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1、1,中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,衍生金融工具的審計準(zhǔn)則講解 主講人：陳廣壘 年月北京國家會計學(xué)院,2,中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,第一節(jié)概述 一、準(zhǔn)則制定背景 （一）競爭壓力，金融自由化和信息技術(shù)的發(fā)展有力地促進(jìn)了金融創(chuàng)新，如期權(quán)、互換和遠(yuǎn)期和約等 （二）衍生工具的雙重效應(yīng)：轉(zhuǎn)移風(fēng)險和制造、放大風(fēng)險世紀(jì)年代，巴林銀行、奧蘭治郡和長期資本管理公司（）等事件 （三）我國衍生市場的發(fā)展歷史及現(xiàn)狀 、年代末年代初的發(fā)展與混亂 、利率和匯率制度改革 、衍生交易品種的引入：開元和建元資產(chǎn)證券化，人民幣互換業(yè)務(wù)和外匯遠(yuǎn)期等,3,中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,經(jīng)濟(jì)波動 信息技術(shù) 金融自由化競爭

2、壓力,,,,,,,,,,,4,中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,市場衍生工具未清償名義金額 單位：億元 資料來源：www:bis.org/statistics/bankstats,5,中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,年人民幣匯率變動情況,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,,,,,,,,,,,,,,,,, ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,6,中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,衍生交易市場的

3、發(fā)展歷程 期貨市場 大阪的稻米期貨交易(1700s)和芝加哥的農(nóng)產(chǎn)品衍生市場(CBOT,1848;CME,1874) CBOT(利率期貨,1975) 期權(quán)市場 OTC,1970s; 交易所：股票(1972,CBOE),外匯(1982,PHLX),利率(CME,1985) 互換市場 貨幣互換(1981),利率互換(1982),7,中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,二規(guī)范目的 規(guī)范注冊會計師針對與衍生金融工具相關(guān)的財務(wù)報表認(rèn)定計劃和實施審計程序 三適用范圍 本準(zhǔn)則適用于注冊會計師在財務(wù)報表審計中，對被審計單位作為最終使用者持有的衍生金融工具的審計最終使用者，是為了達(dá)到套期，資產(chǎn)負(fù)債管理或投機(jī)目的，

4、通過交易所或經(jīng)濟(jì)商進(jìn)行金融交易的單位,8,中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,四準(zhǔn)則框架結(jié)構(gòu) （一）總則； （二）衍生金融工具及其活動； （三）管理層和治理層的責(zé)任； （四）注冊會計師的責(zé)任； （五）了解可能影響衍生活動及其審計的因素； （六）了解內(nèi)部控制； （七）控制測試； （八）實質(zhì)性程序； （九）對套期活動的額外考慮； （十）管理層聲明； （十一）與管理層和治理層的溝通； （十二）附則,9,中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,第二節(jié)核心問題之一：衍生金融工具及其活動,10,中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,一衍生金融工具的定義 （一）金融工具 概念：形成一個企業(yè)的金融資產(chǎn)，并形成其他單位的金

5、融負(fù)債或權(quán)益工具的合同 分類： （）金融資產(chǎn)； （）金融負(fù)債； （）權(quán)益工具,11,中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,金融資產(chǎn),,,,,,,以公允價值計量且 價值變動計入當(dāng)期 損益的金融資產(chǎn),金融資產(chǎn),金融資產(chǎn),貸款和應(yīng)收款項,,,,,交易性金融資產(chǎn),初始確認(rèn)時指定,12,中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,金融負(fù)債,,,,,交易性金融負(fù)債,其他金融負(fù)債,,,,交易性金融負(fù)債,初始確認(rèn)時指定,13,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,金 融 會 計 計 量,,,,,公允價值（fair value),攤余成本(amortized cost),成本(cost),14,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培

6、訓(xùn)班,15,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,16,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,（二）衍生金融工具的定義 衍生金融工具是指同時具備下列特征，并形成一個單位的金融資產(chǎn)及其他單位的金融負(fù)債或權(quán)益工具的合同： 其價值隨特定利率，證券價格，商品價格匯率價格指數(shù)信用評級或信用指數(shù)或其他類似變量的變動而變動；變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關(guān)系； 不要求初始凈投資，或與市場情況變化有類似反應(yīng)的其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資； 在未來某一日期結(jié)算,17,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,二衍生金融工具的品種 （一）金融期貨合同； （二）金融遠(yuǎn)期合同； （三）期權(quán)； （四）金融

