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I任務書學 院 指導教師 職 稱學生姓名 專業(yè)班級 學 號設計題目 中小企業(yè)網(wǎng)絡融資的現(xiàn)狀與發(fā)展對策研究設計內容目標和要求（設計內容目標和要求、設計進度等）1. 本畢業(yè)論文應達到的目的：通過畢業(yè)論文的撰寫培養(yǎng)學生綜合運用所學的基礎理論、基礎知識、基本技能分析和解決實際問題的能力，提高學生撰寫學術論文的綜合素質，所寫論文達到畢業(yè)論文的較高素質。2. 本畢業(yè)論文應達到的內容和要求： 1）在老師的指導下選定畢業(yè)論文題目：中小企業(yè)網(wǎng)絡融資的現(xiàn)狀與發(fā)展對策研究，本選題應包含如下內容：選題的背景、目的、意義，中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀及原因分析，網(wǎng)絡融資在解決中小企業(yè)融資問題中的作用以及其常用的模式，中小企業(yè)在應用網(wǎng)絡融資模式中需要注意的問題以及優(yōu)勢、風險，第三方電子商務在網(wǎng)絡融資中的作用，中小企業(yè)網(wǎng)絡融資案例分析；2)論文要理論聯(lián)系實際，立論要科學，觀點要有所創(chuàng)新，論據(jù)要翔實，論證要嚴密；堅持理論聯(lián)系實際原則，層次清晰，論述充分，堅決杜絕抄襲；3)語言要通順簡練，文字書寫工整，插圖清晰準確;4)格式要準確，裝訂要規(guī)范；注釋采取文末注，標注序號、作者、文章（或書）名，雜志名（出版社） 、期數(shù)（出版時間和頁碼） ；5)全文篇幅恰當，字數(shù)應在 15000 字左右。參考文獻須列 20 篇（本）以上， （含一篇外文文獻） ，并標識序號、作者、文章（或）書名、雜志名（出版社） 、期數(shù)（出版時間） 。3.　本畢業(yè)論文寫作進度；本畢業(yè)論文應于 2014 年 1 月至 6 月完成；1 月 03 日——1 月 08 日 布置畢業(yè)論文、選定畢業(yè)論文題目1 月 09 日——3 月 18 日 查閱資料、完成開題報告3 月 19 日——4 月 06 日 整理資料4 月 07 日——5 月 08 日 完成初稿5 月 09 日——5 月 23 日 完成二稿、三稿、定稿5 月 24 日——5 月 30 日 打印、裝訂、指導老師評閱5 月 31 日——6 月 01 日 畢業(yè)設計（論文）答辯指導教師簽名：年 月 日基層教學單位審核學 院審 核此表由指導教師填寫學院審核II開題報告課題名稱 　中小企業(yè)網(wǎng)絡融資的現(xiàn)狀與發(fā)展對策研究課題來源 課題類型 指導教師學生姓名 學 號 專業(yè)班級本課題的研究現(xiàn)狀、研究目的及意義研究現(xiàn)狀：當前，中小企業(yè)的網(wǎng)絡融資問題的研究引起了國內外學者的關注，已有一些雜志和學術會議設立了相關的專題。趙岳及譚之博（2012）提出中小企業(yè)貸款難主要有兩方面的原因: 一是由于銀企間嚴重的信息不對稱，逆向選擇使得對中小企業(yè)進行信貸配給成為銀行的理性選擇。二是由于中小企業(yè)的抵押品不足。王敏（2012）提出兩種較典型的網(wǎng)絡融資模式：一種是銀行借助自己的網(wǎng)絡平臺為客戶提供融資服務，主體仍然是銀行，如中國工商銀行的“網(wǎng)貸通” “易融通” “數(shù)銀在線”等；另一種是第三方平臺與銀行合作，利用網(wǎng)商的線上信用行為數(shù)據(jù)，為中小企業(yè)提供低門檻的融資服務，如阿里巴巴與中國建設銀行合作提供的“網(wǎng)絡聯(lián)保貸款” ，網(wǎng)盛生意寶與泰隆銀行推出的為中小企業(yè)融資的產品“貸款通”等融資產品。陳初（2010）提出中國網(wǎng)絡融資模式主要分成四類：一，以企業(yè)網(wǎng)上行為參數(shù)為基礎綜合授信；二，做銀行金融業(yè)務前端流程的外包服務商；三，引入社交網(wǎng)絡的概念，讓用戶能在網(wǎng)絡社交圈的朋友中“借錢”和“還錢” ；四，建立為學生提供貸款的社區(qū)。國外關于企業(yè)融資主要集中在企業(yè)資本結構方面，以現(xiàn)代企業(yè)融資理論為基礎，側重于融資結構、融資體系、融資渠道等。對于網(wǎng)絡借貸在中小企業(yè)中的應用研究不多。Siegel 和 Duarte(2010)認為無論是網(wǎng)絡借貸還是傳統(tǒng)借貸，信用問題都是關鍵問題。通過研究表明，網(wǎng)絡聯(lián)保模式即三方無關聯(lián)的聯(lián)組借貸在貸款申請中比單獨申請更易成功。其原因為通過聯(lián)保模式，聯(lián)保的幾位貸方相互制約，可以降低貸款的違約風險。Kogilah Narayanasamy 、Devinaga Rasiah 及 Teck Ming Tan（2011）在其文中指出網(wǎng)絡融資是通過互聯(lián)網(wǎng)在線上進行的金融服務，其包括線上進行的證券、銀行、保險和其他金融服務。他們進一步指出只有網(wǎng)絡融資服務商擁有發(fā)展和擁抱先進技術的能力，網(wǎng)絡融資才能清楚的展示出他們的優(yōu)勢；而網(wǎng)絡融資的發(fā)展受到網(wǎng)絡安全、技術架構、收入、成本維度，和與當?shù)匾笙嗯浜系娜蚧m應性的技術的影響。Jorg Rocholl(2010)則從貸款違約風險如何承擔、由誰承擔的角度對網(wǎng)絡借貸進行了研究。研究表明，網(wǎng)絡借貸平臺如果只是單純的中介平臺，以收取管理費用為主要盈利方式，在貸款中不承擔相應的違約風險，則平臺很有可能為了獲取更多的管理費用而引入高風險的項目，從而使借貸違約率上升。如果平臺參與其中，并承擔部分違約責任，則平臺在項目的選擇和風險的控制上會更謹慎，從而使平臺的經(jīng)營更安全可靠。研究目的：網(wǎng)絡融資是科技和時代發(fā)展的必然產物，是傳統(tǒng)中小企業(yè)貸款的有益補充，需要通過多III方參與、積極創(chuàng)新、規(guī)范秩序、防范風險，不斷提升中小企業(yè)網(wǎng)絡融資意識和能力，創(chuàng)新融資產品和渠道，改善融資環(huán)境，切實發(fā)揮助力中小企業(yè)發(fā)展的作用。作為中小企業(yè)新的融資途徑，網(wǎng)絡融資既是銀行業(yè)務的創(chuàng)新，又是電子商務的創(chuàng)新，對金融產業(yè)、網(wǎng)絡經(jīng)濟具有雙重創(chuàng)新意義；作為一個新興事物，網(wǎng)絡融資還未有完全成形，其弊端和缺點必然會在探索的過程中不斷顯露出來。但是作為解決中小企業(yè)融資困境的一種全新嘗試，網(wǎng)絡融資模式需要經(jīng)過不斷試驗探索，解決試驗發(fā)展過程中所遇到的問題，才能夠更好的緩解中小企業(yè)融資困難、改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，促進中小企業(yè)的飛速發(fā)展。