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1、匯豐銀行的環(huán)球市場業(yè)務(wù)調(diào)研報告,資金局 臧健,2,目錄,前言 環(huán)球市場概述 匯豐銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 環(huán)球市場在CIBM中的位置 環(huán)球市場的管理結(jié)構(gòu) 環(huán)球市場的人員、資產(chǎn)和收入 環(huán)球市場的業(yè)務(wù)活動 環(huán)球市場的主要業(yè)務(wù) 市場融資業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品和組織結(jié)構(gòu) 市場交易業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品和組織結(jié)構(gòu) 前臺的職責(zé)和權(quán)限 前臺的業(yè)務(wù)活動 支持部門的業(yè)務(wù)活動后臺 支持部門的業(yè)務(wù)活動中臺 環(huán)球市場業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制 風(fēng)險管理框架 市場風(fēng)險管理 信用風(fēng)險管理 操作風(fēng)險管理 內(nèi)部控制 環(huán)球市場與資產(chǎn)負債表管理 資產(chǎn)負債表管理概述 流動性和融資管理 銀行帳戶下的市場風(fēng)險管理,3,前言,匯豐銀行的“環(huán)球市場”業(yè)務(wù)與我行的資金

2、業(yè)務(wù)性質(zhì)類似，對外部客戶提供 “市場交易”和“市場融資” 服務(wù)，對內(nèi)部賦有“資產(chǎn)負債表管理”職責(zé)。市場交易是指在金融市場上通過做市、自營和代客交易，獲得交易收入和傭金。市場融資主要是資本市場的承銷業(yè)務(wù)，即為客戶發(fā)行債券、股票、ABS證券等產(chǎn)品獲取承銷費。對內(nèi)的資產(chǎn)負債表管理則包括流動性管理、融資管理和銀行帳戶下的市場風(fēng)險管理。 匯豐銀行的“環(huán)球市場”業(yè)務(wù)涉及的市場范圍廣泛，具有環(huán)球24小時運行的特點?！碍h(huán)球市場”業(yè)務(wù)參與的市場包括：貨幣市場、資本市場、外匯市場、商品市場。這些市場可以進一步細分，如資本市場包括債券市場和股票市場，債務(wù)市場可進一步分為利率產(chǎn)品和信用產(chǎn)品；外匯市場包括現(xiàn)匯交易、遠期

3、交易、期權(quán)交易等；商品市場包括貴金屬、基礎(chǔ)金屬、以及普通商品的現(xiàn)貨、遠期和期權(quán)交易等。此外還有與這些市場相關(guān)的各種衍生產(chǎn)品市場。 盡管匯豐銀行在某種程度上仍是一家傳統(tǒng)的、以個人零售業(yè)務(wù)為主的商業(yè)銀行，但其“環(huán)球市場”業(yè)務(wù)在其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中占有重要地位。2005年，與“環(huán)球市場”業(yè)務(wù)相關(guān)交易類資產(chǎn)和金融投資分別占總資產(chǎn)的16%和12%， 相應(yīng)收入占總營業(yè)收入的約14%；從事交易相關(guān)的人員在環(huán)球達到3600人，占全部員工的1.3%；在56個國家和地區(qū)設(shè)有86個資金交易點，實現(xiàn)了市場交易的24小時環(huán)球覆蓋。 從管理結(jié)構(gòu)來看，匯豐銀行的“環(huán)球市場”業(yè)務(wù)實行全球管理為主、區(qū)域管理為輔的模式。在匯豐集團總部設(shè)

4、有管理機構(gòu)，對于各種金融市場產(chǎn)品設(shè)有全球負責(zé)人和區(qū)域負責(zé)人，主要交易點集中在倫敦（負責(zé)歐洲、中東和非洲）、香港（負責(zé)除日本以外的亞太地區(qū)）、紐約（負責(zé)美洲）、東京（負責(zé)日本），其他辦公室基本是銷售人員。 環(huán)球市場內(nèi)部實行嚴格的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制。在風(fēng)險管理上，對市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、清算風(fēng)險有完善的風(fēng)險限額審批、授權(quán)和監(jiān)控制度，通過層層授權(quán)將風(fēng)險限額分配到每個交易員身上。在內(nèi)部控制上，通過治理結(jié)構(gòu)、職責(zé)分工、會計控制減少操作風(fēng)險。,環(huán)球市場概述,5,匯豐銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),按照客戶群性質(zhì)，匯豐的業(yè)務(wù)分為四個核心類別： 個人金融服務(wù)（Personal Financial Services，PFS）：個

5、人零售業(yè)務(wù)，1.2億個人客戶，產(chǎn)品包括個人帳戶服務(wù)、信用卡、消費信貸、個人住房信貸、保險服務(wù)等。 商業(yè)銀行（Commercial Banking，CMB）：250萬客戶，主要是小型企業(yè)，中型企業(yè)和中間市場企業(yè)，包括私有、合伙、俱樂部、協(xié)會、有限公司和上市公司。產(chǎn)品包括貸款、現(xiàn)金管理、投資管理、保險服務(wù)等。 公司、投資銀行和市場（Corporate, Investment Banking and Markets, CIBM）：服務(wù)于世界最大的公司、金融機構(gòu)和政府機構(gòu)，提供公司銀行、投資銀行和市場交易服務(wù)。 私人銀行（Group Private Banking ，GPB）：為最有價值的個人客戶提供

6、金融服務(wù)，包括金融投資、房地產(chǎn)、理財、稅務(wù)、移民服務(wù)等。 作為傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，匯豐的個人零售業(yè)務(wù)的創(chuàng)利在總利潤中仍占近一半的份額，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和公司、投資銀行和市場業(yè)務(wù)約各占四分之一。,環(huán)球市場業(yè)務(wù)是匯豐銀行公司、投資銀行和市場（CIBM）業(yè)務(wù)的重要組成部分，而CIBM構(gòu)成匯豐銀行四個基本核心業(yè)務(wù)之一。 2005年CIBM為匯豐銀行創(chuàng)造稅前利潤約52億美元，占總稅前利潤的24.6%。,6,匯豐銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),匯豐銀行實行矩陣式的業(yè)務(wù)組織結(jié)構(gòu)：一維是客戶群管理，一維是區(qū)域管理。 對于公司、投資銀行和市場和私人銀行業(yè)務(wù)，由集團總部進行全球協(xié)調(diào)管理。 對于個人金融服務(wù)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，由于客戶眾多

7、，業(yè)務(wù)分散，單筆金額小，側(cè)重于集團內(nèi)各成員銀行按區(qū)域管理。,除客戶群管理外，匯豐在全球擁有多家全資子銀行，形成“矩陣式組織結(jié)構(gòu)”： 香港和亞太其他地區(qū)：香港匯豐銀行、恒生銀行 中東：中東匯豐銀行 法國：法國匯豐銀行 在矩陣式組織結(jié)構(gòu)下，管理模式上實行全球管理與區(qū)域管理相結(jié)合：,英國和歐洲其他地區(qū)：英國匯豐銀行 北美：美國匯豐銀行 南美：巴西、阿根廷、墨西哥匯豐銀行,7,環(huán)球市場在CIBM中的位置,環(huán)球銀行覆蓋最大的跨國公司、金融機構(gòu)，提供從融資到收購兼并咨詢等一系列服務(wù)。 環(huán)球市場提供與市場融資和市場交易相關(guān)的服務(wù)。 環(huán)球交易銀行提供與資金、證券和國際貿(mào)易的結(jié)算、清算、支付等相關(guān)的服務(wù)。,環(huán)球

8、市場業(yè)務(wù)是匯豐CIBM的三個核心業(yè)務(wù)之一。,8,環(huán)球市場的管理結(jié)構(gòu),全球管理：環(huán)球市場業(yè)務(wù)實行全球管理，環(huán)球市場總經(jīng)理（負責(zé)人）統(tǒng)籌管理各個區(qū)域和各種產(chǎn)品，向匯豐集團的CIBM的首席執(zhí)行官匯報。 產(chǎn)品管理：對于各種市場產(chǎn)品設(shè)有區(qū)域負責(zé)人（Regional Head）和全球負責(zé)人（Global Head）。匯報線是：產(chǎn)品的區(qū)域負責(zé)人產(chǎn)品的全球負責(zé)人集團環(huán)球市場總經(jīng)理集團CIBM首席執(zhí)行官。 區(qū)域管理：區(qū)域管理團隊是全球市場產(chǎn)品專家的補充，可以為客戶提供更方便的服務(wù)。 操作平臺：環(huán)球市場在56個國家和地區(qū)設(shè)有86個資金交易點，但交易員主要集中在倫敦（負責(zé)歐洲、中東和非洲）、香港（負責(zé)除日本以外的亞

