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第十章 中國對外金融管理,1,第一節(jié) 中國外匯管理,,2,第一節(jié) 中國外匯管理,一、中國外匯管理制度改革歷程 新中國成立60年來，中國經(jīng)濟(jì)和金融形勢發(fā)生了翻天覆地的變化。與此相適應(yīng)，中國外匯體制從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的統(tǒng)收統(tǒng)支逐步走向市場經(jīng)濟(jì)體制下的市場調(diào)節(jié)占主導(dǎo)的歷史新階段。 總的來說，中國外匯體制改革的過程可分為四個(gè)階段，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下統(tǒng)收統(tǒng)支、高度集中的外匯管理階段(1953——1978)； 改革開放后經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的外匯管理階段(1979——1993)； 社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制初步建立時(shí)期的外匯管理階段(1994——2001)； 社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)機(jī)制進(jìn)一步完善時(shí)期的外匯管理階段(2002年以來)。,3,一、中國外匯管理制度改革歷程,(一)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下統(tǒng)收統(tǒng)支、高度集中的外匯管理階段。 從新中國成立到改革開放之前，我國與所有發(fā)展中的社會(huì)主義國家一樣，面臨“雙缺口”的資金困境，即儲(chǔ)蓄缺口和外匯缺口大。由于經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金嚴(yán)重匱乏，生產(chǎn)力相對落后，商品出口能力較弱，加之資本主義國家對我國的經(jīng)濟(jì)封鎖，造成我國外匯資金缺口很大，在組織進(jìn)口物資及參與國際交往等方面都顯得支付力量不足，對外投資更是無從談起。 在這種背景下，為保證有限外匯資金的重點(diǎn)使用，我國實(shí)行高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)外匯管理體制，對外匯的收支進(jìn)行集中管理、統(tǒng)一經(jīng)營。國務(wù)院授權(quán)中國人民銀行行使外匯管理職責(zé)，中國銀行是國家唯一的外貿(mào)外匯專業(yè)銀行。簡言之，企業(yè)所有的外匯收入，都必須賣給國家，需要使用外匯時(shí)，再由國家統(tǒng)一分配。同時(shí)，限制對外借款和外商來華直接投資。所以，在一段時(shí)間內(nèi)，我國既無外債也無內(nèi)債。國家每年制訂外匯收支計(jì)劃，“以收定支，以出定進(jìn)”，以指令性計(jì)劃和行政手段維護(hù)外匯收支平衡，并且實(shí)行固定匯率制，嚴(yán)格盯住匯率安排。,4,一、中國外匯管理制度改革歷程,(二)改革開放后經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的外匯管理階段。 從1978年改革開放到1993年，對于中國的社會(huì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說是一個(gè)非常重要的階段。為配合改革開放，作為市場經(jīng)濟(jì)體制改革的有機(jī)組成部分，我國逐步在外匯分配領(lǐng)域引入市場機(jī)制，實(shí)行計(jì)劃分配與市場調(diào)節(jié)并存的雙軌制原則，在保留原有的計(jì)劃收支制度的基礎(chǔ)上，引入市場分配機(jī)制。 1979年3月，成立國家外匯管理總局。在匯率上，國家實(shí)行官方匯率和外匯調(diào)劑市場匯率并存的雙重匯率制度，為調(diào)劑匯率逐步發(fā)揮作用提供了基礎(chǔ)條件。 1981年1月1日，我國貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)為1美元兌2.80元人民幣，而官方牌價(jià)為1美元兌1.53元人民幣。實(shí)際上，按照當(dāng)時(shí)的官方牌價(jià)很難買到美元，造成了“有價(jià)無市”的局面。 此后，隨著美元的不斷升值，官方匯率不斷貶值，直到1984年12月，官方牌價(jià)才逐漸追平了貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)。