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《《外匯交易原理與實務(wù)》 練題庫答案 一、單項選擇 根據(jù)下列行情，回答問題：1-5 USD JPY 106.43 106.47 04-09 11:32 USD CHF 1.2800 1.2805 04-09 11:17 USD CAD 1.3273 1.3278 04-09 11:18 1、在外匯標(biāo)價法中，以本幣為標(biāo)價貨幣、外幣為單位貨幣的是（A ） 2、對JPY、CHF、CAD 這三種貨來說是（A ） 3、對USD 來說是（ B ） A、直接標(biāo)價法 B、間接標(biāo)價法 C、美元標(biāo)價法 D、非美元標(biāo)價法 4、行情表中，被報價貨幣為（ D ） A、CAD B、CHF C、JPY D、USD 5、行情表中，能正確表示報價行的BID價的一組數(shù)據(jù)是（ C ） A、106.43 ,106.47,1.3278 B、106.47,1.2805,1.3278 C、106.43,1.2800,1.3273 D、1.2800,1.2805,1.3273 6、當(dāng)前市場上即期匯率USD/JPY=110.5，當(dāng)發(fā)生如下變動,USD/JPY=110.00下列說法正確的是( B ) A、USD升值，JPY貶值 B、USD貶值，JPY升值 C、USD貶值，JPY貶值 D、USD升值，JPY升值 7、某日市場上的即期匯率為GBP =1.5513/17USD，則報價者所報價格的SPREAD是（ D ） A、 13POINS B、 17PIONS C、 1.55POINS D、 4PIONS 8、某日市場上的即期匯率為 USD/SGD=1.4155，則小數(shù)為（ C ） A 、 1 B 、 1.41 C、 55 D、 0.0055 9、某銀行交易員今天作了如下交易，（SHOT/LONG代表—/+） 被報價貨幣 匯率 報價貨幣 （1）USD +100，000 1.3520 CHF —135，200 （2）USD —200，000 130.20 JPY +26，040，000 （3）GBP—100，00 1.8000 USD + 180，000 則USD、GBP、CHF、JPY分別為（A ） A 、多頭、空頭、空頭、多頭 B、 多頭、 多頭、空頭、空頭 C 、空頭、空頭、空頭、多頭 D 、空頭、 多頭、多頭、多頭 10、一筆美元與日圓的即期外匯交易，成交日為5月12日，采用標(biāo)準(zhǔn)交割日，13日是美國銀行的假日，日本銀行的營業(yè)日，14號是兩國銀行的營業(yè)日，則交割日應(yīng)該在（ C ） A 、 12 B 、13 　 C、 14 D 、15 11、已知USD/HKD=7.7900/7.8100,則中間價是(D ) A.7.7900 B.7.8100 C.7.7800 D.7.8000 根據(jù)下列行情，回答問題：12-16 1 2 SELL BUY TIME EUR USD 1.2100 1.2104 04-09 11:32 GBP USD 1.8333 1.8338 04-09 11:32 12、在外匯標(biāo)價法中，以1個本國貨幣為單位，折算為一定數(shù)量的外國貨幣是（B ） 13、對EUR、GBP 來說是（B ） 14、對USD來說是（A ） A、直接標(biāo)價法 B、間接標(biāo)價法 C、美元標(biāo)價法 D、非美元標(biāo)價法 15、行情表中，報價貨幣為（ B ） A 、EUR B、 USD C 、GPB D、 CAD 16、行情中SELL表示（ B ） A 、報價者買入1單位被報價貨幣的價格 B 、報價者賣出1單位被報價貨幣的價格 C 、詢價者買入1單位被報價貨幣的價格 D、 詢價者買入1單位報價貨幣的價格 17、昨日開盤價為GBP/USD=1.5610，今日開盤價為GBP/USD=1.5820下列說法正確的是(B ) A、USD升值，GBP貶值 B、USD貶值，GBP升值 C、USD貶值，GBP貶值 D、USD升值，GBP升值 18、某日市場上的昨日收盤價為USD/SGD=1.5820，若今日開盤被報價貨幣上漲50PIPS，則其匯率為（ B ） A、1.5770 B、 1.5870 C 、1.5820 D、 1.5850 19、某日市場上的即期匯率為 NZD/USD=0.5380，則大數(shù)為（ B ） A、 0.5300 B、 0.53 C、 0.5380 D、 80 20、某銀行承做四筆外匯交易： （1）買入即期英鎊400萬 （2）賣出6個月的遠(yuǎn)期英鎊300萬 （3）賣出即期英鎊250萬 （4）買入6個月的遠(yuǎn)期英鎊150萬 則，這四筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險情況（B ） A、銀行頭寸為零，現(xiàn)金流平衡 B、 銀行頭寸為零，現(xiàn)金流不平衡 C、銀行頭寸不為零，現(xiàn)金流平衡 D、銀行頭寸不為零，現(xiàn)金流不平衡 21、一筆美元與日圓的即期外匯交易，成交日為5月12日，采用標(biāo)準(zhǔn)交割日，13日是美國銀行的營業(yè)日，日本銀行的假日，14號是日本銀行放假，美國銀行的營業(yè)日，則交割日應(yīng)該在哪一天？（ D ） A、 12 B、 13 　 C、 14 D、 15 E、16 22、某銀行的匯率報價AUD/USD=0.6970/80，若詢價者購買USD，若詢價者要買入被報價貨幣，若詢價者要買入報價貨幣，下列表述下確的是（ C ） A、 0.6970，0.6970，0.6980 B、 0.6980，0.6980，0.6970 C、 0.6970，0.6980，0.6970 D、 0.6980，0.6970，0.6980 23、甲、乙、丙三家銀行的報價分別為USD/SGD=1.6150/57、1.6152/58、1.6151/56，若詢價者要購買美元，哪家銀行的報價最好？