9、太地區(qū)）、紐約（負責(zé)美洲）、東京（負責(zé)日本），其他辦公室基本是銷售人員。,環(huán)球市場業(yè)務(wù)實行全球管理，包括區(qū)域管理和產(chǎn)品管理兩個層次。 倫敦、香港、紐約和東京是匯豐四個最主要的交易點。,9,環(huán)球市場的人員、資產(chǎn)和收入,人員、機構(gòu)和客戶 在匯豐集團的環(huán)球市場業(yè)務(wù)中，全球從事交易和支持的人員達到3600人。 在56個國家和地區(qū)設(shè)有86個資金交易點，實現(xiàn)了24小時環(huán)球覆蓋。 客戶服務(wù)對象包括各國中央銀行，國際和本地的公司，機構(gòu)投資者，金融機構(gòu)和其他市場參與者。 資產(chǎn)和收入 匯豐集團的全部資產(chǎn)可分為： 交易類資產(chǎn)(Trading Assets) 金融投資(Financial Investment) 對

10、銀行的貸款和墊款(Loans and advances to banks) 對客戶的貸款和墊款(Loans and advances to customers) 其他 環(huán)球市場負責(zé)的資產(chǎn)主要是交易類資產(chǎn)和金融投資，形成的收入主要是凈交易收入和金融投資損益：,環(huán)球市場在匯豐銀行屬于高端業(yè)務(wù)，盡管人員不多，但在資產(chǎn)和收入上均占有相當(dāng)?shù)谋戎亍?10,環(huán)球市場的人員、資產(chǎn)和收入,交易類資產(chǎn)和金融投資兩者合計占匯豐集團總資產(chǎn)的27.8%（2005年底）。 交易類資產(chǎn)2330億美元，占總資產(chǎn)（14890億美元）的15.6%。交易類資產(chǎn)主要由做市和自營類頭寸構(gòu)成。 金融投資1820億美元，占總資產(chǎn)12.2%

11、。在金融投資中，絕大部分是“可出售”類投資，極少數(shù)為“持有到期”類投資。在“可出售”類投資中，債券類投資占有很大分額，部分原因是用以滿足監(jiān)管當(dāng)局和銀行本身的流動性需要。 相關(guān)收入占總營業(yè)收入的約14% （2005年底）。 凈交易收入29.7億美元，占總營業(yè)收入（319.2億美元）的9.3%。 金融投資凈收益3.4億美元，占1.1%。（金融投資的利息收入包括在凈利息收入中，未單獨列出） 費用收入，主要包括資本市場融資的承銷費收入1.5億美元、證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入7.3億美元，合計占2.8%。,環(huán)球市場在匯豐銀行屬于高端業(yè)務(wù)，盡管人員不多，但在資產(chǎn)和收入上均占有相當(dāng)?shù)谋戎亍?環(huán)球市場的業(yè)務(wù)活動,12,

12、環(huán)球市場的主要業(yè)務(wù),在環(huán)球市場內(nèi)部，分為市場融資和市場交易兩大業(yè)務(wù)，按照產(chǎn)品和市場設(shè)置具體工作部門。 研究部門為市場融資和市場交易提供支持，同時也為CIBM的其他部門提供研究信息。,市場融資：又稱資本市場業(yè)務(wù)（Capital Markets），即承銷業(yè)務(wù)，在資本市場上作為承銷人/安排人為客戶發(fā)行債券、股票、ABS、組建銀團貸款等多種形式融資資金。 市場交易：在各種金融市場上通過短期買賣證券、外匯、商品以及各種金融衍生產(chǎn)品獲取收益。 市場研究：研究部門為內(nèi)部人員和外部客戶提供研究報告和經(jīng)濟信息。,13,市場融資業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品,市場融資屬于匯豐銀行的承銷業(yè)務(wù)，即在資本市場上為客戶（包括超國家機構(gòu)、

13、國家主權(quán)、政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、公司）發(fā)行債券、股票、ABS、以及籌組銀團貸款，實現(xiàn)融資目的。 市場融資業(yè)務(wù)本質(zhì)上屬于投資銀行的核心業(yè)務(wù)之一。在匯豐銀行，資本市場部門的人員與投資銀行部門的人員緊密合作，前者負責(zé)資本市場各種產(chǎn)品的具體發(fā)行操作，后者負責(zé)前期的資本市場運做咨詢（如兼并收購、上市、資產(chǎn)出售等）。,14,市場融資業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品,15,市場融資業(yè)務(wù)的組織結(jié)構(gòu),業(yè)務(wù)部門 在市場融資之下，一般按照產(chǎn)品線設(shè)置債務(wù)資本市場部、股權(quán)資本市場部、結(jié)構(gòu)化融資/ABS部、銀團貸款部。 盡管各部門產(chǎn)品不同，但業(yè)務(wù)組織模式類似，均按照從發(fā)行人到投資者的業(yè)務(wù)流程設(shè)置機構(gòu)和人員，一般包括：發(fā)起（Originati

14、on）、綜合（Syndication）、交易管理（Transaction Management）、分銷（Distribution & Sales）四個專業(yè)化的工作部門，此外通常還設(shè)有評級和資本咨詢（Rating and Capital Advisory）工作組。 配合部門 在融資過程中，銀行其他部門也提供相應(yīng)的配合。 公司銀行部的客戶經(jīng)理以及投資銀行部的咨詢顧問向發(fā)起提供市場機會信息。 內(nèi)部或外部律師向交易管理提供法律支持，協(xié)助完成發(fā)行文件。 全球市場的交易員提供發(fā)行后的二級市場做市和穩(wěn)定機制。 市場研究部的研究人員向投資者提供獨立的市場分析（但在融資部門和研究部門之間設(shè)有防火墻）。,在市場融

15、資業(yè)務(wù)中，通過專業(yè)化的分工和標準化的操作提高業(yè)務(wù)效率。 分工不僅是出于內(nèi)部效率的原因，而且是外部監(jiān)管的要求：發(fā)起業(yè)務(wù)、分銷/交易業(yè)務(wù)以及研究部門必須具有不同報告線，并設(shè)置能夠防止與價格相關(guān)的敏感信息內(nèi)部相互交流的控制程序（防火墻）。,16,市場融資業(yè)務(wù)的組織結(jié)構(gòu),發(fā)起（Origination） ： 維護與客戶（發(fā)行人）關(guān)系 開發(fā)新業(yè)務(wù) 向綜合人員提供發(fā)行人發(fā)行信息，使其能夠?qū)ο嚓P(guān)發(fā)行進行定價 確?？蛻臬@得相關(guān)信用額度 在發(fā)行過程中積極參與交易并承擔(dān)責(zé)任 綜合（Syndication） ： 向發(fā)起提供相關(guān)的市場信息，如交易量和市場環(huán)境 確定發(fā)行指引價格，組織簿記建檔，并進行最終定價 在需要的情

16、況下提供營銷支持 綜合管理的發(fā)行交易 作為穩(wěn)定管理人并指定其他穩(wěn)定管理人提供市場穩(wěn)定機制 交易管理（Transaction Management）: 為發(fā)起提供建議，協(xié)助其準備主要條款、交易時間表、發(fā)行文件、法律和監(jiān)管事宜、以及費用安排 提供營銷支持 從法律和文件的角度管理新的交易 降低法律風(fēng)險 幫助開發(fā)新產(chǎn)品 分銷（Distribution & Sales）: 維護與投資者關(guān)系 向投資者銷售發(fā)行產(chǎn)品 評級和資本咨詢（Rating and Capital Advisory）： 在債務(wù)融資時，向客戶提供國際信用評級建議和咨詢 向銀行發(fā)行人提供資本咨詢和次級債發(fā)行咨詢,17,市場交易業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品

17、,市場交易指在金融市場上的做市、自營和代客交易，交易產(chǎn)品涵蓋貨幣市場、資本市場、外匯市場和商品市場，主要有：,18,市場交易業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品,19,市場交易業(yè)務(wù)的組織結(jié)構(gòu),前臺,營運,財會,信用,檔案,,,,,,,在市場交易業(yè)務(wù)中，采取前臺和支持相互配合的分工形式，不僅提高前臺業(yè)務(wù)的效率，也符合內(nèi)部風(fēng)險控制的原則。,市場交易的業(yè)務(wù)組織分為兩部分：前臺和支持。 前臺：包括交易員和銷售員，比例大約是1：2至1：3之間。交易員負責(zé)做市/自營交易和代理客戶交易。銷售員按照產(chǎn)品和行業(yè)劃分，負責(zé)開發(fā)和維護客戶關(guān)系，推銷相關(guān)產(chǎn)品。 支持：包括營運（Operations）、財會（Finance）、信用（Cred

