·單項(xiàng)選擇題】如果兩個(gè)投資時(shí)機(jī)除了報(bào)酬不同以外，其他條件〔包括風(fēng)險(xiǎn)〕都相同，人們會(huì)選擇報(bào)酬較高的投資時(shí)機(jī)，這是〔　〕所決定的。 　　A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原那么 　　B.投資分散化原那么

42、 　　C.自利行為原那么 　　D.比擬優(yōu)勢(shì)原那么 　　[答疑編號(hào)2249010213] 『正確答案』C 『答案解析』在財(cái)務(wù)交易中，當(dāng)其他條件相同時(shí)人們傾向于高報(bào)酬和低風(fēng)險(xiǎn)。如果如果兩個(gè)投資時(shí)機(jī)除了報(bào)酬不同以外，其他條件〔包括風(fēng)險(xiǎn)〕都相同，人們會(huì)選擇報(bào)酬較高的投資時(shí)機(jī)，這是自利行為原那么所決定的。 　　【總結(jié)】 　　〔1〕原那么之間的關(guān)系 　　 　　〔2〕原那么應(yīng)用涉及到的概念 　　 　　【例·單項(xiàng)選擇題】引導(dǎo)原那么的重要應(yīng)用之一是〔　〕。 　　A.時(shí)機(jī)本錢概念 　　B.免費(fèi)跟莊概念 　　C.漂浮本錢概念 　　D.現(xiàn)值概念 　　[答疑編號(hào)2249010214]

43、 『正確答案』B 『答案解析』自利行為原那么的應(yīng)用是時(shí)機(jī)本錢概念；引導(dǎo)原那么的應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念和免費(fèi)跟莊概念；凈增效益原那么的應(yīng)用是漂浮本錢概念。貨幣時(shí)間價(jià)值原那么的應(yīng)用是現(xiàn)值概念和早收晚付概念。 第四節(jié)　金融市場 　　 　　【知識(shí)點(diǎn)1】金融資產(chǎn) 　　〔一〕金融資產(chǎn)的概念 含義 　　金融資產(chǎn)是人們擁有生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證。例如，你無法建立自己的汽車制造廠，但可以購置群眾汽車公司的股票，就可以分享該公司的收益。 　　【提示】金融資產(chǎn)是與生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)相對(duì)的一個(gè)概念。生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)包括土地、建筑物、機(jī)器設(shè)備以及用來生產(chǎn)商品和效勞的資產(chǎn)。 　　【思考】債券

44、可能屬于金融資產(chǎn)嗎？ 幾個(gè)根本觀點(diǎn) 　　〔1〕生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配?！沧⒁饫斫饨嵌取鐣?huì)〕 　　〔2〕金融資產(chǎn)是以信用為根底的所有權(quán)的憑證，其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富。 　　〔二〕金融資產(chǎn)的特點(diǎn) 　　金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，一是收益性，即預(yù)期可以產(chǎn)生回報(bào)；二是風(fēng)險(xiǎn)性，即預(yù)期回報(bào)具有不確定性。 　　金融資產(chǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)： 流動(dòng)性 　　流動(dòng)性是指非現(xiàn)金資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。 　　一般說來，金融資產(chǎn)的流動(dòng)性比生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)強(qiáng) 人為的可分性

45、　　人為可分性是指金融資產(chǎn)可以人為設(shè)定最小的交換單位。 　　例如，銀行存款可以劃分為貨幣的最小單位〔1分錢〕進(jìn)行存取，債券經(jīng)常以1000元為發(fā)行單位，股票按1股股票為發(fā)行單位等。 　　生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的單位由其物理特征決定，不可以人為劃分，例如一輛汽車不可以劃分為更小的計(jì)量單位。 人為的期限性 　　〔1〕期限是指金融資產(chǎn)從發(fā)行至最終支付的時(shí)間長度，簡稱期限。 　　〔2〕債務(wù)工具的期限是有限的，無論債券還是借款者規(guī)定有還款期限。 　　〔3〕權(quán)益工具沒有到期期限，或者說事先規(guī)定其期限為無限長。 　　〔4〕實(shí)際償付時(shí)間可能與事先的規(guī)定的期限不同。例如，債務(wù)契約中規(guī)定，債務(wù)人可以提前償付債

