《《黃金市場(chǎng)的發(fā)展》PPT課件》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《《黃金市場(chǎng)的發(fā)展》PPT課件（58頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、黃金市場(chǎng)的發(fā)展,中國(guó)黃金資訊網(wǎng) 唐 冰,目 錄,黃金的屬性和常識(shí) 黃金與人類(lèi)文化 黃金與現(xiàn)代金融體系建立 國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)的發(fā)展概況 黃金在未來(lái)金融體系中的地位,,物理屬性,黃金，化學(xué)符號(hào)“Au”。取之拉丁文“黎明的太陽(yáng)” 擁有美麗的色澤，質(zhì)地柔軟。 化學(xué)屬性極其穩(wěn)定；熔點(diǎn):1064.43 密度大，為水的19.32倍 稀缺性。決定其高價(jià)值。,化學(xué)屬性,黃金的化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定 黃金與其他元素在通常條件下不容易發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。長(zhǎng)期暴露在空氣中也不影響其美麗的色澤和炫目的光彩。 黃金易溶于王水（鹽酸：硝酸=3：1混合劑）,金融投資屬性,商品屬性 金融屬性 被賦予貨幣的功能和價(jià)值的尺度 金融投資屬性 龐大的以

2、黃金為依托的衍生品交易工具 黃金的自然屬性是其貨幣屬性和金融投資屬性的基礎(chǔ),黃金存在的狀態(tài),生金，又分礦金和沙金。未經(jīng)過(guò)提煉。 熟金，生金經(jīng)過(guò)熔煉、提純后的狀態(tài)。 依據(jù)成色又細(xì)分為純金、赤金和色金。 K金，以24K為純金的公式配置而成的黃金,黃金的成色,百分比 G999 G990 G750等 K金 1K =4.166666% 18K =74.99998% （75%） 24K =99.99984% （100%）,黃金的計(jì)量單位,1550美元/盎司 英、美 （金制：1盎司 = 31.10346768克） 330元/克 中國(guó)大陸地區(qū) 14000港元/司馬兩 香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)

3、 （1司馬兩 = 37.42849791克）,黃金的產(chǎn)量知識(shí),全球總存量約19.8萬(wàn)噸 中國(guó)總存量約5000余噸 2007年以來(lái)，中國(guó)黃金年產(chǎn)量一直據(jù)全球首位 2009年一來(lái)，中國(guó)的黃金消費(fèi)量據(jù)全球首位 2025年后，全球的已探明黃金儲(chǔ)量將開(kāi)采完畢。,主要國(guó)家、組織的黃金儲(chǔ)備,,目 錄,黃金的屬性和常識(shí) 黃金與人類(lèi)文化 黃金與現(xiàn)代金融體系建立 國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)的發(fā)展概況 黃金在未來(lái)金融體系中的地位,,烏托邦人驚訝的黃金這種本身沒(méi)有什么應(yīng)用價(jià)值的東西，卻到處為人所崇拜。黃金是由人類(lèi)發(fā)掘并認(rèn)知的，其價(jià)值也由人類(lèi)而設(shè)定，而人類(lèi)與其相比，卻為何那么微不足道呢？ 摘錄烏托邦,黃金激揚(yáng)了人類(lèi)某

4、些最偉大的成就，也誘發(fā)了某些最丑惡的罪行。當(dāng)我們以黃金來(lái)象征永恒的時(shí)候，黃金將賦予人們高貴的品行忠誠(chéng)、信仰和禮儀；當(dāng)黃金被視為生活中無(wú)盡的欲求時(shí)，他將驅(qū)使人們步入毀滅的深淵。 摘錄黃金簡(jiǎn)史,黃金，最古老的圖騰,人類(lèi)發(fā)現(xiàn)黃金4000-5000年前 古埃及稱(chēng)黃金“可以觸摸的太陽(yáng)” 古巴比倫的黃金神殿 古印加帝國(guó)-太陽(yáng)子民的黃金帝國(guó) 古瑪雅人留下的黃金圣井 古蜀（現(xiàn)成都地區(qū)）太陽(yáng)神鳥(niǎo) 猶太人在認(rèn)識(shí)上帝之前瘋狂崇拜的“小金牛”,黃金與宗教,金飾佛身（人靠衣裝，佛靠金裝） 道教圣地武當(dāng)山“金頂” 藏傳佛教，金色的布達(dá)拉宮 圣經(jīng)中的黃金 古希臘的黃金眾神,,黃金這特殊的地位，源自于自身

