《清華大學(xué)《現(xiàn)代企業(yè)管理》課件-企業(yè)財務(wù)管理》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《清華大學(xué)《現(xiàn)代企業(yè)管理》課件-企業(yè)財務(wù)管理（98頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、Chapter 7 7-1 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 第 7章 企業(yè)財務(wù)管理 現(xiàn)代企業(yè)管理 理念、方法、技術(shù) 鄔適融 主編 21世紀(jì)高等院校管理學(xué)主干課程叢書 配套課件（ 2006年 1月版） Chapter 7 7-2 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 市場經(jīng)濟(jì)的新視角 隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，企業(yè)面臨日益嚴(yán)峻的 競爭和挑戰(zhàn)，這就要求企業(yè)從市場經(jīng)濟(jì)的新視角來審視企業(yè) 的發(fā)展戰(zhàn)略，重視企業(yè)理財?shù)幕纠碚摗⒊绦蚝头椒?。財?wù) 管理就是企業(yè)用經(jīng)濟(jì)辦法管理經(jīng)濟(jì)的一個重要環(huán)節(jié)，涉及并 滲透到企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的全過程。搞好企業(yè)財務(wù)管理，對于改 善經(jīng)營管理、提高經(jīng)濟(jì)效益起著關(guān)鍵的作用。企業(yè)要樹

2、立正 確的理財觀念，通過各種渠道和方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌集企業(yè) 所需的資金，正確地運用各種投資決策方法，并以企業(yè)財務(wù) 報表等核算資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進(jìn)行 分析和評價，為企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財務(wù)信息。 Chapter 7 7-3 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.1 企業(yè)財務(wù)管理綜述 7.1.1 財務(wù)的概念 7.1.2 企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo) 7.1.3 企業(yè)理財觀念 7.1.4 企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境 Chapter 7 7-4 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.1.1 財務(wù)的概念 財務(wù) 是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的 資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 財務(wù)活動與

3、財務(wù)關(guān)系構(gòu)成財務(wù)概念完整的內(nèi) 涵。 財務(wù)管理 是根據(jù)國家法律和財經(jīng)法規(guī)，利用 價值形式組織企業(yè)財務(wù)活動，處理企業(yè)同各方 面財務(wù)關(guān)系的一項綜合性的管理工作。 Chapter 7 7-5 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 1企業(yè)財務(wù)活動 企業(yè)財務(wù)活動 是指企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營需要而進(jìn)行的資金籌集、資 金運用和資金分配等一系列的活動。 （ 1）資金籌集 企業(yè)要從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，首先必須籌集一定數(shù)量的資金，籌 集資金是企業(yè)財務(wù)管理的一項基本內(nèi)容，是資金運動的起點。 （ 2）資金運用 包括資金的投放、資金的耗費和資金的回收過程。 （ 3）資金分配 企業(yè)通過投資取得的收入要進(jìn)行分配，一部分用以彌補(bǔ)生產(chǎn)耗 費，

4、使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動能持續(xù)進(jìn)行；另一部分按規(guī)定繳納各種 稅金；剩余部分是企業(yè)的凈利潤，它的所有權(quán)屬于企業(yè)的投資者。 Chapter 7 7-6 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 2.企業(yè)財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)在財務(wù)活動中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 （ 1） 企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)所有者對企業(yè)投入資金，企業(yè)向所有者支付投資報酬 所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)著所有權(quán)的性質(zhì)。 （ 2） 企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定支付利息和 歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 （ 3） 企業(yè)與國家之間的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)按照稅法規(guī)定向國家繳

5、納稅金等形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系， 是一種強(qiáng)制的無償?shù)姆峙潢P(guān)系。 Chapter 7 7-7 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 4） 企業(yè)與被投資企業(yè)的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)將資金以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投 資所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)著“投資 風(fēng)險 收益”的 對等關(guān)系。 （ 5） 企業(yè)與債務(wù)人的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式 出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 （ 6） 企業(yè)與內(nèi)部職工的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)用其收入向職工支付工資、勞保及福利等方面的報 酬所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)著企業(yè)與職工之間的按勞分配關(guān) 系。 Chapter

6、7 7-8 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.1.2 企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo) 1.企業(yè)的目標(biāo) （ 1）實現(xiàn)最高的投資利潤 某期限的稅后利潤 每股收益 = 某期限發(fā)行在外的普通股股數(shù) （ 2）實現(xiàn)最佳償債能力 償債能力一般可用流動比率和速動比率表示，這兩個比率越高， 說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，也說明企業(yè)能以較低的成本籌集到所需 資金。 Chapter 7 7-9 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 3）實現(xiàn)最大的市場占有 市場是企業(yè)賴以生存的基礎(chǔ)，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、合理的價格、良好 的信譽(yù)不斷擴(kuò)大市場份額是企業(yè)十分重要的目標(biāo)之一。 （ 4）實現(xiàn)最大的股東財富 股東財富最大化是從股東的根本利益出發(fā)，

7、通過財務(wù)等各項經(jīng)營 管理的改善為股東帶來最多的財富。因此，在一定程度上能夠克 服企業(yè)片面追求利潤的短期行為。 （ 5）承擔(dān)一定的社會責(zé)任 企業(yè)處在一個社會大環(huán)境里，要主動承擔(dān)一些社會責(zé)任，如幫助 政府減少失業(yè)、支持文化教育事業(yè)發(fā)展等。 Chapter 7 7-10 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 2財務(wù)管理的目標(biāo) 應(yīng)服從于企業(yè)目標(biāo) （ 1）以最低成本籌集所需資金 必須十分熟悉資本市場，并與之建立起良好的業(yè)務(wù)聯(lián)系。另外， 還要具有很強(qiáng)的設(shè)計選擇與籌資方式的能力。 （ 2）實現(xiàn)最合理的資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是否合理會直接影響企業(yè)的財務(wù)狀況。 （ 3）制定最佳的財務(wù)計劃 財務(wù)計劃是企業(yè)財務(wù)管理的依據(jù)

8、和目標(biāo)，如果計劃訂得過高， 實際完成不了，投資者會認(rèn)為企業(yè)財務(wù)狀況欠佳，就會拋出股票， 導(dǎo)致股價及資產(chǎn)價值下降。 （ 4）實現(xiàn)最佳的跨國經(jīng)營效益 企業(yè)要了解國際經(jīng)濟(jì)和國際金融動態(tài)，懂得外匯風(fēng)險規(guī)避，懂 得有關(guān)國際法規(guī)。要以國際市場研究為基礎(chǔ)，進(jìn)行投資決策、籌 資決策、國際稅收管理和國際轉(zhuǎn)讓價格管理等。 Chapter 7 7-11 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.1.3 企業(yè)理財觀念 企業(yè)理財觀念 是財務(wù)人員從事財務(wù)管理應(yīng)具備的價值取向和理念。 1時間觀念 企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動是在一定的時間范圍內(nèi)進(jìn)行的。 “時間就是金錢，效率就是生命?！?（ 1） 周轉(zhuǎn)快速 ，是提高經(jīng)濟(jì)效益的必要手段。 （

