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宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)與預(yù)警,1,第一講：經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)學(xué),學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)必須首先搞清楚，什么是經(jīng)濟(jì)，什么叫經(jīng)濟(jì)學(xué)，以及為什么要學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)。 一、經(jīng)濟(jì)的含義 到目前為止，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)經(jīng)濟(jì)一詞的含義大致有以下四種解釋： 首先，經(jīng)濟(jì)一詞較早的含義是家政管理。在西方，“經(jīng)濟(jì)”一詞最早產(chǎn)生于希臘文“oikonomia”。原意是指“對(duì)家庭事務(wù)的管理，特別是指家庭收入的供應(yīng)和管理” 早期人們之所以將經(jīng)濟(jì)定位于“家政管理”，可能與人類早期的生產(chǎn)方式有關(guān)。 人類早期的基本生產(chǎn)單位是家庭。家庭在從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)，不僅需要科學(xué)進(jìn)行家庭成員之間的勞動(dòng)分工，而且需要合理安排勞動(dòng)成果的消費(fèi)與使用。,2,一、經(jīng)濟(jì)的含義,合理勞動(dòng)分工，有助于人盡其力和提高勞動(dòng)效率； 合理消費(fèi)或使用勞動(dòng)成果，則是為了防止家庭生產(chǎn)與消費(fèi)的“中斷”與“青黃不接”。很明顯，早期的經(jīng)濟(jì)含義與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)在本質(zhì)上并無(wú)大的差異，不同的只是研究?jī)?nèi)容與范圍比較狹窄。具體來(lái)說(shuō)，早期的經(jīng)濟(jì)只是研究家庭內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)化配置問(wèn)題，而現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)概念則涵蓋了家庭、企業(yè)、社會(huì)、以及世界范圍內(nèi)的資源優(yōu)化配置。,3,一、經(jīng)濟(jì)的含義,合理勞動(dòng)分工，有助于人盡其力和提高勞動(dòng)效率； 合理消費(fèi)或使用勞動(dòng)成果，則是為了防止家庭生產(chǎn)與消費(fèi)的“中斷”與“青黃不接”。 前者涉及到家庭經(jīng)濟(jì)資源的優(yōu)化配置，后者涉及到家庭勞動(dòng)成果的最優(yōu)利用。 很明顯，早期的經(jīng)濟(jì)含義與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)在本質(zhì)上并無(wú)大的差異，不同的只是研究?jī)?nèi)容與范圍比較狹窄。具體來(lái)說(shuō)，早期的經(jīng)濟(jì)只是研究家庭內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)化配置問(wèn)題，而現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)概念則涵蓋了家庭、企業(yè)、社會(huì)、以及世界范圍內(nèi)的資源優(yōu)化配置。,4,一、經(jīng)濟(jì)的含義,其次，經(jīng)濟(jì)一詞是指是社會(huì)經(jīng)濟(jì)管理。在中國(guó)古代漢語(yǔ)中，經(jīng)濟(jì)一詞的含義是“經(jīng)世濟(jì)民”。 所謂“經(jīng)”，是指“經(jīng)營(yíng)”或“管理”； 所謂“世”，是指社會(huì)； 所謂“濟(jì)”，具有幫助或救濟(jì)的含義； 而“民”，則是指老百姓或民眾。 將上述四個(gè)字的具體含義結(jié)合起來(lái)理解，所謂“經(jīng)世濟(jì)民”，是指通過(guò)精心經(jīng)營(yíng)或管理社會(huì)與國(guó)家，使老百姓過(guò)上幸福生活。 顯而易見(jiàn)，中國(guó)古漢語(yǔ)中的經(jīng)濟(jì)，基本含義是宏觀經(jīng)濟(jì)管理，所強(qiáng)調(diào)的是宏觀經(jīng)濟(jì)資源的合理配置。,5,一、經(jīng)濟(jì)的含義,其三，是指節(jié)約和節(jié)省。即“用盡可能少的支出，取得所希望達(dá)到的目的的原理或方法”[1]。 如我們通常所說(shuō)的經(jīng)濟(jì)小吃、經(jīng)濟(jì)實(shí)惠、外在經(jīng)濟(jì)等，都是指以較少的投入獲得較大的收獲。 而我們通常所說(shuō)的浪費(fèi)與外在不經(jīng)濟(jì)，則是說(shuō)花費(fèi)大、收獲少的意思?；蛘哒f(shuō)，沒(méi)有收獲卻遭受了損失（如某些外在不經(jīng)濟(jì)的受害者），或者說(shuō)是成本高昂和收獲甚微。 [1]新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典第二卷，p60，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1992年出版。,6,一、經(jīng)濟(jì)的含義,其四是指人類的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。如我們通常所說(shuō)的工業(yè)經(jīng)濟(jì)、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)、中觀經(jīng)濟(jì)、以及微觀經(jīng)濟(jì)等，就是指人類在不同領(lǐng)域內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)含義，是指人類的謀生活動(dòng)或者說(shuō)是人類的資源配置活動(dòng)。人類的謀生活動(dòng)包括，生產(chǎn)、分配、交換與消費(fèi)行為。 人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的本質(zhì)要求是資源利用的節(jié)約與節(jié)省，即以盡可能少的資源投入或耗費(fèi)獲得盡可能大的產(chǎn)出或效用。 人類在其謀生活動(dòng)中，之所以必須謀求資源利用的節(jié)省或節(jié)約，主要原因在于，人類的謀生活動(dòng)始終存在著難以克服的矛盾：即人類需求的無(wú)限性與能夠滿足人類需求資源的有限性之間的矛盾。,7,一、經(jīng)濟(jì)的含義,一方面，人類的需要具有多種層次、并且不斷發(fā)展變化、以及具有無(wú)限性；另一方面，由于受可利用資源的數(shù)量和種類、生產(chǎn)力發(fā)展水平、以及制度等因素的限制，人類所能生產(chǎn)或創(chuàng)造的生存資料是有限的。所以，人類的需要不可能完全獲得滿足。人類只能在既定的資源條件下去謀求需要滿足的最大化。 而要做到這一點(diǎn)，就必須對(duì)人類的資源投入與使用進(jìn)行必要的管理。 人類謀生活動(dòng)管理的實(shí)質(zhì)是合理配置與使用社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源。即以最小的資源投入獲取最大的產(chǎn)出，或者用最小的資源耗費(fèi)獲得最大化的效用。,8,一、經(jīng)濟(jì)的含義,資源投入管理是對(duì)人類謀生活動(dòng)的過(guò)程要求，而謀求高投入產(chǎn)出率則是人類謀生活動(dòng)的目標(biāo)。前者是手段，后者是目的。 具體來(lái)說(shuō)，人類的謀生活動(dòng)之所以要對(duì)生產(chǎn)與消費(fèi)活動(dòng)進(jìn)行管理，其目的是為了以盡可能少的資源投入獲取盡可能多的生存資料，以便能夠最大限度地滿足人類的生存需要。 所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都是為了生存或改善生存狀態(tài)。人類要生存或改善生存狀態(tài)，就必須獲取特定的物質(zhì)資料與服務(wù)。而這些物質(zhì)資料與服務(wù)必須通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)才能創(chuàng)造出來(lái)。 由于人類需求的無(wú)限性，而能夠滿足人類需求的資源是有限性的，從而人類實(shí)現(xiàn)需求滿足的最大化就必須從三個(gè)方面入手：一是物盡其利，二是人盡其能，三是物盡其用。,9,一、經(jīng)濟(jì)的含義,所謂物盡其利，是指充分利用一切可以利用的能夠創(chuàng)造人類生存資料的物質(zhì)資源。實(shí)際上，它包含著兩方面的含義：一是不斷擴(kuò)大資源利用的廣度。即不斷變無(wú)用的資源為有用資源，不斷擴(kuò)大可利用資源的數(shù)量與種類；二是不斷提高資源利用的深度，即盡可能挖掘現(xiàn)有可用資源的利用程度，不斷提高現(xiàn)有資源的利用效率。 所謂人盡其力，是指在人類謀生活動(dòng)中人力資源的充分利用。一個(gè)企業(yè)能否健康發(fā)展主要取決于兩大因素，一是制度，二是人才 。要做到人盡其力，關(guān)鍵是構(gòu)筑一個(gè)能吸引人才、并能使人才充分發(fā)揮作用的制度與機(jī)制。 所謂物盡其用，主要包括兩層含意：一是以最小的投入獲取盡可能多的生存資料；二是合理分配與使用已獲得的生存資料，以盡可能少的消費(fèi)資料獲得盡可能大的滿足或效用。,10,二．經(jīng)濟(jì)學(xué)的性質(zhì),所謂經(jīng)濟(jì)學(xué)，是指研究社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)化配置的科學(xué)。 從根本上說(shuō)，經(jīng)濟(jì)學(xué)是人類解決資源稀缺與需求無(wú)限性矛盾的產(chǎn)物，是在研究經(jīng)濟(jì)資源的最優(yōu)配置過(guò)程中形成與發(fā)展起來(lái)的。 經(jīng)濟(jì)理論形成與發(fā)展的根本動(dòng)力是為了解釋或解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。例如， 為了解釋與解決資本主義的弊病，馬克思創(chuàng)立自己的經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)；、,11,二．經(jīng)濟(jì)學(xué),為了解釋與解決1929～1933年經(jīng)濟(jì)大危機(jī)形成了凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)； 為了防止經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)形成了阿爾文·漢森的補(bǔ)償性財(cái)政政策理論； 為了解釋與解決合理經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題形成了詹姆斯·托賓和約翰·海勒的充分就業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論； 為了解釋與解決經(jīng)濟(jì)滯脹，形成了現(xiàn)代貨幣主義、新凱恩斯主義以及供應(yīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)； 為了準(zhǔn)確描述、度量與預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)律和變化趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們創(chuàng)立數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)； 為了研究制度對(duì)人類經(jīng)濟(jì)行為的影響，形成了博弈論、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)等等。,12,二．經(jīng)濟(jì)學(xué),總之，經(jīng)濟(jì)學(xué)的本質(zhì)是致用之學(xué)，它不僅必須解釋重大經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，而且應(yīng)當(dāng)提供解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的手段與方法。不能解釋或解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的經(jīng)濟(jì)學(xué)，不是科學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)，至少不是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)。 經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)化配置的研究主要是通過(guò)揭示與利用經(jīng)濟(jì)規(guī)律來(lái)實(shí)現(xiàn)的。 