本文在分析中小企業(yè)融資難的基礎上，探討網(wǎng)絡融資緩解中小企業(yè)融資難問題的機制，描述網(wǎng)絡融資實現(xiàn)中小企業(yè)融資需求與金融非金融機構之間的有效對接的條件，描述其有效緩解銀企之間的信息不對稱的原理，并結合兩個典型網(wǎng)絡融資模式闡述其具體的運行機制，并進行案例分析，并由此發(fā)現(xiàn)融資中的問題，提出解決對策，希望借此彌補中小企業(yè)網(wǎng)絡融資研究的不足，為以后的相關研究做鋪墊。研究意義：理論意義：中小企業(yè)利用網(wǎng)絡平臺融資是近幾年才引起各界重視的一種新型融資模式，目前國內學術界有關理論研究還很少，筆者重點探討了兩種網(wǎng)絡融資模式，闡述網(wǎng)絡融資如何解決中小企業(yè)融資難的問題并結合案例對其進行了具體的分析,并由此探討中小企業(yè)網(wǎng)絡融資面臨的困境以及其對策。希望通過本文的研究能彌補中小企業(yè)網(wǎng)絡融資研究的不足，為以后的相關研究做鋪墊。現(xiàn)實意義：目前以網(wǎng)絡平臺為根基的融資服務在我國蓬勃發(fā)展，對我國經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)具有一定的影響力。網(wǎng)絡融資產品的出現(xiàn)實現(xiàn)了中小企業(yè)融資需求與各類資金供給方的有效對接，在一定程度上完善了中小企業(yè)的融資體系，增加融資渠道，有效緩解了中小企業(yè)融資難的問題。本文在全面了解中小企業(yè)融資的基礎上，重點分析中小企業(yè)融資難的原因，并通過對兩種典型網(wǎng)絡融資模式的分析，為解決中小企業(yè)融資難題提供了新的思路。課題類型：（1）A—工程實踐型；B—理論研究型；C—科研裝置研制型；D—計算機軟件型；E—綜合應用型（2）X—真實課題；Y—模擬課題；（1） 、 （2）均要填，如 AY、BX 等。IV本課題的研究內容文中敘述了中小企業(yè)范圍、資金需求特征，在讓人能夠清晰認識中小企業(yè)的邊界，并綜合內外因推出中小企業(yè)融資難的根本原因是“信息不對稱” 。為了尋求其解決之道，引出網(wǎng)絡融資這一新興融資模式，了解其概念、興起背景以及其目前的發(fā)展狀況；相較于傳統(tǒng)的融資方式，網(wǎng)絡融資對于中小企業(yè)融資來說具有五個方面的優(yōu)勢，在一定程度上解決信息不對稱問題，借助信用信息為中小企業(yè)融資注入新思路。由此，對中小企業(yè)融資模式的分析是本文的重點，其在綜合考慮多種網(wǎng)絡融資模式后，選擇具有典型特征 P2P 網(wǎng)絡融資模式和基于第三方電子商務平臺的網(wǎng)絡融資模式作為重點分析模式。文中根據(jù)具體情況選著性的描述了這兩種網(wǎng)絡融資模式的概念、融資方式、所扮演角色、所面臨風險進行，并結合案例進行深入分析，以便明確融資模式參與者的行動和所面對的權力和義務，了解網(wǎng)絡融資的適用范圍，更好理解各種網(wǎng)絡融資平臺的優(yōu)勢所在，讓人能夠更好的發(fā)現(xiàn)蘊藏在網(wǎng)絡融資模式中的中小企業(yè)融資機遇。在對網(wǎng)絡融資模式進行分析后，其在實際運用中所面臨的困境是不可忽視的。文中從四個方面分析了其發(fā)展所面臨的困境，并提出其對策，清除中小企業(yè)網(wǎng)絡融資發(fā)展過程中的障礙。V本課題研究的實施方案、進度安排實施方案：為了豐富論文內容，明確論文宗旨，本文將采用以下方法：通過圖書館、期刊網(wǎng)等途徑查閱 20 篇左右的相關中文文獻以及外文文獻。需要用電腦進行資料查詢，充分利用網(wǎng)絡資源，便于了解更多與論文有關的資料與信息，并了解論題的研究現(xiàn)狀和成果，引用資料中具有權威性的論據(jù)，佐證論文中的論點的正確性。需要去圖書館和閱覽室借閱與論文相關的報刊書籍，查詢相關的資料以便于研究，按照學校的有關規(guī)定和要求完成論文的開題報告。通過典型性地方調查，來反映整體局勢，為論點提供客觀論據(jù)。從收到的大量資料中，選取對論文有價值的資料并從有價值的資料中歸納總結論點和分論點，謀篇布局，搭好論文的寫作結構。適時適地與部分相關人員交流，并獲取信息，咨詢指導老師，獲取相關意見。按照學校的有關規(guī)定和要求完成論文的初稿，做好后期的修改，同時對論文內容進行打印、排版。與指導老師時常進行網(wǎng)上交流以及撰寫論文。按照學校的有關規(guī)定和要求完成論文，力求在老師的指導下完成一篇高質量的論文。進度安排：1 月 03 日——1 月 08 日 布置畢業(yè)論文、選定畢業(yè)論文題目1 月 09 日——3 月 18 日 查閱資料、完成開題報告3 月 19 日——4 月 06 日 整理資料4 月 07 日——5 月 08 日 完成初稿5 月 09 日——5 月 23 日 完成二稿、三稿、定稿5 月 24 日——5 月 30 日 打印、裝訂、指導老師評閱5 月 31 日——6 月 01 日 畢業(yè)設計（論文）答辯開題報告(2)VI已查閱的主要參考文獻[1] 葉斌．Bank To Business 網(wǎng)絡融資模式—中小企業(yè)融資模式新探索[J]．北京郵電大學學報（社會科學版） ，2011，13（5）：54-59.[2] 王勁飛．P to P 網(wǎng)絡融資：緩解中小企業(yè)融資困境[J]．經(jīng)營與管理，2013， （4）：16-18.[3] 趙岳，譚之博．電子商務、銀行信貸與中小企業(yè)融資—一個基于信息經(jīng)濟學的理論模型[J]．經(jīng)濟研究，2012， （7）：99-112.[4] 劉子剛．大力發(fā)展網(wǎng)絡融資創(chuàng)新助推小微金融[J]．中國金融電腦，2012， （11）：12-15.[5] 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http//papers.ssrn.com/ sol3/papers.cfm?abstract_id　=1726262.　[19] Kogilah Narayanasamy，Devinaga Rasiah，Teck Ming Tan．The adoption and concerns of e-finance in Malaysia[EB/OL]．[2013-06-26]． http：//link.springer.com/content　 /pdf/10.1007% 2Fs10660-011-9081-5.pdf.[20] AI Nahian Riyadh，Nayeema Islam，Imranul Hoque．Electronic finance in developing countries：the implementation and development of electronic finance Systems in Bangladesh[EB/OL]．