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1,金融學(xué),張磊634852quiz001@,,2,國家級精品課程,金融學(xué)（第二版）精編版[貨幣銀行學(xué)]（第四版）ECONOMICSOFMONEYANDFINANCE,編著：,3,,4,,參考資料：《貨幣金融學(xué)》，[美]米什金著，中國人民大學(xué)出版社報(bào)紙：《證券時(shí)報(bào)》、《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》、《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》、《第一財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》新浪財(cái)經(jīng)、搜狐財(cái)經(jīng),5,,考核：總成績=期末成績*80%+平時(shí)成績*20%平時(shí)成績=作業(yè)+出勤率,6,日常生活中的現(xiàn)象,交學(xué)費(fèi)的變化；旅游與信用卡；電子商務(wù)與e支付；投資渠道的變化；住房買車與按揭；租賃與融資；典當(dāng)?shù)幕貧w,7,在中國的日常生活中，“金融”概念大體覆蓋：——與物價(jià)有緊密聯(lián)系的貨幣流通；——銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)體系；——短期資金拆借市場；——資本市場；——保險(xiǎn)系統(tǒng)；——國際金融等方面。金融就是由這些部分構(gòu)成的大系統(tǒng)，包括宏觀運(yùn)行機(jī)制與微觀運(yùn)行機(jī)制,金融的范圍,8,您將從本門課程中學(xué)習(xí)到……,貨幣與貨幣制度；信用；利息；金融市場；金融機(jī)構(gòu)；貨幣供求與貨幣均衡；貨幣政策；,9,第一節(jié)經(jīng)濟(jì)生活中處處有貨幣第二節(jié)貨幣的起源第三節(jié)形形色色的貨幣第四節(jié)貨幣的職能第五節(jié)貨幣的界說第六節(jié)貨幣制度第七節(jié)國際貨幣體系,第一章貨幣與貨幣制度,10,1.錢、貨幣、通貨、現(xiàn)金是一回事嗎？銀行卡是貨幣嗎？Money與Currency2.現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，極難找出與貨幣沒有任何聯(lián)系的事物和地方。,第一節(jié)貨幣的概念,11,1.一切外國的貨幣都是“外匯”(foreignexchange,exchange)。2.對于所有外國人來說，人民幣RMB是他們國家的“外匯”。,貨幣在對外交往中——外匯,12,貨幣的權(quán)勢,1.為什么“錢能通神”？只要貨幣存在，貨幣的權(quán)勢就是客觀必然！2.道德的、法律的約束，會(huì)把貨幣的權(quán)勢約束在社會(huì)可以接受的限度之內(nèi)。但約束并不可能使之消除；而且，必然存在的只能是約束與反約束的持續(xù)較量。,13,古往今來論證貨幣起源的主流觀點(diǎn)1.是物品的交易，導(dǎo)致貨幣的出現(xiàn)。2.從物物交易到通過貨幣的交易——貨幣出現(xiàn)在人類經(jīng)濟(jì)生活之中，直至現(xiàn)在。,第二節(jié)貨幣的起源,14,若干年以前，巴黎的拉利克戲院的歌手塞利小姐曾在社會(huì)群島作一次演出。作為演出的報(bào)酬，她得到門票收入的1/3。經(jīng)過清點(diǎn)以后，她的報(bào)酬包括3口豬、23只火雞、44只雞、5000個(gè)椰子，還有很多香蕉、檸檬和桔子。在巴黎，這些家畜和水果可能值4000法郎，這是唱5支歌的很優(yōu)厚的報(bào)酬。然而，在社會(huì)群島，貨幣是稀缺的。由于塞利小姐自己無法消費(fèi)掉她的任何一項(xiàng)收入，她只好用水果去喂豬和家禽。WS杰文斯，1898：《貨幣與交換機(jī)制》，第1頁,15,1.