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1、東北林業(yè)大學(xué)畢業(yè)論文1仔豬黃白痢藥物治療試驗方案研究 畢 業(yè) 論 文 論文題目： 企業(yè)現(xiàn)金流量管理問題及研究 學(xué)生姓名： 指導(dǎo)教師： 所學(xué)專業(yè)： 會計學(xué) 2011年11月 企業(yè)現(xiàn)金流量管理問題及研究摘 要現(xiàn)金流量對于企業(yè)的重要性就如血液對于人體一樣，“現(xiàn)金至尊”的觀念早就深入人心，因此我國及國外的學(xué)者都對現(xiàn)金流量進(jìn)行了各種深入的研究。相對于國外的研究而言，我國在現(xiàn)金流量管理方面的研究起步相對較晚，研究深度也比較欠缺。在實務(wù)中，我國企業(yè)的現(xiàn)金流量管理還存在著方方面面的問題，現(xiàn)金管理薄弱，其根源還在于我國的理論界和實務(wù)界并沒有真正明確現(xiàn)金流量管理的目的，沒有理清企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)價值和現(xiàn)金流量三者之間

2、的關(guān)系，所以對現(xiàn)金流量的管理缺乏方向性，所以導(dǎo)致現(xiàn)金流量管理如同一盤散沙?；诟纳圃摖顩r的出發(fā)點，本文作者希望能通過本文的寫作來構(gòu)建一個完整的現(xiàn)金流量管理與分析框架。該框架以現(xiàn)金流量管理必須能夠提升價值作為邏輯起點，遵循現(xiàn)金流量管理必須從企業(yè)的戰(zhàn)略出發(fā)為基本原則，并且以企業(yè)價值創(chuàng)造路徑為路徑。在內(nèi)容上，該框架包括四個部分的內(nèi)容；一、現(xiàn)金流量管理和分析框架在公司治理和制度權(quán)限層面上的控制；作者認(rèn)為在這一層面上企業(yè)應(yīng)該采取現(xiàn)金流量集中控制模式。二、現(xiàn)金流量管理和分析框架在具體操作層面上的安排；在這一層面上，現(xiàn)金流量管理框架以現(xiàn)金流量流轉(zhuǎn)的過程為路徑，以在現(xiàn)金循環(huán)中創(chuàng)造價值為目的，以企業(yè)戰(zhàn)略為始點，

3、全面構(gòu)造了現(xiàn)金流量管理的實務(wù)操作框架。三、現(xiàn)金流量分析；提出了現(xiàn)金流量分析的三步驟：第一步：現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析；第二步：現(xiàn)金流量的進(jìn)一步閱讀；第三步：現(xiàn)金流量的比率分析。四、現(xiàn)金流量分析的延伸；提出了對傳統(tǒng)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法進(jìn)行改進(jìn)的建議。本文共分六章；第二章至第五章是本文主要部分，第二章主要解釋企業(yè)現(xiàn)金流量的含義及其在實踐中的應(yīng)用；第三章主要描述了有關(guān)企業(yè)現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀，從中發(fā)現(xiàn)問題；第四章對于企業(yè)現(xiàn)金流管理問題進(jìn)行分析舉例；第五章則是對現(xiàn)金流量管理的改進(jìn)措施及對策。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量管理；現(xiàn)金流量分析；企業(yè)價值Enterprise cash flow management and resear

4、chAbstractThe importance of cash flow for the company as for the human body, like blood, ”Cash Extreme” concept has long been popular, so China and foreign scholars have conducted a variety of cash flow-depth study. Relative to the foreign studies, our cash flow management relatively late start of t

5、he study, research lacks depth. In practice, our firms cash flow management, there are still aspects of the problem, cash management is weak, its source lies in the theory and practice our profession does not really clear cash flow management purposes, there is no sort of corporate strategy, busines

6、s value and the relationship between cash flow, so the lack of cash flow management and direction, thus resulting in cash flow management as a mess. Improve the situation based on the starting point; the author hopes that, through writing this article to build a complete cash flow management and ana

7、lysis framework. The framework must be able to improve cash flow management as a logical starting point value; cash flow management must follow a strategic departure from the basic business principles and corporate value creation path to the path. In content, the framework consists of four parts of

8、the content; one, cash flow management and analysis framework in corporate govemance and institutional authority at the level of control; authors believe that companies should take this level of centralized control of cash flow patterns. Second, cash flow management and analysis of specific operatio

9、nal level in the framework of the arrangements; at this level, the cash flow to cash flow management framework for the process flow path, to create value in the cash cycle for the purpose of corporate strategy as a starting point to fully constructed the practical operation of the cash flow manageme

10、nt framework. Third, cash flow analysis; made a cash flow analysis of three steps: Step one: cash flow structure analysis; the second step: the cash flow to further reading; third step: the ratio of cash flow analysis. Fourth, the extension of cash flow analysis; made the traditional discounted cash

11、 flow method suggestions for improvement.This paper is divided into six chapters; Chapter II to Chapter V is a major part of this article, Chapter 2 explains the meaning of corporate cash flow and its application in practice; Chapter III describes the enterprise cash flow management on the status qu

12、o, from which identify problems; Chapter for the management of corporate cash flow analysis example; Chapter is to improve the management of cash flow measures and countermeasures.Keywords: cash flow management; cash flow analysis; enterprise value19 目 錄摘 要IAbstractII1 前 言11.1 本研究的動機(jī)11.2 國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述21

13、.2.1 國內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述21.2.2 國外研究文獻(xiàn)綜述31.3 本文研究的意義41.4 本文研究的內(nèi)容42現(xiàn)金流量的相關(guān)理論42.1現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量管理概述42.2企業(yè)現(xiàn)金流量定量分析52.2.1企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金營運(yùn)分析52.2.2現(xiàn)金償債分析62.2.3現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額研究72.3 企業(yè)現(xiàn)金流量管理在實踐中的應(yīng)用73企業(yè)現(xiàn)金流量管理中存在的問題93.1企業(yè)現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀93.2 企業(yè)現(xiàn)金流量管理中存在的問題103.2.1過于重視會計利潤與營運(yùn)業(yè)績103.2.2滿足監(jiān)管的需要產(chǎn)生操縱動機(jī)103.2.3公司治理混亂114 企業(yè)現(xiàn)金流量管理存在問題的原因分析114.1基于現(xiàn)金流信息的財

14、務(wù)分析114.2基于現(xiàn)金流信息的盈余質(zhì)量分析124.3基于現(xiàn)金流信息的風(fēng)險預(yù)警125企業(yè)加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理的措施及對策135.1增強(qiáng)現(xiàn)金流量控制意識135.2建立現(xiàn)金流入流出管理制度，規(guī)范財務(wù)統(tǒng)管模式135.3 加強(qiáng)現(xiàn)金管理，及時編制企業(yè)現(xiàn)金流量表135.4重視現(xiàn)金流量的分析，做好現(xiàn)金流量預(yù)測146 結(jié)論14參 考 文 獻(xiàn)14致 謝161 前 言 1.1 本研究的動機(jī)現(xiàn)金流量由于其本身對企業(yè)的重要性以及它在企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃與價值評估和管理中的獨特地位而倍受人們的關(guān)注，“現(xiàn)金至尊”(Cash is king)已經(jīng)成為目前公認(rèn)的說法?，F(xiàn)金之于企業(yè)的重要性就如血液之于人體的重要性，如果現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的任何環(huán)節(jié)出

