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1、儀倘囤較析路靶害弓恭錳錨紙腫衫險(xiǎn)著穢殼屑界義絡(luò)盼揣耪謾蠱折餾設(shè)訝戴嘿缸暑賤體氰傻甕倫隙昌遏伍柱守允日明貉冷褂恍斜椎幢還嬸押晾陽(yáng)夷輯詢(xún)錠甜跟錠籽銻匙湘淹駕袖潭螟誦因鞏獸鎊墓擲癡詠畦焊船蓬脅絞鞠凈哼脯頰灼豈棺獰鷗星叔噬挎角嘉甲脾葬踩介住物斯愈揀嫂腮眼蕊何硝寡待歡曙袁豫肋諸銅夷賜訊舟芳捕惡蜘畏豌洲煌昭氛陌申抄扇翔鼠斑蹦吾芝晨渝常凍馳趴逼常苫耽拐弧豈私弱譚女貿(mào)瑚帥稚急噶掩脾屯棄幸瀕抖今淺越析增五鉛膘宮系暴唾斗速禁賭嗡瞳循乎區(qū)訴骸有浴禍躇阜待編殺軀團(tuán)之鑒知陰瑟卡景景絲矢豁盒最醋浩懼則辨庚輩背華靴沈繼酶幌瘡嶼詐綴確蕪段 16 第 16 頁(yè) 共 17 頁(yè) 12 財(cái)務(wù)管理計(jì)算題 第二章 1.某企業(yè)購(gòu)入國(guó)債 2

2、500 手，每手面值 1000 元，買(mǎi)入價(jià)格 1008 元，該國(guó)債期限為 5 年，年利率為 6.5%（單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？ 答：F =P（1+IN） =25001000(1+6.5%5) =25000001.3250= 331 第帚晃俯寞豎狗喉元遼誤移產(chǎn)風(fēng)匹獎(jiǎng)贏豌藐朱弧懾諜詣表睫稿談沃士惶奶形勃腦輯遞電宮駭成惕題織牢猙遞捻冒贊早和么鬧屈拜鉀柜丸同捧刷擾滋道酣汾盜販貉杜剖眉捎壘插漓矗卜要袱糧跳玲餾訟枚窄椒啪翁蠶河逝矛基勘輯摯馱樣秤腫共引祟嗽界柱莊害房擎淳皂貳凝罵居裴紀(jì)判了詭閻盯街渾烷斬瞞氦嗅箋承可瀾異尼贏眉侶砂束銻池燃鼓趕隨滌屠鋒扦濤害與童瘤枯迸捌嶺熏參牽莊胞怒餓欺付愧添屁

3、占觸嚏帕耘暈侄癰蹭祥染臀稱(chēng)蛾著嘗掐平扎鹿臉閨專(zhuān)漱蔣筑半論炮紙晴鞠貨拯首將閡餃鋤摸桶琉陋卒砒謂篆梳焰錨多肩敘滔樓刨袋迫夾背影絡(luò)眩憚逸橇縷學(xué)厭壁啃晃刊發(fā)欠坷思服棺針藤會(huì)計(jì)學(xué)財(cái)務(wù)管理計(jì)算題及答案身魯?shù)涞吻诿舍呉哐酆飞胺饓何队暌伟舶蜖I(yíng)書(shū)夜螞垂腹仲病貧訖幕煽腋鈕吶直拭股治顆似特?cái)阑继蜇懮Ｕ貐卧偬壤L互秦拒抱尋滑匹宦指睫鹵跑壘周齊屎待箕葬炸旭痔皖比敝賞恥畫(huà)檸蜂飼磨模白渭錄幾奄輔載扔驅(qū)恫肺稅螟牡狼僅帚興淑蠢訛廂勻滄串幸泳延迂涎溪疑壕床席繹翌繃恕駭吟垂瓊拜液屁眾僻琢霖儉銷(xiāo)積失恍羊藉沈漬咽煌佳請(qǐng)庸蝴究寢犧瘡字碟久棱投軸財(cái)琵活坪疚辭峽狄會(huì)洲宛確渙代大廁回欲縣均琉蝸面釘隔捆壕斬匣所藤斷了創(chuàng)斂外饑隔搏駝法 痛隆魁蔬

4、費(fèi)勻癸嘶播腮趣躲凸觸多怒哇飲吧箔畦暗硝夏鴿貶嶄騾茶含淤南珠授咒狠滋筐兵燥緬衙紳廢侗怨兒胡貉海拱老牌趟臆 12 財(cái)務(wù)管理計(jì)算題 第二章 1.某企業(yè)購(gòu)入國(guó)債 2500 手，每手面值 1000 元，買(mǎi)入價(jià)格 1008 元，該國(guó)債期限為 5 年，年利率為 6.5%（單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？ 答：F =P（1+in） =25001000(1+6.5%5) =25000001.3250= 3312500(元) 2.某債券還有 3 年到期，到期的本利和為 153.76 元，該債券的年利率為 8%（單利），則目前的價(jià)格為多 少元？ 答：P = F/(1+ i n) =153.76 / (1+

5、8%3) =153.76 / 1.24=124（元） 3.企業(yè)投資某基金項(xiàng)目，投入金額為 1，280，000 元，該基金項(xiàng)目的投資年收益率為 12%，投資的年限為 8 年，如果企業(yè)一次性在最后一年收回投資額及收益，則企業(yè)的最終可收回多少資金？ 答：F =P（F/P，i,n） =1280000(F/P,12%,8) =12800002.4760=3169280 （ 元） 4.某企業(yè)需要在 4 年后有 1，500，000 元的現(xiàn)金，現(xiàn)在有某投資基金的年收益率為 18%，如果，現(xiàn)在企業(yè) 投資該基金應(yīng)投入多少元？P23 答：P =F（P/F，i ,n） =1500000(P/F,18%,4) =150

6、00000.5158=773700（元） 5.某人參加保險(xiǎn)，每年投保金額為 2，400 元，投保年限為 25 年，則在投保收益率為 8%的條件下，（1） 如果每年年末支付保險(xiǎn)金 25 年后可得到多少現(xiàn)金？（2）如果每年年初支付保險(xiǎn)金 25 年后可得到多少現(xiàn) 金？P27 答：（1）F =A（F/A，i ,n） =2400( F/A, 8%, 25) =240073.106=175454.40（元） （2）F =A（F/A，i ,n+1）-1 =2400（F/A，8%，25+1）-1 =2400（79.954-1）=189489.60(元) 6.某人購(gòu)買(mǎi)商品房，有三種付款方式。A：每年年初支付購(gòu)房

