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1、,第九講 新古典主義宏觀經(jīng)濟學,,理性預期學派又稱新古典宏觀經(jīng)濟學，是西方經(jīng)濟學中一個新的分支，形成于70年代。其包含的理性預期假說是美國經(jīng)濟學家穆斯JF于1961年提出來的，但在那時并未發(fā)生影響。70年代之初，美國經(jīng)濟學家芝加哥大學教授盧卡斯連續(xù)發(fā)表論文將理性預期假說作為批評凱恩斯主義和貨幣主義經(jīng)濟政策的工具，接著明尼蘇達大學的薩金特也發(fā)表論文提出相似觀點，于是形成了以他們?nèi)齻€人為核心的理性預期學派。在此之后，又有羅伯特巴羅、約翰泰勒、愛德華普雷斯科特等經(jīng)濟學家脫穎而出，加入了這個學派。目前，這個學派的影響也已滲透到了西方經(jīng)濟學的幾乎所有領域，尤其是極大地改變了西方宏觀經(jīng)濟學的面貌，使西方經(jīng)

2、濟學的發(fā)展進入了一個新的階段。這個學派也因此在西方經(jīng)濟學界的地位日益提高，十分引人注目。,概 述,,本章主要內(nèi)容,1、了解新古典宏觀經(jīng)濟學的主要代表人物、產(chǎn)生的背景和主要特色； 2、掌握新古典宏觀經(jīng)濟學的基礎； 3、掌握新古典宏觀經(jīng)濟學的經(jīng)濟周期理論； 4、掌握新古典宏觀經(jīng)濟學的經(jīng)濟政策主張； 5、正確評價新古典宏觀經(jīng)濟學,重點及難點,新古典宏觀經(jīng)濟學的基礎、經(jīng)濟周期理論、 政策無效性主張,,1、盧卡斯（1937 ）,主要著作：1981經(jīng)濟周期理論研究，1981年，與Thomas Sargent 合著經(jīng)濟理論研究，理性預期與經(jīng)濟計量實踐。,1995年“因發(fā)展和應用理性預期假說并因此改進了宏觀

3、經(jīng)濟學分析和加深我們對經(jīng)濟政策的理解”而獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎。,第一節(jié) 概述,一、主要代表人物,,2、托馬斯薩金特（Thomas Sargent，1943 ）,宏觀經(jīng)濟理論（1979） 理性預期與經(jīng)濟計量實踐與盧卡斯合著（1981） 重要論文理性預期與惡性通貨膨脹動態(tài)學（與華萊士合著，1973） 闡明經(jīng)濟時間序列（1981）,主要著作：,,,3、羅伯特巴羅 （1944）,貨幣、就業(yè)和通貨膨脹（與Crossman合著，1976） 貨幣、預期和經(jīng)濟周期（1981） 宏觀經(jīng)濟學（1984） 現(xiàn)代周期理論（1989） 合理預期和貨幣政策的作用（1976） 美國的非預期貨幣增長和失業(yè)（1977）,主要成

4、果,,,二、新古典主義宏觀經(jīng)濟學的產(chǎn)生,理性預期的概念是由約翰穆斯在1961年在美國計量經(jīng)濟學雜志7月號發(fā)表了著名論文理性預期與價格變動理論一文中提出來的。,新古典主義宏觀經(jīng)濟學形成于20世紀70年代。1979年薩金特在其宏觀經(jīng)濟理論一書中把它們這個學派的理論稱為“新古典宏觀經(jīng)濟學”。新古典宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展大體上經(jīng)歷了兩個階段。,,第一代（20世紀70年代）。當時稱作“理性預期學派”。主要代表人物有盧卡斯、薩金特、華萊士等人。,第二代（20世紀80年代以來）。主要代表人物有：巴羅、基德蘭德、普雷斯科特、泰勒等人。,,1、經(jīng)濟背景,三、新古典宏觀經(jīng)濟學產(chǎn)生的背景,當時西方經(jīng)濟學的主流派凱恩斯主義

5、存在著這樣或那樣的缺陷。當時西方經(jīng)濟學的主流派凱恩斯主義存在著這樣或那樣的缺陷。,20世紀70年代到80年代美國經(jīng)濟陷入“滯脹”。凱恩斯主義和貨幣主義都無法作出解釋。,2、 經(jīng)濟學背景,3、技術背景,,計算機技術和高等數(shù)學。,,四、新古典宏觀經(jīng)濟學的特色,大量使用計量經(jīng)濟學分析技術，尤其是統(tǒng)計檢驗 技術。,認為古典二分法有效，堅持貨幣中性論。,提出政策無效性命題。,主張用固定不變的政策規(guī)則取代斟酌使用的需 求管理政策。,,第二節(jié) 新古典宏觀經(jīng)濟學的基礎,一、理性預期假設,1、一般預期的含義和預期的類型,在經(jīng)濟學上，預期有狹義和廣義之分。狹義的預期，是指人們對未來商品市場價格波動的預期；廣義的

