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1 上海立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院 2016-2017年第一學(xué)年金融學(xué)手打復(fù)習(xí)重點(diǎn)資料 （鉆石白金版） 第一章 貨幣與貨幣制度 第二節(jié) 貨幣的起源 發(fā)展： 1. 簡(jiǎn)單的偶然的價(jià)值形式 2. 擴(kuò)大的價(jià)值形式 3. 一般價(jià)值形式 4. 價(jià)值的貨幣形式 第三節(jié) 形形色色的貨幣 作為貨幣的特點(diǎn)： 1. 價(jià)值比較高 2. 易于分割 3. 易于保存 4. 便于攜帶 中國(guó)最古老的金屬鑄幣：銅鑄幣 三種形制：布，刀，銅貝 第四節(jié) 貨幣的職能 價(jià)值尺度，貯藏手段，世界貨幣，支付手段，流通手段 價(jià)值尺度和流通手段的統(tǒng)一就是貨幣 結(jié)束流通過(guò)程的貨幣就是起著支付手段職能的貨幣 大宗交易是支付手段起作用的主要場(chǎng)所 2 里一個(gè)場(chǎng)所是：國(guó)家財(cái)政與銀行信用領(lǐng)域 第六節(jié) 貨幣制度 貨幣制度的構(gòu)成要素： 1. 貨幣材料的確定 2. 貨幣單位的確定 3. 流通中貨幣種類的確定 4. 對(duì)不同種貨幣的鑄造和發(fā)行的管理 5. 對(duì)不同種類貨幣的支付能力的規(guī)定 進(jìn)程： 貝—金—帛—白銀 有限法償，無(wú)限法償，劣幣驅(qū)逐良幣 第二章 國(guó)際貨幣體系與匯率制度 第一節(jié) 國(guó)際貨幣體系 一戰(zhàn)后金塊本位制的特點(diǎn)？ 各國(guó)貨幣依然維持金平價(jià)，即規(guī)定有含金量 匯率實(shí)際上是一種釘住匯率制度 一國(guó)政府當(dāng)局或中央銀行除持有黃金儲(chǔ)備外，還持有大量外匯 香港的聯(lián)系匯率制：在發(fā)行儲(chǔ)備上規(guī)定港元與美元的剛性比率，市場(chǎng)交易中實(shí)行的則 是浮動(dòng)的匯率制度 第二節(jié) 外匯與外匯管理 外匯： 1. 外國(guó)貨幣：紙幣、鑄幣 2. 外幣支付憑證：票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證 3. 外幣有價(jià)證券：政府債券、公司債券、股票 4. 特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位 5. 其他外匯資產(chǎn) 完全可兌換： 本幣在境內(nèi)可以兌換為外匯，外匯可以攜出或者匯出境外 本幣可以自由進(jìn)出境 3 外匯課攜入、匯入境內(nèi)，并在境內(nèi)兌換為本幣 無(wú)論是居民還是非居民均可在境內(nèi)持有外匯；彼此之間可以相互接受 第三節(jié) 匯率與匯率制度 直接標(biāo)價(jià)法：對(duì)一定基數(shù)的外幣，用本幣去表示 間接標(biāo)價(jià)法：對(duì)一定基數(shù)的本幣，用外幣來(lái)表示 第三章 信用、利息與信用形式 第五節(jié) 現(xiàn)代信用的內(nèi)容與形式 兩種形式：商業(yè)信用與銀行信用 典型的商業(yè)信用是工商企業(yè)以賒銷方式對(duì)購(gòu)買商品的工商企業(yè)所提供的信用 包括兩個(gè)行為：買賣行為，借貸行為 本票：由債務(wù)人簽發(fā)，向債權(quán)人發(fā)出的承諾書，承諾在一定期限內(nèi)支付 匯票：由債權(quán)人簽發(fā)，向債務(wù)人發(fā)出的命令書，命令他在一定期限內(nèi)支付給第三人或 者持票人 承兌：債務(wù)人承認(rèn)付款的手續(xù) 銀行信用的特點(diǎn)： 1. 以金融機(jī)構(gòu)作為媒介 2. 借貸對(duì)象就是處于貨幣形態(tài)的資本 消費(fèi)信用的方式？ 1. 商人直接以賒銷方式，特別是分期付款的賒銷方式，對(duì)顧客提供信用 2. 銀行和其他金融機(jī)構(gòu)直接貸款給個(gè)人用以購(gòu)買耐用消費(fèi)品、住房以及支付旅游等 費(fèi)用 3. 銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人提供信用卡 第六章 存款貨幣銀行 第一節(jié) 存款貨幣銀行的產(chǎn)生和發(fā)展 我國(guó)的存款貨幣銀行： 1. 國(guó)有商業(yè)銀行 2. 政策性銀行中的中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 3. 其他商業(yè)銀行 4 4. 信用合作社 5. 財(cái)務(wù)公司 以前，貨幣兌換商和銀錢業(yè)的職能： 1. 鑄幣及貨幣金屬塊的鑒定和兌換 2. 貨幣保管 3. 匯兌 在意大利建立的威尼斯銀行是最早出現(xiàn)的近代銀行 資本主義銀行體系主要通過(guò)兩條途徑產(chǎn)生： 1. 舊的高利貸性質(zhì)的銀行業(yè)逐漸適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)條件而轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本主義銀行 2. 按資本主義原則組織起來(lái)的股份制銀行 其中，起主導(dǎo)作用的是，后一條途徑 英格蘭銀行是最早出現(xiàn)的股份制銀行，它的建立，標(biāo)志著現(xiàn)代銀行制度的建立，也意 味著高利貸在信用領(lǐng)域的壟斷地位已被動(dòng)搖。 