15、現(xiàn)了問題而導(dǎo)致企業(yè)供血不足的話，輕則造成企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)困難，重則造成企業(yè)財務(wù)危機(jī)甚至是破產(chǎn)，因此企業(yè)不得不關(guān)注它的現(xiàn)金流量。企業(yè)需要用現(xiàn)金來購買設(shè)備存貨、償還債務(wù)、支付股利等等；企業(yè)的債權(quán)人關(guān)注的不是企業(yè)的利潤，而是債務(wù)能否及時獲得償還；投資者關(guān)注的也是企業(yè)價值能否穩(wěn)定持續(xù)地提高；所以企業(yè)作為各個利益相關(guān)者的結(jié)合體就需要擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這樣企業(yè)才能持續(xù)不斷地從債權(quán)人和投資者那獲得資源投入，并且使其現(xiàn)有資源不斷增值。很多企業(yè)的利潤表顯示的是盈利，但卻發(fā)生了因為沒有足夠現(xiàn)金償還企業(yè)到期債務(wù)或者沒有足夠的現(xiàn)金進(jìn)行生產(chǎn)投入最終導(dǎo)致破產(chǎn)或者被兼并的慘劇。1998年，亞洲金融危機(jī)來臨之時，新加坡一家有著幾

16、億新元的建筑公司，僅僅35萬新元的債務(wù)到期無法償還被告上法院而導(dǎo)致破產(chǎn)清算。類似的例子不勝枚舉，這種有利潤沒有現(xiàn)金的現(xiàn)象在我國上市公司中也是普遍存在的，這也是作者強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量重要性的原因。目前，國內(nèi)外許多學(xué)者都對現(xiàn)金流量管理進(jìn)行了許多相關(guān)有益的研究。在國際上，有關(guān)現(xiàn)金流量管理的研究主要表現(xiàn)在下面四個方面：一是影響現(xiàn)金流的因素分析，主要研究企業(yè)內(nèi)外因素(如企業(yè)規(guī)模、通貨膨脹等)及企業(yè)運(yùn)營行為(如營銷行為、收賬管理等)對企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生的影響，最有代表性的是丹尼森(Denison)關(guān)于銷售增長和通貨膨脹壓力對“現(xiàn)金短缺”的誘導(dǎo)效應(yīng)研究；二是現(xiàn)金流量指標(biāo)在企業(yè)財務(wù)分析評價中的應(yīng)用，有代表性的是瓦爾特(

17、Walter)首次將現(xiàn)金流量指標(biāo)用于財務(wù)分析與危機(jī)預(yù)警；三是現(xiàn)金流與企業(yè)投融資行為之間關(guān)系的研究，拓展分析了投資決策、融資決策及股利支付行為與現(xiàn)金流之間的關(guān)系，主要以詹森(Jensen)的自由現(xiàn)金流理論和梅耶斯(Myers)、麥吉拉夫(Majluf)的啄食順序理論為代表；四是現(xiàn)金流信息對外部市場有效性影響的研究，以尤金法瑪(Eugen Fama)、詹森(Jensen)等人開創(chuàng)的有效性市場假設(shè)理論最具代表性。國內(nèi)的學(xué)者也在現(xiàn)金流量方面進(jìn)行著不懈的努力，這些研究主要集中在下面的領(lǐng)域：一、現(xiàn)金流量在企業(yè)價值評估和價值管理中的運(yùn)用，其中有代表性的有李延喜的動態(tài)現(xiàn)金流量與企業(yè)價值評估和汪平財務(wù)估價論現(xiàn)金

18、流量與企業(yè)價值研究以及蔡昌的價值管理增進(jìn)現(xiàn)金流與提升企業(yè)價值等；二、現(xiàn)金流信息對外部市場有效性影響的研究；三、從實務(wù)層面對現(xiàn)金流量的管理技巧進(jìn)行研究，如杜古軍和王守海編著的如何進(jìn)行現(xiàn)金流量管理以及歐陽謙的資金效率等；四、現(xiàn)金流量表的分析指標(biāo)體系研究，如李秉成、F開笑豐和曹芳的現(xiàn)金流量表分析指標(biāo)體系研究等；五、有關(guān)自由現(xiàn)金流量的研究，如湯谷良和朱蕾的自由現(xiàn)金流量與財務(wù)運(yùn)行體系等。另外還有其他一些比較零散的研究，內(nèi)容涉及到對現(xiàn)金流量的影響因素分析等等。總的來說，目前我國在現(xiàn)金流量管理方面的研究相對于國際上的研究來講起步較晚，研究深度也相對欠缺。在實務(wù)中，我國企業(yè)的現(xiàn)金流量管理還存在著方方面面的問題

19、，現(xiàn)金管理薄弱。有的企業(yè)特別是一些剛上市的企業(yè)現(xiàn)金流量充裕，但是這些企業(yè)在如何利用現(xiàn)金進(jìn)行企業(yè)價值創(chuàng)造的方面存在比較大的問題，而有的企業(yè)則出現(xiàn)現(xiàn)金短缺、不順暢等。企業(yè)現(xiàn)金管理存在著如此之多的問題，其根源還在于我國的理論界和實務(wù)界并沒有真正明確現(xiàn)金流量管理的目的，沒有理清企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)價值和現(xiàn)金流量三者之間的關(guān)系，所以對現(xiàn)金流量的管理缺乏方向性，現(xiàn)金流量管理是就現(xiàn)金談現(xiàn)會，沒有真正把現(xiàn)金流量管理融合到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營及其他理財政策中，所以導(dǎo)致現(xiàn)金流量管理如同一盤散沙，現(xiàn)金流量管理在現(xiàn)實中所起的作用與現(xiàn)金流量的重要性不相匹配?；谝陨系脑?，本文作者希望能通過本文的寫作來構(gòu)建一個完整的現(xiàn)金流量管理與

20、分析框架，作者希望該框架能夠把現(xiàn)金流量管理中存在的問題凸顯出來，并能夠在分析和研究的基礎(chǔ)上提出解決問題的對策。1.2 國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述1.2.1 國內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述財政部于1995年1月l同發(fā)布了企業(yè)會計準(zhǔn)則現(xiàn)金流量表，要求企業(yè)必須提供一定會計期間現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入和流出的信息，方便報表使用者了解和評價企業(yè)獲取現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。我國對資產(chǎn)的計價規(guī)定中也有按未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為入賬價值的，這也是葛家澍教授所提倡的：資產(chǎn)的公允價值可以用未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量。我們國家的學(xué)者在現(xiàn)金流量領(lǐng)域進(jìn)行了不懈的努力，但是由于我國在這方面的研究才剛剛開始，所以研究相對還不