9、 2） 銜接及時 ，采購、投產(chǎn)、產(chǎn)出、銷售、貨款回收及時。 （ 3） 合理決策 ，資金時間價值揭示不同時點上資金量之間的換算關(guān) 系，這是企業(yè)進(jìn)行籌資、投資決策的基礎(chǔ)。 2均衡觀念 企業(yè)財務(wù)管理自始至終要貫徹一個均衡的原則。如收入與支出的 均衡、收益與成本的均衡、投資收益率與風(fēng)險程度的權(quán)衡。 Chapter 7 7-12 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 3風(fēng)險觀念 企業(yè)要科學(xué)估測風(fēng)險、正確預(yù)防風(fēng)險、有效規(guī)避風(fēng)險。 4彈性觀念 企業(yè)財務(wù)管理中所講的 彈性 ，是指企業(yè)適應(yīng)市場變化的能力， 要留有調(diào)整的余地。 如為了降低籌資成本和減少籌資風(fēng)險，就要求企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)能 夠被調(diào)整或具有彈性；為了提高投

10、資收益和減少投資風(fēng)險，就要 求企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)能夠被調(diào)整或具有彈性等。 5信息觀念 市場的變化是通過信息來引導(dǎo)的，這些信息包括價格、利率、 匯率和證券指數(shù)等的變化?，F(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理要全面準(zhǔn)確、迅 速地收集和分析信息，并在合理預(yù)期的基礎(chǔ)上，作出正確的財務(wù) 決策。 Chapter 7 7-13 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.1.4 企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境 企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境 是指影響企業(yè)財務(wù)活動的各種客觀條件和因素。 1客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響 （ 1）國民生產(chǎn)總值與財務(wù)管理的關(guān)系 國民生產(chǎn)總值 是國家一年里所有產(chǎn)品和勞務(wù)的總值。其預(yù)計增加，意 味著經(jīng)濟(jì)形勢看好，投資機(jī)會增多，財務(wù)活動趨于活躍。

11、（ 2）通貨膨脹與財務(wù)管理的關(guān)系 通貨膨脹 是指貨幣發(fā)行量超過商品流通所需的貨幣量而引起的貨幣貶 值、物價上漲。其高低會直接影響投資收益和籌資成本，影響財務(wù)活 動。 Chapter 7 7-14 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 3）國際收支經(jīng)常項目與財務(wù)管理的關(guān)系 國際收支經(jīng)常項目 是指國家在某期限內(nèi)（如一年內(nèi)）商品和勞務(wù) 出口收入、國外資本輸入、利息收入、接受的捐贈等與產(chǎn)品和勞 務(wù)的進(jìn)口費用、向國外的資本輸出、利息支付、各種捐贈等形成 的差額。 如果經(jīng)常項目出現(xiàn)順差，說明出口大于進(jìn)口，國內(nèi)生產(chǎn)形勢較好， 投資機(jī)會較多，財務(wù)活動較活躍。 （ 4）政府開支與財務(wù)管理的關(guān)系 政府開支的增減

12、會影響企業(yè)財務(wù)活動。如果政府增加開支，企業(yè) 投資機(jī)會增多，財務(wù)活動活躍。 （ 5）銀行利率與財務(wù)管理的關(guān)系 銀行利率的高低會直接影響公司的投資成本和籌資成本等財務(wù)活 動，從而影響公司的每股價格和每股收益。 Chapter 7 7-15 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 2資本市場的影響 （ 1）貨幣市場與財務(wù)管理的關(guān)系 短期借款和短期債券利率的高低會影響企業(yè)的籌資成本和稅后利 潤，從而影響企業(yè)的財務(wù)活動。 （ 2）債券市場與財務(wù)管理的關(guān)系 債券行情看漲，說明企業(yè)財務(wù)管理成績突出；債券行情看跌，說 明企業(yè)財務(wù)管理成績不佳。 （ 3）股票市場與財務(wù)管理的關(guān)系 股票市場的行情是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)財

13、務(wù)狀況的 “ 晴雨表 ” 。 股市行情看漲，說明宏觀經(jīng)濟(jì)前景看好，公司財務(wù)狀況令人滿意； 股市行情看跌，說明宏觀經(jīng)濟(jì)前景暗淡，企業(yè)財務(wù)狀況令人擔(dān)憂。 （ 4）期貨期權(quán)交易市場與財務(wù)管理的關(guān)系 期貨期權(quán)交易市場不僅對公司的投資活動、籌資活動等具有重要 意義，對公司企業(yè)的風(fēng)險回避等也有重要價值。 Chapter 7 7-16 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.2 籌資管理 7.2.1 籌資渠道與籌資方式 7.2.2 資本金制度 7.2.3 主權(quán)資本籌集 7.2.4 負(fù)債籌資 籌資 是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及資本結(jié) 構(gòu)調(diào)整的需要，通過籌資渠道和資金市場，正確運用籌 資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌

14、集企業(yè)所需的資金。 Chapter 7 7-17 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.2.1 籌資渠道與籌資方式 1 籌資渠道 是指資金來源的方向與通道，體現(xiàn)著資金的來源與流量。 （ 1）國家財政資金 （ 2）銀行信貸資金 （ 3）非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 非銀行金融機(jī)構(gòu) 是指信托投資公司、保險公司、租賃公司、證 券公司、財務(wù)公司等。所提供的各種金融服務(wù)包括信貸投放、物 資融通、還包括為企業(yè)承銷證券等 。 （ 4）其他企業(yè)資金 Chapter 7 7-18 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 5）居民個人資金 資金市場開放后，企業(yè)職工和居民個人可購買各種證券進(jìn)行投資， 形成民間資金渠道，成為

15、企業(yè)的重要資金來源。 （ 6） 企業(yè)自留資金 是指計提折舊、提取公積金和未分配利潤等企業(yè)內(nèi)部形成的資金。這些 資金無需企業(yè)通過一定的方式去籌集，而直接由企業(yè)內(nèi)部自動生成或轉(zhuǎn)移。 （ 7） 境外投資資金 是指外國投資者及我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者投入的資金，它是 我國外商投資企業(yè)重要的資金來源渠道。 Chapter 7 7-19 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 2 籌資方式 是指企業(yè)籌措資金所采用的具體形式。 （ 1）吸收直接投資 （ 2）發(fā)行股票（股本） （ 3）銀行借款 （ 4）商業(yè)信用（應(yīng)付未付款項） （ 5）發(fā)行債券 （ 6）融資租賃 Chapter 7 7-20 管理與企業(yè)管理

16、 2006年 1月版 7.2.2 資本金制度 1資本金的概念 資本金 是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，因此， 資本金就是注冊資本。 開辦企業(yè)必須籌集到國家規(guī)定的最低的資本金數(shù)額，否則企業(yè)不 得批準(zhǔn)成立，這就是所謂的 法定資本金 。 最低限額 為： （ 1）有限責(zé)任公司注冊資本：生產(chǎn)經(jīng)營為主的人民幣 50萬元；商業(yè) 批發(fā)為主的人民幣 50萬元；商業(yè)零售為主的人民幣 30萬元；科技 開發(fā)、咨詢、服務(wù)性為主的人民幣 10萬元。 （ 2）股份有限公司注冊資本：人民幣 1000萬元。對于申請股票上市 的，其股本總額不少于人民幣 5000萬元。 （ 3）外商投資企業(yè)，投資總額在 300萬美元以下