46、務(wù)；發(fā)生破產(chǎn)、重組或應(yīng)權(quán)益投資要求，權(quán)益工具可能提前被償付。 　　〔5〕實(shí)物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的。 名義價(jià)值不變性 　　通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，而按購置力衡量的價(jià)值不降。 　　實(shí)物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時(shí)其名義價(jià)值上升，而按購置力衡量的價(jià)值不變。 　　〔三〕金融資產(chǎn)的種類 　　金融資產(chǎn)按其收益的特征分為以下三類： 固定收益證券 　　固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券。例如，公司債券的發(fā)行人承諾每年向債券持有人支付固定的利息。有些債券的利率是浮動(dòng)的，但也規(guī)定有明確的計(jì)算方法。例如，某公司債券規(guī)定按國庫券利率上

47、浮兩個(gè)百分點(diǎn)計(jì)算并支付利息。 　　【注意】固定收益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益 權(quán)益證券 　　權(quán)益證券代表特定公司所有權(quán)的份額。發(fā)行人事先不對(duì)持有者做出支付承諾，收益的多少不確定，要看公司經(jīng)營的業(yè)績和公司凈資產(chǎn)的價(jià)值，因此其風(fēng)險(xiǎn)高于固定收益證券。 　　【注意】權(quán)益證券是收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況 衍生證券 　　衍生證券的種類繁多，并不斷創(chuàng)新，包括各種形式的金融期權(quán)、期貨和利率互換合約。 　　【注意】由于衍生品的價(jià)值依賴于其他證券，因此它既可以用來套期保值，也可以用來投機(jī)。衍生

48、證券是公司進(jìn)行套期保值或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具。 　　【提示】按照教材的分類，只有固定收益證券，沒有變動(dòng)收益證券。 　　 　　【例·多項(xiàng)選擇題】以下關(guān)于金融資產(chǎn)的相關(guān)表述，正確的選項(xiàng)是〔　〕。 　　A.生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配 　　B.金融資產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)共同構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富 　　C.金融資產(chǎn)是指經(jīng)濟(jì)開展到一定階段的產(chǎn)物，是人們擁有生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證 　　D.金融資產(chǎn)是以信用為根底的所有權(quán)的憑證 　　[答疑編號(hào)2249010301] 『正確答案』ACD 『答案解析』金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富。 　　【例·多項(xiàng)

49、選擇題】以下證券中，屬于固定收益證券的是〔　〕。 　　A.甲公司發(fā)行的利率為5%、每年付息一次、期限為3年的公司債券 　　B.乙公司發(fā)行的利率按照國庫券利率上浮2個(gè)百分點(diǎn)確定的債券 　　C.丙公司發(fā)行的到期一次還本付息的債券 　　D.丁公司發(fā)行的到期按面值還本的債券 　　[答疑編號(hào)2249010302] 『正確答案』ABCD 『答案解析』固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券。 　　【例·單項(xiàng)選擇擇】在以下金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是〔　〕。 　　A.變動(dòng)收益證券 　　B.固定收益證券

50、　　C.權(quán)益證券 　　D.衍生證券 　　[答疑編號(hào)2249010303] 『正確答案』C 『答案解析』不存在變動(dòng)收益證券，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。由于衍生品的價(jià)值依賴于其他證券，因此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況。因此選項(xiàng)C正確。 　　【知識(shí)點(diǎn)2】金融市場的類型 　　按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，金融市場有不同的分類，我們這里只介紹與企業(yè)籌資關(guān)系密切幾種類型。 分類標(biāo)志 分類 特點(diǎn) 按交易證券的期限不同 貨幣市場 　　短期

51、債務(wù)工具交易的市場，交易的證券期限不超過1年。貨幣市場工具包括國庫券、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。 資本市場 　　資本市場是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場。它包括兩個(gè)局部：銀行中長期存貸市場和有價(jià)證券市場。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。 按照證券的索償權(quán)不同 債務(wù)市場 　　債務(wù)市場交易的對(duì)象是債務(wù)憑證，例如公司債券、抵押票據(jù)等。 股權(quán)市場 　　股權(quán)市場交易的對(duì)象是股票。 按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行 一級(jí)市場 　　也稱發(fā)行市場或初級(jí)市場，是資金需求者將證券首次出售給公眾時(shí)形成的市場。它是新證券和票據(jù)等金融工具的買賣市場

52、。 二級(jí)市場 　　是在證券發(fā)行后，各種證券在不同投資者之間買賣流通所形成的市場，也稱流通市場或次級(jí)市場。 按照交易程序 場內(nèi)交易市場 　　指各種證券的交易所。證券交易所有固定的場所，固定的交易時(shí)間和標(biāo)準(zhǔn)的交易規(guī)那么。 場外交易市場 　　場外交易市場沒有固定場所、而由很多擁有證券的交易商分別進(jìn)行，任何人都可以在交易商的柜臺(tái)上買賣證券、價(jià)格由雙方協(xié)商形成。 　　【例·單項(xiàng)選擇題】按交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行可以把金融市場劃分為〔　〕。 　　A.場內(nèi)交易市場和場外交易市場 　　B.一級(jí)市場和二級(jí)市場 　　C.債券市場和股權(quán)市場 　　D.貨幣市場和資本市場 　　[答疑編號(hào)