1985年1月1日，貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)被取消。,5,一、中國外匯管理制度改革歷程,(三)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制初步建立時(shí)期的外匯管理階段。 1993年11月，十四屆三中全會(huì)《關(guān)于建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》，《決定》中明確要求：“改革外匯管理體制，建立以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度和統(tǒng)一規(guī)范的外匯市場，逐步使人民幣成為可兌換貨幣?！?中國人民銀行于1994年進(jìn)行了一系列外匯管理體制改革。取消外匯上繳和留成，實(shí)行銀行結(jié)售匯制度；匯率并軌，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率；建立全國統(tǒng)一規(guī)范的銀行間外匯市場；放寬人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的限制，為實(shí)行人民幣經(jīng)常項(xiàng)目有條件可兌換創(chuàng)造條件；繼續(xù)重申禁止境內(nèi)外幣計(jì)價(jià)、結(jié)算和流通，停止發(fā)行外匯兌換券并逐步退出流通。1996年，我國宣布接受國際貨幣基金組織第八條款的規(guī)定，實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換。這一系列的改革使中國的外匯管理體制進(jìn)入了一個(gè)新的歷史階段。 1997年亞洲金融危機(jī)后，亞洲國家的貨幣競相貶值，金融形勢動(dòng)蕩。如果當(dāng)時(shí)人民幣也采取競爭性貶值的方式，會(huì)對亞洲的經(jīng)濟(jì)造成很大的沖擊。因此，黨中央、國務(wù)院綜合考慮當(dāng)時(shí)的國際、國內(nèi)形勢，作出人民幣不貶值的決定，從而穩(wěn)定了亞洲國家的信心，提升了中國的國際形象，提高了人民幣的國際地位。隨后，中國采取一系列穩(wěn)定匯率的金融措施，人民幣的匯率一直穩(wěn)定在1美元兌8.3元人民幣的水平上，直到2005年，我國匯率一直浮動(dòng)不大。,6,一、中國外匯管理制度改革歷程,(四)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)機(jī)制進(jìn)一步完善時(shí)期的外匯管理階段。 2001年我國加入世貿(mào)組織之后，貿(mào)易順差急劇擴(kuò)大，外資大量流入，國際收支大額順差，國際收支不平衡的矛盾日益突出。特別是2002年之后，我國外匯儲(chǔ)備大幅增加，對央行發(fā)行貨幣造成較大壓力。另一方面，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好，經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，國際影響擴(kuò)大。國內(nèi)進(jìn)一步改革外匯管理體制的條件日趨成熟。為適應(yīng)社會(huì)主義市場改革發(fā)展的需要，中央決定再次進(jìn)行外匯體制改革。 2005年7月21日晚，我國再次宣布進(jìn)行人民幣匯率形成機(jī)制改革，從單一盯住美元改為實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度；貨幣兌換起始水平8.2765元人民幣/美元調(diào)整為8.11元人民幣/美元。同時(shí)，實(shí)施一系列配套外匯管理政策，包括提高經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶限額；提高個(gè)人因私購匯指導(dǎo)性限額和簡化手續(xù)憑證；擴(kuò)大銀行為客戶辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和開辦人民幣與外幣掉期交易；調(diào)整銀行掛牌匯率管理；并加強(qiáng)外匯政策的宣傳和培訓(xùn)；等等。這些舉措為改革開放后新時(shí)期的企業(yè)、銀行逐步適應(yīng)市場匯率波動(dòng)的變化創(chuàng)造了條件。,7,一、中國外匯管理制度改革歷程,中國現(xiàn)階段外匯管理體制有六個(gè)方面的特征： 一是人民幣經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)可兌換，資本和金融項(xiàng)目部分實(shí)現(xiàn)可兌換。