5、的屬性。黃金的可塑性如此之強(qiáng)，以至于人們可以隨心所欲的將其鍛造為任何形狀；即使是最為原始的初民，也能用黃金制造精美的器物 黃金恒定不滅，人民可以敷之于任何物體或鑄造成為任何形態(tài)，卻不能使之消失于無(wú)形 信仰最好的寄托！,小 結(jié),在古代，黃金作為人類(lèi)最主要的圖騰來(lái)崇拜，自然也就不可能形成黃金市場(chǎng)。但是這為黃金在人類(lèi)歷史的發(fā)展進(jìn)程中扮演的角色越來(lái)越重要。也為現(xiàn)代黃金市場(chǎng)的形成奠定了歷史和文化基礎(chǔ)。,目 錄,黃金的屬性和常識(shí) 黃金與人類(lèi)文化 黃金與現(xiàn)代金融體系建立 國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)的發(fā)展概況 黃金在未來(lái)金融體系中的地位,,近代：皇權(quán)的象征,黃金的顏色 = 帝王的顏色 金印 = 權(quán)利的象征 黃金與權(quán)勢(shì)皇權(quán)

6、的象征 西突厥可汗的“王信” 戰(zhàn)爭(zhēng)最主要的目的和結(jié)局均以“黃金”為計(jì)量手段,皇權(quán)掌控時(shí)期黃金的流通,開(kāi)采量極小 主要由奴隸開(kāi)采，并由貴族階級(jí)所掌握 后期開(kāi)始小范圍流通，主要以賞賜、禮物等形式在貴族圈內(nèi)流通 此時(shí)的流通，算是皇權(quán)與貴族專(zhuān)有性質(zhì)的流通。仍然算不上是黃金市場(chǎng)的形成。,小結(jié),在開(kāi)采量極小的時(shí)期，黃金還被極少數(shù)人所掌握，但已經(jīng)被人類(lèi)嘗試著由皇權(quán)貴族的象征向財(cái)富的象征轉(zhuǎn)變，其圖騰的意義正慢慢被弱化。但其流通還不是真正意義的市場(chǎng)流通。其專(zhuān)有性限制了黃金的自由交易模式。 這種情況延續(xù)了人們對(duì)黃金的渴求，同樣為未來(lái)黃金市場(chǎng)的形成奠定歷史基礎(chǔ)。,金幣本位制的出現(xiàn),用黃金來(lái)規(guī)定貨幣所代表的價(jià)值，每一

7、貨幣都有法定的含金量，各國(guó)貨幣按其所含黃金的重量而有一定的比價(jià) 金幣可以自由鑄造，任何人都可按法定的含金量，自由地將金塊交給國(guó)家造幣廠鑄造成金幣，或以金幣向造幣廠換回相當(dāng)?shù)慕?金幣是無(wú)限法償?shù)呢泿牛哂袩o(wú)限制支付手段的權(quán)利 各國(guó)的貨幣儲(chǔ)備是黃金，國(guó)際間結(jié)算也使用黃金，黃金可以自由輸出或輸入,以黃金發(fā)揮貨幣的作用,不會(huì)發(fā)生通貨膨脹 不會(huì)發(fā)生貨幣貶值 保證和外匯行市的相對(duì)穩(wěn)定 保證了國(guó)際金融市場(chǎng)的統(tǒng)一 是一種比較健全和穩(wěn)定的貨幣制度,金幣本位制三大特點(diǎn),自由鑄造 自由兌換 自由輸入輸出,金幣本位制時(shí)期,后因?yàn)殚_(kāi)采量的逐步擴(kuò)大，黃金開(kāi)始走入“尋常百姓家”并作為“一般等價(jià)物”。并由此誕生金幣本位制與金

