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1、黃金市場(chǎng)宏觀走勢(shì),天津黃金之星貴金屬經(jīng)營(yíng)有限公司,,,,,行情在絕望中產(chǎn)生！ 行情在半信半疑中成長(zhǎng)！ 行情在希望中毀滅！,目 錄,一、投資觀念和心態(tài) 二、投資品種發(fā)展歷史和未來前景 三、投資品種比較,一、投資觀念和心態(tài),,錯(cuò)誤的投資觀念和心態(tài) 1、暴富心理 2、羊群效應(yīng) 3、跟著感覺走 4、短線投機(jī) 5、一攬子雞蛋 6、貪婪和恐懼,樹立正確科學(xué)的投資觀念和心態(tài) 1、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)（收益）成正比 2、獨(dú)立思考分析 3、制定科學(xué)的計(jì)劃 4、投資，非投機(jī)賭博 5、風(fēng)險(xiǎn)控制，分散風(fēng)險(xiǎn) 6、瘋狂時(shí)旁觀，冷淡時(shí)瘋狂,VS,1、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)（收益）成正比,2、獨(dú)立思考分析,3、制定科學(xué)的計(jì)劃,回報(bào),4、投資，非投

2、機(jī)賭博,證卷市場(chǎng)上把投機(jī)與投資分為短線與長(zhǎng)線，短線客稱為投機(jī)，長(zhǎng)線客視為投資。事實(shí)如此嗎？？ 投機(jī)者充分利用信息和時(shí)機(jī)賤買貴賣，快進(jìn)快出，賺取差價(jià)。 投資者買入股票后一路持有，享受分紅和股息來擴(kuò)張資本。 無論是投資抑或投機(jī)都以獲利為最終目標(biāo)。,5、風(fēng)險(xiǎn)控制，分散風(fēng)險(xiǎn),馬柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認(rèn)為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1（即完全正相關(guān)），分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。而對(duì)于由相互獨(dú)立的多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合，只要組成資產(chǎn)的個(gè)數(shù)足夠多，（20支股票以上？）其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就可以通過這種分散化的投資完全消除。,6、瘋狂時(shí)旁觀，冷淡時(shí)瘋狂,在別人恐懼的時(shí)候我瘋狂，在別人瘋狂的時(shí)候

3、我恐懼。 巴菲特,謹(jǐn)防散戶的心理---貪婪和恐懼。在股市瘋狂的時(shí)候及時(shí)賣出股票；在大家認(rèn)為股市深不見底，認(rèn)為還要暴跌而產(chǎn)生恐懼心理時(shí)買進(jìn)。,二、投資品種的發(fā)展歷史和未來前景,1、股票 2、基金 3、期貨 4、外匯 5、黃金,1、股票,股票是一種有價(jià)證券，是股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人公開發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權(quán)利，并根據(jù)股票持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)證的書面憑證。股票代表其持有人（即股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)，每一股股票所代表的公司所有權(quán)是相等的，即我們通常所說的“同股同權(quán)”。 起源： 1602年，一些商人在荷蘭阿姆斯特丹進(jìn)行荷蘭東印度公司的股票買賣交易，形成了

4、世界上第一個(gè)股票市場(chǎng)，即股票交易所。 目前，股票已經(jīng)成為籌資的重要渠道和方式，亦是投資者投資的基本選擇方式；而股票的發(fā)行和市場(chǎng)交易亦已成為證券市場(chǎng)的重要基本經(jīng)營(yíng)內(nèi)容，成為證券市場(chǎng)不可缺少的重要組成部分。,1、股票,發(fā)展： 1602年，在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個(gè)股票交易所。 1773年，倫敦證券交易所成立。 1792年，“梧桐樹協(xié)定”，這是紐約交易所的前身。 1863年，改名為紐約證券交易所成立。 1879年，東京證券交易株式會(huì)社成立，現(xiàn)為東京證券交易所。 1971年，納斯達(dá)克。是一個(gè)基于電子網(wǎng)絡(luò)的無形市場(chǎng)，目前大約有3200家公司在該市場(chǎng)掛牌上市，是美國(guó)上市公司最多、股份交易量最大的

