《經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)第十七章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)理論授課ppt課件》由會(huì)員分享，可在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)《經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)第十七章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)理論授課ppt課件（29頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

第十七章 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)理論,1,名義匯率與實(shí)際匯率,名義匯率 e：兩國(guó)通貨的相對(duì)價(jià)格 直接標(biāo)價(jià)法：1單位外幣=n單位本幣 間接標(biāo)價(jià)法：1單位本幣=n單位外幣 本課程使用間接標(biāo)價(jià)法，即e為本幣價(jià)格。 升值e上升，貶值e下降。 實(shí)際匯率 ε：兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格 一個(gè)巨無(wú)霸中國(guó)賣(mài)15元人民幣，日本賣(mài)300日元，ε=15日元/元，則巨無(wú)霸在中國(guó)的價(jià)格是日本的3/4，實(shí)際匯率為0.75。 ε越高，本國(guó)產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格越高，這將導(dǎo)致凈出口nx減少，因此nx與實(shí)際匯率ε 成反比。,2,國(guó)外凈投資 NFI,國(guó)外凈投資NFI，也叫資本凈流出NCO，指本國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)的外國(guó)資產(chǎn)減去外國(guó)人購(gòu)買(mǎi)的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)。資產(chǎn)指任何公司、機(jī)構(gòu)和個(gè)人擁有的任何具有商業(yè)或交換價(jià)值的東西。 恒等式：NFI=NX 這個(gè)等式之所以成立，是因?yàn)橛绊憙舫隹诘拿看谓灰淄瑯訒?huì)完全等量地影響資本凈流出。 舉例：假設(shè)你編了個(gè)游戲軟件，并以1000美元的價(jià)格把它賣(mài)給了一個(gè)法國(guó)消費(fèi)者，結(jié)果中國(guó)的凈出口增加了1000美元，下面的問(wèn)題是：你拿到這1000美元做什么？,3,國(guó)外凈投資 NFI,如果你把美元放在枕頭底下，你得到了外國(guó)資產(chǎn)——美國(guó)通貨，中國(guó)的國(guó)外凈投資因此增加1000美元。 如果你購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)股票或債券，你得到了外國(guó)資產(chǎn)——美國(guó)股票或債券，中國(guó)的國(guó)外凈投資因此增加1000美元。 如果你購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)物品或勞務(wù)，你沒(méi)有得到外國(guó)資產(chǎn)，中國(guó)的國(guó)外凈投資沒(méi)有增加，但中國(guó)的進(jìn)口因此增加了1000美元，中國(guó)的凈出口也沒(méi)有增加，凈出口依然等于國(guó)外凈投資。 如果你去當(dāng)?shù)劂y行把美元兌換成人民幣，銀行拿到這1000美元會(huì)做同樣的事——購(gòu)買(mǎi)美國(guó)資產(chǎn)或美國(guó)物品，結(jié)果情況并沒(méi)有發(fā)生改變，中國(guó)的凈出口NX必定等于中國(guó)的國(guó)外凈投資NFI。,4,外匯市場(chǎng),恒等式：,NFI = NX,在外匯市場(chǎng)上， NX 代表對(duì)本幣的需求： 外國(guó)人需要本幣來(lái)購(gòu)買(mǎi)本國(guó)物品與勞務(wù)的凈出口 NFI 代表對(duì)本幣的供給： 本國(guó)居民為了購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)需要把本幣兌換成外國(guó)通貨,0,5,實(shí)際匯率的決定,,,,,,,實(shí)際匯率 ε,均衡的 實(shí)際匯率,均衡數(shù)量,用于兌換外國(guó)通貨的本幣數(shù)量,用于兌換外國(guó)通貨的本幣供給（來(lái)自國(guó)外凈投資 NFI 或稱(chēng)國(guó)外凈投資 NFI）,本幣需求（來(lái)自外國(guó)購(gòu)買(mǎi)本國(guó)產(chǎn)品的凈出口）NX（?）,6,參考資料：本幣的需求與供求,如果本國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口物品，這個(gè)交易會(huì)影響外匯市場(chǎng)的供給與需求的哪一個(gè)？?jī)煞N觀(guān)點(diǎn)： 1. 