《商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)（249頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、 概述中間業(yè)務(wù)的品種 概述概念與其他業(yè)務(wù)的比較性質(zhì)分類(lèi) 結(jié)算業(yè)務(wù)代理類(lèi)業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)的品種擔(dān)保類(lèi)和承諾類(lèi)業(yè)務(wù)交易類(lèi)業(yè)務(wù) 一、概念 中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成非利息收入的業(yè)務(wù)。 二、中間業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)的比較 中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成非利息收入的業(yè)務(wù)。1、中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù) 表外業(yè)務(wù)是指不反映在資產(chǎn)負(fù)債表上但對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成潛在的實(shí)質(zhì)影響的業(yè)務(wù)。 二、中間業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)的比較 觀點(diǎn)一：關(guān)于對(duì)中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)的理解： 中間業(yè)務(wù)包含了表外業(yè)務(wù)， 即表外業(yè)務(wù)屬于中間業(yè)務(wù) 二、中間業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)的比較 觀點(diǎn)二：關(guān)于對(duì)中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)的

2、理解： 表外業(yè)務(wù)包含了中間業(yè)務(wù)， 即中間業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù) 二、中間業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)的比較關(guān)于對(duì)中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)的理解： 中間業(yè)務(wù)表外業(yè)務(wù) 即中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù) 所說(shuō)的是同一回事。觀點(diǎn)三： 二、中間業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)的比較2、中間業(yè)務(wù)與收費(fèi)業(yè)務(wù) 收費(fèi)業(yè)務(wù)是指基本上不占用銀行 資金，利用銀行的相關(guān)服務(wù)而收取費(fèi)用的各類(lèi)業(yè)務(wù)。 三、中間業(yè)務(wù)的一般性質(zhì) 2、不占用或不直接占用客戶(hù)的資金。1、不運(yùn)用或不直接運(yùn)用自己的資金。 3、以接受客戶(hù)委托的方式開(kāi)展業(yè)務(wù)。4、以收取手續(xù)費(fèi)的形式獲取收益。 四、中間業(yè)務(wù)性質(zhì)的變化 2、墊付資金。1、占用資金。3、承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。 五、中間業(yè)務(wù)的分類(lèi) 2、投資銀行和交易收入。1

3、、信托收入。 3、存款帳戶(hù)服務(wù)費(fèi)。4、手續(xù)費(fèi)收入。5、其他非手續(xù)費(fèi)收入?；镜姆诸?lèi)標(biāo)準(zhǔn)收入 五、中間業(yè)務(wù)的分類(lèi) 2、擔(dān)保性中間業(yè)務(wù)。1、結(jié)算性業(yè)務(wù)。 3、融資性業(yè)務(wù)。4、避險(xiǎn)性業(yè)務(wù)。5、其他中間業(yè)務(wù)。其他分類(lèi)方式功能 五、中間業(yè)務(wù)的分類(lèi) 2、代理性業(yè)務(wù)。1、委托性業(yè)務(wù)。其他分類(lèi)方式按銀行在開(kāi)展中間業(yè)務(wù)時(shí)的身份 五、中間業(yè)務(wù)的分類(lèi) 2、銀行卡業(yè)務(wù)。1、支付結(jié)算類(lèi)業(yè)務(wù)。我國(guó)的分類(lèi)3、代理類(lèi)業(yè)務(wù)4、擔(dān)保類(lèi)業(yè)務(wù)5、承諾類(lèi)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍業(yè)務(wù)性質(zhì) 五、中間業(yè)務(wù)的分類(lèi)我國(guó)的分類(lèi)6、交易類(lèi)業(yè)務(wù)7、基金托管類(lèi)業(yè)務(wù)8、咨詢(xún)顧問(wèn)類(lèi)業(yè)務(wù)9、其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍業(yè)務(wù)性質(zhì) 概述概念與其他業(yè)務(wù)的比較性質(zhì)分類(lèi) 2、銀行卡業(yè)務(wù)。1、

4、支付結(jié)算類(lèi)業(yè)務(wù)。我國(guó)的分類(lèi)3、代理類(lèi)業(yè)務(wù)4、擔(dān)保類(lèi)業(yè)務(wù)5、承諾類(lèi)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍業(yè)務(wù)性質(zhì) 我國(guó)的分類(lèi)6、交易類(lèi)業(yè)務(wù)7、基金托管類(lèi)業(yè)務(wù)8、咨詢(xún)顧問(wèn)類(lèi)業(yè)務(wù)9、其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍業(yè)務(wù)性質(zhì) 內(nèi)容介紹結(jié)算業(yè)務(wù)概述各種結(jié)算工具與方式 結(jié)算業(yè)務(wù)概述結(jié)算的概念結(jié)算業(yè)務(wù)的分類(lèi)結(jié)算原則結(jié)算紀(jì)律一、 結(jié)算的概念結(jié)算是指對(duì)由商品交換、勞務(wù)供應(yīng)、資金調(diào)撥等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)引起的貨幣收付、資金往來(lái)進(jìn)行結(jié)帳算清的意思。 結(jié)算業(yè)務(wù)的分類(lèi)現(xiàn)金結(jié)算轉(zhuǎn)帳結(jié)算性質(zhì) 結(jié)算業(yè)務(wù)的分類(lèi)同城結(jié)算異地結(jié)算地域 結(jié)算原則恪守信用、履約付款誰(shuí)的錢(qián)進(jìn)誰(shuí)的賬，由誰(shuí)支配銀行不墊款 結(jié)算紀(jì)律不壓票、任意退票、截留挪用客戶(hù)和他行資金不準(zhǔn)違反規(guī)定為單位和個(gè)人開(kāi)立帳戶(hù)不準(zhǔn)拒

