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一、單項(xiàng)選擇題 (只有一個(gè)正確答案) 【1】 公司對(duì)外提供的反映公司某一特定日期財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量的文件是指（ ）。 A: 財(cái)務(wù)報(bào)表 B: 財(cái)務(wù)報(bào)告 C: 財(cái)務(wù)狀況說(shuō)明書(shū) D: 資產(chǎn)負(fù)債表 答案: B 【2】 從企業(yè)債權(quán)者角度看,財(cái)務(wù)分析的最直接目的是看（ ）。 A: 盈利能力 B: 營(yíng)運(yùn)能力 C: 償債能力 D: 增長(zhǎng)能力 答案: C 【3】 下列財(cái)務(wù)活動(dòng)中不屬于企業(yè)籌資活動(dòng)的是（ ）。 A: 發(fā)行債券 B: 分配股利 C: 吸收權(quán)益性投資 D: 購(gòu)建固定資產(chǎn) 答案: D 【4】 根據(jù)企業(yè)連續(xù)若干會(huì)計(jì)期間（至少三期）的分析資料，運(yùn)用指數(shù)或動(dòng)態(tài)比率的計(jì)算，比較與研究不同會(huì)計(jì)期間相關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和發(fā)展趨勢(shì)的財(cái)務(wù)分析方法是（ ）。 A: 水平分析法 B: 垂直分析法 C: 趨勢(shì)分析法 D: 比率分析法 答案: C 【5】 營(yíng)運(yùn)資金是指（ ）。 A: 全部資產(chǎn)減全部負(fù)債 B: 流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債 C: 全部資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債 D: 流動(dòng)資產(chǎn)減全部負(fù)債 答案: B 【6】 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)的計(jì)算公式是（ ）。 A: 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/360 B: 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)/360 C: 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) D: 計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（或流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)） 答案: D 【7】 某企業(yè)資產(chǎn)總額為600萬(wàn)元，負(fù)債總額為400萬(wàn)元，則權(quán)益乘數(shù)為（ ）。 A: 1.5 B: 3 C: 2 D: 1 答案: B 【8】 流動(dòng)比率指標(biāo)值是（ ）。 A: 越大越好 B: 越小越好 C: 保持一個(gè)合適的值 D: 以上答案都不對(duì) 答案: C 【9】 對(duì)債權(quán)人而言，分析盈利能力可以（ ）。 A: 制定相應(yīng)的財(cái)政金融政策 B: 考察并保證其債權(quán)的安全性 C: 作為投資決策的主要依據(jù) D: 分析經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題和不足 答案: B 【10】 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的邏輯出發(fā)點(diǎn)和基本導(dǎo)向是（ ）。 A: 戰(zhàn)略分析 B: 會(huì)計(jì)分析 C: 財(cái)務(wù)分析 D: 前景分析 答案: A 【11】 下列有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表的表述中不正確的是（ ）。 A: 基本財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表 B: 利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的 C: 現(xiàn)金流量表是收付實(shí)現(xiàn)制（現(xiàn)金）為基礎(chǔ)編制的動(dòng)態(tài)會(huì)計(jì)報(bào)表 D: 資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表以及利潤(rùn)分配表均屬于動(dòng)態(tài)會(huì)計(jì)報(bào)表 答案: D 【12】 星河公司2008年存貨周轉(zhuǎn)期為30天，應(yīng)收賬款期為45天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為25天，則該公司現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期為（ ）。 A: 10天 B: 50天 C: 40天 D: 100天 答案: B 【13】 下列說(shuō)法中不正確的是（ ）。 A: 現(xiàn)金流量充裕率是衡量現(xiàn)金流量充裕與否的指標(biāo) B: 如果現(xiàn)金流量充裕率計(jì)算公式的分子小于分母，差額代表自主性現(xiàn)金流量，這種性質(zhì)的現(xiàn)金流量提高了企業(yè)的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性 C: 現(xiàn)金流量充裕率小于1，則表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以更新固定資產(chǎn)、償還債務(wù)和支付股利 D: 現(xiàn)金流量充裕率大于1，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量足以更換陳舊、報(bào)廢的固定資產(chǎn)、對(duì)外進(jìn)行證券投資、償還債務(wù)和發(fā)放現(xiàn)金股利 答案: B 【14】 企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效率主要反映企業(yè)的（ ）。 