本幣的供給增加 這個(gè)人需要用本幣兌換外國(guó)通貨來(lái)購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口物品 2. 本幣的需求減少 進(jìn)口增加減少了NX，使對(duì)本幣的需求減少 （因此，實(shí)際上NX 是對(duì)本幣的凈需求） 兩種觀(guān)點(diǎn)都是相同的，我們更習(xí)慣用第二種觀(guān)點(diǎn)來(lái)考慮問(wèn)題,0,7,參考資料：本幣的需求與供求,如果一個(gè)外國(guó)人購(gòu)買(mǎi)本國(guó)資產(chǎn)，這個(gè)交易會(huì)影響外匯市場(chǎng)上的供給與需求嗎？?jī)煞N觀(guān)點(diǎn)： 1. 本幣需求增加 外國(guó)人需要本幣來(lái)購(gòu)買(mǎi)本國(guó)資產(chǎn) 2. 本幣供給減少 這個(gè)交易減少了國(guó)外凈投資NFI，也減少了本幣的供給 （因此，實(shí)際上NFI 是本幣的凈供給） 同樣，兩種觀(guān)點(diǎn)都是相同的，我們將用第二種觀(guān)點(diǎn)來(lái)考慮問(wèn)題,0,8,,Sp +（T0 – Tr – G ）= I +NX,國(guó)民儲(chǔ)蓄=國(guó)內(nèi)投資+國(guó)外凈投資,,S = I + NFI,,NFI = S – I,國(guó)外凈投資 NFI 衡量一個(gè)國(guó)家資產(chǎn)貿(mào)易的不平衡 當(dāng)S I 時(shí)，多余的可貸資金流出國(guó)外，資本凈流出 當(dāng)S I 時(shí)，外國(guó)人為一部分國(guó)內(nèi)投資籌資，資本凈流入,國(guó)外凈投資 NFI,Sp = I +（G + Tr – T0）+（X – M）,9,,貿(mào)易赤字是說(shuō)NX S.,,下列關(guān)于一個(gè)國(guó)家貿(mào)易赤字的表述中，哪個(gè)是不正確的？ A. 出口 進(jìn)口 B. 國(guó)外凈投資 0 C. 投資 儲(chǔ)蓄 D. Y C + I + G,不正確！,練習(xí)題,10,儲(chǔ)蓄-投資恒等式,四部門(mén)經(jīng)濟(jì)儲(chǔ)蓄-投資恒等式：,S = I + NFI,每一美元儲(chǔ)蓄可以為下列需求籌資： 購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)資本資產(chǎn) 購(gòu)買(mǎi)國(guó)外資本資產(chǎn) I 與真實(shí)利率 r 負(fù)相關(guān)（I = e – dr ） NFI 與真實(shí)利率 r 又是什么關(guān)系？,0,11,國(guó)外凈投資取決于實(shí)際利率,實(shí)際利率 r 是國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的實(shí)際收益 r 的降低使國(guó)內(nèi)資產(chǎn)相對(duì)于國(guó)外資產(chǎn)缺乏吸引力 本國(guó)人會(huì)購(gòu)買(mǎi)更多的國(guó)外資產(chǎn) 外國(guó)人會(huì)減少本國(guó)資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi) NFI 增加,,,國(guó)外凈投資NFI,0,12,,,,,,,r1,,,,LM1,,,大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的財(cái)政政策,IS-LM模型,外匯市場(chǎng),國(guó)外凈投資,13,NFI1,,,ε2,,r2,,,,,,r1,,,,LM1,,,大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的貨幣政策,,NFI2,,IS-LM模型,外匯市場(chǎng),國(guó)外凈投資,14,,預(yù)算赤字減少NFI 和本幣的供給 實(shí)際匯率升值 凈出口減少 因?yàn)樽畛鮊X = 0， 預(yù)算赤字導(dǎo)致貿(mào)易赤字 (NX 0),,NX,,,外匯市場(chǎng),0,預(yù)算赤字、匯率和凈出口,假設(shè)最初，政府預(yù)算平衡，貿(mào)易平衡（NX = 0），如果政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，就會(huì)出現(xiàn)預(yù)算赤字，r 上升而NFI 減少,15,,,美國(guó)的“雙赤字”,GDP的百分比,凈出口和預(yù)算赤字通常往相反的方向移動(dòng),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,-5%,-4%,-3%,-2%,-1%,0%,1%,2%,3%,4%,5%,1995-2000,2001-05,0,16,總結(jié)：預(yù)算赤字的影響,預(yù)算赤字增加 實(shí)際利率上升 國(guó)內(nèi)投資和國(guó)外凈投資都減少 實(shí)際匯率升值 凈出口減少(或者貿(mào)易赤字增加) 隨著外國(guó)人得到更多的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，本國(guó)對(duì)世界上其他國(guó)家的債務(wù)不斷增加 