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1、財務分析(第四版） 張先治 主編,,國家級精品課程教材普通高等教育“十五”國家級規(guī)劃教材高等院校本科財務管理專業(yè)教材新系,東北財經(jīng)大學出版社,財務分析的內(nèi)涵,財務分析的產(chǎn)生與發(fā)展,2,第1章 財務分析理論,3,財務分析的體系與內(nèi)容,4,財務分析的形式與要求,1,I,財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動及分配活動中的的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營者及其他關心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預測企業(yè)未來，做出正確決策提供準

2、確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟應用學科。,,1.1財務分析的內(nèi)涵,,1）財務分析的基本內(nèi)涵 （1）財務分析的定義,I, 財務分析是一門綜合性、邊緣性學科 所謂綜合性、邊緣性是指財務分析不是對原有學科中關于財務分析問題的簡單重復或拼湊，而是依據(jù)經(jīng)濟理論和實踐的要求，綜合了相關學科的長處產(chǎn)生的一門具有獨立的理論體系和方法體系的經(jīng)濟應用科學。,,要正確理解財務分析的基本內(nèi)涵，必須搞清以下幾個問題：,, 財務分析有完整的理論體系 隨著財務分析的產(chǎn)生與發(fā)展，財務分析的理論體系不斷完善。從財務分析的內(nèi)涵、財務分析的目的、財務分析的作用、財務分析的內(nèi)容，到財務分析的原則、財務分析的形式及財務分析的組織等，都日趨成熟。

3、,, 財務分析有健全的方法論體系 財務分析的實踐使財務分析的方法不斷發(fā)展和完善，它既有財務分析的一般方法或步驟，又有財務分析的專門技術(shù)方法。,, 財務分析有系統(tǒng)、客觀的資料依據(jù) 財務分析的最基本資料是財務會計報表，財務會計報表體系和財務報表結(jié)構(gòu)及內(nèi)容的科學性、系統(tǒng)性、客觀性為財務分析的系統(tǒng)性與客觀性奠定了堅實的基礎。另外，財務分析不僅以財務報表資料為依據(jù)，而且參考管理會計報表、市場信息及其他有關資料，使財務分析資料更加真實、完整。,, 財務分析有明確的目的和作用 財務分析的目的受財務分析主體和財務分析服務對象的制約，不同的財務分析主體進行財務分析的目的是不同的，不同的財務分析服務對象所關心的問

4、題也是不同的。各種財務分析主體的分析目的和財務分析服務對象所關心的問題，也就構(gòu)成了財務分析的目的或財務分析的研究目標。,,財務分析的作用從不同角度看是不同的。從財務分析的服務對象看，財務分析不僅對企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營管理有著重要作用，而且對企業(yè)外部投資決策、貸款決策、賒銷決策等有著重要作用。從財務分析的職能看，它對于正確預測、決策、計劃、控制、考核、評價都有著重要作用。,I, 財務分析與經(jīng)濟活動分析 相同點： 分析程序、分析方法、分析形式等 不同點： A. 財務分析與經(jīng)濟活動分析的對象與內(nèi)容不同 財務分析的對象是企業(yè)的財務活動；而經(jīng)濟活動分析的對象是企業(yè)的經(jīng)濟活動。,,（2）財務分析與相關學科的關

5、系,,B. 財務分析與經(jīng)濟活動分析的依據(jù)不同 財務分析的依據(jù)主要是企業(yè)財務報表資料及有關的市場利率、股市行情等信息；經(jīng)濟活動分析的資料則包括企業(yè)內(nèi)部的各種會計資料、統(tǒng)計資料、技術(shù)或業(yè)務資料等。 C. 財務分析與經(jīng)濟活動分析的主體不同 財務分析的主體具有多元性，既可是企業(yè)的投資者、債權(quán)者，又可是企業(yè)經(jīng)營者、職工及其他與企業(yè)有關或?qū)ζ髽I(yè)感興趣的部門、單位或個人；經(jīng)濟活動分析通常是一種經(jīng)營分析，分析主體主要是企業(yè)經(jīng)營者或職工。,I, 財務分析與會計 A.財務分析與財務會計的關系 二者的關系主要表現(xiàn)在： 第一，財務分析以財務會計核算的報表資料為依據(jù)進行，沒有財務會計資料正確性就沒有財務分析準確性。