A: 盈利能力 B: 償債能力 C: 營(yíng)運(yùn)能力 D: 增長(zhǎng)能力 答案: C 【15】 利息保障倍數(shù)指標(biāo)計(jì)算公式中，分子是指（ ）。 A: 稅前利潤(rùn) B: 稅后利潤(rùn) C: 稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用 D: 稅后利潤(rùn)+利息費(fèi)用 答案: C 【16】 企業(yè)收益的主要來(lái)源是（ ）。 A: 投資收益 B: 投資活動(dòng) C: 籌資活動(dòng) D: 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 答案: D 【17】 反映盈利能力的核心指標(biāo)是（ ）。 A: 總資產(chǎn)報(bào)酬率 B: 股利發(fā)放率 C: 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D: 凈資產(chǎn)收益率 答案: D 【18】 邁克爾？波特提出的“五大力量理論” 適用于（ ）。 A: 行業(yè)生命周期分析 B: 行業(yè)特征分析 C: 行業(yè)盈利能力分析 D: 行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 答案: C 【19】 以下（ ）指標(biāo)是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。 A: 資產(chǎn)負(fù)債率 B: 流動(dòng)比率 C: 銷售利潤(rùn)率 D: 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 答案: B 【20】 企業(yè)投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的根本目的是關(guān)心企業(yè)的（ ）。 A: 盈利能力 B: 營(yíng)運(yùn)能力 C: 償債能力 D: 增長(zhǎng)能力 答案: A 二、多項(xiàng)選擇題 【21】 影響速動(dòng)比率的因素有（ ）。 A: 應(yīng)收賬款 B: 庫(kù)存商品 C: 原材料 D: 應(yīng)付票據(jù) E: 存貨 答案: A B C D E 【22】 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體包括（ ）。 A: 投資者 B: 債權(quán)人 C: 經(jīng)營(yíng)者 D: 政府管理部門(mén) E: 企業(yè)員工 答案: A B C D E 【23】 財(cái)務(wù)分析的作用在于（ ）。 A: 評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去 B: 反映企業(yè)現(xiàn)狀 C: 評(píng)估企業(yè)未來(lái) D: 進(jìn)行全面分析 E: 進(jìn)行專題分析 答案: A B C D E 【24】 審計(jì)意見(jiàn)可劃分的類型有（ ）。 A: 無(wú)保留意見(jiàn) B: 帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見(jiàn) C: 保留意見(jiàn) D: 否定意見(jiàn) E: 無(wú)法表示意見(jiàn) 答案: A B C D E 【25】 企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力分析的意義有（ ）。 A: 有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) B: 降低財(cái)務(wù)成本 C: 降低營(yíng)運(yùn)成本 D: 降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) E: 提高企業(yè)價(jià)值 答案: A B D E 【26】 如果流動(dòng)比率過(guò)高，意味著企業(yè)（ ）。 A: 存在閑置現(xiàn)金 B: 存在存貨積壓 C: 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢 D: 短期償債能力很差 E: 長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng) 答案: A B C 【27】 企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法一般包括（ ）。 A: 成本法 B: 市場(chǎng)法 C: 收益法 D: 異常利潤(rùn)剔除法 E: 關(guān)聯(lián)交易分析法 答案: A B C 【28】 在資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目包括（ ）。 A: 貨幣資金 B: 交易性金融資產(chǎn) C: 預(yù)付賬款 D: 應(yīng)收票據(jù) E: 存貨 答案: A B C D E 【29】 根據(jù)哈佛分析框架，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本程序的構(gòu)成步驟有（ ）。 A: 戰(zhàn)略分析 B: 會(huì)計(jì)分析 C: 財(cái)務(wù)分析 D: 前景分析 E: 全面分析 答案: A B C D 【30】 下列是成本費(fèi)用指標(biāo)的是（ ）。 A: 營(yíng)業(yè)成本降低率 B: 期間費(fèi)用降低率 C: 營(yíng)業(yè)收入成本率 D: 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 E: 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 答案: A B C D 【31】 比率可常用的具體表現(xiàn)形式有（ ）。 A: 百分率 B: 比 C: 分?jǐn)?shù) D: 增長(zhǎng)率 E: 周轉(zhuǎn)天數(shù) 答案: A B C 【32】 行業(yè)分析主要包括（ ）。 