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1、案例分析題1.下圖為某只股票日K線走勢圖。請用證券投資技術(shù)分析中的形態(tài)理論對該股股價今后一段時間的走勢進行預(yù)測。（實體K線為陰線，空心K線為陽線）2.有三只債券甲、乙、丙。下表中列出了有關(guān)這三只債券的期限、票面利率以及在不同的到期收益率條件下債券的價格。到期 收益率債券甲價格5年期債券票面利率6債券乙價格5年期債券票面利率8債券丙價格10年期債券票面利率65104.376 113.128107.7956100.000108.530100.0006.597.894106.31796.365795.842104.15892.8947.593.840102.05389.578891.889100.0

2、0086.410請根據(jù)表中數(shù)據(jù)說明馬奇爾的債券價格定理。3.據(jù)有關(guān)預(yù)測，2010年我國汽車需求量將突破1000萬輛，這意味著未來若干年，我國汽車行業(yè)能保持20左右的高速增長，市場潛力巨大；按銷售量對GDP的彈性系數(shù)為1.5計算，在2001年至2010年間，我國汽車銷售量也將以每年10.5至11.85的速度增長；新的供給將創(chuàng)造更多的需求，。2002年全年累計新投放的轎車品牌就達十幾個；政府的有力支持，今年國家有關(guān)部門相繼推出了新的汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策征求意見稿、汽車金融公司管理辦法，大大改善了汽車生產(chǎn)和消費的環(huán)境。要求（1）請根據(jù)上述材料判斷汽車行業(yè)屬于行業(yè)生命周期的哪個階段，這一階段汽車廠商一般會

3、采取何種價格策略？2）請描述行業(yè)生命周期各階段的特征。4.假定某股票指數(shù)編制者選定了6種股票A、B、C、D、E、F作為指數(shù)樣本股，基期指數(shù)為100，基期定在2006年3月1日，采用基期固定權(quán)數(shù)加權(quán)法，權(quán)數(shù)為樣本股已發(fā)行的流通股股份數(shù)。每種股票股份數(shù)和基期收盤價如下表1所示： 股票流通股股份數(shù)基期收盤價（元）A500015B700020C800012D100008E1200010F150008表一2006年3月31日上述6種股票收盤價如下表2所示股票流通股股份數(shù)3月31日收盤價（元）A500014.5B700020.5C800012D100008.5E1200011F150008表二要求：（1）

4、請計算2006年3月31日該種指數(shù)的收盤指數(shù)數(shù)值。（數(shù)值四舍五入到百分位） （2）如果該指數(shù)選擇6種股票的總股份數(shù)作為權(quán)數(shù),A、B、C、D、E的股票流通股份數(shù)占總股本的三分之一，而F股票流通股份數(shù)占其總股本的比例只有六分之一。試討論這種權(quán)數(shù)選擇方法的缺陷。5.資料：2004年年末，醞釀已久的三家外資機構(gòu)在中國境內(nèi)發(fā)行人民幣債券的計劃終于得到了財政部的批準。財政部已批準三家國際金融機構(gòu)在中國境內(nèi)發(fā)行總額為40億元的人民幣債券，這三家機構(gòu)分別是：世界銀行下屬的國際金融公司、亞洲開發(fā)銀行和日本的國際協(xié)力銀行。提出發(fā)債申請的世界銀行與亞洲開發(fā)銀行都是資信極高的國際金融機構(gòu)，而且都與中國政府有密切的聯(lián)系