[2013-06-26]． http：//papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?　abstract_id=1584405.VII指導教師意見指導教師簽名：年 月 日VIII摘要本文以我國中小企業(yè)融資困難現(xiàn)狀為出發(fā)點，闡述基于網(wǎng)絡平臺解決中小企業(yè)的融資的基本內容，描述面向中小企業(yè)網(wǎng)絡融資的具體模式以及其融資困境，提出相應對策，以求改善中小企業(yè)融資的綜合環(huán)境，促進中小企業(yè)進一步發(fā)展。本文第一章是導論，主要包括研究背景和意義，相關研究綜述，研究內容和方法等。在第二章，本文首先對中小企業(yè)的概念進行界定，描述中小企業(yè)資金需求特征和其傳統(tǒng)融資體系現(xiàn)狀，重點分析中小企業(yè)融資難的原因；引出網(wǎng)絡融資的概念，并介紹中小企業(yè)網(wǎng)絡融資的發(fā)展狀況，重點分析網(wǎng)絡融資的作用。在第三章，本文重點分析兩種典型的網(wǎng)絡融資方式并對其進行案例分析以便更好的理解網(wǎng)絡融資在中小企業(yè)中所發(fā)揮的作用。第四章，本文從四個角度闡述了中小企業(yè)網(wǎng)絡融資面臨的困境，并提出相應的對策。其中，第二章，本文從比較宏觀的角度引出并描述了中小企業(yè)網(wǎng)絡融資，第三、四章，從微觀層面，結合案例分析描述了具體的網(wǎng)絡融資，并對中小企業(yè)網(wǎng)絡融資面臨的困境提出具體的對策。第六章，本文將在綜合前面的宏微觀分析和案例分析的基礎上得到本文的結論并進行展望。關鍵詞：中小企業(yè)；網(wǎng)絡融資；P2P；第三方電子商務；案例分析IXAbstractThis paper makes the status quo of China's SME financing difficulties as a starting point, elaborating the basic content of solving SME financing based on network platform, describing the specific mode of financing for SME and its difficulties of financing, proposing countermeasures in order to improve the plight of the process of SME financing and promote the further development of SMEs.In this paper, the first chapter talks about research background and significance and leads to the problem of SME financing based on the importance of establishing SMEs. In the second chapter, the paper firstly defines the concept of SMEs, then it describe the characteristics of SME funding requirements and the current funding situation, focusing on analysis of reasons of SME financing. then, we understand the concept of the network as well as its background of rising and describe the development of SME financing networks, analyzing focused on the role of financing. In the third chapter, the paper focuses on analysis of the two typical network financing and analyzes its financing case in order to better understand the role the network financing played in SMEs. In the fourth chapter, the paper describes the difficulties of the network finance from four angles and proposes countermeasures. In this paper, the second chapters describes the SME network financing from the microscopic level, and the third and fourth chapters describe the specific network financing combined with case studies and put forward specific measures for it. In the fifth chapter, the paper will give conclusions and outlook based on the consolidated front of macro and micro analysis and case analysis.Key words: SMEs; Network Financing; P2P; Third-party e-commerce; Case StudyX目錄摘要 ........................................................................IAbstract ...................................................................II第 1 章 導論 .................................................................11.1 研究背景和意義 .......................................................11.2 國內外相關研究綜述 ...................................................21.3 研究內容和研究方法 ...................................................3第 2 章 