8、塊本位制。此階段黃金就是貨幣，無(wú)謂什么“黃金市場(chǎng)”,銀行的起源金匠銀行家,金匠銀行家提供金幣存放業(yè)務(wù)，用戶存入金幣獲得收據(jù)。 用戶可憑借收據(jù)獲得金幣。（通存通兌的出現(xiàn)） 收據(jù)因?yàn)槠渥銐虻馁|(zhì)押（金幣）開(kāi)始直接流通。而大量金幣則躺在倉(cāng)庫(kù)睡覺(jué) 金匠銀行家，開(kāi)始發(fā)放“借貸” 。 后期開(kāi)始超量發(fā)行“收據(jù)”以推進(jìn)借貸。 堅(jiān)守一個(gè)商議出來(lái)的貸款金額上限（部分儲(chǔ)備金系統(tǒng)） 法律開(kāi)始對(duì)造錢(qián)的行為進(jìn)行認(rèn)可和調(diào)控。并由此誕生中央銀行。 金匠銀行家的誕生，為歐洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和商業(yè)擴(kuò)張?zhí)峁┝司薮蟮闹С郑?小結(jié),借助于黃金貨幣王者的地位，鑄造金幣的金匠逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榻鸾炽y行家，并在此基礎(chǔ)上逐步發(fā)展成為現(xiàn)代的銀行。,一戰(zhàn)摧毀金

9、幣本位制,籌備戰(zhàn)爭(zhēng)加緊了對(duì)黃金的掠奪。 以政府行為嚴(yán)重消弱黃金的自由兌換、價(jià)值符號(hào)的功能，并嚴(yán)厲管制的黃金的輸入輸出。,金塊本位制的誕生和金匯兌本位制,國(guó)內(nèi)不能流通金幣，而只能流通有法定含金量的紙幣 紙幣不能直接兌換黃金，只能兌換外匯 實(shí)行這種制度國(guó)家的貨幣同另一個(gè)實(shí)行金塊本位制國(guó)家的貨幣保持固定比價(jià) 通過(guò)無(wú)限制買(mǎi)賣(mài)外匯維持金塊本位國(guó)家貨幣的聯(lián)系，即“釘住”后者的貨幣 國(guó)家禁止黃金自由輸出，黃金的輸出輸入由中央銀行負(fù)責(zé)辦理,金塊本位制和金匯兌本位制的崩潰,金塊本位制和金匯兌本位制都是被削弱了的國(guó)際金本位制。1929-1933年世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，迫使各國(guó)放棄金塊本位制和金匯兌本位制，從此資本

10、主義世界分裂成為相互對(duì)立的貨幣集團(tuán)和貨幣區(qū)，國(guó)際金本位制退出了歷史舞臺(tái)。,小結(jié),無(wú)論是金幣本位制時(shí)期，還是后來(lái)盡快本位制和金匯兌本位制。黃金都是直接作為貨幣的形式出現(xiàn)。在此期間無(wú)謂什么黃金市場(chǎng)的發(fā)展。 期間，發(fā)生的國(guó)與國(guó)之間的黃金交易并不是真正意義上的自由市場(chǎng)的交易。 讓全世界更加關(guān)注黃金，并逐步形成了跨國(guó)黃金中轉(zhuǎn)的集散地。(瑞士、倫敦),布雷頓森林體系,1929年，以美國(guó)華爾街股市大崩潰為標(biāo)志的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，英國(guó)放棄金塊本位制，英鎊貶值，很多國(guó)家的外匯儲(chǔ)備由于是英鎊而不是黃金，經(jīng)濟(jì)陷入困境。 1944年，參加籌建聯(lián)合國(guó)的44國(guó)代表在美國(guó)布雷頓森林公園召開(kāi)世界貨幣金融會(huì)議，通過(guò)國(guó)際貨幣基金

11、組織協(xié)議，建立以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，美元和黃金掛鉤，人們俗稱(chēng)的美金從此而來(lái)。,布雷頓森林國(guó)際貨幣體系的核心內(nèi)容,美元是國(guó)際貨幣結(jié)算的基礎(chǔ)，是主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。 美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤，美國(guó)承擔(dān)按每盎司35美元的官價(jià)兌換黃金的義務(wù)。 實(shí)行固定匯率制。各國(guó)貨幣與美元的匯率，一般只能在平價(jià)的1上下的幅度內(nèi)波動(dòng)，因此黃金也實(shí)行固定價(jià)格制，如波動(dòng)過(guò)大，各國(guó)央行有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)。 期間，黃金的流通和儲(chǔ)備作用都有所降低，價(jià)格和流動(dòng)性受到嚴(yán)格控制，甚至禁止民眾自由買(mǎi)賣(mài)。市場(chǎng)機(jī)制難以發(fā)揮作用。,布雷頓森林體系的崩潰,20世紀(jì)60年代，美國(guó)深陷越戰(zhàn)，伴隨經(jīng)濟(jì)實(shí)力的下降及逆差的不斷擴(kuò)大，美國(guó)逐步喪