A: 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析 B: 行業(yè)需求分析 C: 行業(yè)特征分析 D: 行業(yè)生命周期分析 E: 行業(yè)獲利能力分析 答案: C D E 【33】 下列關(guān)于企業(yè)現(xiàn)金流量與企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期的關(guān)系說(shuō)法中正確的有（ ）。 A: 在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期，投資活動(dòng)活躍，投資活動(dòng)消耗的現(xiàn)金流量遠(yuǎn)大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 B: 在企業(yè)的成熟期，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流穩(wěn)定，凈流量很大，現(xiàn)金流充足 C: 一般在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期存在大量籌資需求，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量巨大 D: 在企業(yè)的成長(zhǎng)期，經(jīng)營(yíng)、籌資和投資的現(xiàn)金流量都為正 E: 在企業(yè)的衰退期，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流穩(wěn)定，凈流量很大，現(xiàn)金流量充足 答案: A B C 【34】 資產(chǎn)負(fù)債表的作用包括（ ）。 A: 揭示經(jīng)濟(jì)資源總量及其分布形態(tài) B: 獲取企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性水平信息 C: 提供分析企業(yè)償債能力的信息 D: 反映企業(yè)盈利能力 E: 反映企業(yè)資金來(lái)源及其構(gòu)成情況 答案: A B C E 【35】 財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)（ ）。 A: 是企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的自我評(píng)價(jià) B: 有助于報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)作出良好的判斷 C: 能衡量出企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)存在問(wèn)題的認(rèn)識(shí)和分析的深刻程度 D: 有助于報(bào)表使用者有更全面、更深刻的理解 E: 有助于報(bào)表使用者客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī) 答案: A B C D E 【36】 利潤(rùn)表的作用包括（ ）。 A: 有助于企業(yè)進(jìn)行合理經(jīng)營(yíng)決策 B: 揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果 C: 有助于考核評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) D: 反映企業(yè)盈利能力 E: 反映企業(yè)資金來(lái)源及其構(gòu)成情況 答案: A B C D 【37】 反映上市公司盈利能力的指標(biāo)有（ ）。 A: 每股收益 B: 普通股權(quán)益報(bào)酬率 C: 股利發(fā)放率 D: 總資產(chǎn)報(bào)酬率 E: 價(jià)格與收益比率 答案: A B C D E 【38】 反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)有（ ）。 A: 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B: 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 C: 存貨周轉(zhuǎn)率 D: 存貨構(gòu)成率 E: 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 答案: A B C 【39】 存貨周轉(zhuǎn)率提高，意味著企業(yè)（ ）。 A: 流動(dòng)比率提高 B: 短期償債能力增強(qiáng) C: 現(xiàn)金比率提高 D: 企業(yè)存貨管理水平提高 E: 速動(dòng)比率提高 答案: B D 【40】 某公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期的債務(wù)，為查清原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（ ）。 A: 資產(chǎn)負(fù)債率 B: 流動(dòng)比率 C: 存貨周轉(zhuǎn)率 D: 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 E: 利息保障倍數(shù) 答案: B C D 三、簡(jiǎn)答題 【41】 簡(jiǎn)述流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率之間的關(guān)系。 答案: (1)流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，表示每一元的流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保證。速動(dòng)比率是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中速動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。而現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金類資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。 （2）運(yùn)用現(xiàn)金比率評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，其結(jié)果是相對(duì)穩(wěn)健的。