哪家銀行的報價最具競爭性？（ D ） A、 甲、乙 B 、乙、丙 C、 甲、甲 D、 丙、丙 E、 甲、丙 根據(jù)下列行情，回答問題：24-28 EUR JPY 127.74 127.78 04-13 22:05 EUR CHF 1.5518 1.5522 04-13 22.05 EUR GBP 0.6568 0.6572 04-13 22.05 24、在外匯交易的行情中，這種行情被稱為（B ） A、 直盤 B、 交差盤 C、 歐元報價法 D 、套算盤 25、行情表中，被報價貨幣為（ A ） A 、 EUR B、 JPY C、 CHF D 、 GBP 26、行情表中，能正確表示報價行的OFFER價的一組數(shù)據(jù)是（ B ） A、 127.74，1.5518，0.6568 B、 127.78，1.5522，0.6572 C 、127.74，1.5522，0.6572 D、 127.78，1.5522，0.6568 27、如果你是銀行，你向客戶報出美元兌港元匯率7.8057/67，客戶要以港元買美元100萬元，你給客戶什么匯價。（B ） A 、 7.8057 B 、 7.8067 C、 7.8062 D、 7.8010 28、接上題，如果客戶以你的上述報價向你購買了500萬美元，賣給你港元，隨后，你打電話給一經(jīng)濟(jì)人想買回美元平倉，幾家經(jīng)紀(jì)人的報價如下，你該同哪一個經(jīng)紀(jì)人交易，對你最有利（C ） 經(jīng)紀(jì)人A：7.8058/65 經(jīng)紀(jì)人B：7.8062/70 經(jīng)紀(jì)人C：7.8054/60 經(jīng)紀(jì)人D：7.8053/63 29、昨日開盤價為EUR/USD=1.2450，今日開盤價為EUR/USD=1.2320下列說法正確的是(A ) A、 USD升值，EUR貶值 B、 USD貶值，EUR升值 C、 USD貶值，EUR貶值 D、 USD升值，EUR升值 30、某日市場上的昨日收盤價為USD/CAD=1.2780，若今日開盤被報價貨幣下跌100PIPS，則其匯率為（C ） A、 1.2780 B、 1.2880 C、 1.2680 D、 1.2800 31、某日市場上的即期匯率為AUD/USD=0.7210，則PIONTS為（A ） A、 0 B、 0.0000 C、 0.7210 D、 10 32、某銀行承做四筆外匯交易： （1） 賣出即期英鎊400萬 （2） 買入6個月遠(yuǎn)期英鎊200萬 （3） 買入即期英鎊350萬 （4） 賣出6個月遠(yuǎn)期英鎊150萬 則:（B ） A、 頭寸為零,無風(fēng)險; B、 頭寸為零,有風(fēng)險; C、 頭寸不為零,無風(fēng)險; D、 頭寸不為零,有風(fēng)險 33、一筆美元與日圓的即期外匯交易，成交日為5月12日，采用標(biāo)準(zhǔn)交割日，13日是美國銀行的假日，日本銀行的營業(yè)日，14號是日本銀行放假，美國銀行的營業(yè)日，則交割日應(yīng)該在哪一天？（D ） A、 12 B、 13 　 C、 14 D、 15 34、某銀行的匯率報價USD/JPY=112.40/50，若詢價者購買USD，若詢價者要買入被報價貨幣，若詢價者要買入報價貨幣，下列表述下確的是（B ） A、 112.40，112.50，112.50 B、 112.50，112.50，112.40 C、 112.40，112.40，112.40 D、 112.50，112.50，112.50 35、甲、乙、丙三家銀行的報價分別為EUR/USD =1.2153/60、1.2152/58、1.2154/59，若詢價者要購買美元，哪家銀行的報價最好？哪家銀行的報價最具競爭性？（D ） A、 甲、丙 B、 甲、乙 C、 乙、丙 D、 丙、丙 36、擇期與遠(yuǎn)期外匯合約的區(qū)別在于（ B ） A、遠(yuǎn)期外匯合約和擇期均可在有效期內(nèi)任何一天交割 B、遠(yuǎn)期外匯合約只能在到期日交割，擇期可在有效期內(nèi)任何一天交割 C、遠(yuǎn)期和擇期都只能在到期日交割 D、遠(yuǎn)期外匯合約可在合約有效期內(nèi)任何一天交割，擇期只能在到期日交割 37、如果某時刻即期匯率為SPOT GBP/USD 1.6732/42， 掉期率為 SPOT/3MONTH 80/70則遠(yuǎn)期匯率為（ D ） A、 1.6292／1.6672 B、 1.6812 C、 1.6292／1.6812 D、 1.6652 ／1.6672 38、把低利率貨幣轉(zhuǎn)換為高利率貨幣并且存在高利率貨幣國，同時，對將要轉(zhuǎn)換回來的高利率貨幣進(jìn)行保值的交易叫做（ C ） A、遠(yuǎn)期外匯交易 B、掉期交易 C、補償套利交易 D、非補償套利交易 39、某投機(jī)商預(yù)測將來某種外匯會貶值，則現(xiàn)在就賣出該種外匯，待將來便宜的時候再把這種外匯買回來從而獲利的外匯交易是（ A ） A、賣空 B、買空 C、買賣掉期交易 D、賣買掉期交易 40、英鎊的年利率為27%，美元的年利率為9%，假如一家美國公司投資英鎊1年，為符合利率平價，英鎊應(yīng)相對美元：（ C） A.升值18% B.貶值36% C.貶值14% D.升值14% E.貶值8.5% 41、交易者能在短時間內(nèi)獲利的是：（A） A.套匯 B.套利 C.貨幣期貨 D.外幣期權(quán) 42、在其他條件不變的情況下，遠(yuǎn)期匯率與利率的關(guān)系是：（B C） A.利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會升水 B.