5、絕受理、代理他行正常結(jié)算業(yè)務(wù)不準(zhǔn)放棄對(duì)單位和個(gè)人違反結(jié)算紀(jì)律的制裁 各種結(jié)算工具與方式支票本票匯票托收承付委托收款匯兌二、 經(jīng)濟(jì)行為者 交易的進(jìn)行需要借助支付手段 來(lái)實(shí)現(xiàn)商品及勞務(wù)的轉(zhuǎn)移與債務(wù)的清償。 因此，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的進(jìn)行 必然需要得到一國(guó) 支付系統(tǒng)的支持。 支付系統(tǒng)支付系統(tǒng)是一國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)行為者因經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的債務(wù)關(guān)系進(jìn)行清算的一系列組織和安排。 那么，在我們的現(xiàn)代社會(huì)生活中，會(huì)有哪些資產(chǎn)可以充當(dāng)貨幣支付手段呢？ 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中充當(dāng)貨幣的資產(chǎn)主要有三類(lèi)：現(xiàn)金貨幣銀行存款中央銀行貨幣 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中充當(dāng)貨幣的資產(chǎn)主要有三類(lèi)：現(xiàn)金貨幣包括鑄幣和紙幣，是中央銀行負(fù)債。 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中充當(dāng)貨幣的資產(chǎn)主要有三類(lèi)：現(xiàn)金

6、貨幣以現(xiàn)時(shí)、全額方式使交易的達(dá)成和債務(wù)的清償同步完成。 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中充當(dāng)貨幣的資產(chǎn)主要有三類(lèi)：銀行存款經(jīng)濟(jì)行為者在商業(yè)銀行體系擁有的存款。 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中充當(dāng)貨幣的資產(chǎn)主要有三類(lèi)：中央銀行貨幣商業(yè)銀行體系在央行擁有的儲(chǔ)備帳戶(hù)存款。 支付系統(tǒng)構(gòu)造圖央行商業(yè)銀行體系經(jīng)濟(jì)行為者。 支票定義： 是由出票人簽發(fā)的，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或其它金融機(jī)構(gòu)付款的票據(jù)。基本關(guān)系人： 出票人、付款人和收款人。種類(lèi)： 現(xiàn)金支票、轉(zhuǎn)帳支票、普通支票 支票 支票 支票 支票 支票業(yè)務(wù)流程 甲單位乙單位購(gòu)貨昆明市工行 轉(zhuǎn)帳支票轉(zhuǎn)帳支票進(jìn)賬單1 2（付款人）（收款人）借：活期存款甲單位 貸：活期存款乙單位 甲單位乙單位購(gòu)貨昆

7、明市工行 轉(zhuǎn)帳支票轉(zhuǎn)帳支票進(jìn)賬單昆明市農(nóng)行票據(jù)交換中心 提出票據(jù)提入票據(jù) 1 234（付款人）（收款人）借：活期存款 貸：存中央銀行存款借：存中央銀行存款 貸：活期存款借：工商銀行存款 貸：農(nóng)業(yè)銀行存款 支付系統(tǒng)構(gòu)造圖央行商業(yè)銀行體系經(jīng)濟(jì)行為者。 銀行本票定義 ： 銀行本票是銀行簽發(fā)的，承諾自己在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。 范圍 ： 單位或個(gè)人在同城或同一票據(jù)交換區(qū)內(nèi)支付各種款項(xiàng)時(shí)，都可以使用銀行本票。 銀行本票 銀行本票有定額本票和不定額本票之分。 定額本票的票面額有1000元、5000元、 10000元、50000元。 銀行本票的有效期為兩個(gè)月，可背書(shū) 轉(zhuǎn)讓?zhuān)坏脪?/p>

8、失。有關(guān)規(guī)定 銀行本票 銀行本票 銀行本票業(yè)務(wù)流程 甲單位乙單位支付昆明市工行 銀行本票銀行本票進(jìn)賬單（簽發(fā)行） 申請(qǐng)_出票1 2 3 4 甲單位乙單位支付昆明市工行 銀行本票銀行本票進(jìn)賬單昆明市農(nóng)行票據(jù)交換所 提出票據(jù)提入票據(jù)申請(qǐng)1 出票2 3 456 支票與銀行本票的比較。 匯兌結(jié)算方式 匯兌是客戶(hù)委托銀行將其款 項(xiàng)支付給異地收款人的結(jié)算方式。 匯兌結(jié)算方式匯款人匯款人開(kāi)戶(hù)行收款人收款人開(kāi)戶(hù)行委托委托付款 銀行匯票銀行匯票是出票銀行簽發(fā)的，由其在見(jiàn)票時(shí)按照實(shí)際結(jié)算金額無(wú)條件支付給收款人或持票人的票據(jù)。銀行匯票適用范圍廣泛，單位、個(gè)體經(jīng)濟(jì)戶(hù)和個(gè)人都可以使用。 銀行匯票 銀行匯票 銀行匯票業(yè)務(wù)