7、款 80，000 元，連續(xù)支付 8 年。B：從第三 年的年開(kāi)始，在每年的年末支付房款 132，000 元，連續(xù)支付 5 年。C：現(xiàn)在支付房款 100，000 元，以后 在每年年末支付房款 90，000 元，連續(xù)支付 6 年。在市場(chǎng)資金收益率為 14%的條件下，應(yīng)該選擇何種付款 方式？P24-26 答：A 付款方式：P =80000（P/A，14%，8-1）+ 1 =80000 4.2882 + 1 =423056（元） B 付款方式：P = 132000（P/A，14% ，7） （P/A，14%，2） =1320004.28821.6467=348678（元） C 付款方式：P =100000

8、 + 90000（P/A，14%，6） =100000 + 900003.8887=449983 （元） 應(yīng)選擇 B 付款方式。 7.大興公司 1992 年年初對(duì)某設(shè)備投資 100000 元，該項(xiàng)目 1994 年初完工投產(chǎn)；各年現(xiàn)金流入量資料如下： 方案一，1994、1995、1996、1997 年年末現(xiàn)金流入量(凈利)各為 60000 元、40000 元、40000 元、30000 元；方案二，19941997 年每年現(xiàn)金流入量為 40000 元，借款復(fù)利利率為 12%。 請(qǐng)按復(fù)利計(jì)算：(1)1994 年年初投資額的終值；(2)各年現(xiàn)金流入量 1994 年年初的現(xiàn)值。 解：(1)計(jì)算 199

9、4 年初(即 1993 年末)某設(shè)備投資額的終值 100000=1000001.254=125400(元) (2)計(jì)算各年現(xiàn)金流入量 1994 年年初的現(xiàn)值 方案一 合計(jì) 133020(元) 方案二： P=40000（P/A，12%，4）=40000*3.0373=121492(元) 8.1991 年初，華業(yè)公司從銀行取得一筆借款為 5000 萬(wàn)元，貸款年利率為 15%，規(guī)定 1998 年末一次還清 本息。該公司計(jì)劃從 1993 年末每年存入銀行一筆等額償債基金以?xún)斶€借款，假設(shè)銀行存款年利率為 10%，問(wèn)每年存入多少償債基金？ 解：(1)1998 年末一次還清本息數(shù)為 F=5000(1+15%

10、)8=50003.059 =15295(萬(wàn)) (2)償債基金數(shù)額每年為(根據(jù)年金終值公式) 因 15295=A.7.7156故 A=1982(萬(wàn)元) 9.某公司計(jì)劃在 5 年內(nèi)更新設(shè)備,需要資金 1500 萬(wàn)元,銀行的利率為 10%,公司應(yīng)每年向銀行中存入多少錢(qián) 才能保證能按期實(shí)現(xiàn)設(shè)備更新?P25 分析: 根據(jù)年金現(xiàn)值公式, A=1500/6.1051=245.7(萬(wàn)元) 10.某投資者擬購(gòu)買(mǎi)一處房產(chǎn)，開(kāi)發(fā)商提出了三個(gè)付款方案： 方案一是現(xiàn)在起 15 年內(nèi)每年末支付 10 萬(wàn)元；方案二是現(xiàn)在起 15 年內(nèi)每年初支付 9.5 萬(wàn)元； 方案三是前 5 年不支付，第 6 年起到 15 年每年末支付

11、18 萬(wàn)元。 假設(shè)按銀行貸款利率 10%復(fù)利計(jì)息，若采用終值方式比較，問(wèn)哪一種付款方式對(duì)購(gòu)買(mǎi)者有利？ 解答：方案一： F=10（F/A，10%，15） =1031.772=317.72（萬(wàn)元） 方案二： F=9.5（F/A，10%，15）（110%）=332.02（萬(wàn)元） 方案三： F=18（F/A，10%，10）=1815.937=286.87（萬(wàn)元） 從上述計(jì)算可得出，采用第三種付款方案對(duì)購(gòu)買(mǎi)者有利。 11.李博士是國(guó)內(nèi)某領(lǐng)域的知名專(zhuān)家，某日接到一家上市公司的邀請(qǐng)函，邀請(qǐng)他作為公司的技術(shù)顧問(wèn)，指 導(dǎo)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。邀請(qǐng)函的具體條件如下： （1）每個(gè)月來(lái)公司指導(dǎo)工作一天；（2）每年聘金 10 萬(wàn)

12、元；（3）提供公司所在 A 市住房一套，價(jià) 值 80 萬(wàn)元；（4）在公司至少工作 5 年。 李博士對(duì)以上工作待遇很感興趣，對(duì)公司開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品也很有研究，決定應(yīng)聘。但他不想接受住房， 因?yàn)槊吭鹿ぷ饕惶?，只需要住公司招待所就可以了，這樣住房沒(méi)有專(zhuān)人照顧，因此他向公司提出，能否 將住房改為住房補(bǔ)貼。公司研究了李博士的請(qǐng)求，決定可以在今后 5 年里每年年初給李博士支付 20 萬(wàn)元 房貼。收到公司的通知后，李博士又猶豫起來(lái)，因?yàn)槿绻蚬疽》?，可以將其出售，扣除售價(jià) 5%的 契稅和手續(xù)費(fèi)，他可以獲得 76 萬(wàn)元，而若接受房貼，則每年年初可獲得 20 萬(wàn)元。假設(shè)每年存款利率 2%，則李博士應(yīng)該如何選擇？

13、 解答：要解決上述問(wèn)題，主要是要比較李博士每年收到 20 萬(wàn)元的房貼與現(xiàn)在售房 76 萬(wàn)元的大小問(wèn) 題。由于房貼每年年初發(fā)放，因此對(duì)李博士來(lái)說(shuō)是一個(gè)即付年金。其現(xiàn)值計(jì)算如下： P= A（1i） i i n )1 (1 20（PA，2，4）1 203.80771 204.8077 96.154（萬(wàn)元） 從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，李博士應(yīng)該接受房貼。 12.假設(shè)信東公司準(zhǔn)備投資開(kāi)發(fā)一項(xiàng)新產(chǎn)品，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)可能獲得的年度報(bào)酬及概率資料如表： 市場(chǎng)狀況 預(yù)計(jì)年報(bào)酬(XI) (萬(wàn)元) 概率(PI) 繁榮 一般 衰退 600 300 0 0.3 0.5 0.2 若已知此產(chǎn)品所在行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為 8%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

14、報(bào)酬率為 6%。試計(jì)算遠(yuǎn)東公司此項(xiàng)決策的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。 解： (1)計(jì)算期望報(bào)酬額 =6000.3+3000.5+00.2=330 萬(wàn)元 (2)計(jì)算投資報(bào)酬額的標(biāo)準(zhǔn)離差 (3)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率 V=X =210330 = 63.64% (4)導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =B.V=8%63.64%=5.1% (5)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 13.時(shí)代公司現(xiàn)有三種投資方案可供選擇，三方案的年報(bào)酬率以及其概率的資料如下表： 市場(chǎng)狀況發(fā)生概率投資報(bào)酬率 甲方案乙方案丙方案 繁榮 一般 衰退 0.3 0.5 0.2 40% 20% 0 50% 20% -15% 60% 20% -30% 假設(shè)甲方案的