12、失維持黃金官價(jià)的能力。 1971年8月5日美國(guó)停止履行美元兌換黃金的義務(wù)。同年底，美國(guó)宣布美元對(duì)黃金貶值7.89%。1973年2月，再次貶值10%。 各國(guó)先后宣布貨幣與美元脫鉤，布雷頓森林體系崩潰。 布雷頓森林體系以黃金為基石，讓美元借助于黃金的貨幣王者的地位，成為國(guó)際通用的流通貨幣后。,黃金非貨幣化時(shí)期的到來(lái),1978國(guó)際貨幣基金協(xié)定刪除了有關(guān)黃金的所有規(guī)定。廢除黃金官價(jià)并不再作為貨幣定值標(biāo)準(zhǔn)，取消對(duì)IMF必須用黃金支付的規(guī)定，并設(shè)立特別提款權(quán)。標(biāo)志著國(guó)家貨幣體系的黃金非貨幣化歷程正是開(kāi)始。 自此，黃金成為可以自由擁有和自由買(mǎi)賣(mài)的商品，流動(dòng)性大大增強(qiáng)，為黃金市場(chǎng)的發(fā)育和發(fā)展提供了現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)

13、境。 黃金由貨幣屬性主導(dǎo)向商品屬性主導(dǎo)轉(zhuǎn)變。 貨幣性市場(chǎng)和商品性市場(chǎng)均獲得了發(fā)展，并在不同地區(qū)和市場(chǎng)，其表現(xiàn)和活躍程度略有不同。,黃金的非貨幣化時(shí)期的主要條約,黃金不再是貨幣平價(jià)定值的標(biāo)準(zhǔn) 廢除黃金官價(jià)，國(guó)際貨幣基金組織不再干預(yù)市場(chǎng)，實(shí)行浮動(dòng)價(jià)格 取消必須用黃金同基金進(jìn)行往來(lái)結(jié)算的規(guī)定 設(shè)立特別提款權(quán)代替黃金用于會(huì)員之間和會(huì)員與國(guó)際貨幣基金組織之間的某些支付,黃金在非貨幣時(shí)期的貨幣屬性,黃金在制度上的非貨幣化不能等同于黃金在現(xiàn)實(shí)中的非貨幣化。黃金并沒(méi)有完全退出金融領(lǐng)域。任然是最終的清算手段，任然是財(cái)富的最終表現(xiàn)形式。 仍有多種法定面值的金幣發(fā)行、流通；黃金價(jià)格的變化仍然是衡量貨幣的有效工具，是

14、人們?cè)u(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的參照物 黃金仍然是重要的資產(chǎn)儲(chǔ)備手段，截至2001年，各國(guó)央行外匯儲(chǔ)備中總計(jì)有黃金2.96萬(wàn)噸，約占數(shù)千年人類(lèi)黃金總產(chǎn)量的20，私人儲(chǔ)藏金條2.22萬(wàn)噸，兩項(xiàng)總計(jì)占世界黃金總量的35.7% 用黃金進(jìn)行清償結(jié)算實(shí)際上仍然是公認(rèn)的唯一可以代替用貨幣進(jìn)行往來(lái)結(jié)算的方式。 特別提款權(quán)的推進(jìn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，目前黃金仍然是國(guó)際上可以接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大硬通貨 黃金市場(chǎng)是一個(gè)全球性的市場(chǎng)，可以24小時(shí)在世界各地不停交易。黃金很容易變現(xiàn)，可以迅速兌換成任何一種貨幣，形成了黃金、貨幣、外匯三者之間的便捷互換關(guān)系，這是黃金貨幣功能的一個(gè)突出表現(xiàn)。,小 結(jié),黃金非貨幣化使黃