18、it）、檔案（Documentation）等，為前臺提供各種支持服務(wù)。 營運、財務(wù)、信用和檔案等支持部門與前臺保持物理隔離。在某些情況下，如果有適當(dāng)?shù)墓芾砜刂疲ㄈ缦到y(tǒng)功能適當(dāng)?shù)胤峙洳⒚艽a進入），經(jīng)批準可以免除物理隔離。,,物理隔離&職責(zé)隔離,20,市場交易業(yè)務(wù)的組織結(jié)構(gòu),前臺人員和中臺、后臺人員之間的嚴格職責(zé)隔離極其重要，確保交易確認直接傳遞到后臺人員。 營運：營運人員不向前臺負責(zé)人報告。營運應(yīng)放置在安全區(qū)域，只有授權(quán)人員和高級管理人員才能進入。 財務(wù)：財務(wù)控制人員不向前臺負責(zé)人匯報。財務(wù)控制人員負責(zé)確保有關(guān)財務(wù)控制、會計和外部財務(wù)報告的政策和標準得到有效執(zhí)行。財務(wù)人員有權(quán)調(diào)查內(nèi)部控制問題，并

19、向上級報告。 信用：信用管理人員不向前臺負責(zé)人報告。信用管理人員負責(zé)確保準確地獲取和報告信用風(fēng)險狀況，以及有關(guān)信用風(fēng)險的政策得到有效執(zhí)行。 檔案：檔案管理和協(xié)商職能不向前臺負責(zé)人報告。檔案經(jīng)理負責(zé)集團有關(guān)客戶檔案的政策得到有效運用。檔案協(xié)調(diào)人向前臺、客戶管理經(jīng)理、和信用風(fēng)險管理提供信息，確保在檔案被正確執(zhí)行前沒有交易發(fā)生。 匯豐銀行在市場交易的組織結(jié)構(gòu)設(shè)計上遵循隔離原則（物理隔離和職責(zé)隔離）目的是控制以防止一個人或一組人對整個過程責(zé)任，減少共謀或勾結(jié)的風(fēng)險；同時，控制以限制直接接觸資產(chǎn)和記錄。,前后臺之間的物理隔離和職責(zé)隔離是控制操作風(fēng)險的基本原則。,,21,前臺的職責(zé)和權(quán)限,交易

20、員的職責(zé) 交易員不應(yīng)同時負責(zé)管理自營頭寸和客戶頭寸（為避免利益沖突，應(yīng)確保負責(zé)自營業(yè)務(wù)的交易員與代客業(yè)務(wù)的客戶定單和信息相隔離，最簡單的事情，包括辦公座位的安排，都要考慮自營和代客安排在不同的區(qū)域）。 自營業(yè)務(wù)的交易員在相應(yīng)的限額內(nèi)基于市場做出判斷，實現(xiàn)利潤目標。 代客業(yè)務(wù)的交易員根據(jù)客戶定單按照最有利于客戶的方式執(zhí)行交易，收取傭金。 交易員對前臺負責(zé)人負責(zé)，確保所有交易被記錄，頭寸保持在批準的限額內(nèi)。 交易員的權(quán)限 交易授權(quán)：交易員必須得到書面的交易授權(quán)，授權(quán)應(yīng)該每年評估和確認。授權(quán)書應(yīng)包括產(chǎn)品、頭寸和止損限額，以及交易員確認已經(jīng)閱讀和理解當(dāng)?shù)乇O(jiān)管需要。 必須向交易員提供獲得審批的經(jīng)紀人名單

21、，通過經(jīng)紀人執(zhí)行交易。有權(quán)安排交易但無權(quán)承擔(dān)頭寸的員工（受訓(xùn)人員、助理交易員、銷售人員），也應(yīng)該得知他們得權(quán)限，并且每年評估和確認。,交易員根據(jù)自己的職責(zé)在相應(yīng)的權(quán)限內(nèi)開展交易活動。,授權(quán)書是控制交易員行為的重要工具。,22,資金交易授權(quán)書樣本。,附：授權(quán)書樣本,23,資金交易授權(quán)書樣本。,附：授權(quán)書樣本,24,資金交易授權(quán)書樣本。 銷售人員授權(quán)書樣本。,附：授權(quán)書樣本,25,前臺的業(yè)務(wù)活動,交易控制 前臺負責(zé)人必須確保前臺活動的正確性，包括全面而準確地記錄所有交易活動，根據(jù)監(jiān)管需要報告交易行為，控制外部交流系統(tǒng)的準入（如電報、路透交易系統(tǒng)等），控制內(nèi)部交易終端的準入。 前臺準入 前臺在封閉空

22、前，與公共區(qū)域和其他部門隔離。 進入前臺嚴格限制于前臺員工和經(jīng)授權(quán)的人員。 交易系統(tǒng) 所有的交易活動必須在經(jīng)批準的交易系統(tǒng)上進行。新交易系統(tǒng)應(yīng)首先經(jīng)盡職調(diào)查批準后方能使用， 在辦公室內(nèi)，所有交易必須在錄音電話上執(zhí)行，預(yù)防與交易對手就交易條款或清算爭議。由于移動電話無法錄音，一般情況下在前臺中嚴格禁止使用。 外匯和貨幣市場零售交易 資金交易業(yè)務(wù)必須每天發(fā)布利率表，顯示主要貨幣的開盤價格，包括匯率和存貸款利率。這個利率表是特定貨幣限額內(nèi)商業(yè)交易的定價基礎(chǔ)。 該表以及當(dāng)日的隨后更新，必須得到前臺負責(zé)人的授權(quán)，并立即傳遞到各個相關(guān)的交易點。 除了確保保持正確的頭寸及使用適當(dāng)?shù)睦?，資金交易業(yè)務(wù)的前臺負

23、責(zé)人必須建立交易價值門檻，在門檻值以上的交易應(yīng)交由交易員處理。 定單獲取 客戶下定單后，定單執(zhí)行者應(yīng)在電話中向客戶重述定單以進行確認。 所有的定單必須在收到時立即蓋上時間和日期。時間和日期應(yīng)該清楚地在交易傳票上載明，或由定單獲取系統(tǒng)自動產(chǎn)生。 定單必須按照與收到的時間順序同樣順序執(zhí)行。 定單必須根據(jù)客戶的指令和監(jiān)管要求按照最有利于客戶的方式立即執(zhí)行，并為審計留下清楚的記錄以證實其合規(guī)性。,匯豐銀行對前臺業(yè)務(wù)有詳細的規(guī)定，控制操作風(fēng)險。,26,前臺的業(yè)務(wù)活動,交易對手信用暴露 對于所有交易對手和所有發(fā)行人風(fēng)險狀況，必須確保交易員能夠容易得到交易對手信用和清算暴露，暴露金額必須實時更新。 交易員有

24、責(zé)任在交易前檢查限額，確保信用和清算限額不被突破。 交易記錄 在可能的情況下，交易員應(yīng)將所有交易直接輸入前臺交易系統(tǒng)中。此時，臺帳和交易傳票可以不再構(gòu)成主要的交易記錄。 在自營和委托交易未能直接輸入前臺交易系統(tǒng)時，需要下列控制程序。 臺帳：在交易員不能直接輸入交易處理系統(tǒng)時，交易員必須保持每日臺帳記錄所有交易。交易臺帳形成了每個交易員交易活動的記錄。臺帳應(yīng)有日期，并在每一交易日結(jié)束時由交易員簽字傳遞到操作部門，以在系統(tǒng)中記帳生成每日交易活動報告。 交易傳票：（1）必須確保獲取完整的交易信息并輸入到前臺和處理系統(tǒng)中，使操作人員能夠在交易日處理所有的交易。 （2）交易傳票必須至少包括以下信息：定價

25、日、交易日、交易時間、到期日（遠期）、交易對手名稱、貨幣或出售/購買的產(chǎn)品、或借出/借入的金額、價格、利率或匯率、清算細節(jié)。如果可能，交易傳票還應(yīng)包括以下內(nèi)容：經(jīng)紀人名稱，是交易還是套期保值，交易適用的條款（如ISDA）。（3）在使用傳票時，應(yīng)使用連續(xù)數(shù)字的交易傳票，并加蓋時間印章，以為審計提供交易時間記錄。（4）交易傳票可以由交易員或助手完成，但是助手必須由交易員授權(quán)。（5）原始的交易傳票必須傳遞到操作部門執(zhí)行和保存。 所有交易必須立即輸入適當(dāng)?shù)慕灰?處理系統(tǒng)，一般情況下，不遲于交易后的30分鐘。為記帳的目的，在交易員正式簽字臺帳證實輸入的完整性的情況下，交易員的助手的輸入可以被視為交易員直