5、證券市場(chǎng)。 1974年，香港證券交易所聯(lián)合會(huì)成立，現(xiàn)為香港聯(lián)交所。,1、股票,特點(diǎn)： （1）不可償還性。股票是一種無償還期限的有價(jià)證券，投資者認(rèn)購(gòu)了股票后，就不能再要求退股，只能到二級(jí)市場(chǎng)賣給第三者。股票的轉(zhuǎn)讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。從期限上看，只要公司存在，它所發(fā)行的股票就存在，股票的期限等于公司存續(xù)的期限。 （2）參與性。股東有權(quán)出席股東大會(huì)，選舉公司董事會(huì)，參與公司重大決策。 （3）收益性。股東憑其持有的股票，有權(quán)從公司領(lǐng)取股息或紅利，獲取投資的收益。股息或紅利的大小，主要取決于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。 股票的收益性，還表現(xiàn)在股票投資者可以獲得價(jià)差收入或?qū)崿F(xiàn)

6、資產(chǎn)保值增值。通過低價(jià)買入和高價(jià)賣出股票，投資者可以賺取價(jià)差利潤(rùn)。 （4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投資者之間的可交易性。 （5）價(jià)格波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性。由于股票價(jià)格要受到諸如公司經(jīng)營(yíng)狀況、供求關(guān)系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動(dòng)有很大的不確定性。,2、基金,基金是機(jī)構(gòu)投資者的統(tǒng)稱，包括信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金，各種基金會(huì)的基金。在現(xiàn)有的證券市場(chǎng)上的基金，包括封閉式基金和開放式基金，具有收益性功能和增值潛能的特點(diǎn)。 基金是一種間接的證券投資方式。基金管理公司通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和

7、運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、分享收益。,2、基金,起源：投資基金起源于英國(guó)，卻盛行于美國(guó)。 發(fā)展： 1926年，“馬薩諸塞州投資信托公司”在美國(guó)波士頓成立，成為美國(guó)第一個(gè)具有現(xiàn)代面貌的共同基金。 1988年到1992年，美國(guó)股票總額中投資基金持有的比例由5急劇上升到35。 1993年，在紐約證券交易所，個(gè)人投資僅占股票市值的20，而基金則占55。 從1990年到1996年，投資基金增長(zhǎng)速度為218。 截至1997年底，全球約有7.5萬億美元的基金資產(chǎn)，其中美國(guó)基金的資產(chǎn)規(guī)模約4萬億美元，已超過美國(guó)商業(yè)銀行的儲(chǔ)蓄存款總額。在此期間，越來越多的擁有巨額資本的機(jī)構(gòu)投資者

8、，包括銀行信托部、信托公司、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金以及各種財(cái)團(tuán)或基金會(huì)等，開始大量投資于投資基金。目前，美國(guó)已成為世界上基金業(yè)最發(fā)達(dá)的國(guó)家。,2、基金,特點(diǎn)： （1）集合理財(cái)，專業(yè)管理。 （2）組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)證券投資基金法規(guī)定，基金必須以組合投資的方式進(jìn)行基金的投資運(yùn)作。 （3）利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)?；鹜顿Y者是基金的所有者?；鹜顿Y人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享收益。 （4）嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明。 （5）獨(dú)立托管，保障安全?；鸸芾砣素?fù)責(zé)基金的投資操作，本身并不經(jīng)手基金財(cái)產(chǎn)的保管?；鹭?cái)產(chǎn)的保管由獨(dú)立于基金管理人的基金托管人負(fù)責(zé)。這種相互制約、相互監(jiān)督的制衡機(jī)制對(duì)投資者的利益提供了重要的

9、保護(hù)。,3、期貨,期貨，通常指期貨合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 期貨的英文為Futures，是由“未來”一詞演化而來，其含義是：交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實(shí)貨，而是共同約定在未來的某一時(shí)候交收實(shí)貨，因此中國(guó)人就稱其為“期貨”。 分類： 一、商品期貨 1、農(nóng)產(chǎn)品期貨：如棉花、大豆、玉米、白糖、咖啡、菜籽油、天然橡膠等。 2、金屬期貨：如黃金、白銀、銅等。 3、能源期貨：如原油、汽油、燃料油等。新興品種包括氣溫、二氧化碳排放配額。 二、金融期貨 1、股指期貨：如英國(guó)FTSE指數(shù)、香港恒生指數(shù)、滬深300指數(shù) 2、利率期貨