由于多年的預(yù)算赤字與貿(mào)易赤字，美國(guó)現(xiàn)在已是 “世界上最大的債務(wù)國(guó)”,0,17,任何使 r上升的事件都會(huì)減少NFI和外匯市場(chǎng)上本幣的供給 結(jié)果： 實(shí)際匯率升值,,,,實(shí)際利率r 的大小決定NFI (上圖) NFI 的大小決定外匯市場(chǎng)上本幣的供給，從而影響實(shí)際匯率ε的大小(下圖),0,利率與匯率的聯(lián)系,NFI2,18,貿(mào)易政策,貿(mào)易政策：直接影響一國(guó)進(jìn)口或出口的物品與勞務(wù)數(shù)量的政府政策 例如： 關(guān)稅 —對(duì)進(jìn)口物品征收的稅 進(jìn)口配額 —對(duì)進(jìn)口物品數(shù)量的限制 “自愿出口配額” —由于外國(guó)政府壓力而使一個(gè)國(guó)家限制它的出口，本質(zhì)和進(jìn)口配額相同 限制進(jìn)口政策的一般原因： 挽救國(guó)內(nèi)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力行業(yè)的工作機(jī)會(huì) 減少貿(mào)易赤字 這些貿(mào)易政策能達(dá)到它們的目的嗎？,0,19,由于進(jìn)口配額不影響國(guó)內(nèi)的貨幣需求與貨幣供給，因此它不會(huì)影響國(guó)外凈投資(NFI = S – I ),美國(guó)對(duì)日本汽車(chē)實(shí)行進(jìn)口配額的分析,國(guó)外凈投資,IS-LM模型,,0,,LM,20,由于NFI沒(méi)有改變，外匯市場(chǎng)的供給曲線(xiàn)也不變 需求曲線(xiàn)移動(dòng)： 在每個(gè)ε，進(jìn)口汽車(chē)的數(shù)量下降，凈出口增加，需求曲線(xiàn)向右移動(dòng) 在ε1，外匯市場(chǎng)對(duì)美元有超額需求 ε 上升，外匯市場(chǎng)重新回到平衡 NX 發(fā)生了什么變化？ 什么也沒(méi)發(fā)生！,,,0,如果 ε 仍然維持在 ε1，NX 會(huì)增加，對(duì)美元的需求量也會(huì)增加 但進(jìn)口配額不影響NFI，因此美元數(shù)量的供給不變 由于 NX 必須等于 NFI, 因此 ε 必須上升，而NX 不變 因此，限制進(jìn)口的政策并沒(méi)有減少貿(mào)易赤字,外匯市場(chǎng),21,美國(guó)對(duì)日本汽車(chē)實(shí)行進(jìn)口配額的分析,這種政策能挽救美國(guó)汽車(chē)行業(yè)的工作機(jī)會(huì)嗎？ 配額減少了日本汽車(chē)的進(jìn)口： 美國(guó)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)更多的美國(guó)汽車(chē) 美國(guó)汽車(chē)生產(chǎn)商雇傭更多的工人來(lái)生產(chǎn)這些額外的汽車(chē) 因此這種政策挽救了美國(guó)汽車(chē)工業(yè)的工作機(jī)會(huì) 但 ε 上升，減少了外國(guó)對(duì)美國(guó)出口的物品與勞務(wù)的需求 出口行業(yè)受損，出口企業(yè)解雇工人 進(jìn)口配額挽救了汽車(chē)行業(yè)的工作機(jī)會(huì)，但卻減少了美國(guó)出口行業(yè)的工作機(jī)會(huì)！！,0,22,案例研究：中國(guó)的資本流動(dòng),近年來(lái)，中國(guó)通過(guò)壓低人民幣的匯率來(lái)鼓勵(lì)出口，從而積累了大量美國(guó)資產(chǎn) 導(dǎo)致美國(guó)： 美元相對(duì)于人民幣升值 從中國(guó)進(jìn)口更多物品 貿(mào)易赤字增加 一些美國(guó)政治家要求中國(guó)停止“通貨操縱”，否則會(huì)限制與中國(guó)的貿(mào)易，以此來(lái)保護(hù)受影響的美國(guó)行業(yè) 然而，美國(guó)的消費(fèi)者卻從低價(jià)格中獲益，中國(guó)通貨操縱對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的凈影響也許并不大,23,政治不穩(wěn)定與資本外逃,1994年：墨西哥的政治不穩(wěn)定導(dǎo)致世界金融市場(chǎng)動(dòng)蕩 人們擔(dān)心他們所持有的墨西哥資產(chǎn)的安全性 人們大量出售墨西哥資產(chǎn)，并把資本轉(zhuǎn)移出墨西哥 資本外逃：一國(guó)資產(chǎn)需求大量且突然地減少 下面用模型來(lái)分析這種現(xiàn)象，注意是從墨西哥的視角,0,24,真實(shí)利率與國(guó)外凈投資的均衡水平都上升,隨著外國(guó)投資者出售他們的資產(chǎn)并把資本轉(zhuǎn)移出墨西哥，在每個(gè)利率水平的國(guó)外凈投資都增加,墨西哥的資本外逃,r,NFI,r1,,,,r2,,,,,,,0,國(guó)外凈投資的增加使外匯市場(chǎng)上墨西哥比索供給增加 比索的實(shí)際匯率下降,,,ε,NX,NFI1,,,0,25,資本外逃的例子：墨西哥比索，1994,26,資本外逃的例子：東南亞貨幣，1997,27,資本外逃的例子：俄羅斯盧布，1998,28,資本外逃的例子：阿根廷比索，2002,29,