6、預期是指經(jīng)濟當事人包括消費者、企業(yè)家和工人等在自己作出行動決策之前對未來經(jīng)濟形勢或某一經(jīng)濟變量所作的估計或預測。經(jīng)濟學家認為，預期對經(jīng)濟變量的發(fā)展變化有著重要的，甚至決定性的影響。,,預期的類型：,（1）靜態(tài)預期。,例如：蛛網(wǎng)模型。,（2）外推型預期。又稱推斷性預期。,為人們預期價格變動的趨勢 ，其數(shù)值的大小與預測者的情緒有關，樂觀的估計值偏大，悲觀的估計值偏小 。,,,（3） 適應性預期,式中為預期價格 變動的幅度，一般為0<<1，最大=1，最小=0。樂觀的預期值偏大，悲觀的預期偏小。,（4）理性預期,預期誤差n服從期望值為零，方差為常數(shù)2的正態(tài)分布。,,2、理性預期假設,3、經(jīng)濟主體在預期

7、時不會犯系統(tǒng)性錯誤。經(jīng)濟主體會隨時隨地根據(jù)他得到的信息來修正他的預期值。,指人們在經(jīng)濟活動中，在有效地掌握和利用一切可以達到的信息的前提下，對經(jīng)濟變量作出合乎邏輯推理的并與所使用的經(jīng)濟模型和理論的需求相一致的預期。,理性預期的含義：,1、作為經(jīng)濟決策的經(jīng)濟主體是有理性的。,2、為了作出正確的預期，經(jīng)濟當事人必須有效地掌握和利用一切可以得到的信息，其中包含對經(jīng)濟變量之間因果關系的系統(tǒng)了解和有關的資料和數(shù)據(jù)。,,,二、市場出清假設,勞動力市場和產(chǎn)品市場上的工資和價格都有充分的彈性。,三、自然率假設,資本主義市場經(jīng)濟的運行有其內(nèi)在的動態(tài)平衡，外界力量能暫時打破這種平衡，但不能根本改變它；政府應該順應

8、這種動態(tài)平衡。,,四、復活的古典二分法和貨幣中性論,古典的二分法，即把宏觀經(jīng)濟體系劃分為貨幣部門和實際部門兩個部分，并認為這兩個部分是彼此獨立、互不影響的。,五、“盧卡斯批評”,“貨幣中性論” ：經(jīng)濟體系中的貨幣數(shù)量的變化僅僅影響名義經(jīng)濟變量的變化，而不會影響實際經(jīng)濟變量的變化。,,“盧卡斯批評”的政策含義是，如果政策制定者過分依賴過去的規(guī)則，經(jīng)濟行為就可能發(fā)生變化。 “盧卡斯批評”的基本思想，經(jīng)濟計量模型中的參數(shù)一般都是政策變量的函數(shù)，并隨著這些政策變量的變化而變化；不是要假定宏觀經(jīng)濟中的函數(shù)關系是不變的，正確的做法是從單個經(jīng)濟當事人的基本選擇中推導出帶估計的函數(shù)形式；經(jīng)濟學家們必須在技術

9、和偏好一定的條件下從個體最優(yōu)化行為中推導出宏觀經(jīng)濟中的總量關系；如果與經(jīng)濟當事人的決策有關的序列結構或制度發(fā)生了變化，那么，任何政策變化將系統(tǒng)地改變計量經(jīng)濟學的模型結構。,,六、盧卡斯總供給函數(shù),,,,,,,如果令 ， 則：,,如果沒有攻擊沖擊，只有單純的預期誤差，,,如果經(jīng)濟當事人可以獲得完全信息，則 ， 盧卡斯總供給曲線是垂直的。,,盧卡斯總供給曲線實際上是把理性預期概念融入菲利普斯曲線，所以這條曲線又叫做“附加預期的菲利普斯曲線”。因為貨幣工資率的變化反映了失業(yè)率的變化，所以菲利普斯曲線方程可寫為：,,,根據(jù)奧肯定律，失業(yè)率的變化將致實際產(chǎn)量與其自然率水平的偏離，即：,,將代