1845年，麗如銀行 1897年，中國(guó)通商銀行 1904年，戶部銀行（大清銀行、中國(guó)銀行） 1907年，交通銀行 商業(yè)銀行的作用？ 1. 充當(dāng)資本家之間的信用中介 2. 充當(dāng)資本家之間的支付中介 3. 變社會(huì)各階層的儲(chǔ)蓄和收入為資本 4. 創(chuàng)造信用流通工具 最能體現(xiàn)銀行特點(diǎn)的是：其作為借與貸的中介作用 第三節(jié) 分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng) 全能化途徑： 1. 利用金融創(chuàng)新繞開管制，向客戶提供原來(lái)所不能經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù) 2. 通過(guò)收購(gòu)、合并或者成立附屬機(jī)構(gòu)等形式滲入投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域 3. 通過(guò)直接開辦其他金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng) 混業(yè)經(jīng)營(yíng)的兩種模式? 1. 在一家銀行內(nèi)同時(shí)開展信貸中介、投資、信托、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù) 2. 以金融控股公司的形式把分別獨(dú)立經(jīng)營(yíng)某種金融業(yè)務(wù)的公司鏈接在一起 1995年《中國(guó)商業(yè)銀行法》確立了中國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融體制 5 第四節(jié) 金融創(chuàng)新 避免風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新？ 1. 創(chuàng)造可變利率的債權(quán)債務(wù)工具。 2. 開發(fā)債務(wù)工具的遠(yuǎn)期市場(chǎng)，發(fā)展債務(wù)工具的期貨交易 3. 開發(fā)債務(wù)工具的期權(quán)市場(chǎng) 規(guī)避行政管理的創(chuàng)新？ ATS,NOW,貨幣市場(chǎng)互助基金 MMMF,可轉(zhuǎn)讓大額定期存單 金融創(chuàng)新對(duì)于金融制度，金融業(yè)務(wù)本身的影響？ 1. 使得金融工具多樣化、靈活化 2. 使金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的分工格局被突破，彼此業(yè)務(wù)全面交叉 3. 使一些國(guó)家在既成事實(shí)面前被迫放寬某些金融管制或取消、修改一些法令 4. 增加了各國(guó)貨幣政策的復(fù)雜性 5. 推動(dòng)了金融業(yè)的同質(zhì)化、自由化、現(xiàn)代化和國(guó)家化；同時(shí)又可以有效地轉(zhuǎn)移和分 散既有金融風(fēng)險(xiǎn) 第六節(jié) 存款保險(xiǎn)制度 這一制度的目標(biāo)： 維護(hù)存款人利益，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定 第七章 中央銀行 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生和類型 制作人 QQ1539780404 國(guó)家對(duì)中央銀行控制加強(qiáng)直接變現(xiàn)為： 1. 中央銀行的國(guó)有化 2. 制定新的銀行法 中央銀行的類型？ 1. 單一中央銀行制度 2. 符合中央銀行制度 3. 跨國(guó)中央銀行制度 4. 準(zhǔn)中央銀行制度 6 第二節(jié) 中央銀行的職能 中央銀行的職能？ l 發(fā)行的銀行：壟斷發(fā)行原則、信用保證原則、彈性發(fā)行原則 l 銀行的銀行： 1) 集中存款準(zhǔn)備：商業(yè)銀行及有關(guān)金融機(jī)構(gòu)必須向中央銀行存入一部分準(zhǔn)備金 2) 最后貸款人：一是支持陷入資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)，以免 因?yàn)殂y行擠兌風(fēng)潮的擴(kuò)大而導(dǎo)致整個(gè)銀行業(yè)的崩潰；二是通過(guò)為商業(yè)銀行辦 理短期資金融通，調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供給量，傳遞和實(shí)施宏觀調(diào)控意圖。 3) 組織全國(guó)清算 l 國(guó)家的銀行： 1) 代理國(guó)庫(kù)：國(guó)家財(cái)政收支一般交由中央銀行代理 2) 代理國(guó)家債券的發(fā)行 3) 對(duì)國(guó)家財(cái)政給予信貸支持 a) 直接給國(guó)家財(cái)政以貸款 b) 購(gòu)買國(guó)家公債 4) 保管外匯和黃金儲(chǔ)備，進(jìn)行外匯、黃金的買賣和管理 5) 制定和實(shí)施貨幣政策 6) 制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī) 中央銀行的作用？ l 從運(yùn)轉(zhuǎn)體系來(lái)看，中央銀行為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供最為關(guān)鍵的工具—貨幣 l 中央銀行不僅提供貨幣，而且還承擔(dān)著為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供貨幣穩(wěn)定環(huán)境的職責(zé) l 作為最后貸款人和全國(guó)的資金清算中心，中央銀行為經(jīng)濟(jì)體系的正常運(yùn)行提供有 效保障的另一個(gè)重要方面是：保障支付體系的順暢運(yùn)作，保障支付鏈條不因偶發(fā) 事件的沖擊而突然斷裂，以致引發(fā)系統(tǒng)性的金融危機(jī) l 從對(duì)外經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系來(lái)看，中央銀行是國(guó)家對(duì)外聯(lián)系的重要紐帶： 1) 在國(guó)際交往中，中央銀行作為一國(guó)貨幣的供給者和管理者以及國(guó)際貨幣支付 體系的參與者與維護(hù)者，起著十分關(guān)鍵的作用 2) 在國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作、融合和一體化過(guò)程中，中央銀行作為一國(guó)金融業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者 和管理者，代表國(guó)家參與國(guó)際金融組織，是國(guó)際金融談判、磋商和簽約的主 管機(jī)關(guān)，承擔(dān)著維護(hù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融秩序，以及在國(guó)與國(guó)之間的金融關(guān)系中 發(fā)揮協(xié)調(diào)和決策作用的責(zé)任 7 第八章 金融市場(chǎng) 金融資產(chǎn)的功能？ l 幫助實(shí)現(xiàn)資金和資源的重新分配 l 在資金重新分配過(guò)程中，幫助分散或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 金融資產(chǎn)的特征？ 貨幣性，流動(dòng)性，償還期限，風(fēng)險(xiǎn)性，收益性 金融市場(chǎng)的功能？ 1. 幫助實(shí)現(xiàn)資金在盈余部門和短缺部門間的調(diào)劑，實(shí)現(xiàn)資源配置。 2. 實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 3. 確定價(jià)格 4. 可以幫助金融資產(chǎn)持有者將資產(chǎn)售出、變現(xiàn)，因而發(fā)揮提供流動(dòng)性的功能。 5. 降低交易的搜尋成本和信息成本 金融市場(chǎng)分類： 1. 貨幣市場(chǎng)，資本市場(chǎng) 2. 現(xiàn)貨市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)（現(xiàn)貨 1-3 日交割） 3. 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，國(guó)際金融市場(chǎng) 4. 外匯，黃金，保險(xiǎn) 貨幣市場(chǎng)分類： l 票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)，銀行間拆借市場(chǎng)，短期債券市場(chǎng)，大額存單市場(chǎng)，回購(gòu)市場(chǎng) l 典型的商業(yè)票據(jù)產(chǎn)生于商品交易中的延期交付 l 融通票據(jù)：無(wú)交易背景而只是單純以融資為目的發(fā)出的票據(jù)。 關(guān)于中央銀行票據(jù)： l 又稱央行票據(jù)或者央票。 l 其他債券是為了籌集資金； l 央票則是為了減少商業(yè)銀行的可貸資金規(guī)模。 l 正回購(gòu)：賣出證券，承諾以后購(gòu)回證券；逆回購(gòu)：買入證券，承諾以后賣出。 l 最著名的貼現(xiàn)市場(chǎng)：倫敦貼現(xiàn)市場(chǎng) 大額存單（CDs，分發(fā)行市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)） 原生性金融工具： l 股票，債券，存單，貨幣 合約分類： 8 l 遠(yuǎn)期：貨幣遠(yuǎn)期，利率遠(yuǎn)期 l 期權(quán)： 外匯期權(quán)，利率期權(quán)，股票期權(quán)，股票價(jià)格指數(shù)期權(quán) 看漲期權(quán)，看跌期權(quán) l 期貨，互換。 第九章 資本市場(chǎng) 資本市場(chǎng)分類： l 長(zhǎng)期借貸市場(chǎng) l 長(zhǎng)期證券市場(chǎng)：股票市場(chǎng)，長(zhǎng)期債券市場(chǎng) 場(chǎng)外交易的特點(diǎn)： 1. 無(wú)集中交易場(chǎng)所，交易通過(guò)信息網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行 2. 交易對(duì)象主要是沒(méi)有在交易所登記上市的證券 3. 證券交易可以通過(guò)交易商、經(jīng)紀(jì)人或者客戶直接進(jìn)行 4. 證券交易一般由雙方協(xié)商價(jià)格，不同于交易所采取的競(jìng)價(jià)制度 1990 年 11 月 26日上海證券交易所成立 1991 年 7 月深圳證券交易所成立 2004 年 6 月 25日深圳中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板正式開鑼 典型特征是：新興+轉(zhuǎn)軌；股權(quán)分置是一大問(wèn)題 長(zhǎng)期債券包括： l 公司債券，長(zhǎng)期政府債券 公司債券種類： l 抵押債券，擔(dān)保信托債券，信用債券，次級(jí)信用債券，擔(dān)保債券 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)： l 標(biāo)準(zhǔn)普爾公司，穆迪投資者服務(wù)公司，惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)公司 我國(guó)目前債券交易集中在證券交易所和銀行間市場(chǎng)。 