中小企業(yè)及網(wǎng)絡融資概述 ...............................................42.1 中小企業(yè)與其傳統(tǒng)融資體系概述 .........................................42.2 中小企業(yè)融資難的原因分析 .............................................52.3 新型融資模式網(wǎng)絡融資的概念及興起背景 .................................62.4 網(wǎng)絡融資的發(fā)展狀況 ...................................................72.5 網(wǎng)絡融資在中小企業(yè)融資中的優(yōu)勢 .......................................7第 3 章 中小企業(yè)的網(wǎng)絡融資模式及案例分析 .....................................83.1 基于獨立信息技術平臺的 P2P 網(wǎng)絡融資模式 ...............................93.1.1 P2P 網(wǎng)絡融資模式概述 ............................................93.1.2 P2P 網(wǎng)絡融資運作方式 ............................................93.1.3 P2P 網(wǎng)絡融資運營模式及實例分析 ..................................93.1.4 P2P 網(wǎng)絡融資的風險 .............................................113.2 基于第三方電子商務的網(wǎng)絡融資模式 ....................................113.2.1 第三方電子商務平臺的定義 ......................................113.2.2 基于第三方電子商務的網(wǎng)絡融資模式的概念界定 ....................123.2.3 基于第三方電子商務網(wǎng)絡融資的運營方式 ..........................123.2.4 第三方電子商務平臺在推進中小企業(yè)網(wǎng)絡融資中扮演的角色 ..........123.2.5 基于第三方電子商務網(wǎng)絡融資模式案例分析 ........................13第 4 章 中小企業(yè)在網(wǎng)絡融資的過程中面臨的困境及對策 ..........................184.1 中小企業(yè)網(wǎng)絡融資面臨的困境 ..........................................184.1.1 網(wǎng)絡融資中國家立法和監(jiān)管空白 ..................................184.1.2 網(wǎng)絡融資中的技術風險 ..........................................194.1.3 網(wǎng)絡融資中的信用風險 ..........................................194.1.4 網(wǎng)絡融資中面臨的盈利困境 ......................................194.2 對策 ................................................................194.2.1 加強國家立法和監(jiān)督力度，營造良好的發(fā)展環(huán)境 ....................20XI4.2.2 完善相關配套措施，防范網(wǎng)絡融資技術風險 ........................214.2.3 多管齊下，控制網(wǎng)絡融資違約風險 ................................214.2.4 加大扶持力度，促進網(wǎng)絡融資健康發(fā)展 ............................23第 5 章 全文總結及研究展望 ..................................................245.1 全文總結 ............................................................245.2 研究展望 ............................................................24參考文獻 ...................................................................25致謝 .......................................................................26第 1章 導論1.1 研究背景和意義（1）研究背景改革開放 30 多年來，我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，中小企業(yè)也如雨后春筍般發(fā)展起來。截至 2012 年底，中小企業(yè)數(shù)己達 5651 萬家，占我國企業(yè)總數(shù)量的 99%以上；其在國內生產總值、稅收和進出口方面的比重分別占到全國的 60%、53%和68%左右；其提供了 75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，實現(xiàn) 80%的國有企業(yè)下崗人員的再就業(yè)；我國 66%的發(fā)明專利、82%以上的新產品開發(fā)，都是由其完成的；在全國科技園區(qū)、高新技術園區(qū)中,中小企業(yè)比例超過 70%，2010 年底，國家高新技術企業(yè)中的中小企業(yè)比例達到 82.6%[13]；同時，其為大企業(yè)提供了 40%的中間產品和配套服務 [7]?？梢?，中小企業(yè)在增加就業(yè)、擴大出口、增加財政收入、拉動經(jīng)濟增長、維護社會穩(wěn)定、促進科技創(chuàng)新等方面都發(fā)揮著極其重要的作用，已成為我國經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要推動力 [1]。在中小企業(yè)成為國家經(jīng)濟發(fā)展重要支柱力量的同時，中小企業(yè)的生存問題一直備受各方關注，其在生產經(jīng)營過程中面臨著融資、技術革新和產品提升以及人才招募培養(yǎng)等諸多困境，而上述種種都離不開資金這一重要的推動力。