10、入并令（/=），得到：,,,由和可知，失業(yè)率和總產(chǎn)出對各自自然率水平的偏離是由未預期到的通貨膨脹造成的。,,第三節(jié) 理性預期學派的基本理論,一、經(jīng)濟周期理論概述,新古典經(jīng)濟學,價格和工資具有充分彈性，供給決定產(chǎn)出和需求，供給的變化引起經(jīng)濟波動，價格運動與產(chǎn)出的運動無關。,凱恩斯,總需求的變化是產(chǎn)出變化的主要原因，投資行為不穩(wěn)定引起總需求變動不穩(wěn)定，工資和價格剛性加劇了總需求的不穩(wěn)定，因此，經(jīng)濟出現(xiàn)周期性。,,新古典綜合派,主要分歧：波動根源,貨幣主義,為了解釋通貨膨脹的周期性，又發(fā)展了菲利普斯曲線，用來說明通貨膨脹率和失業(yè)率之間的存在的滯脹關系。,在長期中，貨幣是中性的；在短期內(nèi)，總需求影響

11、產(chǎn)出，但影響總需求變化的不是投資，而是貨幣數(shù)量的意外變化和經(jīng)濟人調(diào)整未預期到的貨幣沖擊需要時間，導致總需求在短期內(nèi)不穩(wěn)定，從而引起經(jīng)濟波動。,,與其他學派的經(jīng)濟周期理論不同，新古典宏觀經(jīng)濟學派提出了經(jīng)濟周期的預期決定論。但由于其自身內(nèi)部對經(jīng)濟周期起因的不同解釋又分為兩派，即所謂的貨幣經(jīng)濟周期學派和實際經(jīng)濟周期學派，前者以盧卡斯和巴羅為代表，認為經(jīng)濟波動的根源在于需求變化，影響經(jīng)濟周期性的因素是外生的；后者以Kyland、Prescott、lang、losser為代表，認為經(jīng)濟波動的根源是供給，產(chǎn)出波動是持久的，影響經(jīng)濟波動的因素是外生的。,,二、貨幣經(jīng)濟周期理論,（一）經(jīng)濟人和相對價格變動,從

12、“閑暇替代效應”闡述經(jīng)濟的周期性,如果產(chǎn)品價格永久地變化，由于長期勞動供給彈性為零或負，銷售產(chǎn)品所得的利潤儲蓄增加，經(jīng)濟人不會增加工作時間；如果價格變化是暫時的，閑暇與勞動時間是替代的。,,經(jīng)濟人將在產(chǎn)品價格相對較高時工作較長的時間，在產(chǎn)品價格相對較低時工作較短的時間。人們對暫時的價格變化有很高的“閑暇與勞動時間的替代彈性”即“閑暇的替代效應”。經(jīng)濟人在產(chǎn)品價格較高時工作較長時間，這時產(chǎn)出增加，就業(yè)增加。在產(chǎn)品價格相對較低時產(chǎn)出減少，就業(yè)下降。這時，較小的價格變化能帶來較大的產(chǎn)出和就業(yè)的波動。,廠商對價格變化的最優(yōu)決策取決于對信息的處理和對閑暇、消費跨時替代的偏好。一般地，對于未預見的價格上升

13、，理性廠商的行為是增加勞動供給，降低存貨和擴大資本積累，價格下降時，則相反。,,（二）周期波動與一般價格變化,1、相對價格波動影響經(jīng)濟人行為，不影響經(jīng)濟總量；,在經(jīng)濟中，不斷變化的技術和消費偏好引起相對價格的變化，對單個經(jīng)濟人有很大的影響，如新技術的引入導致新產(chǎn)品或生產(chǎn)成本的下降，社會資源會從其他產(chǎn)品的生產(chǎn)中轉移到該產(chǎn)品的生產(chǎn)中來。但是技術和消費偏好可能被市場之間的相互作用抵消，因此，相對價格的波動不影響經(jīng)濟總量的波動。,,2、 一般價格水平變化引起經(jīng)濟波動,一般價格變動對廠商的影響與相對價格變動時對廠商的影響相同。一般價格水平較高，廠商發(fā)現(xiàn)需求在增加，于是擴大生產(chǎn)規(guī)模，就業(yè)和投資隨著增加，產(chǎn)