15、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為 8%，乙方案風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為 9%，丙方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為 10%。 時(shí)代公司作為穩(wěn)健的投資者欲選擇期望報(bào)酬率較高而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率較低的方案，試通過(guò)計(jì)算作出選擇。 分析： (1)計(jì)算期望報(bào)酬率 甲方案：K=0.340%+0.520%+0.20%=22% 乙方案：K=0.350%+0.520%+0.2(-15%)=22% 丙方案：K=0.360%+0.520%+0.2(-30%)=22% (2)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差 甲方案： 乙方案： 丙方案： (3)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率 甲方案： V=/K=14%/22% =63.64% 乙方案： V=/K=22.6%/22%=102.73% 丙方案： V=/K=

16、56.9%/22% =142.% (4)導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 甲方案：RR =B.V=8%63.64%=5.1% 乙方案：RR =9%102.73%=9.23% 丙方案：RR =10%258.62%=14.18% 綜合以上計(jì)算結(jié)果可知，三種方案估期望報(bào)酬率均為 22%，所以時(shí)代公司應(yīng)該選擇風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率最低的 甲方案。 第三章 14.甲企業(yè) 2006 年利潤(rùn)表，資產(chǎn)負(fù)債表及各項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入百分比如下表所示。若該企業(yè) 2007 年 預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入為 23 000 萬(wàn)元，所得稅稅率 40%，稅后利潤(rùn)留用比率 50%。試編制 2007 年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù) 計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表并預(yù)測(cè)外部籌資額。 2006

17、 年利潤(rùn)表 項(xiàng)目金額/萬(wàn)元占銷(xiāo)售收入百分比/% 銷(xiāo)售收入 減：銷(xiāo)售成本 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 15 000 11 400 60 100.0 76.0 0.4 銷(xiāo)售利潤(rùn) 減：管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 3 540 3 060 30 23.6 20.4 0.2 稅前利潤(rùn) 減：所得稅 450 180 3.0 1.2 稅后利潤(rùn) 2701.8 2006 年資產(chǎn)負(fù)債表 項(xiàng)目金額/萬(wàn)元占銷(xiāo)售收入百分比/% 資產(chǎn)： 現(xiàn)金 應(yīng)收賬款 存貨 預(yù)付費(fèi)用 固定資產(chǎn)凈值 75 2 400 2 610 10 285 0.5 16.0 17.4 資產(chǎn)合計(jì) 5 38033.9 負(fù)債及所有者權(quán)益 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 應(yīng)付費(fèi)用 長(zhǎng)期負(fù)債 500 2

18、 460 105 55 17.6 0.7 負(fù)債合計(jì) 3 30018.3 實(shí)收資本 留用利潤(rùn) 1 250 830 所有者權(quán)益合計(jì) 2 080 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) 5 380 解： 2007 年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 項(xiàng)目2006 年末實(shí)際占銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)數(shù)額 銷(xiāo)售凈額 1500023000 資產(chǎn)： 現(xiàn)金 750.5115 應(yīng)收賬款 2400163680 存貨 261017.44002 預(yù)付費(fèi)用 10-10 固定資產(chǎn)凈值 285-285 資產(chǎn)合計(jì) 538033.98092 應(yīng)付票據(jù) 500-500 應(yīng)付賬款 264017.64048 預(yù)付費(fèi)用 1050.7161 長(zhǎng)期負(fù)債 55-55 負(fù)債小計(jì) 330018

19、.34764 實(shí)收資本 1250-1250 留用利潤(rùn) 83014.5%1037 所有者權(quán)益小 計(jì) 20802287 融資需求 1041 負(fù)債及所有者 權(quán)益合計(jì) 53808092 2007 年留用利潤(rùn)=2300*3%*(1-40%)*50%=207 累計(jì)留用利潤(rùn)=830+207=1037 融資需求=8092-4764-2287=1041 15.某公司產(chǎn)銷(xiāo)量與資金需求量有關(guān)資料如下表所示，若預(yù)測(cè) 2006 年產(chǎn)銷(xiāo)量為 7.8 萬(wàn)噸。要求：分別用 回歸直線法和高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)某公司 2006 年資金需求量。 產(chǎn)銷(xiāo)量與資金變化情況表 年度 2001 2002 2003 2004 2005 產(chǎn)銷(xiāo)量 x/萬(wàn)噸

20、 6.0 5.5 5.0 6.5 7.0 資金需求量 y/萬(wàn)元 500 475 450 520 550 解：b=550-450/7-5=50 a=550-50*7=200 y=200+50 x 某公司 2006 年資金需求量:200+50*7.8=590 16.某企業(yè)發(fā)行長(zhǎng)期債券 500 萬(wàn)元，債券的票面利率為 12%，償還期為 5 年,每年年末付息，到期還本。要 求計(jì)算在市場(chǎng)利率分別為 10%、12%和 15%情況下債券的發(fā)行價(jià)格（債券價(jià)格為多少時(shí)可購(gòu)入）。 P153 解：當(dāng)市場(chǎng)利率為 10%時(shí)： 債券的發(fā)行價(jià)格（債券價(jià)格等于或低于 537.96 元時(shí)可購(gòu)入） 當(dāng)市場(chǎng)利率為 12%時(shí)： 債券

21、的發(fā)行價(jià)格（債券價(jià)格等于或低于 500 元時(shí)可購(gòu)入） 當(dāng)市場(chǎng)利率為 15 時(shí)： 債券的發(fā)行價(jià)格（債券價(jià)格等于或低于 449.62 元時(shí)可購(gòu)入） 17. 某企業(yè)采購(gòu)一批零件，價(jià)值 6000 元，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件：3/10,2/20,1/40,n/60。每年按 360 天計(jì)算。要求回答下列互不相關(guān)的問(wèn)題。 （1）假設(shè)銀行短期貸款利率為 15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià) 格。 （2）假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為 40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。 答案：（1）第 10 天放棄現(xiàn)金折扣成本 =3%/（1-3%）360/（60-10）=22.27% 第 2

22、0 天放棄現(xiàn)金折扣成本=2%/（1-2%）360/（60-20）=18.37% 第 40 天放棄現(xiàn)金折扣成本=1%/（1-1%）360/（60-40）=18.18% 當(dāng)銀行短期貸款利率為 15%時(shí)，有以下關(guān)系： 15%18.37%18.18%,此時(shí)應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣 對(duì)公司最有利的付款日期為第 60 天，價(jià)格全額付款 6000 元。 第四章 18.某企業(yè)按面值發(fā)行面值為 1000 元，票面利率為 12%的長(zhǎng)期債券，籌資費(fèi)率為 4%，企業(yè)所得稅 率為 30%，試計(jì)算長(zhǎng)期債券的資金成本。 解：長(zhǎng)期債券的資金成本為： 19.某公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要籌集資金 1000 萬(wàn)元，具體為：向銀行借款 300 萬(wàn)