據(jù)2009 年“十二五”規(guī)劃調研數(shù)據(jù)顯示：“我國企業(yè)發(fā)展面臨的‘很困難’問題中， ‘融資’問題占到了 67.2%。其中‘缺乏融資渠道’位居榜首。 ”按照 2012年 9 月發(fā)布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》部署，到“十二五”期末，我國非金融業(yè)企業(yè)直接融資占社會融資規(guī)模比重將提高至 15%以上，但這與發(fā)達國家企業(yè)直接融資占 80%以上形成極大反差，而中小企業(yè)直接融資比重更低，充其量也不到 5%，即便是經(jīng)濟發(fā)展較快，金融生態(tài)較好的浙江，中小企業(yè)直接融資比重也只達到 16.7%。直接融比重過低的現(xiàn)狀，導致我國企業(yè)過度依賴銀行間接融資，銀行風險積聚，影響金融體系穩(wěn)定，造成企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資難、融資貴。雖然從 2002 年頒布實施《中小企業(yè)促進法》以來，我國大力支持中小企業(yè)融資，各級地方財政相繼出資組建中小企業(yè)信用擔保公司，各大商業(yè)銀行也積極開展面向中小企業(yè)的貸款業(yè)務。但是，較之于我國 1000 多萬家中小企業(yè)的資金需求的實際情況而言，目前的資金供給無異于杯水車薪，遠遠未滿足廣大中小企業(yè)的融資需求 [1]。且從 2010 年開始央行不斷提高銀行準備金并多次加息，這就意味著中小企業(yè)的融資進入了更加艱難的時期。融資難問題一直制約著我國中小企業(yè)的成長和發(fā)展，這不僅是我國面臨的一個難題，也是一個世界性的難題 [13]。隨著網(wǎng)絡技術的不斷進步，因特網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)正在形成，它重新定義企業(yè)，新的產品，業(yè)務模式、供應鏈將層出不窮，企業(yè)、銀行的數(shù)字化意識的提高，電子商務進一步規(guī)范，網(wǎng)上交易日漸增多，網(wǎng)絡融資平臺迅速發(fā)展，網(wǎng)絡融資在完善中小企業(yè)信用信息、解決傳統(tǒng)融資模式中的信息不對稱，簡化中小企業(yè)貸款流程、降低申請貸款成本等方面具有獨特的優(yōu)勢，不少中小企業(yè)已通過網(wǎng)絡融資平臺獲得發(fā)展資金。作為一種新型金融服務模式，網(wǎng)絡融資也存在一些問題，如相關法律方面的空白，監(jiān)管方面存在漏洞等，這些都對網(wǎng)絡借貸的發(fā)展帶來較大的制約。（2）研究意義理論意義：中小企業(yè)利用網(wǎng)絡平臺融資是近幾年才引起各界重視的一種新型融資模式，目前國內學術界有關理論研究還很少，筆者重點探討了兩種網(wǎng)絡融資模式，闡述網(wǎng)絡融資如何解決中小企業(yè)融資難的問題并結合案例對其進行了具體的分析,并由此探討中小企業(yè)網(wǎng)絡融資面臨的困境以及其對策。希望通過本文的研究能彌補中小企業(yè)網(wǎng)絡融資研究的不足，為以后的相關研究做鋪墊?，F(xiàn)實意義：目前以網(wǎng)絡平臺為根基的融資服務在我國蓬勃發(fā)展，對我國經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)具有一定的影響力。網(wǎng)絡融資產品的出現(xiàn)實現(xiàn)了中小企業(yè)融資需求與各類資金供給方的有效對接，在一定程度上完善了中小企業(yè)的融資體系，增加融資渠道，有效緩解了中小企業(yè)融資難的問題。本文在全面了解中小企業(yè)融資的基礎上，重點分析中小企業(yè)融資難的原因，并通過對兩種典型網(wǎng)絡融資模式的分析，為解決中小企業(yè)融資難題提供了新的思路。1.2 國內外相關研究綜述（1）國內研究現(xiàn)狀在國內，關于中小企業(yè)的融資研究較多，主要是從中小企業(yè)融資難的原因、融資渠道的拓展等方面進行研究。由于網(wǎng)絡融資在國內本身是一個新生事物，因此關于網(wǎng)絡融資在中小企業(yè)融資中應用的研究很少。趙岳及譚之博（2012）提出中小企業(yè)貸款難主要有兩方面的原因: 一是由于銀企間嚴重的信息不對稱，逆向選擇使得對中小企業(yè)進行信貸配給成為銀行的理性選擇。二是由于中小企業(yè)的抵押品不足 [3]。王敏（2012）提出兩種較典型的網(wǎng)絡融資模式：一種是銀行借助自己的網(wǎng)絡平臺為客戶提供融資服務，主體仍然是銀行，如中國工商銀行的“網(wǎng)貸通”“易融通” “數(shù)銀在線”等；另一種是第三方平臺與銀行合作，利用網(wǎng)商的線上信用行為數(shù)據(jù)，為中小企業(yè)提供低門檻的融資服務，如阿里巴巴與中國建設銀行合作提供的“網(wǎng)絡聯(lián)保貸款” ，網(wǎng)盛生意寶與泰隆銀行推出的為中小企業(yè)融資的產品“貸款通”等融資產品 [6]。（2）國外研究現(xiàn)狀國外關于企業(yè)融資主要集中在企業(yè)資本結構方面，以現(xiàn)代企業(yè)融資理論為基礎，側重于融資結構、融資體系、融資渠道等。對于網(wǎng)絡借貸在中小企業(yè)中的應用研究不多。Al Nahian Riyadh、Deborah Bunker 及 Fethi Rabhi（2010）認為網(wǎng)絡融資作為電子商務的一部分，是一種在線提供金融服務的渠道。它包括網(wǎng)上銀行，網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務，網(wǎng)上貸款，網(wǎng)上信用信息和電子商務小額信貸等。網(wǎng)絡融資通過改善中小企業(yè)的運營效率、靈活性和全球曝光率來開辟整合全球中小企業(yè)的途徑，保證本地和全球中小企業(yè)的融資需求 [18]。Kogilah Narayanasamy 、Devinaga Rasiah 及 Teck Ming Tan（2011）在其文中指出網(wǎng)絡融資是通過互聯(lián)網(wǎng)在線上進行的金融服務，其包括線上進行的證券、銀行、保險和其他金融服務。他們進一步指出只有網(wǎng)絡融資服務商擁有發(fā)展和擁抱先進技術的能力，網(wǎng)絡融資才能清楚的展示出他們的優(yōu)勢；而網(wǎng)絡融資的發(fā)展受到網(wǎng)絡安全、技術架構、收入、成本維度，和與當?shù)匾笙嗯浜系娜蚧m應性的技術的影響 [19]。1.3 研究內容和研究方法（1）研究內容文中敘述中小企業(yè)范圍、資金需求特征，其傳統(tǒng)融資體系狀況，并綜合內外因推出中小企業(yè)融資難的根本原因是“信息不對稱” 。