5、2005年3月1日央行等四部委正式發(fā)布國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法，對國際機構(gòu)發(fā)行人民幣債券進行規(guī)范。2005年9月28日，國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行奪得“熊貓債券”首發(fā)權(quán)，盡管“批文”剛剛拿到，但是兩只熊貓債券的發(fā)行前準備工作已經(jīng)基本成熟。據(jù)悉，這兩只本幣債券的發(fā)行量分別在10億元人民幣左右，合計在20億元附近；債券品種設(shè)計為中長期，期限大約定為10年。世界銀行與亞洲開發(fā)銀行都公開表示，發(fā)行的人民幣債券都將用于中國國內(nèi)的貸款。問：（1）熊貓債券是外國債券還是歐洲債券？（2）外國債券與歐洲債券的區(qū)別（3）持有熊貓債券的投資機構(gòu)面臨的風(fēng)險6.下圖為某股票日K線走勢圖，請運用證券投資技術(shù)

6、分析中的形態(tài)理論分析這只股票的走勢形態(tài)，描述這種形態(tài)的特征及預(yù)測未來股價走勢。（實體K線為陰線，空心K線為陽線）7.某上市公司總股本為2億股，其中非流通股為1億股，流通股為1億股，每股凈資產(chǎn)3元。公司擬于近期增發(fā)股票，增發(fā)數(shù)量為1億股，其中5000萬股是向原有流通股股東增發(fā)；另5000萬股向新的戰(zhàn)略投資者發(fā)售，增發(fā)價定為每股6元。投資者甲持有該公司股票10000股。假定該公司股票增發(fā)前一日收盤價為10元，問（1）若投資者甲參與此次增發(fā)，按照增發(fā)后除權(quán)基準價，甲的損失是多少？（2）如果此次增發(fā)全部向原有流通股股東增發(fā)，按除權(quán)基準價計算，甲參與此次增發(fā)后持有該公司股票的市值是多少（3）若增發(fā)股票全

7、部銷售出去，則增發(fā)后，該公司每股凈資產(chǎn)是多少？8.權(quán)證是期權(quán)的一種形式，它是發(fā)行人與持有人之間的一種契約關(guān)系,持有人向權(quán)證發(fā)行人支付一定數(shù)量的價金之后,就從發(fā)行人那獲取了一個權(quán)利。這種權(quán)利使得持有人可以在未來某一特定日期或特定期間內(nèi),以約定的價格向權(quán)證發(fā)行人購買/出售一定數(shù)量的資產(chǎn)。權(quán)證按權(quán)利行使期限分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證，美式權(quán)證的持有人在權(quán)證到期日前的任何交易時間均可行使其權(quán)利，歐式權(quán)證持有人只可以在權(quán)證到期日當日行使其權(quán)利。百慕大權(quán)證綜合了美式權(quán)證和歐式權(quán)證的特點，行權(quán)日期是在權(quán)證到期日之前的最后幾個交易日。大華投資有限責任公司于2006年發(fā)行了以上市公司甲的流通股股票為交易標的的權(quán)證。

8、該權(quán)證內(nèi)容如下：權(quán)證存續(xù)期為 2006年3月7日至2007年3月6日，共計12個月，持有人只能在權(quán)證存續(xù)期最后1日（即2007年3月6日）的交易所交易時間行權(quán)。持有人有權(quán)在行權(quán)日按1：1的比例將手中持有的甲公司流通股股票以13.60元的價格賣給該投資公司。問（1）該權(quán)證是歐式權(quán)證還是美式權(quán)證？（2）假定投資者交易手續(xù)費率與稅率之和為成交金額的0.5，2006年3月21日甲公司股票和該權(quán)證開盤價分別為11.36元和1.765元，那么對投資者而言，是否有無風(fēng)險的收益機會？如果有，說明原因并計算收益率。（假定行權(quán)日所有費率為0）9.資料1：甲基金存續(xù)期是15年，基金管理人為大鵬基金管理公司，基金托管