17、的，注冊資本所占比 重不得低于 70%等。 Chapter 7 7-21 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 2資本金制度的內(nèi)容 資本金制度 是指國家圍繞資本金的籌集、管理以及 所有者責(zé)權(quán)利等方面所制定的法律規(guī)范。 （ 1）資本金籌集制度 籌資方式 既可以吸收貨幣資金的投資，也可以吸收實物、無形 資產(chǎn)等形式的投資；企業(yè)還可以發(fā)行股票籌集資本金。 籌資期限 采用一次性籌集，則必須在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起六個 月內(nèi)籌足；分期籌集的，最長期限不得超過三年，其中 第一次認(rèn)繳部分不得低于出資總額的 15%，且第一次出 資應(yīng)在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起的三個月內(nèi)到位。 Chapter 7 7-22 管理與企業(yè)管理 2

18、006年 1月版 吸收無形資產(chǎn)出資限額 一般不超過注冊資本的 20%，如果因情況特殊，含有 高新技術(shù)，確需超過 20%的，應(yīng)經(jīng)過有關(guān)部門審批，但 最高不得超過 30%。 驗資及出資證明 驗資 是指對投資者所投資產(chǎn)進(jìn)行法律上的確認(rèn)。 現(xiàn)金出資以實收現(xiàn)金額為價值進(jìn)行確認(rèn)，即以實際收 到或存入企業(yè)開戶銀行的日期和金額，作為投入資本的 入賬依據(jù)。實物投資、無形資產(chǎn)投資的應(yīng)按合同、協(xié)議 或評估確認(rèn)的價值作為投資入賬價值。在時間上，實物 投資以辦理完物料轉(zhuǎn)移時確認(rèn)其投資，無形資產(chǎn)投資則 以合同、協(xié)議或公司章程規(guī)定移交有關(guān)憑證時確認(rèn)其投 資。 Chapter 7 7-23 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版

19、 （ 2）資本金管理制度 企業(yè)籌集的資本金在管理上有許多方面的要求，從總體上 看主要包括資本保全制度和投資者的權(quán)利與責(zé)任兩項內(nèi)容。 資本保全制度 要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，必須取得盈利，以保證資本 的保值增值。 投資者的權(quán)利與責(zé)任 要求投資者必須按規(guī)定比例出資，并分享企業(yè)利潤和分擔(dān) 風(fēng)險及虧損。 Chapter 7 7-24 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.2.3 主權(quán)資本籌集 籌資有：主權(quán)資本籌資和債務(wù)資本籌資。 主權(quán)資本籌資按籌集方式分為：吸收直接投資；發(fā)行股票。 1 吸收直接投資 是指企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、其他企業(yè)、個人和外商等直接 投入的資金。從投資者的出資形式來劃分，分為

20、： （ 1）吸收現(xiàn)金投資 （ 2）吸收非現(xiàn)金投資 吸收實物資產(chǎn)投資 ，即投資者以房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和材 料、產(chǎn)品等流動資產(chǎn)作價出資 吸收無形資產(chǎn)投資 ，即投資者以專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專有技術(shù)、土地 使用權(quán)等無形資產(chǎn)投資。 Chapter 7 7-25 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 2股票籌資 股票 是股份公司為籌集主權(quán)資本而發(fā)行的、表示股東按其持有 的股份享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。 （ 1）股票的種類 按票面是否記名，分記名股票和無記名股票 按股東權(quán)益不同，分普通股票 (享受紅利 )和優(yōu)先股票 (享受股息 )。 按投資主體不同，分國家股、法人股、個人股和外資股。 按發(fā)

21、行對象和上市地區(qū)不同，分 A股、 B股、 H股和 N股。 A股 ：供我國個人或法人買賣的、以人民幣標(biāo)明票面價值并以人民幣 認(rèn)購和交易的股票。 B股 ：是在國內(nèi)發(fā)行上市，以人民幣標(biāo)明票面價值但以折合的外幣金 額認(rèn)購和交易的股票。 H股 ：是國內(nèi)公司在香港發(fā)行并上市的股票。 N股 ：是國內(nèi)公司在美國紐約證券交易所發(fā)行并上市的股票。 Chapter 7 7-26 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 2）股票的價格 票面價格 是股票票面上所標(biāo)明的金額，也叫做股票面值。 賬面價格 或稱賬面價值，是指資產(chǎn)凈值與普通股數(shù)的比，即每股凈資產(chǎn)。 用公式表示為： 公司資產(chǎn)凈值 - 優(yōu)先股股本 每股賬面價格 =

22、 普通股股數(shù) 清算價格 公司在清算時每股所代表的實際金額 市場價格 是股票在市場交易時所確定的價格。影響股票市場價格變動的主 要因素有企業(yè)經(jīng)營狀況及收益預(yù)期、銀行利率變化、通貨膨脹預(yù) 期、政治因素等。 Chapter 7 7-27 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 3）股票發(fā)行條件 不是所有的股份公司都能發(fā)行股票，公司發(fā)行新股必須具備下 列條件： 前一次發(fā)行的股份已經(jīng)募足，并間隔一年以上。 公司在最近 3年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利，但以當(dāng)年利潤 分派新股不受此限。 公司在最近 3年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載。 公司預(yù)期利潤率可達(dá)同期銀行存款利率。 Chapter 7 7-28 管理與

23、企業(yè)管理 2006年 1月版 7.2.4 負(fù)債籌資 負(fù)債籌集 是指企業(yè)通過向金融機(jī)構(gòu)借 款、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等形 式籌集所需資金。按照期限的長短，負(fù)債 籌資又可分為短期負(fù)債籌資、中期負(fù)債籌 資和長期負(fù)債籌資三大類。 Chapter 7 7-29 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 1 銀行借款 是指企業(yè)根據(jù)借款合同向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的款項。 （ 1）銀行借款的種類 按借款期限分類，分為短期和長期銀行借款。 短期借款 是企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)借入的期限在 1年以內(nèi)的借款。如 生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時借款、結(jié)算借款等。 長期借款 是企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以上的借款。如 固定

24、資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科研開發(fā)與新產(chǎn)品試制借款 等。 按有無擔(dān)保分類，分為抵押借款和信用借款。 抵押借款 是企業(yè)以其資產(chǎn)或其他擔(dān)保財產(chǎn)作抵押而從銀行借入的款項。 抵押品可以是不動產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等實物資產(chǎn)，也可以是股票、債 券等有價證券。 信用借款 是憑借款企業(yè)的信用或保證人的信用而從銀行借入的款項。 由于信用借款的風(fēng)險比抵押借款的風(fēng)險要大，因此，銀行利率通 常較高，且往往附加一些必要的限制條件。 Chapter 7 7-30 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 2）銀行借款的優(yōu)劣分析 銀行借款的 優(yōu)點 ： 籌集簡便迅速，借款還款彈性較大，避免公開財務(wù) 信息。 銀行借款的 缺點 ： 籌資

25、成本較高，使用限制較多，籌資數(shù)量有限。 Chapter 7 7-31 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 2 企業(yè)債券 是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的，約期向債權(quán)人還本付息有價證券。 （ 1）企業(yè)債券的類型 按有無特定的財產(chǎn)擔(dān)保分類，分抵押債券和信用債券。 抵押債券 是發(fā)行企業(yè)以特定的財產(chǎn)作為擔(dān)保品的債券。按擔(dān)保品不同 又可分為不動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券和信托抵押債券。其中， 信托抵押債券是以企業(yè)持有的有價證券為擔(dān)保而發(fā)行的債券。 信用債券 是發(fā)行企業(yè)沒有設(shè)定擔(dān)保品，而僅憑其信用而發(fā)行的債券。 按是否記名分類，分記名債券和無記名債券。 記名債券 ：發(fā)行企業(yè)只對記名人償本，持券人憑印鑒支取利息。 無