一切企圖取消貨幣的行為，都在碰得頭破血流之后而被迫放棄。2.20世紀(jì)，以揚(yáng)棄商品、市場為目標(biāo)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，實(shí)際上也把取消貨幣的任務(wù)推至“遙遠(yuǎn)”的將來！,只要是市場經(jīng)濟(jì)，就不可能離開貨幣,16,有生就有死。貨幣有“生”——它并非古已有之；那是否就可認(rèn)定：它必將有“死”——消亡？這個(gè)問題涉及基本的貨幣理論，可以思考，但無需急于予以回答——這需要足夠的理論準(zhǔn)備。,貨幣范疇是不是永恒的存在？,17,第三節(jié)形形色色的貨幣貨幣形態(tài)經(jīng)歷著由低向高的不斷演進(jìn),1.種種實(shí)物貨幣；2.金屬貨幣，特別是上世紀(jì)初還在流通的金屬鑄幣，在流通了幾千年后，也成為貨幣的歷史形態(tài)。,18,18,,,,,,19,19,,,20,20,金屬貨幣,以金屬貨幣如銅、銀、金等作為材料的貨幣稱為金屬貨幣。,21,21,,,斜肩弧足空首布,22,22,,,針首刀,23,23,,,24,24,25,25,26,1.用紙做的貨幣：銀行發(fā)行的銀行券與國庫發(fā)行的紙幣，它們的區(qū)分及轉(zhuǎn)化。2.賬簿上的貨幣——存款貨幣：可簽發(fā)支票的存款與定期存款。3.以電磁信號為載體的貨幣。,當(dāng)代貨幣的種種形態(tài),27,27,,,28,,,29,,,30,,,31,,,32,32,銀行券基本特點(diǎn)：,第一，是可以隨時(shí)兌換的貨幣，主要是代替貴金屬貨幣進(jìn)行流通。第二，它的發(fā)行必須有黃金和信用作為保證。第三，早期的銀行券必須保證隨時(shí)兌付金幣、銀幣。,33,1.外國的鈔票和硬幣；2.外幣的存款；3.用外幣標(biāo)示的有價(jià)證券；4.限定用于國際支付的本國貨幣……,外匯存在的種種形態(tài),34,思考這一問題，有兩點(diǎn)提示；或許應(yīng)該說，思考任何經(jīng)濟(jì)問題，都不可忽視這兩點(diǎn)。1.效率；2.節(jié)約（社會(huì)費(fèi)用，交易成本……）,貨幣的形態(tài)為什么不斷由低級向高級演進(jìn)？,35,1.賦予交易對象以價(jià)格形態(tài)；2.作為購買和支付的手段；3.作為積累和保存價(jià)值的手段。,第四節(jié)貨幣的職能最基本的職能,36,1.經(jīng)濟(jì)生活中的交易對象多種多樣，但都有價(jià)格。2.價(jià)格是價(jià)值的表現(xiàn)：人們無不承認(rèn)交易對象都有價(jià)值，但什么是價(jià)值，則有種種理論解釋；而對價(jià)格如何表現(xiàn)價(jià)值，也即價(jià)格形成的規(guī)律，同樣有種種理論解釋。,賦予交易對象以價(jià)格形態(tài),37,3.價(jià)值、價(jià)格，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)里面的一大門學(xué)問。就本教程來說，是以經(jīng)濟(jì)學(xué)課程已有的討論作為給定的前提；本教程所關(guān)注的，只是貨幣度量價(jià)格的種種有關(guān)問題。,賦予交易對象以價(jià)格形態(tài),38,案例：德國的惡性通貨膨脹第一次世界大戰(zhàn)后，德國通貨膨脹率有時(shí)竟達(dá)每月1000%。1923年，物價(jià)水平上漲至2年前的300億倍。貨幣貶值如此迅速，以至在發(fā)薪的日子里，雇主允許工人中斷工作數(shù)次，以便在貨幣變得一文不值之前，將其工資花掉。惡性通貨膨脹時(shí)期，物物交換盛行，交易成本大大提高，經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)出急劇下降。,39,1.任何價(jià)格，都是貨幣單位的倍數(shù)；沒有貨幣單位，談不上貨幣的度量。2.抽象想來，度量單位越穩(wěn)定越理想；但能夠保持穩(wěn)定的，相對說來，只是貨幣單位的名稱；而貨幣的“值”，不論人們做出怎樣的努力，自古及今，卻總是不停地波動(dòng)。