企業(yè)可以將經(jīng)常項(xiàng)下交易所取得的外匯賣給銀行，也可以開立外匯賬戶，自主支配。同時(shí)，我國在服務(wù)用匯、個(gè)人用匯方面的限制也基本放開了?？紤]到現(xiàn)階段的國情和金融安全的需要，目前在資本和金融項(xiàng)下還實(shí)行一定的限制，我國對外投資尚處于逐步擴(kuò)大階段，特別是金融投資方面，迄今為止的投資規(guī)模還是較有限的，這也正是我國在此次金融危機(jī)中受沖擊較小的原因之一。按照國際貨幣基金組織最新的定義劃分，資本項(xiàng)下需要管制的項(xiàng)目為40項(xiàng)，分為七大類。截至目前，我國完全實(shí)現(xiàn)可兌換的有5個(gè)項(xiàng)目，基本可兌換的有8個(gè)項(xiàng)目，部分可兌換的有17個(gè)項(xiàng)目，不可兌換的有10個(gè)項(xiàng)目，即目前已有75%的項(xiàng)目不同程度地實(shí)現(xiàn)了可兌換，仍不可兌換的項(xiàng)目占25%。,8,二是人民幣匯率實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣、有管理的浮動(dòng)匯率制度。我國在人民幣匯率的安排上，始終堅(jiān)持“主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性”的原則，力求保持國家經(jīng)濟(jì)、金融的平穩(wěn)發(fā)展。作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國，中國在匯率問題上是非常謹(jǐn)慎和務(wù)實(shí)的。我國匯率改革的目的是讓人民幣匯率形成的基礎(chǔ)越來越堅(jiān)實(shí)，逐步提高匯率彈性，讓更多的市場主體參與匯率形成，使匯率不斷貼近市場合理均衡水平。 三是實(shí)行統(tǒng)一規(guī)范的全國銀行間外匯市場。目前，中國外匯市場的網(wǎng)絡(luò)交易平臺日趨發(fā)達(dá)，產(chǎn)品工具日益增多，交易機(jī)制和交易方式不斷創(chuàng)新，市場參與主體大幅度增加并更加多元化。幾年前，我們的交易方式只有一種，即競價(jià)交易。從2006年開始，我們引入了詢價(jià)交易方式等制度，并逐步增加交易的品種，開展遠(yuǎn)期、掉期產(chǎn)品的交易，使市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能增強(qiáng)。與此同時(shí)，我們培養(yǎng)、鍛煉了一批具備自主定價(jià)能力的中資做市商銀行以及熟悉國際、國內(nèi)規(guī)則的優(yōu)秀本外幣交易員。,9,四是實(shí)行與國際接軌的收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)制度。國際貨幣基金組織一直重視國際收支相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表的編制質(zhì)量和公布頻率。我國國際收支相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表從無到有、從少到多，報(bào)表質(zhì)量不斷提高，公布頻率加大。目前，我國的國際收支相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表已基本與國際接軌，其中國際收支平衡表每半年公布一次，從2006年開始每年公布一次國際投資頭寸表，外債數(shù)據(jù)則是每季度公布一次。 五是實(shí)行金融機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管。對于外匯業(yè)務(wù)，我國仍然采取市場準(zhǔn)入的監(jiān)管制度。國家外匯管理局與相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對所有金融機(jī)構(gòu)的外匯業(yè)務(wù)實(shí)行監(jiān)管。其中，銀監(jiān)會(huì)對其所管轄的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)以及信托公司等非金融機(jī)構(gòu)實(shí)行本外幣統(tǒng)一監(jiān)管，但證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)的外匯業(yè)務(wù)市場準(zhǔn)入仍然由外匯局按照人民銀行的授權(quán)來實(shí)施監(jiān)管。此外，國家外匯管理局通過各種制度和電子技術(shù)手段，對金融機(jī)構(gòu)及企事業(yè)單位的跨境收付行為實(shí)行監(jiān)測。 六是外匯管理法規(guī)體系不斷完善。