交易所主要發(fā)行和交易企業(yè)債券和部分政府債券，銀行間市場(chǎng)則主要交易政府債券。 十二章 利率的決定于作用 第一節(jié)利率及其種類 基準(zhǔn)利率： 通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制形成的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，一方面，只有市場(chǎng)機(jī)制才能形成整個(gè)社會(huì)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利 9 率；另一方面，也只有市場(chǎng)機(jī)制中市場(chǎng)化的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，其變化才可以使全社會(huì)其他利 率按照同樣的方向和幅度發(fā)生變化。 l 西方國(guó)家：中央銀行的再貼現(xiàn)利率 l 美國(guó)：聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)確定的“聯(lián)邦基金利率” 官方利率（官定利率、法定利率） ：由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率 我過(guò)利率以官定為主，也存在市場(chǎng)利率：同業(yè)拆借，民間借貸 在國(guó)際金融市場(chǎng)上，外匯貸款利率的優(yōu)惠與否以倫敦同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率為衡量標(biāo)準(zhǔn) 第二節(jié) 利率的決定 利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割出來(lái)的一部分剩余價(jià)值。 利息率取決于平均利潤(rùn)率 利息率具有以下特點(diǎn)： 1. 隨著技術(shù)發(fā)展和資本有機(jī)構(gòu)成的提高，平均利潤(rùn)率有下降趨勢(shì)，因而也影響平均利 息率有同方向變化的趨勢(shì) 2. 平均利潤(rùn)率雖然有下降趨勢(shì)，但是這是一個(gè)非常緩慢的過(guò)程，因此，平均利息率具 有相對(duì)穩(wěn)定性 3. 由于利息率的高低取決于兩類資本家對(duì)利潤(rùn)的分割結(jié)果， 因而使利息率的決定具有 很大的偶然性 傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的利率理論，我們稱之為實(shí)際利率理論 凱恩斯認(rèn)為：利率取決于貨幣供求數(shù)量，而貨幣需求量又基本取決于人們的流動(dòng)性偏好 影響利率風(fēng)險(xiǎn)的因素： l 影響利率的風(fēng)險(xiǎn)： 1. 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 2. 違約風(fēng)險(xiǎn) 3. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 4. 償還期限風(fēng)險(xiǎn) 5. 政策性風(fēng)險(xiǎn) l 對(duì)利率的管制 利率管制的原因： 1. 經(jīng)濟(jì)貧困和資本嚴(yán)重不足， 期望促成經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防止過(guò)高的利率給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利影 響 2. 以抑制比較嚴(yán)重的通貨膨脹 3. 為配合全面的經(jīng)濟(jì)控制，需要對(duì)利率實(shí)行管制 10 4. 不發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)和數(shù)量不多的金融機(jī)構(gòu)容易形成壟斷利率和貸款的壟斷分配， 并 發(fā)展為利率管制 5. 在實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的國(guó)家中， 管制利率是配合實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)流通與分配計(jì)劃的一個(gè)重要部 分，以保證實(shí)現(xiàn)計(jì)劃目標(biāo)和財(cái)政信貸的綜合平衡。 第三節(jié) 利率的作用 利率對(duì)儲(chǔ)蓄的替代效應(yīng)：儲(chǔ)蓄隨著利率的提高而增加的現(xiàn)象 利率對(duì)儲(chǔ)蓄的收入效應(yīng)：儲(chǔ)蓄隨著利率的提高而降低的現(xiàn)象 利率變化對(duì)投資所起的作用，是通過(guò)廠商對(duì)資本邊際效益的市場(chǎng)利率的比較形成的。如 果資本邊際效益大于市場(chǎng)利率，那么可以促使廠商增加投資；反之，則減少投資。 