7、互換； （五）具有上述一種或以上特征的工具,18,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班主要衍生合約類型及其標(biāo)的,資料來源：International Accounting Standard Board.2006.IAS39,19,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,金融工具,,,,,原生(primary)工具,衍生工具(Derivatives),,,,商品類衍生工具,金融類衍生工具,20,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,三衍生金融工具的類別 （一）性質(zhì)： 線性：遠(yuǎn)期期貨和互換 非線性：期權(quán)期權(quán)上限下限和雙限以及互換期權(quán) （二）獨立性：獨立和嵌入衍生金融工具； （三）權(quán)利義務(wù)對等性： 基于遠(yuǎn)期的衍

8、生金融工具； 基于期權(quán)的衍生金融工具 （四）交易地點：交易所和場外（）,21,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,衍 生 金 融 工 具,,,,,遠(yuǎn) 期,期 權(quán),,,,,,,,,交 易 所,場 外,交 易 所,場 外,,,,,,,,,,,,,,,,,,,利率期貨,外匯期貨,股票指數(shù)期貨,遠(yuǎn)期利率協(xié)議,利率/外匯/基礎(chǔ)互換,利率期權(quán),外匯期權(quán),股票指數(shù)期權(quán),期貨期權(quán),利率上限/下限/雙限,互換期權(quán),,,22,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,,,,,隨著交割日期臨近，期貨價格等于或非常接近現(xiàn)貨價格,時間,23,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,24,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,,,,,,

9、,,,,,,,,,,,,,,,,,期權(quán)收益,,,,,-,-,-,購買買入股權(quán),市場價格,簽發(fā)買入期權(quán),執(zhí)行價格；期權(quán)費,,,,,,,,,,,25,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,期權(quán)收益,,,,-,-,-,簽發(fā)賣出股權(quán),市場價格,購買賣出期權(quán),執(zhí)行價格；期權(quán)費,,,,,,,,,,,,,,,26,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,利率互換,公司,公司,,,,,,,,,,,,,,,,公司,公司,,,27,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,衍生金融工具,,,,,未指定,指定,,,,公允價值套期,現(xiàn)金流量套期,,,境外經(jīng)營凈投資套期,28,中國注冊會計師協(xié)會職

10、業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,四衍生金融工具的主要要素 （一）標(biāo)的； （二）名義金額； （三）支付條款； （四）初始凈投資； 此外，某些類型的衍生金融工具還要具備凈額結(jié)算條款,29,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,五衍生金融工具的主要風(fēng)險特征 （一）在交易到期前不要求現(xiàn)金流出或流入，或只要求很少的現(xiàn)金流出或流入； （二）不要求支付或收取本金或其他固定的金額，例如貨幣或利率互換業(yè)務(wù)； （三）潛在的風(fēng)險和回報可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于目前的支出； （四）衍生金融資產(chǎn)或負(fù)債的價值可能超過其在財務(wù)報表中已確認(rèn)的金額，特別是那些在財務(wù)報表中未采用公允價值計量的衍生金融工具,30,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,六企業(yè)從事衍生活動

11、主要目的 （一）管理當(dāng)前或預(yù)期的與經(jīng)營和財務(wù)狀況有關(guān)的風(fēng)險； （二）通過未平倉或投機(jī)性頭寸從預(yù)期市場變化中獲利,31,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,交易者,,,,,套 期 者,投 機(jī) 者,套 利 者,32,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,第三節(jié)核心問題之二： 了解可能影響衍生活動及其審計的主要因素,33,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,,,,外 部 因 素,內(nèi) 部 因 素,,,,,,,經(jīng)濟(jì)環(huán)境,行業(yè)狀況,,,,,,,,被審計單位的相關(guān)情況,與衍生活動相關(guān)的主要財務(wù)風(fēng)險,與衍生金融工具認(rèn)定相關(guān)的錯報風(fēng)險,持續(xù)經(jīng)營,會計處理方法,會計信息系統(tǒng),內(nèi)部控制,34,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則