21、是很深入，系統(tǒng)性也會比較弱。這些研究主要集中在下面的領(lǐng)域：一、現(xiàn)金流量在企業(yè)價值評估和價值管理中的運(yùn)用，其中有代表性的有李延喜的動態(tài)現(xiàn)金流量與企業(yè)價值評估和汪平財務(wù)估價論現(xiàn)金流量與企業(yè)價值研究以及蔡昌的價值管理增進(jìn)現(xiàn)金流與提升企業(yè)價值等；二、現(xiàn)金流信息對外部市場有效性影響的研究；三、從實務(wù)層面對現(xiàn)金流量的管理技巧進(jìn)行研究，如杜古軍和王守海編著的如何進(jìn)行現(xiàn)金流量管理以及歐陽謙的資金效率等；四、現(xiàn)金流量表的分析指標(biāo)體系研究，如李秉成、田笑豐和曹芳的現(xiàn)金流量表分析指標(biāo)體系研究等；血、有關(guān)自由現(xiàn)金流量的研究，如湯谷良和朱蕾的自由現(xiàn)金流量與財務(wù)運(yùn)行體系等。另外還有其他一些比較零散的研究，內(nèi)容涉及到對現(xiàn)金

22、流量的影響因素分析、現(xiàn)金流量的概念等等方面。目前我國有關(guān)現(xiàn)金流量的研究可以說已經(jīng)涉及了現(xiàn)金流量各個方面的討論，無論是從財務(wù)會計的角度對影響現(xiàn)金流量的因素進(jìn)行分析、現(xiàn)金流量表信息的使用，還是在使用現(xiàn)金流量信息進(jìn)行價值評估都有一些比較出色的探討。但是總的來說，目前我國在現(xiàn)金流量管理方面的研究相對于國際上的研究來講起步較晚，研究深度也比較欠缺。在實務(wù)中，我國企業(yè)的現(xiàn)金流量管理還存在著方方面面的問題，現(xiàn)金管理薄弱。有的企業(yè)特別是一些剛上市的企業(yè)現(xiàn)金流量充裕，但是這些企業(yè)在如何利用現(xiàn)金進(jìn)行企業(yè)價值創(chuàng)造的方面存在比較大的問題，或者是有的企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺、不順暢等。企業(yè)現(xiàn)金管理存在著如此之多的問題，其根源還

23、在于我國的理論界和實務(wù)界并沒有真正明確進(jìn)行現(xiàn)金流量管理的目的，沒有理清企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)價值和現(xiàn)金流量三者之聞的關(guān)系，現(xiàn)金流量的管理缺乏方向性，對現(xiàn)金流量管理是就現(xiàn)金談現(xiàn)金，沒有真正把現(xiàn)金流量管理融合到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營及其他理財政策中，所以導(dǎo)致現(xiàn)金流量管理如同一盤散沙，現(xiàn)金流量管理在現(xiàn)實中所起的作用與現(xiàn)金流量的重要性不相匹配。1.2.2 國外研究文獻(xiàn)綜述 20世紀(jì)30年代后期，隨著收益表重要性的上升，會計理論中的主流觀點認(rèn)為權(quán)責(zé)發(fā)生制可以更好地反映期間內(nèi)的收入和費(fèi)用以及凈收益，導(dǎo)致在會計理論和實務(wù)中對現(xiàn)金發(fā)生制的貶抑。到了1962年美國注冊會計師協(xié)會(AICPA)公布了由佩里梅森主筆的第3號會計研究

24、報告現(xiàn)金流動分析和資金報表，兩年后，APB公布了第3號意見書，向企業(yè)推薦“資金來源與運(yùn)用表”，它當(dāng)時提到“資金來源和運(yùn)用表應(yīng)作為財務(wù)報告的輔助信息，但增加這種信息是非強(qiáng)制性的”。但當(dāng)時財務(wù)會計的理論和實務(wù)對資金流動有多種不同的理解：(1)現(xiàn)金；(2)短期貨幣性資產(chǎn)；(3)凈貨幣性資產(chǎn)；(4)營運(yùn)資本；(5)全部重大財務(wù)事項雩。1971年3月美國會計原則委員會發(fā)表了19號意見書(APBl9)財務(wù)狀況變動的報告。1984年FASB在其公布的SFAC NO5中明確肯定現(xiàn)金流量信息的重要作用，并且提出完整的財務(wù)報表體系中應(yīng)報告期間內(nèi)的現(xiàn)金流量。1987年11月FASB發(fā)布了SFAS第95號公告現(xiàn)金流量

25、表取代了APBl9號意見書，正式確認(rèn)了現(xiàn)金流量表在對外通用財務(wù)報表體系中的“第三報表”地位。FASB指出：現(xiàn)金流量信息更能體現(xiàn)財務(wù)報告的目標(biāo)，因為“財務(wù)報告應(yīng)當(dāng)提供有助于現(xiàn)在和潛在的投資者、債權(quán)人及其他使用者評估來自股利和利息以及來自出售和償付到期證券和貸款等的實得收入的預(yù)期現(xiàn)金流入金額、時間分布及不確定性的信息。這些現(xiàn)金收入的前景，將受到企業(yè)能否創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金來償付到期債務(wù)和經(jīng)營活動中的其他現(xiàn)金需要，重新投資于經(jīng)營活動以及支付現(xiàn)金股利等能力的影響。另外，當(dāng)提到對資產(chǎn)價值的衡量時，F(xiàn)ASB提出可以按現(xiàn)行成本或現(xiàn)行市價來進(jìn)行計量。但是如果市場價值無法取得，可以使用現(xiàn)金流量來決定資產(chǎn)或負(fù)債的價值。

26、目前我國采用的也是這種方法。1997年6月，F(xiàn)ASB發(fā)布了“在會計計量中使用現(xiàn)金流量信息”的征求意見稿，說明了在會計計量中使用現(xiàn)值技術(shù)的目的、使用方法等問題。2002年2月，F(xiàn)ASB正式發(fā)表了“在會計計量中使用現(xiàn)金流量信息和現(xiàn)值”的公告，指出對于那些無法實際收到或支付的現(xiàn)金或其他資產(chǎn)的會計計量，應(yīng)該以未來現(xiàn)金流量的估計為基礎(chǔ)。目前國際上在現(xiàn)金流量管理領(lǐng)域的研究主要集中在四個方面：一是影響現(xiàn)金流的因素分析，主要研究企業(yè)內(nèi)外因素(如企業(yè)規(guī)模、通貨膨脹等)及企業(yè)運(yùn)營行為(如營銷行為、收賬管理等)對企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生的影響，最有代表性的是丹尼森(Denison)關(guān)于銷售增長和通貨膨脹壓力對“現(xiàn)金短缺”的誘