而在運(yùn)用速動(dòng)比率和流動(dòng)比率評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力時(shí)，了解存貨和應(yīng)收賬款各自占流動(dòng)資產(chǎn)的比例以及二者的周轉(zhuǎn)速度大小是非常必要的。因?yàn)榧偃绱尕浕驊?yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重很大，但周轉(zhuǎn)速度緩慢，那么即使企業(yè)表面上擁有巨額的流動(dòng)資產(chǎn)，顯示出了理想的流動(dòng)比率或速動(dòng)比率，但實(shí)際上企業(yè)的短期償債能力并不強(qiáng)。 【42】 簡(jiǎn)述會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵，并簡(jiǎn)述其一般步驟。 答案: （1）會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵：會(huì)計(jì)分析是指通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)靈活性的確認(rèn)，評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的適當(dāng)性，揭示企業(yè)會(huì)計(jì)信息反映其財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)程度。通過(guò)會(huì)計(jì)分析，可以知道企業(yè)會(huì)計(jì)數(shù)字的扭曲程度并通過(guò)會(huì)計(jì)手段來(lái)糾正“扭曲”。 （2）會(huì)計(jì)分析一般有四個(gè)步驟：①閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告；②評(píng)估會(huì)計(jì)策略合理性；③分析財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目變動(dòng)；④調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。 【43】 簡(jiǎn)述現(xiàn)金流量分析在財(cái)務(wù)甄別方面的意義。 答案: 與權(quán)責(zé)發(fā)生制下的凈利潤(rùn)相比，收付實(shí)現(xiàn)制下的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量比較客觀，主觀判斷成分較少，不容易被操縱。管理層可以通過(guò)選擇激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策，甚至利潤(rùn)操縱來(lái)增加利潤(rùn)，然而由于現(xiàn)金流量的進(jìn)出需要經(jīng)過(guò)銀行賬戶，具有很高的可驗(yàn)證性，操作難度大，操縱成本高，因此企業(yè)“人工創(chuàng)造凈利潤(rùn)”不難，但是“人工創(chuàng)造現(xiàn)金流量”卻絕非易事。譬如：提前確認(rèn)收入或虛構(gòu)收入，盡管會(huì)增加利潤(rùn)，卻不會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的現(xiàn)金流量；此外，將期間費(fèi)用資本化為固定資產(chǎn)、在建工程或無(wú)形資產(chǎn)，也只能帶來(lái)紙面富貴，而不會(huì)帶來(lái)“真金白銀”的流入。 因此，通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，可以用來(lái)甄別財(cái)務(wù)舞弊。 【44】 如何加強(qiáng)企業(yè)的資產(chǎn)管理力度？ 答案: （1）優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)配置。企業(yè)在保證正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下，應(yīng)積極促進(jìn)企業(yè)閑置或不用的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)向經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化，優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高資產(chǎn)使用效益。同時(shí)加強(qiáng)企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)向經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的管理工作，規(guī)范企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理行為，維護(hù)企業(yè)資產(chǎn)的合法權(quán)益，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。（2）運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)。大中型企業(yè)應(yīng)積極運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)加強(qiáng)和改進(jìn)資產(chǎn)管理，建立全新的資產(chǎn)管理體系和運(yùn)行機(jī)制，大力促進(jìn)資產(chǎn)管理工作的現(xiàn)代化、規(guī)范化、科學(xué)化和信息化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)化配置，減少重復(fù)購(gòu)置，挖掘現(xiàn)有資產(chǎn)的最大潛力來(lái)滿足企業(yè)發(fā)展的需要。（3）完善內(nèi)部控制制度。建立企業(yè)資產(chǎn)內(nèi)部控制制度的目的是為了嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，規(guī)范企業(yè)財(cái)經(jīng)秩序，保障企業(yè)權(quán)益和資產(chǎn)完整，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。