近年來，我國修訂完善并發(fā)布了《中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例》、《境外直接投資外匯管理規(guī)定》、《銀行執(zhí)行外匯管理規(guī)定情況考核辦法》等一系列法律、法規(guī)，外匯管理框架和法規(guī)進(jìn)一步健全。,10,第二節(jié) 人民幣可兌換問題,貨幣自由兌換可理解為：一種貨幣持有者可以為任何目的而將所持有的貨幣按市場匯率兌換另一種貨幣的權(quán)利。 具體表現(xiàn)為： （1）不得對因收購海外資產(chǎn)而要求購買外匯實(shí)行審批制度或施加專門限制 （2）不得限制到國外投資所需轉(zhuǎn)移外匯的數(shù)量。 （3）不得對資本返還或外債償還會(huì)出實(shí)行審批或限制。 （4）不得因?qū)嵭信c資本交易有關(guān)的外匯購買或上繳制度而造成多重貨幣匯率。,11,第二節(jié) 人民幣可兌換問題,中國資本項(xiàng)目外匯管理主要采取兩種形式： 一是對跨境資本交易行為本身進(jìn)行管制，主要由國家計(jì)劃部門和行業(yè)主管部門負(fù)責(zé)實(shí)施。 二是在匯兌環(huán)節(jié)對跨境資本交易進(jìn)行管制，由國家外匯管理局負(fù)責(zé)實(shí)施。,12,第二節(jié) 人民幣可兌換問題,人民幣資本項(xiàng)目可兌換的收益與風(fēng)險(xiǎn)： 收益分析： 1、降低交易成本； 2、推動(dòng)金融市場的完善和深化； 3、便利國企重組及其跨境資本運(yùn)營； 4、提高金融調(diào)控和監(jiān)管的有效性。,13,第二節(jié) 人民幣可兌換問題,人民幣資本項(xiàng)目可兌換的收益與風(fēng)險(xiǎn)： 人民幣資本項(xiàng)目可兌換的風(fēng)險(xiǎn)分析： 1、人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)上升； 2、加重中國資本外逃的潛在風(fēng)險(xiǎn)。,14,第二節(jié) 人民幣可兌換問題,中國經(jīng)濟(jì)深度開放形勢下的資本項(xiàng)目可兌換： 1、WTO以及相關(guān)國際組織的推動(dòng) 2、開放型經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的內(nèi)在需要 3、資本管制的有效性受到越來越大的挑戰(zhàn) 4、難以承受的管制成本,15,第三節(jié) 中國金融開放,我國金融開放面臨的機(jī)遇 金融開放有助于加快資金流動(dòng)，可以更好地滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對資金的需要，而且有助于一國的經(jīng)濟(jì)制度的建設(shè)，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著巨大的正面作用。 通過金融開放實(shí)現(xiàn)與國際金融市場的全面接軌，消除市場扭曲，建立合理的金融機(jī)制，為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長融資。例如，取消資本管制，實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下可自由兌換，國外競爭者的加入迫使國內(nèi)金融服務(wù)業(yè)的創(chuàng)新，增強(qiáng)其活力，提高服務(wù)效率。,16,,中國金融對外開放的改革發(fā)展的方向： （一）清理和完善金融法律體系 1.賦予外資金融機(jī)構(gòu)國民待遇 2.保障金融市場化改革 3.清理和完善金融法律體系的組織和程序 4.對國內(nèi)現(xiàn)有創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)給予法律保護(hù),17,,中國金融對外開放的改革發(fā)展的方向： （二）提高金融政策的透明度； （三）確立審慎的金融監(jiān)管體制 1.轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管政策的基礎(chǔ)方式 2.逐步給予金融機(jī)構(gòu)自由定價(jià)權(quán)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新自由權(quán) 3.監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào) （四）培育信用文化,18,19,第十一章 中國利用外資管理,目前中國已經(jīng)是世界上利用外資最多的國家，每年都有數(shù)以百億美元計(jì)的外資以各種形式流入中國，對彌補(bǔ)我國建設(shè)資金不足，吸引國外先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了不可替代的重要作用。