,貨幣單位,40,1.金屬鑄幣時(shí)的“值”：“重如其文”；文重分離——元：七錢二；英鎊（重1鎊的金=金幣46.725鎊——1816年）2.無金流通的“金平價(jià)”US$1=0.888671g（1934——1971年）3.黃金非貨幣化之后的“值”：a.購買力；b.匯率,貨幣單位的“值”,41,貨幣單位,42,貨幣單位的“名”,1.反映與重量聯(lián)系的“名”：“半兩”與“五銖”；鎊……2.完全脫離了重量的“名”：元……一文錢、一兩、一吊、一錠萬貫家財(cái)古代一兩價(jià)值幾何？,43,1.貨幣購買力基本是指對商品、服務(wù)的“購買力”。2.貨幣購買力與商品服務(wù)的價(jià)格水平互為倒數(shù)。3.“貨幣購買力”這個(gè)詞的不同用法。關(guān)于貨幣購買力高低的波動(dòng)，是本教程的核心問題之一。,貨幣購買力,44,1.它們有流通手段、購買手段和支付手段等等名稱，是正在流通著的、現(xiàn)實(shí)的貨幣。2.經(jīng)濟(jì)生活中對貨幣的需求首先就是指對它們的需求：MD=PQ/V3.貨幣流通速度V，實(shí)際是一個(gè)比值：PQ:MD,交易的媒介和轉(zhuǎn)移價(jià)值的手段,45,1.積累和保存價(jià)值，是社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的必然要求；貨幣是實(shí)現(xiàn)要求的必然手段之一。2.保存價(jià)值的貴金屬形態(tài)；保存價(jià)值的現(xiàn)代貨幣形態(tài)。它們的異同。3.積累和保存價(jià)值必須以現(xiàn)實(shí)的貨幣進(jìn)行，用于這方面的貨幣構(gòu)成貨幣需求的另一部分。4.但它們是不流通的貨幣。,保存價(jià)值的手段,46,,貨幣職能圖示,47,任何概念、范疇的界說，都不可能是惟一的、絕對全面的；從而不可能徹底地“排他”。對于像貨幣這樣的經(jīng)濟(jì)范疇，如果不是從不同視角、不同深度來認(rèn)識其性質(zhì)，那是不可能對之有多少全面的、基本的理解的。,第五節(jié)貨幣的界說任何界說，都不可能是絕對全面的,48,1.最粗略的表述：可用來買東西的What；或：在購買、支付和儲蓄中被普遍接受的。2.20世紀(jì)以前古典的說法：一般等價(jià)物。3.始于凱恩斯：流動(dòng)性；最具有流動(dòng)性的。4.社會(huì)計(jì)算工具或“選票”。還有種種機(jī)智的說法：的確可以令人感興趣，但卻不見得有真正的理論價(jià)值。,什么是貨幣？,49,1.有史以來，各個(gè)國家都力圖建立符合自己政策目標(biāo)的貨幣制度。2.由國家成文法、非成文法，政府法規(guī)、規(guī)章、條例，以及行業(yè)公約、慣例所規(guī)范的有關(guān)貨幣的方方面面，是一國的貨幣制度、貨幣體系。,第六節(jié)貨幣制度,50,1.貨幣單位的確定：“名”與“值”；——本幣（本位幣）和輔幣；2.對鈔票發(fā)行和存款貨幣創(chuàng)造的管理；3.對不同種類貨幣支付能力的規(guī)定——無限法定支付能力和有無限法定支付能力；4.其他，如實(shí)名制、反洗錢等規(guī)定。,貨幣制度的構(gòu)成,51,51,關(guān)于本位幣有三個(gè)規(guī)定：,第一，本位幣可以在國家集中鑄造的前提下自由鑄造。第二，本位幣可以無限清償，即每次用本位幣支付的數(shù)額不受限制，每次無論支付的金額如何巨大，對方都不得拒絕接受。第三，規(guī)定本位幣有磨損公差。,52,52,關(guān)于輔幣的鑄造和流通也有三個(gè)規(guī)定：,第一，規(guī)定輔幣限制鑄造，即公民不能自由地請求政府代鑄輔幣，輔幣的鑄造權(quán)完全由政府控制。第二，規(guī)定輔幣有限清償，即規(guī)定輔幣只具有有限的支付能力。第三，規(guī)定輔幣可以與本位幣自由兌換，使輔幣可按照固定的比例兌換成本位幣，提高貨幣流通的效率。