9、人為交通銀行，基金資產(chǎn)80以上投資于股票，主要投資目標為所處行業(yè)具有良好發(fā)展前景，在本行業(yè)具有較強競爭力，業(yè)績維持高速增長的上市公司。最新公布的數(shù)據(jù)顯示該基金每基金單位凈值為0.9元，但市場交易價格過去一個月平均為0.65元。資料2：乙基金發(fā)行封閉期結(jié)束后投資人可在交易時間內(nèi)隨時贖回或申購該基金，基金管理人為神州基金管理公司，基金托管人為工商銀行。主要投資目標為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的大市值上市公司股票、債券以及法律法規(guī)允許基金投資的其他金融工具。其中，投資于股票的比例不高于55,投資股票重點是在流通市值占市場前50%的上市公司中具有競爭優(yōu)勢的大市值上市公司,投資于

10、大市值上市公司的比例不少于基金股票部分的80%。最新公布數(shù)據(jù)顯示該基金每基金單位凈值為1.1元。問：（1）甲、乙兩只基金是封閉式基金還是開放式基金；是股票基金，債券基金還是混合基金？（2）封閉式基金與開放式基金有什么不同？（3）基金托管人、基金管理人與基金持有人三者是什么關(guān)系？（4）計算甲基金折價率。（5）乙基金會不會出現(xiàn)折價現(xiàn)象并闡述原因。 10.下圖為某一股票日K線走勢圖和威廉指標走勢圖，請用K線理論結(jié)合威廉指標分析該股未來可能走勢及相應(yīng)的操作策略。 （實體K線為陰線，空心K線為陽線）11.資料1：道瓊斯指數(shù)從1991年1月2588的低谷，升至2000年1月11302的巔峰,其后一跌再跌。

11、納斯達克指數(shù)也從1991年1月的414上升至2000年3月的5250，其后一瀉千里。在整個90年代，美國股市的年增長率達到驚人的32%。同樣，過去3年里，美國股市損失亦為二次大戰(zhàn)以來之最。因此有人認為買賣股票是一種投機的行為，甚至是賭博的行為。 資料2：小李喜好購買彩票，最近一段時間他覺得運氣特別好：某日購買了10元彩票，竟然得到了2000元的獎金。因此他決定拿出過去2年的積蓄5萬元用于購買彩票。請分析買賣股票行為和小李購買彩票行為到底是投資行為，投機行為還是賭博行為? 12.下圖為一股票日K線走勢圖。問（1）什么是缺口（1分）（2）缺口1、缺口2、缺口3分別是什么類型的缺口？（3分）各自代表

12、的市場含義是什么？（6分）（實體K線為陰線，空心K線為陽線）13.下圖為某只股票日K線走勢圖。請問這是證券投資技術(shù)分析中的形態(tài)理論中的什么形態(tài)？描繪它的形成過程并說明投資者的操作策略。（實體K線為陰線，空心K線為陽線） 14.資料1：有關(guān)資料表明，盡管2003年前三季度全國發(fā)電量的同比增長率明顯高于2002年水平，但電力缺口將進一步加大。特別是華東電網(wǎng)和廣東電網(wǎng)，電力短缺情況將比較嚴重。事實上，從2002年底開始，我國電力行業(yè)景氣就快速回升，預(yù)計2003年全國發(fā)電量增長將超過8至9的預(yù)期，預(yù)計行業(yè)景氣將持續(xù)到2005年。行業(yè)景氣的持續(xù)上市，將有力支持電力板塊的走強。資料2：2003年投資持續(xù)高

13、速增長，繼續(xù)成為拉動經(jīng)濟增長的主要力量。前三季度，我國固定資產(chǎn)投資同比增長.，比去年同期加快了.個百分點。更為重要的是，投資對國家財政資金的依賴明顯減弱，投資自主增長的活力明顯加強。從資金來源情況看，企業(yè)自籌、外資、國內(nèi)貸款增長明顯快于預(yù)算內(nèi)資金。 對外貿(mào)易強勁增長，國外資本大量涌入，正在為我國經(jīng)濟的發(fā)展提供越來越多的動力。到月我國外貿(mào)進出口總值達到億美元，已經(jīng)超過去年全年水平；全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)家，比去年同期增長近；實際使用外資金額億美元，同比增長近。年我國國民經(jīng)濟的運行態(tài)勢再一次證明，我國經(jīng)濟已經(jīng)結(jié)束了年亞洲金融危機爆發(fā)以來的調(diào)整恢復(fù)期，正在進入一個新的快速增長期。要求：（1）由行業(yè)