15、金傳統(tǒng)的貨幣功能弱化，但同時(shí)也為新型黃金投資產(chǎn)品的發(fā)展提供機(jī)遇，出現(xiàn)了日益增多的黃金衍生品。這些衍生品是金融資產(chǎn)投資產(chǎn)品，是為黃金投資贏利和規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)計(jì)出來(lái)的。 從國(guó)際黃金市場(chǎng)交易情況看，以金條為標(biāo)的物的黃金投資量?jī)H占市場(chǎng)總交易量的3左右，而90以上的黃金市場(chǎng)交易量是黃金金融衍生品交易。 黃金金融衍生品的交易幾十倍地放大了黃金市場(chǎng)的交易規(guī)模，使當(dāng)今黃金市場(chǎng)在黃金非貨幣的條件下，仍然是以金融屬性為主導(dǎo)的市場(chǎng)，是一個(gè)金融市場(chǎng)而非一般商品市場(chǎng)。,總結(jié)：黃金貨幣屬性的發(fā)展,金本位制：以1717年英鎊按黃金固定了價(jià)格。 1867 年在巴黎召開(kāi)的國(guó)際貨幣會(huì)議上通過(guò)決議，承認(rèn)黃金是世界貨幣的唯一形式，

16、標(biāo)志著金本位的國(guó)際貨幣制度建立。 1870-1914年，全球59個(gè)國(guó)家實(shí)行了金本位制 1919-1926年、1930-1931年英、美曾階段性終止金本位或僅允許政府間的兌換 1944年7月，國(guó)際間簽署了布雷頓森林協(xié)定，確定美元與黃金掛鉤（1盎司黃金=35美元），其他貨幣與美元掛鉤。 1971年，尼克松總統(tǒng)執(zhí)政期間，布雷頓森林體系崩潰。 1973年，美元第二次貶值，浮動(dòng)匯率代替了固定匯率 1976年1月，IMF成員國(guó)簽署牙買(mǎi)加協(xié)定規(guī)定浮動(dòng)匯率合法化與黃金的非貨幣化。 1978年4月，以牙買(mǎi)加協(xié)定為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣基金協(xié)定生效。此后黃金交易從各發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)似乎活躍起來(lái)。,目 錄,黃金的屬性和常識(shí) 黃金

17、與人類(lèi)文化 黃金與現(xiàn)代金融體系建立 國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)的發(fā)展概況 黃金在未來(lái)金融體系中的地位,,黃金市場(chǎng)的定義,廣義的黃金市場(chǎng) 黃金市場(chǎng)交換關(guān)系的總和，包括黃金生產(chǎn)、流通、儲(chǔ)備、回收等各個(gè)領(lǐng)域。涵蓋黃金開(kāi)采、冶煉、加工、銷(xiāo)售以及黃金投資、套期保值、黃金貸款等金融服務(wù)的總和。 狹義的黃金市場(chǎng) 是買(mǎi)賣(mài)雙方集中進(jìn)行黃金買(mǎi)賣(mài)的交易中心，提供即期和遠(yuǎn)期交易，允許交易商進(jìn)行實(shí)物交易或者期權(quán)期貨交易，以投機(jī)或套期保值。,黃金市場(chǎng)的參與者（狹義市場(chǎng)）,國(guó)際金商（做市商） 銀行。包括代客買(mǎi)賣(mài)和清算急自營(yíng)。 對(duì)沖基金 各種法人機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資者 經(jīng)紀(jì)公司,黃金交易模式,歐式交易模式：以倫敦為代表的市商制（OTC）

18、美式交易模式：典型期貨市場(chǎng)，受?chē)?yán)格管制 亞式交易模式：受?chē)?yán)格管制并采用會(huì)員制,期貨期權(quán)交易市場(chǎng),紐約期貨交易所 NYMEX 東京工業(yè)品交易所 TOCOM 巴西商品交易所 上海期貨交易所,全球性現(xiàn)貨-遠(yuǎn)期黃金批發(fā)業(yè)務(wù)市場(chǎng),倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(LBMA)是全球最大的黃金OTC市場(chǎng) 全球現(xiàn)貨黃金有形定價(jià)中心 聯(lián)系全球無(wú)形市場(chǎng)的最大樞紐 其會(huì)員由跨國(guó)金融組織、各國(guó)央行、跨國(guó)礦業(yè)公司、跨國(guó)金商等組成,區(qū)域性現(xiàn)貨市場(chǎng),紐約、蘇黎世、東京、中國(guó)大陸、中國(guó)香港等地 以銀行、黃金經(jīng)銷(xiāo)商、綜合性財(cái)團(tuán)為市場(chǎng)主體，受各自所在國(guó)家和地區(qū)政府或央行監(jiān)管，在本地區(qū)組織黃金買(mǎi)賣(mài)。,欠發(fā)達(dá)地區(qū)黃金市場(chǎng),印度孟買(mǎi)、中東等。 政府特

