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1、財務(wù)管理 李海波 主 編 第二章 籌集資金管理 第一節(jié) 籌集權(quán)益資金 第二節(jié) 籌集借入資金 第三節(jié) 資金成本和資金結(jié)構(gòu) 第一節(jié) 籌集權(quán)益資金 一、權(quán)益資金的來源 也稱股權(quán)資金，是企業(yè)依法籌集并長期擁有自主 運用的資源來源。 國家財政資金 其他企業(yè)資金 個人資金 企業(yè)內(nèi)部形成資金 外商資金 二、資本金籌集方式 吸收直接投資 是企業(yè)按照共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享 利潤的原則直接吸收國家、企業(yè)和個人投入資金的 一種形式。 吸收國家投資 吸收法人投資 吸收個人投資 吸收外商投資 第一節(jié) 籌集權(quán)益資金 資本金管理 按照國家有關(guān)規(guī)定管理資金 國有資產(chǎn)保值增值 資本金應(yīng)按不同的經(jīng)濟內(nèi)容分別計價 加強

2、資本金日常管理，做好現(xiàn)金與實物的登記工作 第一節(jié) 籌集權(quán)益資金 三、股票的發(fā)行和管理 股票的分類 按股票票面有無記名，分為記名股票和不記名股票 按股東的權(quán)利和義務(wù)，分為普通股股票和優(yōu)先股股 票 按股票票面有無金額，分為面值股票和無面值股票 按發(fā)行對象和上市地區(qū)，分為 A股、 B股、 H股和 N 股 第一節(jié) 籌集權(quán)益資金 股票的發(fā)行 發(fā)行股票的目的 籌集自有資金 發(fā)行股票的條件 我國 公司法 的規(guī)定 發(fā)行股票的價格 發(fā)行股票的方式和程序 利息率 預(yù)期股利股票價格 第一節(jié) 籌集權(quán)益資金 普通股發(fā)行 普通股股東權(quán)利 普通股籌資的主要優(yōu)點 普通股籌資的主要缺點 優(yōu)先股發(fā)行 優(yōu)先股種類 優(yōu)先股股東權(quán)利

3、優(yōu)先股的優(yōu)點 優(yōu)先股的主要缺點 第一節(jié) 籌集權(quán)益資金 四、盈余公積 也稱保留盈余，是指企業(yè)稅后利潤留歸企業(yè)使 用的資金。 是一種長期籌資方式，是企業(yè)資金的主要來源 之一。 采用盈余公積籌集資金方式，無需支付籌資費 用，同時，屬于主權(quán)資金，可以增加企業(yè)的信 用度。 第一節(jié) 籌集權(quán)益資金 第二節(jié) 籌集借入資金 一、籌集短期負(fù)債 是指可以在 1年以內(nèi)或超過 1年的一個正常營業(yè) 周期內(nèi)償還的債務(wù)。 商業(yè)信用 是企業(yè)在交易中由于延期付款、預(yù)收貨款或延 期交貨而形成的一種借貸關(guān)系。 應(yīng)付賬款 應(yīng)付票據(jù) 預(yù)收貨款 應(yīng)付費用 銀行信用 是指企業(yè)向銀行及其他金融機構(gòu)借入的期限不 到 1年的短期借款。 擔(dān)保貸款

4、無擔(dān)保貸款 額度貸款 臨時貸款 銀行信用的成本和利息率 銀行信用的優(yōu)缺點 第二節(jié) 籌集借入資金 利息率的計算方法 一次支付法 是在借款到期時一次支付利息的方法。 貼現(xiàn)法 根據(jù)實際支付利息數(shù)和貸款數(shù)額來計算實際利率的方法 附加法 將利息附加到各期還款的本金之中的方法 %100 貸款數(shù)額實際支付利息實際利息率 %100 實際支付利息貸款數(shù)額 實際支付利息實際利息率 第二節(jié) 籌集借入資金 二、籌集長期負(fù)債 長期借款：是指償還期在 1年以上或超過一個 營業(yè)周期以上的債務(wù)。 長期債券 債券的分類 債券的發(fā)行 面值 期限 利率 償還方式 發(fā)行價格 發(fā)行方式 第二節(jié) 籌集借入資金 租賃 是承租人和出租人之間

5、的一項契約性協(xié)議 經(jīng)營性租賃 是一種服務(wù)型租賃，由出租人在短期內(nèi)按合同或契約規(guī)定， 向承租人提供資產(chǎn)及服務(wù)的業(yè)務(wù)。 融資性租賃 是由出租人按照承租人的需要在較長的合同或契約時期內(nèi)， 提供給承租人使用固定資產(chǎn)的一種信用業(yè)務(wù)。 特點 分類 第二節(jié) 籌集借入資金 融資租賃的租金構(gòu)成和計算方法 構(gòu)成：租賃資產(chǎn)的價款，利息，手續(xù)費 計算方法：全均等分償法 式中 R 每次或每年支付租金數(shù) P 資產(chǎn)價款（本金） i 利率 n 支付租金的次數(shù) ni )1(1 iPR 第二節(jié) 籌集借入資金 均等分償法 這種方法將設(shè)備價款按支付租金的次數(shù)均等地分?jǐn)?，?yīng) 付設(shè)備價款期初余額逐步減少。利息也隨之減少，不 管手續(xù)費以何

6、種方式支付，每次支付的租金均不相等。 租賃集資的優(yōu)點： 能及時解決承租人資金短缺的困難 不受價格變動影響 限制較少 風(fēng)險較小 第二節(jié) 籌集借入資金 第三節(jié) 資金成本和資金結(jié)構(gòu) 一、資金成本 內(nèi)容：包括資金占有費和資金籌集費 資金成本的計算 各種來源的資金成本計算 銀行及其他金融機構(gòu)借款 長期債券 股票 留存收益 %1 0 0 資金籌資費籌資總額 資金占有費資金成本率 平均資金成本率的計算 計算平均資金成本率主要是為了保證企業(yè)有一個合 理的資金來源結(jié)構(gòu)，使各種資金保持合理的比率， 并盡可能使企業(yè)平均資金成本率有所下降。 其計算公式為： 各渠道籌資金額 各該渠道資金成本率各種渠道的籌資額 資金成本率 加權(quán)平均 第三節(jié) 資金成本和資金結(jié)構(gòu) 二、資本結(jié)構(gòu) 負(fù)債比率對資本結(jié)構(gòu)的影響 資本結(jié)構(gòu)主要是負(fù)債比率問題 負(fù)債籌資的財務(wù)杠桿作用 財務(wù)杠桿是指資本結(jié)構(gòu)中長期負(fù)債的運用對每股權(quán) 益的影響。債務(wù)比例越大，財務(wù)杠桿的作用也越大。 有利和不利影響 第三節(jié) 資金成本和資金結(jié)構(gòu) 三、風(fēng)險與風(fēng)險報酬 風(fēng)險 市場風(fēng)險 企業(yè)特有風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險 風(fēng)險報酬 期望投資報酬率 =無風(fēng)險報酬率 +風(fēng)險報酬率 風(fēng)險對策 一般應(yīng)采取避免、減少、轉(zhuǎn)移和接受的方法來應(yīng)付 第三節(jié) 資金成本和資金結(jié)構(gòu)