6、第二，財務分析中的財務報表會計分析，要以會計原則、會計政策選擇等為依據(jù)進行，因此，在某種程度上，會計分析也是財務會計的一部分。,,I,B.財務分析與管理會計的關系 聯(lián)系： 管理會計在一些步驟上應用財務分析方法； 財務分析需要以管理會計資料為依據(jù) 區(qū)別： 理論體系不同 方法論體系不同,,I,,, 財務分析與財務管理 相同點：都以財務問題為研究對象 不同點： 財務分析與財務管理的職能與方法不同 財務分析與財務管理研究財務問題的側(cè)重點不同 財務分析與財務管理結(jié)果的確定性不同 財務分析與財務管理的服務對象不同,財務分析的目的受財務分析主體和財務分析服務對象的制約，不同的財務分析主體進行財務分析的目的

7、是不同的，不同的財務分析服務對象所關心的問題也是不同的。各種財務分析主體的分析目的和財務分析服務對象所關心的問題，也就構(gòu)成了財務分析的目的或財務分析的研究目標。,2）財務分析的目的,,財務分析從分析的主體看，包括投資者進行的財務分析、經(jīng)營者進行的財務分析、債權(quán)者進行的財務分析，以及其他相關經(jīng)濟組織或個人所進行的財務分析；財務分析從其服務對象看，也是投資者、經(jīng)營者、債權(quán)者等。因此，無論從分析主體看，還是從分析服務對象看，研究財務分析的目的都可以從以下幾方面進行。,I,（1）從企業(yè)投資者角度看財務分析的目的： 企業(yè)的盈利能力狀況、企業(yè)的權(quán)益結(jié)構(gòu)、支付能力及營運狀況。 （2）從企業(yè)債權(quán)者角度看財務分

8、析的目的： 一是看其對企業(yè)的借款或其他債權(quán)是否能及時、足額收回，即研究企業(yè)償債能力的大?。?二是看債權(quán)者的收益狀況與風險程度是否相適應，為此，還應將償債能力分析與盈利能力分析相結(jié)合。,,I,（3）從企業(yè)經(jīng)營者角度看財務分析的目的： 他們首先也關心盈利能力，這只是他們的總體目標。但是，在財務分析中，他們關心的不僅僅盈利的結(jié)果，還有盈利的原因及過程，如資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析、營運狀況與效率分析、經(jīng)營風險與財務風險分析、支付能力與償債能力分析等。,,I,（4）其他財務分析的目的 與企業(yè)經(jīng)營有關的單位進行財務分析的主要目的在于搞清企業(yè)的信用狀況，包括商業(yè)信用和財務信用。 國家行政管理與監(jiān)督部門進行財務分析的目

9、的： 一是監(jiān)督、檢查黨和國家的各項經(jīng)濟政策、法規(guī)、制度在企業(yè)單位的執(zhí)行情況； 二是保證企業(yè)財務會計信息和財務分析報告的 真實性、準確性，為宏觀決策提供可靠信息。,,I,（1）財務分析可正確評價企業(yè)過去 正確評價過去，是說明現(xiàn)在和揭示未來的基礎。財務分析通過對實際財務報表等資料的分析能夠準確地說明企業(yè)過去的業(yè)績狀況，指出企業(yè)的成績和問題及產(chǎn)生的原因是主觀原因還是客觀原因等，這不僅對于正確評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績是十分有益的，而且可對企業(yè)投資者和債權(quán)者的行為產(chǎn)生正確的影響。,,3）財務分析的作用,,（2）財務分析可全面反映企業(yè)現(xiàn)狀 財務會計報表及管理會計報表等資料是企業(yè)各項生產(chǎn)經(jīng)營活動的綜合反映

10、。但會計報表的格式及提供的數(shù)據(jù)往往是根據(jù)會計的特點和管理的一般需要而設計的，它不可能全面提供不同目的報表使用者所需要的各方面數(shù)據(jù)資料。財務分析，根據(jù)不同分析主體的分析目的，采用不同的分析手段和方法，可得出反映企業(yè)在該方面現(xiàn)狀的指標。通過這種分析，對于全面反映和評價企業(yè)的現(xiàn)狀有重要作用。,,（3）財務分析可用于估價企業(yè)未來 第一，可為企業(yè)未來財務預測、財務決策和財務預算指明方向； 第二，可為企業(yè)進行財務危機預測提供必要信息； 第三，可準確評估企業(yè)的價值及價值創(chuàng)造，這對企業(yè)進行經(jīng)營者績效評價、資本經(jīng)營和產(chǎn)權(quán)交易都是十分有益的。,1）財務分析與會計發(fā)展 2）財務分析應用領域的發(fā)展 3）財務分析技術(shù)發(fā)