26、接輸入。 交易活動和頭寸的評估 前臺負責(zé)人在每個交易日結(jié)束后在線檢查合并的風(fēng)險頭寸數(shù)據(jù)，完成交易活動和頭寸評估，并在上面簽字。 前臺負責(zé)人可以額外檢查系統(tǒng)活動報告評估和交易員的臺帳。 交易員的預(yù)期損益和交易頭寸 每日計算每個交易員的所有帳戶的預(yù)計利潤和損失。 在每個交易日結(jié)束后，前臺負責(zé)人要對預(yù)計值審查和簽字，然后傳遞到財會部門。,27,前臺的業(yè)務(wù)活動,延遲交易 對于在辦公室內(nèi)正常交易時間內(nèi)的交易，但若會計/限額監(jiān)控系統(tǒng)在當(dāng)日已經(jīng)關(guān)閉時，應(yīng)完成單獨的“延遲交易”臺帳，并由前臺負責(zé)人確認后遞交到財會、信用和操作部門。 對于重大的延遲交易，應(yīng)進行修改系統(tǒng)在關(guān)閉時生成的頭寸。信用部門應(yīng)考慮對限額使用

27、的影響。操作部門應(yīng)確保所有延遲交易在第二天首先輸入到適當(dāng)?shù)慕灰滋幚硐到y(tǒng)中。 交易時間以外和辦公室以外的交易 交易時間以外的交易：交易員在辦公室正常交易時間以外的交易，應(yīng)該填寫一個單獨的交易臺帳，其處理程序與延遲交易類似。 辦公室以外的交易：若使用私人電話或移動電話進行交易，交易員應(yīng)將交易細節(jié)或定單打電話到營運部門的一個錄音電話設(shè)備中，說明交易細節(jié)和交易時間，如果可能，說明是否是交易還是套期保值。操作人員負責(zé)在第二天上午編輯錄音電話交易清單，核對交易傳票。前臺負責(zé)人應(yīng)隨后檢查這些交易，而后傳遞到財會部門。 非主流價格上的交易 遠期合約的后移/歷史價格的后移（rollover）： 遠期后移能夠推遲

28、客戶潛在的損失，因此不鼓勵這種做法。此外，把虧損的遠期合約在歷史價格上后移，等于向客戶提供了一個無擔(dān)保的貸款，貸款金額等于遠期合約的盯市價格。交易員應(yīng)向客戶提供其他選擇方案，鼓勵客戶在合約到期時清算，然后以現(xiàn)行的市場價格開始新的交易，這可以減少匯豐銀行可能的名譽損失。 只有特殊的商業(yè)原因情況下，可以為客戶做合約后移，但要符合以下條件：分支機構(gòu)負責(zé)人批準；法律、合規(guī)部門無反對意見；合約損失的融資成本加到新的價格中；信用部門逐日監(jiān)控并向負責(zé)人報告；客戶的高管人員提供授權(quán)和知曉遠期合約后移的信函。 非主流價格的期權(quán)和掉期： 當(dāng)公司賣出一個長期的、不在值的貨幣或利率期權(quán)，可以收取期權(quán)費用于補償其他賣出

29、期權(quán)的損失。同樣，應(yīng)該得到客戶對這類行為的授權(quán)和確認。 使用利率掉期可以達到同樣的效果，當(dāng)交易對手以遠離市場的水平支付浮動利率時，可以得到前期費的補償，這將使公司得到現(xiàn)金。,對于特殊的交易有特別的處理程序。,28,前臺的業(yè)務(wù)活動,遠期外匯合約的提前交割和終止： 有時由于商業(yè)原因，客戶需要提前交割/提前終止遠期外匯合約。但是，這種提前交割和終止能被交易對手用于將遠期的利潤或損失拿到當(dāng)前帳戶中，可能得到稅收的好處。 匯豐不會涉及任何用于逃稅的安排，因此提前交割/終止需要以下條件：相關(guān)負責(zé)人員批準；合規(guī)和信用部門不反對；交易對手提供清楚的、書面的、商業(yè)原因。 混合和展期交易： 這種交易與客戶（往往是

30、公司客戶）的一個基礎(chǔ)的浮動利率貸款有關(guān)。為了鎖定浮動利率債務(wù)，客戶已進行一個普通利率掉期，支付固定利率而收取與貸款利率相同的浮動利率。之后，由于客戶要將基礎(chǔ)的浮動利率貸款展期，或想在更長的時間期限內(nèi)管理資產(chǎn)和負債，因此需要要將債務(wù)鎖定到更長期限而需要將利率掉期重組。 這種情況下，標準的交易是取消現(xiàn)行的交易，將殘余的價值納入到新的交易中。這時，展期的交易的價格是“混合”的。盡管原始交易和新交易都建立在當(dāng)前市場價格上，但混合的價格可能偏離市場水平。 從事這種交易的交易員應(yīng)確信客戶是處于合法的商業(yè)原因而進行交易。需要以下條件：相關(guān)負責(zé)人員批準；合規(guī)和信用部門不反對；交易對手提供清楚的、書面的、商業(yè)原

31、因。 止損登記 前臺負責(zé)人必須確保交易員按照限額對隔夜頭寸設(shè)定止損額；定單只能留給那些在當(dāng)?shù)貢r間之外繼續(xù)交易的市場。 第二天財會部門負責(zé)發(fā)生的損失是否在限額內(nèi)。前臺負責(zé)人必須維護每天的止損記錄并簽字。,29,支持部門的業(yè)務(wù)活動后臺,營運的組織形式 營運職能：由全球營運部門和區(qū)域營運部門構(gòu)成。 全球營運：主要為區(qū)域操作功能提供戰(zhàn)略指導(dǎo)，包括： 制訂戰(zhàn)略基礎(chǔ)設(shè)施框架； 管理全球資源分配； 制訂操作政策和中央決策； 監(jiān)控業(yè)績和設(shè)定操作目標。 區(qū)域營運：負責(zé)具體操作，主要職責(zé)是確保前臺做的所有交易被正確地存檔，在系統(tǒng)中記錄，處理，清算和入帳。關(guān)鍵的控制領(lǐng)域是： 獨立地向發(fā)送交易確認和投資組合信息； 交

32、易匹配； 證券、現(xiàn)金與總帳核對，系統(tǒng)內(nèi)核對； 對問題交易的管理。 營運的業(yè)務(wù)活動 交易的獲取 交易的輸入：確保獲取所有交易輸入到前臺和處理系統(tǒng)中。操作人員必須檢查確保交易員臺帳中的每筆交易與系統(tǒng)生成的每日交易報告相符，確保交易輸入的完整性。 交易的分配：確保交易被正確公平地分配。如定單為集合性定單，定單的分配必須依據(jù)事先的定額。 交易的確認 所有交易的確認都應(yīng)在交易日被發(fā)送到交易對手，并且獨立于交易員； 追蹤所有未匹配的交易； 檢查所有未解決的錯誤和遺漏； 負責(zé)交易確認匹配的人員，不同同時負責(zé)交易的輸入和清算。 交易清算 使用有效的標準的清算/交割通知書。 其他活動：包括處理問題交易，與客戶的

33、往來帳，數(shù)據(jù)維護等等。,業(yè)務(wù)支持部門分為后臺和中臺，后臺主要是營運（Operation）部門，負責(zé)交易的確認和清算/交割。,30,支持部門的業(yè)務(wù)活動中臺,交易市場開發(fā)和風(fēng)險（CIBM Traded Markets Development and Risk, CIBM TMR） 支持與戰(zhàn)略目標相一致的業(yè)務(wù)開發(fā)，使業(yè)績最優(yōu)化； 制訂標準化的關(guān)于交易對手風(fēng)險、文檔風(fēng)險和市場風(fēng)險的全球政策和流程； 度量、管理和控制集團的市場風(fēng)險。 信用風(fēng)險（Credit & Risk） 由當(dāng)?shù)兀↙ocal）、區(qū)域（Regional）和全球（Group）信用部門組成，業(yè)務(wù)流程按照授權(quán)限額進行管理； 當(dāng)?shù)匦庞貌块T負責(zé)批準