經(jīng)濟(jì)學(xué)的根本任務(wù)是為了認(rèn)識(shí)世界與改造世界。 所謂認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)世界，主要是指揭示經(jīng)濟(jì)規(guī)律； 所謂改造世界，主要是指利用經(jīng)濟(jì)規(guī)律實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源的優(yōu)化配置。 揭示經(jīng)濟(jì)（或資源優(yōu)化配置）規(guī)律的經(jīng)濟(jì)學(xué)，也就是我們通常所稱的理論經(jīng)濟(jì)學(xué)； 而研究利用經(jīng)濟(jì)（或優(yōu)化資源配置）規(guī)律技術(shù)與方法的經(jīng)濟(jì)學(xué)，則統(tǒng)稱為應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)。,13,二．經(jīng)濟(jì)學(xué)的性質(zhì),概括地說(shuō)，經(jīng)濟(jì)學(xué)主要具有三大基本功能： 一是度量與識(shí)別功能，即計(jì)量與識(shí)別經(jīng)濟(jì)資源配置狀態(tài)、發(fā)展趨勢(shì)、以及優(yōu)劣程度的功能。如度量與識(shí)別經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱、是否存在通貨緊縮、是否存在經(jīng)營(yíng)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以及運(yùn)用特定指標(biāo)判別宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量等等； 二是揭示與描述功能，即揭示與描述經(jīng)濟(jì)規(guī)律的功能。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)主要依靠邏輯推斷來(lái)描述經(jīng)濟(jì)規(guī)律，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)則主要通過(guò)統(tǒng)計(jì)、數(shù)理和計(jì)量分析來(lái)揭示經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象之間的內(nèi)在必然聯(lián)系。例如，著名的菲利普斯曲線所揭示的工資上漲率與失業(yè)率之間的關(guān)系，就是根據(jù)英國(guó)96年（1861～1957年）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用線性方程[1],測(cè)算出來(lái)的。 三是應(yīng)用功能。即指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)化配置的功能。 [1] W=工資上漲率，1/un=失業(yè)率。,14,二．經(jīng)濟(jì)學(xué)的性質(zhì),不同的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象之間存在不同的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。不同的經(jīng)濟(jì)規(guī)律需要運(yùn)用不同技術(shù)手段加以合理利用。 經(jīng)濟(jì)學(xué)的技術(shù)應(yīng)用功能主要是由管理經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、模擬與實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)學(xué)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)籌學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)、投資估價(jià)學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、以及應(yīng)用經(jīng)濟(jì)軟件等應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。 從經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展歷史來(lái)看，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)形成在先，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生在后；先有數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，然后才有計(jì)量濟(jì)學(xué)、博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起。,15,二、經(jīng)濟(jì)學(xué),不同的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象之間存在不同的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。不同的經(jīng)濟(jì)規(guī)律需要運(yùn)用不同技術(shù)手段加以合理利用。 經(jīng)濟(jì)學(xué)的技術(shù)應(yīng)用功能主要是由管理經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、模擬與實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)學(xué)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)籌學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)、投資估價(jià)學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、以及應(yīng)用經(jīng)濟(jì)軟件等應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。 從經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展歷史來(lái)看，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)形成在先，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生在后；先有數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，然后才有計(jì)量濟(jì)學(xué)、博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起。,16,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,盡管微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的誕生時(shí)間較早，但是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)一直到1936年才正式產(chǎn)生（以凱恩斯的《通論》發(fā)表為標(biāo)志）。 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)之所以落后于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，主要原因在于,上個(gè)世紀(jì)三十年代之前，資本主義經(jīng)濟(jì)存在自我調(diào)節(jié)與自我平衡的機(jī)制。在完善的自我調(diào)節(jié)和平衡機(jī)制作用下，社會(huì)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)失衡能夠通過(guò)供求和價(jià)格機(jī)制自動(dòng)矯正，無(wú)需政府干預(yù)與調(diào)節(jié)。 我們知道，價(jià)格是供求關(guān)系的貨幣表現(xiàn)，而供求關(guān)系則是資源配置狀態(tài)的市場(chǎng)反映。某類商品供大于求，表明社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源在該種商品生產(chǎn)上配置過(guò)度。一種商品供不應(yīng)求，則表明社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源在該種商品的生產(chǎn)上配置不足。,17,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,商品供大于求必然導(dǎo)致價(jià)格下跌，而商品供不應(yīng)求則會(huì)引致價(jià)格上漲。 一種商品價(jià)格下跌必然導(dǎo)致利潤(rùn)下降。而利潤(rùn)下降則會(huì)減少社會(huì)對(duì)該種商品生產(chǎn)的投資。 投資下降會(huì)減少商品供給，緩和或縮小供求矛盾。并且，供求和價(jià)格機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)會(huì)一直持續(xù)到社會(huì)經(jīng)濟(jì)完全恢復(fù)均衡為止。反之，則亦然。,18,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生是資本主義經(jīng)濟(jì)部分質(zhì)變的產(chǎn)物。由于19世紀(jì)末和20世紀(jì)初，資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制發(fā)生了本質(zhì)變化。具體來(lái)說(shuō)， 資本主義經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)入壟斷發(fā)展階段。壟斷的出現(xiàn)，破壞了供求和價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制，從而使資本主義經(jīng)濟(jì)喪失了自我調(diào)節(jié)與自動(dòng)平衡機(jī)制。 在這種情況下，社會(huì)經(jīng)濟(jì)一旦失衡，如果沒(méi)有政府的干預(yù)就無(wú)法自動(dòng)恢復(fù)均衡。 因此，一門研究資本主義經(jīng)濟(jì)失衡及其政府經(jīng)濟(jì)干預(yù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)-宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)也就應(yīng)運(yùn)而生了。,19,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展大致經(jīng)歷了以下過(guò)程： （一）凱恩斯本人的經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)。 從某種意義上說(shuō)，凱恩斯本人的經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)是一種危機(jī)經(jīng)濟(jì)學(xué)。凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論是在解釋和解決上世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大危機(jī)過(guò)程中形成的。 凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論大致可以區(qū)分為兩大部分，即“診斷書”和“處方”。所謂“診斷書”，是指凱恩斯對(duì)經(jīng)濟(jì)大危機(jī)產(chǎn)生原因和形成機(jī)制的闡釋；所謂“處方”，是指凱恩斯治理經(jīng)濟(jì)大危機(jī)的政策主張。 在凱恩斯看來(lái)，所謂經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是大量商品滯銷積壓。商品銷售不出去的主要原因在于人們不去購(gòu)買。人們不去購(gòu)買商品是因?yàn)槠渲Ц赌芰Γㄓ行枨螅┎蛔?。而社?huì)有效需求不足則是由于三大基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律造成的。造成社會(huì)有效需求不足的三大基本規(guī)律為,流動(dòng)性偏好、資本邊際效率下降和邊際消費(fèi)傾向遞減。,20,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,所謂流動(dòng)偏好，又稱靈活偏好，是指人們喜歡持有現(xiàn)金的習(xí)慣。 凱恩斯認(rèn)為，人們喜歡持有現(xiàn)金主要出于三大基本動(dòng)機(jī)，即交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和投資動(dòng)機(jī)。 