12、培訓(xùn)班,一經(jīng)濟(jì)環(huán)境 （一）經(jīng)濟(jì)活動的總體水平； （二）利率（包括利率的期限結(jié)構(gòu)）和融資的可獲得性； （三）通貨膨脹和幣值調(diào)整； （四）匯率和外匯管制； （五）與被審計單位使用的衍生金融工具相關(guān)的市場特征，包括該市場的流動性和波動性,35,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,二行業(yè)狀況 （一）價格風(fēng)險； （二）市場和競爭； （三）生產(chǎn)經(jīng)營的季節(jié)性和周期性； （四）經(jīng)營業(yè)務(wù)的擴(kuò)張或衰退； （五）外幣交易折算或經(jīng)濟(jì)風(fēng)險,36,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,三被審計單位的相關(guān)情況 （一）管理層治理層的知識和經(jīng)驗； （二）及時和可靠的管理信息的可獲得性； （三）利用衍生金融工具的目標(biāo),37,中國注冊會

13、計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,四與衍生活動相關(guān)的主要財務(wù)風(fēng)險 （一）市場風(fēng)險，是指因權(quán)益價格利率匯率商品價格或其他市場因素的變動導(dǎo)致衍生金融工具公允價值的不利變動而引起損失的風(fēng)險，包括價格風(fēng)險流動性風(fēng)險橫豎風(fēng)險基準(zhǔn)風(fēng)險等 （二）信用風(fēng)險，是指客戶或交易對方在到期時或之后期間內(nèi)沒有全額履行義務(wù)的風(fēng)險； （三）結(jié)算風(fēng)險，是指被審計單位已履行交易義務(wù)，但沒有從客戶或交易對方收到對價的風(fēng)險,38,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,,,,,互換價值,風(fēng)險暴露,39,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,Initial Margin,Margin Calls,,,,,_Ma

14、rgin Account_ S/DM,Maintenance Margin,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,0.33,0.325,0.32,0.315,0.305,0.3,0.295,0.29,Dec.3,1984,Dec.18,1984,Jan.4,1985,Jan.21.1985,Feb.5,1985,Feb.21,1985,,,FIGURE March 1985 DM Futures Prices and Margin Account,盯市制度（marking to market),40,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,（四）償債風(fēng)險，是指被審計單位在付款承諾到期時沒

15、有資金履行承諾的風(fēng)險； （五）法律風(fēng)險，是指某項法律法規(guī)或監(jiān)管措施組織被審計單位或交易雙方執(zhí)行合同條款或相關(guān)總互抵協(xié)議，或使其執(zhí)行無效，從而給被審計單位帶來損失的風(fēng)險,41,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,五了解與衍生工具認(rèn)定相關(guān)的錯報風(fēng)險 （一）衍生活動的經(jīng)濟(jì)和業(yè)務(wù)目的； （二）衍生金融工具的復(fù)雜性； （三）交易是否產(chǎn)生了涉及現(xiàn)金交換的衍生金融工具； （四）被審計單位在衍生金融工具方面的經(jīng)驗； （五）衍生金融工具是否嵌入在一項協(xié)議中； （六）外部因素是否影響認(rèn)定； （七）衍生金融工具是在國內(nèi)交易所交易還是跨國交易,42,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,第四節(jié)核心問題之三： 衍生金融工具的

16、計價認(rèn)定,43,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,針對相關(guān)認(rèn)定實施的審計程序,,,,,,存在和發(fā)生認(rèn)定,權(quán)利和義務(wù)認(rèn)定,完整性認(rèn)定,計價認(rèn)定,列報認(rèn)定,,44,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,一公允價值的概念 公允價值，是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~在公平交易中，交易雙方應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營企業(yè)，不打算或不需要進(jìn)行清算，重大縮減經(jīng)營規(guī)模，在不利條件下仍進(jìn)行交易 計價認(rèn)定的核心是如何確定衍生金融工具的公允價值公允價值是衍生金融工具的最佳計量屬性，甚至可能是唯一相關(guān)的計量屬性,45,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,二一些衍生金融工具的公允價值 （一）期權(quán)的內(nèi)