34、、控制和監(jiān)管當(dāng)?shù)亟灰讟I(yè)務(wù)的信用暴露； 區(qū)域信用部門向當(dāng)?shù)匦庞貌块T提供支持和指導(dǎo)； 全球信用和風(fēng)險部門批準某類交易或交易對手，如銀行、非銀行金融機構(gòu)、主權(quán)和國家風(fēng)險限額。全球信用和風(fēng)險部也負責(zé)審批超過當(dāng)?shù)匦庞貌块T審批限額的公司信用限額。 國際財會（CIBM International Finance, CIBM IFC） 制訂環(huán)球市場業(yè)務(wù)中與操作風(fēng)險和會計及估值有關(guān)的政策和流程，提供建議和支持； 監(jiān)控環(huán)球市場業(yè)務(wù)的財務(wù)業(yè)績，管理財會政策開發(fā)，協(xié)調(diào)和監(jiān)控監(jiān)管。 合規(guī)（CIBM Compliance, CIBM CMP） 確保環(huán)球市場業(yè)務(wù)符合高標準的正確性和公平交易； 確保環(huán)球市場業(yè)務(wù)與所有相關(guān)的法

35、律、法規(guī)、規(guī)則、監(jiān)管條例和良好的市場實踐相符； 確保出現(xiàn)的任何不正當(dāng)?shù)氖虑榱⒓吹玫浇鉀Q，減少財務(wù)損失，保護集團名譽； 制訂政策和流程，覆蓋合規(guī)性問題； 幫助管理層實現(xiàn)與合規(guī)有關(guān)的責(zé)任。 戰(zhàn)略和計劃（ Strategy and Planning, CIBM PLG） 向環(huán)球市場負責(zé)人提供綜合支持； 準備環(huán)球市場的年度運營計劃（Annual Operational Plan, AOP）； 保持環(huán)球市場業(yè)務(wù)的一致性。 其他 稅務(wù)：提供稅務(wù)方面的建議和指導(dǎo)。 人力資源：提供招聘，薪酬，培訓(xùn)和職業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)。,中臺主要負責(zé)風(fēng)險監(jiān)控，包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、合規(guī)性風(fēng)險，以及進行財會管理等。,環(huán)球

36、市場業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制,32,風(fēng)險管理框架,環(huán)球市場業(yè)務(wù)的風(fēng)險 市場風(fēng)險：由于市場價格波動，包括利率、匯率、股票價格等等，導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。 信用風(fēng)險：由于債務(wù)人未能按合同約定履行本金和利率支付義務(wù)而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。 清算風(fēng)險：由于交易對手未能按合同約定履行支付和交割義務(wù)而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。 操作風(fēng)險：由于欺詐、未授權(quán)的行動、錯誤、遺漏、低效率、系統(tǒng)故障和外部事件而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。 有效風(fēng)險管理的框架 嚴格的風(fēng)險控制框架； 理解操作風(fēng)險的關(guān)鍵要素； 清晰的、達成一致的角色和職責(zé)； 預(yù)先確定的風(fēng)險度量和監(jiān)控方法； 連續(xù)的報告和相應(yīng)的管理信息系統(tǒng)； 操作原則的聲明； 健全的系統(tǒng)、應(yīng)用和數(shù)據(jù)儲存架

37、構(gòu)； 合格的、富有經(jīng)驗和被很好激勵的人員。,環(huán)球市場業(yè)務(wù)面臨多種風(fēng)險，良好的風(fēng)險管理框架是業(yè)務(wù)穩(wěn)健運行的基礎(chǔ)。,33,市場風(fēng)險管理概述,市場風(fēng)險構(gòu)成要素：市場風(fēng)險是由于市場風(fēng)險因素變化利率、匯率、股票價格等導(dǎo)致收入和資產(chǎn)價值減少的風(fēng)險。構(gòu)成市場風(fēng)險的主要因素包括： 絕對價格或利率和匯率 波動率 基點風(fēng)險 相關(guān)性風(fēng)險 市場流動性風(fēng)險 市場風(fēng)險限額結(jié)構(gòu)：設(shè)定市場風(fēng)險限額結(jié)構(gòu)時應(yīng)考慮上述風(fēng)險因素，限額結(jié)構(gòu)分為兩類： 單個市場風(fēng)險限額：適用于外匯、利率和股票價格等； 整體市場風(fēng)險限額：即VaR（目前僅在資金交易點和集團子銀行水平設(shè)置VaR限額，主要用于監(jiān)控）。 市場風(fēng)險暴露：市場風(fēng)險暴露分為交易類資產(chǎn)

38、和非交易類資產(chǎn)。前者使用盯市帳戶（Mark-to-Market book），后者使用應(yīng)計帳戶（Accrual book），但帳戶處理方法只影響利潤和損失否出現(xiàn)在當(dāng)期損益中，并不改變利潤和損失的事實。 交易類資產(chǎn)：包括因做市、自營和其他應(yīng)盯市的資產(chǎn)而產(chǎn)生的頭寸。 非交易資產(chǎn)：主要產(chǎn)生于零售和商業(yè)銀行資產(chǎn)負債的利率/匯率管理。非交易資產(chǎn)的市場風(fēng)險主要產(chǎn)生于由于利率/匯率變化導(dǎo)致的資產(chǎn)未來收益和融資成本之間的錯配。 市場風(fēng)險承擔(dān)者：匯豐的政策是，只有環(huán)球市場/資金部能夠在授權(quán)的限額內(nèi)承擔(dān)市場風(fēng)險。除了環(huán)球市場/資金部外，其他單位必須將市場風(fēng)險轉(zhuǎn)移至環(huán)球市場業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)移方法包括： 通過兩個業(yè)務(wù)領(lǐng)域的內(nèi)部

39、交易 通過將交易納入環(huán)球市場交易頭寸中 （非交易類資產(chǎn)的市場風(fēng)險管理見后面的資產(chǎn)負債表管理一節(jié)）,34,樣 表,,市場風(fēng)險管理外匯風(fēng)險,外匯風(fēng)險 對于一種外匯敞口（包括多頭或空頭），由于相關(guān)匯率變化的產(chǎn)生的風(fēng)險。外匯風(fēng)險主要產(chǎn)生于持有一種貨幣的資產(chǎn)，而其對應(yīng)的負債確是另一種貨幣，也產(chǎn)生于外匯的現(xiàn)匯交易、遠期交易、貨幣互換、貨幣期貨或貨幣期權(quán)。 匯豐對外匯風(fēng)險采取限額管理，具體包括三種限額形式：貨幣敞口限額、外匯遠期限額和貨幣期權(quán)限額。 貨幣敞口限額 如果是背對背交易，沒有限額要求（但信用和資本仍有額外的需要） 。 外匯敞口的限額的一般形式如下：,對于外匯風(fēng)險，設(shè)置三種風(fēng)險限額： （1）貨幣敞口

40、限額 （2）外匯遠期限額 （3）貨幣期權(quán)限額,35,樣 表,市場風(fēng)險管理外匯風(fēng)險,外匯遠期限額 如果是背對背交易，沒有限額要求（但信用和資本仍有額外的需要）。 外匯遠期的限額的一般形式如下：,對于外匯風(fēng)險，設(shè)置三種風(fēng)險限額： （1）貨幣敞口限額 （2）外匯遠期限額 （3）貨幣期權(quán)限額,,注：PVBP（Present Value Basis Point）指利率平行上移1bp而導(dǎo)致金融工具或資產(chǎn)組合現(xiàn)值的變化，相當(dāng)于麥考利久期（Duration）乘以風(fēng)險敞口再乘以1bp。,36,樣 表,貨幣期權(quán)限額 如果是背對背交易，沒有限額要求（但信用和資本仍有額外的需要）。 對于非背對背交易，貨幣期權(quán)限額包括

41、兩種形式： 僅購買。限額以支付的期權(quán)費形式設(shè)定。一般包括：（a）期權(quán)費限額（限制了期權(quán)費損失的總額）；（b）最長期權(quán)期限；（c）允許的貨幣和工具，包括基礎(chǔ)工具的最長期限。 期權(quán)交易。期權(quán)交易（無論是自營或做市），只允許具備相應(yīng)設(shè)備、人員和風(fēng)險控制能力的主要交易點開展。貨幣期權(quán)交易限額形式為：,市場風(fēng)險管理外匯風(fēng)險,,對于外匯風(fēng)險，設(shè)置三種風(fēng)險限額： （1）貨幣敞口限額 （2）外匯遠期限額 （3）貨幣期權(quán)限額,37,市場風(fēng)險管理利率風(fēng)險,利率風(fēng)險 產(chǎn)生于持有到期日或重定價日不同的資產(chǎn)和負債，產(chǎn)生的敞口（錯配）隨利率變化產(chǎn)生風(fēng)險。 當(dāng)資產(chǎn)重定價日大于負債重定價日時，銀行在利率下降時獲益而利率上升時