其中，交易動(dòng)機(jī)是指居民和廠商為進(jìn)行現(xiàn)期交易而持有現(xiàn)金的愿望； 謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)是指居民和廠商以備不測(cè)而持有現(xiàn)金的愿望； 而投資動(dòng)機(jī)則是指居民和廠商為及時(shí)抓住投資機(jī)會(huì)而持有現(xiàn)金的愿望。 流動(dòng)性偏好容易導(dǎo)致社會(huì)投資需求不足。 這是因?yàn)?，流?dòng)性偏好的存在會(huì)造成利率剛性，在資本邊際效率遞減的作用下，一旦投資的預(yù)期收益率低于利率，社會(huì)投資就會(huì)不再增加，而投資停滯則會(huì)導(dǎo)致社會(huì)投資需求不足。,21,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,所謂資本邊際效率遞減，是指增加投資的收益逐步下降。 資本邊際效率遞減主要是由于兩個(gè)方面的原因造成的： 一方面投資增加會(huì)導(dǎo)致資本設(shè)備和勞動(dòng)力需求擴(kuò)張，從而引發(fā)生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力價(jià)格上漲。生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力價(jià)格上漲，必然會(huì)造成生產(chǎn)成本上升和投資回報(bào)率下降； 另一方面，投資擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致商品供給增加，如果社會(huì)需求未能獲得相應(yīng)擴(kuò)張，就會(huì)造成商品售價(jià)下降。在生產(chǎn)成本不變或上升情況下，商品售價(jià)下降必然會(huì)降低投資回報(bào)率。 由于資本邊際效率遞減會(huì)限制和約束投資擴(kuò)張，從而容易導(dǎo)致社會(huì)投資需求不足。,22,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,所謂邊際消費(fèi)傾向遞減，是指居民新增收入中用于消費(fèi)的比例逐步下降。 當(dāng)流動(dòng)偏好和資本邊際效率遞減造成投資需求不足時(shí)，邊際消費(fèi)傾向遞減不僅會(huì)導(dǎo)致社會(huì)消費(fèi)需求不足，同時(shí)容易引發(fā)儲(chǔ)蓄-投資的滯轉(zhuǎn)。 凱恩斯認(rèn)為，社會(huì)需求主要由投資需求和消費(fèi)需求構(gòu)成（國(guó)外市場(chǎng)對(duì)本國(guó)商品的需求實(shí)際上也可以分解為投資需求和消費(fèi)需求）。由于流動(dòng)偏好和資本邊際效率遞減會(huì)造成社會(huì)投資需求不足，而邊際消費(fèi)傾向遞減則會(huì)引致社會(huì)消費(fèi)需求不足，從而三大基本規(guī)律的共同作用必然會(huì)導(dǎo)致社會(huì)有效需求不足。,23,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,在凱恩斯看來(lái)，由上述三大基本規(guī)律引發(fā)的社會(huì)有效需求不足或經(jīng)濟(jì)危機(jī)，既然是市場(chǎng)機(jī)制失靈的產(chǎn)物，也就無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制自行解決。 解決上述有效需求不足的根本出路在于政府干預(yù)。 政府調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可以采用貨幣政策和財(cái)政政策。 由于受“流動(dòng)性陷阱”約束，貨幣政策沒(méi)有用武之地。 因此，解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)只能依靠財(cái)政政策。 同時(shí)，為了有效增加社會(huì)有效需求，避免“擠出效應(yīng)”，政府必須采用擴(kuò)張性赤字財(cái)政政策。,24,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,（二）補(bǔ)償性財(cái)政政策理論。 其代表人物主要是阿爾文·漢森。第二次世界大后，資本主義經(jīng)濟(jì)紛紛擺脫危機(jī)和走向繁榮。從而經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究視角和重點(diǎn)也開(kāi)始從解釋和解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)向如何保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮與避免經(jīng)濟(jì)危機(jī)重演。 阿爾文·漢森認(rèn)為，只要能夠消除經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)，就可以防止經(jīng)濟(jì)危機(jī)再次發(fā)生。 消除經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)的有效方法是實(shí)行補(bǔ)償性財(cái)政政策政政策。即在經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)蕭條苗頭時(shí)，及時(shí)采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，以阻止經(jīng)濟(jì)增速的大幅度下滑；,25,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,而當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱跡象時(shí)，及時(shí)采取緊縮性財(cái)政政策，以防止通貨膨脹的發(fā)生。 從短期來(lái)看，擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)造成財(cái)政赤字，緊縮性財(cái)政政策形成財(cái)政盈余； 但就長(zhǎng)期而言，由于經(jīng)濟(jì)增速升降會(huì)周期性發(fā)生，擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性財(cái)政政策會(huì)交錯(cuò)實(shí)施，從而財(cái)政赤字和財(cái)政盈余會(huì)相互補(bǔ)償或抵消。 總之，在阿爾文·漢森看來(lái)， 補(bǔ)償性財(cái)政政策既會(huì)“熨平”經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)與防止經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生，又不會(huì)導(dǎo)致財(cái)政收支的失衡。,26,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,（三）充分就業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論。 其代表人物為：詹姆斯·托賓和約翰·海勒。 從行政職務(wù)來(lái)看，海勒大于托賓（前者是總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主席，后者只是總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)的成員）； 但就學(xué)術(shù)影響和貢獻(xiàn)而言，后者遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于前者。 上世紀(jì)60年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速較快。按照補(bǔ)償性財(cái)政政策理論，為了防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，政府應(yīng)當(dāng)采取緊縮性調(diào)控措施。 然而，托賓與海勒的看法則提出了不同看法。他們認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的依據(jù)不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的高低，而是實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出狀態(tài)的比較。,27,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,要不要控制經(jīng)濟(jì)增速，關(guān)鍵要看實(shí)際產(chǎn)出有沒(méi)有超過(guò)潛在產(chǎn)出。如果實(shí)際產(chǎn)出大于潛在產(chǎn)出，應(yīng)當(dāng)采取緊縮性財(cái)政金融政策；倘若實(shí)際產(chǎn)出低于潛在產(chǎn)出，則需要采取擴(kuò)張性財(cái)政金融政策。 社會(huì)實(shí)際產(chǎn)出低于潛在產(chǎn)出，說(shuō)明社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力并沒(méi)有充分發(fā)揮。這時(shí) ，經(jīng)濟(jì)增速雖然較快，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿θ晕闯浞职l(fā)揮（或者說(shuō)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的合理表現(xiàn)），從而沒(méi)有必要加以調(diào)節(jié)與控制。 托賓和海勒的充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論是對(duì)凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的重大發(fā)展。從某種意義上說(shuō)，這一理論改變了人們的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控思維。過(guò)去，人們習(xí)慣根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快慢，相機(jī)采取擴(kuò)張或緊縮性調(diào)控措施，現(xiàn)在則根據(jù)實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出的比較狀態(tài)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。 需要指出的是，充分就業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論具有合理內(nèi)核 。按照補(bǔ)償性財(cái)政政策理論，只要經(jīng)濟(jì)增速超過(guò)一定程度就應(yīng)當(dāng)采取緊縮性調(diào)控措施。,28,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,這種做法雖然在實(shí)際產(chǎn)出大于潛在產(chǎn)出情況下具有合理性，但在實(shí)際產(chǎn)出小于潛在產(chǎn)出時(shí)，則會(huì)人為抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的正常發(fā)揮。 而充分就業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，則根據(jù)實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出的比較狀態(tài)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，不僅能夠有效防止經(jīng)濟(jì)“過(guò)冷”或“過(guò)熱”，同時(shí)也有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的充分發(fā)揮。 值得指出的是，運(yùn)用充分就業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論有助于解釋經(jīng)濟(jì)滯脹的發(fā)生。 按照這一理論，經(jīng)濟(jì)滯脹主要是宏觀經(jīng)濟(jì)政策過(guò)度擴(kuò)張的產(chǎn)物與結(jié)果。因?yàn)椋?dāng)實(shí)際產(chǎn)出等于潛在產(chǎn)出時(shí)，經(jīng)濟(jì)增速有可能停滯，這時(shí)，如果盲目實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政金融政策，必然會(huì)造成雙重后果：一方面是經(jīng)濟(jì)增速不見(jiàn)起色（因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿σ呀?jīng)充分發(fā)揮），另一方面通貨膨脹則會(huì)節(jié)節(jié)上升（由于財(cái)政金融政策的過(guò)度擴(kuò)張）,29,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,（四）現(xiàn)代貨幣主義和供應(yīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)。 