為了尋求其解決之道，引出網(wǎng)絡融資這一新興融資模式，了解其概念、興起背景以及其目前的發(fā)展狀況；相較于傳統(tǒng)的融資方式，網(wǎng)絡融資對于中小企業(yè)融資來說具有五個方面的優(yōu)勢，在一定程度上解決信息不對稱問題，借助信用貸款為中小企業(yè)融資注入新思路。由此，對中小企業(yè)融資模式的分析是本文的重點，其在綜合考慮多種網(wǎng)絡融資模式后，選擇具有典型特征 P2P 網(wǎng)絡融資模式和基于第三方電子商務平臺的網(wǎng)絡融資模式作為重點分析模式。文中根據(jù)具體情況選著性的描述了這兩種網(wǎng)絡融資模式的概念、融資方式、所扮演角色、所面臨風險進行，并結合案例進行深入分析，以便明確融資模式參與者的行動和所面對的權力和義務，了解網(wǎng)絡融資的適用范圍，更好理解各種網(wǎng)絡融資平臺的優(yōu)勢所在，開拓思維，讓人能夠更好的發(fā)現(xiàn)蘊藏在網(wǎng)絡融資模式中的中小企業(yè)融資機遇。在對網(wǎng)絡融資模式進行分析后，其在實際運用中所面臨的困境是不可忽視的。文中從四個方面分析了其發(fā)展所面臨的困境，并提出對策，希望借此清除中小企業(yè)網(wǎng)絡融資發(fā)展過程中的障礙。（2）研究方法為了保證研究的全面性和深入性，以及結論的嚴謹性，本文在研究過程中用到了以下方法：①文獻綜述法。在寫論文過程中，筆者通過圖書館、期刊網(wǎng)等途徑查閱 20篇相關中文文獻以及外文文獻，選取對論文有價值的資料并歸納總結論點和分論點，謀篇布局，搭好論文的寫作結構，歸納我國中小企業(yè)貸款難的原因，網(wǎng)絡融資模式，網(wǎng)絡融資所面臨的困境和對策。②案例分析法。本文在研究過程中，將 P2P 和基于第三方電子商務的網(wǎng)絡融資模式作為案例展開，對其基本狀況、優(yōu)劣對比、在中小企業(yè)融資中的作用等進行具體分析，在此基礎上得出結論，有助于更形象和深入的認識研究對象。③比較分析方法。比較分析法對于全面、客觀地認識研究對象的優(yōu)劣之處具有重要意義。本文在不少地方采用比較的方法。如不同性質融模式資的比較，同一性質網(wǎng)絡融資模式中不同運營模式的比較等。第 2章 中小企業(yè)及網(wǎng)絡融資概述2.1 中小企業(yè)與其傳統(tǒng)融資體系概述（1）中小企業(yè)范圍界定2011 年 6 月，工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計局、國家發(fā)展和改革委員會、財政部聯(lián)合印發(fā)了《關于印發(fā)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定的通知》 ，通知將中小企業(yè)劃分為中型、小型和微型（一般在 20 人以下） ，本文所說的中小企業(yè)也包括微型企業(yè)在內。同時，此通知還將個體工商戶納入?yún)⒄請?zhí)行范圍 [14]。（2）中小企業(yè)資金需求特征中小企業(yè)的貸款需求具有“急、少、頻”的特點。中小企業(yè)由于企業(yè)規(guī)模較小，在經(jīng)營資金需求上大致呈現(xiàn)“籌款較急、需求量少、使用頻繁”的特點，即中小企業(yè)資金需求的時效性與突發(fā)性較強，單位資金需求量較少，而且在維持企業(yè)再生產中，因生產與資金回籠在時間、空間上的不一致，再加上季節(jié)性、臨時性等因素的影響，資金需求較為頻繁 [14]。（3）中小企業(yè)傳統(tǒng)融資體系市場經(jīng)濟條件下較為完善的中小企業(yè)融資體系應由銀行、證券、風險投資、產業(yè)基金、信托、融資租賃等機構共同組成，但現(xiàn)實情況是，中小企業(yè)融資渠道依舊較為單一。除部分能滿足銀行放貸條件的企業(yè)外，很多企業(yè)只能依靠自有資金的積累甚至高息高成本的民間借貸，這在很大程度上限制了中小企業(yè)擴大生產、技術升級的能力 [14]。盡管國家近期出臺了一系列中小企業(yè)融資優(yōu)惠政策，但由于抵押物不足、信用較低、擔保體系不完善等問題存在，銀行在開發(fā)中小企業(yè)貸款業(yè)務時仍顧慮重重，僅僅對資質較好的中型企業(yè)增加了貸款扶持力度 [14]。國家工業(yè)與信息化部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012 年僅 17%左右的中小企業(yè)能從銀行爭取到貸款，且其所獲的信貸額與其實際資金需求仍有很大差距 [15]。我國構建多層次的資本市場體系已歷時多年，中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板相繼推出，但對數(shù)量眾多的中小企業(yè)來說上市融資門檻仍然很高，且通過股票融資對中小企業(yè)支持作用十分有限。2011 年這兩個板塊融資總金額為 2265 億元，再加上 105 家赴海外上市的企業(yè)共融資 1280 億元，總計只占到同期銀行貸款的 5%。由此可以看出，資本市場對中小企業(yè)融資只能起到一個輔助性的功能。另外，產業(yè)基金和風險投資近年來在國內雖然發(fā)展較快，但整體規(guī)模有限，能夠獲得其資金支持的只是少數(shù) [14]。在債券融資方面，我國對企業(yè)的規(guī)模要求較高，不適合中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。根據(jù)中國人民銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止 2010 年底，中小企業(yè)通過發(fā)行短期融資融券、中小企業(yè)集合票據(jù)等債務融資工具累計融資金額僅 64.77 億元。就中小企業(yè)而言，債券市場只能解決很小一部分的融資需求 [14]。融資租賃的方式雖然較為合理，但融資租賃公司卻受限于資本金難以做大，而且主要針對有大型機器設備、廠房需求的企業(yè)，業(yè)務領域狹窄，對那些輕資產的科技創(chuàng)新型、服務型中小企業(yè)來說并不適用 [14]。2.2 中小企業(yè)融資難的原因分析（1）內在原因分析①可抵押的物品少。由于信息不對稱，銀行不能直接區(qū)分不同風險類型的企業(yè)，只能通過提供一系列包含利率和抵押品要求的貸款合約作為企業(yè)自我選擇的機制 [3]。但中小企業(yè)的資產負債率普遍偏高，規(guī)模較小、資本量少、產權流動性不足等特點導致其能夠提供的有效擔保抵押物較少，低風險企業(yè)無法通過增加抵押品來換取銀行的利息減讓這種方式顯示自己的風險類型，面臨銀行信貸配給 [3]。②企業(yè)信用不足。在放貸過程中，借貸雙方信息不對稱，銀行很難識別企業(yè)財務狀況的真實性，企業(yè)很有可能做出損害銀行利益的行為，再加上現(xiàn)實中中小企業(yè)虛報報表，偽造文書的現(xiàn)象層出不窮，銀行面臨嚴重道德風險 [13]。③企業(yè)競爭力不強。