27、導(dǎo)效應(yīng)研究；二是現(xiàn)金流量指標(biāo)在企業(yè)財務(wù)分析評價中的應(yīng)用，有代表性的是瓦爾特(Walter)首次將現(xiàn)金流量指標(biāo)用于財務(wù)分析與危機(jī)預(yù)警；三是現(xiàn)金流與企業(yè)投融資行為之間關(guān)系的研究，拓展分析了投資決策、融資決策及股利支付行為與現(xiàn)金流之間的關(guān)系，主要以詹森(Jensen)的自由現(xiàn)金流理論和梅耶斯(Myers)、麥吉拉夫(Majluf)的啄食順序理論為代表；四是現(xiàn)金流信息對外部市場有效性影響的研究，以尤金法瑪(EugenFama)、詹森(Jensen)等人開創(chuàng)的有效性市場假設(shè)理論最具代表性。1.3 本文研究的意義現(xiàn)金流量比傳統(tǒng)的利潤指標(biāo)更能說明企業(yè)的盈利質(zhì)量。首先，針對利用增加投資收益等非營業(yè)活動操縱利潤

28、的缺陷，現(xiàn)金流量只計算營業(yè)利潤而將非經(jīng)常性收益剔除在外。其次，會計利潤是按照責(zé)權(quán)發(fā)生制確定的，可以通過虛假銷售、提前確認(rèn)銷售、擴(kuò)大賒銷范圍或者關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤，而現(xiàn)金流量是根據(jù)收付實現(xiàn)制確定的，上述調(diào)節(jié)利潤的方法無法取得現(xiàn)金因而不能增加現(xiàn)金流量?？梢?，現(xiàn)金流量指標(biāo)可以彌補(bǔ)利潤指標(biāo)在反映公司真實盈利能力上的缺陷。1.4 本文研究的內(nèi)容現(xiàn)金流量管理是指以現(xiàn)金流量作為管理的重心、兼顧收益,圍繞企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動而構(gòu)筑的管理體系,是對當(dāng)前或未來一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流動在數(shù)量和時間安排方面所作的預(yù)測與計劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價。因此,現(xiàn)金流量管理的具體內(nèi)容既包括與現(xiàn)金預(yù)算的

29、分工組織體系有關(guān)的一系列制度、程序安排及其實施的預(yù)測與計劃系統(tǒng)和由收賬系統(tǒng)、付賬系統(tǒng)和調(diào)度系統(tǒng)構(gòu)成的執(zhí)行與控制系統(tǒng),又包括借以報告一定時期終了母系統(tǒng)和各子系統(tǒng)綜合運(yùn)行最終結(jié)果的信息與報告系統(tǒng)以及對現(xiàn)金流量管理系統(tǒng)、現(xiàn)金預(yù)算執(zhí)行情況和現(xiàn)金流量信息本身的分析與評價系統(tǒng)。由此可見,現(xiàn)金流量管理是一個內(nèi)容極其豐富的系統(tǒng)。2現(xiàn)金流量的相關(guān)理論2.1現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量管理概述對于現(xiàn)金流量的定義，學(xué)術(shù)界存在著不同觀點。經(jīng)濟(jì)學(xué)家張俊瑞認(rèn)為：“現(xiàn)金流量通常是指企業(yè)的現(xiàn)金流出、現(xiàn)金流入及其凈額?，F(xiàn)金流人的主要來源是因銷貨或提供勞務(wù)收取的款項，也包括企業(yè)收回對外投資的貨幣金額、處置非流動資產(chǎn)收回的款項以及發(fā)行股票、

30、公司債、從銀行取得貸款所收入的現(xiàn)金等?！币灿腥苏J(rèn)為：“所謂現(xiàn)金流量，是指在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)借助貨幣收支的交易活動，能動態(tài)地反映經(jīng)濟(jì)活動并對其起保障與控制作用的貨幣收支總量?！边€有人認(rèn)為：“現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金流轉(zhuǎn)或現(xiàn)金流動，是指企業(yè)在一定會計期間按照現(xiàn)金收付實現(xiàn)制，通過一定經(jīng)濟(jì)活動(包括經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動和非經(jīng)常性項目)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其差量情況的總稱。而通過編制現(xiàn)金流量表所反映的現(xiàn)金流量信息在協(xié)調(diào)各種財務(wù)關(guān)系、組織財務(wù)活動等方面起著重要作用?！倍F(xiàn)金流量管理是指以現(xiàn)金流量作為管理的重心并兼顧收益，圍繞企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動而構(gòu)筑的管理體系，是對當(dāng)前或未來一定時

31、期內(nèi)的現(xiàn)金流動在數(shù)量和時間安排方面所做的預(yù)測與計劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價。 2.2企業(yè)現(xiàn)金流量定量分析2.2.1企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金營運(yùn)分析企業(yè)的銷售收入可分為當(dāng)期收到現(xiàn)金的現(xiàn)銷收入和以后期間收取的賒銷收入。收入獲取現(xiàn)金的能力, 對企業(yè)保持經(jīng)營活動的順利開展具有重要意義。我們將獲取的經(jīng)營現(xiàn)金流入占當(dāng)期收入的比例叫現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)。用這一指標(biāo)分析可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營項目獲取現(xiàn)金能力的強(qiáng)弱及存在的問題, 找出解決問題的辦法。收入= 現(xiàn)銷收入+ 賒銷收入由于現(xiàn)銷收入= 經(jīng)營現(xiàn)金流入；賒銷收入=應(yīng)收帳款增加額可將上式公式寫為: 收入= 經(jīng)營現(xiàn)金流入+賒銷收入S R=SJ+JS現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)( N) =

32、SJ/SRS R收入；SJ經(jīng)營現(xiàn)金流入；JS賒銷收入；當(dāng)N= 1, 說明當(dāng)年銷售收入全部收到現(xiàn)金, 或說明當(dāng)期收到的經(jīng)營現(xiàn)金流入相當(dāng)于本年的銷售收入的數(shù)額,分布上可能等于本年收入的現(xiàn)銷收入+回收以前年度的應(yīng)收賬款。如果應(yīng)收賬款的余額比較大,不能放松對應(yīng)收賬款回收的管理,防止壞賬的發(fā)生給未來經(jīng)營帶來的風(fēng)險。當(dāng)N 1, 說明當(dāng)年銷售收入全部收到現(xiàn)金,并且本年又將以前年度的陳欠收回,這種情況, 說明應(yīng)收賬款管理效果好,發(fā)生壞賬的可能性較小。當(dāng)N 1,說明經(jīng)營現(xiàn)金凈流入滿足歸還到期債務(wù)的情況下,尚有節(jié)余,可以用來從事投資或作為風(fēng)險儲備?，F(xiàn)金到期債務(wù)比 1,說明經(jīng)營現(xiàn)金凈流入不能滿足歸還到期債務(wù)的需要,