,20,第一節(jié) 中國利用外資概況,外商直接投資是我國利用外資的最主要方式，外商直接投資占我國歷年利用外額的絕大部分。 自1979年以來，我國利用外資大體上可分為三個(gè)階段： 1、1979—1986年為起步階段； 2、1987—1991年為持續(xù)發(fā)展階段； 3、1992年以來為高速發(fā)展階段。,21,22,23,24,25,第一節(jié) 中國利用外資概況,外資對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用： 1、彌補(bǔ)了我國建設(shè)資金的不足，促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展； 2、有利于引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，加快企業(yè)的技術(shù)改造； 3、促進(jìn)了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整； 4、促進(jìn)了我國對外貿(mào)易的發(fā)展； 5、擴(kuò)大了社會(huì)就業(yè)，緩解了就業(yè)壓力； 6、促進(jìn)了社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善； 7、提高了中國資產(chǎn)存量與新增資產(chǎn)的質(zhì)量； 8、縮小了中國與發(fā)達(dá)國家之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差距。,26,第二節(jié) 中國利用外資的形式,我國利用外資的方式包括三大類： 1、外商直接投資（FDI）； 2、對外借款； 3、對外證券投資。,27,第二節(jié) 中國利用外資的形式,我國利用外商直接投資主要有三種方式，即： 合資經(jīng)營 合作經(jīng)營 獨(dú)資經(jīng)營。,28,第二節(jié) 中國利用外資的形式,中外合作經(jīng)營企業(yè)與中外合資經(jīng)營企業(yè)的不同 中外合作經(jīng)營企業(yè)是以“契約式合營企業(yè)“，而中外合資經(jīng)營企業(yè)是“股權(quán)式合營企業(yè)“,企業(yè)設(shè)立的法律依據(jù)不同，主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)： 1）投資方式不同：中外合資經(jīng)營企業(yè)合資雙方的投資方式是認(rèn)繳合資企業(yè)的注冊成本；中外合資經(jīng)營企業(yè)合資雙方的投資方式是可以認(rèn)繳合作企業(yè)的注冊資本，也可以是提供合作條件。 2）管理方式不同：合資企業(yè)實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制；而合作經(jīng)營企業(yè)則由中外合作各方在合同中的約定。,29,第二節(jié) 中國利用外資的形式,3）收益的分配和虧損分擔(dān)的方式不同：合資企業(yè)各方按照注冊資本的比例分享利潤和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)及虧損。和合作經(jīng)營企業(yè)收益利潤和虧損按合同中的規(guī)定執(zhí)行。 4）企業(yè)終止時(shí)財(cái)產(chǎn)歸屬方式不同：合資經(jīng)營企業(yè)的出資是永久性投資，合資各方只能轉(zhuǎn)讓其出資，而不能在經(jīng)營終止前先行收回其出資。因此，當(dāng)合資經(jīng)營企業(yè)終止時(shí)，其清償債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)按照合資各方的比例進(jìn)行分配。中外合作者在合作經(jīng)營企業(yè)中約定合作期滿時(shí)合作企業(yè)的全部固定資產(chǎn)歸中國合作者所有的，可以在合作企業(yè)合同中約定外國合作者在合約期限內(nèi)先行收回投資。,30,第二節(jié) 中國利用外資的形式,外商獨(dú)資企業(yè)是指經(jīng)中國政府批準(zhǔn)的，向中國工商行政管理部門注冊登記的，在中國境內(nèi)從事獨(dú)立經(jīng)營的外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人。,31,第二節(jié) 中國利用外資的形式,外商獨(dú)資企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)是： 1、無須本國的資金和外匯。 