17、在價值和時間價值 內(nèi)在價值（標(biāo)的市場價格與執(zhí)行價格之差，） 時間價值確認(rèn)在執(zhí)行期間標(biāo)的價格超過執(zhí)行價格（買入期權(quán)）或低于執(zhí)行價格（賣出期權(quán)）的可能性 （二）遠(yuǎn)期和期貨的內(nèi)在價值和時間價值 內(nèi)在價值取決于合約設(shè)定價格與當(dāng)前即期價格的關(guān)系 遠(yuǎn)期合約的時間價值是合約執(zhí)行期間即期價格上升或下降的市場評估,46,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,,,,,,,,,,,時間價值,內(nèi)在價值,期 權(quán) 費,執(zhí)行價格,市場價格,,47,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,,,,,期權(quán)時間價值的變動趨勢,時間價值,剩余時間,到期日,48,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,期權(quán)VS股票價格,,Strike price,

18、At-the-money,In-the-money,out-of-money,,,,,49,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,三公允價值的來源渠道 （一）當(dāng)存在衍生金融工具的活躍市場時，活躍市場中的報價應(yīng)當(dāng)用于確定其公允價值 注冊會計師可以從以下渠道獲取 某些在交易所或場外證券市場上交易的衍生金融工具的市場標(biāo)價可以從諸如財經(jīng)出版物交易所或基于這些來源的價格服務(wù)機(jī)構(gòu)獲得； 其他衍生金融工具的市場標(biāo)價可從作為這些工具做市商的經(jīng)濟(jì)商處獲得 從財經(jīng)出版物或交易所獲得的市場報價通?？蔀檠苌鹑诠ぞ叩膬r值提供充分的證據(jù)，但注冊會計師在使用市場報價測試計價認(rèn)定時，可能需要特別了解報價形成的環(huán)境,50,中國注

19、冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,（二）當(dāng)不存在活躍市場時，公允價值估計值可能從第三方開發(fā)的模型獲得，或者根據(jù)實體內(nèi)部開發(fā)或購買的模型計算得到 估值模型主要有預(yù)期未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型和期權(quán)定價模型等,51,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,布萊客斯科爾斯期權(quán)定價公式 c(t,x)=xN(d1)-Ke-r(T-t)N(d2), d1=,52,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,C(x,t)是股價為x,時刻為t的歐式買入期權(quán)的價值； 為期權(quán)的執(zhí)行價；是到期日；r是無風(fēng)險利率；為股票價格的波動率（標(biāo)準(zhǔn)差）； 稱為累積正態(tài)分布函數(shù)； 除需要估計以外，其余都可直接觀察到,53,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,

20、布萊客斯科爾斯默頓期權(quán)定價模型,54,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,預(yù)期未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值 CFt (1+r)t ,t,t=n,主要因素： 現(xiàn)金流量； 折現(xiàn)率r; 時間t.,,55,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,四對估值模型的審計 如果對被審計單位使用估值模型估計衍生金融工具的價值，注冊會計師可以通過以下程序，測試運用模型確定的公允價值的相關(guān)認(rèn)定： （一）評價估值模型的合理性和適當(dāng)性； （二）使用自身或?qū)＜议_發(fā)的估值模型進(jìn)行重新計算，以印證公允價值的合理性； （三）將被審計單位估計的公允價值與最近交易價格相比較； （四）考慮估值對變量和假設(shè)變動的敏感性； （五）檢查報告期后發(fā)生的衍生交

21、易實現(xiàn)和結(jié)算的支持文件，以獲取有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債日估值的進(jìn)一步證據(jù),56,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,五對審計報告的影響 （一）對管理層確定衍生金融工具公允價值能夠可靠計量的假定不成立時，注冊會計師應(yīng)當(dāng)獲取支持管理層作出這項決定的審計證據(jù)，并確定衍生金融工具是否按照適用的會計準(zhǔn)則和相關(guān)會計制度的規(guī)定進(jìn)行恰當(dāng)?shù)臅嬏幚砣绻芾韺硬荒芴岢鲈摷俣ú怀闪⒌暮侠砝碛?，注冊會計師?yīng)當(dāng)出具保留意見或否定意見的審計報告 （二）如果無法獲取充分的審計證據(jù)確定該假定是否成立，注冊會計師應(yīng)當(dāng)將其視為審計工作范圍受到限制，出具保留意見或無法表示意見的審計報告,57,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,第五節(jié)核心問題之四