第十三章 貨幣需求 第一節(jié) 貨幣需求理論的發(fā)展 約翰洛克：貨幣數(shù)量學(xué)說(shuō) 大衛(wèi)修謨：貨幣數(shù)量論 MV=PQ，發(fā)揮的是交易媒介這一職能 費(fèi)雪方程式：MV=PT 還是從交易媒介考察，但是沒(méi)有考慮微觀主體動(dòng)機(jī)對(duì)貨幣需求的影響。 馬歇爾、庇古：M=kPY， 兩者區(qū)別： 1. 對(duì)貨幣需求分析的側(cè)重點(diǎn)不同。費(fèi)雪強(qiáng)調(diào)貨幣的交易手段，劍橋重視貨幣作為一種 資產(chǎn)的功能 2. 費(fèi)雪把貨幣需求和支出流量聯(lián)系在一起，重視貨幣支出的數(shù)量和速度；劍橋則是從 貨幣形式保有資產(chǎn)存量的角度來(lái)考慮貨幣需求，重視這個(gè)存量占收入的比例。 3. 兩個(gè)方程式所強(qiáng)調(diào)的貨幣需求決定因素有所不同。 費(fèi)雪是從宏觀角度用貨幣數(shù)量的 變動(dòng)來(lái)解釋價(jià)格；而劍橋則是從制作人 QQ1539780404微觀角度進(jìn)行分析的產(chǎn)物。 凱恩斯三動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)，預(yù)防動(dòng)機(jī)，投機(jī)動(dòng)機(jī) 儲(chǔ)存財(cái)富的資產(chǎn)分為兩類：貨幣，債券 流動(dòng)性陷阱：當(dāng)一定時(shí)期的利率水平降低到不能再降低時(shí)，人們就會(huì)產(chǎn)生利率上升從而 債券價(jià)格下降的預(yù)期，貨幣需求彈性就會(huì)變得無(wú)限大，即無(wú)論增加多少貨幣，都會(huì)被人 們儲(chǔ)存起來(lái)。 11 凱恩斯的后繼者，利率對(duì)交易性貨幣需求也有作用： M=k! " # $ %" # 預(yù)防性需求： M= 其中： C 與 D 的比：通貨存款比 R 與 D 的比：準(zhǔn)備存款比 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的貨幣供給機(jī)制，是一個(gè)雙層次構(gòu)成的貨幣創(chuàng)造系統(tǒng)： l 第一個(gè)層次在創(chuàng)造存款貨幣的存款貨幣銀行 l 第二個(gè)層次在中央銀行的宏觀調(diào)控層次 第十五章 貨幣供給 第一節(jié) 貨幣供給及其口徑 劃分依據(jù)：以流動(dòng)性大小，也就是作為流通手段和支付手段的方便程度作為標(biāo)準(zhǔn)。 劃分意義：便于進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的監(jiān)測(cè)和貨幣政策的操作 IMF 的 M 系列： 通貨：一般定義 貨幣：等于存款貨幣銀行以外的通貨與私人部門的活期存款之和 準(zhǔn)貨幣：相當(dāng)于定期存款、儲(chǔ)蓄存款與外幣存款之和 中國(guó)的 M 系列： M0=流通中的現(xiàn)金 M1=現(xiàn)金+活期存款 M2=M1+定期存款+儲(chǔ)蓄存款+其他存款+證券公司客戶保證金 第二節(jié) 貨幣供給控制機(jī)制和控制工具 三大工具：公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，貼現(xiàn)政策，法定準(zhǔn)備金率 13 再貼現(xiàn)率的機(jī)制是：貼現(xiàn)率高，商業(yè)銀行從中央銀行借款的成本隨之提高，他們會(huì)相應(yīng) 的減少貸款數(shù)量。 法定準(zhǔn)備金：當(dāng)貨幣當(dāng)局提高法定準(zhǔn)備金制作人 QQ1539780404 時(shí)，商業(yè)銀行一定比率 的超額準(zhǔn)備金就會(huì)轉(zhuǎn)化為法定準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行的放款能力降低，貨幣乘數(shù)變小，貨幣 供應(yīng)就會(huì)相應(yīng)收縮。 居民持幣行為的原因？ 1. 財(cái)富效應(yīng)。當(dāng)一個(gè)人的收入或者財(cái)富大量增加時(shí)，通常，他持有現(xiàn)金的增長(zhǎng)速度會(huì) 相對(duì)降低。 2. 預(yù)期報(bào)酬率變動(dòng)的效應(yīng)。居民持有的現(xiàn)金是不產(chǎn)生利息的，假如只存在現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄 兩種金融資產(chǎn)，那么，儲(chǔ)蓄存款利率變動(dòng)和通貨比率變動(dòng)是負(fù)相關(guān)的關(guān)系。 3. 金融危機(jī)。加入出現(xiàn)了銀行信用不穩(wěn)定的苗頭，居民就會(huì)大量提取存款，通貨比就 會(huì)因此而增大。 4. 非法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，要逃避法律監(jiān)督，傾向于用現(xiàn)金進(jìn)行交易 企業(yè)與貨幣供給？ 1. 經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)大與收縮。經(jīng)營(yíng)擴(kuò)大要求補(bǔ)充資本，補(bǔ)充資本的投入一般要求從補(bǔ)充貨幣 資本開始。無(wú)論什么原因，對(duì)貸款需求壓力的增大，也就意味著對(duì)貨幣供給壓力的 加大 2. 經(jīng)營(yíng)效益的高低。資金周轉(zhuǎn)率的降低，信貸資金占用時(shí)間延長(zhǎng)，在相同的產(chǎn)出水平 下會(huì)相對(duì)增加對(duì)貸款的需求，從而增加貨幣供應(yīng)量。 