大部分中小企業(yè)經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定，企業(yè)產品質量不高，管理模式、經(jīng)營方式落后，資產少、抗打擊能力差，銀行沒有信心對其放款 [13]。④融資規(guī)模不經(jīng)濟。企業(yè)在融資過程中需要支付相應的交易成本，但在一定的規(guī)模以內，而這些交易成本是邊際遞減的，即所謂的“融資經(jīng)濟” 。而中小企業(yè)本身規(guī)模小，經(jīng)營多樣化，生產小批量，資金需求具有短、頻、快、小等特點，這使得融資的成本大大提高 [13]。(2)外在原因分析①商業(yè)銀行缺乏為中小企業(yè)提供信貸服務的意愿。一方面，企業(yè)無論大小，每筆貸款的發(fā)放程序大致相同，這些固定費用會隨著貸款次數(shù)而不是貸款量的增加而增大，頻繁的給中小企業(yè)貸款將使得銀行貸款單位成本上升，銀行考慮放貸的“經(jīng)濟性” ，不愿與中小企業(yè)打交道 [14]。另一方面，銀行對中小企業(yè)有信用歧視，長久以來，銀行在選擇信貸服務對象時偏重大型企業(yè)，其原因在于大企業(yè)信貸業(yè)務的成本較低，且即使大企業(yè)違約也能夠通過其它方式如資產重組來避免銀行壞賬直接形成；而中小企業(yè)貸款風險較高，容易拖欠銀行貸款，有的甚至惡意騙貸，以選擇逃債的方式將損失轉嫁給銀行，導致銀行對中小企業(yè)缺乏信任 [15]。②政策因素制約了中小企業(yè)的融資。一是利率管制，我國目前仍實行利率管制，中小企業(yè)風險高于一般企業(yè)，但銀行利率上浮的幅度有限，風險與收益的不對稱，導致銀行對其放款的積極性不高。二是信貸審批權限上收，近年來，商業(yè)銀行對其基層分支機構實行信貸審批權集中上收機制，部分甚至上收到一級分行，審批權上收導致各項審批更為嚴格，審批時間加長，審批否決率大幅提高，這減弱了中小企業(yè)和基層銀行申報貸款的意愿 [13]。③直接融資渠道狹窄。中小企業(yè)嚴重依賴銀行間接貸款，其他諸如股權融資、債權融資等，中小企業(yè)鮮少涉足；中小板和創(chuàng)業(yè)板的準入門濫較高，大部分的中小企業(yè)無法獲益；且中小企業(yè)很難通過債權和股權融資的渠道獲得資金。我國總體上缺少能為中小企業(yè)提供直接融資的多層次的市場體系 [13]。④信用體系不健全。從抵押流程來講，各種繁雜的收費名目和冗長的抵押環(huán)節(jié)，很難滿足中小企業(yè)對資金快、頻、短的需求；從信用傳遞機制來看，中小企業(yè)信用發(fā)布難，其經(jīng)營信息、財務信息、管理信息很難及時傳遞給銀行，放貸機構信用識別難 [3]；從中小企業(yè)管理形式來看，按照行業(yè)歸屬或者所有制形式管理容易造成管理機構的重疊，有時可能出現(xiàn)多頭共管或管理真空 [15]。(3)根本原因分析中小企業(yè)融資難的根本原因在于“信息不對稱” 。銀企間信息不對稱容易引發(fā)逆向選擇和道德風險。中小企業(yè)由于缺乏高質量的財務狀況“硬信息” ，且反映企業(yè)的信用狀況、企業(yè)與客戶的交易狀況的“軟信息”較難獲得，導致金融機構人員難以判斷中小企業(yè)的信用風險 [15]。在信息不對稱情況下，逆向選擇對中小企業(yè)實行信貸配給成為銀行的理性選擇 [3]。可見，解決中小企業(yè)融資過程中的信息不對稱是解決中小企業(yè)融資的根本 [3]。2.3 新型融資模式網(wǎng)絡融資的概念及興起背景（1）概念網(wǎng)絡融資是指發(fā)行主體與投資主體借助網(wǎng)絡交易平臺尋找并配置金融資產的過程。借款人在網(wǎng)上填寫企業(yè)信息資料與借款需求申請，借助網(wǎng)絡平臺從金融機構甚至是企業(yè)或個人投資者手中獲得資金。借貸雙方通過網(wǎng)絡平臺在線上實現(xiàn)信息交換，在線上或線下進行資金的轉移、貸款管理和還本付息，達到投融資的目的 [11]。（2）興起背景①中小企業(yè)的快速發(fā)展與融資需求為網(wǎng)絡融資的興起提供了客觀基礎。銀行貸款門檻高、申請手續(xù)繁雜、放貸時間長使得銀行無法有效滿足中小企業(yè)短、頻、快、小的融資需求，在這樣的背景下，便利快捷的網(wǎng)絡融資平臺應運而生[13]。②電子商務的蓬勃發(fā)展為網(wǎng)絡融資提供了必要的物質條件 [13]。③銀行業(yè)金融創(chuàng)新、業(yè)務拓展有力推動了網(wǎng)絡融資的發(fā)展 [13]。2.4 網(wǎng)絡融資的發(fā)展狀況根據(jù)中國電子商務研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011 年，我國網(wǎng)絡融資額達到158 億元，創(chuàng)出歷史新高。網(wǎng)絡融資規(guī)模的增長依托于從事電子商務經(jīng)營活動的小企業(yè)數(shù)量即融資主體量，以及網(wǎng)絡融資產品的多樣性即融資渠道兩方面的快速發(fā)展 [9]。(1)中小企業(yè)“觸網(wǎng)”規(guī)模快速增長。隨著網(wǎng)絡貿易環(huán)境的不斷成熟和完善，越來越多的中小企業(yè)意識到應用電子商務的重要意義，希望借助網(wǎng)絡遠程操作便利、效率高、成本低等特點，提高企業(yè)經(jīng)營效率和市場競爭力。據(jù)中國電子商務研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至 2012 年 6 月，國內使用第三方電子商務平臺的中小企業(yè)用戶規(guī)模已突破 1650 萬，預計 2013 年有望達到 1820 萬，在初具規(guī)模的基礎上還將呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢 [9]。(2)銀行主要網(wǎng)絡融資產品多樣化發(fā)展。近年來，各銀行加大了對網(wǎng)絡金融服務的投入及產品研發(fā)力度，部分網(wǎng)絡融資產品實現(xiàn)了隨借隨還的網(wǎng)上自助貸款服務，以及跨區(qū)域融資服務功能，更加適應了現(xiàn)有供應鏈上下游中小企業(yè)的地區(qū)分布及經(jīng)營特點 [9]。(3)網(wǎng)絡融資成為解決中小企業(yè)融資難問題的有效途徑。銀行等金融機構通過與電子商務平臺的合作，一定程度解決了信息不對稱、風險控制不足等問題；通過渠道開發(fā)和產品創(chuàng)新，有效滿足了小企業(yè)“短、頻、急”的融資需求。隨著網(wǎng)絡融資企業(yè)及資金規(guī)模的不斷拓展，網(wǎng)絡融資將成為解決中小企業(yè)融資難問題的有效途徑。數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)絡融資金額自 2007 年以來呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢，滿足了大量中小企業(yè)的融資需求。