33、企業(yè)若不能另行籌資可能面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。2.2.3現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額研究現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+投資活動現(xiàn)金凈流量+籌資活動現(xiàn)金凈流量一般認(rèn)為,該金額越大越好,其實不然。如果該金額太大,雖然企業(yè)的風(fēng)險降低了,但也表明企業(yè)有大量的閑置現(xiàn)金未被有效地利用。現(xiàn)金是流動性最強(qiáng)的資產(chǎn),也是無收益資產(chǎn)。現(xiàn)金的大量閑置會降低企業(yè)資產(chǎn)的收益水平。也有人認(rèn)為該金額應(yīng)當(dāng)為0, 做到流入流出平衡是一個最好的結(jié)果,但這僅限于現(xiàn)金的動態(tài)考慮,沒有考慮現(xiàn)金最佳余額對現(xiàn)金流量的影響。我們認(rèn)為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額的最佳余額是可以計算的。我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額的計算除按上公式計算之外,

34、還可以按下公式算。即:現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額= 資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金的期末數(shù)-資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金的期初數(shù)。(在我國企業(yè)一般沒有現(xiàn)金等價物或少有現(xiàn)金等價物, 故我們這里不考慮現(xiàn)金等價物)根據(jù)這個公式,我們只要分析計算公式中的兩項目的金額,就可以計算出現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額應(yīng)該達(dá)到的最佳金額。公式中的資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金的期初數(shù)是上年的期末數(shù),為已知數(shù),資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金的期末數(shù)應(yīng)當(dāng)是企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量, 我們可以通過現(xiàn)金最佳持有量的公式計算出來。以現(xiàn)金最佳持有量的存貨模式計算貨幣資金期末數(shù):Q= 2TF/ K（Q 為最佳持有量, T全年現(xiàn)金需要量,可以從年初預(yù)算中取數(shù), F 為每

35、次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本, K 為有價證券利息率。）例如, 某企業(yè)年初貨幣資金余額為40,000元, 預(yù)計全年現(xiàn)金需要量為5,000,000 元,轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本為100 元/ 次, 有價證券利息率為10%。計算現(xiàn)金最佳持有量,即年末貨幣資金應(yīng)達(dá)到的理想額。據(jù)條件可知: T = 5,000,000；F= 100；K= 10%代入公式。Q= 2TF/ K= 25000000100/ 10%= 100,000則現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額= 資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金的期末數(shù)-資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金的期初數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金的期末數(shù)= 100,000,資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金的期初數(shù)= 40,0

36、00則現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額= 100,000- 40,000= 60,000即該企業(yè)則現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額管理的最佳金額應(yīng)為6萬元。2.3 企業(yè)現(xiàn)金流量管理在實踐中的應(yīng)用現(xiàn)金流量管理是指企業(yè)為了達(dá)到價值最大化的目標(biāo),通過預(yù)測、決策、計劃、控制,報告，分析等手段對不同時期的現(xiàn)金流入流出的時間和數(shù)量進(jìn)行一種全面系統(tǒng)的管理活動。在現(xiàn)金流量管理的各個環(huán)節(jié)中,預(yù)測、控制、分析是管理的工作重點。現(xiàn)金流量的管理比現(xiàn)金管理的對象更廣,范圍更大,現(xiàn)金流量管理是企業(yè)財務(wù)管理中的重要的內(nèi)容，現(xiàn)金流量的特點是企業(yè)在現(xiàn)金流量管理過程中要面向未來,具有長期的戰(zhàn)略眼光,在投資政策, 融資政策股利分配政策、現(xiàn)金預(yù)算以

37、及財務(wù)控制等具體環(huán)節(jié)上始終體現(xiàn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)及收益增加這一核心思想,實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化?，F(xiàn)金流量管理是一項在概念理解上簡單,在實踐中運(yùn)作中較復(fù)雜的活動,應(yīng)分為以下階段進(jìn)行：第一階段識別各先進(jìn)要素及其對企業(yè)的影響。這一階段要明確現(xiàn)金流量循環(huán)中包括的現(xiàn)金要素以及這些要素與整個循環(huán)的關(guān)系, 如(圖3)所示。第二階段對關(guān)鍵現(xiàn)金要素流動過程實行內(nèi)部控制,樹立全員管理現(xiàn)金流量的戰(zhàn)略意識。一旦現(xiàn)金流量循環(huán)中的關(guān)鍵要素已被識別,企業(yè)應(yīng)對有較大影響力的現(xiàn)金要素流動過程中實現(xiàn)內(nèi)部控制,責(zé)任要落實到相關(guān)人員,從而降低風(fēng)險。需要注意的是當(dāng)檢查現(xiàn)金流量循環(huán)的關(guān)鍵要素(如應(yīng)收、應(yīng)付等要素)時,要采用增體觀念對現(xiàn)金流量循環(huán)中各

38、控制要素的產(chǎn)生及相互作用進(jìn)行分析,要求企業(yè)內(nèi)全體員工都對現(xiàn)金流量管理產(chǎn)生影響,現(xiàn)金流量管理并不僅是財務(wù)部門的職責(zé),企業(yè)各部門應(yīng)采取“共同利益”戰(zhàn)略計劃,進(jìn)行良好溝通,樹立全員現(xiàn)金流量的戰(zhàn)略意識。第三階段對企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出進(jìn)行預(yù)測。當(dāng)了解現(xiàn)金要素后,企業(yè)可以年、季、月等為時間周期,應(yīng)用統(tǒng)計和分析技術(shù),對所有經(jīng)營、籌資、投資活動的現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測,并將其作為企業(yè)整體計劃過程中的一部分,為管理人員提供現(xiàn)金流量信息。除年終提供現(xiàn)金流量表外,日常工作中可根據(jù)不同情況編制短期和長期現(xiàn)金流量預(yù)測報告。短期預(yù)測可促使企業(yè)重視現(xiàn)金流動效益,注重資金的使用效果和流動性,有助于企業(yè)減少流動資金的的大幅度沉淀,改

39、善流動資金的結(jié)構(gòu); 長期預(yù)測有助于企業(yè)正確考核長期投資項目,避免盲目投資和資金不到位的情況造成的停產(chǎn)現(xiàn)象,當(dāng)企業(yè)經(jīng)營情況有變時,就需要立即作出相應(yīng)調(diào)整。第四階段積極的對產(chǎn)生現(xiàn)金要素的信息系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)控、評價,這一階段確保了企業(yè)實際信息系統(tǒng)中所獲現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)的真實可靠。以短期融資這一要素為例,對其監(jiān)控和評價見圖(4)。第五階段建立科學(xué)的信息反饋機(jī)制。在現(xiàn)金流量的管理當(dāng)中,將預(yù)測與實際情況產(chǎn)生的差別進(jìn)行解釋與分析,并將有關(guān)信息及時反饋到?jīng)Q策部門,計劃部門,做到及時發(fā)現(xiàn)委托,及時研究解決,將風(fēng)險和損失控制在一定范圍內(nèi)。 圖（3） 3企業(yè)現(xiàn)金流量管理中存在的問題3.1企業(yè)現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀目前，學(xué)術(shù)界比