銀行對(duì)貨幣供給的影響主要靠?jī)煞N行為： 1. 調(diào)節(jié)超額準(zhǔn)備金的比率 2. 調(diào)節(jié)向中央銀行借款的規(guī)模 增加或者減少超額準(zhǔn)本金的原因？ 1. 成本與收益動(dòng)機(jī)：放在中央銀行的準(zhǔn)備存款沒(méi)有利息，貸出去則有收入，這就是超 額準(zhǔn)備金的機(jī)會(huì)成本。 2. 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避動(dòng)機(jī)： 商業(yè)銀行為了防止存款流出所可能造成的損失而采取保有超額準(zhǔn)備 金的考慮。 中央銀行保證流動(dòng)性的職責(zé)與貨幣供給： 中央銀行作為銀行的銀行，承擔(dān)著保證商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的職責(zé)，即中央 銀行做為最后貸款人，在商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)時(shí)、支付危機(jī)時(shí)對(duì)他 們提供資金支持。 14 第十八章 通貨膨脹與通貨緊縮 第一節(jié) 通貨膨脹及其度量 通貨膨脹：商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。 1. 強(qiáng)調(diào)把商品和服務(wù)的價(jià)格作為考察對(duì)象，目的在于與股票、債券以及其他金融資產(chǎn) 的價(jià)格相區(qū)別。 2. 強(qiáng)調(diào)貨幣價(jià)格，即每單位商品。服務(wù)用貨幣數(shù)量標(biāo)出的價(jià)格。 3. 強(qiáng)調(diào)總水平，說(shuō)明這里關(guān)注的是普遍的物價(jià)水平波動(dòng)。 4. 強(qiáng)調(diào)不是偶然的價(jià)格跳動(dòng)，而是一個(gè)持續(xù)的上漲趨向過(guò)程。 通貨膨脹分類： 1. 公開型通貨膨脹，抑制性通貨膨脹 2. 需求拉上型通貨膨脹，成本推進(jìn)型通貨膨脹，供求混合推進(jìn)型通貨膨脹，結(jié)構(gòu)性通 貨膨脹，體制型通貨膨脹 隱蔽型（非公開型）通貨膨脹的條件？ 1. 經(jīng)濟(jì)體系中已經(jīng)積累了難以消除的過(guò)度需求壓力 2. 存在著嚴(yán)格的價(jià)格管制， 這種管制包括了對(duì)生產(chǎn)企業(yè)的定價(jià)管理和流通企業(yè)的銷價(jià) 管制 3. 實(shí)行排斥市場(chǎng)機(jī)制的單一行政管理機(jī)制。 通貨膨脹的度量指數(shù)？ 1. 居民消費(fèi)指數(shù) 2. 批發(fā)物價(jià)指數(shù) 3. 國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù) 核心價(jià)格指數(shù)：把剔除了能源價(jià)格和食品價(jià)格后的物價(jià)指數(shù) 第二節(jié) 通貨膨脹的成因 需求拉動(dòng)型通貨膨脹的成因： 1. 經(jīng)濟(jì)體系對(duì)貨幣需求大大減少，即使在貨幣供給無(wú)增長(zhǎng)的條件下，原有的貨幣存量 也會(huì)相對(duì)過(guò)多。 2. 在貨幣需求量不變時(shí)，貨幣供給增加過(guò)快。 成本推動(dòng)型通貨膨脹的原因： 1. 工會(huì)力量對(duì)于提高工資的要求 2. 壟斷行業(yè)中為追求利潤(rùn)制定的壟斷價(jià)格 成本推動(dòng)型通貨膨脹分類： 15 1. 工資推進(jìn)通貨膨脹論：以不完全競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)市場(chǎng)為前提 2. 利潤(rùn)推進(jìn)通貨膨脹論：存在著商品和服務(wù)銷售的不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng) 中國(guó)的通貨膨脹說(shuō)？ 需求拉上說(shuō)、成本推動(dòng)說(shuō)、結(jié)構(gòu)說(shuō)、體制說(shuō)、摩擦說(shuō)、混合類型說(shuō) 第四節(jié) 通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 產(chǎn)出效應(yīng)的分類： 促進(jìn)論 促退論 中性論 通脹率與失業(yè)率是負(fù)相關(guān)的原因？ 當(dāng)總需求增加時(shí)，對(duì)勞動(dòng)力的需求趨于旺盛，失業(yè)率下降，在雇員與雇主的談判中，雇 員處于主動(dòng)地位，雇主必須加大工資提制作人 QQ1539780404 高的比率才能夠獲得所需 的勞動(dòng)力；反之，當(dāng)失業(yè)率較高時(shí)，在雇主與雇員的工資談判中，雇主處于主動(dòng)地位， 他不需要提高多少工資，甚至不提高工資，就能夠獲得足夠的勞動(dòng)力供給。 第五節(jié) 通貨膨脹對(duì)策 緊縮性貨幣政策： 1. 通過(guò)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)出售政府債券，以相應(yīng)地減少經(jīng)濟(jì)體系中的貨幣存量 2. 提高再貼現(xiàn)率，用以影響商業(yè)銀行的借款成本，從而影響市場(chǎng)利率 3. 提高商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金率，用以縮小貨幣擴(kuò)張乘數(shù)。 