2、利用我國的一些閑置的或機(jī)會(huì)成本較低的經(jīng)濟(jì)資源。 3、通過所得稅可分享外國企業(yè)近一半的所得收入。 4、中方不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。 5、通過其先進(jìn)的經(jīng)營管理的示范效應(yīng)，以及其錄用與培訓(xùn)中國員工，引進(jìn)先進(jìn)的經(jīng)營管理技術(shù)。,32,第二節(jié) 中國利用外資的形式,外商投資股份有限公司：是指依《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問題的有關(guān)規(guī)定》設(shè)立的，全部資本由等額股份構(gòu)成，股東以其認(rèn)購的股份對公司承擔(dān)責(zé)任，公司以全部資產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，中外股東共同持有公司股份，外國股東購買并持有的股份占公司注冊資本25%以上的企業(yè)法人。外商投資股份有限公司的特點(diǎn)： 1）外商投資股份有限公司可以向社會(huì)公開募集資本； 2）外商投資股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓具有隨意性，公司財(cái)產(chǎn)具有相對獨(dú)立性。,33,第二節(jié) 中國利用外資的形式,中外合作開發(fā)企業(yè)：是指外國公司依據(jù)《中華人民共和國對外合作開發(fā)海洋石油資源條例》和《中華人民共和國對外合作開采陸上石油資源條例》，同中國公司合作進(jìn)行石油資源的勘察開發(fā)。 合作開發(fā)是國際上自然資源開采領(lǐng)域最為廣泛采用的一種經(jīng)濟(jì)合作方式，其特點(diǎn)表現(xiàn)為高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)。,34,第二節(jié) 中國利用外資的形式,BOT投資方式：BOT的英文全稱為Build Operate Transfer，它是指私營機(jī)構(gòu)參與設(shè)施項(xiàng)目的開發(fā)經(jīng)營。 對外借款 包括：政府借款、國際金融組織貸款、國際商業(yè)貸款,35,第二節(jié) 中國利用外資的形式,政府借款是指一國政府利用財(cái)政或國庫資金向另一國政府提供的具有援助性質(zhì)的優(yōu)惠性貸款。 目前，我國使用的外國政府貸款的主要種類有：1、項(xiàng)目貸款；2、無息貸款和計(jì)息貸款；3、混合貸款。,36,根據(jù)OECD有關(guān)規(guī)定，政府貸款主要用于城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境保護(hù)等非盈利項(xiàng)目，若用于工業(yè)等盈利性項(xiàng)目，則貸款總額不得超過200萬特別提款權(quán)。貸款額在200萬特別提款權(quán)以上或贈(zèng)與成分在80%以下的項(xiàng)目，則由貸款國提交OECD審核。我國利用外國政府貸款始于1979年，先后同日本、德國、法國、西班牙、意大利、加拿大、英國、奧地利、澳大利亞、瑞典、科威特、荷蘭、芬蘭、丹麥、挪威、瑞士、比利時(shí)、韓國、以色列、俄羅斯、盧森堡、波蘭及北歐投資銀行、北歐發(fā)展基金、法國開發(fā)署共25個(gè)國家及機(jī)構(gòu)建立了政府（雙邊）貸款關(guān)系。目前英國、俄羅斯、加拿大、澳大利亞、盧森堡和北歐發(fā)展基金等六個(gè)國家和組織已經(jīng)停止向我國提供政府貸款。,37,,1979-2000年．我國借用外國政府貸款（不包括日本政府貸款，下同）累計(jì)簽約額183.72億美元。其中德國、法國、西班牙分別以39.4億美元、24.5億美元和21.8億美元位居前三位。 截至2000年底，借用外國政府貸款總計(jì)執(zhí)行1746個(gè)項(xiàng)目，其中建成項(xiàng)目1654個(gè)，在建項(xiàng)目92個(gè)。 從投向領(lǐng)域看，交通占27%、能源占17%、原材料占14%、城市基礎(chǔ)設(shè)施占10.3%、輕紡占9.4%、環(huán)保及其他占22.3%。從地區(qū)分布看，68%投向中西部地區(qū)，其中47.6%投向中部地區(qū)，20.4%投向西部地區(qū)，東部地區(qū)占32%。,38,,國際金融組織貸款是指： 1、國際貨幣基金組織貸款； 2、世界銀行貸款； 3、聯(lián)合國國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(huì)貸款； 4、亞洲開發(fā)銀行貸款。