19、許的組織或財(cái)團(tuán)經(jīng)營(yíng)黃金業(yè)務(wù)。 目前出現(xiàn)市場(chǎng)趨勢(shì)。,各黃金市場(chǎng)分工不用，相互銜接,期貨市場(chǎng)提供期貨、期權(quán)。提高了流動(dòng)性。 現(xiàn)貨定價(jià)因素仍集中在倫敦。為黃金的生產(chǎn)、冶煉、加工、銀行之間大宗現(xiàn)貨交易服務(wù)及為黃金場(chǎng)外衍生交易、融資安排、央行黃金操作帶來(lái)便利。 瑞士本身沒(méi)有黃金供應(yīng)，但以其中立國(guó)傳統(tǒng)及瑞士獨(dú)有的銀行保密制度使得瑞士成為世界上最大的黃金轉(zhuǎn)運(yùn)中心。全球60%的黃金直接運(yùn)入蘇黎世黃金市場(chǎng)。其黃金總庫(kù)負(fù)責(zé)保存多過(guò)官方黃金儲(chǔ)備和眾多的私人黃金 東京、中國(guó)香港和中國(guó)大陸黃金市場(chǎng)均在其相關(guān)地區(qū)提供黃金交易及轉(zhuǎn)運(yùn)。 國(guó)際黃金市場(chǎng)本身就是國(guó)際分工不斷深化的服務(wù)體系,各類(lèi)黃金業(yè)務(wù)相互交叉、滲透,交易所內(nèi)的

20、交易和場(chǎng)外交易的衍生工具之間的功能界限越來(lái)越模糊。 兩類(lèi)交易之間的替代性越來(lái)越強(qiáng) 場(chǎng)內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)型，通過(guò)會(huì)員和黃金銀行轉(zhuǎn)化成更加靈活多樣的場(chǎng)外合約交易 場(chǎng)外的活躍交易又增強(qiáng)了場(chǎng)內(nèi)合約交易的流動(dòng)性,主要黃金市場(chǎng)-英國(guó)倫敦,主要指?jìng)惗亟疸y市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LNMA），該市場(chǎng)由眾多黃金做市商組成的無(wú)形市場(chǎng)，是OTC市場(chǎng)。 1804年，取代阿姆斯特丹成為世界黃金交易中心 1919年，倫敦金市成立，由五大金行定出當(dāng)日黃金價(jià)格，并一直影響美國(guó)和香港進(jìn)而影響全球黃金價(jià)格。其倫敦定盤(pán)金價(jià)格至今仍得到黃金生產(chǎn)和消費(fèi)者的認(rèn)同，而且各國(guó)央行在估價(jià)其黃金儲(chǔ)備時(shí)也接受這一價(jià)格。 英國(guó)巴克萊銀行 德意志銀行 加

21、拿大豐業(yè)銀行銀行貴金屬分支機(jī)構(gòu) 匯豐銀行 法國(guó)興業(yè)銀行 倫敦具備良好的清算制度。 最通行的交易模式是做市商。以保證金做賬面交易可反向平倉(cāng)，并按約定支付一定比率的利息。 其不足之處一是各金商各自報(bào)價(jià)，價(jià)格混亂。二是倫敦市場(chǎng)的客戶絕對(duì)保密，其交易頭寸無(wú)法有效統(tǒng)計(jì)。,主要黃金市場(chǎng)-美國(guó)黃金市場(chǎng),以場(chǎng)內(nèi)期貨交易為主，包括紐約、芝加哥、底特律、舊金山和水牛城共5家交易所構(gòu)成。 紐約黃金市場(chǎng)為全球交易量最大最活躍的期貨黃金市場(chǎng)。紐約商品交易所包括NYMEX和COMEX兩大部分。 NYMEX以石油交易為主，附帶鉑金和鈀金。包括金、銀在內(nèi)的其他金屬歸COMEX負(fù)責(zé)。 COMEX交易品種還有黃金期貨