上世紀(jì)60年代末和70年代初， 西方資本主義經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了“滯脹”。資本主義經(jīng)濟(jì)滯脹的出現(xiàn)使凱恩斯主義面臨嚴(yán)重的信任危機(jī)。因?yàn)槊鎸?duì)日益嚴(yán)重的“經(jīng)濟(jì)滯脹”，凱恩斯主義既不能作出合理解釋，也無(wú)法拿出有效良方。 一方面，根據(jù)傳統(tǒng)的凱恩斯主義理論，經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹是不可能同時(shí)出現(xiàn)的。 因?yàn)?，?jīng)濟(jì)停滯發(fā)展時(shí)，社會(huì)商品嚴(yán)重供過(guò)于求，從而市場(chǎng)價(jià)格只會(huì)下跌而不可能上漲。同時(shí)，嚴(yán)重的通貨膨脹通常是社會(huì)商品嚴(yán)重供不應(yīng)求的產(chǎn)物，而不可能出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯、社會(huì)商品普遍滯銷積壓之時(shí)。 。,30,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,另一方面，按照凱恩斯主義政策主張治理經(jīng)濟(jì)“滯脹”效果令人失望。因?yàn)?，根?jù)凱恩斯主義政策主張，解決經(jīng)濟(jì)停滯需要采取擴(kuò)張性財(cái)政金融政策，但擴(kuò)張性財(cái)政金融政策在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)會(huì)使通貨膨脹火上加油；同樣，解決通貨膨脹需要采取緊縮性財(cái)政政策，但緊縮性財(cái)政政策在抑制通貨膨脹的同時(shí)會(huì)使經(jīng)濟(jì)停滯更加嚴(yán)重,31,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,由于凱恩主義既不能解釋也不能解決經(jīng)濟(jì)滯脹，只好將官方經(jīng)濟(jì)學(xué)的寶座拱手相讓于現(xiàn)代貨幣主義和供應(yīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)。 現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)滯脹的主要應(yīng)是由于貨幣供應(yīng)的不穩(wěn)定導(dǎo)致的，因此解決滯脹的主要對(duì)策是實(shí)現(xiàn)單一規(guī)則的貨幣政策。 供應(yīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，滯脹產(chǎn)生的主要原因在于：石油危機(jī)——供給成本上升——潛在產(chǎn)出下降——過(guò)度政策刺激——只能形成通貨膨脹不會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。治理滯脹的具體對(duì)策為，刺激供給-提高潛在產(chǎn)出水平。 1981年里根上臺(tái)后， 開(kāi)始將現(xiàn)代貨幣主義和供應(yīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)作為治理滯脹的理論基礎(chǔ) ，并形成了所謂的里根經(jīng)濟(jì)學(xué)。里根經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)際上是供應(yīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)和現(xiàn)代貨幣主義政策主張的大雜燴。,32,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的政策主張主要包括四大基本內(nèi)容： 一是減稅，二是減少政府對(duì)企業(yè)的干預(yù)，三是削減政府開(kāi)支努力實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡，四是實(shí)行相對(duì)緊縮與穩(wěn)定的貨幣政策。 在上述四項(xiàng)基本政策主張中，前三項(xiàng)具有明顯的供應(yīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)色彩，后一項(xiàng)采納了現(xiàn)代貨幣主義的意見(jiàn)。 里根經(jīng)濟(jì)學(xué)在實(shí)踐中取得很好的效果。美國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以能夠在西方國(guó)家率先走出滯脹，里根經(jīng)濟(jì)學(xué)功不可沒(méi)。,33,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,（五）新凱恩斯主義。 當(dāng)傳統(tǒng)的凱恩斯主義面對(duì)滯脹一籌莫展時(shí)，一批凱恩斯主義信奉者開(kāi)始從新的視角求解滯脹，從而形成了凱恩斯主義的新理論和新主張。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將凱恩斯主義者對(duì)經(jīng)濟(jì)滯脹的新診斷和新處方統(tǒng)稱為新凱恩斯主義。 新凱恩斯主義的主要代表人物有：格雷戈里、曼丘、戴維·羅米爾、以及約瑟夫·斯蒂格利茨等等,34,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,我們知道，凱恩斯本人的理論缺乏微觀基礎(chǔ)。新古典綜合經(jīng)濟(jì)學(xué)試圖彌補(bǔ)這一缺陷。但它仍以市場(chǎng)出清為假設(shè)前提，并且得出了宏觀經(jīng)濟(jì)政策無(wú)效的錯(cuò)誤結(jié)論。 新凱恩斯主義在沿襲凱恩斯主義基本理論架構(gòu)基礎(chǔ)上，吸收了新古典主義將宏、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)結(jié)合起來(lái)的分析方法，彌補(bǔ)了新古典綜合學(xué)派的缺陷，拋棄了新古典主義市場(chǎng)能夠出清的假定，從而得出了新的結(jié)論。 新凱恩斯主義認(rèn)為，滯脹產(chǎn)生的直接原因是有效需求不足。而社會(huì)有效需求不足的根源在于非市場(chǎng)出清。 非市場(chǎng)出清是由市場(chǎng)的不完全性造成的。導(dǎo)致市場(chǎng)不完全性的主要原因在于價(jià)格粘性、工資粘性和利率粘性等。,35,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,所謂價(jià)格粘性，是指市場(chǎng)價(jià)格不能隨供求關(guān)系變動(dòng)而升降的特性。由于存在價(jià)格粘性，市場(chǎng)價(jià)格既不能反映供求狀態(tài)，也難以調(diào)節(jié)供求失衡。 對(duì)于價(jià)格粘性存在的原因大致有五種解釋，即風(fēng)險(xiǎn)成本論、菜單成本論、合同定價(jià)論、加成定價(jià)論、以及非出清定價(jià)論。 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)成本論的解釋，在不完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，價(jià)格由廠商確定與調(diào)整。但廠商調(diào)價(jià)存在一系列風(fēng)險(xiǎn)（包括其它廠商或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的反應(yīng)、以及銷售收入或資產(chǎn)價(jià)值損失等），因此，如果調(diào)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)成本較高，廠商就不會(huì)根據(jù)供求變化及時(shí)調(diào)價(jià)，從而導(dǎo)致價(jià)格粘性； 菜單成本論認(rèn)為，企業(yè)調(diào)整價(jià)格需要付出相當(dāng)大的代價(jià)，如調(diào)查研究、開(kāi)會(huì)協(xié)商、談判簽約、重新印制價(jià)目表、以及進(jìn)行調(diào)價(jià)告知等都需耗費(fèi)大量費(fèi)用和時(shí)間。這些費(fèi)用耗費(fèi)類似于餐廳菜單價(jià)目，所以又叫菜單成本。只有在調(diào)價(jià)收益大于成本時(shí)，廠商才會(huì)調(diào)整商品價(jià)格。否則，廠商不會(huì)根據(jù)供求變動(dòng)及時(shí)調(diào)整商品價(jià)格。,36,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,合同定價(jià)論認(rèn)為，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，商品價(jià)格通常是由企業(yè)之間的長(zhǎng)期合同確定的，從而不會(huì)根據(jù)供求關(guān)系變化及時(shí)調(diào)整。 加成定價(jià)論認(rèn)為，在不完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，企業(yè)通常按生產(chǎn)成本加固定比例的利潤(rùn)定價(jià)。這種定價(jià)主要反映生產(chǎn)成本的變化，不可能及時(shí)反映供求變化。 非出清定價(jià)論認(rèn)為，壟斷廠商通常將價(jià)格確定在非市場(chǎng)出清水平上，當(dāng)供求關(guān)系發(fā)生變化時(shí)，廠商往往寧愿調(diào)整產(chǎn)量而不愿調(diào)整價(jià)格，從而使價(jià)格具有較大粘性。 所謂工資粘性，是指工資不隨勞動(dòng)力供求關(guān)系變動(dòng)而升降的特性。,37,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,合同定價(jià)論認(rèn)為，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，商品價(jià)格通常是由企業(yè)之間的長(zhǎng)期合同確定的，從而不會(huì)根據(jù)供求關(guān)系變化及時(shí)調(diào)整。 加成定價(jià)論認(rèn)為，在不完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，企業(yè)通常按生產(chǎn)成本加固定比例的利潤(rùn)定價(jià)。這種定價(jià)主要反映生產(chǎn)成本的變化，不可能及時(shí)反映供求變化。 非出清定價(jià)論認(rèn)為，壟斷廠商通常將價(jià)格確定在非市場(chǎng)出清的水平上，當(dāng)供求關(guān)系發(fā)生變化時(shí)，廠商往往寧愿調(diào)整產(chǎn)量而不愿調(diào)整價(jià)格，從而使價(jià)格具有較大的粘性。 所謂工資粘性，是指工資不隨勞動(dòng)力供求關(guān)系變動(dòng)而升降的特性。,38,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,對(duì)于工資粘性原因的解釋主要有三種觀點(diǎn)，即固定勞動(dòng)合同論、在職與職外論、以及效率工資論等。 根據(jù)固定合同論，由于勞資合同由 工會(huì)與企業(yè)簽訂，并且一定三年不變，所以工資水平一般不可能隨勞動(dòng)力供求關(guān)系變動(dòng)而升降； 根據(jù)在職與職外論，由于廠商辭退或招聘工人都需要支付一定的勞動(dòng)轉(zhuǎn)換成本（如雇傭、培訓(xùn)、談判、訴訟、解雇等成本），從而當(dāng)勞動(dòng)力供大于求時(shí)，盡管職外者愿意接受更低的工資，但廠商不愿意通過(guò)招聘職外者來(lái)代替在職者。 根據(jù)效率工資理論，高工資可以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、可以提高工人失業(yè)的機(jī)會(huì)成本，有利于吸收與留住熟練工人，并且可以減少來(lái)自工會(huì)的壓力，因此，無(wú)論勞動(dòng)力供求關(guān)系如何變化，廠商不愿降低工人工資。,39,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,所謂利率粘性，是指利率不隨資金供求變動(dòng)而升降的特性。對(duì)于利率粘性原因的解釋主要包括兩種理論。即產(chǎn)權(quán)限額論和信貸限額論。 利率由資金的供求關(guān)系來(lái)決定。而企業(yè)資本供給主要來(lái)源于發(fā)行股票和銀行貸款。人們通常把企業(yè)股權(quán)融資限制學(xué)說(shuō)稱為產(chǎn)權(quán)限額論，而將銀行貸款限制學(xué)說(shuō)稱為信貸限額論。 根據(jù)產(chǎn)權(quán)限額論，企業(yè)發(fā)行股票意味著企業(yè)決策層對(duì)企業(yè)發(fā)展前景持不樂(lè)觀態(tài)度，從而市場(chǎng)對(duì)企業(yè)估價(jià)會(huì)降低（因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值是其預(yù)期收益的折現(xiàn)值）。 