26、記名債券 ：還本付息以債券為憑，一般采用剪票付息方式。 Chapter 7 7-32 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 按能否轉(zhuǎn)換為本公司股票分類，分可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn) 換債券。 可轉(zhuǎn)換債券 ：根據(jù)發(fā)行契約允許持券人按預(yù)定的條件、時間和 轉(zhuǎn)換率將持有的債券轉(zhuǎn)換為公司普通股票的債券。 不可轉(zhuǎn)換債券 ：不能享有 可轉(zhuǎn)換債券 這種權(quán)利的債券。 按籌資期限長短分類，分長期債券和短期債券。 長期債券 是籌資期限在 1年以上的債券，主要用于企業(yè)長期、 穩(wěn)定的資產(chǎn)占用需要。 短期債券 則是籌資期限在 1年以內(nèi)的債券，主要用于臨時性的 流動資產(chǎn)需要。 Chapter 7 7-33 管理與企業(yè)管理 2006年

27、 1月版 （ 2） 債券發(fā)行價格 是發(fā)行公司或承銷機(jī)構(gòu)發(fā)行債券時所使用的價格，也即投資者 向發(fā)行公司認(rèn)購債券時實際支付的價格。 債券發(fā)行價格的高低取決于以下因素： 債券面額 。債券面額越大，發(fā)行價格越高。 票面利率 。票面利率越高，投資價值越大，從而發(fā)行價格越高。 市場利率 。在債券面值與票面利率一定的情況下，市場利率越高， 則發(fā)行價格越低。 債券期限 。期限越長，投資風(fēng)險越大，從而要求的投資報酬越高， 債券發(fā)行價格就可能越低。 （ 3）債券籌資的優(yōu)劣分析 優(yōu)點 ：籌資成本相對較低，既可發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，又能保證股東對 公司的控制權(quán)。 缺點 ：財務(wù)風(fēng)險較高，限制條款較多，籌資門檻較高。 Cha

28、pter 7 7-34 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 3融資租賃 租賃 ：是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的 期限內(nèi)，將資產(chǎn)租給承租人使用的一種經(jīng)濟(jì)行為。 按租賃業(yè)務(wù)性質(zhì)劃分，分經(jīng)營租賃和融資租賃。 經(jīng)營租賃 ：是出租人向承租人提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備 維修和人員培訓(xùn)等服務(wù)性業(yè)務(wù)的租賃形式。 融資租賃 ：是由出租人（租賃公司）按照承租人（承租企 業(yè)）的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長 時期內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù)。 Chapter 7 7-35 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 1）融資租賃的特點 設(shè)備租賃期較長 。一般為預(yù)計使用年限的一半以上。 租賃合同比

29、較穩(wěn)定 。合同有效期內(nèi)雙方均無權(quán)單方面撤 銷合同。 租金總額較高 。一般要高出其設(shè)備價款的 30%-40%。 租賃期滿后，按事先約定的方式來處置資產(chǎn)，或由出租人 收回；或延長租期續(xù)租；或?qū)⒃O(shè)備作價轉(zhuǎn)讓給承租人。 Chapter 7 7-36 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 2）融資租賃的具體形式 直接租賃 由出租人將設(shè)備直接租給承租人，然后向其收取租金。一般是產(chǎn) 品制造廠家、獨立租賃公司、專用設(shè)備租賃公司等。 返回租賃 是公司根據(jù)協(xié)議先將設(shè)備賣給租賃公司，然后再以租賃的方式從 租賃公司手中將該項設(shè)備租回使用。通常是一些制造設(shè)備的廠家 把自己生產(chǎn)用的機(jī)器設(shè)備以與市價大致相同的售價賣給租賃

30、公司， 然后又將該設(shè)備租用。 杠桿租賃 又稱借款租賃或減稅優(yōu)惠租賃，出租方對價格昂貴的設(shè)備難以靠 自有資金購進(jìn)時，只需自籌該項設(shè)備所需價款的 20%-40%，其余所 需大部分資金可以向銀行等金融機(jī)構(gòu)要求貸款，同時以該設(shè)備作 為貸款的擔(dān)保品。這種租賃形式適用于飛機(jī)、船舶、海上鉆井設(shè) 備等巨額資產(chǎn)的租賃業(yè)務(wù)。 Chapter 7 7-37 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 3）融資租賃的優(yōu)劣分析 優(yōu)點 ：增加資金調(diào)度的靈活性，具有稅收抵免作用，避 免設(shè)備過時的風(fēng)險，降低管理成本 缺點 ：租賃成本較高，損失資產(chǎn)殘值。 Chapter 7 7-38 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 4 商業(yè)信

31、用 是企業(yè)在商品購銷活動中因延期付款或預(yù)收貨款而形成的借貸關(guān)系。 （ 1）具體形式： 應(yīng)付賬款 是由賒購商品形成的，以記賬方法表達(dá)的商業(yè)信用形式。其支付 主要依賴于賣方的信用。賣方一般均給對方一定的現(xiàn)金折扣。 應(yīng)付票據(jù) 是買方或賣方根據(jù)購銷合同開出并經(jīng)過承兌的商業(yè)票據(jù)，期限一 般為 1-6個月，分為帶息與不帶息兩種，我國目前的大多數(shù)票據(jù)屬 于不帶息票據(jù)。 預(yù)收貨款 是賣方按合同或協(xié)議規(guī)定，在支付商品之前向買主預(yù)收部分或全 部貨款的信用方式。對于生產(chǎn)周期長、售價高的商品，生產(chǎn)者經(jīng)常 要向訂貨者分次預(yù)收貨款，以緩和本企業(yè)經(jīng)營收支不平的矛盾。 Chapter 7 7-39 管理與企業(yè)管理 2006年

32、 1月版 （ 2）商業(yè)信用籌資的優(yōu)劣分析 優(yōu)點 ：籌資方便，限制條件少，籌資成本低。 缺點 ：所籌資金利用時間短，還款不及時會影響企業(yè)信 譽(yù)，有一定的風(fēng)險。 Chapter 7 7-40 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.3 投資管理 7.3.1 投資的目的 7.3.2 投資的基本程序 7.3.3 貨幣時間價值 7.3.4 投資決策的方法 Chapter 7 7-41 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.3.1 投資的目的 投資 是指將一定的資產(chǎn)投放于一定的對象，以期望 在未來取得經(jīng)濟(jì)效益或社會效益的經(jīng)濟(jì)行為。 企業(yè)的任何投資行為，其最終目的都是為了獲取最 大的投資收益，從而實現(xiàn)企業(yè)

33、價值最大化的理財目標(biāo)。 投資按資金的投向分對內(nèi)投資和對外投資。 對內(nèi)投資 即固定資產(chǎn)投資 對外投資 主要為證券投資和實物投資 Chapter 7 7-42 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 但對各個獨立的投資項目來說其具體的目的又分為： 1取得投資收益 利潤的增加，成本的節(jié)約。 2降低投資風(fēng)險 投資風(fēng)險 就是投資收益的不確定性。 企業(yè)各個投資項目的風(fēng)險程度是不同的，當(dāng)企業(yè)已有高風(fēng)險投資 項目時，再要投資就要盡量考慮投資低風(fēng)險項目，以形成多角化 投資經(jīng)營的格局，以低風(fēng)險投資項目的收益來抵償高風(fēng)險投資項 目的損失。 3承擔(dān)社會義務(wù) 企業(yè)進(jìn)行一些生產(chǎn)安全設(shè)施和環(huán)境保護(hù)方面的投資，能產(chǎn)生一定 的社會