14、出也相應增長。反之，相反。經(jīng)濟隨著一般價格水平的變化而周期地波動。,人們不能判斷一般價格水平的變化。所以，經(jīng)濟在短期內(nèi)，對一般價格水平的估計值與實際有偏差。在長期中，經(jīng)濟人會糾正一般價格水平的預期誤差，一般價格水平對經(jīng)濟人的決策不會產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。,3、原因：,,（三）經(jīng)濟波動的根源是貨幣供給,在長期中，由于人們能夠獲得完全信息，貨幣沖擊的影響消失，經(jīng)濟恢復到自然率的增長路徑。因此，任何穩(wěn)定經(jīng)濟的貨幣政策都是無效的。,經(jīng)濟周期波動的是經(jīng)濟人不完全信息下對一般價格水平作出錯誤判斷的結果，引起一般價格水平變化的原因是貨幣沖擊，即波動的根源是貨幣數(shù)量的意外變化。,,盧卡斯的均衡的經(jīng)濟周期模型得出的

15、主要結論是：,1、在產(chǎn)出和通貨膨脹之間存在著替換，但是這種替換（菲利普斯曲線向右下方傾斜）只有在貨幣變化和價格變化未被人們預期到的情況下才存在。,2、旨在穩(wěn)定經(jīng)濟的貨幣政策是無效的。即預期到貨幣政策變化對實際變量（產(chǎn)出和就業(yè)）是沒有影響的，只會引起價格水平的變化，預期到的貨幣是中性的。,,,4、由于存在理性預期，人們不會犯系統(tǒng)性的錯誤，所以在長期，貨幣是超中性的。所謂“貨幣超中性”是指，甚至在長期，貨幣供應量的增長率也不會對經(jīng)濟體系中的實際變量產(chǎn)生影響。,3、菲利普斯曲線（短期總供給曲線）的斜率是由結構參數(shù)、單個市場的供給彈性以及受政策影響的變化率影響的變化率共同作用決定的。因此，如果政策按照

16、某一特定的方式發(fā)生變化，結構參數(shù)從而菲利普斯曲線的斜率將會發(fā)生變化（“盧卡斯批評”）。,,三、實際經(jīng)濟周期理論,（一）貨幣經(jīng)濟周期理論的缺陷,貨幣周期模型的某些假設不合理。,信息障礙在實際中似乎不特別重要，用不完全信息解釋經(jīng)濟波動很勉強。,模型僅考慮供給方，沒有考慮需求方，影響了模型的結論。,產(chǎn)出和一般價格水平的相關性很弱。,,（二）實際經(jīng)濟周期理論,1、技術沖擊是經(jīng)濟波動的根源。,2、波動的傳導。,重大沖擊與經(jīng)濟周期。,3、貨幣與實際變量。,即使在短期內(nèi)貨幣也是中性的。,個別部門的技術變化能夠傳導到整個經(jīng)濟中去。,單向連續(xù)的技術沖擊形成持續(xù)的經(jīng)濟波動。,,4、實際的經(jīng)濟周期“革命”,實際經(jīng)濟

17、周期理論對西方經(jīng)濟學的研究方法和相關的經(jīng)濟理論產(chǎn)生了沖擊或重要的影響。主要有：,對經(jīng)濟周期特性的看法的“革命”,在實際的經(jīng)濟周期理論產(chǎn)生以前，經(jīng)濟學家認為經(jīng)濟周期或宏觀經(jīng)濟波動具有“規(guī)則性”和“重復性”的特性。 實際的經(jīng)濟周期理論家根據(jù)宏觀經(jīng)濟總量時間序列的經(jīng)驗研究得出的一個重要認識是，就波動的幅度和持續(xù)的時間長短而言，各個經(jīng)濟周期并不表現(xiàn)為某種規(guī)則性（或規(guī)律性）和重復性，沒有兩個完全一樣的經(jīng)濟周期，經(jīng)濟周期之間存在很大的差別。 既然宏觀經(jīng)濟運行并不表現(xiàn)為“周期性”，所以有些經(jīng)濟學家主張放棄“經(jīng)濟周期”的提法。,,對使用不同的分析工具來分別研究增長和波動的傳統(tǒng)方法提出了挑戰(zhàn),傳統(tǒng)觀點：把產(chǎn)出

18、波動解釋為圍繞著一個不斷上升的長期趨勢的短期波動，這種波動最初是由總需求沖擊引起的，當沖擊對產(chǎn)出的影響最終消失時，經(jīng)濟最終會回到它的趨勢增長率上；而經(jīng)濟的長期增長趨勢是由資源數(shù)量、勞動者的積極性和技術等實際因素決定的。 納爾遜和Plosser：技術沖擊會引起增長路徑上移，經(jīng)濟不會恢復到以前的增長趨勢上，每一次持久的生產(chǎn)率沖擊決定一個新的增長軌跡；觀察到的GNP的波動實際上是增長趨勢自身的波動，而不是短期產(chǎn)出圍繞著長期增長趨勢；由于技術變化引起的對生產(chǎn)率增長的沖擊是經(jīng)常性的并且是隨機的、不穩(wěn)定的，所以伴隨著隨機行走的產(chǎn)出軌跡表現(xiàn)出經(jīng)濟周期的特征。因此，增長趨勢和周期波動來自同樣的根源，即對技術