為了避免企業(yè)市價(jià)跌落，企業(yè)會(huì)自我控制股票發(fā)行數(shù)量，從而人為地限制了企業(yè)的資本供給。 人為限制企業(yè)資本供給的結(jié)果，使利率難以隨資本供求關(guān)系而及時(shí)變動(dòng)；,40,第二講：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論,根據(jù)信貸限額論，金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的貸款一般都會(huì)低于市場(chǎng)出清水平。 金融機(jī)構(gòu)之所以將貸款利率定得較低，其因主要是為了規(guī)避借貸過(guò)程中的道德風(fēng)險(xiǎn)。 因?yàn)楦呃蕰?huì)刺激高風(fēng)險(xiǎn)投資，從而給貸款本息回收造成更大的不確定性。所以，金融機(jī)構(gòu)寧愿采取低息貸款或在資金供不應(yīng)求時(shí)采取信貸配額，也不愿以提高貸款利息。其結(jié)果，必然會(huì)使貸款利息穩(wěn)定保持在較低水平上。 新凱恩斯主義解決滯脹的政策主張為：大幅度減少政府財(cái)政赤字，加強(qiáng)對(duì)未來(lái)的投資，尤其是對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)的政策扶植和加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)換代，以及增稅向富人開(kāi)刀等。 克林頓政府信封新凱恩主義，并將新凱恩斯主義政策主張付諸實(shí)踐，從而使美國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了持續(xù)十年的穩(wěn)定增長(zhǎng)。 六、進(jìn)入本世紀(jì)以來(lái)西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要是沿著動(dòng)態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（薩金特、托洛維斯基、甘道爾夫、肖恩等）、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、以及宏觀經(jīng)濟(jì)博弈論等方向發(fā)展。,41,第三講：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)成因分析,幾百年來(lái)，人們?cè)谔骄拷?jīng)濟(jì)周期成因的過(guò)程中形成了形形色色的理論假說(shuō)。 這些假說(shuō)主要包括：太陽(yáng)黑子與農(nóng)業(yè)說(shuō)、心理預(yù)期說(shuō)、消費(fèi)不足說(shuō)、政治沖擊說(shuō)、貨幣供應(yīng)說(shuō)、過(guò)度投資說(shuō)、以及經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新論。,42,一、太陽(yáng)黑子與農(nóng)業(yè)說(shuō),這一理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期是由氣象與農(nóng)業(yè)等自然因素造成的。 其代表人物主要是英國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家W·S·杰文斯。他于1875年完成了太陽(yáng)黑子與經(jīng)濟(jì)循環(huán)的論證，得出了太陽(yáng)黑子的周期運(yùn)動(dòng)會(huì)影響氣候與農(nóng)業(yè)，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期的結(jié)論。 為了論證上述理論，他首先計(jì)算了太陽(yáng)黑子運(yùn)動(dòng)周期。根據(jù)他的計(jì)算，太陽(yáng)黑子運(yùn)動(dòng)周期大致為10.45年； 然后，他對(duì)英國(guó)18～19世紀(jì)（1721～1878）的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了詳細(xì)的考察，發(fā)現(xiàn)156年中共發(fā)生了16次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，平均時(shí)間間隔為10.466年，竟然與太陽(yáng)黑子循環(huán)運(yùn)動(dòng)周期的間隔時(shí)間完全吻合。,43,一、太陽(yáng)黑子與農(nóng)業(yè)說(shuō),杰文斯的太陽(yáng)黑子與農(nóng)業(yè)說(shuō)發(fā)表后，天文學(xué)家數(shù)次修正了太陽(yáng)黑子循環(huán)周期的間隔時(shí)間，最后認(rèn)為太陽(yáng)黑子循環(huán)周期的間隔時(shí)間為11～13年，而不是杰文斯所說(shuō)的10.45年。 新的科學(xué)結(jié)論使杰文斯的上述理論難以自圓其說(shuō)。 為了挽救太陽(yáng)黑子說(shuō)，W·S·杰文斯的兒子H·S·杰文斯對(duì)太陽(yáng)黑子進(jìn)行了修正。 在他看來(lái)，一方面除了太陽(yáng)黑子運(yùn)動(dòng)周期外還存在一個(gè)3～3.5年的太陽(yáng)輻射與氣壓變化周期； 另一方面，農(nóng)業(yè)收成也存在一個(gè)3～3.5年的周期， 而貿(mào)易循環(huán)則有一個(gè)7～10.5年的間隔。 由于從業(yè)收成周期基本與太陽(yáng)輻射和氣壓變化周期基本吻合，而貿(mào)易循環(huán)間隔則基本與太陽(yáng)黑子循環(huán)周期基本相同，所以其父的觀點(diǎn)還是基本正確的。,44,一、太陽(yáng)黑子與農(nóng)業(yè)說(shuō),太陽(yáng)黑子說(shuō)認(rèn)為，太陽(yáng)黑子循環(huán)運(yùn)動(dòng)主要是通過(guò)對(duì)農(nóng)業(yè)的影響來(lái)決定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的。 其中，太陽(yáng)黑子運(yùn)動(dòng)對(duì)農(nóng)業(yè)的影響主要是通過(guò)氣候的中介作用來(lái)完成的。 首先是太陽(yáng)黑子運(yùn)動(dòng)制約氣候變化， 其次是氣候變動(dòng)則決定農(nóng)業(yè)收成的好壞； 而農(nóng)業(yè)收成對(duì)工業(yè)與貿(mào)易周期的影響則主要是通過(guò)下列途徑完成的： 一是農(nóng)業(yè)收成的好壞直接會(huì)影響以農(nóng)產(chǎn)品為原材料的工業(yè)生產(chǎn)張縮； 二是農(nóng)業(yè)收成的好壞決定農(nóng)民收入的高低，農(nóng)民購(gòu)買力的高低會(huì)影響對(duì)工業(yè)消費(fèi)品的需求，從而會(huì)影響工業(yè)消費(fèi)品的投資與生產(chǎn)規(guī)模； 三是農(nóng)業(yè)收成會(huì)影響對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的需求。一旦農(nóng)民無(wú)力購(gòu)買農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，那么生產(chǎn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的工業(yè)將陷入蕭條。,45,二、心理預(yù)期說(shuō),這種理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期是由人們的預(yù)期決定的。 心理預(yù)期說(shuō)的主要代表人物主要有，庇古、米契爾、凱恩斯、以及羅伯遜等人。 心理預(yù)期說(shuō)大致可以分為兩種類型，即輔助論與主因論。其中： 輔助論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期起因主要是貨幣、技術(shù)、以及其他非心理因素的沖擊造成的，但是心理預(yù)期在上述因素的沖擊過(guò)程中起到了推波助瀾的作用。 而主因論者認(rèn)為，心理預(yù)期尤其是企業(yè)家的心理預(yù)期是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期的主要因素。 在主因論者看來(lái)，貨幣、技術(shù)、以及其他自然因素的沖擊固然會(huì)引致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，但如果不受心理預(yù)期的影響，這些波動(dòng)的過(guò)程只能是短期的，只限于對(duì)外界變化的最初反應(yīng)，從而不足于引發(fā)經(jīng)濟(jì)周期。,46,,主因論者認(rèn)為，人們的心理預(yù)期是其經(jīng)濟(jì)決策的基礎(chǔ)。或者說(shuō)，人們是根據(jù)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和消費(fèi)決策的。 由于人們的預(yù)期決定著經(jīng)濟(jì)決策，而人們的經(jīng)濟(jì)決策則會(huì)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)，從而心理預(yù)期主要是通過(guò)左右人們的經(jīng)濟(jì)決策來(lái)影響經(jīng)濟(jì)周期的。 從心理預(yù)期與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系來(lái)看，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)主要是由人們對(duì)未來(lái)判斷失誤造成的。 如果人們普遍對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的判斷過(guò)于樂(lè)觀，就會(huì)造成投資與消費(fèi)的盲目擴(kuò)張，從而容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱； 倘若人們對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的判斷過(guò)于悲觀，則會(huì)導(dǎo)致投資與消費(fèi)的過(guò)度收縮，從而容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)蕭條或危機(jī)。,47,二、心理預(yù)期說(shuō),人們之所以會(huì)產(chǎn)生預(yù)期失誤，主要原因在于，客觀事物的發(fā)展具有不確定性、迅即性和無(wú)限性，以及人類個(gè)體在確定的時(shí)間與空間內(nèi)的認(rèn)知能力的有限性。 人的經(jīng)濟(jì)預(yù)期失誤通常與兩個(gè)因素有關(guān)，一是預(yù)期的長(zhǎng)度，二是生產(chǎn)醞釀期的長(zhǎng)短。 一般來(lái)說(shuō)，預(yù)期越長(zhǎng)，預(yù)期失誤的可能性就會(huì)越大；反之，預(yù)期失誤的可能性就會(huì)越小。 所謂生產(chǎn)的醞釀期，是指從生產(chǎn)決策到產(chǎn)品銷售出去所經(jīng)歷所的時(shí)間。 與預(yù)期長(zhǎng)短一樣，生產(chǎn)醞釀期越長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)主體對(duì)未來(lái)的判斷的失誤就有可能越大；反之，預(yù)期失誤的可能性就會(huì)越小。,48,二、心理預(yù)期說(shuō),如果單個(gè)生產(chǎn)者的預(yù)期都以隨機(jī)的方式發(fā)生，那么不同的預(yù)期效應(yīng)很可能會(huì)相互抵消。 因?yàn)?，?dāng)一部人出現(xiàn)判斷失誤過(guò)高低估計(jì)市場(chǎng)需求時(shí)，另一部人則可能會(huì)因判斷失誤而過(guò)低的估計(jì)了市場(chǎng)需求，從而兩者的效應(yīng)會(huì)相互中和。 但在實(shí)踐中，人們的預(yù)期失誤通常具有趨同性，正是由于這種預(yù)期的趨同性引發(fā)了經(jīng)濟(jì)周期。,49,二、心理預(yù)期說(shuō),那么為什么人們的預(yù)期失誤具有趨同性呢，究其原因主要有兩個(gè)方面： 一是外部刺激的共同性。即當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行系統(tǒng)受到某些沖擊時(shí)，人們會(huì)產(chǎn)生共同的預(yù)期。如當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到制度變遷、政府政策、戰(zhàn)爭(zhēng)、石油危機(jī)、以及執(zhí)政黨更替等因素沖擊時(shí)，消費(fèi)者和企業(yè)家容易產(chǎn)生共同的經(jīng)濟(jì)預(yù)期與同向經(jīng)濟(jì)決策； 二是由于人們的預(yù)期與決策具有相互傳染性。