利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會貼水 C.利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會升水 D.利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會升水 43、六月十日，A銀行從B銀行買入即期英鎊500萬，同時A銀行賣給B銀行1個月遠(yuǎn)期英鎊500萬，這是一筆（ C ）交易 Ａ、套匯交易　　　 Ｂ、套利交易　　 Ｃ、掉期交易　　　 Ｄ、擇期交易 44、下列屬于擇期交易特點的是（ B ） A、交易成本較低 B、買賣差價大 C、客戶事先必須交納保證金 D、可以放棄交割 45、某投機(jī)商預(yù)測將來某種外匯會升值，則現(xiàn)在就買入該種外匯，待將來便宜的時候再把這種外匯賣出從而獲利的外匯交易是（B ） A、賣空 B、買空 C、買賣掉期交易 D、賣買掉期交易 46、如果某時刻即期匯率為SPOT USD/CHF= 1.6410/20， 掉期率為 SPOT/3MONTH 184/195，則遠(yuǎn)期外匯報價為（A ） A、 1.6594/1.6615 B 、1.6615/1.6594 C、 1.6226／1.6225 D、 1.6225 ／1.6226 47、即期交易的標(biāo)準(zhǔn)交割日：（ C ） A:當(dāng)天；B:第一天；C:第二天；D:第三天 48、A:GBP 0.5 Mio B:GBP 1.8920/25 A:Mine, PlS adjust to 1 Month 上述交易中，A,B之間做的是（ B ） A、即期外匯交易 B、遠(yuǎn)期外匯交易 C、外匯掉期交易 D、外匯期貨交易 49、即期外匯交易一般使用即期匯率是：（ A ） A:電匯；B:信匯；C:票匯 50、在正常情況下，若交易日為周三，則CASH、TOM、SPOT、SPOT/3DAYS的交割日分別為（ D ） A、 周三、周五、周四、周二 B、 周三、周五、周四、周一 C、 周四、周三、周五、周二 D、 周三、周四、周五、周一 51、期權(quán)的分類中，依履約價格可以分為（ A ） A、價內(nèi)、價外、價平 B、買權(quán)、賣權(quán) C、美式期權(quán)、歐式期權(quán) D、時間價值期權(quán)、內(nèi)在價值期權(quán) 52、在掉期交易中，詢價者的S/B價表示（ A C ） A、詢價者賣出近期，買入遠(yuǎn)期的被報價貨幣價格 B、報價者賣出近期，買入遠(yuǎn)期的被報價貨幣價格 C、報價者買入近期，賣出遠(yuǎn)期的被報價貨幣價格 D、詢價者買入近期，賣出遠(yuǎn)期的報價貨幣的價格 53、某美國出口商，3個月后將收回62，500GBP，這時我們稱其擁有英鎊的？如果用期貨交易進(jìn)行保值，則應(yīng)在期貨市場上？（D） A、 空頭，買入1張英鎊合約 B、 多頭，買入1張英鎊合約 C、 空頭，賣出1張英鎊合約 D、 多頭，賣出1張英鎊合約 54、在外匯期貨市場賺取現(xiàn)貨交易和期貨交易差價的交易這是（ B ） A、基差交易者 B、差價交易者 C、頭寸交易者 D、帽客 55、對于期權(quán)交易的買方，盈虧情況是（　B　　） A.損失是有限的，而收益是有限的。 B.成本是有限的，而收益是無限的。 C.成本是無限的，而收益是無限的。 D.成本是無限的，而收益是有限的。 56、 動態(tài)外匯是指（C ） A、外匯的產(chǎn)生 B、外匯的轉(zhuǎn)移 C、國際匯兌 D、外匯的儲備 57、在外匯期貨交易中，客戶發(fā)出高于現(xiàn)行市場匯價某一個既定水平時停止買進(jìn)的指令，此定單屬于（ C ） A、市價定單 B、限價定單 C、到價定單 D、停止定單 58、某美國進(jìn)口商，3個月后將支付125，000GBP，這時我們稱其擁有英鎊的？如果用期貨交易進(jìn)行保值，則應(yīng)在期貨市場上( A ) A、 空頭，買入2張英鎊合約 B、 多頭，買入2張英鎊合約 C、 空頭，賣出2張英鎊合約 D 、多頭，賣出2張英鎊合約 59、在掉期交易中，報價者所報的B/S價表示（ A C ） A、詢價者賣出近期，買入遠(yuǎn)期的被報價貨幣價格 B、報價者賣出近期，買入遠(yuǎn)期的被報價貨幣價格 C、報價者買入近期，賣出遠(yuǎn)期的被報價貨幣價格 D、詢價者買入近期，賣出遠(yuǎn)期的報價貨幣的價格 60、某銀行承做四筆外匯交易： （1）賣出即期英鎊400萬（2）買入即期英鎊300萬（3）買入即期英鎊250萬 （4）賣出即期英鎊150萬。則，這四筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險情況（ A ） A、銀行頭寸為零，無風(fēng)險 B、銀行頭寸為零，有風(fēng)險 C、銀行頭寸不為零，無風(fēng)險 D、銀行頭寸不為零，有風(fēng)險 61、在掉期交易中，報價者所報的S/B價表示（ B ） A、詢價者賣出近期，買入遠(yuǎn)期的被報價貨幣價格 B、報價者賣出近期，買入遠(yuǎn)期的被報價貨幣價格 C、報價者買入近期，賣出遠(yuǎn)期的被報價貨幣價格 D、詢價者買入近期，賣出遠(yuǎn)期的報價貨幣的價格 62、某美國進(jìn)口商，3個月后將收回125，000GBP，這時我們稱其擁有英鎊的？如果用期貨交易進(jìn)行保值，則應(yīng)在期貨市場上？( D ) A、空頭，買入2張英鎊合約 B、多頭，買入2張英鎊合約 C、空頭，賣出2張英鎊合約 D、多頭，賣出2張英鎊合約 63、某投機(jī)商預(yù)測將來某種外匯會貶值，則現(xiàn)在就賣出該種外匯，待將來便宜的時候再把這種外匯買回來從而獲利的外匯交易是（A ） A、賣空 B、買空 C、買賣掉期交易 D、賣買掉期交易 64、如果兩個外匯市場存在明顯的匯率差異，人們就會進(jìn)行( A )。 