因此企業(yè)在購(gòu)置資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)由主管部門(mén)統(tǒng)一組織，由資產(chǎn)管理部門(mén)會(huì)同財(cái)務(wù)、監(jiān)察、審計(jì)及使用單位共同參與論證、招標(biāo)等環(huán)節(jié)的工作。對(duì)大中型購(gòu)建項(xiàng)目實(shí)行項(xiàng)目負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)制，零星采購(gòu)實(shí)行雙人采購(gòu)制，以保證企業(yè)資產(chǎn)管理的穩(wěn)健運(yùn)行。 四、案例分析題 【45】 ABC公司2008年某有關(guān)資料如下：????????????? ?????????? ?單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 金額 項(xiàng)目 金額 貨幣資金 300 短期借款 300 短期投資 200 應(yīng)付賬款 200 應(yīng)收票據(jù) 102 長(zhǎng)期負(fù)債 600 應(yīng)收賬款 98（年初82） 所有者權(quán)益 1025（年初775） 存貨 480（年初480） 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 3000 待攤費(fèi)用 20 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 2400 固定資產(chǎn)凈值 1286 稅前利潤(rùn) 90 無(wú)形資產(chǎn) 14 稅后利潤(rùn) 54 請(qǐng)思考： （1）根據(jù)以上資料，計(jì)算該公司2008年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。 （2）假設(shè)該公司同行業(yè)的各項(xiàng)比率的平均水平如下，試根據(jù)（1）的計(jì)算結(jié)果，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況作簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。 比率名稱 同行業(yè)水平分析 流動(dòng)比率 2.0 速動(dòng)比率 1.0 資產(chǎn)負(fù)債率 40% ? 答案: 由題意得： （1）流動(dòng)資產(chǎn)=300+200+102+98+480+20=1200（萬(wàn)元） 速動(dòng)資產(chǎn)=1200-480=720（萬(wàn)元） 資產(chǎn)總額=1200+1286+14=2500（萬(wàn)元） 流動(dòng)比率=1200/（300+200）=2.4 速動(dòng)比率=720/（300+200）=1.44 資產(chǎn)負(fù)債率=（200+300+600）/2500=44% （2）從流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分析看，企業(yè)償還短期債務(wù)能力較強(qiáng)，資產(chǎn)流動(dòng)性較好。從資產(chǎn)負(fù)債率分析看，其高于同行業(yè)水平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，影響企業(yè)未來(lái)籌資。 【46】 沃倫？巴菲特投資成功重要經(jīng)驗(yàn) 沃倫？巴菲特是一個(gè)具有傳奇色彩的人物，1956年他將100美元投入股市，40年間創(chuàng)造了超過(guò)200億美元的財(cái)富。如將巴菲特旗下的伯克希爾？哈撒韋公司32年來(lái)的逐年投資績(jī)效與美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票價(jià)格指數(shù)績(jī)效相比，可以發(fā)現(xiàn)巴菲特在其中的29年擊敗指數(shù)，只有3年落后指數(shù)。更難能可貴的是其中5年當(dāng)美國(guó)股市陷入空頭走勢(shì)回落之際，巴菲特卻創(chuàng)下逐年“永不虧損”的紀(jì)錄。他不僅在投資領(lǐng)域成為無(wú)人能比的美國(guó)首富，而且成為了美國(guó)股市權(quán)威的領(lǐng)袖，被美國(guó)著名的基金經(jīng)理人彼得？林奇譽(yù)為“歷史上最優(yōu)秀投資者”，使全球各地的股票投資者都熱衷于巴菲特投資方法和理念。 巴菲特投資成功的最重要的經(jīng)驗(yàn)是注重對(duì)公司的分析研究，閱讀大量的年刊、季報(bào)和各類期刊，了解公司的發(fā)展前景及策略，仔細(xì)評(píng)估公司的投資價(jià)值，把握好入市時(shí)機(jī)。可見(jiàn)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于投資決策的重要性所在。當(dāng)然財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用領(lǐng)域不僅僅是投資決策。 請(qǐng)思考：結(jié)合本案例，說(shuō)明企業(yè)投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的依據(jù)及目的。 答案: 答：（1）企業(yè)投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的依據(jù)： ①財(cái)務(wù)報(bào)表。包括：企業(yè)對(duì)外編制的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、股東權(quán)益（或所有者權(quán)益，下同）變動(dòng)表及財(cái)務(wù)報(bào)表附注。 ②外部審計(jì)報(bào)告和評(píng)估報(bào)告 ③企業(yè)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)制度 ④上市公司公開(kāi)披露的信息資料 （2）企業(yè)投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的： 企業(yè)投資者是指為企業(yè)提供資金并承擔(dān)最終風(fēng)險(xiǎn)的所有者，包括企業(yè)的所有者和潛在投資者。