34、效益，維護(hù)企業(yè)形象，并避免因安全設(shè)施缺乏等引起的人 員和財產(chǎn)損失。 Chapter 7 7-43 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.3.2 投資的基本程序 1短期投資程序 對象一般為企業(yè)的流動資產(chǎn)，并且在 1年以內(nèi)就可收 回。 （ 1）根據(jù)實際需要，提出投資項目。 （ 2）分析投資收益，作出投資決策。 （ 3）積極籌措資金，及時投放使用。 （ 4）及時反饋信息，實施財務(wù)監(jiān)控。 Chapter 7 7-44 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 2長期投資程序 屬于戰(zhàn)略性投資，對象一般為固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期 有價證券等，回收期要在 1年以上。要特別重視投資前期調(diào) 查和可行性論證。 （ 1

35、）提出投資意向 （ 2）擬定項目建議書 （ 3）進(jìn)行可行性研究 （ 4）投資項目的評估與決策 （ 5）執(zhí)行投資項目 （ 6）投資項目再評估 Chapter 7 7-45 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.3.3 貨幣時間價值 貨幣時間價值 又稱資金時間價值，是指貨幣隨著時間的推移發(fā)生 的增值。貨幣時間價值的基本表現(xiàn)形式為利息或利率，在實際運 用中通常以終值和現(xiàn)值來表示。 1 復(fù)利終值 指一定數(shù)量的本金按復(fù)利計息情況下未來某一時點的本息之和。 計算公式如下： 復(fù)利終值 = 現(xiàn)值 （ 1 + 利率 ） 計息期數(shù) S = PV （ 1 + i ） n Chapter 7 7-46 管理與企業(yè)管

36、理 2006年 1月版 2 復(fù)利現(xiàn)值 指未來一定時間的貨幣資金按復(fù)利計息情況下折算的 現(xiàn)在價值。通常把終值折算為現(xiàn)值稱為貼現(xiàn)或折現(xiàn)。 計算公式如下： 終值 復(fù)利現(xiàn)值 = （ 1 + 利率 ） 計息期數(shù) S PV = （ 1 + i ） n Chapter 7 7-47 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 3年金終值 年金 是指一定時期內(nèi)，每期都收入或支出一筆相同 金額的貨幣資金。 年金終值 是在復(fù)利計息情況下，各期 收入或支出相等金額的貨幣資金終值的總和。 其計算公式如下： （ 1 +利率 ） 期數(shù) - 1 年金終值 = 年金 利率 （ 1 + i ） n - 1 SA = A i Chapt

37、er 7 7-48 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 4 年金現(xiàn)值 指在復(fù)利計息情況下，未來各期收入或支出相等金額 貨幣資金的現(xiàn)值的總和。 其計算公式如下： （ 1 +利率 ） 期數(shù) - 1 年金現(xiàn)值 = 年金 利率 （ 1 +利率 ） 期數(shù) （ 1 + i ） n - 1 PVA = A i （ 1 + i ） n Chapter 7 7-49 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 年金終值和現(xiàn)值也可以利用 Excel的財務(wù)功能函數(shù) 來計算 年金終值的功能函數(shù)為： FV（ 利率 ， 期數(shù) ， 各期等額收入或支出金額 ） 例： 在復(fù)利年利率 10 的情況下 ， 連續(xù) 5年每年末收入 100元

38、， 求 5年后的本利和 。 計算步驟： Excel 界面 ， 任一單元格中鍵入 “ FV（ 0.1， 5， 100） ” ， 回車可得答案： 610.5。 也可點擊 “ fx”， 選擇財務(wù)函數(shù) FV， 根據(jù)對話框的提示鍵入相 應(yīng)的數(shù)值 ， 得到結(jié)果 。 Chapter 7 7-50 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 年金現(xiàn)值的功能函數(shù)為 ： NPV(利率 ， 未來各期數(shù)值 ) 例： 在復(fù)利年利率 10 的情況下 ， 未來 5年中每年末收入 100元 ， 求年金現(xiàn)值 。 計算步驟： Excel 界面 ， 任一列中 (不妨為 B1： B5)鍵入 5個 100， 選擇某一 單元格中鍵入 “ NPV

39、（ 0.1, B1： B5”） ,回車可得答案： 379.08。 也可點擊 “ fx”， 選擇財務(wù)函數(shù) NPV， 根據(jù)對話框的提示鍵入 相應(yīng)的數(shù)值 ， 得到結(jié)果 。 Chapter 7 7-51 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.3.4 投資決策的方法 按是否考慮貨幣時間價值劃分，可分 為非貼現(xiàn)法和貼現(xiàn)法。 非貼現(xiàn)法不考慮貨幣時間價值，計算較簡單， 但結(jié)果不太準(zhǔn)確。 貼現(xiàn)法要考慮貨幣時間價值，計算較復(fù)雜， 但結(jié)果更為準(zhǔn)確。 Chapter 7 7-52 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 1非貼現(xiàn)法 （ 1） 投資回收期法 是以投資額完全收回所需時間的長短來評價投資方案的方法。 如果每年

40、的現(xiàn)金凈流量相等，則計算公式如下： 原始投資額 投資回收期 = 年現(xiàn)金凈流量 如果每年的現(xiàn)金凈流量不等，則要根據(jù)每年年末尚未回收的投資 額加以確定。 計算公式如下： 第（ n - 1） 年年末尚未回收的投資額 投資回收期 = （ n - 1 ） + 第 n年當(dāng)年的現(xiàn)金凈流量 Chapter 7 7-53 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 2） 投資報酬率法 是通過計算投資項目壽命周期內(nèi)平均的年投資報酬率 ， 來評價 投資方案的方法 。 計算公式有兩種： 年平均凈利潤 投資報酬率 = 100% 原始投資額 年平均現(xiàn)金凈流量 投資報酬率 = 100% 原始投資額 其中： 各年投資凈利潤總額

41、年平均凈利潤 = 年數(shù) 各年現(xiàn)金凈流量總額 年平均現(xiàn)金凈流量 = 年數(shù) Chapter 7 7-54 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 2 貼現(xiàn)法 （ 1） 凈現(xiàn)值法 是指通過計算凈現(xiàn)值來反映投資的報酬水平并確定投資方案取 舍的方法 。 凈現(xiàn)值 是指投資方案在未來時期內(nèi)的現(xiàn)金流入量 ， 按 照資金成本或企業(yè)期望達(dá)到的報酬率折算為現(xiàn)值后減去投資現(xiàn)值 的差額 。 其計算公式為： 凈現(xiàn)值 = 未來報酬的總現(xiàn)值 投資現(xiàn)值 NPV = NCF1 + NCF2 + + NCFn - C (1+K)1 (1+K)2 (1+K)n n NCFt - C = t=1 (1+K)t NCFt 第 t年的現(xiàn)金凈流