14、與經(jīng)濟周期的關(guān)系，根據(jù)上述資料判斷電力行業(yè)屬于什么行業(yè)，描述這一行業(yè)的特征 （2）如何根據(jù)電力行業(yè)的行業(yè)特性對電力行業(yè)的股票進行投資？15.下圖為艾略特的波浪理論的基本形態(tài)。請回答：（1）調(diào)整浪是哪幾浪,推進浪是哪幾浪？（2）圖中數(shù)字或字母顯示的各浪的特性是什么？16.假設(shè)從1998年至2001年GDP如下表1所示：表1 單位：億元年份19971998199920002001GDP129000139000145000152000166000相同年份醫(yī)藥行業(yè)年銷售額如表2所示：表2 單位：億元 年份19971998199920002001年銷售額10001150127014101600相同年份醫(yī)

15、藥行業(yè)企業(yè)甲的部分財務(wù)數(shù)據(jù)如表3所示：表3 單位：億元年份19971998199920002001年銷售額1011142025年銷售利潤率121012119根據(jù)上述數(shù)據(jù)，回答：（1）醫(yī)藥行業(yè)是否屬于增長性行業(yè)？（2）甲企業(yè)的競爭能力如何？答案：1.答：此圖形態(tài)為“雙底形”，又叫“W形”。它的基本特征是前期股價大幅下跌，成交量放大，然后見底回升；（3分）回升過程中由于量能不夠，股價再次下跌，在下跌過程中成交量極度萎縮，并在在上次低點處股價獲得支撐，股價再次上升，并伴隨量能放大；（3分）股價沖破頸線后，回調(diào)至頸線處獲得支撐，然后開始上升趨勢。（3分）因此，該股上漲的可能性很大，投資者可及時跟進。（

16、1分）2.答：第一定理：無論何種債券，債券價格與到期收益率成反向關(guān)系。根據(jù)表中數(shù)據(jù)，無論債券甲、債券乙、債券丙都符合此特征。 第二定理：到期時間越長，債券價格對到期收益率的敏感性越大。 債券甲與債券丙只有到期日不同（甲的到期期限短），當?shù)狡谑找媛蕪?下跌為6.5時，根據(jù)表中數(shù)據(jù)可算出債券甲的價格上揚了2.14，而債券丙價格則上漲了3.74。符合第二定理。 第三定理：債券價格對到期收益率敏感性的增加程度隨到期期間延長而遞減。 當?shù)狡谑找媛蕪?下跌為6.5時，根據(jù)表中數(shù)據(jù)可算出債券丙價格上漲幅度是甲的1.75倍，而丙的到期期間是甲的2倍。符合第三定理。第四定理：到期收益率下降使債券價格上漲的幅度，

17、高于到期收益率上漲使價格下跌的幅度。以甲為例，當?shù)狡谑找媛蕪?下跌為6.5時，其價格上漲2.14；當?shù)狡谑找媛蕪?上升為7.5時，價格只跌了2.09%.符合第四定理。 第五定理：低票面利率債券的到期收益率敏感性高于高票面利率債券。 甲乙債券只有票面利率不同，債券乙較高。當?shù)狡谑找媛蕪?下跌為6.5時，甲的價格上漲2.14，而丙的價格卻只上漲了2.07。符合第五定理1.答：（1）汽車行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期。由于價格需求彈性較大，可采用降價策略。 （2）第一階段是初創(chuàng)期，特點是高風(fēng)險低收益，行業(yè)公司不多，開發(fā)費用較高，產(chǎn)品需求狹小，銷售收入較低，公司財務(wù)普遍虧損，財務(wù)困難；在后期，隨著行業(yè)生