,53,稱量貨幣在中國歷史上使用的時(shí)間很長，典型的形態(tài)是白銀。從漢代開始使用的白銀，一直是以“兩”為計(jì)算單位，以銀錠為主要形式。一是元寶重約50兩，二是中錠（小元寶），重約10兩，三是小錠（重約2～5兩），四是碎銀，重量在1兩以下。中國使用稱量貨幣一直到1933年國民黨政府實(shí)行“廢兩改元”，才終止了這種落后的貨幣制度?！T幣,54,發(fā)行保證制度,也稱發(fā)行準(zhǔn)備制度，通常以貨幣金屬作為發(fā)行信用貨幣的保證。1973年以后，各國都取消了貨幣發(fā)行保證制度。,,55,中國從先秦到清代，銅一直是官方肯定的幣材。銅貝本位、銅金本位、銅帛本位、銅銀本位,貨幣制度的演變,56,1.銀本位制2.金銀復(fù)本位（平行本位制、雙本位制和跛行本位）3.金幣本位制4.金塊本位制和金匯兌本位制5.紙幣本位制6.地區(qū)貨幣制度和跨國貨幣制度,貨幣制度的演變,57,57,（一）銀單本位制銀單本位制是歷史上出現(xiàn)最早，也是實(shí)施時(shí)間最長的一種貨幣制度。分為銀兩本位制和銀幣本位制,58,58,銀本位制基本特征：,第一，銀幣可以自由熔化和鑄造；第二，銀幣為無限法償貨幣；第三，輔幣和其他各種貨幣可以自由兌換銀幣或等量白銀；第四，白銀和銀幣可以自由輸出輸入。,59,59,金銀復(fù)本位制,復(fù)本位制是指以金、銀兩種金屬同時(shí)作為本位貨幣的一種貨幣制度。分為“平行本位制”和“雙本位制”1、平行本位制就是金銀兩種貨幣按其各自所含的金銀的實(shí)際價(jià)值流通的本位制度。2、雙本位制是指金銀兩種貨幣按法定比價(jià)1：15流通?！案窭仔婪▌t”——劣幣驅(qū)逐良幣,60,貨幣制度的演變,格雷欣法則(GreshamsLaw)指在實(shí)行金銀復(fù)本位制條件下，金銀有一定的兌換比率，當(dāng)金銀的市場比價(jià)與法定比價(jià)不一致時(shí)，市場比價(jià)比法定比價(jià)高的金屬貨幣(良幣)將逐漸減少，而市場比價(jià)比法定比價(jià)低的金屬貨幣(劣幣)將逐漸增加，形成良幣退藏，劣幣充斥的現(xiàn)象。,假設(shè)：在雙本位制下：市場比價(jià)：金：銀＝１：８法定比價(jià)金：銀＝１：１０,100金幣,1000銀幣,1000白銀,125黃金,125金幣,,,,,61,61,跛行本位制,為了解決“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象，資本主義國家又采用跛行本位制，即金、銀幣都是本位幣，但國家規(guī)定金幣能自由鑄造，而銀幣不能自由鑄造，并限制每次支付銀幣的最高額度，金幣和銀幣按法定比例交換。這種貨幣制度中的銀幣實(shí)際上已成了輔幣。這種跛行本位制度是金銀復(fù)本位制向金單本位制過渡的形式。,62,62,金本位制,（一）金幣本位制1、金幣本位制的特點(diǎn)⑴金幣可以自由鑄造；⑵輔幣和銀行券可以自由兌換金幣；⑶黃金可以自由輸出輸入。,63,63,2、金幣本位制的作用⑴自動(dòng)調(diào)節(jié)物價(jià)水平與國際收支；⑵金本位幣對外匯率保持穩(wěn)定。,64,64,（二）金塊本位制,1、也叫生金本位制2、特點(diǎn)：⑴不流通金幣，只流通紙幣；⑵金幣不能自由鑄造；⑶規(guī)定紙幣含金量，紙幣具有無限法償效力；⑷紙幣兌換黃金數(shù)量有限制。,65,65,（三）金匯兌本位制,實(shí)際上是虛金本位制。雖然規(guī)定金幣為本位幣，但卻不鑄造和流通金幣，而發(fā)行和流通紙幣。,66,第四節(jié)貨幣制度的演變,紙幣本位制1973年末，布雷頓森林體系崩潰，各國實(shí)行不兌現(xiàn)的紙幣本位制。紙幣是國家強(qiáng)制發(fā)行和流通的不能兌現(xiàn)的貨幣符號。紙幣是因流通才有價(jià)值，它不能退出流通，不能兌現(xiàn)，一般也不能超越國界流通,,67,第六節(jié)貨幣制度的演變,法幣改革1935年11月3日，南京國民政府開始在全國實(shí)行法幣改革。