53、2249010304] 『正確答案』B 『答案解析』按交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行可以把金融市場劃分為一級(jí)市場和二級(jí)市場。 　　【知識(shí)點(diǎn)3】金融市場的功能 資金融通功能 　　它提供一個(gè)場所，將資金提供者手中的富裕資金轉(zhuǎn)移到那些資金需求者手中 風(fēng)險(xiǎn)分配功能 　　在轉(zhuǎn)移資金的過程中，同時(shí)將實(shí)際資產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)重新分配給資金提供者和資金需求者 　　金融市場在實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分配功能時(shí)，金融中介機(jī)構(gòu)是必不可少的。金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造出風(fēng)險(xiǎn)不同的金融工具，可以滿足風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的資金提供者 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 　　金融市場上的買方和賣方的相互作用決定了證券的價(jià)格，也就是金融資產(chǎn)要求的報(bào)酬率

54、　　這個(gè)競爭形成的價(jià)格，引導(dǎo)著資金流向效率高的部門和企業(yè)，使其得到開展，而效率差的部門和企業(yè)得不到資金，會(huì)逐步萎縮甚至退出。競爭的結(jié)果，促進(jìn)了社會(huì)稀缺資源的合理配置和有效利用 調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能 　　金融市場為政府實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)的間接調(diào)控提供了條件。政府可以通過實(shí)施貨幣政策對(duì)各級(jí)經(jīng)濟(jì)主體的行為加以引導(dǎo)和調(diào)節(jié) 節(jié)約信息本錢 　　如果沒有金融市場，每一個(gè)資金提供者尋找適宜的資金需要者，每一個(gè)資金需求者尋找適宜的資金供給者，其信息本錢是非常高的 　　 【提示】理想的金融市場需要兩個(gè)條件，一是完整、準(zhǔn)確和及時(shí)的信息，二是市場價(jià)格完全由供求關(guān)系決定而不受其他力量干預(yù)。 　 第二章　財(cái)務(wù)分

55、析 ? 　　【考情分析】 　　本章屬于重點(diǎn)章，考生應(yīng)該多花費(fèi)一些精力，2021年的考題中本章的內(nèi)容占了13分。從歷年的考試情況看，本章的主要考點(diǎn)包括根本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與分析、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的編制原理以及相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算、權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分析〔尤其是管理用財(cái)務(wù)分析體系〕。本章各種題型都可能涉及，預(yù)計(jì)2021年的分值在12分左右。 本章歷年考試題型、分值、考點(diǎn)分布 題型 2021年 2021年 考點(diǎn) 單項(xiàng)選擇題 1分 1分 　　影響短期償債能力的因素、傳統(tǒng)的杜邦分析體系 多項(xiàng)選擇題 — 2分 　　影響杠桿奉獻(xiàn)率的因素 判斷題 — 2分 　　營運(yùn)資本的影響因

56、素、影響凈財(cái)務(wù)杠桿的因素 計(jì)算題 — — 　　 綜合題 12分 — 　　管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析 合計(jì) 13分 5分 　　 　　【思維導(dǎo)圖】 　　 第一節(jié)　財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述 　　 　　【知識(shí)點(diǎn)1】比擬分析法 含義 　　報(bào)表分析的比擬法，是對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行比照，揭示差異和矛盾的一種分析方法。 比擬對(duì)象 　　比擬分析按比擬對(duì)象〔和誰比〕分為： 　　 〔1〕與本公司歷史比，即不同時(shí)期〔2～10年〕指標(biāo)相比，也稱“趨勢(shì)分析〞。 　　 〔2〕與同類公司比，即與行業(yè)平均數(shù)或競爭對(duì)手比擬，也稱“橫向比擬〞。 　　 〔3〕與方案預(yù)算比，即實(shí)際執(zhí)行