11、展 4）財務分析形式發(fā)展 5）我國財務分析的發(fā)展,II,1.2 財務分析的產(chǎn)生與發(fā)展,（1）財務分析與會計技術(shù)發(fā)展 財務分析以財務報表為基礎 財務報表以會計技術(shù)為基礎 會計技術(shù)的發(fā)展階段是：第一，利用會計憑證記錄交易；第二，用會計分類賬記錄交易；第三，編制會計報表；第四，財務報表解釋。,II,1）財務分析與會計發(fā)展,,（2）財務分析與會計匯總（報表）發(fā)展 會計余額 會計匯總 財務報表 從會計余額、會計匯總到財務報表的發(fā)展，反映了財務分析與會計發(fā)展是緊密相關的。隨著經(jīng)濟發(fā)展及人們對會計信息的需求，會計技術(shù)不斷發(fā)展，財務報表不斷完善。而會計技術(shù)和財務報表的發(fā)展與完善，又促進了財務分析的發(fā)展。

12、,（1）財務分析開始于銀行家 （2）財務分析發(fā)展到投資領域 （3）財務分析領域的擴展 資本市場、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)評估等,II,2）財務分析應用領域的發(fā)展,（1）比率分析的發(fā)展 （2）趨勢百分比的出現(xiàn) （3）標準比率 （4）現(xiàn)代財務分析技術(shù) 預測分析、實證分析、價值評估、 電算化分析等,II,3）財務分析技術(shù)發(fā)展,4）財務分析形式發(fā)展 （1）靜態(tài)分析與動態(tài)分析 一類是計量單一報表各項目之間的關系； 另一類是計量連續(xù)報表中各項目的關系。,II,,（2）內(nèi)部分析與外部分析 內(nèi)部分析是指分析師在所分析企業(yè)的內(nèi)部，他可以接觸賬簿和有關企業(yè)的完全信息。 外部分析是指分析師在企業(yè)外部，他可

13、得到的信息只有財務報表和公司愿意披露的信息。,,5）我國財務分析的發(fā)展 我國的財務分析思想出現(xiàn)較早，但真正開展財務分析工作還是在20世紀初。 新中國成立后，在計劃經(jīng)濟體制下，我國一直把財務分析作為企業(yè)經(jīng)濟活動分析的一部分。 改革開放以來，隨著企業(yè)自主權(quán)的擴大，財務分析引起了越來越多有識之士的重視，不僅經(jīng)濟活動分析中的財務分析內(nèi)容得到充實，財務管理和管理會計等學科中都增加了財務分析的內(nèi)容。,,隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的建立、發(fā)展與完善，我國的宏觀經(jīng)濟環(huán)境和微觀經(jīng)濟體制都發(fā)生了很大變化。 在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)的所有者、債權(quán)者、經(jīng)營者和政府經(jīng)濟管理者都站在各自的立場上，或從各自的目的和利益出發(fā)

14、，關心企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務狀況和經(jīng)濟效益。,1）西方財務分析體系與內(nèi)容評介 2）我國財務分析體系與內(nèi)容構(gòu)建的理論基礎 3）我國財務分析體系與內(nèi)容構(gòu)建,III,,1.3 財務分析體系與內(nèi)容,三種基本財務分析體系 （1）概論、會計分析、財務分析三大部分 （2）概論、分析工具、分析應用三大部分 （3）概論、經(jīng)營分析、投資分析、籌資分析、價值評估分析評價,III,,1）西方財務分析體系與內(nèi)容評介,一是總體范疇問題； 二是內(nèi)容劃分與地位問題； 三是具體財務分析內(nèi)容問題。,III,,財務分析內(nèi)容值得研究的問題, 財務分析總體范疇 傳統(tǒng)財務分析中的盈利能力分析、償債能力、營運能力分析等都是不可缺少的，問