9、流程 商業(yè)匯票定義： 商業(yè)匯票是出票人簽發(fā)的，委托付款人在指定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)?；娟P(guān)系人： 出票人、收款人、付款人。 商業(yè)匯票種類(lèi)： 根據(jù)承兌人的不同，商業(yè)匯票分為 商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。范圍： 在銀行開(kāi)立存款帳戶(hù)的法人及其他 組織之間，必須具有真實(shí)的交易關(guān) 系或債權(quán)債務(wù)關(guān)系，才能使用商業(yè) 匯票。 商業(yè)匯票 商業(yè)匯票 商業(yè)匯票業(yè)務(wù)流程 托收承付定義: 異地托收承付結(jié)算方式是指收款單位根據(jù)購(gòu)銷(xiāo)合同發(fā)貨后，委托其開(kāi)戶(hù)行向異地付款人收取款項(xiàng)，付款單位根據(jù) 合同核對(duì)單證或驗(yàn)貨后向開(kāi)戶(hù)銀行承認(rèn)付款，并由其開(kāi)戶(hù)行辦理款項(xiàng)劃轉(zhuǎn)的一種結(jié)算方式。 托收承付 辦理托收承付的款

10、項(xiàng)，必須是商品交易，以及因商品交易而產(chǎn)生的勞務(wù)供應(yīng)的款項(xiàng)。必須簽有購(gòu)銷(xiāo)合同、必須重合同守信用、必須提供貨物發(fā)運(yùn)的證件。托收金額起點(diǎn)為一萬(wàn)元。有關(guān)規(guī)定 付款人開(kāi)戶(hù)行收款人開(kāi)戶(hù)行托收承付托收通知付款按合同發(fā)貨發(fā)出托收同意付款5劃回票款6收妥入帳 委托收款定義： 是收款人委托銀行向付款人收取款項(xiàng)的一種結(jié)算方式。規(guī)定： 委托收款在同城或異地均可使用，不受金額起點(diǎn)的限制。 付款人開(kāi)戶(hù)行收款人開(kāi)戶(hù)行委收通知付款按合同發(fā)貨發(fā)出委收同意付款5劃回票款6收妥入帳委托收款 內(nèi)容介紹代理類(lèi)業(yè)務(wù)的概念代理類(lèi)業(yè)務(wù)的種類(lèi) 代理類(lèi)業(yè)務(wù)的概念一、 代理類(lèi)中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行接受客戶(hù)委托，代為辦理客戶(hù)指定的經(jīng)濟(jì)事務(wù)、提供金融服

11、務(wù)并收取一定費(fèi)用的業(yè)務(wù)。 代理類(lèi)業(yè)務(wù)的種類(lèi)二、1、代收代付業(yè)務(wù)2、代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)3、代理證券業(yè)務(wù)4、代理政策性銀行業(yè)務(wù) 代理類(lèi)業(yè)務(wù)的種類(lèi)二、1、代收代付業(yè)務(wù) 代收代付業(yè)務(wù)是指銀行接受客戶(hù)的委托，代為辦理其指定款項(xiàng)的收付事宜的業(yè)務(wù)。概念 代理類(lèi)業(yè)務(wù)的種類(lèi)二、1、代收代付業(yè)務(wù)代發(fā)工資代收電話(huà)費(fèi)代收學(xué)雜費(fèi)代收稅款種類(lèi) 代理類(lèi)業(yè)務(wù)的種類(lèi)二、2、代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù) 代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行接受保險(xiǎn)公司的委托，代其辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)。概念 代理類(lèi)業(yè)務(wù)的種類(lèi)二、2、代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù) 代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的程序：（1）受理保險(xiǎn)（2）收取保費(fèi)（3）保險(xiǎn)單交接（4）收取手續(xù)費(fèi)程序 代理類(lèi)業(yè)務(wù)的種類(lèi)二、3、代理證券業(yè)務(wù) 代理證券業(yè)務(wù)是

12、指銀行接受委托辦理的代理發(fā)行、兌付各類(lèi)有價(jià)證券的業(yè)務(wù)。概念 代理類(lèi)業(yè)務(wù)的種類(lèi)二、4、代理政策性銀行業(yè)務(wù) 代理政策性銀行業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行接受政策性銀行的委托，代為辦理其指定的業(yè)務(wù)，從而獲得手續(xù)費(fèi)收入的業(yè)務(wù)。概念 內(nèi)容介紹擔(dān)保類(lèi)業(yè)務(wù)承諾類(lèi)業(yè)務(wù) 擔(dān)保類(lèi)業(yè)務(wù)一、1、概念 擔(dān)保類(lèi)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為客戶(hù)債務(wù)清償能力提供擔(dān)保并承擔(dān)客戶(hù)違約風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。 擔(dān)保類(lèi)業(yè)務(wù)一、2、種類(lèi) 以銀行承兌匯票為例： 以銀行承兌匯票為例：銀行承兌匯票是指由承兌申請(qǐng)人簽發(fā)，并由承兌申請(qǐng)人向開(kāi)戶(hù)銀行申請(qǐng)，經(jīng)銀行審查同意承兌的票據(jù)。概念程序 承諾類(lèi)業(yè)務(wù)二、1、概念 承諾類(lèi)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行在未來(lái)某一日期按照事前約定的條件向客戶(hù)提供約定的