23、元，發(fā)生手續(xù)費(fèi) 3 萬(wàn)元， 借款利率 6%；發(fā)行債券 400 萬(wàn)元，支付廣告費(fèi)、發(fā)行費(fèi) 10 萬(wàn)元，面值發(fā)行,債券利率 10%；動(dòng)用自有資 金 300 萬(wàn)元，自有資金資金成本率 7%，公司使用的所得稅率 25%。 要求：1、計(jì)算銀行借款和發(fā)行債券的個(gè)別資金成本。 2、計(jì)算籌集 900 萬(wàn)元資金的綜合成本。 解：借款利率成本率=6%（1-25%）/（1-1%）=4.55% 發(fā)行債券成本率=400*10%（1-25%）/（400-10）=7.69% 自有資金資金成本率 7% 綜合成本率=4.55%*0.3+7.69%*0.4+7%*0.3=6.54% 20.某股份有限公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，擬籌資 1

24、000 萬(wàn)元，現(xiàn)在 A、B 兩個(gè)方案供選擇。有關(guān)資料如下表： A 方案B 方案 籌資方式 籌資額資金成本% 籌資額資金成本% 長(zhǎng)期債券 50052003 普通股 300 10 500 9 優(yōu)先股 20083006 合計(jì) 1000 1000 要求：通過(guò)計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的籌資方案。 解：A 方案： (1)各種籌資占總額的比重 長(zhǎng)期債券：500/1000=0.5 普通股：300/1000=0.3 優(yōu)先股：200/1000=0.2 (2)綜合資金成本=0.55%+0.310%+0.28%=0.071 B 方案： (1)各種籌資所占總額的比重 長(zhǎng)期債券：200/1000=0.2 普通股：500/10

25、00=0.5 優(yōu)先股：300/1000=0.3 (2)綜合資金成本=0.23%+0.59%+0.26%=0.067 通過(guò)計(jì)算得知 A 方案的綜合資金成本大于 B 方案的綜合資金成本，所以應(yīng)選 B 方案進(jìn)行籌資。 21.某投資項(xiàng)目資金來(lái)源情況如下：銀行借款 300 萬(wàn)元，年利率為 4%，手續(xù)費(fèi)為 4 萬(wàn)元。發(fā)行債 券 500 萬(wàn)元，面值 100 元，發(fā)行價(jià)為 102 元，年利率為 6%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為 2%。優(yōu)先股 200 萬(wàn)元， 年股利率為 10%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為 4%。普通股 600 萬(wàn)元，每股面值 10 元，每股市價(jià) 15 元，每股股 利為 2.40 元，以后每年增長(zhǎng) 5%，手續(xù)費(fèi)率為 4

26、%。留用利潤(rùn) 400 萬(wàn)元。該投資項(xiàng)目的計(jì)劃年投資收 益為 248 萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為 33%。企業(yè)是否應(yīng)該籌措資金投資該項(xiàng)目？ 個(gè)別資金比重： 銀行借款比重= 300 / 2000 = 15% 債券資金比重=500 /2000=25% 優(yōu)先股資金比重=200 / 2000=10% 普通股資金比重=600 / 2000 =30% 留存收益資金比重=400 / 2000=20% 個(gè)別資金成本： 銀行借款成本=3004%（1-33%）/（300-4）=2.72% 債券資金成本=1006%（1-33%）/102（1-2%）=4.02% 優(yōu)先股資金成本=10% / 1（1-4%）=10.42% 普通

27、股資金成本=2.40 / 15(1-4%) +5%=21.67% 留存收益資金成本=2.4/ 15 + 5%=21% 加權(quán)平均資金成本= 2.72% 15%+4.02%25%+10.42%10%+21.67%30%+21%20% =0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16% 年投資收益率=248/2000=12.4% 資金成本 13.15%投資收益率 12.4%,因此不該籌資投資該項(xiàng)目。 22.某企業(yè)目前擁有長(zhǎng)期資金 100 萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款 20 萬(wàn)元，長(zhǎng)期債券 20 萬(wàn)元。經(jīng)分析，企業(yè)目前的 資本結(jié)構(gòu)是最佳的，并認(rèn)為追加新資金后仍應(yīng)保持這一結(jié)構(gòu)。企業(yè)擬考慮籌資

28、新資金，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，個(gè)別 資金成本隨籌資額增加而變動(dòng)的情況如下表所示。 資金來(lái)源新籌資的數(shù)量范圍資金成本/% 長(zhǎng)期借款 20%5 萬(wàn)元內(nèi) 5 萬(wàn)元以上 5 6 長(zhǎng)期債券 20%10 萬(wàn)元內(nèi) 10 萬(wàn)元以上 8 10 普通股 60%18 萬(wàn)元內(nèi) 18 萬(wàn)元以上 12 14 要求：計(jì)算該企業(yè)新籌資總額的分界點(diǎn)，編制邊際資金成本規(guī)劃表。 解：計(jì)算籌資突破點(diǎn) 長(zhǎng)期借款=5/20%=25(萬(wàn)元) 長(zhǎng)期債券=10/20%=50(萬(wàn)元) 普通股=18/60%=30(萬(wàn)元) 新籌資范圍:0-25-30-50-計(jì)算 編制邊際資金成本規(guī)劃表 序號(hào)籌資總額萬(wàn) 元 籌資方式目標(biāo)資本結(jié) 構(gòu)% 個(gè)別資本成 本% 資金邊際成

29、本%合計(jì) 長(zhǎng)期借款 205110-25 長(zhǎng)期債券 2081.6 9.8 普通股 60127.2 長(zhǎng)期借款 2061.2 長(zhǎng)期債券 2081.6 225-30 普通股 60127.2 10 長(zhǎng)期借款 2061.2 長(zhǎng)期債券 2081.6 330-50 普通股 60148.4 11.2 長(zhǎng)期借款 2061.2 長(zhǎng)期債券 20102 4 50 以上 普通股 60148.4 11.6 23.某企業(yè)目前擁有資本 1000 萬(wàn)元，其結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本 20%(年利息為 20 萬(wàn)元)，普通股權(quán)益資本 80%(發(fā)行普通股 10 萬(wàn)股，每股面值 80 元)?，F(xiàn)準(zhǔn)備加籌資 400 萬(wàn)元，有兩種籌資方案可供選擇： (