42、損失；當(dāng)資產(chǎn)重定價日小于負債重定價日時，銀行在利率下降時損失而利率上升時獲益。 利率風(fēng)險限額 如果是背對背交易，沒有限額要求（但信用和資本仍有額外的需要）。 利率風(fēng)險限額設(shè)置為未來各期的PVBP形式。 對銀行帳戶（Banking book ）和交易帳戶（Trading book）分別建立限額，其中交易帳戶需要按照產(chǎn)品設(shè)定限額。 分別建立限額是因為，銀行帳戶的核算以“應(yīng)計”（Accrual）為基礎(chǔ)，交易帳戶則采取“盯市” （Mark-to-Market）的原則。 限額內(nèi)容一般包括： 總錯配限額（Total Mismatch Limit）：對銀行帳戶和交易帳戶的總錯配限額是各種貨幣頭寸的PVBP總

43、值。正常情況下，總錯配限額應(yīng)小于各種貨幣限額的總和，以便在各貨幣之間有一定的靈活性。 到期日限額（Maturity Limit）：規(guī)定現(xiàn)金流（名義的或?qū)嶋H的）最大的允許期限。它不一定是最長的錯配期限，它可以超過最長錯配期限，但不可能短于它。 按貨幣和期限的錯配限額（Mismatch Limit by Currency/Period）：各種貨幣的各種遠期PVBP。 允許的工具：允許使用的利率工具。 利率期權(quán)限額：分僅購入和期權(quán)交易兩種情況。對于僅購入的利率期權(quán)，主要限制支付期權(quán)費的水平（最大的潛在損失）。對于期權(quán)交易，控制風(fēng)險的限額要更復(fù)雜。,對于利率風(fēng)險，風(fēng)險限額一般包括： （1）總錯配限額

44、（2）到期日限額 （3）按貨幣和期限的錯配限額 （4）利率期權(quán)限額,38,樣 表,市場風(fēng)險管理利率風(fēng)險,交易帳戶利率風(fēng)險限額,39,樣 表,市場風(fēng)險管理利率風(fēng)險,應(yīng)計帳戶利率風(fēng)險限額,40,樣 表,市場風(fēng)險管理股票風(fēng)險,股票風(fēng)險 產(chǎn)生于持有股票或以股票為基礎(chǔ)的金融工具的頭寸，或多頭或空頭，其風(fēng)險敞口隨股票市場價格變化而變化。股票風(fēng)險可以來自于實際持有股票，或股票衍生產(chǎn)品，或股指套利交易。 股票風(fēng)險限額 如果是背對背交易，沒有限額要求（但信用和資本仍有額外的需要） 股票交易、股票融資、股票期權(quán)、股指套利分別設(shè)置限額。 股權(quán)交易限額,對于股票風(fēng)險，設(shè)置三種風(fēng)險限額： （1）股票交易限額 （2）股票

45、融資限額 （3）股票期權(quán)限額 （4）股指套利限額,,41,樣 表,市場風(fēng)險管理股票風(fēng)險,股票融資限額 股票融資一般包括股票借貸、股票互換等，其收入來自于費用、融資、紅利和傭金。 從事股票融資的交易員必須得到授權(quán)書，主要內(nèi)容包括：允許的工具（存款、貸款、證券的種類），接受的抵押品，借出的抵押品，持有期，流動性和重要收購規(guī)則，匯率、利率和股票敞口，止損點，其他特別限制，等等。 股票期權(quán)限額 分為兩種情況：（1）僅購入，（2）期權(quán)交易。 僅購入的期權(quán)限額主要表現(xiàn)為期權(quán)費，一般包括： 期權(quán)費限額（限制了最大損失） 期權(quán)最長期限 允許的股票和或指數(shù)清單 期權(quán)交易只允許有適當(dāng)監(jiān)控風(fēng)險的系統(tǒng)開展，限額形式如

46、下：,,對于股票風(fēng)險，設(shè)置三種風(fēng)險限額： （1）股票交易限額 （2）股票融資限額 （3）股票期權(quán)限額 （4）股指套利限額,,42,樣 表,市場風(fēng)險管理股票風(fēng)險,股指套利限額 股指套利是指在股票指數(shù)期貨和相應(yīng)股票市場之間的套利交易。 只允許有必要會計和支持功能、有經(jīng)驗的人員、系統(tǒng)的交易點開展。完全的股票指數(shù)交易一般是不允許的。 限額形式如下：,對于股票風(fēng)險，設(shè)置三種風(fēng)險限額： （1）股票交易限額 （2）股票融資限額 （3）股票期權(quán)限額 （4）股指套利限額,,43,市場風(fēng)險管理其他產(chǎn)品,金屬交易 限額形式：與外匯頭寸、外匯遠期類似，并包括金屬期權(quán)。 金屬交易不僅需要限額，而且涉及保管和運輸?shù)忍囟ò?/p>

47、排。開展交易前，要進行盡職調(diào)查并提交CIBM TMR獲得批準。 貸款二級市場交易 限額形式：利率和匯率風(fēng)險在交易限額內(nèi)進行管理，包括每日和每月的至損限額。 貸款二級市場交易必須獲得特定的批準和風(fēng)險授權(quán)。 其他產(chǎn)品的期權(quán)、期貨交易 開展前必須獲得批準并制訂風(fēng)險限額。 背對背交易 在獲得CIBM TMR批準情況下，環(huán)球市場業(yè)務(wù)可以與客戶開展其帳戶上不允許持有的產(chǎn)品交易，但前提條件是這些交易立即背對背地與集團其他交易點平盤對沖掉，交易時間和交易內(nèi)容必須與和客戶的交易完全一致。 盡管背對背交易沒有市場風(fēng)險，但必須確保信用風(fēng)險被適當(dāng)?shù)乇O(jiān)控，并評估長期交易的準備金需要。 為確保正確計算交易對手的風(fēng)險暴露，

48、仍然需要計算這類交易的每日盯市（MTM）價格。（交易對手信用風(fēng)險暴露的計算見信用風(fēng)險管理一節(jié)）,對于其他產(chǎn)品也制訂詳細的風(fēng)險限額。,44,市場風(fēng)險限額的審批、授權(quán)與監(jiān)控,一般原則 市場風(fēng)險限額取決于：各交易點的業(yè)務(wù)規(guī)模、財務(wù)和資本資源，業(yè)務(wù)計劃，管理層和交易員的經(jīng)驗和記錄，內(nèi)部審計的等級，支持功能的資源和計算機系統(tǒng)。 限額的申請和評估 所有申請和建議應(yīng)該由主要負責(zé)人書面提交到CIBM TMR。每個交易點必須每年提交一次申請，申請應(yīng)該清楚地表明已獲得相關(guān)負責(zé)人以及當(dāng)?shù)睾蛥^(qū)域風(fēng)險經(jīng)理的同意。 所有的集團限額每6個月由匯豐總部執(zhí)行委員會評估。 限額的授權(quán) 集團的各個成員銀行的CEO應(yīng)該將限額提交董事

49、會批準，然后分配到各分支機構(gòu)的負責(zé)人。 分支機構(gòu)負責(zé)人接下來將限額以書面請示授權(quán)給相應(yīng)的前臺負責(zé)人，前臺負責(zé)人再將限額分配給各交易員。 限額的中期修訂 修改限額應(yīng)盡量避免。 交易業(yè)務(wù)單位提交的修改建議應(yīng)獲得CIBM TMR的批準后才能使用。 限額的監(jiān)控 合規(guī)性檢查：前臺負責(zé)人負責(zé)確保市場風(fēng)險頭寸符合限額規(guī)定。 限額的監(jiān)控：整體限額及次級限額（如各利潤中心、交易員的限額）的監(jiān)控由獨立的單位執(zhí)行，通常是由財會部和CIBM TMR執(zhí)行。,風(fēng)險限額由集團水平層層分配一直授權(quán)到各交易點和各交易員。 風(fēng)險限額的審批和監(jiān)控均有獨立的部門執(zhí)行。,45,信用風(fēng)險管理,信用風(fēng)險種類：匯豐銀行將信用風(fēng)險分為三類：

50、A類風(fēng)險：全部本金都面臨風(fēng)險，包括： （a）貸款和資金拆出（Placing）； （b）持有證券（發(fā)行人風(fēng)險）：發(fā)行人風(fēng)險是指金融工具（如CDs，BAs，保函，信用證和債務(wù)證券）發(fā)行人未能履行償付義務(wù)，包括定期償還本金，利息，股利或到期本金。 B類風(fēng)險：稱為市場或有信用風(fēng)險（Market Contingent Credit Risk, MCCR），即風(fēng)險暴露是或有的，取決于市場利率和價格變化。B類風(fēng)險是交易對手違約而使銀行面臨損失的風(fēng)險，損失的程度取決于交易執(zhí)行以來市場利率和價格的變化。 B類信用風(fēng)險的金融工具一般包括：外匯即期和遠期交易、貨幣掉期、利率掉期、遠期利率協(xié)議、債券交易、回購