19、（生產(chǎn)率）的沖擊。,,突出強調(diào)了宏觀經(jīng)濟學的跨時和動態(tài)的特性,在實際的經(jīng)濟周期理論中，為了解釋總量波動過程中觀察到的就業(yè)（或失業(yè)）的大幅度波動，必須假定存在勞動（或閑暇）的跨時替代。勞動的跨時替代作為經(jīng)濟波動的有力的傳播機制，使得勞動供給對實際工資的較小波動做出很大的反應。堅持實際的經(jīng)濟周期理論的經(jīng)濟學家認為，宏觀經(jīng)濟學的未來發(fā)展將包括“動態(tài)隨機的一般均衡理論”的進一步發(fā)展。,,對宏觀經(jīng)濟學方法論產(chǎn)生的影響,實際的經(jīng)濟周期理論不是試圖提供各種能夠進行傳統(tǒng)的計量經(jīng)濟學檢驗的模型，而是提供一種校準方法或“可計算試驗”。使用這種方法的目的不是要做出某種趨勢預測，而是首先按照主要的宏觀經(jīng)濟變量構造出特

20、殊的總量模型，然后在計算機上用另一個隨機技術沖擊序列對這個模型進行模擬，然后將模擬結果與經(jīng)濟的真實行為進行比較，然后再對模型參數(shù)進行“校準”。,,由實際經(jīng)濟周期理論得出的政策結論更加激進,實際的經(jīng)濟周期理論得出的政策結論是：常規(guī)的穩(wěn)定政策不但不起經(jīng)濟的作用，反而有害。因為：根據(jù)實際的經(jīng)濟周期理論，觀察到的產(chǎn)量和就業(yè)波動主要是由供給方引起的自然率水平（或增長趨勢）的波動，因此，政府就不應該試圖用穩(wěn)定政策來消除這些波動。雖然貨幣政策對產(chǎn)出和就業(yè)不會產(chǎn)生實際影響，但是政府稅收和支出政策往往使產(chǎn)出和就業(yè)偏離經(jīng)濟當事人所選擇的最優(yōu)數(shù)量，這將導致福利的減少。,,四、實際周期論與貨幣周期論的比較,1、關于貨

21、幣中性。,實際周期論認為貨幣和實際經(jīng)濟變量之間存在的相關性主要不是由于貨幣非中性引起的，產(chǎn)出引起貨幣的變化。貨幣更多地起經(jīng)濟狀況指示器的作用；而貨幣周期論從不完全信息出發(fā)，認為貨幣有暫時的貨幣非中性。貨幣引起產(chǎn)出的變動。,,2、實際周期理論比貨幣周期理論更重視波動的傳導機制。,3、研究方法不同。,實際周期論關于波動傳導機制的補充可以被認為是對貨幣周期傳導機制的發(fā)展，其結論既適用于實際周期模型，也適用于貨幣周期模型。,貨幣周期論在批評凱恩斯“非自愿失業(yè)”時，是構建理論后說明現(xiàn)象，強調(diào)理論模型對經(jīng)濟現(xiàn)象的解釋作用；而實際周期模型恢復了新古典學派先考察現(xiàn)象后構建模型的方法，頗受理論界好評。,,第四節(jié)

22、 政策無效性分析,一、政策無效性命題,2、公眾預期到的貨幣供給的增減將會改變價格總水平，而不會對就業(yè)和產(chǎn)出這些實際變量產(chǎn)生影響。,1、除非由于隨機沖擊影響了勞動力市場的供求而擾亂了經(jīng)濟，否則經(jīng)濟總是處于自然率水平。而且，即使某種沖擊造成經(jīng)濟偏離自然率水平，那也是暫時的。一段時間以后，經(jīng)濟會自動恢復到自然率水平上。,,3、更一般地，用來改變總需求水平的財政政策的效果都是中性的，他們只影響價格總水平，而不會改變就業(yè)、實際產(chǎn)量和相對價格。也就是說，無論是凱恩斯的“反周期政策”，還是貨幣主義的“單一貨幣規(guī)則”，都不會產(chǎn)生任何實際的效果。,4、只有未被預期到的意外沖擊才影響短期的實際變量。經(jīng)濟波動或經(jīng)濟