22、、迷你期貨、迷你期權(quán)和基金。 COMEX的交易往往可以主導(dǎo)全球金價(jià)走向。但其實(shí)物交收只占有很小的比例。其黃金買(mǎi)賣(mài)以大型的對(duì)沖基金及機(jī)構(gòu)投資者為主，并吸引了眾多的投機(jī)者。有非常高的市場(chǎng)流動(dòng)性。,主要黃金市場(chǎng)-蘇黎世黃金市場(chǎng),60年代起，蘇黎世成為世界第二大黃金交易市場(chǎng)。瑞士三大銀行共同努力，使得蘇黎世抑制保持世界黃金交易中心地位 瑞士黃金總庫(kù)：建立在瑞士銀行、瑞士信貸銀行、瑞士聯(lián)合銀行非正式協(xié)商基礎(chǔ)上，不受瑞士政府管轄。作為一家聯(lián)合體與清算系統(tǒng)混合體在市場(chǎng)上起中介作用并可代客交易。1997年瑞士聯(lián)合銀行與瑞士銀行合并為瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)（UBS AG） 南非和前蘇聯(lián)的黃金大多凝聚于此。 蘇黎世

23、是世界上新增黃金最大的中轉(zhuǎn)站，也使世界上最大的私人黃金存儲(chǔ)中心。 瑞士無(wú)黃金定盤(pán)價(jià)制度，每個(gè)交易日任一特定時(shí)間，根據(jù)供需狀況議定當(dāng)日交易金價(jià)，為蘇黎世黃金官價(jià)。當(dāng)日金價(jià)在基礎(chǔ)上波動(dòng)，無(wú)漲跌停板限制。,中國(guó)的黃金交易市場(chǎng),上海期貨交易所黃金期貨業(yè)務(wù) 上海黃金交易所 日前，各地區(qū)先后出現(xiàn)各種“貴金屬交易所” 2007年起至今，中國(guó)超越南非，成為最大的黃金生產(chǎn)國(guó) 2009年起至今，中國(guó)為最大的黃金消費(fèi)國(guó) 2011年起，中國(guó)上海黃金交易所現(xiàn)貨交割數(shù)量為全球所長(zhǎng)場(chǎng)內(nèi)交易黃金交割數(shù)量之首。,目 錄,黃金的屬性和常識(shí) 黃金與人類(lèi)文化 黃金與現(xiàn)代金融體系建立 國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)的發(fā)展概況 黃金在未來(lái)金融體系中的地

24、位,,美國(guó)的表現(xiàn),布雷頓森林體系崩潰后，美聯(lián)儲(chǔ)的核心資產(chǎn)依然是高額的黃金儲(chǔ)備。 次貸危機(jī)爆發(fā)后，美元資產(chǎn)大量外流。應(yīng)對(duì)方案：降息、超量發(fā)型國(guó)債和所謂的量化寬松。賣(mài)黃金？從沒(méi)想到過(guò)。 大量黃金ETF。其中2004年，黃金ETF市場(chǎng)的巨無(wú)霸Street Tracks Gold Trust基金上市 2007年至今，社會(huì)流動(dòng)性過(guò)剩，沖擊著股市、房市和商品市場(chǎng)，硬通貨黃金的抗通脹價(jià)值將充分得到體現(xiàn)。 結(jié)論：黃金是否重新成為貨幣并不重要，關(guān)鍵是其貨幣屬性正在不斷被激活，不排除黃金在未來(lái)的貨幣體系中重新占有一定權(quán)重。,中國(guó)的表現(xiàn),2004，周小川 商品交易向金融交易轉(zhuǎn)變 現(xiàn)貨交易想期貨交易轉(zhuǎn)變 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)想國(guó)際市場(chǎng)轉(zhuǎn)變 2010年8月。發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)、國(guó)家稅務(wù)總局、工信部、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)文： 放寬限制，增加需求 今天，黃金交易正以“超出歷史記錄”的速度走入“尋常百姓家”,展望未來(lái),謝謝大家！,中國(guó)黃金資訊網(wǎng),