42、量 K 貼現(xiàn)率 n 投資項目預(yù)計使用年限 C 投資額的現(xiàn)值 Chapter 7 7-55 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 凈現(xiàn)值法的判斷標(biāo)準(zhǔn)是 ： 凈現(xiàn)值為正，說明該方案可行。 凈現(xiàn)值為負(fù)，則方案不可行。 在有多個備選方案時，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值最高的 方案為最優(yōu)方案。 Chapter 7 7-56 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 例如 ， 某企業(yè)有 A、 B兩個投資方案 ， 如果貼現(xiàn)率為 10%， 試求 A、 B方 案的凈現(xiàn)值 。 表 7-2 某企業(yè) A方案現(xiàn)金流量表 單位：元 年序 現(xiàn)金 流出 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金凈流 量 累計現(xiàn)金 流量 利潤 折舊 0 1 2 3 4 5 100,000 15

43、,000 15,000 15,000 15,000 15,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 -100,000 35,000 35,000 35,000 35,000 35,000 -100,000 -65,000 -30,000 5,000 40,000 75,000 合計 100,000 75,000 100,000 175,000 Chapter 7 7-57 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 A方案每年現(xiàn)金凈流量相等 ， 可用年金現(xiàn)值公式計 算凈現(xiàn)值 。 （ 1 +10% ） 5 - 1 NPVA = 35000 - 100000 10%（

44、1 +10%） 5 = 35000 3.791 100000 = 132685 100000 = 32685 元 Chapter 7 7-58 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 表 7-3 某企業(yè) B方案現(xiàn)金流量表 單位：元 年序 現(xiàn)金 流出 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金凈流 量 累計現(xiàn)金 流量 利潤 折舊 0 1 2 3 4 5 100,000 10,000 15,000 13,000 20,000 17,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 -100,000 30,000 35,000 33,000 40,000 37,000 -100,000 -70,000

45、-35,000 -2,000 38,000 75,000 合計 100,000 75,000 100,000 175,000 Chapter 7 7-59 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 B方案每年現(xiàn)金凈流量不相等 ， 可用復(fù)利現(xiàn)值公式計 算凈現(xiàn)值 。 1 1 1 NPVB = 30000 +35000 + 33000 (1+10%)1 (1+10%)2 (1+10%)3 1 1 +40000 +37000 - 100000 (1+10%)4 (1+10%)5 = 131260-100000 = 31260元 Chapter 7 7-60 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 投資決策方法中

46、 “ 凈現(xiàn)值法 ” 的計算也可以利用年金現(xiàn)值的功 能函數(shù) NPV(利率 ， 未來各期數(shù)值 )來計算 。 A、 B方案的凈現(xiàn)值均為正值，兩方案均為可行方案。 但 A方案的凈現(xiàn)值大于 B方案的凈現(xiàn)值，因此 A方案為最優(yōu)方 案。 凈現(xiàn)值法的 優(yōu)點 ： 考慮了資金的時間價值 ， 能夠反映各種投資 方案的現(xiàn)值凈收益 。 凈現(xiàn)值法的 缺點 ： 是這種方法只表明了投資方案凈收益的絕對 數(shù)指標(biāo) ， 沒有反映投資方案的投資報酬率這個相對數(shù)指標(biāo) ， 因此 ， 這種方法不適用于投資額不同的投資方案之間的比較 。 Chapter 7 7-61 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 2） 現(xiàn)值指數(shù)法 又稱為利潤指數(shù)或

47、獲利指數(shù) ， 它是投資項目未來報酬的總現(xiàn)值 與投資額現(xiàn)值之比 。 計算公式如下： NCF1 NCF2 NCFn PI = + + + C (1+K)1 (1+K)2 (1+K)n n NCFt = C t=1 (1+K)t 現(xiàn)值指數(shù)法的判斷標(biāo)準(zhǔn)是： PI大于 1時 ,可行； PI小于 1時不可行。 有多方案選擇時，現(xiàn)值指數(shù)超過 1最多的為最優(yōu)方案。 現(xiàn)值指數(shù)法的 優(yōu)點 :考慮了資金時間價值 ， 能夠真實反映投資項目的 盈虧程度 ， 即現(xiàn)值指數(shù)減 1就是凈現(xiàn)值率 ， 反映項目的投資報酬水 平 。 式中： PI是現(xiàn)值指數(shù) Chapter 7 7-62 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 3）

48、內(nèi)含報酬率法 是使投資項目的凈現(xiàn)值等于 0的貼現(xiàn)率的方法 。 其表達(dá)式如下： NCF1 NCF2 NCFn + +- C = 0 (1+IRR)1 (1+ IRR)2 (1+ IRR)n n NCFt 即 - C = 0 t=1 (1+ IRR)t NCF 每年現(xiàn)金凈流量 IRR 內(nèi)含報酬率 C 投資額現(xiàn)值 n 期數(shù) Chapter 7 7-63 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 內(nèi)含報酬率法的 優(yōu)點 ：考慮了貨幣時間價值 ， 反映了投資方案 本身的投資報酬率水平 ， 因此 ， 內(nèi)含報酬率指標(biāo)是投資效益 評價的主要指標(biāo) 。 其計算也可以用 Excel的財務(wù)功能 IRR（ 各期數(shù)值 ） 函數(shù)進(jìn)

49、行 、 驗算 ， 過程如下： 第一步 ， 對首期凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 。 第二步 ， 對各期凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 。 第三步 ， 對各期折現(xiàn)值求和 。 回車得各期凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值的總和： 0.00087， 幾乎為 0。 至此 ， 驗證了內(nèi)含報酬率的準(zhǔn)確 ， 同時體會了內(nèi)含報酬 率的意義 。 Chapter 7 7-64 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.4 資產(chǎn)管理 7.4.1 固定資產(chǎn)管理 7.4.2 流動資產(chǎn)管理 7.4.3 無形資產(chǎn) 、 遞延資產(chǎn)及 其他資產(chǎn)管理 Chapter 7 7-65 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.4.1 固定資產(chǎn)管理 1 固定資產(chǎn) 的含義 使用期限超過一年

50、， 單位價值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上 ， 并且在使用過程 中保持原有物質(zhì)形態(tài) ， 其價值逐步轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去的資產(chǎn) 。 包括 房屋及建筑物 、 機(jī)器設(shè)備 、 運輸設(shè)備 、 工具器具等 。 使用年限不滿一年 ， 單位價值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以下的勞動資料屬于 低 值易耗品 。 劃分兩者界限的單位價值標(biāo)準(zhǔn) ， 分別為 1000元 、 1500元 、 2000元 。 固定資產(chǎn)的計價有以下 三種形式 ： （ 1） 原值 。 表示固定資產(chǎn)的原始投資 ， 指建造或購買時支付的原價 加運輸 、 安裝 、 調(diào)試費用 。 （ 2） 重置價值 。 是重新估價時 ， 重建或購置與原物基本相同的固定 資產(chǎn)所需要的費用 。 （ 3） 凈值

51、， 又稱折余價值 。 是固定資產(chǎn)原值減去累計折舊后的凈額 ， 反映固定資產(chǎn)的新舊程度 。 Chapter 7 7-66 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 2 固定資產(chǎn)折舊的計算方法 固定資產(chǎn)在使用過程中損耗的價值就是 固定資產(chǎn)折舊 。 固定資 產(chǎn)的價值轉(zhuǎn)移 ， 不僅要考慮使用過程的有形損耗 ， 而且要考慮伴 隨技術(shù)進(jìn)步所造成的無形損耗 ， 即生產(chǎn)同樣固定資產(chǎn)所花費的勞 動更加減少和由于技術(shù)革新使原有固定資產(chǎn)相對貶值 ， 經(jīng)濟(jì)壽命 縮短 ， 要求提前報廢更新的問題 。 企業(yè)的固定資產(chǎn)折舊一般采用 平均年限法 ；企業(yè)內(nèi)部專業(yè)車隊 的汽車 、 大型設(shè)備可以采用 工作量法 ；在國民經(jīng)濟(jì)中具有重要地