51、、金屬交易、股票借貸、股票交易、期權(quán)交易、期貨交易等等。 清算風(fēng)險：清算風(fēng)險產(chǎn)生于在未來某一天現(xiàn)金支付或證券和股票交割但卻在同一天沒有收到對等價值的現(xiàn)金、證券或股票支付的風(fēng)險。 因此，清算風(fēng)險也屬于信用風(fēng)險的一種形式。 信用風(fēng)險的管理部門 集團信用和風(fēng)險部（Group Credit & Risk Function, GHQ CRF）：主要負責(zé)信用風(fēng)險政策和限額的制訂。 交易市場開發(fā)和風(fēng)險部（Traded Market Development and Risk, CIBM TMR）：負責(zé)有關(guān)交易對手風(fēng)險政策、風(fēng)險權(quán)重和擔(dān)保品估值，操作信用控制以及風(fēng)險管理體系。,投資銀行和市場交易業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的信用

52、和清算風(fēng)險，必須從市場風(fēng)險中分離出來單獨地度量、監(jiān)控和控制。 全球市場業(yè)務(wù)涉及的信用風(fēng)險包括：資金拆出風(fēng)險、發(fā)行人風(fēng)險、B類風(fēng)險和清算風(fēng)險。,46,信用風(fēng)險管理,信用風(fēng)險限額的一般政策 必須建立適當(dāng)?shù)男庞煤颓逅阆揞~，包括： 擬與其開展市場業(yè)務(wù)的所有交易對手； 持有的所有債務(wù)證券，或已達成購買或出售協(xié)議而還沒有清算，或出具債務(wù)承銷承諾。 所有限額必須在業(yè)務(wù)交易前建立，并對信用和清算風(fēng)險正確地識別、監(jiān)控和報告。 應(yīng)確保前臺人員在交易達成協(xié)議前檢查是否有足夠的限額。限額必在每天業(yè)務(wù)結(jié)束后進行檢查，如果系統(tǒng)允許的話，應(yīng)由獨立于前臺的人員進行實時監(jiān)控。 確保每天向信用經(jīng)理報告信用限額的例外情況，除非批準

53、不能做 進一步的交易。 金融機構(gòu)和主權(quán)交易對手的限額 集團信用和風(fēng)險部（GHQ CRF）統(tǒng)一制訂和審批金融機構(gòu)（包括銀行和非銀行金融機構(gòu)）的全球信用和清算限額。為每個交易對手設(shè)定全球限額，有助于控制集團對某一金融機構(gòu)實體的各個分支機構(gòu)的總體暴露。 集團信用和風(fēng)險部（GHQ CRF）也負責(zé)制訂主權(quán)和國家信用風(fēng)險限額。 限額設(shè)定的方法 信用風(fēng)險限額發(fā)揮風(fēng)險提示作用，具有相當(dāng)大的靈活性，并不是用來阻止正常的業(yè)務(wù)發(fā)展。 信用風(fēng)險限額設(shè)定的依據(jù)： 交易對手的信用評級：匯豐銀行使用信用評分系統(tǒng)（Credit Scoring System）對交易對手進行信用評級，按照風(fēng)險由低到高分類22個等級。信用評分系統(tǒng)

54、包括兩部分，量化部分采用Moodys公司的RiskAdvisor軟件對財務(wù)指標進行分析，非量化部分是關(guān)于交易對手管理質(zhì)量方面的問題清單，由客戶經(jīng)理進行評價和回答，折算一定的分數(shù)。 交易對手的資本：交易對手的資本水平通常決定了匯豐銀行分配給其的信用風(fēng)險限額的上限。 匯豐銀行的風(fēng)險愿望（Risk Appetite）：取決匯豐的主觀判斷，表明匯豐銀行對某一交易對手到底想承擔(dān)多大的風(fēng)險。,所有交易對手均要設(shè)定風(fēng)險限額，其中金融機構(gòu)和主權(quán)的限額由集團總部直接管理，層層授權(quán)分配到各交易點。,47,信用風(fēng)險管理,限額占用的計算方法 對于A類信用風(fēng)險和清算風(fēng)險，限額占用等于100%的帳面或市場價值（取決于產(chǎn)品

55、的類型）。 對于B類信用風(fēng)險（即市場或有信用風(fēng)險），交易的金融工具主要是掉期和金融衍生產(chǎn)品，限額占用通常不是100%的帳面或市場價值，限額占用取決于： 金融工具的盯市價格（MTM）： MTM代表了金融工具的重置成本， 并隨時間而波動。如果為正值，說明交易對手是債務(wù)人，占用了信用限額；如果為負值，說明銀行欠交易對手，則要從占用中減去（但總的限額占用最小是零，不能是負值）。 遠期波動風(fēng)險系數(shù)（Future Fluctuation Risk, FFR）：FFR體現(xiàn)了未來市場價值波動對限額的占用。FFR永遠為正值，并隨金融工具接近到期日而逐漸減小。其計算的基本原理是。假設(shè)95%置信度水平下，銀行面臨的

56、最大的潛在損失額。在實際計算中，通常采用本金乘以權(quán)重再乘以期限，而權(quán)重則根據(jù)不同產(chǎn)品通過計算設(shè)定， 信用風(fēng)險限額的監(jiān)控 信用風(fēng)險限額的監(jiān)控獨立于前臺負責(zé)人。 信用風(fēng)險控制的主要職責(zé)包括： 維護信用、清算和發(fā)行人風(fēng)險限額； 實時監(jiān)控暴露對限額的情況； 監(jiān)控信用暴露的抵押品的價值； 研究例外情況和清算故障并報告； 在信用風(fēng)險系統(tǒng)中維護交易對手權(quán)重； 確保信用風(fēng)險計算的正確性。 使用TREATS系統(tǒng)進行自動監(jiān)控信用限額占用。,對信用風(fēng)險限額占用進行正確的計算和嚴格的監(jiān)控。,,,,,48,操作風(fēng)險管理,操作風(fēng)險 由于欺詐，未授權(quán)行為，錯誤，遺漏，低效率，系統(tǒng)故障，或外部事件而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。 不適當(dāng)

57、的或錯誤的內(nèi)部流程，人員和系統(tǒng)，以及外部事件是操作風(fēng)險的主要來源。,根據(jù)匯豐銀行的分類，全球市場業(yè)務(wù)是操作風(fēng)險較高的業(yè)務(wù)。,49,操作風(fēng)險管理,操作風(fēng)險管理 集團總部，各分支機構(gòu)總部，各業(yè)務(wù)線經(jīng)理均對操作風(fēng)險負有責(zé)任。 集團總部制訂操作風(fēng)險的原則和政策； 主管部門制訂操作風(fēng)險職責(zé)指導(dǎo)手冊（Functional Instruction Manual），明確業(yè)務(wù)線經(jīng)理職責(zé)和操作風(fēng)險管理委員會職責(zé)，以及風(fēng)險識別、緩沖、損失數(shù)據(jù)收集等管理過程。,50,內(nèi)部控制,操作控制（六個關(guān)鍵領(lǐng)域） 隔離：控制以防止一個人或一組人對整個過程責(zé)任，減少共謀或勾結(jié)的風(fēng)險；同時，控制以限制直接接觸資產(chǎn)和記錄。 獲?。嚎刂?/p>

58、以確保所有的數(shù)據(jù)被及時和完整地識別和處理。 準確：控制以減少虛假陳述的風(fēng)險。 授權(quán)：前臺控制以檢查和正式批準文件、工具或指令，然后在進行下一步工作，即輸入或支付；雙重控制是控制方法的基本原則。 帳戶核對：以外部或獨立的信息來源，驗證金額和數(shù)據(jù)的正確性。 日常管理：周期性重新分類或清查記錄以保持有效性，并消除不正確的資產(chǎn)和記錄。 會計控制 交易分類：所有的交易都應(yīng)被分配到以下三類帳戶之一（匯豐銀行嚴格限制“持有到期”類資產(chǎn)）。 交易帳戶（Trading Book）：包括銀行在金融工具、商品和商品衍生產(chǎn)品方面的自營的交易頭寸。所有表內(nèi)表外的資產(chǎn)和負債都將歸為銀行帳戶或交易帳戶。 可出售帳戶（Ava

