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1、,海天味業(yè)財(cái)務(wù)分析與企業(yè)戰(zhàn)略,,,,,戰(zhàn)略、競爭力與效益的綜合分析,基本財(cái)務(wù)比率,審計(jì)報(bào)告,綜合瀏覽,03,02,04,目錄,01,05,財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量總評,01,瀏覽,公司簡介,公司簡介公司是一家專業(yè)調(diào)味品生產(chǎn)和營銷企業(yè)。產(chǎn)品涵蓋醬油、調(diào)味醬、蠔油、雞精雞粉、味精、調(diào)味汁等多個(gè)系列?！昂Ｌ臁逼放葡群螳@得國家工商行政管理局“馳名商標(biāo)”、中國商務(wù)部“中華老字號”和“最具市場競爭力品牌”、國家質(zhì)檢總局“中國名牌產(chǎn)品”。 2016年度，公司合并報(bào)表中營業(yè)收入與凈利潤都有明顯上升，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額相對比較充裕。,02,審計(jì)報(bào)告,審計(jì)報(bào)告,審計(jì)報(bào)告意見類型標(biāo)準(zhǔn)無保留意見,03,基本財(cái)務(wù)比率,海天

2、味業(yè)股份有限公司基本財(cái)務(wù)比率（母公司）,基本財(cái)務(wù)比率分析結(jié)論：,公司2016年整體經(jīng)營能力較好，但母公司毛利率明顯低于合并報(bào)表毛利率，核心利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金流的情況都顯示出其子公司應(yīng)該是凈利潤和現(xiàn)金流量的主要來源。母公司存貨很少，母公司主要側(cè)重于管理，而經(jīng)營則主要有子公司來負(fù)責(zé)。合并報(bào)表存貨周轉(zhuǎn)率為7，周轉(zhuǎn)情況良好。,04,戰(zhàn)略、競爭力,1、擴(kuò)張戰(zhàn)略的識別,單位：萬元,2、控制性投資占用資源的識別以及控制性投資的擴(kuò)張效應(yīng)分析,海天味業(yè)母公司控制性投資占用資源 單位：萬元 海天味業(yè)控制性投資的擴(kuò)張效應(yīng) 單位：萬元,3、考察企業(yè)主要資產(chǎn)規(guī)模的變化及其方向性含義,貨幣資金：

3、貨幣資金中以銀行存款為主。,,其他流動資產(chǎn) 附注顯示，其他流動資產(chǎn)主要為銀行理財(cái)產(chǎn)品。比上年增加10億。主要為母公司其他流動資產(chǎn)。 存貨非常少，應(yīng)收款項(xiàng)無，表明母公司不主要從事產(chǎn)品生產(chǎn)。結(jié)合利潤表的情況，生產(chǎn)成本項(xiàng)目母公司數(shù)小于合并數(shù)，銷售費(fèi)用也基本是由母公司承擔(dān)，結(jié)合固定資產(chǎn)和在建工程的分布分析，應(yīng)該是由子公司負(fù)責(zé)生產(chǎn)產(chǎn)品，母公司負(fù)責(zé)銷售。,4、主要的不良資產(chǎn)區(qū)域,未發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn),5、企業(yè)發(fā)展的“四大動力”,（1）金融性負(fù)債 企業(yè)長期以來短期借款、交易性金融負(fù)債、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、長期借款、長期債券均為0， （2）經(jīng)營性負(fù)債 企業(yè)負(fù)債中全部是經(jīng)營性負(fù)債。應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款合計(jì)

4、金額達(dá)到23.7億元，企業(yè)利用商業(yè)信用融資的能力較強(qiáng)，具有較強(qiáng)的“兩頭吃”能力。 說明企業(yè)發(fā)展的主要財(cái)務(wù)動力是經(jīng)營性負(fù)債。 （3）股東入資 單位：萬元,,（4）利潤積累 海天味業(yè)2016年12月31日利潤累積與資產(chǎn)總額對比 單位：萬元,企業(yè)資本引入戰(zhàn)略分析動力機(jī)制,股東驅(qū)動型+利潤驅(qū)動型,6、企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障分析,7、企業(yè)負(fù)債融資發(fā)展的潛力分析,8、其他分析,（1）企業(yè)集團(tuán)管理特征與業(yè)務(wù)關(guān)系 從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的角度考察企業(yè)集團(tuán)的管理特征與業(yè)務(wù)關(guān)系 子公司擁有了大部分的固定資產(chǎn)、在建工程和五星資產(chǎn)，流動資產(chǎn)中的存貨也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于母公司，而與此同時(shí)，母公司

5、存貨數(shù)量卻很少。這表明，企業(yè)的主要產(chǎn)品生產(chǎn)是由子公司完成的。 從利潤表的結(jié)構(gòu)考察企業(yè)集團(tuán)的管理特征與業(yè)務(wù)關(guān)系 母公司利潤表和合并報(bào)表中，營業(yè)收入的差距非常小，表明，母公司是主要的銷售主體。同時(shí)，營業(yè)成本出現(xiàn)了合并報(bào)表數(shù)小于母公司數(shù)的情況，也表明了母公司是對外銷售的主體。 從銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的結(jié)構(gòu)差異考察企業(yè)銷售活動與管理活動的組織 整個(gè)企業(yè)的銷售費(fèi)用主要發(fā)生在母公司，表明企業(yè)的營銷活動的組織是由母公司來完成的。而管理費(fèi)用則主要發(fā)生在子公司，表明子公司發(fā)生了相當(dāng)規(guī)模的研發(fā)支出、固定資產(chǎn)折舊及高管薪酬等費(fèi)用。（附注顯示，本期研發(fā)支出3.3億,人工0.9億，折舊0.2億),,（2）投資收益 母公司投資收益17.6億元，合并報(bào)表只有0.8億，表明長期股權(quán)投資收益很好。子公司貢獻(xiàn)了大部分的利潤來源。母公司營業(yè)利潤大約5個(gè)億。 （3）貨幣資金和其他應(yīng)收款 企業(yè)長期以來，貨幣資金持有量居高不下，2016年底達(dá)52億元，且主要為銀行存款。其他應(yīng)收款中主要為可供出售金融資產(chǎn)銀行理財(cái)產(chǎn)品，金額高達(dá)26億元。兩者合計(jì)共有接近80億的流動資產(chǎn)存放于銀行，沒有投資經(jīng)營活動，造成資金閑置和浪費(fèi)。,