18、產(chǎn)技術(shù)的提高、成本降低和市場需求擴大，新行業(yè)變由高風(fēng)險低收益的初創(chuàng)期轉(zhuǎn)向成長期。第二階段是成長期，特點是高風(fēng)險高收益，擁有一定市場營銷和財務(wù)力量的企業(yè)逐漸主導(dǎo)市場，產(chǎn)品需求快速上升，產(chǎn)品逐步從單一、低質(zhì)、高價向多樣、優(yōu)質(zhì)、低價方向發(fā)展，市場競爭激烈，財力與技術(shù)較弱，經(jīng)營不善的企業(yè)大量被淘汰，總體來看，行業(yè)波動性較小。第三階段是成熟期，少數(shù)大廠商壟斷了行業(yè)，競爭手段從價格手段轉(zhuǎn)向非價格手段，行業(yè)利潤由于壟斷達到很高水平，風(fēng)險卻不大，新企業(yè)難以進入該行業(yè)。第四階段是衰退期，市場需求減少，產(chǎn)品銷售量下降，利潤減少，廠商不斷向別的行業(yè)轉(zhuǎn)移。2.答：（1）155000207000128000810000

19、1012000815000631000 50007000800010000120001500057000 基期加權(quán)平均股價為：631000/5700011.07 （2）14.5500020.570001280008.5100001112000815000649000 50007000800010000120001500057000 計算期加權(quán)平均股價為：649000/5700011.39 （3）計算期股指為11.3911.07100103 （4）這會造成“股指虛增”的現(xiàn)象，即大部分股票股價下跌，少部分股票上漲，但股指卻在上升。原因是在其他股票下跌時，由于采用總股本份數(shù)作為權(quán)數(shù)，而F股總股本龐大

20、，這使得可以機構(gòu)通過拉抬F股股價，再通過權(quán)數(shù)的作用，把股指推高，使股指無法真實反映市場狀況。1答：（1）是外國債券。（2）外國債券的特點是債券發(fā)行者在一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場統(tǒng)屬與另一個國家；而歐洲債券的特點是債券發(fā)行人、債券發(fā)行地點、債券面值貨幣分別屬于三個不同的國家。（3）債券投資有6大風(fēng)險。一是利率風(fēng)險，指由于市場利率波動帶來的債券投資收益的不確定性；二是再投資收益率風(fēng)險，若市場利率下降，投資者不得不以較低的收益率進行在投資，則最終的收益比購買債券時所確定的收益低；三是違約風(fēng)險；四是流動性風(fēng)險，指債券不能以合理的價格及時出讓的風(fēng)險；五是購買力風(fēng)險，即通貨膨脹風(fēng)險；六是外匯風(fēng)險，

21、由于外匯匯率波動而導(dǎo)致的風(fēng)險。就熊貓債券而言，因為是以人民幣發(fā)行，貸款對象又是國內(nèi)企業(yè)，因此不存在外匯風(fēng)險；發(fā)行機構(gòu)為國際金融機構(gòu)，因此信用風(fēng)險較低；其他四種風(fēng)險都不同程度的存在。2.答：（1）此圖K線形態(tài)為下降三角形。（2）可以從圖中看出，股價在某特定的水平出現(xiàn)穩(wěn)定的購買力，因此股價每次回落至該水平便又回升，形成一條水平的需求線股價每一次波動的高點都低于上次，于是形成一條向下的傾斜線，這兩條線構(gòu)成下降三角形。（3）下降三角形是多、空雙方在某價格區(qū)域內(nèi)的較量表現(xiàn)?？纯盏囊环讲粩嗟丶哟筚u出壓力，股價還未回升到上次高點便再次回落，而看多的一方堅守某一價格的防線，使股價每回落到該水平便獲得支持。這種