23、偏離其自然率水平知識經(jīng)濟當事人發(fā)生預期錯誤的結果。預期錯誤本身是隨機的而且是非系統(tǒng)性的，他們的存在僅僅在于一定的調(diào)整滯后（例如存貨調(diào)整需要一定的時間）。因此，經(jīng)濟波動從其性質(zhì)上來說是不可預測的。,,二、巴羅李嘉圖等價,舉債與征稅等價，因而公債的效果是中性的，不會對經(jīng)濟帶來益處。,1、李嘉圖：政治經(jīng)濟學及賦稅原理,為了給政府開支籌措資金，采用何種籌措方式是無關緊要的；通過發(fā)行政府債券還是通過征收一次總付的稅收，其效果都是一樣的，因為這兩種籌資方式都不會影響消費者的消費支出，也不會影響資本形成。,,2、巴羅 ：政府債券是凈財富嗎？,當政府出售債券以彌補減稅的收入損失時，具有理性預期的人們同時意識到

24、將來為了還本付息，他會面臨更高的賦稅。政府債券只是推遲了納稅。為了應付將來的稅收負擔，人們將目前的減稅收入儲蓄起來而不是花掉。（消費者具有“利他主義”的遺產(chǎn)動機）,3、財政政策是無效的,由于人們會把未來增稅的一部分財富積蓄起來，因此，政府用債券代替稅收對個體的決策沒有影響。而對宏觀經(jīng)濟來說，預算赤字使政府儲蓄下降，私人儲蓄增加，經(jīng)濟中儲蓄的總量大體不變，封閉經(jīng)濟仍處于原來的均衡狀態(tài)。對開放經(jīng)濟來說，私人部門的儲蓄增加使國家避免從國外借款，預算赤字不會帶來經(jīng)常項目赤字。,,4、貨幣政策也是無效的,理性經(jīng)濟人認識到公債僅僅改變了稅收時間，沒有減少稅收總量，他們儲蓄起相當于未來增稅的收入以備將來納稅

25、，所有家庭多儲蓄的部分恰好抵消了政府支出的擴大，宏觀經(jīng)濟的投資和儲蓄不會發(fā)生變化，凱恩斯主義擴張性財政政策不能刺激經(jīng)濟增長，公債是中性的。因而，財政政策無效。,當政府提高貨幣增長率時，人們會通過合乎理性的預期，能夠正確地估計到政府將會采取通貨膨脹措施，從而將會導致實際工資下降；于是就會采取防范手段，這樣，通貨膨脹發(fā)生時，資本家不僅不會增加雇傭工人，甚至反而會解雇部分勞動者。由此可見，在理性預期條件下，貨幣增長率的提高只能加劇通貨膨脹率的上升，因而擴張性的貨幣政策并不能刺激生產(chǎn)的進一步擴大。緊縮性的貨幣政策與此類似。這樣，貨幣政策也是無效的。,,三、通貨膨脹政策無效論,經(jīng)濟當事人在成功地了解經(jīng)濟

26、狀況的過程中，有能力預期到需求管理政策的效果，他們在保護自己實際利益的同時會使這種政策對產(chǎn)量這樣的實際變量完全沒有影響。而且，他們的理論還包含這樣一個含義，即甚至在政府的通貨膨脹政策宣布和實施之前，理性的經(jīng)濟當事人就可以正確地預期到它即將出臺，這就更加強了這種政策的無效性。因此，按照理性預期理論，政府試圖用頻繁變動的通貨膨脹政策來愚弄人們是不明智的，因為理性預期使公眾很難被政府所哄騙，政府最好是制定公開宣布并且長期執(zhí)行的經(jīng)濟政策。,,四、反通貨膨脹的真實成本,理性預期學派認為，預期的貨幣政策的變化即使在短期內(nèi)對產(chǎn)量和就業(yè)水平也將無效，假設政策是可信的話。被人們相信的預告的貨幣政策將使當事人立即

27、向下校正他們的通貨膨脹預期。理論上將貨幣當局可以在沒有產(chǎn)量和就業(yè)成本的情況下降低通貨膨脹率。不過，必須清楚看到，要想無痛苦地反通貨膨脹，公眾必須相信，貨幣當局是要貫徹它所宣布的貨幣緊縮的。如果政策缺乏可信性，通貨膨脹預期就不會充分下降以防止經(jīng)濟經(jīng)歷產(chǎn)量就業(yè)成本。,,五、動態(tài)時間不一致性：信譽及貨幣規(guī)則,所謂時間一致性問題，是指“由于政策在時間上的不一致性（動態(tài)不一致性）所造成的政府政策目標無法完全實現(xiàn)的問題，換句話說，也就是由于政策缺乏可信性而導致政策實施的實際效果未能達到最初的政策目標，從而無法實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。,解決方法：,委托（delegation）方法。,強化政策制定者的行動準則；,