10、3、外匯期貨,3、期貨,發(fā)展歷史： 最初的期貨交易是從現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易發(fā)展而來，最初的現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易是雙方口頭承諾在某一時(shí)間交收一定數(shù)量的商品，后來隨著交易范圍的擴(kuò)大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替。 這種契約行為日益復(fù)雜化，需要有中間人擔(dān)保，以便監(jiān)督買賣雙方按期交貨和付款，于是便出現(xiàn)了1571年倫敦開設(shè)的世界第一家商品遠(yuǎn)期合同交易所皇家交易所。 為了適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，1848年，82位商人發(fā)起組織了芝加哥期貨交易所（CBOT），目的是改進(jìn)運(yùn)輸與儲(chǔ)存條件，為會(huì)員提供信息；1851年芝加哥期貨交易所引進(jìn)遠(yuǎn)期合同；1865年芝加哥谷物交易所推出了一種被稱為“期貨合約”的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議，取代原先沿用的遠(yuǎn)期合

11、同。使用這種標(biāo)準(zhǔn)化合約，允許合約轉(zhuǎn)手買賣，并逐步完善了保證金制度，于是一種專門買賣標(biāo)準(zhǔn)化合約的期貨市場(chǎng)形成了，期貨成為投資者的一種投資理財(cái)工具。1882年交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任，增加了期貨交易的流動(dòng)性。,3、期貨,發(fā)展歷史： 中國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的背景是糧食流通體制的改革。1988年2月，國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)指示有關(guān)部門研究國(guó)外的期貨市場(chǎng)制度，解決國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)問題，1988年3月，七屆人大一次會(huì)議的政府工作報(bào)告提出：積極發(fā)展各類批發(fā)貿(mào)易市場(chǎng)，探索期貨交易。拉開了中國(guó)期貨市場(chǎng)研究和建設(shè)的序幕。 1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，邁出了中國(guó)期

12、貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步； 1991年6月，深圳有色金屬交易所成立； 1991年5月，上海金屬商品交易所開業(yè)； 1993年2月，大連商品交易所成立； 1992年9月，第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，標(biāo)志中國(guó)期貨市場(chǎng)中斷了40多年后重新在中國(guó)恢復(fù)。,3、期貨,期貨交易的主要特點(diǎn)： （1）標(biāo)準(zhǔn)化合約。商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級(jí)、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)等條款都是既定的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，唯一的變量是價(jià)格。期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)通常由期貨交易所設(shè)計(jì)，經(jīng)國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批上市。 （2）公開競(jìng)價(jià)方式。期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力，而價(jià)格又是在交易所的交易廳里通過公開競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生的；國(guó)外大多采用公開叫

13、價(jià)方式，而我國(guó)均采用電腦交易。 （3）交易所擔(dān)保。期貨合約的履行由交易所擔(dān)保，不允許私下交易。 （4）履行或解除合作。期貨合約可通過交收現(xiàn)貨或進(jìn)行對(duì)沖交易來履行或解除合約義務(wù)。,3、期貨,期貨交易的作用： 1、套期保值。套期保值就是對(duì)現(xiàn)貨保值。看漲時(shí)買入（即進(jìn)行多頭），在看跌時(shí)賣出（即空頭），簡(jiǎn)單地說，就是在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)（或賣出）商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)賣出（或買入）相同數(shù)量的同種商品，進(jìn)而無論現(xiàn)貨供應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格怎么波動(dòng)，最終都能取得在一個(gè)市場(chǎng)上虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)盈利的結(jié)果，并且虧損額與盈利額大致相等，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。 2、價(jià)格發(fā)現(xiàn)。投資者則是以獲取價(jià)差為最終目的，其收益直接來源于價(jià)差