A、直接套匯 B、間接套匯 C、時間套匯 D、地點套匯 65、拋補套利實際是( D )相結(jié)合的一種交易。 A、遠(yuǎn)期與掉期 B、無拋補套利與即期 C、無拋補套利與遠(yuǎn)期 D、無拋補套利與掉期 二、判斷對錯 1、為了降低風(fēng)險，即期外匯交易每日有最高和最低波動幅度限制。 （ Χ ） 2、相對物價上漲率高，本幣趨于貶值，相對物價上漲率低，本幣趨于升值。 （ √ ） 3、本國利率上升，本幣即期匯率走強。本國利率下跌，本幣即期匯率趨于貶值。 （√ ） 4、1月29日A銀行與B銀行進(jìn)行了一筆遠(yuǎn)期外匯交易，期限1個月，2月29日為2月份的最后一天，且為非營業(yè)日，在這種情況下，交割日應(yīng)在3月1日。 （ Χ ） 5、外匯市場可以24小時全天進(jìn)行外匯交易。 ( √ ) 6、以直接標(biāo)價法表示的外匯匯率升降與本幣對外價值的高低成正比例變化。 （Χ ） 7、在外匯交易的報價方式中，報出的買賣差價越小，表明銀行承受的風(fēng)險越大，貨幣的交易性越高。 （√ ） 8、即期外匯買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)是不對等的。 （Χ ） 9、在直接標(biāo)價法下，銀行采用雙報價方式報價，前一個數(shù)字為外匯賣出價。 （ Χ ） 10、對債務(wù)進(jìn)行套期保值時，在外匯市場上應(yīng)做先買入后賣出的套期保值。（ √ ） 11、1月28日A銀行與B銀行進(jìn)行了一筆遠(yuǎn)期外匯交易，期限1個月，2月29日為2月份的最后一天，且為非營業(yè)日，在這種情況下，交割日應(yīng)在3月1日。（ Χ ） 12、外匯交易中“1”表示10萬。（ Χ 　?。? 13、利率低，遠(yuǎn)期匯率趨于升水。 （ √ ） 14、在進(jìn)出口報價中，本幣報價改為外幣報價時,應(yīng)按買入價計算。（ Χ ） 15、在通過無形市場進(jìn)行外匯交易時，交易雙方通過電話口頭確定的外匯交易價格可以無效，因為雙方?jīng)]有簽訂正式的書面合同。（ Χ ） 16、交易雙方通過路透交易系統(tǒng)達(dá)成了一筆外匯交易，那么這筆外匯交易是在有形外匯市場進(jìn)行的。（ Χ ） 17、現(xiàn)在人們幾乎可以24小時全天進(jìn)行外匯交易。（ √ ） 18、期權(quán)的買方可以將期權(quán)全部或部分回售給賣方，所以外匯期權(quán)合約可以流通.（Χ） 19、如果兩個市場存在明顯的匯率差異，人們就會進(jìn)行時間套匯( Χ ) 20、為避免外匯交易的風(fēng)險，外匯銀行需不斷進(jìn)行軋平頭寸交易。( √ ) 21、套匯是指套匯者利用不同時間匯價上的差異，進(jìn)行賤買或貴賣，并從中牟利的外匯交易。( Χ ) 22.銀行間即期外匯交易，主要在外匯銀行之間進(jìn)行，一般不需外匯經(jīng)紀(jì)人參與外匯交易。( Χ ) 23.在外匯市場上，如果投機(jī)者預(yù)測日元將會貶值，美元將會升值，即進(jìn)行賣出美元買入日元的即期外匯交易。( Χ ) 24.投資者若預(yù)測外匯將會貶值，便會進(jìn)行買空交易。( Χ ) 25.無拋補套利往往是在有關(guān)的兩種匯率比較穩(wěn)定的情況下進(jìn)行的。( √ ) 26.在浮動匯率制度下，進(jìn)行無拋補套利交易一般不冒匯率波動的風(fēng)險。( Χ ) 27.是否進(jìn)行無拋補套利，主要分析兩國利率差異率和預(yù)期匯率變動率。( √ ) 28.拋補套利的優(yōu)點在于套利者既可以獲得利率差額的好處，又可避免匯率變動的風(fēng)險。（√） 29、遠(yuǎn)期匯率的升貼水總等于兩國利差。（√） 30、擇期合約規(guī)定的第一個與最后一個交割日，都必須是銀行的營業(yè)日。（√） 31、擇期外匯交易的成本較高，買賣差價大。（√） 32、貨幣期權(quán)的客戶所承擔(dān)的損失是期權(quán)費；時間期權(quán)的客戶將比遠(yuǎn)期交易損失更多的風(fēng)險收益。（Χ） 三、計算 1、 1992年2月15日，倫敦外匯市場上英鎊美元的即期價格匯價為：￡1=US$1.8370—1.8385，六個月后美元發(fā)生升水，升水幅度為177/172點，威廉公司賣出六月期遠(yuǎn)期美元3000，問折算成英鎊是多少? 1.8370-0.0177=1.8193 1.8375-0.0172=1.8213 30001.8213=1647.17英鎊 2、USD/CHF,SPOT/3 MONTH : 179.3—181; SPOT/6 MONTH : 365.5—367,求3 MONTH/6 MONTH 的換匯匯率。 365.5-181=184.5 367-179.3=187.7 3、如果某商品的原價為100美元，為防止匯率波動，用“一攬子”貨幣進(jìn)行保值，其中英鎊和馬克各占30%，法郎和日元各占20%，在簽約是匯率為GBP1=USD1.5，USD1=DEM2，USD1=FFr6，USD1=JPY130，在付匯時變?yōu)椋篏BP1=USD2，USD1=DEM1.5，USD1=FFr8，USD1=JPY120，問付匯時該商品的價格應(yīng)該為多少美元？ （30%Χ2+30%Χ1/1.5+20%Χ1/8+20%Χ1/120）(30%Χ1.5+30%Χ1/2+20%Χ1/6+20%Χ1/130）Χ100=130.23美元 4、下列為甲、乙、丙三家銀行的報價，就每一個匯率的報價而言，若詢價者要購買美元，哪家銀行的報價最好？哪家銀行的報價最具有競爭性？ 