13、信用服務(wù)的業(yè)務(wù)。 承諾類(lèi)業(yè)務(wù)二、2、以貸款承諾為例 貸款承諾是指銀行承諾客戶(hù)在未來(lái)一定的時(shí)期內(nèi)，按照雙方事前約定的條件，應(yīng)客戶(hù)的要求，隨時(shí)提供不超過(guò)一定限額的貸款。概念 承諾類(lèi)業(yè)務(wù)二、2、以貸款承諾為例備用信用額度票據(jù)發(fā)行便利循環(huán)信用額度貸款承諾主要方式 承諾類(lèi)業(yè)務(wù)二、2、以貸款承諾為例申請(qǐng)貸款承諾提取資金簽訂貸款承諾協(xié)議貸款承諾的程序償還資金 定義功能分類(lèi) 定義一、 由商業(yè)銀行向社會(huì)發(fā)行的具有消費(fèi)信用、轉(zhuǎn)帳結(jié)算、存取現(xiàn)金等功能的信用支付工具。 功能二、儲(chǔ)蓄功能結(jié)算功能匯兌功能透支功能 種類(lèi)三、 種類(lèi)三、 期貨與期權(quán) 一、期貨交易及其由來(lái)期貨與期權(quán) 二、期貨交易的功能期貨與期權(quán) 第五節(jié) 期貨與

14、期權(quán)二、期貨交易的功能 期貨市場(chǎng)有兩個(gè)功能：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)二、期貨交易的功能 期貨市場(chǎng)有兩個(gè)功能：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)二、期貨交易的功能 現(xiàn)貨市場(chǎng)的季節(jié)性?xún)r(jià)格波動(dòng)，往往會(huì)使生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者遭受經(jīng)濟(jì)損失。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)二、期貨交易的功能 期貨市場(chǎng)則可以利用這種價(jià)格波動(dòng)來(lái)進(jìn)行未來(lái)才可以交割的期貨合約交易。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)二、期貨交易的功能 通過(guò)期貨市場(chǎng)上的交易，套期保值者可以確保盈利，避免價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的損失。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)二、期貨交易的功能 期貨市場(chǎng)參與者來(lái)自全國(guó)各地，他們可能是生產(chǎn)者、貿(mào)易商、加工者，也可能是投資者。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)

15、二、期貨交易的功能 同時(shí)期貨市場(chǎng)通過(guò)先進(jìn)的多樣化的通信渠道匯聚了來(lái)自世界各地的供求信息，因此它形成的價(jià)格具有廣泛的代表性和權(quán)威性。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)二、期貨交易的功能 期貨價(jià)格常常被用來(lái)制定國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、簽訂國(guó)際貿(mào)易合同、制定企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃的價(jià)格依據(jù)。 三、期貨交易的特征 第五節(jié) 期貨與期權(quán)三、期貨交易的特征 期貨交易必須在法定的場(chǎng)所期貨交易所內(nèi)進(jìn)行。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)三、期貨交易的特征 期貨所交易的不是現(xiàn)在的商品而是在未來(lái)某個(gè)時(shí)間交付的商品。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)三、期貨交易的特征 期貨交易的對(duì)象是代表了規(guī)定質(zhì)量和規(guī)定數(shù)量的商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)三、期貨交易的特征 期貨交易采

16、用集中競(jìng)價(jià)交易制度，以使產(chǎn)生的價(jià)格具有廣泛的代表性。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)三、期貨交易的特征 期貨交易具有做空機(jī)制，即您可以在還不擁有某一商品的時(shí)候就進(jìn)行賣(mài)出。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)三、期貨交易的特征 在期貨交易中，您可以利用合約的對(duì)沖機(jī)制，也就是可以用同一合約的買(mǎi)單抵消同一合約的賣(mài)單，而不必考慮收購(gòu)、運(yùn) 輸、存儲(chǔ)或銷(xiāo)售等瑣碎的環(huán)節(jié)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)三、期貨交易的特征 期貨交易實(shí)行特有的保證金制度，只需要有1/10甚至1/20的資金就可以交易相當(dāng)于商品總值的合約。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)三、期貨交易的特征 期貨交易通過(guò)每日結(jié)算制度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，這不僅可以有效地保證資金安全，而且可以隨時(shí)兌現(xiàn)投資。

17、四、期貨交易的基本制度期貨與期權(quán) 第五節(jié) 期貨與期權(quán)四、期貨交易的基本制度 我國(guó)期貨交易所目前實(shí)行會(huì)員制，只有會(huì)員才能直接在交易廳內(nèi)進(jìn)行交易和參與管理，非會(huì)員單位和個(gè)人要通過(guò)會(huì)員單位的代理才能參與交易。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)四、期貨交易的基本制度 期貨交易實(shí)行保障金制度，交易者只要先交納相當(dāng)于商品總值510的擔(dān)保資金，就可以進(jìn)行期貨合約的買(mǎi)賣(mài)。如果不進(jìn)行實(shí)物交割，現(xiàn)貨商則不存在轉(zhuǎn)移商品所有權(quán)的問(wèn)題。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)四、期貨交易的基本制度 期貨交易實(shí)行每日務(wù)負(fù)債結(jié)算制度。每日交易結(jié)束后，要對(duì)每一資金帳戶(hù)的盈虧、交易保證金及其它費(fèi)用進(jìn)行結(jié)算，并進(jìn)行相應(yīng)款項(xiàng)的劃撥和追繳。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)四、期

18、貨交易的基本制度 期貨交易實(shí)行每日價(jià)格波動(dòng)最大幅度限制制度，也叫漲跌停板制度。該制度規(guī)定期貨合約在每一交易日內(nèi)的成交價(jià)格不能高于或低于特定的價(jià)格幅度，以控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)限擴(kuò)大。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)四、期貨交易的基本制度 期貨交易實(shí)行持倉(cāng)限額制度。交易所根據(jù)期貨合約的不同情況制定會(huì)員可以持有該合約的持倉(cāng)上限，并對(duì)超出上限的會(huì)員采取相應(yīng)的處理措施，以防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)渡集中和擴(kuò)大。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)四、期貨交易的基本制度 大戶(hù)持倉(cāng)報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)會(huì)員或客戶(hù)在某合約上的投機(jī)頭寸超過(guò)規(guī)定限額時(shí)，應(yīng)向交易所報(bào)告其資金和頭寸情況。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)四、期貨交易的基本制度 期貨交易實(shí)行實(shí)物交割制度，當(dāng)交易所