投資者高度關(guān)注的是其資本的增值和保值狀況，這就需要全面了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量，從而評(píng)估企業(yè)的盈利能力，評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的前景，對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)和投資者回報(bào)做出評(píng)估和判斷，并進(jìn)行合理的投資決策。 此外，企業(yè)投資者與經(jīng)營(yíng)者之間是委托代理關(guān)系，作為委托代理關(guān)系的委托人，企業(yè)投資者需要通過(guò)財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者受托履行情況進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，為選擇經(jīng)營(yíng)者提供依據(jù)。 五、計(jì)算分析題 【47】 ABC公司08年有關(guān)資料為：平均總資產(chǎn)為369805萬(wàn)元，利潤(rùn)總額是10534萬(wàn)元，利息費(fèi)用是3592萬(wàn)元，平均凈資產(chǎn)為153163萬(wàn)元，所得稅費(fèi)用為4530萬(wàn)元。要求： （1）計(jì)算ABC公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率（5分） （2）計(jì)算ABC公司的凈資產(chǎn)收益率（5分） 答案: 由題意得 （1）總資產(chǎn)報(bào)酬率= = ×100%=3.82% （2）凈資產(chǎn)收益率= ×100%= ×100% ???????????????????? =3.92% ? 【48】 某公司2008年末資產(chǎn)總額為307萬(wàn)元，負(fù)債總額為134萬(wàn)元，權(quán)益總額為173萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為50萬(wàn)元，利息費(fèi)用為3萬(wàn)元。 求該公司2008年資產(chǎn)負(fù)債率，凈資產(chǎn)負(fù)債率，所有者權(quán)益比率，利息保障倍數(shù)。 答案: 根據(jù)題意，可計(jì)算得： 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=134/307=43.65% 凈資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額=134/173=77.46% 所有者權(quán)益比率=1-資產(chǎn)負(fù)債率=56.35% 利息保障倍數(shù)=(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用=（50+3）/3=17.67 【49】 某公司有資料如下表： 單位：萬(wàn)元 ? 06年 07年 08年 凈利潤(rùn) ? 3500 3800 營(yíng)業(yè)收入凈額 ? 26000 31000 年末資產(chǎn)總額 28000 32000 36500 年末股東權(quán)益總額 19500 22000 24500 年末普通股股數(shù) 18000 18000 18000 普通股平均股數(shù) ? 18000 18000 假定07年、08年每股市價(jià)均為4.5元. 請(qǐng)思考： 計(jì)算該公司07、08年的如下指標(biāo)（要求所涉及的資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)字取平均數(shù)） ①營(yíng)業(yè)凈利率 ②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ③權(quán)益乘數(shù) ④平均每股凈資產(chǎn) ⑤每股收益 ⑥市盈率 ?? 答案: 由題意得： 07年有關(guān)指標(biāo)： ①營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入=3500÷26000=13.46% ②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額=26000÷30000=0.86 ③權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額÷平均股東權(quán)益= =30000/20750 =1.45 ④平均每股凈資產(chǎn)=平均股東權(quán)益÷普通股平均股數(shù)=20750÷18000=1.15(元) ⑤每股收益=凈利潤(rùn)÷年末普通股股數(shù)=3500÷18000=0.19(元) ⑥市盈率=每股市價(jià)÷每股收益=4.5÷0.19=23.68 ?同理08年有關(guān)指標(biāo)為： ①營(yíng)業(yè)凈利率=12.26% ②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.91 ③權(quán)益乘數(shù)=1.47 ④平均每股凈資產(chǎn)=1.29（元） ⑤每股收益=0.21(元) ⑥市盈率=4.5÷0.21=21.43 【50】 流動(dòng)比率，速動(dòng)比率計(jì)算： 某企業(yè)流動(dòng)負(fù)債200萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)400萬(wàn)元，其中：應(yīng)收票據(jù)50萬(wàn)元，存貨90萬(wàn)元，待攤費(fèi)用2萬(wàn)元，預(yù)付賬款7萬(wàn)元，應(yīng)收賬款200萬(wàn)元（壞賬損失率5‰）。求該企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。 