14、。投機(jī)者根據(jù)自己對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)的判斷，做出買進(jìn)或賣出的決定，如果這種判斷與市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)相同，則投機(jī)者平倉(cāng)出局后可獲取投機(jī)利潤(rùn)；如果判斷與價(jià)格走勢(shì)相反，則投機(jī)者平倉(cāng)出局后承擔(dān)投機(jī)損失。投機(jī)者主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，他的出現(xiàn)促進(jìn)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，保障了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)；對(duì)市場(chǎng)而言，投機(jī)者的出現(xiàn)緩解了市場(chǎng)價(jià)格可能產(chǎn)生的過大波動(dòng)。,4、外匯,外匯交易是一國(guó)貨幣與另一國(guó)貨幣進(jìn)行交換。與其他金融市場(chǎng)不同，外匯市場(chǎng)沒有具體地點(diǎn)，也沒有中央交易所，而是通過銀行、企業(yè)和個(gè)人間的電子網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易。 外匯交易市場(chǎng)，是指從事外匯買賣的交易場(chǎng)所，或者說是各種不同貨幣相互之間進(jìn)行交換的場(chǎng)所。它是世界上最大的金融市場(chǎng)，平均每天超過1

15、萬5千億美元的資金在當(dāng)中周轉(zhuǎn)，相當(dāng)于美國(guó)所有證券市場(chǎng)交易總和的30余倍。 外匯交易主要可分為現(xiàn)鈔、現(xiàn)貨外匯交易、合約現(xiàn)貨外匯交易、外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易、遠(yuǎn)期外匯交易、掉期交易等。,4、外匯,外匯市場(chǎng)之所以存在，是因?yàn)椋?1、貿(mào)易和投資：進(jìn)出口商在進(jìn)口商品時(shí)支付一種貨幣，而在出口商品時(shí)收取另一種貨幣。這意味著，它們?cè)诮Y(jié)清賬目時(shí)，收付不同的貨幣。因此，他們需要將自己收到的部分貨幣兌換成可以用于購(gòu)買商品的貨幣。與此相類似，一家買進(jìn)外國(guó)資產(chǎn)的公司必須用當(dāng)事國(guó)的貨幣支付，因此，它需要將本國(guó)貨幣兌換成當(dāng)事國(guó)的貨幣。 2、投機(jī)：兩種貨幣之間的匯率會(huì)隨著這兩種貨幣之間的供需的變化而變化。交易員在一個(gè)匯率

16、上買進(jìn)一種貨幣，而在另一個(gè)更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。投機(jī)大約占了外匯市場(chǎng)交易的絕大部分。 3、對(duì)沖：由于兩種相關(guān)貨幣之間匯率的波動(dòng)，那些擁有國(guó)外資產(chǎn)（如工廠）的公司將這些資產(chǎn)折算成本國(guó)貨幣時(shí)，就可能遭受一些風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)以外幣計(jì)值的國(guó)外資產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)價(jià)值不變時(shí)，如果匯率發(fā)生變化，以國(guó)內(nèi)貨幣折算這項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生損益。公司可以通過對(duì)沖消除這種潛在的損益。這就是執(zhí)行一項(xiàng)外匯交易，其交易結(jié)果剛好抵消由匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的外幣資產(chǎn)的損益。,4、外匯,外匯交易的特點(diǎn)： 1、成交量大，市場(chǎng)透明度高。全球外匯市場(chǎng)日均成交量達(dá)3.2萬億美元，不存在莊家，且外匯投資的對(duì)象是國(guó)家經(jīng)濟(jì)，數(shù)據(jù)和新聞都是