15、題是應否包括以下內(nèi)容： A. 戰(zhàn)略分析。 B. 會計分析。 C. 價值評估分析。 D. 預測分析。,III,,財務分析內(nèi)容值得研究的問題, 財務分析內(nèi)容劃分與地位 第一種處理方法是將這些內(nèi)容與方法并列，構(gòu)成一個分析與評價體系。 第二種處理方法是突出會計分析與財務分析，而將價值評估分析及預測分析內(nèi)容放在財務分析內(nèi)容之中，將經(jīng)營戰(zhàn)略分析等內(nèi)容放在概論中，或不包括戰(zhàn)略分析。 第三種處理方法是突出財務分析，將會計分析、經(jīng)營戰(zhàn)略分析等內(nèi)容簡化在概論中，將預測分析與價值評估分析作為財務分析的一部分，或是作為財務分析的基礎。,III,,財務分析內(nèi)容值得研究的問題, 財務分析的具體內(nèi)容 第一，是否劃分財務分析

16、與財務分析應用。 第二，如何規(guī)范財務分析內(nèi)容與財務分析應用內(nèi)容。,III,,財務分析內(nèi)容值得研究的問題,1）企業(yè)目標與財務目標 2）財務目標與財務活動 3）財務活動與財務報表 4）財務報表與財務效率 5）財務報表與財務結(jié)果,III,,2）我國財務分析體系構(gòu)建理論基礎,企業(yè)目標與企業(yè)所有者目標： 企業(yè)所有者：資本所有者 資本所有者目標：資本增值 企業(yè)目標與財務目標一致性 財務目標與財務分析目標,III,,（1）企業(yè)目標與財務目標,III,,（2）財務目標與財務活動,圖1-1 企業(yè)財務活動與財務目標的關系,III,,（3）財務活動與財務報表,圖1-2 財務活動與財務報表,（4）財務報表與財務效率

17、,財務報表包括動態(tài)報表和靜態(tài)報表，它不僅能直接反映籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動和分配活動的狀態(tài)或狀況，而且可間接揭示或通過財務分析揭示財務活動的效率或能力，包括盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力。 上述各種能力是企業(yè)財務運行效率的體現(xiàn)，而財務效率的計算與分析離不開財務報表。,III,III,,（5）財務效率與財務結(jié)果,圖1-3 財務目標至財務效果循環(huán),III,,3）我國財務分析體系與內(nèi)容構(gòu)建,在研究財務分析產(chǎn)生與發(fā)展、界定財務分析內(nèi)涵、明確分析目的與作用的基礎上，結(jié)合對國外財務分析體系與內(nèi)容的剖析和構(gòu)建財務分析體系與內(nèi)容的理論基礎，我們將我國財務分析體系與內(nèi)容構(gòu)建如圖1-4所示。,,,

18、圖1-4 我國財務分析體系與內(nèi)容構(gòu)建,IV,,1）財務分析的形式 2）財務分析的條件 3）財務分析的要求,,財務分析的形式與要求,IV,,（1）內(nèi)部分析與外部分析 內(nèi)部分析，亦稱內(nèi)部財務分析，主要指企業(yè)內(nèi)部 經(jīng)營者對企業(yè)財務狀況的分析。 外部分析，亦稱外部財務分析，主要指企業(yè)外部 的投資者、債權(quán)者及政府有關部門等，根據(jù)各自需 要或分析目的，對企業(yè)的有關情況進行的分析。,1）財務分析的形式,IV,,（2）靜態(tài)分析與動態(tài)分析 靜態(tài)分析是根據(jù)某一時點或某一時期的財務報 表或分析信息，分析報表中各項目或報表之間各項 目關系的財務分析形式。 動態(tài)分析是根據(jù)幾個時期的財務報表或相關信 息，分析財務變動狀況。,1）財務分析的形式,IV,,（3）全面分析與專題分析 全面分析是指對企業(yè)一定時期的生產(chǎn)經(jīng)營各方 面的情況進行系統(tǒng)、綜合、全面的分析與評價。 專題分析是指根據(jù)分析主體或分析目的的不同， 對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中某一方面的問題所進行的 較深入的分析。 （4）財務報表分析與內(nèi)部報表分析,1）財務分析的形式,IV,,,2）財務分析的條件與要求,（1）財務分析的條件 統(tǒng)一的財務會計制度 產(chǎn)權(quán)清晰的企業(yè)制度 完善的信息披露體制,IV,,,,（2）財務分析的要求, 創(chuàng)造與完善財務分析條件 學習與掌握財務分析方法 建立與健全財務分析組織,本章結(jié)束,