,39,,國際商業(yè)貸款是指在國際金融市場上以商業(yè)條件籌得資金。主要包括 1、出口信貸； 2、國外商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)貸款； 3、國際融資租賃。 債務(wù)率，國際公認(rèn)的警戒線為100%，我國一直處在警戒線以下。,40,,對外證券融資：1、對外發(fā)行證券；2、通過上市籌集資金。 境外發(fā)行證券是指一國政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等在國際債券市場上，以外國貨幣或境外貨幣為面值發(fā)行的債券。,41,,我國企業(yè)通過股票市場利用外資的具體方式包括： 中國企業(yè)在境外直接上市籌集資金 中國企業(yè)在境外間接上市籌集資金。,42,我國企業(yè)境外上市具有很多有利的因素： 1、我國經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)普遍不景氣的大背景下仍保持很高的增長率，這對境外投資者具有極大的吸引力； 2、境外上市公司的行為受到上市證券市場所在國法律的約束，境外證券市場法律法規(guī)完備規(guī)范； 3、海外市場規(guī)模大、資金流動(dòng)性強(qiáng)，我國企業(yè)上市可以大規(guī)模地籌集發(fā)展所需的資金。,43,,中國利用外資的其他方式： 1、補(bǔ)償貿(mào)易； 2、對外加工裝配。,44,第三節(jié) 我國利用外資的政策措施,我國采取了一系列的優(yōu)惠措施來吸引外商投資，主要有以下四個(gè)方面： 1、稅收優(yōu)惠； 2、外商投資企業(yè)經(jīng)營管理方面優(yōu)惠政策； 3、信貸優(yōu)惠； 4、外匯管理辦法的優(yōu)惠。,45,,世貿(mào)組織與投資有關(guān)的一些主要的基本原則： 1、非歧視貿(mào)易原則； 2、貿(mào)易自由化原則； 3、促進(jìn)公平競爭； 4、透明度原則； 5、允許例外和實(shí)施保障措施； 6、鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)改革。,46,,入世對我國利用外資的影響： 1、加入WTO有利于增強(qiáng)外國公司對華投資的信心； 2、貿(mào)易自由化； 3、投資自由化； 4、加入WTO進(jìn)一步加大我國改善投資環(huán)境的力度； 5、加入WTO后，外商投資的地區(qū)分布會(huì)有所調(diào)整，推動(dòng)西部向外資開放。,47,第十二章 中國對外投資管理,48,,49,50,第一節(jié) 中國對外投資概論,一、我國的對外投資開始于改革初期 第一階段：1979～1983年，是我國對外投資的起步階段。 第二階段：1984～1988年，我國海外投資進(jìn)入發(fā)展階段。 第三階段：1989～1993年，是我國對外投資的轉(zhuǎn)型階段。 第四階段：1994年至今， 我國對外投資進(jìn)入高速發(fā)展階段。,51,第一節(jié) 中國對外投資概論,二、中國對外投資的特點(diǎn) 1.起步雖晚，但發(fā)展速度較快 2.投資區(qū)域多元化，但偏重于發(fā)達(dá)國家和港澳地區(qū) 3.投資方向以中小型項(xiàng)目為主，逐步向擴(kuò)大國家急需的資源開發(fā)等大中型重點(diǎn)項(xiàng)目方向發(fā)展 4.投資行業(yè)以貿(mào)易為主，逐步向非貿(mào)易領(lǐng)域擴(kuò)展。 5.出資方式多樣化，海外企業(yè)以合資居多。 6.投資主體以外貿(mào)企業(yè)為主，逐步向多元化方向發(fā)展。,52,第一節(jié) 中國對外投資概論,三、中國對外投資的必要性 1.利用國外資源彌補(bǔ)我國資源短缺 2.帶動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長 3.擴(kuò)大出口，推動(dòng)中國對外貿(mào)易的發(fā)展 4.有助于實(shí)施市場多元化戰(zhàn)略 5.深化對外開放，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資本最優(yōu)配置,53,第一節(jié) 中國對外投資概論,四、中國對外投資的可行性 1.我國已經(jīng)具備對外投資的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)。 2.我國已具備一定的管理經(jīng)驗(yàn)和銷售經(jīng)驗(yàn)。 3.我國開展對外投資具有自身獨(dú)特的優(yōu)勢。,54,第二節(jié) “走出去”與我國企業(yè)FDI,中國實(shí)施“走出去”的戰(zhàn)略意義 1.實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的必然要求。 