22、： 對套期活動的額外考慮,58,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,一相關(guān)概念： 套期保值：是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險利率風(fēng)險商品價格風(fēng)險股票價格風(fēng)險信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動 套期工具：企業(yè)為進(jìn)行套期而指定的其公允價值或現(xiàn)金流量變動預(yù)期可抵消被套期項目的公允價值或現(xiàn)金流量變動的衍生工具，對外匯風(fēng)險進(jìn)行套期還可以將非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負(fù)債作為套期工具,59,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,被套期項目：使企業(yè)面臨公允價值或現(xiàn)金流量變動風(fēng)險，且被指定為被套期對象的下列項目： （）單項已確認(rèn)資產(chǎn)負(fù)債

23、確定承諾很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或境外經(jīng)營凈投資； （）一組具有類似風(fēng)險特征的已確認(rèn)資產(chǎn)負(fù)債確定承諾很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或境外經(jīng)營凈投資； （）分擔(dān)同一組被套期利率風(fēng)險的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債組合的一部分（僅適用于利率風(fēng)險公允價值組合套期） 確定承諾，是指在未來某特定日期或期間，以約定價格交換特定數(shù)量資源具有法律約束力的協(xié)議預(yù)期交易，是指尚未承諾但預(yù)期會發(fā)生的交易,60,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,套期保值,公允價值套期,現(xiàn)金流量套期,境外經(jīng)營凈投資套期,,,,61,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,二套期會計的適用條件 （一）在套期開始時，企業(yè)對套期關(guān)系（即套期工具和被套期項目之間的關(guān)系）

24、有正式指定，并準(zhǔn)備了關(guān)于套期關(guān)系風(fēng)險管理目標(biāo)和套期策略的正式書面文件 （二）該套期預(yù)期高度有效，切符合企業(yè)最初為該套期關(guān)系素所確定的風(fēng)險管理策略； （三）對預(yù)期交易的現(xiàn)金流量套期，預(yù)期交易應(yīng)當(dāng)很可能發(fā)生，切必須使該企業(yè)面臨最終將影響損益的現(xiàn)金流量變動風(fēng)險； （四）套期有效性能夠可靠的計量； （五）持續(xù)地對套期有效性進(jìn)行評價，并確保該套期在套期關(guān)系被指定的會計期間內(nèi)高度有效,62,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,三套期的指定和記錄 （一）套期關(guān)系； （二）套期風(fēng)險管理目標(biāo)和戰(zhàn)略； （三）被審計單位如何評估套期工具抵消被套期項目公允價值變動風(fēng)險，或被套期交易現(xiàn)金流量變動風(fēng)險的有效性,63,中國注

25、冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,四套期有效性 （一）在套期開始及以后期間，該套期預(yù)期會高度有效地抵消套期被指定期間被套期風(fēng)險引起的公允價值或現(xiàn)金流量變動； （二）該套期的實際抵消結(jié)果在百分之八十至百分之一百二十五的范圍內(nèi) 實務(wù)中評價套期有效性的主要方法： 回歸分析法（regression analysis) : 金額抵消法（dollar-offset method) :%,64,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,中性套期(Delta Neutral) 的含義：衍生證券價格變化與標(biāo)的資產(chǎn)價格變化之比 以某買入期權(quán)為例， s/ c 示例：設(shè)某看漲期權(quán)的 為.設(shè)期權(quán)價格為元，股價為元某投資者可以買入股股票來對沖頭寸如果股價上升一元，則股票頭寸的持有利得為元，期權(quán)的價格將上升..元，持有買入頭寸損失元因此期權(quán)頭寸的 為-，表示當(dāng)股價上升 時，將在期權(quán)上損失 套期保值后總頭寸的 值為，標(biāo)的資產(chǎn)的 抵消了期權(quán)頭寸的 值為的狀態(tài)稱為 中性,,65,金額抵消法示例： 某商業(yè)銀行通過承諾未來某一日期以固定價格購買約定數(shù)量的國債，為起負(fù)債的利率風(fēng)險變動進(jìn)行套期假設(shè)利率上升，則負(fù)債的公允價值上升了元，國債期貨合約的公允價值下降了元，則利得與損失之比為-這與完美比率-十分接近,中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準(zhǔn)則培訓(xùn)班,66,謝謝,