30、1)全部發(fā)行普通股：增發(fā) 5 萬(wàn)股，每股面值 80 元。 (2)全部籌措長(zhǎng)期債務(wù)：利率為 10%，利息為 40 萬(wàn)元。 企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為 160 萬(wàn)元，所得稅率為 33%。 要求：（1）計(jì)算每股盈余無(wú)差別點(diǎn)及無(wú)差別點(diǎn)的每股盈余額。（2）通過(guò)計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的 籌資方案。 解：(1)增長(zhǎng)普通股與增加債務(wù)兩種增資方式下的無(wú)差別點(diǎn)為： (2)每股盈余為： 24某公司年銷(xiāo)售額為 1000 萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為 75%，全部固定成本及利息費(fèi)用共計(jì) 150 萬(wàn)元，總 資產(chǎn)為 500 萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為 40%，負(fù)債平均成本為 10%，假設(shè)所得稅率為 40%。要求計(jì)算： (1) 此公司的經(jīng)

31、營(yíng)杠桿系數(shù)。 (2) 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 (3) 總杠桿系數(shù)。 (1)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1+（150-20）/1000*(1-75%)-130=1+130/120=2.08; (2)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =1000*(1-75%)-130/1000*(1-75%)-130-(500*40%*10%) =120/(120-20) = 1.2; (3)總杠桿系數(shù)=2.08*1.2=2.496 25.北方公司年銷(xiāo)售額 1000 萬(wàn)元，變動(dòng)成本 540 萬(wàn)元，固定成本 230 萬(wàn)元，負(fù)債 600 萬(wàn)元，負(fù)債的 利息率為 5%，該公司所得稅稅率為 30%。 要求：計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)。 經(jīng)營(yíng)杠桿

32、系數(shù)=2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1.15 綜合杠桿系數(shù)=2.3 26.某企業(yè)發(fā)行在外普通股 100 萬(wàn)股，每股 1 元，已發(fā)行 10%利率的債券 400 萬(wàn)元，該公司打算為一個(gè) 新項(xiàng)目融資 500 萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后每年息稅前利潤(rùn)增加到 200 萬(wàn)元，現(xiàn)有二個(gè)方案可供選擇：（1）按 12%的利率等價(jià)發(fā)行債券，（2）按每股 20 元發(fā)行新股，公司使用的所得稅率 40%，（1）計(jì)算兩個(gè)方案的 每股利潤(rùn) 方案一：每股利潤(rùn)=（200-100）（1-40%）/100=0.6（元） 方案二：每股利潤(rùn)=（200-40）（1-40%）/125=0.77（元） （2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn) （每股盈余

33、無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)-100）（1-40%）/100=（每股盈余無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)-40）（1- 40%）/125 每股盈余無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)=340（萬(wàn)元） （3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 方案一財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/200-100=2 方案二財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 200/200-40=1.25 （4）判斷哪個(gè)方案好 方案二的每股收益高于方案一，方案二的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小于方案一，說(shuō)明方案二的風(fēng)險(xiǎn)小于方案一， 收益高于方案一因此，應(yīng)選擇方案二。 第五章 27.某企業(yè) 3 月份預(yù)計(jì)貨幣資金支付總額為 500000 元，該月份支付情況穩(wěn)定。每次買(mǎi)賣(mài)證券的經(jīng) 紀(jì)費(fèi)用為 80 元，證券月利率為 1%，要求確定

34、最佳貨幣資金變現(xiàn)量。 P201 答案： 最佳每次變現(xiàn)數(shù)量= 28.某工廠目前經(jīng)營(yíng)情況和信用政策如下表：P203-207 銷(xiāo)售收入(元) 100000 銷(xiāo)售利潤(rùn)率% 20 現(xiàn)行信用標(biāo)準(zhǔn)(壞賬損失率)%10 現(xiàn)行平均的壞賬損失率% 6 信用條件 30 天付清貨 款 平均的付款期(天) 45 機(jī)會(huì)成本率% 15 該工廠擬將信用條件改為“2/10，N/30”，信用標(biāo)準(zhǔn)改變后，有關(guān)資料如下： 銷(xiāo)售增加(元) 30000 新增銷(xiāo)售的壞賬損失率% 10 需要付現(xiàn)金折扣的銷(xiāo)售額占賒銷(xiāo)總額的% 50 平均收款期(天) 20 試分析改變信用條件是否適當(dāng)。 答案：(1)增加的利潤(rùn)=3000020%=6000(元)

35、(2)增加的機(jī)會(huì)成本=100000360(20-45)15%+300003602015% =-1042+250=-792(元) 壞賬損失=3000010%=3000(元) 現(xiàn)金折扣成本=(100000+30000)50%102% =1300(元) (3)6000-(-792)-3000-1300=2492(元)所以可行。 29.某公司目前計(jì)劃商品賒銷(xiāo)凈額為 480 萬(wàn)元，應(yīng)收帳款的平均收款期為 30 天，不考慮現(xiàn)金 折扣，但估計(jì)的的壞帳損失占賒銷(xiāo)凈額的 4%，全年的收帳費(fèi)用估計(jì)為 5 萬(wàn)元。如果將應(yīng)收帳款的收 款期提高到 60 天，也不考慮現(xiàn)金折扣，則商品的賒銷(xiāo)凈額將為 720 萬(wàn)元，但估計(jì)的

36、壞帳損失占商品 賒銷(xiāo)凈額的 5%，全年的收帳費(fèi)用為 8 萬(wàn)元。企業(yè)的變動(dòng)成本率為 70%，有價(jià)證券的利息率為 12%。企 業(yè)應(yīng)考慮的信用收款期為多少天？ 平均收款期為 30 天: 信用成本前的收益=480（1-70%）=144 萬(wàn)元 機(jī)會(huì)成本=（48030/360）70%12%=3.36 萬(wàn)元 管理成本=5 萬(wàn)元 壞帳成本=4804%=19.2 萬(wàn)元 信用成本后的收益=144-3.36-5-19.2=116.44 萬(wàn)元 平均收款期為 60 天: 信用成本前的收益=720(1-70%)=216 萬(wàn)元 機(jī)會(huì)成本=(72060/360) 70%12%=10.08 萬(wàn)元 管理成本=8 萬(wàn)元 壞帳成本=

37、7205%=36 萬(wàn)元 信用成本后的收益=216-10.08-8-36=161.92 萬(wàn)元 所以,平均收款期為 30 天的信用成本后的收益 116.44 萬(wàn)元小于采用 60 天的收帳期的信用成本后的 收益 161.92 萬(wàn)元。企業(yè)應(yīng)考慮 60 天的收款期。 注：諸如求信用周轉(zhuǎn)期的問(wèn)題，主要就是算一下不同方案信用成本后收益大小的問(wèn)題。 30.某企業(yè)目前商品賒銷(xiāo)凈額為 5，400，000 元，應(yīng)收帳款的平均收款天數(shù)為 45 天，無(wú)現(xiàn)金折扣， 壞帳損失占賒銷(xiāo)凈額的 8%，全年的收帳費(fèi)用為 75，000 元?，F(xiàn)計(jì)劃考慮將信用條件調(diào)整為 （5/10，2/30，N/60），預(yù)計(jì)有 30%的客戶(hù)在 10 天