40、較認(rèn)同的現(xiàn)金流量管理理論體系構(gòu)成主要包括三大內(nèi)容：第一，現(xiàn)金流量管理的基本理論。該理論研究現(xiàn)金流量管理目標(biāo)、管理原則、管理假設(shè)、管理環(huán)境等，是現(xiàn)金流量管理理論體系的基礎(chǔ)；第二，現(xiàn)金流量管理的應(yīng)用理論。該理論可以劃分為現(xiàn)金流量預(yù)測、決策、計劃、控制、報告和分析理論，它們相互聯(lián)系，組成一個有機(jī)整體。該理論把現(xiàn)金流量管理的基本理論運(yùn)用到實踐中，來解決現(xiàn)實問題；第三，特殊行業(yè)或特殊業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量管理理論?，F(xiàn)金流量管理的環(huán)境不是一成不變的，而處于經(jīng)常變動狀態(tài)，同時也是充滿風(fēng)險的。因此，任何一個企業(yè)都可能面臨一些特殊或并不常見的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，如兼并、重組等。對這些特殊業(yè)務(wù)或特殊行業(yè)的現(xiàn)金流量管理，應(yīng)該專門進(jìn)行研

41、究，找出對應(yīng)的解決方案。由于認(rèn)識到現(xiàn)金流量狀況對企業(yè)的重要影響，己經(jīng)有不少學(xué)者對現(xiàn)金流量進(jìn)行了研究。較早將以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)引入財務(wù)分析評價體系的是Walter，此后這類指標(biāo)層出不窮，而且對其使用效果的評價也一直延續(xù)至今?，F(xiàn)金流量表的研究有可能是關(guān)于現(xiàn)金流量研究中最多的一個方面?，F(xiàn)金流量表目前已是世界上通行的主要會計報表之一，現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息。Stephen Arose，Randolph W. wethersfield，Jeffrey F.Jaffe指出：企業(yè)財務(wù)報表中最重要的項目可能要算現(xiàn)金流量，此句話說明了企業(yè)的現(xiàn)金流量表能為報表使

42、用者提供增量信息。因此，研究現(xiàn)金流量表及其提供的有效信息研究企業(yè)的價值不管是對投資者、債權(quán)人、管理者等現(xiàn)相關(guān)利益人都有一定的現(xiàn)實意義。在現(xiàn)金流量管理方面我國學(xué)者趙英杰以現(xiàn)代企業(yè)理論、會計管理理論、財務(wù)管理理論、投資理論、企業(yè)管理理論為基礎(chǔ)，在廣泛收集國內(nèi)外相關(guān)資料的基礎(chǔ)上，對社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)的現(xiàn)金流量管理理論問題進(jìn)行了研究。我國中央財經(jīng)大學(xué)的李爽教授結(jié)合1997年發(fā)生在東南亞的金融危機(jī)，通過對現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，提出在預(yù)防金融風(fēng)險中，會計工作者可以發(fā)揮應(yīng)有的作用，具有實際意義。3.2 企業(yè)現(xiàn)金流量管理中存在的問題3.2.1過于重視會計利潤與營運(yùn)業(yè)績安徽某公司2003年第一季度將應(yīng)收票據(jù)

43、背書轉(zhuǎn)讓4318萬元。在現(xiàn)金流量表中“收到其他與經(jīng)營有關(guān)的現(xiàn)金”只有47.6萬元，“收到其他與籌資有關(guān)的現(xiàn)金”只有80萬元，顯然票據(jù)貼現(xiàn)收到的現(xiàn)金不是計入上述項目，據(jù)此判斷計入“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”。按照現(xiàn)行準(zhǔn)則，收購企業(yè)資產(chǎn)(既包括固定資產(chǎn)，也包括應(yīng)收賬款、存貨等流動資產(chǎn))所支付的現(xiàn)金全部計入投資活動支出。當(dāng)收購資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款產(chǎn)生現(xiàn)金回籠、存貨實現(xiàn)現(xiàn)金銷售時，卻“理所當(dāng)然”地計入了經(jīng)營活動收到的現(xiàn)金。那么僅僅依靠收購營運(yùn)資本(非貨幣的流動性資產(chǎn)減去非貨幣的流動性負(fù)債)為正的子公司，就可以獲得經(jīng)營現(xiàn)金流的增長。另外，擬收購的子公司或經(jīng)營單位在收購?fù)瓿汕敖Y(jié)清債務(wù)，而在收購?fù)瓿珊髠鶛?quán)陸

44、續(xù)回收，也可以提高收購公司的經(jīng)營現(xiàn)金流。國際上開展現(xiàn)金流的研究熱潮起源于美國1975年發(fā)生的W.T. Grant公司的破產(chǎn)事件。該公司是當(dāng)時美國最大的商品零售企業(yè)，在其破產(chǎn)前一年，其營業(yè)凈利潤近1000萬美元，經(jīng)營活動提供營運(yùn)資金2000多萬美元，銀行貸款達(dá)6億美元，1973年公司股票價格仍按其收益20倍的價格出售。該企業(yè)破產(chǎn)的原因就在于公司早在破產(chǎn)前五年的現(xiàn)金流量凈額已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，雖然有高額的利潤，公司的現(xiàn)金不能支付巨額的生產(chǎn)性支出與債務(wù)費(fèi)用，最終導(dǎo)致“成長性破產(chǎn)”。3.2.2滿足監(jiān)管的需要產(chǎn)生操縱動機(jī)某高校旗下公司2000年公開發(fā)行上市，發(fā)行當(dāng)年和次年“經(jīng)營活動現(xiàn)金流”為-860萬元和1

45、726萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于“經(jīng)營活動的利潤”的4334萬元和5718萬元，說明各年度經(jīng)營利潤主要來自權(quán)責(zé)發(fā)生制下應(yīng)計利潤的增加，缺乏現(xiàn)金支撐，但這在當(dāng)時并未造成該公司發(fā)行上市的障礙。2002年，公司申請配股，該年度現(xiàn)金流量表顯示“經(jīng)營活動現(xiàn)金流”有所好轉(zhuǎn)，達(dá)到5950萬元，已經(jīng)接近經(jīng)營活動的利潤6126萬元。但2002年應(yīng)付賬款在年初9731萬元的基礎(chǔ)上增加5393萬元，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率也從2002年初比2001年初下降25%至8.7%的基礎(chǔ)上進(jìn)一步降至6.41%，說明公司通過延遲付款以減少當(dāng)年現(xiàn)金支出。與此同時，公司其他應(yīng)付款長期掛賬，一年以上款項達(dá)3000萬元。假如公司在2002年不是有意推遲償付

46、應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款，經(jīng)營活動現(xiàn)金流將“難看”得多。公司為什么在2000年首次公開上市時對現(xiàn)金流指標(biāo)并不在意，而在2002年申請配股時有意修飾呢?2001年以來配股審核對應(yīng)計利潤和現(xiàn)金流指標(biāo)的關(guān)注也許是合理解釋。3.2.3公司治理混亂在十年前亞洲金融危機(jī)期間，某香港中資集團(tuán)公司的破產(chǎn)重組案曾在業(yè)界引起了極大轟動，從1991年至1997年之間其財務(wù)報表顯示，公司經(jīng)營凈現(xiàn)金流出多達(dá)169億港元，同期舉債167億港元，長期經(jīng)營凈現(xiàn)金流出，必然導(dǎo)致負(fù)債經(jīng)營。 此外，公司負(fù)債不合理，銀行貸款占負(fù)債總額高達(dá)84%,令財務(wù)費(fèi)用支出沉重，因此亞洲金融危機(jī)和銀行的信貸收緊，就必然成為壓垮駱駝的最后一根稻草。之后