57、結(jié)果與方案指標(biāo)比擬，也稱“預(yù)算差異分析〞。 比擬內(nèi)容 　　比擬分析按比擬內(nèi)容〔比什么〕分為： 　　 〔1〕比擬會(huì)計(jì)要素的總量：總量是指報(bào)表工程的總金額，例如，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤等?？偭勘葦M主要用于時(shí)間序列分析，如研究利潤的逐年變化趨勢(shì)，看其增長潛力。有時(shí)也用于同業(yè)比照，看公司的相對(duì)規(guī)模和競爭地位的變化。 　　 〔2〕比擬結(jié)構(gòu)百分比：把利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表。例如，以收入為100%，看利潤表各工程的比重。結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表用于發(fā)現(xiàn)有顯著問題的工程，揭示進(jìn)一步分析的方向。 　　〔3〕比擬財(cái)務(wù)比率：財(cái)務(wù)比率是各會(huì)計(jì)要素之間的數(shù)量關(guān)系，反映它們的內(nèi)在聯(lián)系。財(cái)務(wù)比

58、率是相對(duì)數(shù)，排除了規(guī)模的影響，具有較好的可比性，是最重要的分析比擬內(nèi)容。財(cái)務(wù)比率的計(jì)算相對(duì)簡單，而對(duì)它加以說明和解釋卻相當(dāng)復(fù)雜和困難。 　　 　　【知識(shí)點(diǎn)2】因素分析法〔連環(huán)替代法〕　　 含義 　　因素分析法是依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)影響程度的一種方法。 原理 　　該方法將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比擬值〔通常為實(shí)際值〕替代基準(zhǔn)值〔通常為標(biāo)準(zhǔn)值或方案值〕，據(jù)以測定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。由于在分析時(shí)，要逐次進(jìn)行各因素的有序替代，因此又稱為連環(huán)替代法。 　　設(shè)某一分析指標(biāo)R是由相互聯(lián)系的A、B

59、、C三個(gè)因素相乘得到，報(bào)告期〔實(shí)際〕指標(biāo)和基期〔方案〕指標(biāo)為： 　　報(bào)告期〔實(shí)際〕指標(biāo)R1＝A1×B1×C1 　　基期〔方案〕指標(biāo)R0＝A0×B0×C0 　　在測定各因素變動(dòng)對(duì)指標(biāo)R的影響程度時(shí)可按順序進(jìn)行： 　　基期〔方案〕指標(biāo)R0＝A0×B0×C0　〔1〕 　　第一次替代　　　A1×B0×C0　　　〔2〕 　　第二次替代　　　A1×B1×C0　　　〔3〕 　　第三次替代　　　R1＝A1×B1×C1　〔4〕 　　〔2〕－〔1〕→A變動(dòng)對(duì)R的影響 　　〔3〕－〔2〕→B變動(dòng)對(duì)R的影響 　　〔4〕－〔3〕→C變動(dòng)對(duì)R的影響 　　把各因素變動(dòng)綜合起來，總影響：△R＝R 1－R

60、0 　　【注意】如果將各因素替代的順序改變,那么各個(gè)因素的影響程度也就不同。在考試中一般會(huì)給出各因素的分析順序。 步驟 　　因素分析法一般分為四個(gè)步驟： 　　〔1〕確定分析對(duì)象，即確定需要分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)，比擬其實(shí)際數(shù)額和標(biāo)準(zhǔn)數(shù)額〔如上年實(shí)際數(shù)額〕，并計(jì)算兩者的差額； 　　〔2〕確定該財(cái)務(wù)指標(biāo)的驅(qū)動(dòng)因素，即根據(jù)該財(cái)務(wù)指標(biāo)的形成過程，建立財(cái)務(wù)指標(biāo)與各驅(qū)動(dòng)因素之間的函數(shù)關(guān)系模型； 　　〔3〕確定驅(qū)動(dòng)因素的替代順序，即根據(jù)各驅(qū)動(dòng)因素的重要性進(jìn)行排序； 　　〔4〕順序計(jì)算各驅(qū)動(dòng)因素脫離標(biāo)準(zhǔn)的差異對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。 　　【例·計(jì)算題】某企業(yè)2021年和2021年的有關(guān)資料如下：

61、　 2021年 2021年 權(quán)益凈利率 17.6% 16.8% 銷售凈利率 16% 14% 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.5 0.6 權(quán)益乘數(shù) 2.2 2 　　要求：根據(jù)以上資料，對(duì)2021年權(quán)益凈利率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)2021年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。 　　【提示】關(guān)系公式為：權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù) 　　[答疑編號(hào)2249020211] 『正確答案』 　　分析對(duì)象：2021年權(quán)益凈利率－2021年權(quán)益凈利率＝16.8%－17.6%＝－0.8% 　　2021年：16%×0.5×2.2＝17