19、的合約到期時(shí)，希望實(shí)物交割的交易雙方需要按規(guī)定交接實(shí)物商品的所有權(quán)和貨款，了結(jié)尚未平倉(cāng)合約的交易 第五節(jié) 期貨與期權(quán)四、期貨交易的基本制度 期貨交易實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)制度。當(dāng)會(huì)員或客戶(hù)的交易保證金不足或有其他違規(guī)交易的情況發(fā)生時(shí)，交易所有權(quán)的違規(guī)者的持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)制性平倉(cāng)，以防止風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大。 五、期貨市場(chǎng)的管理體系期貨與期權(quán) 第五節(jié) 期貨與期權(quán)五、期貨市場(chǎng)的管理體系 我國(guó)期貨市場(chǎng)實(shí)行以中國(guó)證監(jiān)會(huì)未代表的政府監(jiān)管、以期貨協(xié)會(huì)為代表的行業(yè)自律管理和以期貨交易所為代表的一線管理三級(jí)監(jiān)管模式。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)五、期貨市場(chǎng)的管理體系 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)是我國(guó)的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行集中統(tǒng)一

20、的監(jiān)督管理。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)五、期貨市場(chǎng)的管理體系 中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是我國(guó)期貨行業(yè)的自律性管理組織。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)五、期貨市場(chǎng)的管理體系 期貨交易所依據(jù)相關(guān)的規(guī)章制度對(duì)期貨交易實(shí)行一線監(jiān)管。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)五、期貨市場(chǎng)的管理體系 期貨交易所的會(huì)員分為期貨公司會(huì)員和非期貨公司會(huì)員。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)五、期貨市場(chǎng)的管理體系 客戶(hù)是期貨市場(chǎng)的主要參與者，客戶(hù)和期貨公司之間通過(guò)期貨經(jīng)紀(jì)合同約定雙方的權(quán)利義務(wù)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)五、期貨市場(chǎng)的管理體系 期貨交易管理暫行條例和4個(gè)相關(guān)的辦法是目前我國(guó)期貨市場(chǎng)的基本法規(guī)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)五、期貨市場(chǎng)的管理體系 各個(gè)期貨交易所通過(guò)交易規(guī)則和

21、各種相關(guān)的細(xì)則、辦法對(duì)期貨交易進(jìn)行管理。 六、期貨合約的種類(lèi)期貨與期權(quán) 第五節(jié) 期貨與期權(quán)六、期貨合約的種類(lèi) 期貨合約主要可以分為兩大類(lèi)：商品期貨和金融期貨。商品期貨主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源期貨；金融期貨主要包括外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)六、期貨合約的種類(lèi) 農(nóng)產(chǎn)品期貨的主要品種有糧食類(lèi)的大豆、小麥、玉米、大米 、紅小豆和花生仁等，經(jīng)濟(jì)類(lèi)的棉花、原糖、咖啡、可可、棕櫚油和油菜籽等，畜產(chǎn)品類(lèi)的活豬、活牛、羊毛等及林產(chǎn)品類(lèi)的木材、天然橡膠等。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)六、期貨合約的種類(lèi) 金屬期貨的主要品種有基本金屬類(lèi)的銅、鋁、鉛、錫、鎳和貴金屬類(lèi)的黃金、白銀、鉑和鈀。

22、 第五節(jié) 期貨與期權(quán)六、期貨合約的種類(lèi) 能源期貨的主要品種包括原油、取暖油、汽油和天然氣。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)六、期貨合約的種類(lèi) 外匯期貨的主要品種有美元、英鎊、德國(guó)馬克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元、法國(guó)法郎、荷蘭盾等主要國(guó)際貨幣。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)六、期貨合約的種類(lèi) 利率期貨主要分為短期和長(zhǎng)期的利率、國(guó)債期貨。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)六、期貨合約的種類(lèi) 股票指數(shù)期貨的主要品種有：道瓊斯股票指數(shù)期貨、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、英國(guó)金融時(shí)報(bào)股票指數(shù)、香港的恒生指數(shù)和新加坡的日經(jīng)指數(shù)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)六、期貨合約的種類(lèi) 股票期貨是以單個(gè)的股票為標(biāo)的物的期貨合約，它使交易者可以通過(guò)期貨交易這一

23、先進(jìn)的交易方式交易某支特定的股票。 七、期貨交易流程期貨與期權(quán) 第五節(jié) 期貨與期權(quán)七、期貨交易流程 開(kāi)戶(hù)。要進(jìn)行期貨交易，投資者首先要在合法的期貨公司簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同、開(kāi)立交易帳戶(hù)、成為期貨公司的客戶(hù)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)七、期貨交易流程 入金?？蛻?hù)向自己的交易帳戶(hù)中存入交易保證金。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)七、期貨交易流程 分析。交易者對(duì)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況進(jìn)行分析判斷，決定交易的方向和盈虧目標(biāo)。這一過(guò)程也可先期進(jìn)行。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)七、期貨交易流程 下單?？蛻?hù)通過(guò)期貨公司的工作人員向場(chǎng)內(nèi)發(fā)出買(mǎi)賣(mài)交易指令。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)七、期貨交易流程 競(jìng)價(jià)。交易指令通過(guò)場(chǎng)內(nèi)的交易系統(tǒng)進(jìn)行撮合成交，客戶(hù)可以在