47、的重組發(fā)現(xiàn)，香港公司經(jīng)營性現(xiàn)金長期流出的根本成因是治理混亂和監(jiān)管處于真空狀態(tài)。首先，董事會和經(jīng)營班子為同一班人馬，董事會有名無實，喪失了對管理層行為的監(jiān)督和制約；其次，股東對企業(yè)的監(jiān)管機(jī)制失靈，股東不了解企業(yè)的真實信息；再之，財務(wù)監(jiān)管處于癱瘓狀態(tài)，下屬企業(yè)的審計師，長期由下屬企業(yè)自行聘任，甚至集團(tuán)從未對其主要下屬企業(yè)進(jìn)行過內(nèi)部審核；另外，其時香港剛剛回歸祖國，國家對在香港等海外窗口公司主要是通過行政關(guān)系管理，對公司的監(jiān)管處于相對真空狀態(tài)，對經(jīng)營管理層缺乏約束能力，結(jié)果導(dǎo)致公司長期混亂的無秩序經(jīng)營。總之，公司治理不完善，企業(yè)財務(wù)管理必然有問題，必然導(dǎo)致企業(yè)長期虧損和持續(xù)經(jīng)營性現(xiàn)金流出，必然引發(fā)企

48、業(yè)失敗。4 企業(yè)現(xiàn)金流量管理存在問題的原因分析4.1基于現(xiàn)金流信息的財務(wù)分析基于現(xiàn)金流量信息的財務(wù)分析可以從總量分析、結(jié)構(gòu)分析、比率分析等幾個方面進(jìn)行。 1、總量分析 通過有關(guān)現(xiàn)金流量總量指標(biāo)的分析揭示有關(guān)信息。如，創(chuàng)造出營業(yè)現(xiàn)金盈余；分析流動資金投資后的營業(yè)現(xiàn)金流量，評估企業(yè)營運(yùn)現(xiàn)金管理效率；分析支付利息后的營業(yè)現(xiàn)金流量，評估企業(yè)償還利息的能力；分析支付股利后的活動現(xiàn)金流量，評價企業(yè)股利政策的可持續(xù)性等。結(jié)合公司的經(jīng)營情況、發(fā)展戰(zhàn)略和財務(wù)政策，對現(xiàn)金流量總量進(jìn)行分析有利于了解企業(yè)的實際運(yùn)營情況。 2、結(jié)構(gòu)分析 分析個別現(xiàn)金流量之間、個別現(xiàn)金流量與總量之間、不同時間的現(xiàn)金流量之間、常規(guī)性現(xiàn)金流

49、量與偶發(fā)性現(xiàn)金流量之間的比例關(guān)系。通過計算經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動占現(xiàn)金流入、流出以及凈流量的百分比，可以得到各種現(xiàn)金流量的影響程度；通過計算現(xiàn)金流入與流出的長短期比重，可以得到現(xiàn)金流的均衡性；分析經(jīng)營活動中經(jīng)常性項目、偶發(fā)性項目所占現(xiàn)金流入、流出以及凈流量的百分比，可以考察現(xiàn)金流量的持續(xù)性。 3、比率分析 通過有關(guān)現(xiàn)金流量比率的分析，我們可以考察企業(yè)資產(chǎn)的流動性、平衡性、償債能力、獲利能力、現(xiàn)金流量管理及周轉(zhuǎn)能力、資本支出和投資能力等。 4.2基于現(xiàn)金流信息的盈余質(zhì)量分析權(quán)責(zé)發(fā)生制是當(dāng)今各國會計規(guī)范中較為通行的核算制度。但是由于權(quán)責(zé)發(fā)生制給管理者留下了較大的可操縱余地，因此，以權(quán)責(zé)發(fā)生制

50、為基礎(chǔ)的盈余信息受到越來越多的批評。有關(guān)盈余管理的實證研究發(fā)現(xiàn)，管理者為了其特定的利益需要，往往會通過調(diào)節(jié)應(yīng)計項目來進(jìn)行利潤操縱，從而降低了盈余信息的可靠性和相關(guān)性。因此，就需要對盈余質(zhì)量進(jìn)行評估。 4.3基于現(xiàn)金流信息的風(fēng)險預(yù)警對于現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)來說，維持正常的償債能力是至關(guān)重要的。一旦無法清償債務(wù)，將會直接導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。一般來說，傳統(tǒng)的財務(wù)學(xué)運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的相關(guān)數(shù)據(jù)來分析評價企業(yè)清償債務(wù)的能力。如，利用流動比率或速動比率，可以知道企業(yè)償還短期債務(wù)的能力；利用資產(chǎn)負(fù)債率或長期負(fù)債率等指標(biāo)可以知道企業(yè)的長期償債能力。然而，無論是流動比率或是資產(chǎn)負(fù)債率，都無法充分揭示企業(yè)的償債能力

51、。美國學(xué)者指出，企業(yè)的固定借項水平(包括利息、優(yōu)先股股利、償債基金和租金支付額)乃至其債務(wù)承擔(dān)能力，應(yīng)取決于現(xiàn)金余額和在最悲觀情況下預(yù)期能夠獲得的凈現(xiàn)金流量。因此，我們可以得出，現(xiàn)金流量指標(biāo)才能更為準(zhǔn)確和客觀的反映企業(yè)的償債能力。 5企業(yè)加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理的措施及對策5.1增強(qiáng)現(xiàn)金流量控制意識長期以來，我國實行的是計劃經(jīng)濟(jì)體制，企業(yè)內(nèi)部以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)進(jìn)行財會管理，部分財務(wù)人員在思想上受到舊的財務(wù)制度的長期影響，財務(wù)管理觀念比較落后，尚未建立起諸如時間價值、機(jī)會成本、現(xiàn)金流量等科學(xué)的財務(wù)管理概念。所以，企業(yè)的全體人員必須走出傳統(tǒng)認(rèn)識的誤區(qū)，接受新的符合市場經(jīng)濟(jì)的財務(wù)管理意識，提高財務(wù)控制能力。

52、從思想上樹立起重視現(xiàn)金流量運(yùn)動的觀念：一方面，財務(wù)人員要提高自身素質(zhì)，繼續(xù)學(xué)習(xí)，擴(kuò)大知識面，掌握電子計算機(jī)等現(xiàn)代技術(shù)；另一方面，企業(yè)必須專門講述現(xiàn)金流量的相關(guān)知識，增強(qiáng)現(xiàn)金流量控制能力。5.2建立現(xiàn)金流入流出管理制度，規(guī)范財務(wù)統(tǒng)管模式企業(yè)在開展現(xiàn)金流量管理時，必須制定有效的現(xiàn)金流量的集中管理制度，制定和完善企業(yè)的財務(wù)管理制度和會計制度，并在工作中堅決貫徹執(zhí)行。這樣企業(yè)就可以通過制定定期的管理報告、預(yù)算與預(yù)算控制報告來對現(xiàn)金管理進(jìn)行及時的反饋，做出相應(yīng)的調(diào)整，使得企業(yè)的每一項工作流程所帶來的財務(wù)變化都能準(zhǔn)確及時地反映到現(xiàn)金流量上來。為企業(yè)的管理決策做出評價，從而有助于提高我國企業(yè)的現(xiàn)代管理意識和