甲 乙 丙 USD/SGD 1.6150/57 1.6152/58 1.6151/56 丙 USD/FPY 110.43/49 110.42/47 110.44/48 丙 GBP/USD 1.5472/79 1.5472/80 1.5473/78 丙 EUR/USD 1.2153/60 1.2152/58 1.2154/59 丙 USD/FRF 5.5428/35 505427/33 5.5429/37 乙 AUD/USD 0.7120/25 0.7122/26 0.7119/25 乙 5、若1993年8月15日我某公司按當(dāng)時匯率$1=DM1.5288向德國某商人報出銷售核桃仁的美元和馬克價，任其選擇，該商人決定按美元計價成交，與我某公司簽定了數(shù)量1000公噸合同，價值750萬美元。但到了同年11月20日，美元與馬克的匯率卻變?yōu)?1=DM1.6055，于是該商人提出該按8月15日所報馬克價計算，并以增加3%的貨價作為交換條件。 你認(rèn)為能否同意該商人要求？為什么？ 750萬Χ1.5288=1146.6馬克，1146.6萬Χ（1+3%）=1180.998萬馬克 1180．998萬1.6055=735.5951萬美元，所以不同意。 6、2000年4月中旬外匯市場行情為：即期匯率GBP/USD=1.6770/80 2個月掉期率 105/100 一美國出口商簽定向英國出口價值為10萬英鎊儀器的協(xié)定，預(yù)計2個月后才會收到英鎊，到時需將英鎊兌換成美元核算盈虧。假若美國出口商預(yù)測2個月后英鎊會貶值，即期匯率水平會變?yōu)镚BP/USD 1.6600/10，如不考慮交易費用則,如果美國出口商現(xiàn)在不采取避免匯率變動風(fēng)險的保值措施，則2個月后將收到的英鎊折算為美元時相對4月中旬兌換美元將會損失多少？ 損失：10萬Χ（1.6770-1.6600） 避險：10萬Χ（1.6770-0.0105） 7、1998年10月中旬外匯市場行情為：即期匯率 USD1=JPY116.40/116.50，三個月遠(yuǎn)期匯率 USD1=JPY116.23/116.35。可以看出美元表現(xiàn)為貼水，一美進(jìn)口商從日本進(jìn)口價值10億美元的貨物，在三個月后支付。為了避免日元兌換美元升值所帶來的外匯風(fēng)險，進(jìn)口商從事了遠(yuǎn)期外匯交易的套期保值。此例中： （1）進(jìn)口商不采取避免匯率變動風(fēng)險的保值措施，現(xiàn)在就支付10億日元需要多少美元？ （2）設(shè)3個月后的匯率為USD1=JPY115.00/115.10，則到1999年一月中旬才支付10億日元需要多少美元？比現(xiàn)在支付日元預(yù)計要多支出多少美元？ （3）美國進(jìn)口商如何利用遠(yuǎn)期外匯市場進(jìn)行套期保值？ 10億116.40=8591060美元 10億115.00=8695650美元 10億116.23=8603630美元 8、下列為各貨幣之即期匯率報價，請按照題目指示計算其遠(yuǎn)期匯率、TOM或Cash之匯率。 （1）USD/SGD：1.4150，3個月USD利率為3 1 / 4 %, 3個月SGD利率為6 7 / 8 % 試計算三個月USD/SGD之匯率 1.4150+1.4150Χ（6.875%-3.25%）Χ3/12=1.4278 （2）USD/YEN： 108.20，6個月USD利率為3 1 / 2 %, 6個月YEN利率為3 3 / 4 % 試計算六個月USD/YEN之匯率 108.20+108.20Χ(3.75%-3.5%)Χ6/12=108.34 （3）GBP/USD： 1.5420，6個月 GBP利率為5 7 / 8% , 6個月USD利率為3 1 / 2 % 試計算六個月GBP/USD之匯率 1.5420+1.5420Χ(3.5%-5.875%)Χ6/12=1.5237 （5） GBP/YEN: 235.70/80，3個月GBP利率為53/4~61/8%，3個月YEN利率為31/4~3/4% 試計算三個月GBP/YEN之雙向匯率 235.70+235.70Χ(3.25%-6.125%)Χ3/12=234.01 235.80+235.80Χ(3.75-5.75) Χ3/12=234.62 （5）USD/SGD：⒈6230/40，三個月USD利率為31/4~ 7/8% ，三個月SGD利率為71/2~ 7/8% 試計算三個月USD/SGD之雙向匯率 1.6230+1.6230Χ(7.25%-3.875%)Χ3/12=1.6377 1.6240+1.6240Χ(7.875%-3.25%)Χ3/12=1.6428 （6）GBP/USD：1.5860/70，三個月GBP利率為53/4~61/8% ，三個月USD利率為31/2~3/4% 試計算三個月GBP/USD之雙向匯率 1.5860+1.5860Χ(3.5%-6.125%)Χ3/12=1.5756 1.5870+1.5870Χ(3.75%-5.75%)Χ3/12=1.5791 （7）AUD/USD：0.6850/60，六個月AUD利率為63/8~7/8% ，六個月USD利率為31/2~3/4% 試計算六個月AUD/USD之雙向匯率 0.6850+0.6850Χ(3.5%-6.875%)Χ6/12=0.6734 0.6860+0.6860Χ(3.75%-6.375%)Χ6/12=0.6770 （8）GBP/CHF：2.4960/70，2個月GBP利率為53/8~3/4%，2個月DEM利率為77/8~81/4% 試計算2個月GBP/CHF 之雙向匯率 2.4960+2.4960Χ(7.875%-5.75%)Χ2/12=0.5048 2.4970+2.4970Χ(8.25%-5.375%)Χ2/12=0.5166 （9）USD/SGD：1.4150/60，三個月USD利率為31/4~3/4% ，三個月SGD利率為67/8~71/4% 試計算三個月USD/SGD之雙向匯率 1.4150+1.4150Χ(6.875%-3.75%)Χ3/12=1.4216 1.4160+1.4160Χ(7.27%-3.25%)Χ3/12=1.4302 9、GBP/USD, SPOT/1 MONTH : 44.1—42.3 ; SPOT/2 MONTH : 90.5—88, 求1 MOHTH /2 MONTH 的換匯匯率。 