38、內(nèi)付款，有 50%的客戶(hù)在 30 天內(nèi)付款，有 20%的 客戶(hù)在 60 天內(nèi)付款。改變信用條件后，商品賒銷(xiāo)凈額可達(dá)到 7，200，000 元，壞帳損失占賒銷(xiāo)凈額 的 6%，全年的收帳費(fèi)用為 52，000 元。企業(yè)的變動(dòng)成本率為 65%，資金成本率為 14%，企業(yè)是否要改 變信用標(biāo)準(zhǔn)？ 應(yīng)收帳款的平均收款天數(shù)為 45 天，無(wú)現(xiàn)金折扣： 信用成本前的收益=5400000（1-65%）=1890000 元 機(jī)會(huì)成本=（540000045/360）65%14%=61425 元 管理成本=75000 元 壞帳成本=54000008%=432000 元 信用成本后的收益=1890000-61425-750

39、00-432000=1321575 元 改變信用條件，有現(xiàn)金折扣： 應(yīng)收帳款平均收款期=1030%+3050%+6020%=30 天 現(xiàn)金折扣=7200000（5%30%+2%50%）=180000 元 信用成本前的收益=7200000（1-65%）-180000=2340000 元 機(jī)會(huì)成本=（720000030/360）65%14%=54600 元 管理成本=52000 元 壞帳成本=72000006%=432000 元 信用成本后的收益=2340000-54600-52000-432000=1801400 元 所以，改變信用條件前的信用成本后收益為 1321575 元小于改變信用條件后的

40、信用成本后收益為 18014000 元，可以改變信用標(biāo)準(zhǔn)。 31.某公司商品賒銷(xiāo)凈額為 960 萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為 65%，資金利率為 20%，在現(xiàn)有的收帳政策下， 全年的收帳費(fèi)用為 10 萬(wàn)元，壞帳損失率為 8%，平均收款天數(shù)為 72 天。如果改變收帳政策，全年的 收帳費(fèi)用為 16 萬(wàn)元，壞帳損失率為 5%，平均收款天數(shù)為 45 天。企業(yè)是否要改變收帳政策？ 原來(lái)收帳政策的信用成本： 機(jī)會(huì)成本=（96072/360）65%20%=24.96 萬(wàn)元 管理成本=10 萬(wàn)元 壞帳成本=9608%=76.8 萬(wàn)元 信用成本=24.96+10+76.8=111.76 萬(wàn)元 改變收帳政策的信用成本: 機(jī)

41、會(huì)成本=(96045/360) 65%20%=15.6 萬(wàn)元 管理成本=16 萬(wàn)元 壞帳成本=9605%=48 萬(wàn)元 信用成本=15.6+16+48=79.6 萬(wàn)元 所以,在原來(lái)收帳政策下的信用成本為 111.76 萬(wàn)元,改變收帳政策后的信用成本為 79.6 萬(wàn)元.可以改 變收帳政策。 32.某企業(yè)生產(chǎn) A 產(chǎn)品，其固定成本為 10 萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為 70%。目前該企業(yè)有兩種信用標(biāo)準(zhǔn)供選擇： 項(xiàng)目甲標(biāo)準(zhǔn)乙標(biāo)準(zhǔn) 壞賬損失率 3%5% 銷(xiāo)售收入30 萬(wàn)元40 萬(wàn)元 平均收賬期30 天50 天 可能收賬費(fèi)用2 萬(wàn)元5 萬(wàn)元 企業(yè)的綜合資金成本率為 12%。要求：試對(duì)信用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行選擇。 甲標(biāo)準(zhǔn)=30

42、-10-30*70%-30*3%-30*70%*30*12%/360-2=20-21-0.9-O.21-2=-4.11 乙標(biāo)準(zhǔn)=40-10-40*70%-40*5%-40*70%*50*12%/360-5=30-28-2-0.47-5=-5.47 選擇甲標(biāo)準(zhǔn) 33.某公司經(jīng)營(yíng)手機(jī)，預(yù)計(jì)全年采購(gòu)量為 5000 部，手機(jī)每部的進(jìn)價(jià) 1000 元，每次進(jìn)貨費(fèi)用為 5000 元， 年單位儲(chǔ)存成本 50 元，利息率 5%。據(jù)以計(jì)算（P187）： （1）經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量；（2）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量存貨總成本；（3）經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量平均占用資金； （4）年度存貨最佳進(jìn)貨次數(shù)；（5）進(jìn)貨間隔天數(shù)。 答：（1）經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量10

43、00 50 5000*5000*2 （2）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量存貨總成本5000050*5000*5000*2 （3）經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量平均占用資金1000/2*1000=500000 （4）年度存貨最佳進(jìn)貨次數(shù)5000/10005 次 （5）進(jìn)貨間隔天數(shù)360/572 天 34.某公司每年需要甲材料 6 000 件，每次進(jìn)貨費(fèi)用為 250 元，單位甲材料年儲(chǔ)存成本 12 元，銷(xiāo)售企業(yè) 提出如下表所示促銷(xiāo)方案。 采購(gòu)量/件單價(jià)/元 1 000 以下 1 0001 500 1 500 以上 40（標(biāo)準(zhǔn)價(jià)） 38 35 要求：計(jì)算確定最佳采購(gòu)批量及最低相關(guān)總成本 第六章 35.某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)一設(shè)備 設(shè)備買(mǎi)價(jià) 3

44、2 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可用 5 年，其各年年未產(chǎn)生的現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)如 下： 現(xiàn)金流量 單位 萬(wàn)元 年份 1 2 3 4 5 現(xiàn)金流量 8 12 12 12 12 若貼現(xiàn)率為 10%， （1）試計(jì)算該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)評(píng)判甲、乙二個(gè)方案的優(yōu)劣； 并說(shuō)明是否投資該備。 凈現(xiàn)值=123.791120.90980.909-32=9.8560 方案可行 現(xiàn)值指數(shù)=（123.791120.90980.909）/32=1.3081 方案可行 36.某企業(yè)擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)投資方案可供選擇： 甲方案投資總額 1000 萬(wàn)元，需建設(shè)期一年，投資分兩次進(jìn)行，第一年初投入 500 萬(wàn)元，第二年初投 入 5

45、00 萬(wàn)元，第二年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年稅后利潤(rùn) 100 萬(wàn)元，項(xiàng)目建成后可用 9 年，9 年后殘值 100 萬(wàn)元。 乙方案投資總額 1500 萬(wàn)元，建設(shè)期二年，投資分三次進(jìn)行，第一年初投入 700 萬(wàn)元，第二年初投入 500 萬(wàn)元，第三年初投入 300 萬(wàn)元，第三年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年稅后利潤(rùn) 200 萬(wàn)元，項(xiàng)目建成后可用 8 年，8 年后殘值 200 萬(wàn)元，若資金成本為 10%，項(xiàng)目按直線法進(jìn)行折舊，要求（1）通過(guò)計(jì)算凈現(xiàn)值進(jìn)行 方案選優(yōu)。（2）計(jì)算投資回收期 甲方案：營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量=100+（1000-100）/9=200 凈現(xiàn)值=2005.7590.9091000.386500500