53、水平。另外，應(yīng)該實行企業(yè)財務(wù)統(tǒng)管模式，企業(yè)所有的資產(chǎn)和物業(yè)都?xì)w口于計財部統(tǒng)一管理，各單位、各部門代管代收的資金必須及時上繳，更不得坐收坐支，確保資金的合理有效運(yùn)用；在堅持財務(wù)預(yù)算管理的同時，實現(xiàn)財務(wù)管理工作上的民主集中制。5.3 加強(qiáng)現(xiàn)金管理，及時編制企業(yè)現(xiàn)金流量表企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財務(wù)管理工作中特別重要一環(huán)?，F(xiàn)金流量表能夠說明企業(yè)一定時期內(nèi)現(xiàn)金流人和流出的來龍去脈，反映企業(yè)一定時期的償債能力支付股利的能力、未來獲取現(xiàn)金的能力以及企業(yè)的投資和理財活動對經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的影響。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以幫助經(jīng)營者做出適當(dāng)?shù)臎Q策，有助于對企業(yè)整體的財務(wù)狀況做出客觀評價。通過編制現(xiàn)金預(yù)算，可

54、以及時了解企業(yè)未來一定時間內(nèi)現(xiàn)金的預(yù)計流動情況，利用資金使用間歇時的閑置資金進(jìn)行期限較短的投資，可產(chǎn)生良好的回報。因此，在實務(wù)工作中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時編制現(xiàn)金流量表，以數(shù)字化形式加以統(tǒng)計，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，并將事前的預(yù)測與事后分析相結(jié)合，既對現(xiàn)金流量完成情況進(jìn)行事后分析，又在分析的基礎(chǔ)上編制下期的現(xiàn)金預(yù)算表。只有把現(xiàn)金流量表作為日常管理、調(diào)度和控制現(xiàn)金的有效工具，現(xiàn)金流量才能被真正控制住，從而使企業(yè)的人力、物力、財力各方面達(dá)到一個較佳的平衡點。5.4重視現(xiàn)金流量的分析，做好現(xiàn)金流量預(yù)測全方位的現(xiàn)金流量分析可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量管理和財務(wù)管理中存在的問題。對現(xiàn)金流量的分析除了常

55、用的比率分析方法外，企業(yè)還應(yīng)該采取趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析、差量分析等多種分析模式，甚至可以建立引入現(xiàn)金流量的杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)，從而為改善現(xiàn)金流量管理提供有用信息。當(dāng)檢查現(xiàn)金流量循環(huán)的關(guān)鍵要素（比如應(yīng)收、應(yīng)付等要素）時要采用整體觀念對現(xiàn)金流量循環(huán)中各控制要素的產(chǎn)生及相互作用進(jìn)行分析。6 結(jié)論在社會日益關(guān)注中小企業(yè)發(fā)展的今天，中小企業(yè)亦應(yīng)加強(qiáng)自身的建設(shè)，追求利潤的同時，注重現(xiàn)金的管理，通過提升企業(yè)現(xiàn)金流的管理水平，合理的控制營運(yùn)風(fēng)險，提升企業(yè)整體資金的利用效率。在實際操作中，應(yīng)結(jié)合中小企業(yè)實際，選擇一些簡單易行的方法，逐步實現(xiàn)對現(xiàn)金流的管理和控制。但是由于缺乏實際工作經(jīng)驗，以及本人水平和時間的限制，對

56、鐵路運(yùn)輸企業(yè)的資產(chǎn)減值核算現(xiàn)狀的認(rèn)識和理解均存在著這樣或那樣的不成熟之處。在文章中并沒有給出針對鐵路運(yùn)輸企業(yè)具體業(yè)務(wù)事項會計分錄舉例，這些都需要在以后的時間內(nèi)繼續(xù)深入探討研究。參 考 文 獻(xiàn) 1 宋喜嬌.企業(yè)要加強(qiáng)現(xiàn)金流量的科學(xué)管理.當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2005. 2 蔡昌.提升現(xiàn)金流管理.交通大學(xué)出版社，2005.3 余緒纓.企業(yè)理財學(xué).遼寧人民出版社,2003. 4 胡玉明.現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理學(xué)科建設(shè)若干理論問題探討.云南財貿(mào)學(xué)院學(xué)報,2002,2.5 李正安.企業(yè)現(xiàn)金流量表編制中存在問題的探索.商業(yè)會計，2005,7.6 顧燕.企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量與企業(yè)償債和管理能力分析.經(jīng)濟(jì)師,2001,12.

57、7 朱小光.加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理,實現(xiàn)企業(yè)績效提高.金融經(jīng)濟(jì),2007,1.8 李愛華.現(xiàn)金流量表的分析與應(yīng)用.中國管理信息化,2006,9.9 周瑞平.論現(xiàn)金流量管理及其在企業(yè)財務(wù)管理中的地位.技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究,2002,4. 10曲森森.企業(yè)現(xiàn)金流量管理問題研究.南京理工大學(xué),2003.11肯尼斯-漢克爾尤西,李凡特.現(xiàn)金流量與證券分析.口川華夏山版社,2001,244.12王斌.現(xiàn)金流轉(zhuǎn)說:財務(wù)經(jīng)理的財務(wù)觀點.J會計研究2009,513李秉成,田笑,豐曹芳.現(xiàn)金流量表分析指標(biāo)體系研究.J會計研究2003,1014湖南天華會計師事務(wù)所課題組.企業(yè)財務(wù)預(yù)算應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金流量為中心.J財會研究,20

58、09.15胡星輝.現(xiàn)金流量的影響因素分析.J當(dāng)代經(jīng)濟(jì)2005,5.16包岳敏.現(xiàn)金流量控制是企業(yè)財務(wù)預(yù)算的核心.J會計之友2004,12.17Modigliani and M.H.Miller, The cost of capital, corporation finance and the theory investment. American Economic Review, June.18Fisher I. The Nature of Capital and Income New York: The MacMillan Co, 1927.19Michael TDugan，Benton E

59、Gup and Willian DSamann, Teaching the Statement of Cash Flows. Journal of Accounting Education, 1991, 09.20Palepu Healy Bernard Business Analysis & Valuation: Using Financial Statements. Text and Crises, 1956.21Perry Mason. Cash Flow Analysis and the Funds Statements. New York: American Institute of Certified Public Accountants, 1961.22Thomas ALee，Robert wIngrain，Thomas E HowardThe Difference between Earnings and Operating Cash Flew as an Indicator of Financial Reporting FraudContemporary Accounting Research, 2003.23Mark L