17、在全球范圍內(nèi)共享的； 2、杠桿靈活，交易成本輕?？烧{(diào)節(jié)的杠桿比例有效降低交易成本，提高資金利用率； 3、雙向交易，獲利不受市況所限。外匯交易可做多，可做空，無論熊市牛市，只要市場(chǎng)行情波動(dòng)均有機(jī)會(huì)獲利； 4、T+0交易，24小時(shí)市場(chǎng)。全球不間斷的外匯市場(chǎng)，T+0交易，隨時(shí)可買賣； 5、風(fēng)險(xiǎn)可控，可預(yù)設(shè)止損和限價(jià)點(diǎn)。通過設(shè)置止損和限價(jià)點(diǎn)，可以幫助交易者及時(shí)控制虧損或鎖定獲利； 6、交易迅速，即時(shí)成交無需等待。在通常的市況下，所有訂單都可以在指定的價(jià)位或者指定的范圍內(nèi)即時(shí)成交。,5、中國(guó)早的黃金貨幣-郢爰,戰(zhàn)國(guó)時(shí)代楚國(guó)貨幣。郢爰是中國(guó)最早的金幣，出現(xiàn)時(shí)間要比西方金幣出現(xiàn)晚。郢爰和盧金是楚國(guó)的印子金，

18、即有特定銘文的扁平金版，在上壓出陰文印記，普遍含金量在90以上，質(zhì)量上好的可達(dá)到99。秦代除有銀貝、銀布幣等白銀貨幣外，也使用黃金作為支付手段，并規(guī)定黃金為上幣，主要用于大宗支付和賞賜。 金制的工藝品更是成為貴族的寵愛。東漢之前，盛行黃金貨幣，在市貿(mào)交易中發(fā)揮了極大作用。東漢之后，白銀產(chǎn)量增多，并逐漸成為一種重要的支付手段，形式為銀餅或銀錠，也有方孔圓錢。這種形制在此之后就穩(wěn)定下來，直至清末銀元產(chǎn)生。因此，郢爰金幣具有極重要的歷史文化價(jià)值。 圖示兩塊金版，左側(cè)為郢爰，長(zhǎng)7厘米，寬7.3厘米，金版上用印鑿打鈐印文。郢爰當(dāng)中的“爰”字為稱量的意思，“爰”前一字為地名。類似的貨幣在楚國(guó)流通的還有“陳

19、爰”、“鄭爰”等。右側(cè)為盧金，長(zhǎng)9.3厘米，寬7厘米，表面上鈐有圓形印戳“盧金”字樣，其中“盧”字也是地名。這是中國(guó)最早的黃金鑄幣，支付時(shí)切割成小塊，稱量使用。 郢爰和盧金較為罕有，其市場(chǎng)價(jià)格除金價(jià)本身外，還包涵歷史價(jià)值。郢爰金版估價(jià)為港幣100,000元左右，盧金港幣120,000元左右。兩種金版少有仿造。 保存時(shí)須加注意，防止對(duì)表面鈐戳的損傷。,5、中國(guó)早的黃金貨幣-郢爰,,5、黃金,黃金的稀有性使黃金十分珍貴，而黃金的穩(wěn)定性使黃金便于保存，所以黃金不僅成為人類的物質(zhì)財(cái)富，而且成為人類儲(chǔ)藏財(cái)富的重要手段，故黃金得到了人類的格外青睞。 （一）財(cái)富屬性 黃金史學(xué)家格林指出：“古埃及和古羅馬的文

20、明是由黃金培植起來的。”掠取占有更多的黃金是古埃及、古羅馬統(tǒng)治者黷武的動(dòng)力。 黃金也是近代工業(yè)文明的物質(zhì)基礎(chǔ)。 十六世紀(jì)新航線的開辟與新大陸的發(fā)現(xiàn)，對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生了巨大的影響，其中美洲、非洲的黃金及白銀流入歐洲，使歐洲資本主義的原始積累增加。 當(dāng)代黃金所扮演的角色雖已有所改變，但是各國(guó)仍然儲(chǔ)備了約3.1萬噸的黃金財(cái)富，以備不測(cè)之需；還有2萬多噸黃金是私人擁有的投資財(cái)富。所以有人認(rèn)為現(xiàn)在人類數(shù)千年生產(chǎn)的約14萬噸黃金中有4成左右作為金融資產(chǎn)，存在于金融領(lǐng)域，6成左右是一般性商品，主要的功能是用于消費(fèi)。,5、黃金,（二）貨幣屬性 黃金作為貨幣的歷史十分悠久，出土的波斯金幣已有2500多年歷史。