90.5-42.3=48.2 88-44.1=43.9 10、假設(shè)即期匯率：USD/CAD= 1.3510/20, O/N: 0.25/0.5, T/N: 0.25/0.5, S/N : 2/1, S/W : 5/6, S/ 1M : 20/30, 請計算O/N，T/N，S/N，S/W，S/ 1M它們的匯率各位多少？ O/N:1.3510-0.00005-0.00005, 1.3520-0.000025-0.000025 T/N: 1.3510-0.00005, 1.3520-0.000025 S/N: 1.3510-0.0002, 1.3520-0.0001 S/W: 1.3510+0.0005, 1.3520+0.0006 S/ 1M: 1.3510+0.0020, 1.3520+0.0030 11、假設(shè) GBP/USD Spot 1.8340/50，Swap Point：Spot/2 Month 96/91，Spot/3 Month 121/ 117 報價銀行要報出2個月至3個月的任選交割日的遠(yuǎn)期匯率是多少？ 1.8340-0.0121=1.8219 1.8350-0.0091=1.8259 12、假設(shè)USD/CHF Spot 1.5750/60 ，Swap Point： Spot/2 Month 152/156，Spot/3 Month 216/220 報價銀行要報出2個月至3個月的任選交割日的遠(yuǎn)期匯率是多少？ 1.5750+0.0152=1.5902 1.5760+0.0220=1.5980 13、已知某時刻外匯市場上USD/EUR一個月期遠(yuǎn)期報價為1.1255/65,假設(shè)此時與該遠(yuǎn)期交割時間同時到期的歐元期貨價格為0.8400,不考慮各種費用，則套利者此時應(yīng)如何操作使交割時可獲得無風(fēng)險利潤？交割時每一歐元凈盈利為多少？假設(shè)歐元期貨價格維持0.8400不變,而市場上USD/EUR一個月遠(yuǎn)期價格為1.2605/15,則又應(yīng)如何操作? EUR/USD=1/1.1265~1/1/1255=0.8877~0.8885,在期貨市場買歐元價格為0.8410，在外匯市場賣歐元，價格為0.8877。 EUR/USD=1/1/2615~1/1.2605=0.7927~0.7934,在期貨市場賣歐元價格為0.8400，在外匯市場買歐元，價格為0.7934。 14、我國某公司根據(jù)近期內(nèi)國際政治經(jīng)濟(jì)形式預(yù)測１個月內(nèi)美元對日元匯價回有較大波動，但變動方向難以確定，因此決定購買１００個日元雙向期權(quán)合同做外匯投機(jī)交易。 　　　　已知：即期匯價ＵＳ$１＝ＪＰ￥１１０ 協(xié)定價格ＪＰ￥１＝ＵＳ$0.008929 期權(quán)費JP￥１＝ＵＳ$0.000268 傭金占合同金額的0.5% 　　在市場匯價分別為US$1=JP￥100和ＵＳ$1=JP ￥１２５　兩種情況下，該公司的外匯投機(jī)各獲利多少？并分析其盈虧平衡點。 傭金=12.5萬Χ100Χ0.5%=62.5萬美元，期權(quán)費=12.5萬Χ100Χ0.000268=0.335萬美元 US$1=JP￥100時執(zhí)行買權(quán)價格為1 JP￥= US$0.01， US$1=JP￥125時執(zhí)行賣權(quán)價格為1 JP￥= US$0.008 設(shè)盈虧平衡點匯率為K，（K-0.008929）Χ12.5萬Χ100=0.335萬+6.25萬，K=0.014197 15、SPOT GBP/USD 1.8356/60，SWAP POINT T/N 3.4/2.9，求：GBP/USD VALUE TOM 的匯率 1.8356+0.00029=1.83589 1.8360+0.00034=1.83634 16、SPOT GBP/USD 1.8350/60 SWAP POINT O/N 3.6/3.1 T/N 3.4/2.9 求GBP/USD VALUE CASH 1.8350+0.00031+0.00029=1.8356 1.8360+0.00036+0.00034=1.8367 17、假設(shè)一家德國公司在6個月后將收到貨款100萬美元，目前市場條件是：即期匯率 USD/DEM=1.6000，美元利率為3.5%，馬克利率為8.5%，問該公司6個月收到貨款后換得多少馬克？ 1.6000+1,6000Χ（8.5%-3.5%）Χ6/12=1.6400 100萬Χ1.6400=164萬馬克 18、假設(shè)即期匯率USD/CNY=8.2640/60, 6個月美元的利率為3%--6%，6個月人民幣利率為5%--8%，計算6個月期的USD/CNY的遠(yuǎn)期匯率。 8.2640+8.2640Χ（5%-6%）Χ6/12=8.2227 8.2660+8.2660Χ（8%-3%）Χ6/12=8.4727 19、我國某外貿(mào)公司向英國出口商品，１月２０日裝船發(fā)貨，收到價值１００萬英鎊的３個月遠(yuǎn)期匯票，擔(dān)心到期結(jié)匯時英鎊對美元匯價下跌，減少美元創(chuàng)匯收入，以外匯期權(quán)交易保值。 已知：１月２０日即期匯價￡１＝US$1.4865 (IMM)協(xié)定價格１＝US$1.4950 (IMM)期權(quán)費１＝ＵＳ$0.0212 傭金占合同金額０.