22、形態(tài)可能是有人在托市出貨。雖然三角形是一種整理形態(tài)，但下降三角形形態(tài)中，股價下跌的可能性更答一些。1.答：（1）增發(fā)后除權(quán)價為10/2=5元，按每1股獲得0.5股比例計算，增發(fā)后該投資者所持有的股票為100000.5+10000=15000股 ，該投資者增發(fā)后持有市值為 150005元，即75000元，該投資者增發(fā)前持有市值為1000010元，即100000元，所以該投資者虧損250000元。 （2）增發(fā)后除權(quán)價為10/2=5元，按每1股獲得1股比例計算，增發(fā)后該投資者所持有的股票為100001+10000=20000股 ，該投資者增發(fā)后持有市值為 200005元，即10000元，該投資者增發(fā)

23、前持有市值為1000010元，即100000元，所以該投資者持有市值不變 （3）增發(fā)前凈資產(chǎn)總值為3元2億，即6億；增發(fā)后凈資產(chǎn)總值為6億61億，即12億，因此增發(fā)后每股凈資產(chǎn)為12億/3億，即4元。2.答：（1）是歐式權(quán)證 （2）存在無風(fēng)險的收益機會。 （3）投資者可在2006年3月21日開盤同時買入相同份數(shù)的該公司股票和權(quán)證，然后一直持有至行權(quán)日，然后按權(quán)證規(guī)定向大華公司行權(quán)。由于行權(quán)價高于投資者同時買入股票與權(quán)證價格之和，所以投資者可獲得無風(fēng)險收益機會。 收益率為13.6（11.361.765）（11.361.765）3.6，扣除手續(xù)費率與稅率0.5，實際無風(fēng)險收益率為3.11.答：（1

24、）甲基金是封閉式基金，也是股票基金；乙基金是開放式基金，也是混合基金。 （2）封閉式基金與開放式基金的區(qū)別有以下幾點：第一買賣方式不同；第二買賣價格不同；第三基金可投資比例不同；第四基金管理公司努力程度不同。 （3）基金持有者與基金管理人之間是所有者與經(jīng)營者之間的關(guān)系，基金持有者和托管人之間是委托和受托的關(guān)系，基金管理人和托管人之間是經(jīng)營與監(jiān)管的關(guān)系。 （4）（0.650.9）/0.927.78，折價率為27.78。 （5）乙基金不會出現(xiàn)折價現(xiàn)象，因為甲乙基金是開放式基金，持有者可以在交易時間內(nèi)隨時以基金凈值贖回，而封閉式基金在交易所上市交易，價格受供求關(guān)系影響很大。2.答：（1）從K線理論上

25、分析，該股股價經(jīng)過大幅上升后，高位出現(xiàn)長陽線，接著又是一根螺旋槳，這是短期見頂?shù)男盘枺蛔罱齻€交易日，連續(xù)3根陰線，形成“暴跌三杰”，這說明賣盤力量強大，是價格暴跌的先兆。 （2）從威廉指標看，該股威廉指標近一段時期一直在低位徘徊，說明市場一直處在超買狀態(tài)，并且?guī)状斡|頂，說明股價走勢可能見頂。 （3）綜合上述，股價未來下跌可能性很大，投資者應(yīng)該及時清倉出局。1.答：(1)買賣股票行為可以是投資行為，也可以是投資行為；小李購買彩票行為是賭博行為。 （2）行為的動機是三者主要區(qū)分所在。投資追求長期穩(wěn)定報酬，投機追求短期暴利，賭博的結(jié)果完全取決于運氣。投資、投機、賭博行為的具體區(qū)分可以從下表看出：投