2.實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。 3.實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略是充分開發(fā)利用國外資源的迫切需要。 4.實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略有利于促進(jìn)我國對外貿(mào)易的發(fā)展。 5.緩解國內(nèi)競爭壓力，開拓經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間的需要。,55,第三節(jié) 中國對外投資的方式和戰(zhàn)略,中國對外投資的方式 對外直接投資 1.股權(quán)投資：（1）獨(dú)資企業(yè)（2）合資企業(yè) 2.非股權(quán)投資 3.跨國并購方式 4.跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟 對外證券投資,56,,中國對外投資的戰(zhàn)略 投資主體選擇戰(zhàn)略 投資部門和行業(yè)選擇戰(zhàn)略 投資區(qū)域選擇戰(zhàn)略 全方位市場戰(zhàn)略 銀行和企業(yè)密切聯(lián)合的資金融通戰(zhàn)略 跨國并購戰(zhàn)略 中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 屬地化戰(zhàn)略,57,,一、宏觀管理 二、中國對外投資的法律法規(guī)和政策 （一）立法原則 1.立法原則 2.國際化原則 3.國家經(jīng)濟(jì)安全原則 4.長期規(guī)劃和短期計(jì)劃相結(jié)合原則 （二）法律法規(guī)（自學(xué)）,58,,三、中國對外直接投資的鼓勵(lì)與保護(hù)政策 1.資金扶持 2.稅收減免和外匯留成 3.海外企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)口 4.機(jī)電產(chǎn)品出口企業(yè)海外投資優(yōu)惠政策 5.向海外投資者提供保護(hù)的政策,59,第4節(jié) 中國對外投資管理,四、海外投資程序 1.項(xiàng)目主辦企業(yè)派人去海外進(jìn)行實(shí)地考察和了解，如果是準(zhǔn)備建立合資或者合作企業(yè)，還要與海外合作對象簽訂意向書。 2.項(xiàng)目主辦企業(yè)將意向書、項(xiàng)目建議書、初步可行性報(bào)告及外方資信證明報(bào)主管部門。 3.項(xiàng)目主辦企業(yè)在收到立項(xiàng)批復(fù)文件后可開始對外簽約。 4.審批部門在接到上述材料后，須在3個(gè)月內(nèi)做出審批決定，批準(zhǔn)或不予批準(zhǔn)須正式向申報(bào)單位復(fù)文。 5.項(xiàng)目主辦企業(yè)領(lǐng)到批準(zhǔn)證書后開始著手辦理外匯和設(shè)備的調(diào)出手續(xù)，并到海外投資企業(yè)所在國的有關(guān)部門辦理審批手續(xù)以及到當(dāng)?shù)氐墓ど绦姓芾聿块T辦理企業(yè)登記注冊手續(xù)。,60,第4節(jié) 中國對外投資管理,五、對外投資相關(guān)法律文本 企業(yè)到海外投資開辦企業(yè)時(shí)應(yīng)申報(bào)的文件有：1.項(xiàng)目建議書；2.合資、合作意向書；3.外方合作伙伴的資信調(diào)查材料；4.經(jīng)草簽的海外投資企業(yè)合營合同和海外投資企業(yè)章程（中外文本）；5.外匯管理部門關(guān)于資金來源和投資風(fēng)險(xiǎn)審查的意見；6.其他文件或資料。 以上內(nèi)容自學(xué),61,第5節(jié) 中國對外投資管理中存在的問題及措施,國對外投資管理中存在的問題 1.對外投資規(guī)模偏小 2.對外投資具有盲目性 3.對外投資結(jié)構(gòu)不盡合理 4.對外投資的宏觀管理薄弱滯后 5.海外企業(yè)缺乏高素質(zhì)人才，經(jīng)營管理水平不高 6.海外投資缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)防范制度和措施。,62,第5節(jié) 中國對外投資管理中存在的問題及措施,中國對外投資管理中應(yīng)對問題的措施 1.政府應(yīng)加強(qiáng)對外投資的宏觀管理和采取相應(yīng)的扶持政策。 2.投資前要認(rèn)真做好項(xiàng)目可行性研究。 3.增強(qiáng)法律意識，保護(hù)我方合法權(quán)益。 4.引導(dǎo)企業(yè)尋找有利區(qū)位投資。 5.積極建立對外投資保險(xiǎn)制度。,63,