24、成交之前調(diào)整自己的價(jià)位。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)七、期貨交易流程 成交回報(bào)。交易指令成交后，期貨公司向客戶(hù)確認(rèn)成交的具體價(jià)位和成交數(shù)量。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)七、期貨交易流程 結(jié)算。每日交易結(jié)束后，期貨公司對(duì)客戶(hù)的交易情況進(jìn)行核算并進(jìn)行相關(guān)的資金劃撥，以書(shū)面形式交給客戶(hù)簽字確認(rèn)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)七、期貨交易流程 交割。對(duì)合約到期后選擇實(shí)物交割的客戶(hù)，由期貨公司代理、協(xié)助其進(jìn)行實(shí)物交收和貸款劃撥。 八、套期保值的作用期貨與期權(quán) 第五節(jié) 期貨與期權(quán)八、套期保值的作用 我們把為了避免現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的期貨交易叫做套期保值。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)八、套期保值的作用 同一種商品，它的現(xiàn)貨價(jià)格走

25、勢(shì)和期貨價(jià)格走勢(shì)是一致的。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)八、套期保值的作用 隨著期貨合約交割時(shí)間的臨近，兩個(gè)市場(chǎng)上的價(jià)格會(huì)越來(lái)越接近。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)八、套期保值的作用 這樣，生產(chǎn)者可以在價(jià)格較高時(shí)賣(mài)出收獲時(shí)到期的期貨合約。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)八、套期保值的作用 如果到了收獲季節(jié)現(xiàn)貨價(jià)格下跌，那么期貨市場(chǎng)上原來(lái)賣(mài)出的合約產(chǎn)生的盈利就可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)上的損失。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)八、套期保值的作用 貿(mào)易商或加工者可以在價(jià)格較低的季節(jié)買(mǎi)進(jìn)消費(fèi)旺季到期的期貨合約。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)八、套期保值的作用 如果到了消費(fèi)旺季現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)上漲，那么期貨市場(chǎng)上原來(lái)買(mǎi)進(jìn)的合約產(chǎn)生的盈利就可以彌補(bǔ)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上高價(jià)采購(gòu)帶

26、來(lái)的損失。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)八、套期保值的作用 因此，利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)相同的原理，同時(shí) 在兩個(gè)市場(chǎng)上交易，用一個(gè)市場(chǎng)上產(chǎn)生的盈利來(lái)彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)上發(fā)生的虧損，就可以達(dá)到鎖定市場(chǎng)利潤(rùn)或市場(chǎng)成本的目的，這就是套期保值的作用。 九、投機(jī)交易期貨與期權(quán) 第五節(jié) 期貨與期權(quán)九、投機(jī)交易 人們把專(zhuān)門(mén)利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)來(lái)賺取價(jià)差的行為稱(chēng)為投機(jī)交易。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)九、投機(jī)交易 投機(jī)交易是期貨交易必不可少的組成部分，投機(jī)者在賺取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的同時(shí)承擔(dān)了價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，使套期保值交易能夠順利實(shí)現(xiàn)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)九、投機(jī)交易 投機(jī)交易者對(duì)市場(chǎng)的深入研究和廣泛參與使期貨價(jià)格更真實(shí)地反映了市

27、場(chǎng)的供求狀況，促進(jìn)了期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn) 第五節(jié) 期貨與期權(quán)九、投機(jī)交易 由于投機(jī)交易者一般通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)或高賣(mài)低買(mǎi)來(lái)賺取價(jià)差，因此他們的參與在一定程度上減緩了期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)九、投機(jī)交易 投機(jī)交易者的參與使市場(chǎng)有了更多的買(mǎi)家和賣(mài)家，提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性，為套期保值交易提供了更多的機(jī)會(huì)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)九、投機(jī)交易 進(jìn)行投機(jī)交易，首先要充分了解市場(chǎng)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)九、投機(jī)交易 同時(shí)還要確定合理的盈利目標(biāo)和虧損限度，并在交易過(guò)程中堅(jiān)決執(zhí)行。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)九、投機(jī)交易 投機(jī)交易者常常通過(guò)買(mǎi)賣(mài)不同月份、不同品種或不同交易所的相近合約進(jìn)行套利交易

28、，在賺取價(jià)差的同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)。 十、基本分析法期貨與期權(quán) 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十、基本分析法 在期貨市場(chǎng)上，人們把通過(guò)研究商品的供求關(guān)系和影響供求關(guān)系變化的因素來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的分析方法稱(chēng)為基本分析法。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十、基本分析法 根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，商品的價(jià)格是由供給和需求的變化決定的。供給增加會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下跌，需求增加會(huì)引發(fā)價(jià)格的上漲，這是基本分析法的主要理論依據(jù)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十、基本分析法 商品的供給量主要由前期庫(kù)存量、當(dāng)期生產(chǎn)量和當(dāng)期進(jìn)口量三部分組成。影響供給的一般因素包括市場(chǎng)能力以及替代品的相對(duì)成本等。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十、基本分析法 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十、基本分析法 商品的