當(dāng)一部人對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷過(guò)于樂(lè)觀時(shí)，就會(huì)通過(guò)各種交易場(chǎng)所的談判、各種合同的簽訂、以及債權(quán)與債務(wù)關(guān)系，將其過(guò)度樂(lè)觀的估計(jì)傳染給其他經(jīng)濟(jì)主體，而判斷失誤在不同經(jīng)濟(jì)主體之間的傳遞與模仿，有可能會(huì)形成社會(huì)錯(cuò)誤共識(shí)，正是這種錯(cuò)誤共識(shí)導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱或蕭條。,50,三、貨幣供應(yīng)說(shuō),這種理論認(rèn)為，社會(huì)經(jīng)濟(jì)之所以會(huì)出現(xiàn)繁榮與蕭條，主要是由于貨幣供應(yīng)的不穩(wěn)定造成的。 其代表人物主要包括：霍特里、弗里德曼與盧卡斯等人。 貨幣供應(yīng)說(shuō)的基本理論依據(jù)是貨幣交換方程式。 貨幣交換方程式的具體表達(dá)形式為：MV=PT。其中 M=基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量，V=貨幣流動(dòng)速度，P=商品價(jià)格，T=商品數(shù)量，MV=社會(huì)貨幣供應(yīng)量，PT=社會(huì)總產(chǎn)出。 從上述方程不難看出，PT的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)主要取決于MV即貨幣供應(yīng)量。 由于V是相對(duì)穩(wěn)定的，所以社會(huì)產(chǎn)出主要取決于基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量（M）。并且隨著M的增減而張縮。,51,三、貨幣供應(yīng)說(shuō),貨幣供應(yīng)量制約經(jīng)濟(jì)周期的路徑大致如下： 由于某種原因（如收入分配或制度變遷所導(dǎo)致的未來(lái)收入與消費(fèi)支出的不確定性等）造成居民消費(fèi)不足， 居民消費(fèi)不足造成居民儲(chǔ)蓄和銀行存款大幅度增加，并且致使銀行儲(chǔ)備嚴(yán)重過(guò)剩。 為了緩解過(guò)剩儲(chǔ)備的壓力，銀行被迫降低貸款利率和放款標(biāo)準(zhǔn)或限制，進(jìn)行信用擴(kuò)張。 當(dāng)銀行的放款大幅度增加時(shí)，投資與生產(chǎn)規(guī)模會(huì)迅速擴(kuò)大，就業(yè)人數(shù)會(huì)大幅度增加，居民收入會(huì)隨之增長(zhǎng)，從而會(huì)引致社會(huì)需求擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)繁榮。,52,三、貨幣供應(yīng)說(shuō),銀行信用擴(kuò)張?jiān)谝l(fā)經(jīng)濟(jì)繁榮的同時(shí)導(dǎo)致了嚴(yán)重的通貨膨脹。 為了控制日趨嚴(yán)重的通貨膨脹，中央銀行被迫采取緊縮性貨幣政策。 銀行信用的收縮必然會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條或不景氣。 而當(dāng)經(jīng)濟(jì)緊縮持續(xù)一定時(shí)間后，銀行又會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的儲(chǔ)備過(guò)剩，從而開(kāi)始新的信用與經(jīng)濟(jì)的張縮循環(huán)。 霍特里認(rèn)為，非貨幣因素沒(méi)有周期性，要解釋經(jīng)濟(jì)循環(huán)的周而復(fù)始，只能從貨幣供應(yīng)或銀行信用的張縮中尋找答案。經(jīng)濟(jì)周期只不過(guò)是通貨緊縮或膨脹的翻版。,53,三、貨幣供應(yīng)說(shuō),米爾頓?弗里德曼等人通過(guò)大量的實(shí)證研究，得出以下結(jié)論： 在近百年間，雖然貨幣存量無(wú)論在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)收縮階段都是增加的，但在嚴(yán)重蕭條階段貨幣存量總是會(huì)絕對(duì)地下降。 同時(shí)他們還發(fā)現(xiàn)，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)率增減與經(jīng)濟(jì)張縮具有高度趨同性。 也就是說(shuō)，貨幣存量的變動(dòng)程度與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)大小高度相關(guān)。,54,三、貨幣供應(yīng)說(shuō),既然銀行信用政策是引發(fā)經(jīng)濟(jì)周期的主要因素，社會(huì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)實(shí)際上是銀行信貸張縮的必然產(chǎn)物或結(jié)果，那么銀行為什么不采取穩(wěn)的定貨幣政策以保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性呢？ 一種觀點(diǎn)認(rèn)為，銀行的基本職責(zé)是根據(jù)社經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要保證貨幣的供應(yīng)，而不是去控制貨幣供應(yīng)量。所以，由銀行信用所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的責(zé)任不在銀行； 另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，保持信用穩(wěn)定往往會(huì)與利潤(rùn)最大化目標(biāo)發(fā)生沖突。由于商業(yè)銀行一般都是獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)主體，當(dāng)追求利潤(rùn)最大化與維持信用穩(wěn)定發(fā)生沖突時(shí)，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，銀行只能舍棄信用穩(wěn)定而追求利潤(rùn)最大化。,55,三、貨幣供應(yīng)說(shuō),至于中央銀行為什么不能有效控制信用穩(wěn)定。 霍里特認(rèn)為，這與銀行根據(jù)儲(chǔ)備狀況確定信用張縮的準(zhǔn)則有關(guān)。也就是說(shuō)，由于銀行主要根據(jù)自身儲(chǔ)備狀況與社會(huì)經(jīng)發(fā)展需要來(lái)確定信貸的投放，而不是根據(jù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的需要來(lái)決定信用的張縮，所以，商業(yè)銀行不會(huì)主動(dòng)去實(shí)施穩(wěn)定的信用政策，而中央銀行則很難左右商業(yè)銀行的信用趨向。 盧卡斯則認(rèn)為，在居民與廠商存在理性預(yù)期情況下，無(wú)論中央銀行采取什么樣的貨幣政策都不會(huì)產(chǎn)生實(shí)際經(jīng)濟(jì)效果。,56,四、政治沖擊說(shuō),這種理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期主要是由政府政治控制權(quán)更替造成的。政治周期決定經(jīng)濟(jì)周期。 政治沖擊說(shuō)認(rèn)為，政治周期決定政府必須定期換屆，政府換屆會(huì)導(dǎo)致不同的政黨與政治領(lǐng)導(dǎo)人輪流執(zhí)政。 由于不同的政黨或領(lǐng)導(dǎo)人具有不同的執(zhí)政取向，從而政府政治控制權(quán)更替會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)政策變化。 因?yàn)椴煌?jīng)濟(jì)政策會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成不同沖擊，所以政治周期制約與影響著經(jīng)濟(jì)周期。 概括地說(shuō)，政治周期決定經(jīng)濟(jì)周期的主要路徑為：政治周期→政府換屆→執(zhí)政黨或領(lǐng)導(dǎo)人的更替→經(jīng)濟(jì)政策變化→影響或制約社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展→形成經(jīng)濟(jì)周期。,57,四、政治沖擊說(shuō),政治沖擊說(shuō)的實(shí)踐檢驗(yàn)主要表現(xiàn)為白宮政治控制權(quán)更替對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。 美國(guó)實(shí)行“民主”與“共和”兩黨競(jìng)選執(zhí)政制度。 從經(jīng)濟(jì)政策傾向來(lái)看，民主黨偏好擴(kuò)張，而共和黨則主張緊縮。 所以，在一般情況下，民主黨執(zhí)政前半期美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出繁榮，而在共和黨執(zhí)政前半期美國(guó)經(jīng)濟(jì)則會(huì)出現(xiàn)衰退。 上述結(jié)論是從有關(guān)學(xué)者對(duì)1949～1984年的9屆政府的實(shí)證研究中得出的。詳見(jiàn)下表：,58,四、政治沖擊說(shuō),59,四、政治沖擊說(shuō),上表表明，民主黨與共和黨執(zhí)政時(shí)期GDP增長(zhǎng)存在明顯差異。其中， 民主黨執(zhí)政的第二年GDP增長(zhǎng)率都較高（平均6.4%）， 而共和黨執(zhí)政第二年的GDP增長(zhǎng)率均較低（平均-0.9%）。 很明顯，這種狀況出現(xiàn)與各黨的政策傾向直接有關(guān)。 我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r也與各級(jí)黨委和政府換屆密切相關(guān)。 經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，每當(dāng)黨委和政府換屆后，都會(huì)在不同程度上掀起一股大干快上的經(jīng)濟(jì)浪潮。然后經(jīng)過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控后，社會(huì)經(jīng)濟(jì)才會(huì)恢復(fù)到正常發(fā)展軌道。 我國(guó)政治周期與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)聯(lián)度可能比西方國(guó)家還要高。,60,五、消費(fèi)不足論,這種理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)蕭條或危機(jī)產(chǎn)生的根源在于消費(fèi)不足。 消費(fèi)需求不足必然會(huì)造成社會(huì)購(gòu)買力下降，從而造成商品嚴(yán)重滯銷積壓和企業(yè)普遍開(kāi)工不足、以及最終引發(fā)社會(huì)經(jīng)濟(jì)蕭條或危機(jī)。 同時(shí)，社會(huì)消費(fèi)需求不足還會(huì)造成儲(chǔ)蓄過(guò)度，導(dǎo)致投資與生產(chǎn)能力的盲目擴(kuò)張，引發(fā)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，從而會(huì)擴(kuò)大商品供過(guò)于求的程度，加劇社會(huì)供求矛盾。 由于社會(huì)消費(fèi)不足，不僅會(huì)造成經(jīng)濟(jì)蕭條或危機(jī)，而且會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，所以是社會(huì)經(jīng)濟(jì)周期的重要決定因素。,61,五、消費(fèi)不足論,消費(fèi)不足論的主要代表人物有： 英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家G·H·道格拉斯和霍布森、 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家富斯特和卡欽斯、 以及英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯等人。 這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，在消費(fèi)不足會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條或危機(jī)問(wèn)題上的看法基本一致，但對(duì)社會(huì)消費(fèi)不足成因的解釋各不相同。 G·H·道格拉斯認(rèn)為，消費(fèi)不足是由社會(huì)購(gòu)買力缺口造成的。 在道格拉斯看來(lái)，社會(huì)購(gòu)買力來(lái)源于生產(chǎn)過(guò)程中的支付。 而社會(huì)生產(chǎn)支付可以區(qū)分為A、B兩個(gè)部分。其中， A支付，是指對(duì)個(gè)人的薪酬或紅利的支付； B支付，是指對(duì)經(jīng)濟(jì)組織的支付，即企業(yè)購(gòu)買生產(chǎn)資料或歸還債務(wù)本息時(shí)的支付。,62,五、消費(fèi)不足論,盡管A、B支付都是產(chǎn)品成本的組成部分，都包括在產(chǎn)品的價(jià)格之中，但真正形成消費(fèi)者收入或購(gòu)買力的只有A支付，而B支付則無(wú)法直接形成消費(fèi)者收入和購(gòu)買力。 這樣就會(huì)造成當(dāng)期社會(huì)生產(chǎn)價(jià)值與社會(huì)購(gòu)買力之間的缺口。 當(dāng)然，這一缺口，可以通過(guò)銀行信用去彌補(bǔ)。