2.5 網(wǎng)絡融資在中小企業(yè)融資中的優(yōu)勢(1)程序簡化中小企業(yè)往往具有貸款金額小、頻率高、時間急、周轉快的特點，而傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸模式對申請貸款企業(yè)的信用狀況與抵押品的要求較高，貸款審批程序復雜，審批時間長，難以適應中小企業(yè)貸款要求。引入網(wǎng)絡融資平臺后，標準化的網(wǎng)絡服務平臺，為中小企業(yè)提供了清晰的網(wǎng)絡貸款操作指南，使企業(yè)資料填寫與上傳的效率得以提升；銀行信貸的部分功能移植到網(wǎng)絡上來完成，通過網(wǎng)絡在線審核和評估，貸款程序變得更加簡單，貸款效率得以提高；中小企業(yè)可以避開繁瑣的授信審批流程，在最短的時間內獲得維持企業(yè)生存與發(fā)展的寶貴資金 [11]；網(wǎng)絡借貸運用其龐大的網(wǎng)絡平臺，能及時提供企業(yè)的交易記錄以及信用等級分析，省去冗長的資質審查時間，提升借貸受理進度；在信息傳遞上，不受營業(yè)時間限制，提供溝通暢通網(wǎng)絡 [15]。(2)拓寬融資渠道，降低融資雙方的成本對資金供給者而言，利用中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫，可以有效地降低對中小企業(yè)信用信息評估和搜尋的高額成本；合約的在線簽訂可以有效地減少簽約成本；款項償還通過在線網(wǎng)絡銀行、 “支付寶”等網(wǎng)絡支付工具的實現(xiàn)，可以提高還貸效率，減少還貸過程的成本；與此同時，資金供給者依托在線網(wǎng)絡平臺和線下商務監(jiān)測，可以及時有效地監(jiān)測融資企業(yè)的貸款支用、企業(yè)未來產品價值的實現(xiàn)以及資金回流的情況，在很大程度上提高整個信貸過程的效率，減少風險控制成本 [1]。對中小企業(yè)而言，首先，中小企業(yè)可以利用網(wǎng)絡平臺提供的信息，自主尋找適合自身實際情況的貸款產品，通過比較來選擇低利率融資方式；其次，在網(wǎng)絡貸款模式下，中小企業(yè)借款申請的提交、借貸合約的簽訂都在線上完成，并通過網(wǎng)絡銀行、支付寶等支付工具進行還款，簽約成本和還款成本都大大降低；再次，中小企業(yè)借助網(wǎng)絡平臺進行融資可以節(jié)省很多傳統(tǒng)融資模式下的額外開支，如資料費、交通費、業(yè)務招待費等；同時，網(wǎng)絡融資大部分采用無抵押的信用貸款形式，因此可以為企業(yè)節(jié)省抵押物的評估費和擔保費等，對于銀行而言也減少了審核的投入 [17]；最后，通過網(wǎng)絡融資，企業(yè)可以節(jié)省與意向銀行等金融機構進行溝通的精力與時間，降低融資的機會成本 [11]；網(wǎng)絡融資平臺從借方第三方支付平臺賬戶取款才開始計息，降低了資金使用成本，且管理費用較低。(3)減少信息不對稱在網(wǎng)絡融資模式下，通過政府引導，商業(yè)銀行和電子商務企業(yè)共同參與，搭建中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫，建立中小企業(yè)網(wǎng)絡融資信貸機構，不僅可以有效降低銀行在海量企業(yè)中篩選優(yōu)質企業(yè)的成本，而且可以解決中小企業(yè)在借貸過程中缺乏信用記錄、財務信息不透明等帶來的“道德風險” ，有效地緩解中小企業(yè)信用信息發(fā)布和授信機構信用識別兩大難題 [1]。此外，網(wǎng)絡融資平臺,對企業(yè)和投資人開放,通過信息的發(fā)布,及時有效地搭建資金供需雙方的橋梁,在借貸雙方之間形成長效信息互動機制，使中小企業(yè)可以跨區(qū)域找到滿足自己融資條件的資金供應者,而投資者可以選到更適合于自身運營的投資項目,更好地實現(xiàn)了資金供需雙方的合理匹配 [17]。(4)引入信用貸款,解決中小企業(yè)抵押難題。中小企業(yè)的信用風險極高,這是制約其獲得銀行貸款的重要因素之一。網(wǎng)絡融資平臺可以根據(jù)中小企業(yè)的交易記錄建立信用評價體系及信用評價數(shù)據(jù)庫,為融資平臺的會員企業(yè)提供網(wǎng)絡誠信認證，通過誠信認證即可申請貸款 [17]。(5)發(fā)揮網(wǎng)絡效應,降低銀行信貸違約風險。網(wǎng)絡環(huán)境下,根據(jù)日常交易記錄建立中小企業(yè)的信用檔案,通過網(wǎng)絡信用認證加強對中小企業(yè)信用的監(jiān)管。如果中小企業(yè)有損害銀行利益的行為發(fā)生,可取消網(wǎng)絡信用認證,利用網(wǎng)絡曝光其違約行為,使其難以在市場中立足。增大企業(yè)違約成本，可降低道德風險，在一定條件下幫助企業(yè)展示自己的信用類型 [3]。第 3章 中小企業(yè)的網(wǎng)絡融資模式及案例分析目前，中小企業(yè)網(wǎng)絡融資有四種融資模式，基于獨立信息技術平臺的 P2P網(wǎng)絡融資模式、基于銀行自身網(wǎng)絡平臺的網(wǎng)絡融資模式、基于第三方電子商務的網(wǎng)絡融資模式、基于電子商務自有資金的網(wǎng)絡融資模式等。本文選取較為典型兩種融資模式進行闡述。3.1 基于獨立信息技術平臺的 P2P網(wǎng)絡融資模式3.1.1 P2P網(wǎng)絡融資模式概述P2P（peer to peer，意為個人與個人之間）網(wǎng)絡融資模式，是指個人通過第三方網(wǎng)絡平臺向資金需求者提供小額借貸的金融模式，資金的出借方是個人投資者。P2P 網(wǎng)絡融資是將融資過程予以網(wǎng)絡化的新型數(shù)字化融資方式，借款者可自行發(fā)布借款信息，包括金額、利息、還款方式和時間，實現(xiàn)自助式借款；借出者根據(jù)借款人發(fā)布的信息，自行決定借出金額，實現(xiàn)自助式借貸 [5]。在融資過程中，資金額度、融資利率、還款利率、還款期限、資金用途等相關融資信息，均通過網(wǎng)絡實現(xiàn) [2]。成熟的“P2P”融資平臺，具有低風險和流動性強等特點，而 P2P 最大的特點，是可以集中個人手中的閑散資金為中小企業(yè)融資，無限地擴大可貸人群的范圍和數(shù)量 [11]。P2P 網(wǎng)絡融資這一創(chuàng)新模式，能夠規(guī)范民間融資，在為投資者提供新的投資方式、引導其理性投資的同時，緩解中小企業(yè)的融資困境，對我國金融改革和構建社會信用體系，具有極大的推動作用 [2]。3.1.2 P2P網(wǎng)絡融資運作方式競拍是“P2P”網(wǎng)絡融資普遍采用的運作方式，即擬放款人以貸款利率競標，利率低者勝出。申請貸款人將貸款金額、用途、期限，以及信用記錄和其他個人信息等資料發(fā)布在網(wǎng)絡融資平臺上，擬放款人參考量化的個人信用評分和風險級別，結合申請貸款人的教育背景、從事行業(yè)、家庭情況等多方面情況做出最后的