答案: 答案：根據(jù)題意，分別計(jì)算該企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率如下： 流動(dòng)比率=400/200 =2 速動(dòng)比率=400/200-（90+2+7+200*0.005）/200 =（400-100）/200 =1.5 【51】 根據(jù)某公司2007、2008兩個(gè)年度的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表及相關(guān)資料，給出以下分析數(shù)據(jù)： 單位：千元 項(xiàng)目 2007年 2008年 平均總資產(chǎn) 9 638 15 231 平均凈資產(chǎn) 8 561 11 458 利息支出 146 189 利潤(rùn)總額 821 1 689 所得稅稅率 33% 30% 要求：用連環(huán)替代法計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率、負(fù)債利息率、資本結(jié)構(gòu)及所得稅稅率的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度。 ? ? 答案: 答案： 項(xiàng)目 2007年 2008年 總資產(chǎn)報(bào)酬率（%） 10.03 12.33 負(fù)債利息率（%） 13.56 5.01 負(fù)債/凈資產(chǎn) 0.13 0.33 凈利潤(rùn)（千元） 550 1 182 凈資產(chǎn)收益率（%） 6.41 10.32 ? 分析對(duì)象：10.32%－6.41%=3.91% 采用連環(huán)替代法計(jì)算如下： 2007年：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.13]×（1－33%）=6.41% 第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.13]×（1－33%）=8.15% 第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.13]×（1－33%）=8.90% 第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.33]×（1－33%）=9.88% 2008年：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.33]×（1－30%）=10.32% 總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的影響為：8.15%－6.41%=1.74% 負(fù)債利息率變動(dòng)的影響為：8.90%－8.15%=0.75% 資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響為：9.88%－8.90%=0.98% 稅率變動(dòng)的影響為：10.32%－9.88%=0.44% ? ? 【52】 某公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表 2008年12月31日 單位：元 資產(chǎn) 金額 負(fù)債及所有者權(quán)益 金額 貨幣資金 20000 流動(dòng)負(fù)債 ? 應(yīng)收賬款凈額 ? ? ? 存貨 ? 長(zhǎng)期負(fù)債 ? 固定資產(chǎn)凈額 300000 所有者權(quán)益 240000 資產(chǎn)總計(jì) ? 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) ? 已知：該公司2008年產(chǎn)品營(yíng)業(yè)成本為280000元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次；年末流動(dòng)比率為1.32；產(chǎn)權(quán)比率為0.8，期初存貨等于期末存貨。要求： （1） 根據(jù)上述資料計(jì)算填列該公司2008年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表。 （2） 假定本年?duì)I業(yè)收入為420000元，期初應(yīng)收賬款等于期末應(yīng)收賬款，計(jì)算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。 ? 答案: 由題意得 （1）2008年12月31日 單位：元 資產(chǎn) 金額 負(fù)債及所有者權(quán)益 金額 貨幣資金 20000 流動(dòng)負(fù)債 100000 應(yīng)收賬款凈額 42000 ? ? 存貨 70000 長(zhǎng)期負(fù)債 92000 固定資產(chǎn)凈額 300000 所有者權(quán)益 240000 資產(chǎn)總計(jì) 432000 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) 432000 ①資產(chǎn)總計(jì)=負(fù)債及所有者權(quán)益=所有者權(quán)益+所有者權(quán)益×產(chǎn)權(quán)比率 =240000×（1+0.8）=432000(元) ②期末存貨=期初存貨=營(yíng)業(yè)成本/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=280000/4=70000（元） ③應(yīng)收賬款凈額=資產(chǎn)總額-固定資產(chǎn)凈額-存貨-貨幣資金 =432000-300000-70000-20000=42000（元） ④流動(dòng)負(fù)債=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)比率=（資產(chǎn)總計(jì)-固定資產(chǎn)凈額）/流動(dòng)比率 =（432000-300000）/1.32=132000/1.32=100000（元） ⑤長(zhǎng)期負(fù)債=負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)-所有者權(quán)益-流動(dòng)負(fù)債 =432000-240000-100000=92000（元） （2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=420000/42000=10（次） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/10=36（天）??