21、現(xiàn)存中國(guó)最早的金幣是春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)楚國(guó)鑄造的“郢yng愛”，距今也己有2300多年的歷史。 黃金成為一種世界公認(rèn)的國(guó)際性貨幣是在十九世紀(jì)出現(xiàn)的“金本位”時(shí)期。 早在1717年英國(guó)首先施行了金本位制，但直到1816年才正式在制度上給予確定。世界各國(guó)實(shí)行金本位制長(zhǎng)者二百余年，短者數(shù)十年，而中國(guó)一直沒有施行過金本位制。 第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，各國(guó)紛紛進(jìn)行黃金管制，金本位制難以維持。二次大戰(zhàn)結(jié)束前夕，在美國(guó)組織召開了布雷頓森林會(huì)議，決定建立以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，美元與黃金掛鉤，美國(guó)承諾以35美元兌換一盎司黃金的國(guó)際義務(wù)。 二十世紀(jì)六十年代相繼發(fā)生了數(shù)次黃金搶購(gòu)風(fēng)潮，美國(guó)為了維護(hù)自身利益，先是放棄了黃

22、金固定官價(jià)，后又宣布不再承擔(dān)兌換黃金義務(wù)，因此布雷頓森林貨幣體系瓦解，于是開始了黃金非貨幣化改革。,5、黃金,（三）投資屬性,5、黃金,黃金投資的特點(diǎn)： （1）全球市場(chǎng)，無莊控盤。全球聯(lián)動(dòng)的交易市場(chǎng)，市場(chǎng)容量大，因此黃金市場(chǎng)沒有莊家因素，趨勢(shì)性好，技術(shù)分析可靠。 （2）交易時(shí)間長(zhǎng)。全天24小時(shí)交易。 （3）雙向交易。熊牛市盈利。 （4）保證金制度。運(yùn)用杠桿原理，資金使用效率更高。 （5）T+0制度。資金結(jié)算時(shí)間短，當(dāng)日可進(jìn)行多次反向交易，提供更多投資機(jī)遇。 （6）繳稅優(yōu)勢(shì)。交易過程中所包含的稅收項(xiàng)目，基本上也就只有黃金進(jìn)口時(shí)的報(bào)關(guān)費(fèi)用。 （7）保值強(qiáng)。黃金從古至今都是最佳保值產(chǎn)品之一，升值潛力

23、大；現(xiàn)在世界上通貨膨脹加劇，將推進(jìn)黃金增值。,三、各投資品種比較,不動(dòng)產(chǎn) （價(jià)值變化）一般情況下變化微小，具體視投資環(huán)境而定。 （流動(dòng)性/變賣性）一般，但要看地點(diǎn)決定價(jià)格高低，而且欲高價(jià)出售要等待時(shí)機(jī)，急于出售可能微利和損失。 （贏利性）視投資環(huán)境變化和級(jí)差地租而定。 （維護(hù)成本）包括物業(yè)管理和維修費(fèi)，交易稅金。,,儲(chǔ)蓄 （價(jià)值變化）受通脹高低影響較大。 （流動(dòng)性/變賣性）與現(xiàn)金等值。 （贏利性）利息，其高低受通貨膨脹影響。 （維護(hù)成本）許多國(guó)家開征儲(chǔ)蓄稅。,,有價(jià)證券 （價(jià)值變化）容易發(fā)生變化，種類多，主要是債券和股票，其價(jià)值受政治、宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策影響較大。 （流動(dòng)性/變賣性）高。 （贏利性）債券贏利比較穩(wěn)定，股票贏利波動(dòng)較大。 （維護(hù)成本）在買賣時(shí)會(huì)有一定的交易成本，如稅收和手續(xù)費(fèi)。,,黃金 （價(jià)值變化）價(jià)值變化較小。 （流動(dòng)性/變賣性）高。 （贏利性）買賣實(shí)金盈利低，但風(fēng)險(xiǎn)也低，炒作紙黃金、黃金期貨、黃金保證金相對(duì)盈利高，但風(fēng)險(xiǎn)較大。 （維護(hù)成本）實(shí)金的維護(hù)成本高，而其他黃金投資品種的維護(hù)成本低。,,,,謝謝！,