一、集中鈔票發(fā)行權(quán)二、規(guī)定法幣是“無限法償貨幣”，三、廢除銀本位制四、規(guī)定法幣不予兌現(xiàn)，,68,發(fā)行保證制度,也稱發(fā)行準(zhǔn)備制度，通常以貨幣金屬作為發(fā)行信用貨幣的保證。1973年以后，各國都取消了貨幣發(fā)行保證制度。,,69,1.對貨幣制度作出國際性的安排時(shí)，則是國際貨幣體系問題。2.國際貨幣體系指多種范圍，如有涉及所有主要國家的；有涉及某一地區(qū)的；有僅涉及雙邊或有限多邊的；有多種層次，從某些方面的協(xié)調(diào)直至建立超國界的地區(qū)統(tǒng)一幣制。美國霸權(quán)與石油美元,第七節(jié)國際貨幣體系,70,尼克松時(shí)代的財(cái)政部長約翰康納利對怒發(fā)沖冠的歐洲人說，“美元是我們的貨幣，但卻是你們的難題”。,71,如果你控制了石油，你就控制了所有的國家；如果你控制了糧食，你就控制了所有的人；如果你控制了貨幣，你就控制了整個(gè)世界！——美國前國務(wù)卿基辛格,72,“海元”問世將給美元體系沉重一擊,成立于1981年5月25日的海灣阿拉伯國家合作委員會(huì)（簡稱海合會(huì)），是一個(gè)綜合性的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事地區(qū)合作組織，包括沙特阿拉伯、阿拉伯聯(lián)合酋長國、巴林、阿曼、卡塔爾、科威特6個(gè)成員國。海合會(huì)自2003年啟動(dòng)關(guān)稅同盟后，今年年初又建立共同市場，這標(biāo)志著海灣國家朝著經(jīng)濟(jì)一體化目標(biāo)邁出了重要一步。建立貨幣聯(lián)盟、發(fā)行海灣地區(qū)統(tǒng)一貨幣是海合會(huì)成員國計(jì)劃在2010年邁出的重要一步。貨幣聯(lián)盟得以實(shí)現(xiàn)的一個(gè)前提就是海合會(huì)6個(gè)成員國應(yīng)該擁有一個(gè)共同的匯率體系。美元是目前六國共同的結(jié)算貨幣，但近來美元的疲軟卻給海灣地區(qū)帶來了嚴(yán)重的高通脹。2007年年初，阿曼財(cái)經(jīng)大臣艾哈邁德麥基就已證實(shí)，鑒于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r及其通脹嚴(yán)峻形勢，阿曼將完全退出海灣合作委員會(huì)貨幣聯(lián)盟。,73,“海元”問世將給美元體系沉重一擊,5月，科威特宣布取消其貨幣第納爾與美元的單一掛鉤。11月30日，阿聯(lián)酋央行行長蘇維迪表示，面對巨大的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)壓力，阿聯(lián)酋有可能會(huì)放棄同美元掛鉤的匯率。如今距離海合會(huì)所制定的海灣統(tǒng)一貨幣2010年的大限到來還有兩年時(shí)間，沙特財(cái)政大臣阿薩夫表示，最終無論是重估本幣對美元匯率還是與美元脫鉤，“我們都將作為一個(gè)組織采取行動(dòng)”。目前，各國正在加緊推進(jìn)銀行和貨幣制度的改革和立法工作，海灣六國統(tǒng)一的中央銀行有望在兩年內(nèi)成型，期望如期推出統(tǒng)一貨幣“海元”。值得強(qiáng)調(diào)的是，如果“海元”誕生，將成為繼歐元之后又一影響世界貨幣格局的新生力量，這將給現(xiàn)有的美元體系帶來巨大沖擊。,74,1.布雷頓森林貨幣體系：a.美元與黃金掛鉤；b.IMF成員國貨幣與美元掛鉤。2.布雷頓森林貨幣體系解體后的浮動(dòng)匯率制與盯住匯率制。3.貨幣局制度；“美元化”。4.歐元。,國際貨幣體系舉要,75,貨幣制度的獨(dú)立性是國家主權(quán)的重要標(biāo)志，兩者關(guān)系密切；分析國際關(guān)系中的貨幣制度時(shí)，這個(gè)問題必須特別予以關(guān)注。但這樣的問題極為復(fù)雜，涉及全方位利害的權(quán)衡，切忌作簡單的、想當(dāng)然的判斷；而且，一些看似不成問題的觀念，隨著時(shí)間的推移，客觀條件的變化，也會(huì)走向自我否定。,貨幣制度與主權(quán),