因?yàn)?，企業(yè)獲得B支付收入后必須歸還銀行貸款本息，而銀行會(huì)將貸款清償本息收入重新用于貸款的發(fā)放。 從理論上說(shuō)，如果銀行將貸款清償收入如數(shù)轉(zhuǎn)化為新的貸款發(fā)放，那么，社會(huì)購(gòu)買力缺口就不會(huì)出現(xiàn)。 問(wèn)題在于，社會(huì)生產(chǎn)量與資本存量具有不斷擴(kuò)大趨勢(shì)，從而僅僅將貸款本息收入轉(zhuǎn)化為新的貸款投放是不可能滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣供應(yīng)需求的。 一旦貨幣供應(yīng)量跟不上社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，就會(huì)造成社會(huì)消費(fèi)或購(gòu)買力不足，導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷與經(jīng)濟(jì)蕭條。,63,五、消費(fèi)不足論,美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家富斯特和卡欽斯認(rèn)為， 社會(huì)消費(fèi)不足主要是由儲(chǔ)蓄過(guò)度造成的。由于現(xiàn)期收入中用于儲(chǔ)蓄的部分過(guò)多，從而導(dǎo)致現(xiàn)期消費(fèi)不足。而消費(fèi)不足則會(huì)造成產(chǎn)品滯銷和經(jīng)濟(jì)蕭條。 霍布森認(rèn)為， 造成儲(chǔ)蓄過(guò)度的主要原因在于國(guó)民收入分配不均等。 由于富人的具有較高儲(chǔ)蓄傾于較低的消費(fèi)傾向，而窮人則具有較高的消費(fèi)傾向和較低的儲(chǔ)蓄傾向，當(dāng)國(guó)民收入分配向富人傾斜時(shí)，那么社會(huì)就會(huì)出現(xiàn)儲(chǔ)蓄過(guò)度現(xiàn)象。 只有通過(guò)收入分配的均等化，才有可能提高整個(gè)社會(huì)的消費(fèi)傾向，消除儲(chǔ)蓄過(guò)度的不良影響。,64,五、消費(fèi)不足論,還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為， 在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)，由于工資增長(zhǎng)滯后于物價(jià)上漲，從而使企業(yè)能夠獲得大量超額利潤(rùn)。 為了追求更多超額利潤(rùn)，企業(yè)會(huì)盲目擴(kuò)大投資與生產(chǎn)規(guī)模。 工資的滯后增長(zhǎng)，不僅會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，而且會(huì)在一定程度上削弱社會(huì)購(gòu)買力，從而加劇社會(huì)供求矛盾和導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條或危機(jī)。,65,六、投資過(guò)度論,這種理論認(rèn)為， 經(jīng)濟(jì)周期是由貨幣投資過(guò)度造成的。投資過(guò)度不僅會(huì)造成生產(chǎn)能力過(guò)剩，而且會(huì)導(dǎo)致社會(huì)消費(fèi)需求不足，消費(fèi)需求不足與生產(chǎn)能力過(guò)剩的結(jié)果必然會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)蕭條或危機(jī)。 當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條發(fā)展到一定程度后，過(guò)剩的生產(chǎn)能力就被淘汰，社會(huì)供求關(guān)系會(huì)因商品供給的減少而逐步恢復(fù)平衡，從而社會(huì)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇繁榮，于是形成了一個(gè)比較完整的經(jīng)濟(jì)循環(huán)過(guò)程。,66,六、投資過(guò)度論,投資過(guò)度論的主要代表人物是哈耶克。 哈耶克將社會(huì)生產(chǎn)區(qū)分為兩個(gè)部分，即消費(fèi)資料生產(chǎn)和生產(chǎn)資料生產(chǎn)。 前者稱之為低級(jí)生產(chǎn)階段，后者稱之為高級(jí)生產(chǎn)階段，兩者共同構(gòu)成了社會(huì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。 哈耶克認(rèn)為，一個(gè)社會(huì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要取決于社會(huì)的儲(chǔ)蓄與消費(fèi)結(jié)構(gòu)。 當(dāng)國(guó)民收入使用向儲(chǔ)蓄傾斜時(shí)，社會(huì)資本的供應(yīng)量就會(huì)增加，市場(chǎng)利率就會(huì)下降，從而會(huì)刺激投資和生產(chǎn)資料生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大； 反之，如果人們將更多的收入用于消費(fèi)，就會(huì)擴(kuò)大社會(huì)消費(fèi)資料需求，導(dǎo)致消費(fèi)資料市場(chǎng)價(jià)格上漲和生產(chǎn)消費(fèi)資料的利潤(rùn)增加，最終會(huì)引發(fā)消費(fèi)資料生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張。,67,六、投資過(guò)度論,因此，社會(huì)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)決定社會(huì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。 社會(huì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改變必然會(huì)導(dǎo)致社會(huì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，社會(huì)儲(chǔ)蓄與消費(fèi)結(jié)構(gòu)的失調(diào)必然會(huì)引發(fā)社會(huì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的失衡。 同時(shí)，哈耶克將由社會(huì)儲(chǔ)蓄與消費(fèi)比例失調(diào)造成的社會(huì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡，叫做經(jīng)濟(jì)的縱向失調(diào)； 而把消費(fèi)品比例與社會(huì)非消費(fèi)開(kāi)支比例之間的不一致叫做經(jīng)濟(jì)的橫向失調(diào)。,68,六、投資過(guò)度論,在哈耶克看來(lái)，經(jīng)濟(jì)周期是對(duì)經(jīng)濟(jì)均衡的干擾或偏離。 而導(dǎo)致這種干擾或偏離的直接原因社會(huì)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄比例的失調(diào)。 而儲(chǔ)蓄與消費(fèi)比例失調(diào)的起因可能多種多樣。 首先是有可能來(lái)源于貨幣沖擊。例如，如果銀行儲(chǔ)備過(guò)多，就有可能采取信用膨脹政策。銀行信用膨脹會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)利率下降。市場(chǎng)利率下降會(huì)產(chǎn)生雙重效應(yīng)，一方面引發(fā)居民增加消費(fèi)或減少儲(chǔ)蓄，另一方面會(huì)降低投資成本和刺激社會(huì)投資，從而最終會(huì)改變社會(huì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)；,69,六、投資過(guò)度論,其次有可能來(lái)源于預(yù)期收入或支出的改變。例如，當(dāng)居民的預(yù)期收入下降或預(yù)期消費(fèi)支出增加時(shí)，他們就會(huì)減少當(dāng)前消費(fèi)而增加儲(chǔ)蓄，儲(chǔ)蓄的增加擴(kuò)大了社會(huì)資本的供應(yīng)，從會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)利率下降與刺激社會(huì)投資，隨著社會(huì)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，社會(huì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)就可能偏離均衡狀態(tài)而最終引發(fā)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。 其三 有可能來(lái)源于國(guó)民收入分配的不合理。例如，如果國(guó)民收入分配持續(xù)嚴(yán)重向富人傾斜時(shí)，就有可能導(dǎo)致社會(huì)儲(chǔ)蓄與投資過(guò)度，造成社會(huì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。,70,六、投資過(guò)度論,哈耶克指出，過(guò)度投資的直接后果是造成社會(huì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)“頭重腳輕”，即生產(chǎn)資料生產(chǎn)過(guò)度擴(kuò)張和消費(fèi)資料生產(chǎn)相對(duì)不足。其中， 生產(chǎn)資料生產(chǎn)過(guò)度擴(kuò)張必然導(dǎo)致資本品供過(guò)于求，造成生產(chǎn)資料生產(chǎn)利潤(rùn)下降或虧損。 隨著資本品生產(chǎn)利潤(rùn)下降，社會(huì)對(duì)資本品生產(chǎn)的投資就會(huì)減少，從而過(guò)度擴(kuò)張的資本品生產(chǎn)會(huì)逐步恢復(fù)到正常水平。 而消費(fèi)資料生產(chǎn)相對(duì)不足，則會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)品供不應(yīng)求和價(jià)格上漲，隨著消費(fèi)資料價(jià)格上漲和利潤(rùn)增加，消費(fèi)品生產(chǎn)的投資與規(guī)模則會(huì)逐步擴(kuò)大到正常水平。從而整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)步入常態(tài)發(fā)展的軌道。 此后，如果沒(méi)有新的沖擊，社會(huì)經(jīng)濟(jì)將保持均衡發(fā)展?fàn)顟B(tài)。 倘若經(jīng)濟(jì)均衡狀態(tài)被新的沖擊破壞，社會(huì)經(jīng)濟(jì)就有可能出現(xiàn)新的波動(dòng)。,71,七、經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新論,經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新論認(rèn)為，社會(huì)經(jīng)濟(jì)周期不是來(lái)源于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)外部的沖擊，而是由于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部的技術(shù)創(chuàng)新造成的。 這一理論的主要代表人物是熊彼特。 熊彼特認(rèn)為，外部因素只能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)周期。 所謂外部因素，是指那些能夠?qū)ι鐣?huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生因重大影響的非經(jīng)濟(jì)條件。如戰(zhàn)爭(zhēng)、革命、自然災(zāi)害、制度變遷、政策法規(guī)的變動(dòng)，氣候條件的變化、以及新礦藏發(fā)現(xiàn)等。 由于上述外部因素通常只會(huì)偶然發(fā)生，不會(huì)周而復(fù)始地出現(xiàn)，所以它們對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響只是一次性的，不會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)周期。,72,七、經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新論,在熊彼特看來(lái)。真正能夠引發(fā)經(jīng)濟(jì)周期的因素是經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的創(chuàng)新。 所謂經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新，是指企業(yè)家對(duì)生產(chǎn)要素的重新優(yōu)化組合。 一個(gè)真正的經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新主要包括以下五種狀況： 一是新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和老產(chǎn)品質(zhì)量改進(jìn)， 二是新生產(chǎn)技術(shù)或工藝的發(fā)明與應(yīng)用， 三是新市場(chǎng)的開(kāi)辟， 四是獲得更好的原材料或能源， 五是企業(yè)組織方式與結(jié)構(gòu)的優(yōu)化或改進(jìn)。 