28、加強政策制定者的獨立性 ；,建立良好的聲譽（reputation）,,六、微觀經(jīng)濟政策有效論,在全面否定通貨膨脹政策的有效性的同時，理性預期學派對于目的在于增加供給的微觀性質(zhì)的財政政策卻給予了一定的肯定，因為這種政策造成的相對價格變化一般會使經(jīng)濟當事人作出關于產(chǎn)量和就業(yè)等實際變量的反應。勞動市場持續(xù)出清使得任何想在目前真實工資水平下就業(yè)的工人都能達到就業(yè)。那些自愿失業(yè)者在目前真實工資水平下選擇不就業(yè)。即：增加產(chǎn)量/降低失業(yè)的適當政策措施是那些增強微觀經(jīng)濟激勵，促使廠商和工人供給更多產(chǎn)品和勞動的政策。,,七、經(jīng)濟計量政策的盧卡斯批評,面對政策的變化，大規(guī)模的宏觀經(jīng)濟計量模型的參數(shù)可能不會保持不變

29、，因為經(jīng)濟當事人會隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化而調(diào)整他們的行為。由于政策制定者預期不到新的和不同的經(jīng)濟政策對其模型的參數(shù)的影響，利用既有模型的模擬就不能用于預測其他政策體系的后果。,,第五節(jié) 新古典主義宏觀經(jīng)濟學的經(jīng)濟政策,穩(wěn)定經(jīng)濟的最好辦法是不要政府的干預，政府的作用僅僅在于按照是否增加福利的原則來制定和執(zhí)行公開而穩(wěn)定的經(jīng)濟政策，通過取信于民以避免公眾的預防性對抗措施，從而使資本主義市場經(jīng)濟得以正常運行，并保證政府的宏觀經(jīng)濟意圖得以順利實現(xiàn)。,,第六節(jié) 新古典主義宏觀經(jīng)濟學評說,一、對理性預期假設的評價,理性預期假設政府的宏觀經(jīng)濟政策應考慮到公眾可能作出的理性反應，隨機地改變政策不能實現(xiàn)的目標。但

30、它在實踐中的作用很小：（1）由于受到信息渠道和手段的限制，信息的獲取是有成本的，因而難以保證每個當事人都可以獲得充分的信息。（2）每個經(jīng)濟當事人也并非都擁有一整套完整的預期理論和方法，因而難以保證他們能夠根據(jù)所獲得的信息進行準確及時的預期。（3）市場可以連續(xù)出清的假設不符合現(xiàn)實。,,二、對經(jīng)濟周期理論的評價,擴大了技術變化的定義，試圖借助于各行業(yè)之間生產(chǎn)上的聯(lián)系說明波動的傳導機制。 引起爭議的問題：（1）否定了貨幣政策的作用，后認為貨幣政策對產(chǎn)出的影響是次要的；（2）沒有考慮外部影響，稅收和政府購買等因素。 用錯覺來解釋經(jīng)濟波動的原因也與事實不符。用有關工資和價格的錯覺來解釋嚴重的衰退和持

31、久性的大規(guī)模失業(yè)似乎過于牽強。整個20世紀80年代，歐洲的失業(yè)率都在10%上下，這種長期的高失業(yè)率用“錯覺”來解釋是不能令人信服的。,,三、對政策無效性的分析,只有未預期到的意外才有真實產(chǎn)量效應的主張成為熱烈爭論的對象和經(jīng)受經(jīng)驗檢驗的主題。總體上講，結果并沒有對系統(tǒng)性貨幣政策在短期內(nèi)對真實變量沒有實際影響提供有利的支持。而真實經(jīng)濟周期理論中的經(jīng)濟周期依賴于難以觀察的技術沖擊。許多經(jīng)濟學家懷疑，形成經(jīng)濟周期現(xiàn)象所需要的技術沖擊是否足夠大或者足夠頻繁。大的產(chǎn)量變動要求對于技術的重大的擾動。,,四、對新古典經(jīng)濟學的影響,“新古典宏觀經(jīng)濟學提出了許多頗有成效的見解。更重要的是，它提醒我們注意，經(jīng)濟中充