52、位 、 技術(shù)進(jìn)步較快的電子 、 船舶 、 機(jī)床 、 飛機(jī) 、 汽車 、 化工 、 醫(yī) 藥生產(chǎn)企業(yè)及其它經(jīng)財政部門批準(zhǔn)的特殊行業(yè)企業(yè)的機(jī)器設(shè)備 ， 可以采用 雙倍余額遞減法或年數(shù)總和法 。 關(guān)于固定資產(chǎn)的折舊年限 ， 財政部分類規(guī)定了最低和最高年限 ， 企業(yè)根據(jù)規(guī)定 ， 有權(quán)選用具體的折舊方法和折舊年限 ， 報主管財 政機(jī)關(guān)備案 。 Chapter 7 7-67 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 1） 平均年限法 就是把應(yīng)提折舊總額按折舊年限平均分?jǐn)傆诿總€年度的一種折 舊計算方法 。 特點是每年折舊額相等 。 其計算公式如下： 1 預(yù)計凈殘值率 年折舊率 = 折舊年限 月折舊率 = 年折舊

53、率 12 年折舊額 = 固定資產(chǎn)原值 年折舊率 月折舊額 = 年折舊額 12 預(yù)計凈殘值率 就是預(yù)計凈殘值占固定資產(chǎn)原值的比率 ， 一般按原 值的 3%-5%確定；若要低于 3%或高于 5%， 要報主管財政機(jī)關(guān)備案 。 Chapter 7 7-68 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 (2)工作量法 就是把應(yīng)提折舊總額按該項固定資產(chǎn)所完成的工作量平均分?jǐn)?的一種折舊計算方法 。 它的特點是單位工作量的折舊額相等 。 計 算公式如下： 按行駛里程計算折舊額 原值 （ 1 預(yù)計凈殘值率 ） 單位里程折舊額 = 總行駛里程 按工作小時計算折舊額 原值 （ 1 - 預(yù)計凈殘值率 ） 每工作小時折舊額

54、= 總工作小時 Chapter 7 7-69 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 (3)雙倍余額遞減法 是一種折舊率按平均年限法的雙倍 ,折舊基數(shù)按折余價值進(jìn)行計 算的快速折舊方法 。 這種方法第 1年提取的折舊額等于平均年限法 的雙倍 ,以后隨著折余價值的減少而逐年遞減下來 ,折舊年限到期 前 2年 ,要把固定資產(chǎn)原值扣除預(yù)計凈殘值后的凈額在兩年內(nèi)平均 分?jǐn)?， 屬快速折舊法 。 計算公式如下： 2 年折舊率 = 100% 折舊年限 月折舊率 = 年折舊率 12 年折舊額 = 固定資產(chǎn)賬面凈值 年折舊率 月折舊額 = 年折舊額 12 Chapter 7 7-70 管理與企業(yè)管理 2006年

55、1月版 （ 4） 年數(shù)總和法 又稱變率遞減法 ， 是一種折舊基數(shù)不變 、 折舊率采用一個變率 分?jǐn)?shù)的快速折舊方法 。 這個變率分?jǐn)?shù)的分母是折舊年限各年序數(shù)總和 ， 分子是折舊年 限各年序數(shù) ， 最大的序數(shù)在前 ， 逐年遞減 。 用這種方法計算的年 折舊額也是開始很大 ， 以后逐年遞減下來 。 計算公式如下： 折舊年限 -已使用年數(shù) 年折舊率 = 100% 折舊年限 （ 折舊年限 +1） 2 月折舊率 =年折舊率 12 年折舊額 =（ 固定資產(chǎn)原值 -預(yù)計凈殘值 ） 年折舊率 月折舊額 =年折舊額 12 Chapter 7 7-71 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.4.2 流動資產(chǎn)管理

56、1 流動資產(chǎn)的含義 流動資產(chǎn) 是指可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個 營業(yè)周期內(nèi)運用或變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)，包括原材料、低值 易耗品、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等各種存貨，現(xiàn)金及各種存款， 應(yīng)收及預(yù)付款項等。流動資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中不斷流 轉(zhuǎn)，由貨幣形態(tài)轉(zhuǎn)化為實物形態(tài)，再由實物形態(tài)轉(zhuǎn)化為 貨幣形態(tài)，其價值是一次轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。 Chapter 7 7-72 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 2 流動資產(chǎn)管理的內(nèi)容 （ 1） 存貨管理 存貨 是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為耗用或銷售而存儲的物資 ， 包括材料 、 燃料 、 修理用備件 、 低值易耗品 、 在產(chǎn)品 、 半成品 、 產(chǎn)成品及商品等 。 存貨管理要求存貨數(shù)量必

57、須保證生產(chǎn)過程正常需要的前提下 ， 盡可能減少存貨占用資金 ， 防止超儲積壓 ， 加速資金周轉(zhuǎn) 。 具體措施包括：合理確定保險儲備數(shù)量；對存貨實行 ABC分類 管理；合理確定生產(chǎn)批量與訂貨數(shù)量；降低生產(chǎn)用物資的消耗定 額；縮短生產(chǎn)周期；壓縮物資供應(yīng)在途日數(shù)和產(chǎn)成品銷售發(fā)運日 數(shù)等 。 （ 2） 貨幣資金管理 貨幣資金 包括現(xiàn)金和銀行存款 。 企業(yè)與外部單位和內(nèi)部職工的 經(jīng)濟(jì)往來 ， 現(xiàn)金收付為現(xiàn)金結(jié)算 ， 銀行轉(zhuǎn)賬為轉(zhuǎn)賬結(jié)算 。 貨幣資金的管理 ， 要求積極組織資金收支 ， 合理調(diào)度資金 ， 充 分挖掘資金潛力 ， 保證生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的供應(yīng) ， 加快資金周轉(zhuǎn) ， 提高資金利用效果和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效

58、益 。 Chapter 7 7-73 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 3） 應(yīng)收和預(yù)付款項管理 應(yīng)收票據(jù) 是指企業(yè)在采用商業(yè)匯票結(jié)算方式時 ， 因銷售產(chǎn)品等 而收到的商業(yè)匯票 。 應(yīng)收票據(jù)管理要求及時回收款項 ， 加速資金 周轉(zhuǎn)；遵守商業(yè)匯票管理制度 。 應(yīng)收賬款 是企業(yè)在銷售產(chǎn)品 ， 提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)中 ， 因結(jié)算方式 等原因 ， 有一部分資金被購貨單位占用 ， 有待收取的款項 。 應(yīng)收 賬款管理要求嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款限額和回收時間 ， 做到及時催收 。 其它應(yīng)收款項 是指除應(yīng)收票據(jù) 、 應(yīng)收賬款 、 預(yù)付賬款以外的企 業(yè)應(yīng)付 、 暫付款項 ， 如預(yù)付給企業(yè)內(nèi)部各部門和個人的備用金和 應(yīng)