５%,采用歐式期權(quán) 　?。硞€月后在英鎊對美元匯價分別為￡１＝ＵＳ$ 1.4000與￡１＝ＵＳ$1.6000的兩種情況下各收入多少美元？并分析其盈虧平衡點。 ￡１＝ＵＳ$ 1.4000,執(zhí)行期權(quán)，收入=100萬Χ1.4950-100萬Χ0.0212-100萬Χ0.5%Χ1.4865=146.63675萬美元 ￡１＝ＵＳ$ 1.6000，不執(zhí)行期權(quán)，收入=100萬Χ1.6000-100萬Χ0.0212-100萬Χ0.5%Χ1.4865=157.13675萬美元 設(shè)盈虧平衡點匯率為K, （1.4950-K）Χ100萬=100萬Χ0.0212+100萬Χ0.5%Χ1.4865，K=1.4664 20、 設(shè)某港商向英國出口商品，3個月后收入100萬英鎊。簽定進(jìn)出口合同時，倫敦外匯市場的即期匯率為 GBP1=HKD12.000/10 , 3個月遠(yuǎn)期差價50/60點。若付款日的即期匯率為11.500/60 , 那么，該出口商若采用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行保值，他得到了哪些好處？ 規(guī)避了匯率風(fēng)險，得到的好處=100萬（12.050-11.5）=55萬港元 21、假設(shè)在紐約外匯市場上，即期匯率為EUR/USD=1.1020/40，其中美元的利率為8%，美國到歐洲的郵程為8天，則EUR/USD的信匯匯率為多少？ 1.1020｛1-8%（8-2）/360｝=1.1005 1.1040｛1-8%（8-2）/360｝=1.1025 22、以報價銀行的角度，報出下列擇期交易的匯率。 (1)USD/SGD Spot: 1.5980/90 Spot/2 Month: 154—157 Spot/3 Month: 219—221.5 2 Month—3 Month的擇期匯率。 1.5980+0.0154=1.6134 1.5990+0.02215=1.6212 （2）GBP/USD Spot: 1.5470/80 Spot/1 Month: 61—59 Spot/2 Month: 123.5—121 1 Month—2 Month的擇期匯率。 1.5470-0.01235=1.5346 1.5480-0.0059=1.5421 （3）AUD/USD Spot: 0.6880/90 Spot/3 Month: 137—134.5 Spot/4 Month: 179.5—177 3 Month—4 Month的擇期匯率。 0.6880-0.01795=0.6700 0.6890-0.01345=0.6756 （4）USD/YEN Spot: 110.20/30 Spot/5 Month: 5.2—4.5 Spot/6 Month: 6.3—5.6 5 Month—6 Month的擇期匯率。 110.20-0.063=110.13 110.30-0.045=110.26 23、如果某英商持有￡120萬，當(dāng)時紐約市場上年利率為10%，倫敦市場上年利率為6%。倫敦市場上即期匯率為￡1=$1.75—1.80，3個月的遠(yuǎn)期匯率為￡1=$1.65—1.72， 試問:該英商應(yīng)將￡120萬投放在哪個市場上？能獲利多少？這種操作過程如何進(jìn)行？稱為什么業(yè)務(wù)？如這個英商手中無錢，是否也能做這種業(yè)務(wù)？ （1.75-1.72）12/(1.723)=7%< (10%-6%)，套利可行，是套利業(yè)務(wù)，應(yīng)將英鎊放在紐約市場。獲利=120萬1.75（1+10%）/1.72-120(1+6%)=7.1萬英鎊 24. 某日，紐約外匯市場上USDl=DEMl.9200/80，法蘭克福外匯市場上GBPl=DEM3.7790/00，倫敦外匯市場上GBP1=USD2.0040/50?，F(xiàn)以10萬美元投入外匯市場，套匯結(jié)果如何? 1/3.7800=0.2645, 1/3.7790=0.2647, 0.26451.92002.0040=1.01>1, 0.26471.92802.005=1.02>1，存在套匯機(jī)會。先從紐約套起再法蘭克福再倫敦，獲利=1.9210萬3.782.004-10萬=1803美元 25.假定某日紐約外匯市場匯率l美元=12840~12850日元，東京外匯市場匯率為1美元=12870一12890日元，若套匯者以100萬美元套匯，問套匯是否有利可圖?所得是多少? 在東京賣美元再在紐約買美元，獲利=100萬128.7128.5-100萬=1556美元 26. 假定在同一時間里，英鎊兌美元匯率在紐約市場上為l英鎊=22010/ 2015美元，在倫敦市場上為1英鎊=22020/2025美元。請問在這種市場行情下，（不考慮套匯成本）如何套匯?100萬英鎊交易額的套匯利潤是多少? 在倫敦賣英鎊再在紐約買英鎊，獲利=100萬2.20202.2015-100萬=227英鎊 27.在倫敦外匯市場上，匯率為GBPl=USDl.7200/10;在紐約外匯市場上GBPl=USDl.7310/20。請根據(jù)賤買貴賣的原則，用美元進(jìn)行套匯，試分析結(jié)果如何。 在倫敦賣美元買英鎊，在紐約賣英鎊買美元，獲利=1/1.72101.7310=1.0058-1=0.0058美元，1美元的利潤是0.0058美元。 28.1998年10月16日波恩和蘇黎世外匯市場上德國馬克對瑞士法郎的即期匯率分別為： 波恩外匯市場：SF1=DM1.1127/1.1137，蘇黎世外匯市場：DM1=SF0.8979/0.8987，如果不計套匯成本， 用100萬德國馬克進(jìn)行套匯，可以賺取多少瑞士法郎？ 蘇黎世：SF1=DM（1/0.8987~1/0.8979）=1.1127/37 不能套匯。 29.