緊縮性財(cái)政政策 削減政府支出和增加稅收 緊縮性的收入政策 1. 確定工資-物價(jià)指導(dǎo)實(shí)踐，以此相應(yīng)地采取控制每個(gè)部門工資增長(zhǎng)率的措施 2. 管制或凍結(jié)工資，一種強(qiáng)行將職工工資總額或增長(zhǎng)率固定在一定水平上的措施 3. 運(yùn)用稅收手段。 其他手段： 1. 價(jià)格政策：減稅，即降低邊際稅率，以刺激投資、刺激產(chǎn)出 2. 增加有效供給政策 第十九章 貨幣政策 16 第一節(jié) 貨幣政策及其目標(biāo) 貨幣政策：中央銀行在追求可維持的實(shí)際產(chǎn)出增長(zhǎng)、高就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定所采取的用以影 響貨幣和其他金融環(huán)境的措施 包括三方面的內(nèi)容： 1. 政策目標(biāo) 2. 實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所運(yùn)用的政策工具 3. 預(yù)期達(dá)到的政策效果 IMF和其他國(guó)際金融組織對(duì)于貨幣政策的主流觀點(diǎn)都是強(qiáng)調(diào)單目標(biāo)的穩(wěn)定幣值 我國(guó)的只政策目標(biāo)： 1. 充分就業(yè) 2. 國(guó)際收支均衡 3. 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 4. 穩(wěn)定物價(jià) 穩(wěn)定幣值包括兩方面內(nèi)容： 1. 穩(wěn)定對(duì)內(nèi)價(jià)值，也就是穩(wěn)定物價(jià) 2. 穩(wěn)定對(duì)外價(jià)值，也就是穩(wěn)定外匯匯率 通貨膨脹目標(biāo)制？ 通貨膨脹目標(biāo)制是一套用于貨幣政策決策的框架，其基本含義是：一國(guó)當(dāng)局將通貨膨脹 作為貨幣政策的首要目標(biāo)， 迫使中央銀行通過(guò)對(duì)未來(lái)價(jià)格變動(dòng)的預(yù)測(cè)來(lái)把握通貨膨脹的 變動(dòng)趨勢(shì)，提前采取緊縮或擴(kuò)張的財(cái)政政策，使通貨膨脹率維持在事先宣布的水平或范 圍內(nèi)。 逆風(fēng)向調(diào)節(jié)（反周期貨幣政策） ： 經(jīng)濟(jì)趨熱，相應(yīng)緊縮；經(jīng)濟(jì)趨冷，相應(yīng)擴(kuò)張。 第二節(jié) 貨幣政策工具 法定存款準(zhǔn)備金的效果？ 1. 由于影響貨幣乘數(shù)而影響貨幣供給，所以，即便調(diào)整幅度很小，也會(huì)有巨大波動(dòng)。 2. 即使它不變，它在很大程度上也限制了商業(yè)銀行存款體系的創(chuàng)造派生存款能力 3. 即使商業(yè)銀行持有超額準(zhǔn)備金，它的調(diào)整也會(huì)產(chǎn)生效果 法定存款準(zhǔn)備金的局限性？ 1. 由于它的效果較為強(qiáng)烈，不宜作為中央銀行日常調(diào)控貨幣供給的工具 2. 相同的原因，它的調(diào)整對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)心理預(yù)期都會(huì)產(chǎn)生顯著的影響 3. 它對(duì)各類銀行和各類存款的影響不一致， 因而貨幣政策實(shí)現(xiàn)的效果可能因這些復(fù)雜 17 情況的存在而不易把握。 再貼現(xiàn)工具的內(nèi)容？ 1. 有關(guān)利率的調(diào)整 2. 規(guī)定向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)或者貸款的資格 再貼現(xiàn)的效應(yīng)？ 1. 在一定程度上反映了中央銀行的政策意向 2. 通過(guò)影響商業(yè)銀行的資金成本和超額準(zhǔn)備金來(lái)影響商業(yè)銀行的融資決策 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的優(yōu)越性？ 1. 運(yùn)用公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，能夠影響商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，從而直接影響貨幣供應(yīng)量 2. 它能使中央銀行隨時(shí)根據(jù)金融市場(chǎng)變化，進(jìn)行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作 3. 通過(guò)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，中央銀行能夠主動(dòng)出擊，不像貼現(xiàn)政策那樣，處于被動(dòng)地位 4. 通過(guò)他它調(diào)整的規(guī)模和方向，可以臨時(shí)安排，而不會(huì)像存款準(zhǔn)備那樣產(chǎn)生震動(dòng)性的 影響 直接信用控制 信用分配、直接干預(yù)、流動(dòng)性比率、利率最高限額、特種存款 間接信用控制 道義勸告、窗口指導(dǎo)、消費(fèi)者信用控制、證券市場(chǎng)信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制 中國(guó)的貨幣政策工具主要有？ 存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)、公開市場(chǎng)操作、利率政策、信用貸款 中介指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)？ 