59、ilable-For-sale）： 銀行帳戶（Banking Book） ：銀行帳戶包括交易帳戶之外的所有其他的資產(chǎn)負債。 內(nèi)部交易：在銀行經(jīng)營中，往往存在銀行帳戶為交易帳戶提供融資，或從交易帳戶把富余的資金劃回銀行帳戶。但對這個過程要進行控制，防止不對稱的帳戶核算。 內(nèi)部交易定價：使用有效的市場價格，確保正確計算損益。 內(nèi)部資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)：嚴格禁止銀行帳戶、交易帳戶、可出售帳戶之間的資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)。 估值原則：對金融工具的估值原則、應(yīng)用和技術(shù)進行規(guī)定。 原則：所有交易帳戶的資產(chǎn)必須使用獨立的市場價格來源（Mark-to-Market）來估計公允價值（Fair Value），相應(yīng)損益記到損益表中；銀行帳戶

60、和可出售帳戶的資產(chǎn)為管理目的要定期進行盯市評估，但不反映在財務(wù)報表中。 應(yīng)用和技術(shù)：盯市應(yīng)采用活躍市場的報價，在缺乏報價的情況下采用估值技術(shù)，如先進流貼現(xiàn)、期權(quán)估值模型等。,健全的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制是防范風(fēng)險的重要因素。,51,內(nèi)部控制,有效套期：套期必須遵守國際會計準則（IAS39）的相關(guān)規(guī)定，符合兩種套期關(guān)系的才能進入套期帳戶核算，并進行定期測試確保套期工具在剩余期限內(nèi)的有效性。 現(xiàn)金流套期（Cash Flow Hedging）：將可變利率現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為固定利率現(xiàn)金流，包括總體現(xiàn)金流套期、單項現(xiàn)金流套期。 公允價值套期（Fair Value Hedging）：套期工具的公允價值變化等于并抵消

61、被套期項目的公允價值變化，包括總體公允價值套期、單項公允價值套期。 套期有效性的測試：套期在一開始和整個生命期內(nèi)都應(yīng)是高度有效的，即被套期項目的現(xiàn)金流/公允價值變化幾乎完全被套期工具抵銷（90-110%之間）。 轉(zhuǎn)移定價和管理會計：見資產(chǎn)負債表管理一節(jié)。 VaR和監(jiān)管資本控制 匯豐使用VaR模型管理和控制市場風(fēng)險，并計算監(jiān)管資本需要。 匯豐控股公司（HSBC Holdings plc.）由英國金管局（FSA）監(jiān)管，金管局批準匯豐可以在哪些子銀行和風(fēng)險類型中使用VaR 模型計算監(jiān)管資本需要。目前VaR模型覆蓋了利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險，但不用于股票風(fēng)險、信用價差風(fēng)險和特定的利率風(fēng)險。 匯豐使用歷史模擬

62、的方法計算VaR，使用歷史的市場價格、利率、匯率和波動率的變化，99%的置信度和1天的持有期計算VaR，推導(dǎo)出10天的VaR 用于計算監(jiān)管資本需要。 匯豐集團管理董事會(Group Management Board)為集團的交易帳戶和銀行帳戶設(shè)定兩類VaR限額。 這些限額由TMR分配到各子銀行的資金交易點。市場風(fēng)險控制和管理部門對總限額和次級限額隨時監(jiān)控，當(dāng)違反限額時采取行動。 合規(guī)性控制 組織結(jié)構(gòu)：由集團合規(guī)部、區(qū)域合規(guī)部、業(yè)務(wù)單位的合規(guī)部三層組成。 職責(zé)：確保業(yè)務(wù)的正確性和交易的公平性（包括反洗錢）；符合相關(guān)法律、法規(guī)和良好市場實踐的文字和精神；對不合規(guī)問題立即報告并采取行動減少財務(wù)和名譽

63、損失， 手段：制訂相關(guān)流程文件；實施現(xiàn)場指導(dǎo)和監(jiān)控；內(nèi)部審計的獨立評估。,環(huán)球市場與資產(chǎn)負債表管理,53,資產(chǎn)負債表管理概述,資產(chǎn)負債表管理的一般原則 匯豐集團的組織結(jié)構(gòu)是控股公司加控股的子銀行，由于各子銀行是不同的法律實體，相互自由調(diào)劑資金余缺受到相當(dāng)大的限制。目前，匯豐集團主要的資產(chǎn)負債表集中在三個子銀行：倫敦（負責(zé)歐洲和中東）、香港（負責(zé)亞太）和紐約（負責(zé)美洲）。 匯豐集團資產(chǎn)負債表管理的一般政策是：各個子銀行（獨立的法律實體）獨立管理自己的資產(chǎn)負債表和流動性，集團總部進行協(xié)調(diào)和指導(dǎo)。 匯豐集團總部的環(huán)球市場部之下設(shè)有集團資產(chǎn)負債表管理部門（Group BSM），負責(zé)協(xié)調(diào)、指導(dǎo)各個子銀行

64、的資產(chǎn)負債表管理和市場融資行為。 各子銀行相應(yīng)在各自的環(huán)球市場/資金部（一些規(guī)模較小的子銀行只設(shè)資金部）設(shè)置資產(chǎn)負債表管理部門。 環(huán)球市場/資金部在資產(chǎn)負債表管理方面的職責(zé) 流動性管理：流動性風(fēng)險由集團內(nèi)各個子銀行進行管理和監(jiān)控，環(huán)球市場/資金部應(yīng)該保持銀行的自我清償能力。流動性管理既來自于各個子銀行所在地的監(jiān)管部門要求，也來自于內(nèi)部管理（資產(chǎn)負債管理委員會）的要求。 融資管理：所有的市場融資行為（借款和拆入資金）均由環(huán)球市場/資金部統(tǒng)一管理。 市場風(fēng)險管理：所有的市場風(fēng)險均轉(zhuǎn)移到環(huán)球市場/資金部統(tǒng)一管理，其他任何業(yè)務(wù)部門無資格承擔(dān)市場風(fēng)險。匯豐將市場風(fēng)險暴露分為交易類資產(chǎn)和非交易類資產(chǎn)。交易

65、類資產(chǎn)包括因做市、自營和其他盯市頭寸而產(chǎn)生的頭寸。非交易資產(chǎn)主要產(chǎn)生于匯豐零售和商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)，非交易資產(chǎn)的市場風(fēng)險主要產(chǎn)生于由于利率和匯率變化導(dǎo)致的資產(chǎn)未來收益和融資成本之間的錯配。,資產(chǎn)負債表管理是環(huán)球市場/資金部的一項重要工作，包括：流動性管理、融資管理和市場風(fēng)險管理三方面。,54,流動性和融資管理,流動性總體情況 結(jié)算帳戶和儲蓄存款（包括通知即付和提前通知）在匯豐銀行資金來源的中占重要比重。匯豐銀行高度重視保持存款穩(wěn)定性工作，通過提升資本實力、流動性、有競爭力和透明的存款定價政策保持存款者對匯豐銀行的信心。 匯豐銀行也利用金融市場融資，一方面是因為某些子銀行沒有存款業(yè)務(wù)（主要是

66、HSBC Finance）或存款量較少，另一方面是核心存款資金的期限可能與資產(chǎn)期限不匹配，需要進行優(yōu)化。 總體上看，匯豐銀行是資金富裕的銀行，是銀行間市場的流動性提供者，向外拆出的資金比借入的多。 流動性和融資管理 管理目標：確保能夠以安全可得的資金來源來履行所有的需要資金的承諾（包括合同的和行為化的）。流動性和融資管理取決于： 銀行的預(yù)期現(xiàn)金流 市場借入資金的能力 容易可得到、高質(zhì)量的、流動性的資產(chǎn) 監(jiān)管指標：由于匯豐子銀行在不同國家和地區(qū)營業(yè)，遵守不同的監(jiān)管規(guī)定，因此沒有統(tǒng)一的流動性監(jiān)管指標。集團管理流動性風(fēng)險的關(guān)鍵度量指標是“凈流動性資產(chǎn)/客戶負債”之比率。對每個銀行實體都制訂最低的流動性比率限額。 流動性資產(chǎn)：現(xiàn)金，逆回購，短期銀行間存款，可立即出售的高等級債券等。 凈流動性資產(chǎn)：流動性資產(chǎn)減批發(fā)市場資金，減所有“專業(yè)型”客戶提供的30天內(nèi)到期的資金?！皩I(yè)型”客戶的定義主要考慮客戶存款的規(guī)模。 內(nèi)部管理指標：內(nèi)部管理上主要是進行現(xiàn)金流預(yù)測和壓力情景分析，保持一定比例的高等級流動性資產(chǎn)，保持流動性和融資計劃，進行大額債務(wù)到期日分析，監(jiān)控存款集中度等。主要管理指標包括： 一線流動