32、滿著聰明的信息處理者。他們對政策做出反應，有時甚至能夠預期到政策。而這種作用和反作用實際上能夠改變經(jīng)濟行為的方式?！?薩繆爾森,,5、對經(jīng)濟實踐的影響。,影響：,1、理性預期假說把微觀經(jīng)濟學和宏觀經(jīng)濟學和為一體。,2、新古典宏觀經(jīng)濟學的一些成果在某些領域得到成功應用。,3、實際的經(jīng)濟周期理論突破了短期分析與長期分析的界限，把經(jīng)濟波動和經(jīng)濟增長問題納入統(tǒng)一的分析框架。,4、對政府制定政策的思路和理念的影響。,,6、長期存在著自暴自棄的低下階層。,局限：,阿克羅夫認為 ，新古典宏觀經(jīng)濟學雖然使價格和工資政策有了清晰的微觀基礎，但是其中的行為假設過于簡單粗糙，以至于至少有6種經(jīng)濟現(xiàn)象不能得到解釋。,

33、1、非自愿失業(yè)的存在;,2、貨幣政策對產(chǎn)出和就業(yè)的作用;,3、在高失業(yè)時通貨緊縮并未加劇;,4、普遍的退休儲蓄不足;,5、相對于經(jīng)濟的基本面來說，股票價格過渡波動;,閱讀資料,,1995年諾貝爾經(jīng)濟學獎獲獎致辭 陛下們，殿下們，女士們和先生們： 羅伯特.盧卡斯(Robert Lucas) 是1970年以來對宏觀經(jīng)濟研究影響最大的社會科學家。宏觀經(jīng)濟研究的主要目標是研究總生產(chǎn)，就業(yè)和通貨膨脹的波動。盧卡斯的貢獻轉變了宏觀經(jīng)濟分析并加深了我們對經(jīng)濟政策的了解。它們導致對經(jīng)濟政策能作到和不能作到的事情的較實際的評價。盧卡斯也給了我們較可靠的方法估量變化中經(jīng)濟政策的效應。 盧卡斯的工作中的一個反復

34、出現(xiàn)的主題是期望的重要性。盧卡斯主張家庭，企業(yè)和組織以一種有效方式利用現(xiàn)有信息。這個理性預期假設對宏觀經(jīng)濟分析有深遠后果。 ,閱讀資料,,這不僅是一項學術上的珍奇物 ， 而很快在實踐中表現(xiàn)出來。在1970年代許多國家的政府和中央銀行允許通脹上升，以便實現(xiàn)高就業(yè)。按照他的理論，沒有持續(xù)的就業(yè)增加；正像盧卡斯的預測，菲利普曲線轉移了。 這產(chǎn)生兩項重要的政策結論。第一項是社會從高通貨膨脹得不到永久性利益。相反， 高通貨膨脹有持續(xù)的缺點。到現(xiàn)在， 這項結論被一般接受并且變成在若干國家， 包括瑞典， 推行的貨幣政策的基礎， 以實現(xiàn)低而穩(wěn)定的通貨膨脹為目的。 第二項結論是只有用膨脹性貨幣和財政政策以外

35、的其他手段，例如依靠使勞動市場和工資形成更加有效地運行的結構性措施才能成功地補救高失業(yè)和低就業(yè)。,閱讀資料,,菲利普曲線的命運說明不加批判地使用一項統(tǒng)計關系式以得出經(jīng)濟政策結論的危險。盧卡斯表明不僅菲利普曲線， 而且以前被認為穩(wěn)定的若干其他重要關系式經(jīng)仔細考察可能因經(jīng)濟政策轉移而變化。因此， 基于這些關系式的經(jīng)濟政策結論是不可靠的。 但是盧卡斯不滿足于這些負面含義。他提出新的理論和統(tǒng)計方法， 能避免這些陷阱并作為較可靠地估量改變經(jīng)濟政策的后果的基礎。今日這些是被普通接受的方法，在經(jīng)濟政策分析中常用。 除了他在宏觀經(jīng)濟學的工作外，盧卡斯在宏觀經(jīng)濟學以外的幾個其他研究領域中作出了突出貢獻，例如貨幣理論， 金融經(jīng)濟學， 公共經(jīng)濟學及經(jīng)濟增長。在每一個這些領域， 盧卡斯的工作賦予研究以一個新方向并產(chǎn)生廣泛的新文獻。,,,1、新古典宏觀經(jīng)濟學產(chǎn)生的背景是什么？ 2、與其他預期假說相比，理性預期假說有哪些特色？ 3、簡述“盧卡斯批評”的經(jīng)濟學涵義。 4、什么是盧卡斯總供給函數(shù)？它在新古典宏觀經(jīng)濟學體系中起什么作用？ 5、什么是實際的經(jīng)濟周期理論？ 6、新古典宏觀經(jīng)濟學是如何得出政策無效性的命題的？ 7、什么是巴羅李嘉圖等價定理？你如何看待？ 8、如何評價新古典宏觀經(jīng)濟學？,本章復習參考題：,,,,,