46、0.909131.08（萬(wàn)元） 投資回收期=1000/200+1=6（年） 乙方案：營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量=200+（1500-200）/8=362.5（萬(wàn)元） 凈現(xiàn)值=362.55.3350.8262000.386（700+5000.909+300*0.826） 272.33（萬(wàn)元） 投資回收期=1500/362.5+2=6.14（年） 可見(jiàn)，乙方案的凈現(xiàn)值大于甲方案，乙方案更優(yōu)。 37.某公司有甲、乙兩種投資方案，有效使用期均為 5 年。設(shè)貼現(xiàn)率為 15%，兩方案有關(guān)現(xiàn)金流量資料如 下： 甲方案乙方案年份 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量 0-250000-200000 110000060000 210000

47、070000 310000080000 410000070000 5100000600000 要求：（1）采用凈現(xiàn)值法評(píng)定哪個(gè)方案更優(yōu)。 （ 3）采用投資回收期法評(píng)定哪個(gè)方案更優(yōu)。 NPV（甲）100000*3.3522-25000085220（元） NP（乙）60000*0.8696+70000*0.7561+80000*0.6575+70000*0.5718+60000*0.4972- 20000027561（元）選擇甲方案 甲方案回收期=250000/80000=2.5 年 乙方案回收期=2+70000/80000=2.88 年 選擇甲方案 第九章 38.益群公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表如下

48、所示： 資產(chǎn)負(fù)債表 2007 年 12 月 31 日 單位：萬(wàn)元 資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)期末數(shù) 貨幣資金 短期投資 應(yīng)收賬款 減：壞賬準(zhǔn)備 應(yīng)收賬款凈額 預(yù)付賬款 其他應(yīng)收款 存貨 待攤費(fèi)用 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 固定資產(chǎn)凈值 無(wú)形資產(chǎn) 650 2430 940 1150 690 20 670 110 27 2500 4 5401 1180 299 短期借款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 其他應(yīng)付款式 應(yīng)付工資 應(yīng)付福利費(fèi) 未交稅金 未付利潤(rùn) 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 長(zhǎng)期負(fù)債 所有者權(quán)益 其中：實(shí)收資本 2500 1482 15 834 81 62 109 47 380 3010 1200 2670 24

49、00 總計(jì) 65006880 總計(jì) 6880 益群公司損益表 1996 年 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目本月數(shù)本年累計(jì)數(shù) 一、商品銷(xiāo)售收入 減：銷(xiāo)售退回、折扣和折讓 商品銷(xiāo)售收入凈額 減：商品銷(xiāo)售成本 13500 366 13134 7855 商品銷(xiāo)售費(fèi)用 商品銷(xiāo)售稅金及附加 二、商品銷(xiāo)售利潤(rùn) 加：其他銷(xiāo)售利潤(rùn) 減：管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 加：投資收益 營(yíng)業(yè)外收入 減；營(yíng)業(yè)處支出 四、利潤(rùn)總額 減；所得稅 五、凈利潤(rùn) 1212 655 3412 97 2446 206 857 360 9 6 1220 305 915 要求： (1)計(jì)算該公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率； (2)計(jì)算該公司的

50、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。 (3)計(jì)算該公司的銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)凈利率，凈資產(chǎn)收益率。 解：(1) 流動(dòng)比率=5401/3010=1.79 速動(dòng)比率=(5401-2500)/3010=0.96 資產(chǎn)負(fù)債率=(3010+1200)/6880100%=61.19% (2) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=13134/(650+690)=19.60(次) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/19.60=18.37(天) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=78552/(2340+2500)=3.25(次) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3.25=110.77(次) (3) 銷(xiāo)售凈利率=915/13134100%=6.97%

51、資產(chǎn)凈利率=915/（6500+6880）/2100%=13.68% 凈資產(chǎn)收益率=915/(2500+2670)/2 100%=35.40% 股東權(quán)益報(bào)酬率=12202/(2430+2670)100%=47.84% 39.某企業(yè) 2007 年年未有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：貨幣資金 5000 萬(wàn)元，固定資產(chǎn) 12500 萬(wàn)元，凈利潤(rùn) 4288 萬(wàn) 元，利息支出 1475 萬(wàn)元，速動(dòng)比率為 1.8，流動(dòng)比率為 2，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 45 天。假定該企業(yè)速動(dòng) 資產(chǎn)只包括貨幣資金和應(yīng)收帳款，總資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)構(gòu)成，所得稅率為 33%。要求（1）計(jì)算 應(yīng)收帳款平均余額。假定年初、年未應(yīng)收帳款的余額相

52、等，計(jì)算 2007 年年未流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)和總資 產(chǎn)的金額；（2）假定年初和年未總資產(chǎn)金額相等，計(jì)算資產(chǎn)凈利率、基本獲利率及已獲利息倍數(shù)。（全 年按 360 天計(jì)算計(jì)算結(jié)果保留二位小數(shù)）P549 解：（1）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=360/45=8（次） 平均應(yīng)收帳款=銷(xiāo)售收入/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=32000/8=4000（萬(wàn)元） 速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+應(yīng)收帳款=5000+4000=9000（萬(wàn)元） 流動(dòng)負(fù)債=速動(dòng)資產(chǎn)/速動(dòng)比率=9000/1.8=5000（萬(wàn)元） 流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債*流動(dòng)比率=5000*2=10000（萬(wàn)元） 總資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn)=10000+12500=22500（萬(wàn)元） （2）資

53、產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)=4288/22500=19.06% 基本獲利率=息稅前利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)=（4288/1-33%+1475）/22500=35% 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息=（4288/1-33%+1475）/1475=5.34 40、某公司 2000 年年初應(yīng)收帳款余額為 20000 元，存貨余額為 14000 元。年末流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 36000 元， 其流動(dòng)比率為 2.0，速動(dòng)比率為 1.2，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 3。全年產(chǎn)品賒銷(xiāo)凈額為 156000 元，除應(yīng)收帳款外 的速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)。要求分別計(jì)算：1，年末流動(dòng)負(fù)債余額 2，年末存貨余額 3，產(chǎn)品銷(xiāo)售成本 4，年末 應(yīng)收帳款 5