某一時間，在紐約、蘇黎世、倫敦的外匯市場行情如下： 紐約：1美元=2.5瑞士法郎，蘇黎世：1英鎊=3.2瑞士法郎，倫敦：1英鎊=1.3美元 問10萬美元套匯的利潤是多少？ 1/3.2=0.3125, 2.50.31251.3=1.0156>1 在紐約賣美元，在蘇黎世買英鎊，在倫敦買美元，獲利=10萬2.53.21.3-10萬=1562.5美元 30. 某一天，紐約、法蘭克福、倫敦三個外匯市場分別出現(xiàn)以下即期匯率： 紐約外匯市場：USD1=DEM1.9100/1.9110 法蘭克福外匯市場：GBP1=DEM3.7790/3.7800 倫敦外匯市場：GBP1=USD2.0040/2.0050 在這三個外匯市場之間能否進(jìn)行套匯，三國套匯者應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行操作？ 如果有美元，在法蘭克福買英鎊，在倫敦賣英鎊，最后在紐約賣美元。 31.某一天，香港、紐約、倫敦三個外匯市場分別出現(xiàn)以下即期匯率： 香港外匯市場：USD1=HKD7.7804/7.7814 紐約外匯市場：GBP1=USD1.4205/1.4215 倫敦外匯市場：GBP1=HKD11.0723/11.0733 在這三個外匯市場之間能否進(jìn)行套匯，三國套匯者應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行操作？ 0.09031.42057.7804=0.998<1, 0.09041.42157.7814=0.999<1， 可以進(jìn)行套匯但利潤很小。 32.假設(shè)在倫敦外匯市場，即期匯率GBP/USD=1.5440/50 在紐約外匯市場，即期匯率GBP/USD=1.5460/70 如果套利者以100萬GBP來進(jìn)行套匯的話，可以賺取多少利潤，應(yīng)當(dāng)如何操作？ 100萬1.54601.5450-100萬=647英鎊 33.假設(shè)外匯市場的行情如下： 加拿大：Spot USD/CAD 1.1320/30， 新加坡: Spot USD/CAD 1.1332/40 試問應(yīng)如何用100萬美元進(jìn)行兩點套匯? 100萬1.13321.1330-100萬=176.5美元 34. 設(shè)某日的外匯行情如下：紐約GBP1=USD1.500/10，法蘭克福USD1=DEM1.7200/10，倫敦GBP1=DEM2.5200/10，假定你有100萬美元。試問： （1）是否存在套匯機(jī)會？ （2）若存在套匯機(jī)會，請計算套匯收益。 在法蘭克福賣美元，在倫敦買英鎊，最后在紐約賣英鎊， 獲利=1.72100萬2.5211.5-100萬=2.34萬美元 35.2005年5月1日，英國短期市場的存款利率為年息9%，美國的短期存款利率為年息11%，外匯市場的匯率是GBP/USD=16651/81，英國一套利者有100000英鎊，如果匯率不變，該套利者如何進(jìn)行無風(fēng)險套利？收益如何？假設(shè)如上6個月到期時，英鎊匯率升至GBP=USD18001，情況怎樣？ 做抵補套利，10萬1.6651（1+11%2）1.6681－10萬（1+9%2）=809.74英鎊， 10萬1.6651（1+11%2）1.8001－10萬（1+9%2）=-6912.07英鎊 36.已知某日東京外匯市場美元對日元的即期匯率為 1美元=12790/12800日元，6個月的遠(yuǎn)期匯率為 1美元=12730/12750日元。美元的年利率為72%，日元為40%。如果某套利者以1500萬日元做拋補套利交易，能凈獲利多少? 1500萬128（1+7.2%2）127.3－1500萬（1+4%2）=15.5015萬日元 37.假定某日美國市場1馬克=06440/50美元，1年期遠(yuǎn)期馬克貼水190/185美分。l年期馬克利率10%，1年期美元利率6%。某美國商人從國內(nèi)銀行借得本金100萬美元。試問:如果此人進(jìn)行抵補套利，是否會獲益?若有利可圖，可獲利多少? 100萬0.6450（1+10%）0.6250－100萬（1+6%）=5891美元 39.有一美國商人有一筆100萬美元的資金可進(jìn)行3個月的投資，德國馬克3個月短期利率為9%，紐約3個月短期利率為6%，紐約外匯市場的即期匯率為1美元=1.3745/82德國馬克，遠(yuǎn)期匯水36/46，該商人用這100萬美元套利，結(jié)果如何？ 100萬1.3745（1+9%3/12）（1.3782+0.0046）－100萬（1+6%3/12）=1362.5美元 40.外匯市場牌價：Spot USD/DEM 1.7520/30， 6MTHS 350/368 貨幣市場的利率: 德國馬克利率:9%--10%, 美國美元利率:3%--4%， 現(xiàn)有一家公司向銀行借進(jìn)1000萬美元，準(zhǔn)備進(jìn)行6個月期的套利，如果6個月后的匯率為1.7965/70，問該公司如何操作及損益如何？ 1000萬1.7520（1+9%6/12）（1.7530+0.0368）－1000萬4%（1+4%6/12）=2.9299萬美元 41、USD/CHF, Spot/2 Month =98/101, USD/CHF, Spot/3 Month =151/153, 求2 Month/3 Month的換匯匯率。 42. 現(xiàn)有美國貨幣市場的年利率12%，英國貨幣市場的年利率8%，美元兌英鎊的即期匯率為GBPl=USD2.0010，一投資者用8萬英鎊進(jìn)行套利交易。計算美元貼水20點與升水20點時該投資者的損益情況。 8萬2.0010（1+12%）（2.0010+0.0020）－8萬（1+8%）=3110.534英鎊 8萬2.0010（1+12%）（2.0010－0.0020）－8萬（1+8%）