29、需求量主要由國(guó)內(nèi)需求量、出口量和期末庫(kù)存量三個(gè)部分組成。影響需求的一般因素有：消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力、消費(fèi)偏好、替代品的供求狀況、人口變動(dòng)和商品結(jié)構(gòu)變化等。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十、基本分析法 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素是影響期貨市場(chǎng)價(jià)格整體走勢(shì)的重要因素。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十、基本分析法 國(guó)家或世界政治局勢(shì)的變化會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大的影響，也是影響期貨價(jià)格的主要因素。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十、基本分析法 自然條件與商品生產(chǎn)、消費(fèi)密切相關(guān)，能夠直接或間接地對(duì)商品的供求產(chǎn)生影響。 十一、技術(shù)分析法期貨與期權(quán) 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十一、技術(shù)分析法 通常，我們把僅僅通過(guò)分析市場(chǎng)行為本身來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格變化的分析方法稱(chēng)為技術(shù)分析

30、法。相信技術(shù)分析法的交易者認(rèn)為，市場(chǎng)行為反映了一切。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十一、技術(shù)分析法 技術(shù)分析上的一個(gè)重要觀念是趨勢(shì)。即盡管價(jià)格會(huì)波動(dòng)，但終究是朝著一個(gè)固定的方向運(yùn)行的。技術(shù)分析目的就是盡早確定價(jià)格趨勢(shì)并發(fā)現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十一、技術(shù)分析法 技術(shù)分析者相信，因?yàn)榻灰渍咦非罄麧?rùn)的動(dòng)機(jī)是不變的，所以歷史會(huì)重演。對(duì)歷史進(jìn)行總結(jié)是有用的。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十一、技術(shù)分析法 道氏理論是基本的技術(shù)分析方法之一，也是許多新的技術(shù)分析法的基礎(chǔ)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十一、技術(shù)分析法 波浪理論以特殊的波動(dòng)方式解釋價(jià)格運(yùn)動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十一、技術(shù)分析法 周期理論從時(shí)間的角度出發(fā)

31、，研究和闡述價(jià)格運(yùn)動(dòng)的周期性特征。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十一、技術(shù)分析法 蠟燭圖技術(shù)和量?jī)r(jià)分析也是技術(shù)分析常用的方法。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十一、技術(shù)分析法 其他的分析方法還有很多，包括各種趨勢(shì)指標(biāo)和擺動(dòng)指標(biāo)，它們常常成為系統(tǒng)化交易者的分析工具。 十二、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存期貨與期權(quán) 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十二、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存 期貨市場(chǎng)是一個(gè)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)共存的市場(chǎng)。上百年來(lái)，它的確造就很多像索羅斯、巴菲特一樣富有傳奇色彩的億萬(wàn)富翁。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十二、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存 但它也使許多試圖壟斷或者操縱市場(chǎng)的交易者一敗涂地。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十二、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存 有的交易者希望用較小的損失換取較大的利潤(rùn)，有的

32、交易者卻為了很小的利潤(rùn)去冒很大的風(fēng)險(xiǎn)。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十二、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存 有的交易者甚至為了牟取暴利而去違規(guī)交易、操縱市場(chǎng)。他們選擇并承擔(dān)了不同的交易風(fēng)險(xiǎn)，所以得到了不同的交易結(jié)果。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十二、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存 為了避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)損害自身的利益，投資者首先一定要選擇經(jīng)過(guò)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的、合法的期貨公司。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十二、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存 同時(shí)還要盡可能地多學(xué)習(xí)有關(guān)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，使自己能夠熟練地處理隨時(shí)可能出現(xiàn)地各種不利情況。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十二、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存 每個(gè)交易者都要從自身做起，嚴(yán)格遵守各項(xiàng)市場(chǎng)制度和交易規(guī)則。 第五節(jié) 期貨與期權(quán)十二、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存 俗話(huà)說(shuō)得

33、好：小心駛得萬(wàn)年船。期貨交易者只有充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)得存在，才能算是對(duì)期貨交易有了一個(gè)較為全面得認(rèn)識(shí)。 第二章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十三、金融期貨目的概念案例種類(lèi)套期保值期貨與期權(quán) 第二章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)概念十三、金融期貨是指以各種金融工具或金融商品作為標(biāo)的物的期貨交易方式。期貨交易：是指交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。金融期貨合約是期貨買(mǎi)賣(mài)雙方在成交日達(dá)成的在未來(lái)某一日期以某一具體證券交換現(xiàn)金的協(xié)定。期貨與期權(quán) 第二章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十三、金融期貨是將利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)從商業(yè)銀行等風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并期望從中獲利的投資者。目的期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)

34、銀行的中間業(yè)務(wù)十三、金融期貨種類(lèi)1、貨幣期貨：也稱(chēng)外匯期貨，是指在集中性的交易 市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行的外匯期貨合約的交 易。2、利率期貨：是指交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開(kāi) 競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的利率期貨合約的交易。3、股指期貨：是指以股票市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的 物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易。期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十三、金融期貨是指當(dāng)投資者以現(xiàn)金交易買(mǎi)進(jìn)了有價(jià)證券，為了防止以后該證券價(jià)格下跌遭受到損失，就再用期貨交易方式賣(mài)出同樣的有價(jià)證券。套期保值期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十三、金融期貨某人以現(xiàn)金交易買(mǎi)進(jìn)股票500股，每股20元，共計(jì)10000元。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，立刻以同樣