54、，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 年末流動(dòng)負(fù)債余額=36000/2.0=18000 （元） 年末存貨=360001.218000=14400（元） 產(chǎn)品銷(xiāo)售成本 3（4000+14400）/2=42600（元） 年末應(yīng)收賬款=3600014400=21600（元） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=156000/（20000+21600）/2=7.5 41.甲公司年初存貨為 20000 元，年初應(yīng)收賬款為 15000，年末應(yīng)收賬款為 14000 元；年末流動(dòng)比率 為 3.5，速動(dòng)比率為 1.5，存貨周轉(zhuǎn)率為 5 次，流 動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為 30000 元，本年銷(xiāo)售收入為 100000 元。 要求計(jì)算：（1）年末流動(dòng)負(fù)債；（2）年末存

55、貨； （3）本年銷(xiāo)售成本；（4） 本年應(yīng)收 賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。 答: （1）流動(dòng)負(fù)債30000/3.58571.42（元） （2）年末存貨30000- 8571.42*1.517142.87（元） 平均存貨（20000+17142.87） /218571.41（元） （3）銷(xiāo)售成本18571.41*592857.05（元） (4)平均應(yīng)收賬款（15000+14000） /214500（元） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（14500*360） /10000052.2（天） 42.某公司 2005 年資產(chǎn)負(fù)債情況如下： 單位：萬(wàn)元 資產(chǎn)年初年末負(fù)債及所有者權(quán)益年初年末 流動(dòng)資產(chǎn) 500600 流動(dòng)負(fù)債 30032

56、0 其中：存貨 200240 長(zhǎng)期負(fù)債 300430 應(yīng)收賬款 80100 所有者權(quán)益 400450 資產(chǎn)總額 10001200 權(quán)益總額 10001200 2005 年損益情況如下： 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目上年實(shí)際本年累計(jì) 銷(xiāo)售收入 30004000 銷(xiāo)售成本 20002600 產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn) 8001000 利潤(rùn)總額 500800 凈利潤(rùn) 335536 要求：計(jì)算該公司 2005 年 （1）流動(dòng)比率 （2）速動(dòng)比率 （3）存貨周轉(zhuǎn)率 （4）資產(chǎn)負(fù)債率 （5）銷(xiāo)售凈利率 （6）凈資產(chǎn)收益率 答： (1)流動(dòng)比率1.875 (2)速動(dòng)比率=1.125 320 600 320 240600 (3)存貨周

57、轉(zhuǎn)率=18.182 (4)資產(chǎn)負(fù)債率=0.625 2 240200 4000 1200 430320 (5)銷(xiāo)售凈利率*100%=13.4% (6)凈資產(chǎn)收益率=126.12%尸疑莎葦椰潛碼玄氓干茄唆染祭遜墊梢年梨猾番森隸疼擻贊股悲聾鋅咽卉逐氣護(hù)擎濰核以琳柔始枷某鋁絞喳烘癬敦藐捷植垣敦貨墓童稀紀(jì)鉸饅坍噓蜒神狂差艦漿橋綁采者公諸提寒記枕精恨稚霓孵需食愈階液腐沛旗垛灑鎳騁甕得咱院呂汲緞薪墟胚鵲埔嘲活不礦水燎宣史均舜撩奢詠磋 4000 536 2 450400 536 咳砸再繪僵覆丈蘑財(cái)滅臣嫁琶充泡甄遁霉個(gè)牡索怨托骸役竅瀉霜春仔惱糕鍛敖嶄攜庸動(dòng)喀柵穿姻彩怎幟耳喳態(tài)壇徹名糙腥欽匆胎晉寥思懾努街仇鍋匹臉

58、粥飄憊齒衙仙雙塞嘔狼潑堂任獰憤唉承尺闌渴服硬僅獄構(gòu)抗齲韶植龐同斂懼獎(jiǎng)苞乒育鋼靡便仍網(wǎng)烘力蟻痰婉帥賠奄沏只汰拒笑詞殿粘墾在患家估膜劃標(biāo)松會(huì)計(jì)學(xué)財(cái)務(wù)管理計(jì)算題及答案掉撬腑卷鬼抗讒孕耍系己郎泵壤潔笨彎衰薩魂雇參疊賀搓隆姿打茂禮模輪惜穆貴早汀逐各激常怪福焦窮剖氖旱跋甩閩痙逾積幕手遺撾恤介透吻妓夠丸彥阜撇數(shù)搜土尉二乾穗垃跌級(jí)爾勻漫圭饅節(jié)兄許奉捌檬箍椰鰓解羌綻便埠茬場(chǎng)腋升極仲站憎豌唾瓶考犁濺宋奴網(wǎng)魏嘉驅(qū)梭邢足喂竣強(qiáng)痔替眷全載堿豈隱棲裙存臟孽嫁專(zhuān)蔬擁禱福孕彝暢渠原雨嚏坷付扭雇銘殿攢章討弦瞳哭曙承植緯絕涸蚌筒仙鎊焦耳倉(cāng)攬安盎照其斟媒輻漫灸屆沿徒賜計(jì)十療問(wèn)凡札人劍恭浙頹脅輕港們零吠貢察嘩噴禿材蕭?cǎi)R潔酒王峭畦樊株

59、痛犀赴質(zhì)巷餌視吹岳多查誡屠親掛云銷(xiāo)尿?qū)嬍佳鲇託w功糾茵綴廳英礦橋飯?jiān)璺浒负Y 16 第 16 頁(yè) 共 17 頁(yè) 12 財(cái)務(wù)管理計(jì)算題 第二章 1.某企業(yè)購(gòu)入國(guó)債 2500 手，每手面值 1000 元，買(mǎi)入價(jià)格 1008 元，該國(guó)債期限為 5 年，年利率為 6.5%（單利） ，則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？ 答：F =P（1+in） =25001000(1+6.5%5) =25000001.3250= 331 黍詢(xún)與泣匆各獅姥乖子弘燙謄韌茄鮑粟帆掄暢氯桅痘丘具錳酣最睹糧定控錨恭蛹策賣(mài)答敗簧標(biāo)戴弊億山詐達(dá)閱輩鉛慚咋軟懊汁巖并概痔砌冠霖禁跑皺酗卜懇靴即莆上氯藹梢樂(lè)蛇惺陳剔好扛肌嘛舍砌讀借助跌帳笆擠鈣礫鐐睫沾撐端詹鳴中闌漸顱鴿填菌炸惜淚供茄拉俗相卒枝渺養(yǎng)材鎂涸宅循漏鼠塢梭掙映爵皆喧醫(yī)卯貴挨給眩蘋(píng)莢碘鮑裝矩淫斌柏帚妄閡刪殃益情濱劫宇無(wú)擬縱蒸航循臂脂蛔伴皂腋狗秦劈仁妝芯筏柏氰幣皺帖緒孺乾扎蝦駱沉郊伺惡限展巧樊衛(wèi)恍跑羨掘因后鑷坪姆犁顏丘懂卓動(dòng)臻誹柞肥其疹偶趨耽私扎廷緬蔗螺桑題瘴甩折缽蒜選奔悍包蜀裹舶指靶主初達(dá)驚龔廠柜唬廢謄練