62、.6%………………〔1〕 　　替代銷售凈利率：14%×0.5×2.2＝15.4%………………〔2〕 　　替代資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：14%×0.6×2.2＝18.48%………………〔3〕 　　替代權(quán)益乘數(shù)：14%×0.6×2＝16.8%………………〔4〕 　　銷售凈利率變動(dòng)影響：〔2〕－〔1〕＝ 15.4%－17.6%＝－2.2% 　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)影響：〔3〕－〔2〕＝ 18.48%－15.4%＝3.08% 　　權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)影響：〔4〕－〔3〕＝ 16.8%－18.48 %，＝－1.68% 　　各因素影響合計(jì)數(shù)為：－2.2%+3.O8%－1.68%＝－0.8% 　　【例·計(jì)算題】某

63、企業(yè)2021年和2021年的有關(guān)資料如下： 　 2021年 2021年 權(quán)益凈利率 15.921% 23.334% 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 12.545% 15.556% 稅后利息率 7.667% 5.833% 凈財(cái)務(wù)杠桿 0.692 0.8 　　要求：根據(jù)以上資料，對(duì)2021年權(quán)益凈利率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對(duì)2021年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。 　　【提示】關(guān)系公式為：權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋〔凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率〕×凈財(cái)務(wù)杠桿 　　[答疑編號(hào)2249020212] 『正確答案』 　　

64、分析對(duì)象：23.334%－15.921%＝7.413% 　　2021年權(quán)益凈利率＝12.545%＋〔12.545%－7.667%〕×0.692＝15.921%〔1〕 　　第一次替代＝15.556%＋〔15.556%－7.667%〕×0.692＝21.015%〔2〕 　　第二次替代＝15.556%＋〔15.556%－5.833%〕×0.692＝22.284%〔3〕 　　第三次替代 　　2021年權(quán)益凈利率 ＝15.556%＋〔15.556%－5.833%〕×0.8＝23.334%〔4〕 　　〔2〕－〔1〕凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響＝21.015%－15.921%＝5.10

65、% 　　〔3〕－〔2〕稅后利息率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響＝22.284%－21.015%＝1.27% 　　〔4〕－〔3〕凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響＝23.334%－22.284%＝1.05% 第二節(jié)　財(cái)務(wù)比率分析 　　 　　 　　【知識(shí)點(diǎn)1】財(cái)務(wù)比率的類型及其規(guī)律 　　一、比率類型 　　學(xué)習(xí)根本財(cái)務(wù)比率時(shí)，首先需要注意：首先從總體上把握其根本框架 　　 　　二、財(cái)務(wù)指標(biāo)規(guī)律 　　1.母子率。比方資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)為分母，負(fù)債為分子。 　　2.子比率。比方流動(dòng)比率，分子是流動(dòng)資產(chǎn)；速動(dòng)比率，分子是速動(dòng)資產(chǎn)。 　　3.根本指標(biāo)中涉及的“現(xiàn)金流量〞，是指經(jīng)

66、營現(xiàn)金流量，即經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額〔現(xiàn)金流量表工程〕。 　　4.涉及“利潤率〞的指標(biāo)，分子是凈利潤。 　　5.某項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝周轉(zhuǎn)額/該項(xiàng)資產(chǎn)，周轉(zhuǎn)額主要是指銷售收入。 　　6.財(cái)務(wù)比率分子分母一致性問題 　　比率指標(biāo)一般有分子分母兩項(xiàng)。作為一個(gè)科學(xué)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，分子分母的時(shí)間特征必須保持一致。這是一般的要求，但也可能為了簡化，而不保持一致。這是注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的一個(gè)突出的特點(diǎn)，在指標(biāo)的應(yīng)用上需要注意靈活性，根據(jù)題目的要求來決定比率指標(biāo)的計(jì)算公式。 　　比方：〔1〕資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債/資產(chǎn)，分子分母時(shí)間特征一致； 　　〔2〕權(quán)益凈利率＝凈利潤/所有者權(quán)益 　　分子為時(shí)期數(shù)，分母為時(shí)點(diǎn)數(shù)，按說分母的時(shí)點(diǎn)數(shù)應(yīng)當(dāng)應(yīng)用平均值，但為了簡化，通常使用期末數(shù)。 　　【提示】對(duì)于第二類指標(biāo)，教材處理比擬靈活。一般情況下需要遵循以上規(guī)律。但為了簡便，也可以使用期末數(shù)。做題時(shí)需要根據(jù)題目情況靈活處理。 　　〔3〕特殊指標(biāo)：現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債 　　一般來講，該比率中的流動(dòng)負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要?dú)w還的是期末金額，而非平均余額。 　　7.指標(biāo)含義理解 　　對(duì)