59、向職工收回的墊付款；應(yīng)收的出租包裝物租金及使用包裝物押 金；應(yīng)收的各種賠款 、 罰款等 。 其他應(yīng)收款應(yīng)及時組織回收 。 預(yù)付賬款 是企業(yè)按購貨合同規(guī)定 ， 預(yù)付給供貨單位的一部分貨 款 。 對預(yù)付賬款的管理要嚴(yán)格遵守國家有關(guān)結(jié)算制度 ， 控制預(yù)付 貨款的范圍 、 比例和期限 ， 減少資金占用 ， 加速資金周轉(zhuǎn) 。 Chapter 7 7-74 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 3 存貨資產(chǎn)的分析 存貨資產(chǎn)一般在流動資產(chǎn)中所占的比重高 、 數(shù)額大 ， 因此有必要在合理制定定額的基礎(chǔ)上 ， 對實際與計劃的 差異進(jìn)行分析 。 存貨資產(chǎn)的分析可以從因素分析著手 ， 對存貨的占 用情況進(jìn)行研究 。

60、（ 1） 儲備資產(chǎn)的分析 首先應(yīng)按材料大類列表 ， 比較實際與計劃的增減變 動情況 ， 然后再按品種進(jìn)行逐一因素分析 。 Chapter 7 7-75 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 試用差額計算法分析各因素變動對庫存金額的影響 。 庫存金額 =庫存量 每噸價格 由于鋼材庫存量變動 對庫存金額的影響 = （ 270-284） 1200=-16800元 由于鋼材每噸價格變動 對庫存金額的影響 = 270 （ 1760-1200） =151200元 合計 134400元 以上計算過程可以看出： 鋼材價格上升使庫存金額增加是客觀原因 ， 而由于庫存量減少而節(jié)約 的儲備資金占用則是企業(yè)加強(qiáng)庫存管理

61、的結(jié)果 ， 應(yīng)予肯定 。 項目 計劃 實際 差異 庫存量（噸） 284 270 -14 每噸價格（元） 1,200 1,760 560 庫存金額（元） 340,800 475,200 134,400 Chapter 7 7-76 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 （ 2） 在產(chǎn)品資產(chǎn)的分析 在產(chǎn)品資產(chǎn)占用額的多少 ， 受產(chǎn)品產(chǎn)量 、 產(chǎn)品單位成本 、 生 產(chǎn)周期等因素變動的影響 ， 因此 ， 可以從因素分析入手 ， 分析各 因素變動對在產(chǎn)品資金占用的影響 。 例：某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品 ， 有關(guān)在產(chǎn)品資金占用情況如表所示 ， 試用差 額計算法分析各因素變動對在產(chǎn)品資金占用額的影響 。 項目 計劃

62、實際 差異 平均日產(chǎn)量（件） 生產(chǎn)周期（天） 單位成本（元） 在產(chǎn)品成本系數(shù)（ %） 在產(chǎn)品資金（元） 400 5 25 80 40， 000 420 4.75 26 80 41， 496 20 -0.25 1 - 1496 Chapter 7 7-77 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 在產(chǎn)品資金占用額 = 平均日產(chǎn)量 生產(chǎn)周期 單位成本 在產(chǎn)品成本系數(shù) 由于平均日產(chǎn)量變動對 在產(chǎn)品資金占用額的影響 = (420-400) 5 25 80%=2000元 由于生產(chǎn)周期變動對 在產(chǎn)品資金占用額的影響 =420 (4.75-5) 25 80%=-2100元 由于單位成本變動對 在產(chǎn)品資金占用額的

63、影響 =420 4.75 (26-25) 80%=1596元 合計 1496元 以上分析可以看出 ,由于平均日產(chǎn)量增加的原因 ,使在產(chǎn)品資金 占用增加 ,只要產(chǎn)品有銷路 ,這是正?，F(xiàn)象 。 而由于單位成本上升 造成的資金占用增加 ,則應(yīng)結(jié)合成本分析 ,找出具體原因 。 Chapter 7 7-78 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 (3)成品資產(chǎn)的分析 影響成品資金占用的主要因素是期末庫存量和產(chǎn)品單位成本 ， 而期末庫存量的變動又受期初庫存量 、 本期入庫量和本期出庫量 等因素的影響 。 例：某廠生產(chǎn)甲產(chǎn)品 ， 已知產(chǎn)成品資產(chǎn)占用情況的資料如表所示 ， 試 用差額計算法分析各因素變動對產(chǎn)成品

64、資金占用額的影響程度 。 項目 計劃 實際 差異 初期庫存量（件） 本期入庫量（件） 本期出庫量（件） 期末庫存量（件） 單位成本（元） 產(chǎn)成品資金（元） 1,620 144,000 144,720 900 25 22,500 1,580 151,200 149,800 2,980 26 77,480 -40 7,200 5,080 2,080 1 54,980 Chapter 7 7-79 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 產(chǎn)成品資金占用額 = 期末庫存量 單位成本 = （ 期初庫存量 +本期入庫量 -本期出庫量 ） 單位成本 由于期初庫存量變動對 產(chǎn)成品資金占用的影響 = （ 1580-

65、1620） 25 =-1000元 由于本期入庫量變動對 產(chǎn)成品資金占用的影響 = （ 151200-144000） 25=180000元 由于本期出庫量變動對 產(chǎn)成品資金占用的影響 = （ 144720-149800） 25=-127000元 由于單位成本變動對 產(chǎn)成品資金占用的影響 = 2980 （ 26-25） =2980元 合計 54980元 以上分析可以看出 ， 產(chǎn)成品資金占用實際比計劃增加 54980元 ， 其原因除了單位成本上升外 ， 主要是由于入庫量的增加大于出庫量 的增加而造成的 。 Chapter 7 7-80 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 7.4.3 無形資產(chǎn)、遞延資

66、產(chǎn)及 其他資產(chǎn)管理 1 無形資產(chǎn)管理 無形資產(chǎn) 是企業(yè)有償取得 ， 長期使用 ， 能使企業(yè)獲得較高 盈利能力和盈利水平 ， 但沒有實物形態(tài)的資產(chǎn) ， 包括專利權(quán) 、 商標(biāo)權(quán) 、 著作權(quán) 、 土地使用權(quán) 、 非專利技術(shù) 、 商譽(yù)等 。 無形 資產(chǎn)不計提折舊 ， 其價值從開始使用之日起 ， 在有效使用期 限內(nèi)平均攤?cè)牍芾碣M用 。 企業(yè)轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)時 ， 所取得的收 入除國家另有規(guī)定外 ， 計入營業(yè)外收入 。 Chapter 7 7-81 管理與企業(yè)管理 2006年 1月版 2 遞延資產(chǎn)管理 遞延資產(chǎn) 是一種不能全部計入當(dāng)年損益 ， 應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分 期攤銷的費用支出 ， 包括企業(yè)的開辦費 、 租入固定資產(chǎn)的改良支 出等 。 （ 1） 開辦費 是指企業(yè)在籌建期間發(fā)生的不應(yīng)計入有關(guān)財產(chǎn)物資價值的若干費 用 ， 包括籌建期間有關(guān)人員的工資 、 辦公費 、 培訓(xùn)費 、 差旅費 、 印刷費 、 注冊登記費以及不計入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)購建成本的 匯兌損益 、 利息支出等 。 從企業(yè)開始生產(chǎn)經(jīng)營月份的次月起 ， 按 不短于 5年的期限分期攤?cè)牍芾碣M用 。 （ 2） 以經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出