1. 可控性，要求中介指標(biāo)與所能適用的貨幣政策工具之間要有密切的、穩(wěn)定的和統(tǒng)計(jì) 數(shù)量上的關(guān)系 2. 可測(cè)性，中央銀行能夠迅速獲取有關(guān)中介指標(biāo)的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，有明確的定義并便于觀 察，分析和監(jiān)測(cè) 3. 相關(guān)性，要求中介指標(biāo)與貨幣政策的最終目標(biāo)之間要有密切的、穩(wěn)定的和統(tǒng)計(jì)數(shù)量 上的關(guān)系 4. 抗干擾性，選取那些受干擾程度較低的中介指標(biāo)，才能通過(guò)貨幣政策工具的操作達(dá) 到最終目標(biāo) 5. 與經(jīng)濟(jì)體制、金融體制有較好的適應(yīng)性。 凱恩斯學(xué)派的傳導(dǎo)機(jī)制理論？ M-R-I-E-Y 通過(guò)貨幣供給的增減影響利率，利率的變化則通過(guò)資本邊際效益影響投資，而投資的增 減進(jìn)而影響總支出和總收入，其中，這一傳導(dǎo)機(jī)制的主要環(huán)節(jié)是利率。 18 托賓的 q 理論? 托賓將 q 定義為企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值除以企業(yè)資本的重置成本。托賓認(rèn)為，q 和投資支 出之間是正相關(guān)關(guān)系。如果企業(yè)的 q 值大于 1，意味著企業(yè)的重置成本低于企業(yè)的市場(chǎng) 價(jià)值，由于企業(yè)發(fā)行少量股票就能夠購(gòu)買大量新投資品，于是投資支出會(huì)增加；相反， 如果企業(yè)的 q 值小于 1，意味著企業(yè)的重置成本高于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，企業(yè)可以通過(guò)廉 價(jià)購(gòu)買其他企業(yè)而獲得已經(jīng)存在的資本，此時(shí)，企業(yè)投資支出的水平較低。 中央銀行的貨幣政策通過(guò)影響股票價(jià)格（PS）對(duì) q 產(chǎn)生影響，q 的變化進(jìn)一步引起 投資、產(chǎn)出規(guī)模改變，這便是托賓的 q 理論。擴(kuò)張性的貨幣政策可以引起股票價(jià)格的上 升，股票價(jià)格的上升使 q 值大于 1，促使企業(yè)增加投資支出，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出的增加。用 符號(hào)可表示為：M↑→i↓→Ps↓→q↑→I↑→Y↑ 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的一般模式？ 一般而言，貨幣政策的傳導(dǎo)需要依賴于如下一些環(huán)節(jié)的順暢。 從中央銀行到金融市場(chǎng) 從中央銀行到各金融機(jī)構(gòu) 從各金融機(jī)構(gòu)行為和金融市場(chǎng)到企業(yè)和個(gè)人的投資與消費(fèi) 從個(gè)人和企業(yè)的投資與消費(fèi)到國(guó)民收入的變動(dòng) 第二十四章 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與管理 第一節(jié) 商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù) 外來(lái)資金：吸收存款，向中央銀行借款，向其他銀行和貨幣市場(chǎng)拆借及從國(guó)際貨幣市場(chǎng) 借款等 理財(cái)產(chǎn)品：債券型，信托型，掛鉤型，QDII 型 計(jì)入表外業(yè)務(wù)，不在存款準(zhǔn)備金政策管理范圍之內(nèi) 第二節(jié) 商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù) 資產(chǎn)主要以貼現(xiàn)、貸款和證券投資的方式加以運(yùn)用 信貸原則：計(jì)劃性，物資保證性，按期歸還性 物資保證性：貸款要與生產(chǎn)流通中真實(shí)的物資運(yùn)動(dòng)相一致，以便既可以保證信貸資金的 歸還和不斷周轉(zhuǎn)，又會(huì)有利于貨幣流通的穩(wěn)定。反映了真實(shí)票據(jù)理論（商業(yè)貸款理論） 第三節(jié) 中間業(yè)務(wù) 中間業(yè)務(wù)（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)） ：匯兌，信用證，代收，代客買賣，承兌 19 表外業(yè)務(wù)：遠(yuǎn)期，期貨，期權(quán)，互換，票據(jù)發(fā)行便利，貸款承諾，備用信用證 第五節(jié) 商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則與管理 三原則：盈利性，流動(dòng)性，安全性 資產(chǎn)管理：商業(yè)貸款理論-可轉(zhuǎn)換性理論-預(yù)期收入理論呢- 負(fù)債管理的缺陷： 1. 提高了銀行的融資成本 2. 增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 3. 往往會(huì)使銀行忽視自身資本的補(bǔ)充，從而不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) 我國(guó)銀行的原則：效益性，安全性，流動(dòng)性