26、資投機賭博持有時間長短長短最短風(fēng)險大小小大最大報酬來源長期的股息或利息短期資本利得短期暴利分析重點基本分析、投資組合技術(shù)分析憑謠言、人心浮動所需資料多寡多、有系統(tǒng)少、不完全謠言和僥幸心理個性保守積極膽大妄為（3）從上表可判斷買彩票是賭博行為；投資與投機可相互轉(zhuǎn)化，如以投資心態(tài)買入股票，但買入后不久，股價暴漲，隨后賣出，就是投資向投機的轉(zhuǎn)換。2.答：（1）缺口指股市中的跳空行情，也就是股價在大幅地快速變動中有一段無交易的價格范圍。 （2）缺口1是突破缺口；缺口2是持續(xù)性缺口；缺口3是消耗性缺口。 （3）突破缺口是當一個密集的整理形態(tài)完成后，盤局被突破時形成的缺口，缺口能顯示突破的強勁性，突破缺口

27、越大，表示未來變動越強烈；持續(xù)性缺口出現(xiàn)在上升或下降途中，它是在突破性缺口出現(xiàn)后出現(xiàn)，可以幫助我們估計未來后市波幅的幅度；在急速的上漲或下跌中，股價的波動越來越急，這時價格的跳升或跳空下跌就可能發(fā)生，此時形成的缺口就是消耗性缺口；它大多在恐慌性拋售或消耗性上升的末端出現(xiàn)。1.答：（1）這一K線形態(tài)為頭肩底。它由左肩，頭部和右肩共同構(gòu)成，頭部兩側(cè)高點連接而成頸線。（2）形成左肩時，股價下跌，成交量相對增加，接著為成交量較小得次級上升。接著股價再次下跌且跌破上次最低點，成交量放大，比左肩反彈時成交量大，形成頭部。從頭部最低點回升，成交量可能放大。當股價回升到上次反彈高點時，出現(xiàn)第三次回落，此時成交

28、量明顯少于左肩和頭部，股價跌至左肩水平時，跌勢穩(wěn)定下來，形成右肩。最后，股價策動一次升勢，且伴隨成交量劇烈放大，當頸線阻力被沖破時，整個形態(tài)便形成。（3）投資者可在該股放大量向上突破時及時跟進。2.答：（1）初步判斷電力行業(yè)是周期性行業(yè)。 （2）這一行業(yè)的運動狀態(tài)直接與經(jīng)濟周期相關(guān)。當經(jīng)濟處于上升時期，這一行業(yè)會緊隨擴張；當經(jīng)濟衰退時，這一行業(yè)會相應(yīng)跌落。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因是：當經(jīng)濟衰退時，對這些行業(yè)的相關(guān)產(chǎn)品的購買被延遲到經(jīng)濟改善之后。電力行業(yè)從上述資料看，具有這種特點，所以是周期性行業(yè)。 （3）由于股票市場的前瞻性，當電力行業(yè)股票市盈率不斷上升時買入電力股，而在電力行業(yè)股票市盈率不斷下降時

29、應(yīng)賣出電力股。1.答：參見書本 2.答：（1）1998至2001年GDP的年增長率分別為：7.75、4.31、4.82、9.2；（1分）同期醫(yī)藥行業(yè)年銷售額增長率分別為：15、10.4、11%、13.5%；（1分）可以看出，1998年至醫(yī)藥行業(yè)保持著較高速的增長，增速明顯高于GDP增長率，它的運動狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅無關(guān)。因此，醫(yī)藥行業(yè)屬于增長性行業(yè)。 （2）從甲企業(yè)年銷售額增長率，年銷售額占行業(yè)年銷售額的比重和年銷售利潤率三方面看甲企業(yè)的競爭能力它的年銷售增長率從1998至2001年分別為10、27.3、42.9、25，年銷售額保持非?？斓脑鲩L率，增速明顯高于行業(yè)增長率；它的年銷售額占行業(yè)的比重從1997到2001年分別為1、0.95、1.1、1.42、1.56，總體來看，處于不斷上升的過程；（1分）年銷售利潤率總體在不斷下降。結(jié)論是該行業(yè)競爭非常激烈，但甲企業(yè)在該行業(yè)的競爭能力不斷增強。