35、的價(jià)格用期貨交易方式賣(mài)出全部500股股票。一旦期貨交易交割時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格下降為18元時(shí)，該批證券也不會(huì)受行市下降影響而受到損失，因?yàn)樗呀?jīng)以每股20元的價(jià)格用期貨交易方式出售了。案例期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)概念案例看跌期權(quán)十四、金融期權(quán)看漲期權(quán)期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)概念十四、金融期權(quán)是以金融商品或金融期貨合約為標(biāo)的的期權(quán)交易方式。期權(quán)交易：是指購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的人與專(zhuān)門(mén)交易商達(dá)成契約，購(gòu)買(mǎi)者有權(quán)在指定時(shí)間內(nèi)按規(guī)定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的有價(jià)證券。期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十四、金融期權(quán)看漲期權(quán)買(mǎi)方向賣(mài)方支付了期權(quán)費(fèi)，為此，買(mǎi)方獲得了在期權(quán)合約到期時(shí)或之前以雙方協(xié)定的價(jià)格

36、買(mǎi)入證券、貸款和期權(quán)合約的權(quán)利。期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十四、金融期權(quán)看漲期權(quán)如果利率下跌，期權(quán)合約交易的證券、貸款和期權(quán)合約的價(jià)格將會(huì)上升。這樣，期權(quán)買(mǎi)方可以在市場(chǎng)上以高于協(xié)定價(jià)的價(jià)格出售期權(quán)交易標(biāo)的而從中受益。期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十四、金融期權(quán)看漲期權(quán)交易示例銀行打算在未來(lái)幾天內(nèi)購(gòu)買(mǎi)5000萬(wàn)美元的國(guó)債，預(yù)期收益率為8。該銀行投資部經(jīng)理?yè)?dān)心在購(gòu)買(mǎi)前市場(chǎng)利率會(huì)下跌。因此，銀行與交易商以買(mǎi)者身份簽訂國(guó)債看漲期權(quán)合約，每張面額為100000美元的國(guó)債協(xié)定價(jià)格為95000美元。為此，銀行向賣(mài)方支付期權(quán)費(fèi)500美元期權(quán)費(fèi)。如果正如預(yù)料的那樣，市場(chǎng)利率下跌，則該國(guó)債市場(chǎng)

37、價(jià)格可能會(huì)上升到97000美元。這樣，銀行就可以要求以95000美元的價(jià)格買(mǎi)入國(guó)債。期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十四、金融期權(quán)看漲期權(quán)交易示例通過(guò)執(zhí)行該看漲期權(quán)，銀行將獲得多少利潤(rùn)？ 稅前利潤(rùn)證券市場(chǎng)價(jià)格期權(quán)協(xié)定價(jià)格期權(quán)保證金這樣，面額為100000美元的國(guó)債的稅前收益將是： 稅前利潤(rùn)9700095000500 1500在利率下跌時(shí)，這部分利潤(rùn)可以抵消國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)上的損失。如果利率不降反升，當(dāng)國(guó)債價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格時(shí)，該看漲期權(quán)會(huì)處于無(wú)利狀況。則銀行可以放棄不買(mǎi)，僅損失期權(quán)費(fèi)。期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十四、金融期權(quán)看跌期權(quán)期權(quán)買(mǎi)方向賣(mài)方支付期權(quán)費(fèi)，因而獲得了在期權(quán)到期日前

38、以協(xié)定價(jià)格向賣(mài)方賣(mài)出證券、貸款和期貨合約的權(quán)利。期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十四、金融期權(quán)看跌期權(quán)如果利率上升，則作為期權(quán)合約標(biāo)的物的證券、貸款以及期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)下降。這樣，期權(quán)買(mǎi)方可以從市場(chǎng)上以較低的價(jià)格買(mǎi)入期權(quán)合約指定的證券、貸款以及期貨合約，而以較高的協(xié)定價(jià)格向賣(mài)方出售。期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十四、金融期權(quán)案例銀行打算在本周末發(fā)行金額為15億美元的大額存單，但銀行擔(dān)心大額存單的利率會(huì)上升。目前大額存單利率為65，預(yù)計(jì)會(huì)升為7。如果利率一旦上升為7，銀行將為發(fā)行這筆新的大額存單支付375000美元利息費(fèi)用。這會(huì)使銀行利用該筆存款所得的投資利潤(rùn)下跌。期貨與期

39、權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十四、金融期權(quán)案例為了防止這種情況發(fā)生，銀行作為期權(quán)買(mǎi)方簽訂了一份歐洲美元存款期貨合約，期權(quán)協(xié)定價(jià)格為每張面額100萬(wàn)美元的合約為960000美元，期權(quán)費(fèi)5000美元。如果利率正如預(yù)期的那樣上升，歐洲美元存款期貨的市價(jià)將會(huì)跌到960000美元以下，假如跌到940000美元。這樣，銀行就可以從市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)低價(jià)的歐洲美元存款合約，并以較高的協(xié)定價(jià)格向賣(mài)方出售。期貨與期權(quán) 第六章 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)十四、金融期權(quán)案例通過(guò)執(zhí)行看跌期權(quán)，銀行可以獲得的稅前利潤(rùn)如下： 稅前利潤(rùn)期權(quán)的協(xié)定價(jià)格期權(quán)合約交易的市場(chǎng)價(jià)格期權(quán)費(fèi) 每張100萬(wàn)美元面額的歐洲美元期貨合約的稅前收益將是： 稅前利潤(rùn)960000940000500015000這樣，通過(guò)執(zhí)行看跌期權(quán)，所獲得的收益可以抵消部分因利率升高而增加的利息成本。即使利率沒(méi)有升高，期權(quán)可能處于損失狀態(tài)，銀行的最大損失僅僅是期權(quán)費(fèi)。當(dāng)然，如果利率沒(méi)有升高， 銀行就不會(huì)增加利息成本，因此也無(wú)需執(zhí)行看跌期權(quán)。期貨與期權(quán)