企業(yè)家之所以要不斷進(jìn)行經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新，其主要原因在于，創(chuàng)新能夠企業(yè)帶來(lái)超額利潤(rùn)。,73,七、經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新論,熊彼特指出，正是由于企業(yè)家的經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期。 具體來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新引發(fā)經(jīng)濟(jì)周期的基本路徑為： ——為了謀取超額利潤(rùn)，企業(yè)家紛紛進(jìn)行經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新。 ——當(dāng)某個(gè)企業(yè)家進(jìn)行創(chuàng)新獲取了豐厚的超額利潤(rùn)后，其他企業(yè)家就會(huì)紛紛效仿，從而在整個(gè)社會(huì)掀起了一股創(chuàng)新浪潮。 ——社會(huì)創(chuàng)新浪潮的興起，必然會(huì)擴(kuò)大對(duì)銀行信用與生產(chǎn)資料的需求，從而引起社會(huì)經(jīng)濟(jì)高漲與繁榮。 ——一旦創(chuàng)新模仿普及到大多數(shù)企業(yè)，由創(chuàng)新所帶來(lái)的超額利潤(rùn)就會(huì)消失，從而社會(huì)對(duì)銀行信用與生產(chǎn)資料的需求就會(huì)減少，從而使社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入收縮階段。于是，創(chuàng)新也就完成了對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)周期性影響的全過(guò)程。 ——當(dāng)新的創(chuàng)新出現(xiàn)后，社會(huì)經(jīng)濟(jì)又會(huì)出現(xiàn)周而復(fù)始的繁榮與蕭條的交替過(guò)程。,74,七、經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新論,熊彼特強(qiáng)調(diào)，如果不考慮其他因素的影響，真正的經(jīng)濟(jì)周期“純模式”僅包括兩個(gè)階段，即繁榮與危機(jī)階段。但資本主義世紀(jì)經(jīng)濟(jì)周期卻實(shí)際經(jīng)歷四個(gè)階段，即繁榮、蕭條、危機(jī)與復(fù)蘇。 實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期之所以與經(jīng)濟(jì)周期的“純模式”存在區(qū)別，主要是與經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的第二次浪潮有關(guān)。 熊彼特將經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的影響區(qū)分為兩種不同的類型，即“第一次浪潮”與“第二次浪潮”。 所謂第一次浪潮，實(shí)際上是指創(chuàng)新的直接影響，即由創(chuàng)新直接引發(fā)的對(duì)銀行信用與生產(chǎn)資料的需求； 所謂“第二次浪潮”，是指創(chuàng)新的間接影響，即由創(chuàng)新所引發(fā)但與創(chuàng)新本身沒(méi)有直接關(guān)系的投資機(jī)會(huì)。,75,七、經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新論,由于創(chuàng)新的“第二次浪潮”不僅包含著“純模式”中不存在的失誤和過(guò)度投資行為，并且不具有自我調(diào)整與平衡能力，所以在第二次浪潮的作用下，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展既不會(huì)直接從繁榮走向危機(jī)，也不會(huì)直接從危機(jī)走向繁榮。 于是，蕭條成為從繁榮到危機(jī)的過(guò)渡階段，而復(fù)蘇則成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)從危機(jī)走向繁榮的中介。 由于創(chuàng)新會(huì)導(dǎo)致社會(huì)需求大幅擴(kuò)張與物價(jià)普遍上漲，所以會(huì)產(chǎn)生許多與創(chuàng)新沒(méi)有直接關(guān)系的投資機(jī)會(huì)。 根據(jù)熊彼特的看法，由于創(chuàng)新的時(shí)間、空間及其影響具有多樣性，所以會(huì)出現(xiàn)多種經(jīng)濟(jì)周期。 不同的經(jīng)濟(jì)周期時(shí)間長(zhǎng)短各不相同。概括起來(lái)說(shuō)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)周期大致可以區(qū)分長(zhǎng)、中、短三大類型。 其中，長(zhǎng)周期的平均長(zhǎng)度大約為55年， 中周期大約為9～10年， 而短周期則大約為50個(gè)月。,76,第四講：宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng),一、發(fā)展?fàn)顩r 宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警，是研究宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和趨勢(shì)變動(dòng)的科學(xué)。 經(jīng)濟(jì)預(yù)警思想產(chǎn)生于19世紀(jì)末和20世紀(jì)初。 1888年，法國(guó)學(xué)者在巴黎統(tǒng)計(jì)學(xué)會(huì)上首先用不同顏色對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)進(jìn)行了景象研究。 1911年法國(guó)成立了經(jīng)濟(jì)恐慌委員會(huì)。 1909年美國(guó)開(kāi)始編制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)，并且開(kāi)始定期公布“美國(guó)一般商情指數(shù)”（即哈佛指數(shù)）。 但從嚴(yán)格意義上說(shuō)，經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng)誕生于19世紀(jì)20～30年代。 因?yàn)榇饲暗墓鹬笖?shù)預(yù)測(cè)結(jié)果時(shí)好時(shí)差，從而未能獲得人們的認(rèn)可與足夠關(guān)注。 20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大危機(jī)重新引起了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)警研究的重視。,77,一、發(fā)展?fàn)顩r,從上世紀(jì)20世紀(jì)30年代開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)預(yù)警問(wèn)題再次引起人們的高度關(guān)注。 上世紀(jì)50年代經(jīng)濟(jì)預(yù)警研究獲得了較快發(fā)展，并進(jìn)入實(shí)際應(yīng)用階段。 1961年，美國(guó)商務(wù)部正式在期刊《經(jīng)濟(jì)循環(huán)發(fā)展》上逐月以數(shù)據(jù)和圖表兩種形式表示經(jīng)濟(jì)景氣信號(hào)。此后，經(jīng)濟(jì)預(yù)警研究再次掀起高潮。 這一階段，經(jīng)濟(jì)預(yù)警研究主要在以下方面獲得了重大進(jìn)展： 一方面，人們創(chuàng)造或應(yīng)用了許多景氣分析指數(shù)，如擴(kuò)散指數(shù)、合成指數(shù)與景氣信號(hào)等等。 另一方面，在對(duì)原始數(shù)據(jù)的修勻方面也獲得很大進(jìn)展，陸續(xù)發(fā)明了X-11、X-11ARIMA 、X-12ARIMA、BAYSEA等季節(jié)性調(diào)整方法； 此外，景氣分析方法的發(fā)展也十分引人注目，如從線性分析到非線性分析、從確定性單值分析到模糊性范圍分析、從單一方法的使用到多種方法的綜合運(yùn)用等。,78,一、發(fā)展?fàn)顩r,經(jīng)過(guò)近百年的發(fā)展，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警分析逐步趨于成熟。 20世紀(jì)90年代后，經(jīng)濟(jì)預(yù)警研究開(kāi)始從宏觀逐步拓展到微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域例如，目前我國(guó)不少學(xué)者開(kāi)始對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)和金融泡沫、企業(yè)營(yíng)銷和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行預(yù)警研究。 目前全世界大約有80多個(gè)國(guó)家或地區(qū)從事經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論研究與實(shí)際應(yīng)用工作。 早期經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)警問(wèn)題的研究，主要是將反映主要經(jīng)濟(jì)變量變化的時(shí)間序列合成為特定的商情指數(shù)，并根據(jù)這些商情指數(shù)來(lái)判斷或預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)或異常變動(dòng)。 早期的商情指數(shù)主要包括：貝弗里季的“國(guó)家波動(dòng)圖”和帕森斯（Persons）的“美國(guó)一般商情指數(shù)”。,79,一、發(fā)展?fàn)顩r,——貝弗里季“國(guó)家波動(dòng)圖”（英國(guó)）。 該指數(shù)于1908年編制。主要包括七個(gè)經(jīng)濟(jì)變量：對(duì)外貿(mào)易總額、銀行貼現(xiàn)率、失業(yè)人口、結(jié)婚率、受救濟(jì)院救濟(jì)的貧困人數(shù)、啤酒消費(fèi)量、以及新公司注冊(cè)資本等。 貝弗里季首先將上述七個(gè)經(jīng)濟(jì)變量的時(shí)序綜合成為一條曲線，然后將該曲線區(qū)分為不同的起伏階段，并用每個(gè)起伏階段表示特定的經(jīng)濟(jì)循環(huán)。 貝弗里季的做法雖然簡(jiǎn)便但存在一定缺陷。他不僅沒(méi)有對(duì)原始時(shí)序進(jìn)行必要的修勻處理，而且僅僅將七個(gè)經(jīng)濟(jì)變量的絕對(duì)數(shù)時(shí)序轉(zhuǎn)換為用百分比表示的相對(duì)數(shù)時(shí)序。,80,一、發(fā)展?fàn)顩r,——帕森斯的“美國(guó)一般商情指數(shù)”。 1919年美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕森斯編制了一個(gè)簡(jiǎn)單的商業(yè)循環(huán)圖。 首先，在這一循環(huán)圖中帕森斯運(yùn)用特定的數(shù)學(xué)方法，消除時(shí)序中的季節(jié)變動(dòng)和長(zhǎng)期趨勢(shì)的影響，并將各時(shí)序的循環(huán)與不規(guī)則變動(dòng)表述為它們的標(biāo)準(zhǔn)差； 其次，研究各時(shí)序發(fā)生變動(dòng)的具體時(shí)間。具體來(lái)說(shuō)，主要是使用相關(guān)系數(shù)來(lái)判斷哪些時(shí)序同時(shí)變動(dòng)、哪些時(shí)序落后于其他時(shí)序變動(dòng)、以及落后時(shí)間的長(zhǎng)短等等； 最后將同時(shí)變動(dòng)的時(shí)序平均起來(lái)，將13個(gè)時(shí)序編制成三個(gè)指數(shù)，并將這三個(gè)指數(shù)叫做一般商情指數(shù)。,81,一、發(fā)展?fàn)顩r,帕森斯的“美國(guó)一般商情指數(shù)”主要包括下列三個(gè)指數(shù)： 一是投機(jī)指數(shù)， 二是生產(chǎn)量與物價(jià)指數(shù)， 三是紐約金融指數(shù)。 帕森斯編制一般商情指數(shù)的目的是為了預(yù)測(cè)美國(guó)的商情變化。 此后，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家將商情指數(shù)的編制范圍不斷擴(kuò)大，陸續(xù)編制了電報(bào)電話公司指數(shù)、斯奈德票據(jù)交換指數(shù)、斯奈德存款指數(shù)、以及帕森斯貿(mào)易指數(shù)等。,82,一、發(fā)展?fàn)顩r,目前研究與分析經(jīng)濟(jì)預(yù)警問(wèn)題的主要方法是循環(huán)指標(biāo)法。 這